#第六章風(fēng)險(xiǎn)和收益一、概念題期望收益率系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法證券市場(chǎng)線資本資產(chǎn)定價(jià)模型貝塔系數(shù)二、單項(xiàng)選擇題1、 投資的風(fēng)險(xiǎn)與投資的收益之間是（）關(guān)系A(chǔ)正向變化 E反向變化 C有時(shí)成正向，有時(shí)成反向 D沒有2、 證券投資中因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是（）A違約風(fēng)險(xiǎn) E利息率風(fēng)險(xiǎn) C購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)3、 影響證券投資的主要因素是（）A安全性 E收益率C流動(dòng)性D期限性4、 當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，由它們所形成的證券組合（）A能適當(dāng)?shù)胤稚L(fēng)險(xiǎn)B不能分散風(fēng)險(xiǎn)C證券組合風(fēng)險(xiǎn)小于單項(xiàng)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值D可分散全部風(fēng)險(xiǎn)5、 證券組合風(fēng)險(xiǎn)的大小不僅與單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，而且與各個(gè)證券收益間的（）關(guān)系A(chǔ)協(xié)方差B標(biāo)準(zhǔn)差C系數(shù)D標(biāo)準(zhǔn)離差率6、 下面說法正確的是（）A債券的違約風(fēng)險(xiǎn)比股票的違約風(fēng)險(xiǎn)小B債券的違約風(fēng)險(xiǎn)比股票的違約風(fēng)險(xiǎn)大C債券的違約風(fēng)險(xiǎn)與股票的違約風(fēng)險(xiǎn)相D債券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)7、 下列哪種收益屬于證券投資的當(dāng)前收益（）A利益和股利 E股息和股利C股票和證券的買賣價(jià) D股息和買賣價(jià)差8、 某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入A股票， 預(yù)計(jì)3年后出售可得2200元， 該股票3年中每年可獲得現(xiàn)金股利收入200元，預(yù)期報(bào)酬率為10%,該股票的價(jià)值為（）元。A2150.24B3078.57C2552.84D3257.689、 禾U率與證券投資的關(guān)系，以下（）敘述是正確的A利率上升，則證券價(jià)格上升E利率上升，則企業(yè)派發(fā)股利將增多C利率上升,則證券價(jià)格下降D利率上升,證券價(jià)格變化不定10、 當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí),長(zhǎng)期固定利率債券價(jià)格的下降幅度（）短期債券的下降幅度A大于 E小于 C等于 D不確定11、 1個(gè)基金投資于股票、債券的比例,不得低于該基金資產(chǎn)總值的（）A80%B50%C15%D30%12、某公司發(fā)行的股票,預(yù)期報(bào)酬率為 20%,最近剛支付的股利為每股2元,估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%,該種股票的價(jià)值（）元A20 B24 C22D1813、已知某證券的貝塔系數(shù)等于 2,則表明該證券（）A有非常低的風(fēng)險(xiǎn)B無風(fēng)險(xiǎn)C與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)一致 D與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)大1倍14、 下列說法中正確的是（）A國(guó)庫(kù)券沒有利率風(fēng)險(xiǎn)B公司債券只有違約風(fēng)險(xiǎn)C國(guó)庫(kù)券和公司債券均有違約風(fēng)險(xiǎn) D國(guó)庫(kù)券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，但有利率風(fēng)險(xiǎn)15、 某股票的未來股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則股票的投資收益率比投資人要求的高低報(bào)酬率（）A高 E低 C相等 D可能高于也可能低于16、 某人持有A種優(yōu)先股股票。 A種優(yōu)先股股票每年分配股利2元， 股票的最低報(bào)酬率為16%。若A種優(yōu)先股股票的市價(jià)為13元，則股票預(yù)期報(bào)酬率（）A大于16% E小于16% C等于16% D不確定17、 投資一筆國(guó)債，5年前，平價(jià)發(fā)行，票面利率 12.22%,單利計(jì)息，到期收取本金和利息，則該債券的投資收益率是（）A9% B11% C10% D12%18、 通貨膨脹會(huì)影響股票價(jià)格，當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，股票價(jià)格（）A降低 B上升 C不變 D以上三種都有可能三、 多項(xiàng)選擇題、證券投資收益包括（）A資本利得B買賣價(jià)差C股息D租息E債券利息2、 當(dāng)A,B股票組合在一起時(shí)（）A可能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B當(dāng)這種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)，可分散全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C能分散全部風(fēng)險(xiǎn) D可能不能分散風(fēng)險(xiǎn)E可能分散一部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3、 下列關(guān)于貝塔系數(shù)的說法正確的是（）A在其它因素不變的情況下，貝塔系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)收益就越大B某股票貝塔系數(shù)小于1，說明其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)C貝塔系數(shù)是用來反映不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度D作為整體的證券市場(chǎng)的貝塔系數(shù)大于1E貝塔系數(shù)不能判斷單個(gè)股票風(fēng)險(xiǎn)的大小4、 