2022年安徽省宿州市注冊會計財務(wù)成本管

理模擬考試（含答案）學(xué)校:班級:姓名:考號:一、單選題（10題）.對于歐式期權(quán)，下列說法正確的是（）oA.股票價格上升，看漲期權(quán)的價值降低B獨行價格越大，看漲期權(quán)價值越高C.到期期限越長，歐式期權(quán)的價值越高D.在除息日，紅利的發(fā)放會引起看跌期權(quán)價格上升.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為10%,凈利潤為500萬元（留存300萬元），上年利潤分配之后資產(chǎn)負債表中留存收益為800萬元，若預(yù)計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，則今年利潤分配之后資產(chǎn)負債表中留存收益為（ ）萬元。A.330B.1100C.1130D.880.下列各項內(nèi)容中，不屬于價格標(biāo)準(zhǔn)的是（）。A.原材料單價B.小時工資率C.小時制造費用分配率D.單位產(chǎn)品直接人工工時.下列有關(guān)可持續(xù)增長的表述，不正確的是（）oA.可持續(xù)增長率是指不發(fā)股票，且保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率31.假設(shè)某公司股票目前的市場價格為25元，而在6個月后的價格可能是32元和18元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是半年，執(zhí)行價格為28元。投資者可以按10%的無風(fēng)險年利率借款。購進上述股票且按無風(fēng)險年利率10%借入資金，同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。要求：⑴根據(jù)單期二叉樹期權(quán)定價模型，計算一份該股票的看漲期權(quán)的價值；⑵假設(shè)股票目前的市場價格、期權(quán)執(zhí)行價格和無風(fēng)險年利率均保持不變,若把6個月的時間分為兩期，每期3個月，若該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.35,計算每期股價上升百分比和股價下降百分比；(3)結(jié)合(2),分別根據(jù)套期保值原理、風(fēng)險中性原理和兩期二叉樹期權(quán)定價模型，計算一份該股票的看漲期權(quán)的價值。32.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計還有6年，公司計劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，運行成本(人工費、維修費和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)置雖然購置成本較高，但運行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下(單位：元)：舊設(shè)備當(dāng)初購買和安裝成本2000000舊設(shè)備當(dāng)前市值50000新設(shè)備購買和安裝成本300000稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%已經(jīng)使用年限（年）5年運行效率提高減少半成品存貨占用資金15000預(yù)計尚可使用年限（年）6年計劃使用年限（年）6年預(yù)計6年后殘值變現(xiàn)凈收入0預(yù)計6年后殘值變現(xiàn)凈收入150000年運行成本（付現(xiàn)成本）110000年運行成本（付現(xiàn)成本）85000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）8000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）5000繼續(xù)使用舊設(shè)備更換新設(shè)備B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%,所得稅率為25%；固定資產(chǎn)的會計折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。要求：(1)計算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。(2)計算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。(3)計算兩個方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實施更新設(shè)備的方案。33.C公司只生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15,n/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元；乙產(chǎn)品銷售量2萬件，單價300元，單位變動成本240元，公司目前的固定成本總額為140萬元。如果明年將信用政策改為“5/10,n/20",預(yù)計不會影響產(chǎn)品的單價、單位變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天（平均數(shù)）收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12%。要求：計算公司目前各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。五、單選題（0題）.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的是（）。A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額B.公司創(chuàng)建以來的累計市場增加值，可以根據(jù)當(dāng)前的總市值減去累計投入資本的當(dāng)前價值來計算C.