北京銀聯(lián)信投資顧問(wèn)有限責(zé)任公司PAGE18北京銀聯(lián)信投資顧問(wèn)有限責(zé)任公司PAGE10（2012-2013年）中國(guó)多晶硅（2012-2013年）中國(guó)多晶硅行業(yè)研究報(bào)告北京銀聯(lián)信投資顧問(wèn)有限責(zé)任公司發(fā)布銀聯(lián)信行業(yè)金融系列研究報(bào)告之二行業(yè)外部環(huán)境分析行業(yè)發(fā)展周期分析行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析各省市競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)比分析行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析重點(diǎn)企業(yè)分析行業(yè)貸款情況分析行業(yè)發(fā)展前景及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警目錄內(nèi)容摘要 1一、行業(yè)發(fā)展回顧及趨勢(shì)展望 1二、行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)提示 2第一章多晶硅行業(yè)概述 3一、多晶硅定義、分類(lèi)及應(yīng)用 3（一）多晶硅的基本概念及分類(lèi) 3（二）多晶硅應(yīng)用 3（三）多晶硅的生產(chǎn)工藝 3（四）多晶硅的產(chǎn)業(yè)特征 5二、中國(guó)多晶硅行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 6（一）中國(guó)發(fā)展多晶硅行業(yè)的意義 6（二）中國(guó)多晶硅行業(yè)發(fā)展取得的成績(jī) 7（三）中國(guó)多晶硅行業(yè)與國(guó)際先進(jìn)水平的差距 8（四）中國(guó)多晶硅行業(yè)發(fā)展存在的主要問(wèn)題 8第二章2012-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)外部環(huán)境分析 10一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析 10二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析 13三、金融政策對(duì)行業(yè)的影響分析 14（一）2012-2013年金融政策描述 14（二）中國(guó)人民銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 15四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析 15（一）發(fā)改委：不再鼓勵(lì)外商投資多晶硅 15（二）工信部公告第一批符合《多晶硅準(zhǔn)入條件》的企業(yè)名單 15（三）工信部鼓勵(lì)中小多晶硅企業(yè)兼并重組 17五、重大事件對(duì)行業(yè)的影響分析 17（一）國(guó)內(nèi)前個(gè)多晶硅太陽(yáng)能組件生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)誕生 17（二）多晶硅行業(yè)協(xié)會(huì)建議對(duì)進(jìn)口美韓產(chǎn)品征反傾銷(xiāo)關(guān)稅 18（三）中國(guó)光伏市場(chǎng)將以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)高速崛起 18六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià) 19第三章2012-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析 21一、多晶硅行業(yè)生產(chǎn)情況分析 21二、多晶硅行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析 22（一）多晶硅行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析 22（二）多晶硅行業(yè)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 23三、多晶硅行業(yè)供需情況分析 24（一）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需情況 24（二）國(guó)際市場(chǎng)供需情況 25四、多晶硅進(jìn)出口情況分析 27（一）多晶硅進(jìn)口情況分析 27（二）多晶硅出口情況分析 28第四章2012-2013年中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況分析 30一、多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析 30二、上游行業(yè)變動(dòng)對(duì)行業(yè)的影響分析 30三、下游行業(yè)變動(dòng)對(duì)行業(yè)的影響分析 31（一）光伏行業(yè)運(yùn)行情況 31（二）光伏業(yè)迎來(lái)第二發(fā)展周期 32四、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 33第五章2012-2013年中國(guó)重點(diǎn)區(qū)域多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析 35一、江西省多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析 35（一）江西省多晶硅行業(yè)發(fā)展情況分析 35（二）江西省多晶硅行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)分析 35二、河南省多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析 36（一）河南省多晶硅行業(yè)發(fā)展情況分析 36（二）河南省多晶硅行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)分析 37三、四川省多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析 38（一）四川省多晶硅行業(yè)發(fā)展情況分析 38（二）四川省多晶硅行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)分析 38四、河北省多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析 40（一）河北省多晶硅行業(yè)發(fā)展情況分析 40（二）河北省多晶硅行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)分析 40第六章2012-2013年中國(guó)主要多晶硅生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 42一、江西賽維LDK 42（一）企業(yè)簡(jiǎn)介 42（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 42二、新光硅業(yè) 43（一）企業(yè)簡(jiǎn)介 43（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 43三、保利協(xié)鑫能源 44（一）企業(yè)簡(jiǎn)介 44（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 44四、江蘇中能 46（一）企業(yè)簡(jiǎn)介 46（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析 47第七章2012-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)提示 48一、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 48二、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn) 48三、產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn) 49四、行業(yè)景氣下滑風(fēng)險(xiǎn) 49五、中小企業(yè)淘汰風(fēng)險(xiǎn) 50六、海外“雙反”風(fēng)險(xiǎn) 50圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：規(guī)模以上工業(yè)增加值增速 11圖表2：2012年以來(lái)我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速 11圖表3：2012年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速 12圖表4：第一批符合《多晶硅準(zhǔn)入條件》的20家企業(yè)名單 16圖表5：國(guó)內(nèi)主要多晶硅生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃 22圖表6：國(guó)內(nèi)多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) 23圖表7：2006-2012年中國(guó)多晶硅供需平衡表 25圖表8：全球多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張情況 26圖表9：我國(guó)從韓國(guó)及美國(guó)多晶硅進(jìn)口價(jià)月度表 28圖表10：2012年我國(guó)多晶硅進(jìn)口情況 28圖表11：2012年我國(guó)多晶硅出口情況 29圖表12：多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈圖 30圖表13：近年來(lái)國(guó)家調(diào)整電價(jià)情況 31內(nèi)容摘要一、行業(yè)發(fā)展回顧及趨勢(shì)展望2012年全球多晶硅產(chǎn)量為20.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.8%。2012年，我國(guó)多晶硅總產(chǎn)量達(dá)到6萬(wàn)噸，較2010年4.5萬(wàn)噸增長(zhǎng)33%；投產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到12萬(wàn)噸，同時(shí)還有10萬(wàn)噸產(chǎn)能正在建設(shè)。目前國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)大約有80家左右，主要形成了洛陽(yáng)中硅、新光硅業(yè)、四川峨眉半導(dǎo)體等企業(yè)為主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局。雖然國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)規(guī)劃的產(chǎn)能較多，但企業(yè)仍面臨在技術(shù)問(wèn)題，大量生產(chǎn)線處于調(diào)試階段或因生產(chǎn)成本較高，沒(méi)有實(shí)際投產(chǎn)。