下列說法正確的是（）A保守型策略的證券組合投資能分散掉全部可分散風(fēng)險(xiǎn)B冒險(xiǎn)型策略的證券組合投資中成長(zhǎng)型的股票比較多C適中型策略的證券組合投資選擇高質(zhì)量的股票和債券組合D1/3投資組合法不會(huì)獲得高收益也不會(huì)承擔(dān)大風(fēng)險(xiǎn)E投資證券的風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，選擇什么策略都一樣5、 下列風(fēng)險(xiǎn)中屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）A違約風(fēng)險(xiǎn)B利息率風(fēng)險(xiǎn)C購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)D流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)E期限性風(fēng)險(xiǎn)6、 證券市場(chǎng)線揭示了（）與（）的關(guān)系A(chǔ)必要報(bào)酬率B不可分散風(fēng)險(xiǎn)貝塔系數(shù) C無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率E證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率四、 計(jì)算題1、某公司進(jìn)行一項(xiàng)股票投資，需要投入資金200000元，該股票準(zhǔn)備持有5年，每年可獲得現(xiàn)金股利10000元，根據(jù)調(diào)查分析，該股票的系數(shù)為1.5，目前市場(chǎng)上國(guó)庫(kù)卷的利率為6%，股票市場(chǎng)上的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%。計(jì)算：（1）該股票的預(yù)期收益率（2）該股票5年后市價(jià)大于多少時(shí)，該股票才值得購(gòu)買。2、 萬成公司持有三種股票構(gòu)成的證券組合，其系數(shù)分別是 1.8、1.5和0.7，在證券組合中所占的比重分別為50%、30%和20%，股票市場(chǎng)收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為12%。試計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。3、某公司在2002年7月1日投資6000萬元購(gòu)買某種股票200萬元。在2003年、2004年和2005年的6月30日每股各分得現(xiàn)金股利 0.3元、0.5元和0.6元，并于2006年7月1日以每股4元的價(jià)格將股票全部出售。請(qǐng)計(jì)算該項(xiàng)投資的投資收益率。4、 天一公司準(zhǔn)備投資開發(fā)一個(gè)新產(chǎn)品，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇，經(jīng)預(yù)測(cè)，兩個(gè)方案的預(yù)期收益率如表。可能的情況及概率A項(xiàng)目報(bào)酬率（%）B項(xiàng)目報(bào)酬率（%）悲觀30%3040中等50%1515樂觀20%-5-15試計(jì)算（1）計(jì)算兩個(gè)方案預(yù)期收益率的期望值（ 2）計(jì)算兩個(gè)方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差（3）計(jì)算兩個(gè)方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率（ 4）假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 8%,與甲新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)基本相同的乙產(chǎn)品的投資收益率為 26%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為90%。計(jì)算兩個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率和預(yù)期收益率。5、現(xiàn)有兩種股票，若投資會(huì)出現(xiàn)如下情況可能的情況發(fā)生的概率股票A的報(bào)酬率股票B的報(bào)酬率悲觀258-3中等551515樂觀202240（1）計(jì)算兩種股票的期望報(bào)酬率和方差（ 2）若按照60%和40%的比例投資于兩資產(chǎn),那么這一組合的期望報(bào)酬率是多少？6、已知政府短期證券的利率為 4%，市場(chǎng)組合的回報(bào)率為 10%，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：（1）畫出證券市場(chǎng)線（2）計(jì)算市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（3）若投資者對(duì)一個(gè)=1.8的股票投資，其要求的報(bào)酬是多少？若無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，市場(chǎng)組合的要求報(bào)酬率為12%，某股票的值為0.4,求這種股票的要求報(bào)酬率。五、簡(jiǎn)答題1、 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)有哪些確定方法？2、 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件是什么？3、 簡(jiǎn)單介紹系統(tǒng)分散理論的內(nèi)容4、 凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益指標(biāo)之間的關(guān)系是怎樣的?5、 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的關(guān)系是什么？六、論述題1、 證券市場(chǎng)線的影響因素有哪些？分別對(duì)其進(jìn)行論述。2、 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)主要來自哪些方面？試論述每個(gè)方面的性質(zhì)。3、 簡(jiǎn)單介紹系統(tǒng)分散理論的內(nèi)容。參考答案單選題1A2C3B4B5A6B7A8A9C10A11A12C13D14D15A16B17C18D多選題1ACE2ABD3ABC4ABCD5BC6AB計(jì)算題1（1）12%（2）288953.12元23456789=4.47%23.7%（1）A方案預(yù)期收益率的期望值=15.5%B方案預(yù)期收益率的期望值=16.5%（2）A方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差=0.1214B方案預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差=0.1911（3）A方案標(biāo)準(zhǔn)離差率=78.3