上市公司的股權(quán)價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計D.非上市公司可以直接計算市場增加值六、單選題（0題）.下列關(guān)于價值評估理論的說法不正確的是（）A.股票的價值實質(zhì)上是股票的內(nèi)在價值即現(xiàn)值B.內(nèi)在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)精確值C.按照資本資產(chǎn)定價模型，金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險D.資本資產(chǎn)定價模型解決了股權(quán)資本成本的估計問題參考答案.D股票價格上升，看漲期權(quán)的價值提高，所以選項A的表述不正確；執(zhí)行價格越大，看漲期權(quán)的價值越低，所以選項B的表述不正確；到期期限越長，美式期權(quán)的價值越高，歐式期權(quán)的價值不一定，所以選項C的表述不正確。在除息日，紅利的發(fā)放會引起股票價格降低，從而引起看跌期權(quán)價格上升，所以，選項D的說法正確。.C”預(yù)計今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股和回購股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時意味著今年銷售增長率一上年可持續(xù)增長率二今年凈利潤增長率=10%,而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500xl00%=60%,所以，今年凈利潤=500x（l+10%）=550（萬元），今年留存的收益=550x60%=330（萬元），今年利潤分配之后資產(chǎn)負債表中留存收益增加330萬元，變?yōu)?00+330=1130（萬元）。.D價格標(biāo)準(zhǔn)包括原材料單價、小時工資率、小時制造費用分配率等，由會計部門和有關(guān)其他部門共同研究確定。單位產(chǎn)品直接人工工時屬于用量標(biāo)準(zhǔn)。.C可持續(xù)增長率的假設(shè)條件如下：①公司銷售凈利率將維持當(dāng)前水平,并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；②公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平：③公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；④公司目前的利潤留存率是目標(biāo)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去：⑤不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括回購股票）。.C驅(qū)動市凈率的因素中，權(quán)益凈利率是關(guān)鍵因素，所以選項c的說法不正確。.A成本計算制度中計算的成本種類與財務(wù)會計體系結(jié)合的方式不是唯一的。從總體上看，成本計算制度可以分為實際成本計算制度、標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度、作業(yè)成本計算制度等。管理用的成本很多需要取自財務(wù)會計中的成本，所以不能說與財務(wù)會計中使用的成本概念無關(guān)。采用標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度的企業(yè)可以在需要時計算出實際成本（用于編制財務(wù)報告），分析實際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本的差異并定期提供成本分析報告（用于成本計劃和控制）。.CC【解析】本題是已知現(xiàn)值求年金，即計算年資本回收額，A=20000/（P/A,6%,5）=20000/4.2124=4747.89（元）。8.B因為安全邊際率與盈虧臨界點作業(yè)率二者之和為1,故盈虧臨界點作業(yè)率為80%,而盈虧臨界點作業(yè)率二盈虧臨界點銷售量:正常銷售量,故盈虧臨界點銷售量=1000*80%=800（件）。.C【答案】C【解析】由于標(biāo)的股票市價高于執(zhí)行價格，對于看跌期權(quán)來說處于虛值狀態(tài)，期權(quán)的內(nèi)在價值為0,由于期權(quán)價格為3.5,則期權(quán)的時間溢價為3.5元，所以選項A、B錯誤，選項C正確；看跌期權(quán)的最大凈收入為執(zhí)行價格8元，最大凈收益為4.5元，所以選項D錯誤。.D在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點。建立保險儲備時，再訂貨點公式為：再訂貨點二交貨時間x平均日需求量+保險儲備量。.AD敏感分析是一種常用的風(fēng)險分析方法，計算過程簡單易于理解,但也存在局限性，主要有：①在進行敏感分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，而假設(shè)其他變量保持不變，但在現(xiàn)實世界中這些變量通常是相互關(guān)聯(lián)的，會一起發(fā)生變動,但是變動的幅度不同；（選項C不屬于，選項D屬于）②每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果,但是沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性。（選項A屬于,選項B不屬于）綜上，本題應(yīng)選AD。.CD營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305（萬元），所以選項A不正確；債務(wù)現(xiàn)金流量=65—50=15（萬元），所以選項B不正確：實體現(xiàn)金流量=50+15=65（萬元），所以選項C正確；資本支出二305-80-65=160（萬元）,所以選項D正確。.ABC本題的主要考核點是自發(fā)性負債的含義。