第八章金融市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)目錄股票市場(chǎng)投資基金債券市場(chǎng)資本市場(chǎng)概述資本市場(chǎng)概述

1一、資本市場(chǎng)含義又稱長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是指進(jìn)行中長(zhǎng)期（一年以上）資金（或資產(chǎn)）借貸融通活動(dòng)的市場(chǎng)。由于在長(zhǎng)期金融活動(dòng)中，涉及資金期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，具有長(zhǎng)期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場(chǎng)。融資期限長(zhǎng)流動(dòng)性相對(duì)較差風(fēng)險(xiǎn)大而收益較高資金借貸量大價(jià)格變動(dòng)幅度大一、資本市場(chǎng)的特點(diǎn)一、資本市場(chǎng)的構(gòu)成投資基金股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)股票市場(chǎng)

2股票市場(chǎng)（stockmarket）是專門對(duì)股票進(jìn)行交易的市場(chǎng)，包括股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。它是一條極為重要的直接融資渠道，股份公司通過(guò)面向社會(huì)發(fā)行股票，迅速集中大量資金，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營(yíng)，其發(fā)達(dá)程度決定了股份公司能否迅速籌集到巨額資金。股票市場(chǎng)（stockmarket）股票是股份公司發(fā)給股東作為投資入股并借以取得股息的一種憑證，代表股東對(duì)股份公司一定份額資產(chǎn)的所有權(quán)，能夠在資本市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的一種重要的有價(jià)證券。

因此股票被稱為權(quán)益證券。無(wú)期限性收益性權(quán)責(zé)性風(fēng)險(xiǎn)性流通性股票市場(chǎng)（stockmarket）無(wú)期限性（如買入某一公司的股票，投資者就不能要求發(fā)行人退股或抽回投資，其只能通過(guò)股票交易市場(chǎng)賣出或轉(zhuǎn)讓他的股票，收回投資）收益性（是股票最基本的特征，是指股票可以為持有人帶來(lái)收益）權(quán)責(zé)性（股東參與公司決策的權(quán)利大小，取決于其所持有的股份的多少）風(fēng)險(xiǎn)性：也就是股東投資收益的不確定性，持有者的收益取決于股價(jià)，而股價(jià)會(huì)隨著市場(chǎng)供求的變化上下波動(dòng)。當(dāng)股價(jià)升高時(shí)，會(huì)給持有者帶來(lái)收益，股價(jià)下跌時(shí)，會(huì)造成損失。一般股票的收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。流通性（股票在不同投資者之間的可交易性）一、股票市場(chǎng)分類根據(jù)股東權(quán)利普通股優(yōu)先股根據(jù)股票是否記名記名股票不記名股票普通股是最基本、最重要的股票一、股票市場(chǎng)分類普通股在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)，它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)。

優(yōu)先股在收益分配和資產(chǎn)清算上比普通股享有優(yōu)先權(quán)，股息固定，但優(yōu)先股通常無(wú)投票權(quán)。一般投資者購(gòu)買的都是普通股票。股票可分為記名股票和不記名股票一、股票市場(chǎng)分類記名股票須將股東姓名記載于股票和股東名冊(cè)上，其轉(zhuǎn)讓要到公司辦理過(guò)戶手續(xù)。不記名股票則不記載承購(gòu)人的姓名，可以任意轉(zhuǎn)讓，但對(duì)不記名股票的發(fā)行往往有限制性的規(guī)定。

中國(guó)目前股票賬戶是實(shí)名制，一般投資者購(gòu)買的為不記名股票。一、股票市場(chǎng)分類根據(jù)股東的持有主體不同國(guó)家股法人股個(gè)人股外資股股票發(fā)行上市地的不同A股B股H股N股一、股票市場(chǎng)分類一、股票市場(chǎng)分類A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織、或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股票。B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易的。B股公司的注冊(cè)地和上市地都在境內(nèi)，投資者在境外或在中國(guó)香港、澳門及臺(tái)灣且主要是機(jī)構(gòu)投資者H股，即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股；N股，即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在紐約的外資股。二、股票市場(chǎng)的價(jià)格股票價(jià)格形式票面價(jià)格賬面價(jià)格清算價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格二、股票市場(chǎng)的價(jià)格前三種價(jià)格形式相對(duì)而言是靜態(tài)的，是對(duì)股票某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值進(jìn)行衡量。而市場(chǎng)價(jià)格往往建立在對(duì)未來(lái)市場(chǎng)信息進(jìn)行預(yù)測(cè)判斷的基礎(chǔ)上。股票的市場(chǎng)價(jià)格是股票在市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。隨著交易的進(jìn)行，股票價(jià)格每時(shí)每刻都在發(fā)生變動(dòng)，決定股價(jià)的根據(jù)，是預(yù)測(cè)股票能夠給持股人每年帶來(lái)多少股利收益。三、股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù)：由專門的金融機(jī)構(gòu)編制的，用以反映股票市場(chǎng)中股票價(jià)格變動(dòng)總體水平，從而衡量股市行情的指標(biāo)。有影響的股價(jià)指數(shù)美國(guó)的道·瓊斯平均股價(jià)指數(shù)；標(biāo)準(zhǔn)普爾股價(jià)指數(shù)；英國(guó)的金融時(shí)報(bào)指數(shù)；日本的日經(jīng)平均股價(jià)指數(shù)；東京證券交易所股價(jià)指數(shù)；中國(guó)香港的恒生股價(jià)指數(shù)等；1.股票的發(fā)行市場(chǎng)四、股票的發(fā)行與流通市場(chǎng)含義:又稱一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，指發(fā)行股票從規(guī)劃到銷售的全過(guò)程，是資金需求者直接獲得資金的市場(chǎng)。發(fā)行的目的：一種是為了籌集資金而發(fā)行新股。另一種是特殊新股發(fā)行，像債券轉(zhuǎn)換為股票、股息再投資。1.股票的發(fā)行市場(chǎng)四、股票的發(fā)行與流通市場(chǎng)股票的發(fā)行方式：公募又稱公開(kāi)發(fā)行，是面向市場(chǎng)上廣泛的不特定的投資公眾發(fā)售證券的方式。（最基本、最常用的發(fā)行方式）私募也稱私下發(fā)行，是發(fā)行者僅將證券銷售給少數(shù)特定投資者的方式。其中，最重要的投資者是機(jī)構(gòu)投資者，如用戶、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、投資基金等金融機(jī)構(gòu)。四、股票的發(fā)行與流通市場(chǎng)交易市場(chǎng)證券交易所場(chǎng)外交易市場(chǎng)四、股票的發(fā)行與流通市場(chǎng)證券交易所是證券市場(chǎng)交易的固定場(chǎng)所，它是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律，經(jīng)政府主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)定的證券集中競(jìng)價(jià)交易的場(chǎng)所，世界各國(guó)均擁有規(guī)模龐大的證券交易所。