2012年我國(guó)共進(jìn)口多晶硅64613.86噸；進(jìn)口額為380049.80萬(wàn)美元。這意味著我國(guó)對(duì)多晶硅的需求依然很大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品仍然供不應(yīng)求。國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于國(guó)際水平。在多晶硅價(jià)格較高時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)尚有部分利潤(rùn)，隨著多晶硅價(jià)格的逐步下降，國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)率有下滑趨勢(shì)。改良西門(mén)子法提純多晶硅的國(guó)際生產(chǎn)成本約20-23美元/Kg，目前該技術(shù)掌握在美國(guó)和德國(guó)幾家企業(yè)手中，這些企業(yè)嚴(yán)格控制技術(shù)授權(quán)，以維持高額利潤(rùn)率。國(guó)內(nèi)各企業(yè)的生產(chǎn)成本在30-40美元/Kg之間，高出國(guó)際成本約60%。下半年，隨著歐美太陽(yáng)能企業(yè)大量倒閉停產(chǎn)，光伏市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步惡化以及上半年下游庫(kù)存的彌補(bǔ)，多晶硅價(jià)格繼續(xù)走低，10月份甚至跌破了自金融危機(jī)以來(lái)的最低值，并連續(xù)刷新歷史新低。隨著價(jià)格不斷下探，國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)開(kāi)始大規(guī)模停產(chǎn)。11月底，除部分多晶硅廠外，80%的多晶硅企業(yè)全部停產(chǎn)，市場(chǎng)行情表現(xiàn)慘淡。國(guó)家出臺(tái)《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》要求，太陽(yáng)能級(jí)項(xiàng)目每期規(guī)模要大于3000噸/年，半導(dǎo)體級(jí)項(xiàng)目規(guī)模要大于1000噸/年。太陽(yáng)能級(jí)項(xiàng)目，綜合能耗必須小于200千瓦時(shí)每千克。在環(huán)保方面，除水循環(huán)利用率≥95%以外，在廢水、廢氣、固體廢物、噪音等方面，也必須符合相應(yīng)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。目前國(guó)內(nèi)的多晶硅廠商中80%都是小企業(yè)，普遍在幾百?lài)嵰?guī)模左右，這些企業(yè)在規(guī)模上、能耗上大多達(dá)不到要求，2013年年底將是這些中小企業(yè)被淘汰的“大限”。預(yù)計(jì)，準(zhǔn)入條件最終會(huì)讓我國(guó)形成20家左右的多晶硅生產(chǎn)商。二、行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)提示受?chē)?guó)家新能源政策的推動(dòng)，多晶硅需求增長(zhǎng)空間巨大，行業(yè)發(fā)展前景廣闊，同時(shí)多晶硅行業(yè)具備資金密集型特點(diǎn)，行業(yè)金融需求大，銀行信貸機(jī)會(huì)多。但是我國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)正處于幼稚期，技術(shù)尚不成熟，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。2012年9月份，位于浙江海寧袁花鎮(zhèn)紅曉村的晶科能源對(duì)在生產(chǎn)硅晶片過(guò)程中產(chǎn)生固體廢料處置不規(guī)范，暴雨后部分污染物沖入河道，造成水體氟化物超標(biāo)嚴(yán)重，魚(yú)類(lèi)大量死亡。在當(dāng)?shù)卦斐蓢?yán)重社會(huì)影響。在國(guó)家致力于結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策背景下，如果多晶硅企業(yè)不能滿足當(dāng)?shù)氐沫h(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)將可能面臨極大的整頓風(fēng)險(xiǎn)。2012年整個(gè)光伏行業(yè)開(kāi)始走下坡路，市場(chǎng)需求萎靡、原材料價(jià)格與組件價(jià)格大跳水、歐債危機(jī)大爆發(fā)等一個(gè)個(gè)負(fù)面因素接踵而至，此外美國(guó)“雙反”調(diào)查更是讓中國(guó)光伏企業(yè)雪上加霜。2012年第三季度，國(guó)內(nèi)光伏上市公司業(yè)績(jī)慘淡，幾乎“全軍覆沒(méi)”。多晶硅行業(yè)也難免受到波及。由于對(duì)意大利光伏市場(chǎng)持觀望態(tài)度使得系統(tǒng)安裝量突然放緩，加上其他主要的歐洲市場(chǎng)增速低于預(yù)期，導(dǎo)致整條供應(yīng)鏈的庫(kù)存水平都急劇上升。2012年全球光伏組件的庫(kù)存水平已經(jīng)達(dá)到10GW以上，這是迄今為止最高的記錄。居高不下的庫(kù)存以及歐洲主要市場(chǎng)下調(diào)補(bǔ)貼，使得多晶硅價(jià)格迅速下跌。2012年9月1日，曾被寄予厚望的美國(guó)硅谷太陽(yáng)能新星Solyndra宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，1100名員工遭解雇。在此之前，兩家太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)商EvergreenSolar和SpectraWatt分別于8月15日目前國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展面臨較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)景氣度下滑風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)被淘汰風(fēng)險(xiǎn)和海外雙反風(fēng)險(xiǎn)，建議銀行2013年針對(duì)多晶硅行業(yè)授信應(yīng)持審慎介入的態(tài)度。

第一章多晶硅行業(yè)概述一、多晶硅定義、分類(lèi)及應(yīng)用（一）多晶硅的基本概念及分類(lèi)熔融的單質(zhì)硅在過(guò)冷條件下凝固時(shí)，硅原子以金剛石晶格形態(tài)排列成許多晶核，如這些晶核長(zhǎng)成晶面取向不同的晶粒，則這些晶粒結(jié)合起來(lái)，就結(jié)晶成多晶硅。多晶硅與單晶硅都是單質(zhì)硅，兩者可以從外觀上的晶面取向加以區(qū)別，但其主要區(qū)別在于物理方面，須通過(guò)分析測(cè)定晶體的晶面方向、導(dǎo)電類(lèi)型和電阻率等來(lái)鑒別。按純度高低不同，多晶硅分為冶金級(jí)硅（含硅90%-95%以上）、太陽(yáng)能級(jí)（6個(gè)9，即99.9999%，下同）和電子級(jí)（9-11個(gè)9）。（二）多晶硅應(yīng)用多晶硅的主要用途有二：一是做成光伏電池，即太陽(yáng)能電池，將輻射能轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔?；二是半?dǎo)體，即高純的晶體硅是重要的半導(dǎo)體材料。隨著世界能源的大量需求和能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，世界各國(guó)紛紛實(shí)施綠色能源戰(zhàn)略，加速發(fā)展太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)，多晶硅需求量急劇增加。太陽(yáng)能級(jí)多晶硅的比重已經(jīng)由原來(lái)的45%擴(kuò)大到50%以上，超過(guò)了電子級(jí)多晶硅的數(shù)量。（三）多晶硅的生產(chǎn)工藝多晶硅提純的方法主要有化學(xué)法和物理法。目前較成熟的工藝有以下四種：1．改良西門(mén)子法改良西門(mén)子法是以HCl（或Cl2、H2）和冶金級(jí)工業(yè)硅為原料，將粗硅（工業(yè)硅）粉與HCl在高溫下合成為SiHCl3，然后對(duì)SiHCl3進(jìn)行化學(xué)精制提純和多級(jí)精餾，最后在還原爐中在高溫的硅芯上用超高純的氫氣對(duì)SiHCL3進(jìn)行還原（氣相沉積）析出氫氣而長(zhǎng)成高純多晶硅棒。它是目前最為成熟的工藝，整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程是全封閉式的，沒(méi)有污染和有害氣體排出，也叫閉環(huán)生產(chǎn)工藝，因此工藝相對(duì)復(fù)雜，技術(shù)門(mén)檻較高；它的缺點(diǎn)是能耗較高，因?yàn)樵谏a(chǎn)過(guò)程中需維持1100度以上的溫度，所以會(huì)耗費(fèi)大量電能。2．流化床法流化床法是以四氯化硅、氫氣、氯化氫和工業(yè)硅為原料在流化床內(nèi)(沸騰床)高溫高壓下生成三氯氫硅，將三氯氫硅再進(jìn)一步歧化加氫反應(yīng)生成二氫硅，繼而生成硅烷氣，制得的硅烷氣通入加有小顆粒硅粉的流化床反應(yīng)爐內(nèi)進(jìn)行連續(xù)熱分解反應(yīng)，生成粒狀多晶硅產(chǎn)品。該工藝是將硅烷氣加入有小顆粒硅粉的流化床反應(yīng)爐內(nèi)進(jìn)行熱分解反應(yīng)，所以參加反應(yīng)的硅表面積大，生產(chǎn)效率較高，有利于降低生產(chǎn)成本，因此大規(guī)模生產(chǎn)太陽(yáng)能級(jí)多晶硅適于采用此工藝；同時(shí)也正因?yàn)閰⑴c反應(yīng)的硅表面積大，容易受污染，所以造成生產(chǎn)出來(lái)的多晶硅純度相對(duì)不高，粉狀硅較多；此外它還有沉積速度低、危險(xiǎn)性較高的缺點(diǎn)。3．硅烷熱分解法硅烷熱分解法是以四氯化硅為原料，包括氫化法、硅合金分解法、氫化物還原法、硅的直接氫化法等方法制取硅烷(SiH4)，然后將制得的硅烷氣提純后在熱分解爐生產(chǎn)純度較高的棒狀多晶硅。該工藝的優(yōu)點(diǎn)是生產(chǎn)的多晶硅純度相對(duì)較高，產(chǎn)品質(zhì)量有保障；缺點(diǎn)是生產(chǎn)安全性較低，這主要是因?yàn)楣柰槭且兹家妆瑲怏w，不易保存。4．冶金法冶金法的主要工藝是選擇純度較好的冶金級(jí)硅進(jìn)行水平區(qū)熔單向凝固成硅錠，去除硅錠中金屬雜質(zhì)聚集的部分和外表部分后，進(jìn)行粗粉碎與清洗，在等離子體融解爐中去除硼雜質(zhì)，再進(jìn)行第二次水平區(qū)熔單向凝固成硅錠，去除第二次區(qū)熔硅錠中金屬雜質(zhì)聚集的部分和外表部分，經(jīng)粗粉碎與清洗后，在電子束融解爐中去除磷和碳雜質(zhì)，直接生成太陽(yáng)能級(jí)多晶硅。該工藝的最大優(yōu)點(diǎn)是投資成本較低，每噸成本大約在15-25萬(wàn)元左右，因而受到很多公司的青睞，最有希望成為光伏產(chǎn)業(yè)中低成本多晶硅的來(lái)源；缺點(diǎn)是目前所生產(chǎn)的多晶硅純度仍然達(dá)不到光伏電池的要求。比如美國(guó)道?康寧公司下屬的Hemlock公司用冶金法生產(chǎn)的多晶硅需要摻合到改良西門(mén)子法生產(chǎn)的多晶硅中混合使用，且比例只占10%左右。