自發(fā)性負債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負債，自發(fā)性負債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負債,如正常商品交易中產(chǎn)生的商業(yè)信用融資和日常運營中非商品交易中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付工資.應(yīng)付稅金等。DE兩項都不是自發(fā)性負債，而屬于主動性負債。.ABC【答案】ABC【解析】空頭和多頭彼此是零和博弈，所以選項A、B、C的說法均正確；對于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價高于執(zhí)行價格時，凈收入為0,所以選項D不正確。.ACD用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價的公司，其市盈率往往遠高于市場平均水平，但這類公司發(fā)行上市時套算出來的市盈率與一般公司發(fā)行的市盈率之間不具可比性，所以選項B的說法不正確。.AB選項A表述正確，直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；選項B表述正確，直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時間、不可避免的廢品耗用工時等；選項C表述錯誤，直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失；選項D表述錯誤，固定制造費用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動制造費用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括直接人工工時、機器工時、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析。綜上，本題應(yīng)選AB。.ACD選項A、C、D正確，風(fēng)險中性原理，是指假設(shè)投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期報酬率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險利率。風(fēng)險中性投資者不需要額外的收益補償其承擔(dān)的風(fēng)險。在風(fēng)險中性的世界里,將期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；選項B錯誤，只有在不派發(fā)紅利的情況下，股票價格的上升百分比才是股票投資的報酬率。綜上，本題應(yīng)選ACD。.AB選項A、B屬于，質(zhì)量工作費用、教育培訓(xùn)費用屬于預(yù)防成本；選項C不屬于，檢測工作費用屬于鑒定成本；選項D不屬于，廢料、返工費用屬于內(nèi)部失敗成本。綜上，本題應(yīng)選AB。質(zhì)量成本分類種類含義內(nèi)容預(yù)防為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本①質(zhì)量工作費用；②標(biāo)準(zhǔn)制定費用；③教育培訓(xùn)費用；④質(zhì)量獎勵費用為了保證產(chǎn)品質(zhì)量達到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而對產(chǎn)品進行檢測所發(fā)生的成本①檢測工作的贄用；②檢測設(shè)備的折舊；③檢測人員的費用內(nèi)部失敗成本指產(chǎn)品進入市場之前出于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本廢科、返工、修吳、重新檢測、停工整修或兗更設(shè)計等外部失敗成本指存在缺陷的產(chǎn)品流入市場以后發(fā)生的成本如產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會，問題產(chǎn)品的退逐、返修,處理被客的不淀和投訴發(fā)生的成本.AC選項A、C正確，選項B錯誤，企業(yè)要實現(xiàn)產(chǎn)品“零缺陷”目標(biāo)是一項長期任務(wù)，不可能一蹴而就。這就需要制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達到的質(zhì)量成本控制目標(biāo)，一方面可供企業(yè)的經(jīng)理人報告當(dāng)期質(zhì)量管理取得的成效，另一方面也可以增強員工的信心，為最終達到“零缺陷”目標(biāo)繼續(xù)努力；選項D錯誤，多期質(zhì)量趨勢報告能評估企業(yè)發(fā)展趨勢是否合理。綜上，本題應(yīng)選AC。.ABC選項D錯誤。在融資性售后回租業(yè)務(wù)中，承租人出售資產(chǎn)的行為不確認為銷售收入，對融資性租賃的資產(chǎn)，仍按承租人出售前原賬面價值作為計稅基礎(chǔ)計提折舊。2LC強調(diào)股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東利益，所以選項A錯誤；企業(yè)的目標(biāo)和社會的目標(biāo)有許多方面是一致的，但也有不一致的地方,如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等,所以選項B錯誤；法律不可能解決所有問題，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情，所以選項D錯誤；從根本上說，財務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)的目標(biāo)，所以財務(wù)管理的目標(biāo)和企業(yè)的目標(biāo)是一致的，選項C正確。.D解析：本題考點：營業(yè)現(xiàn)金流量的計算。關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金流量可以分別按以下公式估計：營業(yè)現(xiàn)金流量二營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅；營業(yè)現(xiàn)金流量二稅后凈利+折舊；營業(yè)現(xiàn)金流量二稅后收入-稅后成本+折舊抵稅額。選項D的錯誤在于，營業(yè)成本是個總概念,包括付現(xiàn)成本和折舊。.B剩余收益與會計利潤的主要區(qū)別是，其扣除了機會成本，而會計利潤僅扣除實際支出的成本。B.可持續(xù)增長率是企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營效率和財務(wù)政策決定的內(nèi)在增長能力C.可持續(xù)增長的假設(shè)條件之一是公司銷售凈利率將按一定比例增長D.如果某一年不發(fā)股票，且經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，則實際增長率等于上年的可持續(xù)增長率.下列關(guān)于相對價值模型的表述中，不正確的是（）oA.在影響市盈率的三個因素中，關(guān)鍵因素是增長潛力B.市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)C.驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素D.在市銷率的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵因素是銷售凈利率.下列有關(guān)成本計算制度表述中正確的是。A.成本計算制度中計算的成本種類與財務(wù)會計體系結(jié)合的方式不是唯一的B.實際成本計算制度是唯一納入財務(wù)會計賬簿系統(tǒng)的成本計算制度C管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財務(wù)會計制度約束，也不能從財務(wù)報表直接獲取，故與財務(wù)會計中使用的成本概念無關(guān)D.采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度的企業(yè)存在的缺點在于無法計算出實際成本，無法編制財務(wù)報告.某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為6%,要想在5年內(nèi)還清，每年應(yīng)該等額歸還（）元。4.B第一季度材料采購金額=（1500x5+7800x10%—1000）x12=87360（元）5.B部門稅前經(jīng)營利潤二部門銷售收入-變動成本-部門可控固定成本-部門不可控固定成本=18000-10000-3000-2000=3000（元）.B解析:預(yù)防動機是企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力。.D留置權(quán)（法定擔(dān)保物權(quán)）〉法定登記的抵押權(quán)（登記公示）〉質(zhì)權(quán)（交付公示）》未登記的抵押權(quán)（術(shù)經(jīng)公示）。.D根據(jù)題日可知，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的模型，經(jīng)濟訂貨量二[2x25x16200x60/（60—16200/360）]1/2=1800（件），選項A正確；最高庫存量=1800-1800x（16200/360）/60=450（件）,選項B正確；平均庫存量=450/2=225（件），選項C正確,?與進貨批量有關(guān)的總成本二[2x25x16200x（60—45）/60]1/2=450（元），選項D錯誤。.A在有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，企業(yè)的價值隨著負債程度增大而增加。.C【答案】C【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，所以選項C正確。31.(1)上行泉收=32/25=1.28.下行泉我018/25=。.72期權(quán)的價值C,=[WIX&+(l-W|)XCj+(l+r)=[L1r^XC.+《l一^^)XCj+(l+r)Ju-d u-d1+r-d、/1+r-d、/C,^^TXTT7+0?5分）將rR5%.u=L28.d=1-0.28=0.72.Ctt=4OO.C,=O代入上式. 一】+. 一】+5%―。,72乂400.用權(quán)的價值e一下得0rx中弘+L,28—1-3%x L!_.99.t5(無)(]分;L28-O.72 1+5%~l?乂尤)“平（2）1>=1+上升百分比=5?=/3勾=1.1912,上升萬分比=19.12%d=l一下降百分比=l/u=l/l.1912=0.8395?下降百分比-16.05%（1分）（箝①根艇△期保值原理c“一期權(quán)價值變化一Ci-C，=747-0一7i妙套刖保值比率H,=-oo--7yz^_7L35傳人資金孰8丫.=嵬紅=①2三￡孕=]74024(元)館-(1+r)<1+2；5%)'MS〃《無JC.=內(nèi)買應(yīng)票支出一借款=H2s“一Yr=71.35X29.78-1740.24=384.56(元MO.5分)Q-0小期保值比率Ht劑限葉低；化小期保值比率Ht劑限葉低；化C-q_"i."?o股價變化S.-%29.78—20.9973.75序號012段/徐格2529?7835.4720.992517.62期收價格197.77A197.84384.36A384.56747000C=購買股票支出一借款=H,與一Y1A43.75X25-895.91=197.81（無）（0.5分）<1+r> 1+2.5%HtSHtSa_43.75X20.99=895.91(元)何入班金敷強Yq=②根據(jù)風(fēng)險中性年理：： 二電更報制率=上行概率X股價上升百分比十下行概率X股價下降百分比=上行概率X股價上升百分比"（1一上行械率）入就價下降百分比即？2.5%=上行蚯率X19.12%+（1—上行概.聿）乂（-16?05%）上行健率=52.74%（0.5分）舄權(quán)價值6個月后的期矍值工52.74%X747^（1-52.74%）X0=393.97（元）C.