目前，改良西門(mén)子法是世界上廣泛采用的技術(shù)工藝，用此方法所生產(chǎn)的多晶硅占多晶硅總產(chǎn)量的70-80%，原因在于該方法除能耗較高和投資較大外，在規(guī)?；a(chǎn)效率、多晶硅產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)安全以及環(huán)境保護(hù)等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。其次，應(yīng)用較多的是流化床法、冶金法。這些先進(jìn)技術(shù)主要由美國(guó)、德國(guó)和日本掌握。就目前全球七大廠商的十家工廠而言，除了Asimi和SGS公司采用硅烷熱分解生產(chǎn)工藝，REC、Wacker、美國(guó)MEMC公司采用流化床法之外，其余廠商均采用改良西門(mén)子法。（四）多晶硅的產(chǎn)業(yè)特征多晶硅生產(chǎn)工藝復(fù)雜，技術(shù)壁壘高，并且因?yàn)樵谏a(chǎn)過(guò)程中需要消耗大量的電能、水能以及其他能源，具有高耗能的特點(diǎn)，除此之外，多晶硅生產(chǎn)還具有經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、周期長(zhǎng)、所需資金巨大的特點(diǎn)。1．能耗高多晶硅生產(chǎn)消耗最大的是電能，約占多晶硅生產(chǎn)成本的1/3。從最先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)來(lái)看，生產(chǎn)每公斤多晶硅也需要消耗100KWH電能；另外，多晶硅生產(chǎn)還要消耗大量的水資源、土地資源以及其他能源。2．規(guī)模大多晶硅生產(chǎn)本身具有高耗能的特點(diǎn)，能源的消耗必然增加成本，年產(chǎn)幾百?lài)嵉捻?xiàng)目成本太高，在完全競(jìng)爭(zhēng)條件下，必然沒(méi)有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的可能性。規(guī)模至少要達(dá)到千噸級(jí)，可以看到，國(guó)內(nèi)的多晶硅項(xiàng)目的規(guī)模都在1000噸/年以上，目前國(guó)際公認(rèn)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模為2500噸/年。3．周期長(zhǎng)多晶硅項(xiàng)目從廠房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要2-3年左右的時(shí)間周期，另外，從生產(chǎn)線的安裝調(diào)試以及投產(chǎn)還需要1-2年時(shí)間，總的來(lái)看，一般需要4-5年左右的時(shí)間。4．資金密集多晶硅每噸生產(chǎn)規(guī)模需要100萬(wàn)元，而就經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，生產(chǎn)規(guī)模至少要達(dá)到1000噸/年，需要投入10億元，如果從最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模2500噸/年來(lái)看，需要資金投入將至少達(dá)到25億元。5．技術(shù)密集多晶硅生產(chǎn)呈現(xiàn)工藝復(fù)雜性，具有設(shè)備多、程序多的特點(diǎn)，并且大部分以閉路循環(huán)為主，需要較高的技術(shù)要求，沒(méi)有掌握核心技術(shù)的企業(yè)很難進(jìn)入該生產(chǎn)領(lǐng)域，形成了較高的技術(shù)壁壘。二、中國(guó)多晶硅行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（一）中國(guó)發(fā)展多晶硅行業(yè)的意義首先，如果說(shuō)半導(dǎo)體硅材料是電子工業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)材料的話，多晶硅材料則是其基礎(chǔ)的基礎(chǔ)，沒(méi)有高純度多晶硅，上述產(chǎn)業(yè)就將面臨無(wú)米之炊的困境，因此高純多晶硅工業(yè)對(duì)發(fā)展我國(guó)電子、信息產(chǎn)業(yè)、光伏產(chǎn)業(yè)的重要作用和戰(zhàn)略地位是顯而易見(jiàn)的。其次，多晶硅產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)十分敏感的戰(zhàn)略性工業(yè)，目前全球約10億美元的多晶硅材料支撐起了大約150多億美元的半導(dǎo)體材料工業(yè)，而這些半導(dǎo)體材料又支撐起了約4000億美元的微電子產(chǎn)業(yè)和2000億美元的電力電子產(chǎn)業(yè)以及超過(guò)100億美元的光伏產(chǎn)業(yè)，多晶硅材料的倍增作用是十分明顯的。更重要的是這一材料的主要制造技術(shù)又只掌握在美、日、德等發(fā)達(dá)國(guó)家的幾家公司手里，從國(guó)家安全的戰(zhàn)略高度來(lái)考慮，我們必須要有自己的規(guī)模型的多晶硅產(chǎn)業(yè)，否則一旦有什么風(fēng)吹草動(dòng)，我們就將處于十分被動(dòng)的地位。再次，我國(guó)是一個(gè)正在迅速崛起、經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的發(fā)展中大國(guó)，我國(guó)的電子工業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)也正處在飛速發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，很難想象我國(guó)要依靠90%以上進(jìn)口高純多晶硅來(lái)維持我國(guó)電子產(chǎn)品出口世界第二、光伏制造世界第三的地位。也就是說(shuō)，沒(méi)有我國(guó)自己生產(chǎn)的充足的多晶硅原料供應(yīng)，要保持我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展幾乎是不可能的。最后，我國(guó)是目前唯一一個(gè)具有生產(chǎn)多晶硅基礎(chǔ)技術(shù)的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)老一代工程技術(shù)人員從上世紀(jì)60年代就開(kāi)始建立了我國(guó)開(kāi)發(fā)、制造多晶硅的工業(yè)基礎(chǔ)，也基本掌握了西門(mén)子法生產(chǎn)多晶硅的工藝技術(shù)，在過(guò)去的幾十年里為我國(guó)電子工業(yè)的發(fā)展提供過(guò)大量的合格多晶硅原料。2012年全球多晶硅產(chǎn)量為20.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.8%。除中國(guó)多晶硅產(chǎn)量快速增加外，韓國(guó)、美國(guó)、德國(guó)等國(guó)家紛紛加快多晶硅生產(chǎn)步伐。2012年我國(guó)共進(jìn)口多晶硅64613.86噸；進(jìn)口額為380049.80萬(wàn)美元。這意味著我國(guó)對(duì)多晶硅的需求依然很大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品仍然供不應(yīng)求。（二）中國(guó)多晶硅行業(yè)發(fā)展取得的成績(jī)1.規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展中國(guó)多晶硅工業(yè)起步于20世紀(jì)50年代，70年代曾一度有近20家從業(yè)企業(yè)。但因市場(chǎng)和技術(shù)原因，進(jìn)人90年代后，國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)數(shù)量減少，到2003年，我國(guó)只剩下峨眉山半導(dǎo)體廠與洛陽(yáng)中硅等少數(shù)幾家多晶硅生產(chǎn)廠商，年產(chǎn)多晶硅80t左右。隨著全球光伏產(chǎn)業(yè)的興起，對(duì)于多晶硅原材料的需求急劇增長(zhǎng).在國(guó)內(nèi)外光伏市場(chǎng)的共同拉動(dòng)作用下，中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)自2005年開(kāi)始大發(fā)展。國(guó)內(nèi)多晶硅項(xiàng)目已建、在建或擬建的項(xiàng)目呈雨后春筍般出現(xiàn)。在“多晶硅危機(jī)”、“太陽(yáng)能電池大潮的涌動(dòng)之下，在2005年—2006年的兩年間，”國(guó)內(nèi)正轟轟烈烈、大上快上多晶硅項(xiàng)目。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)29個(gè)省、市和地區(qū)共有370家光伏企業(yè)，其中多晶硅企業(yè)80多家，硅錠及硅片企業(yè)100多家，太陽(yáng)能電池企業(yè)120多家。2012年，我國(guó)多晶硅總產(chǎn)量達(dá)到6萬(wàn)噸，較2010年4.5萬(wàn)噸增長(zhǎng)33%；投產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到12萬(wàn)噸，同時(shí)還有10萬(wàn)噸產(chǎn)能正在建設(shè)。我國(guó)多晶硅行業(yè)雖廠家眾多，但產(chǎn)業(yè)集中度高，80%的產(chǎn)量集中在中能、中硅高科、LDK、重慶大全等企業(yè)。國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)的快速發(fā)展，打破了國(guó)際多晶硅產(chǎn)業(yè)的格局，我國(guó)已成為僅次于美國(guó)的世界第二大多晶硅生產(chǎn)國(guó)。世界前10位多晶硅企業(yè)，中國(guó)已占3位，包括江蘇中能、洛陽(yáng)中硅和賽維LDK。2.技術(shù)取得突破，對(duì)國(guó)外依賴(lài)度降低日本、德國(guó)、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家高度重視太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。他們較早掌握多晶硅生產(chǎn)核心技術(shù)。其中產(chǎn)能和產(chǎn)量比較大的有6家：Hemlock(美國(guó))、Tokuyama(日本)、Wacker(德國(guó))、MEMC(美國(guó)，意大利)、AsiMi(美國(guó))和SGS(美國(guó))，其產(chǎn)量占全球多晶硅產(chǎn)量的80%以上。我國(guó)政府和企業(yè)一直在為跨越多晶硅產(chǎn)業(yè)術(shù)難度而努力并取得了突破性進(jìn)展：一是半導(dǎo)體級(jí)多晶硅技術(shù)不斷成熟；二是光伏產(chǎn)業(yè)電池硅材料的技術(shù)不斷得到改進(jìn)；三是多晶硅生產(chǎn)水平不斷提高。3.節(jié)能減排效果明顯，可持續(xù)發(fā)展能力增強(qiáng)多晶硅產(chǎn)業(yè)號(hào)稱(chēng)高耗能、高污染的行業(yè)，如果沒(méi)有經(jīng)過(guò)科學(xué)的閉路循環(huán)處理，多晶硅生產(chǎn)會(huì)帶有一定的污染。