=393.97/（1+2.5%）=38%36（元）（0?5分）期權(quán)價僅3個月后的期受值=52.74%X384.36+（1-52.74%）XO=2O2.7】《元）刷杈的現(xiàn)值=202.71/（1+2.5%）=197.77（it）（0.5分）③根據(jù)的期二義材劇權(quán)定價模型，_1+2.5%-0?8395~747L1912-1-2.5%^ 01.1912—0,8395A“2?5%”L1912--0,8395人112?5灰3384,39(元)(0.5分)u-d 1+ru-d14r_IT2.5%—0.8395、,384.36L1912-1-2.5%~ 0L1912-0.8395'1+2.5% L19)2—0t8395v1+2.T%=197.78(元)(0.5分)32.（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn):項目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）喪失的變現(xiàn)收入(50000)01(50000)喪失的變現(xiàn)損失抵稅(200000-18000x5-50000)x25%=(15000)01(15000)每年稅后運行成本llOOOOx(1-25%)=(82500)1—64.3553(359312.25)每年稅后殘次品成本8000x(1-25%)=(6000)1—64.3553(26131.8)每年折舊抵稅18000x25%=45001-53.790817058.6殘值變現(xiàn)損失抵稅(200000xl0%-0)x25%=500060.56452822.5合計(430562.95)舊設(shè)備每年的折舊額=200000x(1-10%)710=18000(元)（2）更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn):項目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）新設(shè)備的購買和安裝(300000)01(300000)避免的運營資金投入150000115000每年稅后運行成本(85000)x(1-25%)=(63750)1—64.3553(277650.375)每年稅后殘次品成本(5000)x(1-25%)=(3750)1一64.3553(16332.375)折舊抵稅27000x25%=67501—64.355329398.275殘值變現(xiàn)收入15000060.564584675殘值變現(xiàn)收益納稅[150000-(300000-27000x6)]x25%=(3000)60.5645(1693.5)喪失的運營資金收回(15000)60.5645(8467.5)合計(475070.48)新設(shè)備每年折舊額=300000x(1-10%)/10=27000(元)（3）兩個方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的凈差額=新一舊=475070.48—430562.95=44507.53（元）應(yīng)該繼續(xù)使用舊設(shè)備，而不應(yīng)該更新。33.0甲產(chǎn)品銷售額=4x100=400（萬元）乙產(chǎn)品銷售額=2義300=600（萬元）總銷售額=400+600=1000（萬元）甲產(chǎn)品銷售比重=400/1000=40%乙產(chǎn)品銷售比重=600/1000=60%甲產(chǎn)品邊際貢獻率：（100-60）/100=40%乙產(chǎn)品邊際貢獻率=（300-240）/300=20%加權(quán)平均邊際貢獻率=40%x40%+20%x60%=28%變動成本率=1-28%=72%綜合保本點銷售額=140/28%=500（萬元）甲產(chǎn)品保本銷售額=500x40%=200（萬元）甲產(chǎn)品保本銷售量=200/100=2（萬件）乙產(chǎn)品保本銷售額=500x60%=300（萬元）乙產(chǎn)品保本銷售量：300/300=1（萬件）34.D［答案］D［解析］非上市公司的股權(quán)價值不容易估計，只有根據(jù)同類上市公司的股價或用其他方法間接估計。所以，選項D的說法不正確。35.B價值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論。價值評估理論是財務(wù)管理的一個核心理論。從財務(wù)學(xué)的角度，價值主要是指內(nèi)在價值、凈增加值。譬如，股票的價值實質(zhì)上是指股票的內(nèi)在價值即現(xiàn)值（選項A正確），項目的價值實質(zhì)上是指項目的凈增現(xiàn)值即凈現(xiàn)值。內(nèi)在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)估計值，而非精確值（選項B錯誤）。按照資本資產(chǎn)定價模型，金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為兩類：一種是可以通過分散投資來化解的可分散風(fēng)險（非系統(tǒng)風(fēng)險），另一種不可以通過分散投資化解的不可分散風(fēng)險（系統(tǒng)風(fēng)險）（選項C正確）。資本資產(chǎn)定價模型解決了股權(quán)資本成本的估計問題，為確定加權(quán)平均資本成本掃清了障礙，進而使得計算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能（選項D正確）。綜上，本題應(yīng)選B。A.3547.92B.3835.68C.4747.89D.14946.若安全邊際率為20%,正常銷售量為1000件，則盈虧臨界點銷售量為件。A.200B.800C.600D.400.某公司股票的當(dāng)前市價為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權(quán)價格為3.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中，正確的是（）oA.該期權(quán)處于實值狀態(tài)B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為2元C該期權(quán)的時間溢份為3.5元D.