近幾年通過(guò)政府和企業(yè)以及科研單位的積極研究，我國(guó)多晶硅生產(chǎn)在節(jié)能排減方面取得顯著的成效，可持續(xù)發(fā)展能力增強(qiáng)。（三）中國(guó)多晶硅行業(yè)與國(guó)際先進(jìn)水平的差距同國(guó)際先進(jìn)水平相比，國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)化方面的差距還很大，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.產(chǎn)能低，供需矛盾突出。2005年中國(guó)太陽(yáng)能用單晶硅企業(yè)開(kāi)工率在20%－30%，半導(dǎo)體用單晶硅企業(yè)開(kāi)工率在80%－90%，無(wú)法實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，多晶硅技術(shù)和市場(chǎng)仍牢牢掌握在美、日、德國(guó)的少數(shù)幾個(gè)生產(chǎn)廠商中，嚴(yán)重制約我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2.生產(chǎn)規(guī)模小?，F(xiàn)在公認(rèn)的最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模為1000噸／年，最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模在2500噸／年，而我國(guó)現(xiàn)階段多晶硅生產(chǎn)企業(yè)離此規(guī)模仍有較大的距離。3.工藝設(shè)備落后。同類(lèi)產(chǎn)品物料和電力消耗過(guò)大，三廢問(wèn)題多，與國(guó)際水平相比，國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)物耗能耗高出1倍以上，產(chǎn)品成本缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。4.創(chuàng)新能力不強(qiáng)。地方政府和企業(yè)項(xiàng)目投資多晶硅項(xiàng)目，但技術(shù)創(chuàng)新能力不強(qiáng)，基礎(chǔ)研究資金投入太少，尤其是非標(biāo)設(shè)備的研發(fā)制造能力差，存在低水平重復(fù)建設(shè)的隱憂。（四）中國(guó)多晶硅行業(yè)發(fā)展存在的主要問(wèn)題1.盲目的低水平擴(kuò)張嚴(yán)重在眾多進(jìn)入多晶硅生產(chǎn)領(lǐng)域的企業(yè)中，包括傳統(tǒng)能源及能源設(shè)備企業(yè)，如東方電氣、樂(lè)山電力、岷江水電等；光伏下游企業(yè)，如江西賽維、江蘇中能等光伏電池組件和系統(tǒng)集成廠家；還包括非能源企業(yè)?？偟目磥?lái)，前兩者介入這一行業(yè)多出于調(diào)整整體布局或構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈考慮，具有一定的規(guī)劃和戰(zhàn)略性；而非能源企業(yè)進(jìn)入則更多看重多晶硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)和對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的判斷，缺乏光伏產(chǎn)業(yè)背景。不同來(lái)源資金的大量投入使部分地區(qū)重復(fù)建設(shè)和低水平盲目擴(kuò)張成為一種必然。2.所用生產(chǎn)工藝仍不成熟國(guó)內(nèi)上馬的眾多多晶硅項(xiàng)目，大部分采用改良西門(mén)子法，1kg產(chǎn)品電耗多在300kWh以上，成本價(jià)在450元/kg左右；而國(guó)際大廠的成本在30美元/kg以下。按照多晶硅的投產(chǎn)周期，2008年底和2009年初投產(chǎn)的多晶硅項(xiàng)目在2年后才能達(dá)產(chǎn)80%。國(guó)內(nèi)企業(yè)滿產(chǎn)之日也是多晶硅暴利結(jié)束之時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)將重新面臨以質(zhì)量和價(jià)格取勝的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。因此，如果企業(yè)技術(shù)不升級(jí)、不降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、不努力提高轉(zhuǎn)換效率，那么在將來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)被無(wú)情地淘汰。另有一些項(xiàng)目采用冶金法生產(chǎn)多晶硅。冶金法具有成本低、建設(shè)周期短、無(wú)化學(xué)污染等優(yōu)勢(shì)。但是，到目前為止，國(guó)內(nèi)用冶金法制備多晶硅還徘徊在科研、小規(guī)模實(shí)驗(yàn)當(dāng)中，并且產(chǎn)品還達(dá)不到太陽(yáng)能級(jí)硅的質(zhì)量要求，穩(wěn)定性也較差，使用過(guò)程中衰減嚴(yán)重，而且如果冶金法要實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，考慮到除硼等雜質(zhì)的因素，所需的投資較改良西門(mén)子法有過(guò)之而無(wú)不及。3.在安全生產(chǎn)與排放問(wèn)題上存在隱患如何處理多晶硅還原出的尾氣是多晶硅核心技術(shù)之一。目前，國(guó)際上絕大多數(shù)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)都采用閉環(huán)改良西門(mén)子法生產(chǎn)多晶硅，這種技術(shù)基本上可滿足環(huán)保要求，然而這個(gè)技術(shù)在中國(guó)還是一個(gè)空白領(lǐng)域。中國(guó)多晶硅生產(chǎn)除了洛陽(yáng)中硅高科公司采用自主研發(fā)的技術(shù)以外，其他大部分都是直接或間接引進(jìn)俄羅斯的多晶硅提純技術(shù)，如南玻、江蘇中能等，或在俄羅斯的技術(shù)基礎(chǔ)上加以改進(jìn)，如新光硅業(yè)、東方電氣等，但這些技術(shù)在規(guī)模化生產(chǎn)、閉環(huán)生產(chǎn)、產(chǎn)品能耗等方面與國(guó)際先進(jìn)的技術(shù)相比還存在一定的差距。目前，國(guó)內(nèi)大部分多晶硅生產(chǎn)企業(yè)處理副產(chǎn)品四氯化硅的方法是銷(xiāo)售給下游需要四氯化硅原料的化工廠，但由于需要四氯化硅的企業(yè)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上多晶硅企業(yè)的增長(zhǎng)速度，如果不能有效地處理多余的四氯化硅，多晶硅企業(yè)將受到嚴(yán)厲處罰。此外，多晶硅的生產(chǎn)過(guò)程中存在大量易燃易爆氣體，企業(yè)一旦管理不善，還會(huì)造成有毒氣體泄露，發(fā)生爆炸事件，這也給很多技術(shù)不成熟的企業(yè)埋下了安全隱患。第二章2012-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響分析2012年，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了“十二五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展良好開(kāi)局。初步測(cè)算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)9.2%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)9.7%，二季度增長(zhǎng)9.5%，三季度增長(zhǎng)9.1%，四季度增長(zhǎng)8.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值47712億元，比上年增長(zhǎng)4.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值220592億元，增長(zhǎng)10.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值203260億元，增長(zhǎng)8.9%。從環(huán)比看，四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2.0%。1.工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)增加全年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算比上年增長(zhǎng)13.9%。分登記注冊(cè)類(lèi)型看，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)9.9%，集體企業(yè)增長(zhǎng)9.3%，股份制企業(yè)增長(zhǎng)15.8%，外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)增長(zhǎng)10.4%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)14.3%，輕工業(yè)增長(zhǎng)13.0%。分行業(yè)看，39個(gè)大類(lèi)行業(yè)增加值全部實(shí)現(xiàn)比上年增長(zhǎng)。分地區(qū)看，東部地區(qū)增加值比上年增長(zhǎng)11.7%，中部地區(qū)增長(zhǎng)18.2%，西部地區(qū)增長(zhǎng)16.8%。分產(chǎn)品看，全年468種產(chǎn)品中有417種產(chǎn)品比上年增長(zhǎng)。其中，發(fā)電量增長(zhǎng)12.0%，鋼材增長(zhǎng)12.3%，水泥增長(zhǎng)16.1%，十種有色金屬增長(zhǎng)10.6%，乙烯增長(zhǎng)7.4%，汽車(chē)增長(zhǎng)3.0%，其中轎車(chē)增長(zhǎng)5.9%。全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)到98.0%，比上年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值101946億元，比上年增長(zhǎng)16.6%。12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.8%，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：規(guī)模以上工業(yè)增加值增速數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信2.固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)，投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善全年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）301933億元，比上年名義增長(zhǎng)23.8%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)16.1%）。其中，國(guó)有及國(guó)有控股投資107486億元，增長(zhǎng)11.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6792億元，比上年增長(zhǎng)25.0%；第二產(chǎn)業(yè)投資132263億元，增長(zhǎng)27.3%；第三產(chǎn)業(yè)投資162877億元，增長(zhǎng)21.1%。在第二產(chǎn)業(yè)投資中，工業(yè)投資129011億元，比上年增長(zhǎng)26.9%；其中，采礦業(yè)投資11810億元，增長(zhǎng)21.4%；制造業(yè)投資102594億元，增長(zhǎng)31.8%；電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資14607億元，增長(zhǎng)3.8%。全年基礎(chǔ)設(shè)施（不包括電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)與供應(yīng))投資51060億元，比上年增長(zhǎng)5.9%，增速比上年回落14.3個(gè)百分點(diǎn)。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：2012年以來(lái)我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信3.房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)呈回落態(tài)勢(shì)，商品房銷(xiāo)售增速回落全年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資61740億元，比上年名義增長(zhǎng)27.9%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)20.0%），增速比前三季度回落4.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年回落5.3個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅投資增長(zhǎng)30.2%，分別回落5.0和2.6個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開(kāi)工面積190083萬(wàn)平方米，比上年增長(zhǎng)16.2%，增速比前三季度回落7.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年回落24.4個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅新開(kāi)工面積增長(zhǎng)12.9%，分別回落8.4和25.8個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積109946萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)4.9%，增速比前三季度回落8.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年回落5.7個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)3.9%，分別回落8.2和4.4個(gè)百分點(diǎn)。圖表SEQ圖表\*ARABIC3：2012年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信4.進(jìn)出口保持較快增長(zhǎng)，外貿(mào)順差繼續(xù)收窄全年進(jìn)出口總額36421億美元，比上年增長(zhǎng)22.5%；出口18986億美元，增長(zhǎng)20.3%；進(jìn)口17435億美元，增長(zhǎng)24.9%。進(jìn)出口相抵，順差1551億美元，比上年減少264億美元。貿(mào)易方式繼續(xù)改善。進(jìn)出口總額中，一般貿(mào)易進(jìn)出口19246億美元，增長(zhǎng)29.2%，占進(jìn)出口總額的52.8%，比上年提高2.7個(gè)百分點(diǎn)；加工貿(mào)易進(jìn)出口13052億美元，增長(zhǎng)12.7%。出口額中，一般貿(mào)易出口9171億美元，增長(zhǎng)27.3%；加工貿(mào)易出口8354億美元，增長(zhǎng)12.9%。進(jìn)口額中，一般貿(mào)易進(jìn)口10075億美元，增長(zhǎng)31%；加工貿(mào)易進(jìn)口4698億美元，增長(zhǎng)12.5%。5.貨幣供應(yīng)量平穩(wěn)回落，新增貸款有所減少12月末，廣義貨幣（M2）85.2萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)13.6%，增速比上年末回落6.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）29.0萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.9%，回落13.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中現(xiàn)金（M0）5.1萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.8%，回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。全年金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額54.8萬(wàn)億元，新增人民幣各項(xiàng)貸款7.5萬(wàn)億元，比上年少增3901億元。人民幣各項(xiàng)存款余額80.9萬(wàn)億元，各項(xiàng)存款增加9.6萬(wàn)億元，比上年少增2.3萬(wàn)億元。2012年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，提出“穩(wěn)中求進(jìn)”，明確2013年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為重要目標(biāo)，這為多晶硅行業(yè)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展創(chuàng)造了有利的條件。但同時(shí)也要清醒地看到，2013年國(guó)內(nèi)外環(huán)境仍將十分復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)不確定性、不穩(wěn)定性上升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在不少困難和挑戰(zhàn)。從國(guó)際環(huán)境看，這次國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)、情況之復(fù)雜，歷史罕見(jiàn)。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折，繼續(xù)下行的壓力加大，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)一步增多。從國(guó)內(nèi)情況看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問(wèn)題仍很突出，內(nèi)需增長(zhǎng)存在下行壓力，企業(yè)成本上升壓力較大、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升、融資困難。因此，對(duì)2013年以及今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性，我們要有清醒的認(rèn)識(shí)，對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的變化所帶來(lái)的各種影響要有準(zhǔn)確把握，多晶硅行業(yè)要做好應(yīng)對(duì)更大困難的準(zhǔn)備。二、財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響分析2012年，全國(guó)財(cái)政收入103740.01億元，比2010年增長(zhǎng)24.8%。加上預(yù)算安排從中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金調(diào)入1500億元，使用的收入總量為105240.01億元。全國(guó)財(cái)政支出108929.67億元，增長(zhǎng)21.2%。加上補(bǔ)充中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金2892億元和地方財(cái)政結(jié)轉(zhuǎn)下年支出1918.34億元，支出總量為113740.01億元。全國(guó)財(cái)政收支總量相抵，差額8500億元。根據(jù)中央決策部署，2013年財(cái)政預(yù)算編制和財(cái)政工作，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)；二是增加居民收入，提高消費(fèi)能力；三是進(jìn)一步優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，著力保障和改善民生；四是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式加快轉(zhuǎn)變。其中，科學(xué)技術(shù)支出2285.46億元，增長(zhǎng)12.4%；節(jié)能環(huán)保支出1769.1億元，增長(zhǎng)9%；資源勘探電力信息等事務(wù)支出877.26億元，增長(zhǎng)6.1%。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對(duì)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品的需求將越來(lái)越多，將帶動(dòng)多晶硅行業(yè)的發(fā)展。另外，國(guó)家財(cái)政對(duì)科學(xué)技術(shù)和節(jié)能環(huán)保的支持力度不斷增長(zhǎng)，也將對(duì)多晶硅產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)生積極促進(jìn)作用。三、金融政策對(duì)行業(yè)的影響分析（一）2012-2013年金融政策描述12月末，廣義貨幣（M2）85.2萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)13.6%，增速比上年末回落6.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）29.0萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.9%，回落13.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中現(xiàn)金（M0）5.1萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.8%，回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。