買人一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4.5元.確定建立保險儲備量時的再訂貨點，需要考慮的因素不包括（）oA.交貨時間B.平均日需求量C.保險儲備量D.平均庫存量二、多選題（10題）.下列選項中屬于敏感性分析的局限性的有（）A.每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果,但是沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性B.每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果,并能提供每一個數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性C.在現(xiàn)實世界中變量通常是可以相互分割的，在計算單一變量的敏感性時，限定其他變量保持不變D.只允許一個變量發(fā)生變動，而假設(shè)其他變量保持不變，但現(xiàn)實世界中這些變量通常是相互關(guān)聯(lián)的，會一起發(fā)生變動.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元.C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元D.公司2011年的資本支出為160萬元.企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，如（）。A.預(yù)收賬款B.應(yīng)付工資C.應(yīng)付票據(jù)D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E.應(yīng)付債券.在其他條件相同的情況下，下列說法正確的有（A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0B.空頭看跌期權(quán)到期日價值十多頭看跌期權(quán)到期13價值=0C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點=多頭看跌期權(quán)損益平衡點D.對于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價高于執(zhí)行，價格時，凈收入小予。.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是確定股票發(fā)行價格的一種方法，下列表述中，正確的有（）。A.運用該方法的公司，實際的發(fā)行價格通常比計算出來的每股凈現(xiàn)值低20%~30%B.運用該方法的公司，其市盈率往往低于市場平均水平C.該方法主要適用于前期投資大、初期回報不高的公司D.該方法能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長遠價值.下列關(guān)于制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的有（）A.直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)包括購進材料發(fā)生的檢驗成本B.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時包括直接加工操作必不可少的時間，必要的間歇和停工C.直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，但不包括各種難以避免的損失D.固定制造費用和變動制造費用的用量標(biāo)準(zhǔn)可以相同，也可以不同.下列關(guān)于風(fēng)險中性原理的說法正確的有（）A.風(fēng)險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔(dān)的風(fēng)險B.股票價格的上升百分比就是股票投資的報酬率C.風(fēng)險中性原理下，所有證券的期望報酬率都是無風(fēng)險利率D.將期權(quán)到期日價值的期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)可以獲得期權(quán)價值.下列有關(guān)質(zhì)量成本中，屬于預(yù)防成本的有（）A.質(zhì)量工作費用B.教育培訓(xùn)費用C.檢測工作費用D.廢料、返工費用.下列關(guān)于公司制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達到的質(zhì)量成本控制目標(biāo)的表述中，正確的有（）A.可供企業(yè)的經(jīng)理人報告當(dāng)期質(zhì)量管理取得的成效B.能達到“零缺陷”的目標(biāo)C.可以增強員工的信心D.能評估企業(yè)發(fā)展趨勢是否合理.下列關(guān)于售后租回的說法中，正確的有（）。A.售后租回是一種特殊形式的租賃業(yè)務(wù)B.在售后租回方式下，賣主同時是承租人，買主同時是出租人C.售后租回交易的判定標(biāo)準(zhǔn)是承租人在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給出租人之前已經(jīng)取得對標(biāo)的資產(chǎn)的控制D.融資性售后回租業(yè)務(wù)中，承租人出售資產(chǎn)的行為確認為銷售收入三、1.單項選擇題（10題）.下列有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)表述正確的是（）。A.財務(wù)管理強調(diào)股東財富最大化會忽視其他利益相關(guān)者的利益B.企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時，會使社會受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會目標(biāo)是一致的C.財務(wù)管理的目標(biāo)和企業(yè)的目標(biāo)是一致的D.企業(yè)只要依法經(jīng)營就會從事有利于社會的事情.下列關(guān)于投