全年金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額54.8萬(wàn)億元，新增人民幣各項(xiàng)貸款7.5萬(wàn)億元，比上年少增3901億元。人民幣各項(xiàng)存款余額80.9萬(wàn)億元，各項(xiàng)存款增加9.6萬(wàn)億元，比上年少增2.3萬(wàn)億元。目前貨幣拐點(diǎn)并未顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)至少要到2013年二季度才會(huì)出現(xiàn)。2013年合適的信貸增速目標(biāo)應(yīng)該在8萬(wàn)億左右，對(duì)應(yīng)的實(shí)際貨幣供給增速在15%左右，如果考慮表外業(yè)務(wù)，那么名義M2增速應(yīng)該在13%-14%之間。預(yù)計(jì)2013年信貸投放前高后低，信貸節(jié)奏仍會(huì)延續(xù)3:3:2:2的格局。對(duì)于未來(lái)貨幣政策工具的選擇和運(yùn)用，預(yù)計(jì)仍然以數(shù)量工具為主。存款準(zhǔn)備金率還有下調(diào)的空間，如果未來(lái)通脹水平下降到3%以下，則可能會(huì)降息，而不對(duì)稱(chēng)降息的概率較高，人民幣匯率升值將進(jìn)入平臺(tái)期。2013年的央行工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供給；增強(qiáng)人民幣匯率彈性，繼續(xù)推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，開(kāi)啟雙邊本幣互換協(xié)議；增加跨境資本流動(dòng)監(jiān)管能力，深化外匯管理領(lǐng)域改革；切實(shí)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、非正規(guī)融資活動(dòng)、金融控股公司和交叉性金融工具的監(jiān)測(cè)力度。作為資金密集型企業(yè)，2012年信貸規(guī)模收緊給多晶硅行業(yè)帶來(lái)了一定的負(fù)面影響，無(wú)論是本行業(yè)的信貸資金壓力，還是信貸規(guī)模收緊導(dǎo)致的下游行業(yè)需求下降，都使得行業(yè)的運(yùn)營(yíng)難度有所加大。我們預(yù)計(jì)，隨著貨幣政策在年末逐漸由“穩(wěn)健”向“定向支持”轉(zhuǎn)變，2013年，多晶硅行業(yè)的資金壓力會(huì)有所緩解。（二）中國(guó)人民銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率中國(guó)人民銀行宣布，從2013年2月24日起，下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行2013這是2013年以來(lái)央行首度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是繼去年12月以來(lái)央行第二次下調(diào)。從國(guó)際市場(chǎng)情況看，為推動(dòng)市場(chǎng)融資和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)將在未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)維持現(xiàn)階段的低利率水平，歐債危機(jī)也促使歐洲維持相對(duì)寬松的貨幣政策。貨幣政策有針對(duì)性的適度微調(diào)，將使后期市場(chǎng)流動(dòng)性有所好轉(zhuǎn)，也有利于多晶硅行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。四、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響分析（一）發(fā)改委：不再鼓勵(lì)外商投資多晶硅2012年12月29日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)表新的外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄指出，將\o"太陽(yáng)能"太陽(yáng)能多晶硅等行業(yè)從鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄中刪除。但同時(shí)將薄膜電池、太陽(yáng)能集光鏡、超高\(yùn)o"功率"功率石墨電級(jí)、200mm\o"單晶硅"單晶硅及拋光片生產(chǎn)、\o"太陽(yáng)能空調(diào)"太陽(yáng)能空調(diào)、太陽(yáng)能干燥裝置、\o"太陽(yáng)能電池"太陽(yáng)能電池、\o"太陽(yáng)能電站"太陽(yáng)能電站，加入成為鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)。新的指導(dǎo)目錄自212年1月30日起施行。發(fā)改委指出，修訂目錄是希望進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，促進(jìn)制造業(yè)改造提升，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及促進(jìn)服務(wù)業(yè)和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。（二）工信部公告第一批符合《多晶硅準(zhǔn)入條件》的企業(yè)名單2012年此前，工信部、國(guó)家發(fā)展改革委、環(huán)境保護(hù)部聯(lián)合發(fā)布了《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，明確新建和改擴(kuò)建項(xiàng)目投資中最低資本金比例不得低于30%，環(huán)境條件要求高的區(qū)域周邊1000米內(nèi)不得新建多晶硅項(xiàng)目，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅項(xiàng)目每期規(guī)模大于3000噸/年，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅還原電耗小于80千瓦時(shí)/千克等。多晶硅行業(yè)是資金密集型行業(yè)，按80萬(wàn)/噸的投資成本估算，每期3000噸/年的產(chǎn)能限制意味著25億元的初始投資規(guī)模，加上項(xiàng)目投資中最低資本金比例不得小于30%，這兩項(xiàng)提高了資金門(mén)檻，相對(duì)有資金量充足的企業(yè)將占優(yōu)勢(shì)，比如上市公司，相對(duì)而言具備更好的融資平臺(tái)。本次入圍的名單中，多數(shù)是上市公司或者與上市公司關(guān)聯(lián)的公司，基本符合預(yù)期。多晶硅屬于高耗能行業(yè)，成功的企業(yè)必將降低單位能耗來(lái)降低生產(chǎn)成本，而目前入圍的名單，第一位和第二位的江蘇中能和洛陽(yáng)中硅，剛好也是在能耗控制做得最好的兩家企業(yè)，主要是采用了冷氫化的技術(shù)。要在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，多晶硅準(zhǔn)入名單中的企業(yè)都將面臨冷氫化的改造需求。因此，第一批名單的出臺(tái)，更多的不是利好多晶硅企業(yè)，而是冷氫化改造相關(guān)的上市公司。圖表SEQ圖表\*ARABIC4：第一批符合《多晶硅準(zhǔn)入條件》的20家企業(yè)名單資料來(lái)源：銀聯(lián)信（三）工信部鼓勵(lì)中小多晶硅企業(yè)兼并重組2012年年底，工信部組織發(fā)改委、財(cái)政部等部委赴四川、河南等地與多晶硅行業(yè)企業(yè)座談，了解行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。根據(jù)調(diào)研情況，工信部已初步形成穩(wěn)定國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動(dòng)多晶硅行業(yè)整合，鼓勵(lì)大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。根據(jù)此前公布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，工信部即將推出第一批通過(guò)行業(yè)準(zhǔn)入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進(jìn)入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。五、重大事件對(duì)行業(yè)的影響分析（一）國(guó)內(nèi)前個(gè)多晶硅太陽(yáng)能組件生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)誕生2013年2月份，以英利集團(tuán)生產(chǎn)工藝為基礎(chǔ)的多晶硅太陽(yáng)能光伏組件加工貿(mào)易單耗標(biāo)準(zhǔn)通過(guò)國(guó)家海關(guān)總署審定。我國(guó)多晶硅太陽(yáng)能光伏組件生產(chǎn)誕生第一個(gè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)的通過(guò)，標(biāo)志著我國(guó)多晶硅太陽(yáng)能光伏組件加工貿(mào)易領(lǐng)域有了統(tǒng)一準(zhǔn)入門(mén)檻，有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)多晶硅市場(chǎng)加快優(yōu)勝劣汰的調(diào)整升級(jí)，對(duì)促進(jìn)行業(yè)整體水平提升，增強(qiáng)行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)范、推動(dòng)整個(gè)太陽(yáng)能行業(yè)健康、有序發(fā)展具有積極促進(jìn)作用。多晶硅太陽(yáng)能光伏組件加工貿(mào)易單耗標(biāo)準(zhǔn)是指海關(guān)在加工貿(mào)易單耗管理中，對(duì)加工貿(mào)易企業(yè)申報(bào)的生產(chǎn)加工的實(shí)際耗料和對(duì)海關(guān)執(zhí)法監(jiān)管核定的單耗，規(guī)定應(yīng)共同遵守并在一定期限內(nèi)重復(fù)使用的規(guī)則。商務(wù)部、海關(guān)與行業(yè)專(zhuān)家以英利集團(tuán)生產(chǎn)工藝流程為基礎(chǔ)，對(duì)其多晶硅片、太陽(yáng)能光電池、光伏組件的核心數(shù)據(jù)進(jìn)行聯(lián)合審定和修訂之后，通過(guò)國(guó)家海關(guān)總署、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)公告（2012年第38號(hào)）進(jìn)行社會(huì)公布，正式成為多晶硅太陽(yáng)能光伏組件加工貿(mào)易單耗標(biāo)準(zhǔn)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)了解，英利集團(tuán)是我國(guó)唯一擁有太陽(yáng)能電池完整產(chǎn)業(yè)鏈的光伏企業(yè)，掌握太陽(yáng)能光伏行業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)，代表著行業(yè)領(lǐng)先水平。這是多晶硅太陽(yáng)能光伏組件在加工貿(mào)易領(lǐng)域的第一個(gè)國(guó)家單耗標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)加強(qiáng)多晶硅太陽(yáng)能光伏組件保稅加工的規(guī)范化、技術(shù)進(jìn)步和公平競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)等起到積極作用。有利于規(guī)范加工貿(mào)易企業(yè)單耗申報(bào)行為，促進(jìn)行業(yè)水平整體進(jìn)步，同時(shí)可使海關(guān)單耗審核有法可依，減少單耗審核的爭(zhēng)議，提高辦事效率。（二）多晶硅行業(yè)協(xié)會(huì)建議對(duì)進(jìn)口美韓產(chǎn)品征反傾銷(xiāo)關(guān)稅在2012年年底召開(kāi)的多晶硅市場(chǎng)座談會(huì)上，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)提出應(yīng)對(duì)美韓等多晶硅出口國(guó)家征收反傾銷(xiāo)關(guān)稅，并建議國(guó)家組織地方啟動(dòng)特別太陽(yáng)能光伏發(fā)電計(jì)劃。數(shù)據(jù)顯示，2012年1-10月份，我國(guó)多晶硅共進(jìn)口53109噸，每月平均進(jìn)口量達(dá)到5679噸。由于環(huán)境惡化，國(guó)內(nèi)大量企業(yè)選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)，整個(gè)行業(yè)形勢(shì)不容樂(lè)觀。2012年，韓國(guó)對(duì)我國(guó)多晶硅進(jìn)口量大幅增加，特別是下半年增幅更為明顯。為搶占中國(guó)市場(chǎng)份額，韓國(guó)OCI甚至不惜低于成本價(jià)對(duì)中國(guó)進(jìn)行大量?jī)A銷(xiāo)，嚴(yán)重?fù)p害了中國(guó)企業(yè)利益。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，政府在這一問(wèn)題上應(yīng)采取反制措施，通過(guò)征收反傾銷(xiāo)稅等方式來(lái)減少?lài)?guó)外低價(jià)多晶硅對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的沖擊，保護(hù)本國(guó)企業(yè)健康發(fā)展。此外，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，2012年美國(guó)“雙反”調(diào)查對(duì)國(guó)內(nèi)不少光伏企業(yè)造成不良影響。我國(guó)在面對(duì)這個(gè)問(wèn)題時(shí)絕不應(yīng)當(dāng)退讓?zhuān)悦馐蛊渌麌?guó)家隨后效仿。相反，我國(guó)可考慮對(duì)美國(guó)進(jìn)行反制措施，對(duì)美國(guó)多晶硅征收反傾銷(xiāo)稅等手段主動(dòng)出擊，保護(hù)好國(guó)內(nèi)企業(yè)的自身利益，維護(hù)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。（三）中國(guó)光伏市場(chǎng)將以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)高速崛起歐洲光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（EPIA）發(fā)布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，2012年全球光伏安裝量達(dá)到了27.7千兆瓦（GW），比去年增長(zhǎng)了70%。而累計(jì)安裝量截至2012年底達(dá)到了67.4千兆瓦，比2010年底的39.7千兆瓦大幅上升。未來(lái)十年內(nèi)需要挖掘歐洲以外的新光伏市場(chǎng)才能維持整個(gè)行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。據(jù)EPIA稱(chēng)，六個(gè)區(qū)域性光伏市場(chǎng)（意大利、德國(guó)、中國(guó)、美國(guó)、法國(guó)和日本）在2012年達(dá)到1千兆瓦以上，比去年三個(gè)光伏市場(chǎng)（德國(guó)、意大利和捷克）的安裝量有所上升。此外，2012年歐洲仍然是主要光伏市場(chǎng)，占新增長(zhǎng)的75%。2012年兩個(gè)最大市場(chǎng)意大利和德國(guó)，占過(guò)去一年中全球光伏市場(chǎng)增長(zhǎng)的約60%。不過(guò)，歐洲諸如FIT（光伏補(bǔ)貼）的激勵(lì)計(jì)劃正遭到大規(guī)模削減甚至停滯，這就要求開(kāi)發(fā)新光伏市場(chǎng)才能使整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)。EPIA在2010年曾指出，80%的全球光伏系統(tǒng)連接源自歐洲，而2012年歐洲的份額卻下降到75%。盡管措辭一如既往的輕描淡寫(xiě)，但EPIA還是提到了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的厚望，希望這個(gè)最大的光伏組件生產(chǎn)商能夠快速壯大自己的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以支持未來(lái)的行業(yè)發(fā)展。EPIA對(duì)中美日以及澳大利亞和印度這樣的大型新興市場(chǎng)描述為“潛力巨大，但僅僅在牛刀小試”。據(jù)EPIA透露，中國(guó)新光伏系統(tǒng)安裝量至少為2千兆瓦，而美國(guó)新增安裝量為1.6千兆瓦。日本預(yù)計(jì)并網(wǎng)1千兆瓦以上，澳大利亞則為700兆瓦，其次印度據(jù)稱(chēng)該數(shù)字超過(guò)了300兆瓦。非洲、中東、亞洲和南美等高陽(yáng)光地帶的多個(gè)國(guó)家正要開(kāi)始挖掘太陽(yáng)能潛力。EPIA還指出，2012年總光伏能源輸出量相當(dāng)于800億度（kWh千瓦時(shí)），足以滿足世界上超過(guò)2000萬(wàn)戶家庭的年電力供應(yīng)需求。在歐洲，2012年底有50千兆瓦以上的光伏系統(tǒng)完成安裝。南歐國(guó)家所占的份額也日益增長(zhǎng)，其容量的平均負(fù)載系數(shù)（loadfactor）不斷提升，每年可發(fā)電600億度以上，可供1500萬(wàn)戶歐洲家庭使用。六、行業(yè)外部環(huán)境綜合評(píng)價(jià)我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，分別從經(jīng)濟(jì)周期、財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、突發(fā)事件五個(gè)維度，對(duì)2012-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)分，結(jié)論如下：圖表2：2012-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)序號(hào)評(píng)價(jià)內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)權(quán)重1經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)的影響行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)下滑已經(jīng)嚴(yán)重波及到行業(yè)內(nèi)部，致使行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所惡化。行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定的關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)行業(yè)構(gòu)成一定的影響，但是影響程度有限。行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)聯(lián)不大，宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)行業(yè)幾乎沒(méi)有影響。行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)有一定的關(guān)聯(lián)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)該行業(yè)有一定的積極促進(jìn)。行業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)該行業(yè)需求旺盛增長(zhǎng)，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)持續(xù)向好。5432120%2財(cái)政政策對(duì)行業(yè)的影響本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的財(cái)政政策幾乎全是限制該行業(yè)發(fā)展的政策，對(duì)于行業(yè)未來(lái)發(fā)展極為不利。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的財(cái)政政策大部是限制該行業(yè)發(fā)展，對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的財(cái)政政策限制和鼓勵(lì)參半，對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展既有促進(jìn)的方面又有限制的作用。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的財(cái)政政策限制少于鼓勵(lì)，對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展既有促進(jìn)和扶持的作用。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的財(cái)政政策主要是鼓勵(lì)和扶持政策，對(duì)該行業(yè)發(fā)展將會(huì)起到積極的促進(jìn)作用，行業(yè)發(fā)展前景十分明朗。5432120%3貨幣政策對(duì)行業(yè)的影響本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策以從緊的政策為主，將會(huì)極大的增加該行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的融資成本，對(duì)企業(yè)融資造成較大的不利影響。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策適度從緊，對(duì)行業(yè)內(nèi)部企業(yè)融資構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策變化不大，對(duì)于未來(lái)企業(yè)融資幾乎不會(huì)產(chǎn)生影響。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策適度積極，有利于降低該行業(yè)內(nèi)部企業(yè)的融資成本，對(duì)于行業(yè)發(fā)展構(gòu)成利好。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的貨幣政策比較寬松，國(guó)家已經(jīng)明確對(duì)于該行業(yè)給予資金方面的支持，會(huì)對(duì)內(nèi)部企業(yè)融資發(fā)展將會(huì)起到積極的促進(jìn)作用，行業(yè)發(fā)展前景十分明朗。5432120%4產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的影響本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要是以限制為主，行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景不容樂(lè)觀。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策適度限制為主，對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展構(gòu)成一定的消極影響。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策變化不大，對(duì)于未來(lái)行業(yè)發(fā)展不會(huì)帶來(lái)影響。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策適度鼓勵(lì)，有利于行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，行業(yè)未來(lái)具有一定的發(fā)展前景。本年度出臺(tái)的與該行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策主要以鼓勵(lì)為主，國(guó)家已經(jīng)明確該行業(yè)是我國(guó)未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)，行業(yè)發(fā)展前景十分樂(lè)觀。5432120%5突發(fā)事件對(duì)行業(yè)的影響本年度發(fā)生了對(duì)行業(yè)影響極其深遠(yuǎn)的重大事件，對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展構(gòu)成了較為嚴(yán)重的負(fù)面影響本年度行業(yè)內(nèi)比較風(fēng)平浪靜，沒(méi)有發(fā)生對(duì)于行業(yè)構(gòu)成威脅的突發(fā)事件。本年度發(fā)生對(duì)行業(yè)影響極其深遠(yuǎn)的有利于行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的重大事件，如行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)取得重大突破等。53120%行業(yè)外部環(huán)境評(píng)價(jià)：（3）中度風(fēng)險(xiǎn)-100%說(shuō)明：風(fēng)險(xiǎn)度分為5、4、3、2、1五個(gè)等級(jí)，其中5為高風(fēng)險(xiǎn)，4為較高風(fēng)險(xiǎn)，3為中風(fēng)險(xiǎn)，2為中低風(fēng)險(xiǎn)，1為低風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：銀聯(lián)信第三章2012-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析一、多晶硅行業(yè)生產(chǎn)情況分析2012年全球多晶硅產(chǎn)量為20.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.8%。2012年，我國(guó)多晶硅總產(chǎn)量達(dá)到6萬(wàn)噸，較2010年4.5萬(wàn)噸增長(zhǎng)33%；投產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到12萬(wàn)噸，同時(shí)還有10萬(wàn)噸產(chǎn)能正在建設(shè)。目前國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)大約有80家左右，主要形成了洛陽(yáng)中硅、新光硅業(yè)、四川峨眉半導(dǎo)體等企業(yè)為主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局。雖然國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)規(guī)劃的產(chǎn)能較多，但企業(yè)仍面臨在技術(shù)問(wèn)題，大量生產(chǎn)線處于調(diào)試階段或因生產(chǎn)成本較高，沒(méi)有實(shí)際投產(chǎn)。2012年我國(guó)共進(jìn)口多晶硅64613.86噸；進(jìn)口額為380049.80萬(wàn)美元。這意味著我國(guó)對(duì)多晶硅的需求依然很大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品仍然供不應(yīng)求。國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于國(guó)際水平。在多晶硅價(jià)格較高時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)尚有部分利潤(rùn)，隨著多晶硅價(jià)格的逐步下降，國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)率有下滑趨勢(shì)。改良西門(mén)子法提純多晶硅的國(guó)際生產(chǎn)成本約20-23美元/Kg，目前該技術(shù)掌握在美國(guó)和德國(guó)幾家企業(yè)手中，這些企業(yè)嚴(yán)格控制技術(shù)授權(quán)，以維持高額利潤(rùn)率。國(guó)內(nèi)各企業(yè)的生產(chǎn)成本在30-40美元/Kg之間，高出國(guó)際成本約60%。2012年1月份，國(guó)家出臺(tái)《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，根據(jù)《準(zhǔn)入條件》的要求，太陽(yáng)能級(jí)項(xiàng)目每期規(guī)模要大于3000噸/年，半導(dǎo)體級(jí)項(xiàng)目規(guī)模要大于1000噸/年。太陽(yáng)能級(jí)項(xiàng)目，綜合能耗必須小于200千瓦時(shí)每千克。在環(huán)保方面，除水循環(huán)利用率≥95%以外，在廢水、廢氣、固體廢物、噪音等方面，也必須符合相應(yīng)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。目前國(guó)內(nèi)的多晶硅廠商中80%都是小企業(yè)，普遍在幾百?lài)嵰?guī)模左右，這些企業(yè)在規(guī)模上、能耗上大多達(dá)不到要求，2013年年底將是這些中小企業(yè)被淘汰的“大限”。預(yù)計(jì)，準(zhǔn)入條件最終會(huì)讓我國(guó)形成20家左右的多晶硅生產(chǎn)商。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：國(guó)內(nèi)主要多晶硅生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃資料來(lái)源：銀聯(lián)信二、多晶硅行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析（一）多晶硅行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分析2012年，我國(guó)多晶市場(chǎng)行情表現(xiàn)為1-4月高位穩(wěn)定以及5月之后的大幅下挫，全年多晶硅均價(jià)為46萬(wàn)元/噸，同比下滑14.8%。1-3月份，我國(guó)多晶硅價(jià)格延續(xù)去年高位。由于國(guó)內(nèi)不少多晶硅企業(yè)處于檢修狀態(tài)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量相對(duì)較小，多晶硅價(jià)格保持堅(jiān)挺，主流價(jià)格在70萬(wàn)元/噸上下浮動(dòng)。然而隨著3月份意大利補(bǔ)貼政策出臺(tái)及歐洲各國(guó)需求減少，全球光伏市場(chǎng)急轉(zhuǎn)而下，下游產(chǎn)品一路暴跌，帶動(dòng)多晶硅價(jià)格飛速下降。6月底，多晶硅價(jià)格已由原先的70萬(wàn)元/噸下滑至40萬(wàn)元/噸，跌幅超過(guò)40%。下半年，隨著歐美太陽(yáng)能企業(yè)大量倒閉停產(chǎn)，光伏市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步惡化以及上半年下游庫(kù)存的彌補(bǔ)，多晶硅價(jià)格繼續(xù)走低，10月份甚至跌破了自金融危機(jī)以來(lái)的最低值，并連續(xù)刷新歷史新低。隨著價(jià)格不斷下探，國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)開(kāi)始大規(guī)模停產(chǎn)。11月底，除部分多晶硅廠外，80%的多晶硅企業(yè)全部停產(chǎn)，市場(chǎng)行情表現(xiàn)慘淡。與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相比，雖然國(guó)際多晶硅價(jià)格下半年同樣大幅走跌。但全年均價(jià)反而有所上升。2012年國(guó)際多晶硅均價(jià)為60美元/千克，同比上升11.1%。主要原因一方面在于多數(shù)歐美多晶硅企業(yè)擁有巨額長(zhǎng)單，在議價(jià)時(shí)擁有更多優(yōu)勢(shì)，價(jià)格浮動(dòng)相對(duì)較緩。另外當(dāng)下游供應(yīng)過(guò)剩時(shí)，終端市場(chǎng)偏向于采用高轉(zhuǎn)換率太陽(yáng)能電池，而國(guó)際大廠多晶硅質(zhì)量相對(duì)較好，因此更容易得到電池片廠商青睞，價(jià)格下降沒(méi)有國(guó)內(nèi)劇烈。總體來(lái)看，下游市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩是導(dǎo)致2012年行情劇變的主要因素。過(guò)剩的原因除終端市場(chǎng)需求小幅降低外，下游產(chǎn)品供應(yīng)量快速增加也是導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅走低的關(guān)鍵原因。圖表SEQ圖表\*ARABIC6：國(guó)內(nèi)多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)單位：萬(wàn)元/噸數(shù)據(jù)來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)銀聯(lián)信（二）多晶硅行業(yè)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)2013年才是全球光伏市場(chǎng)的真正考驗(yàn)。歐洲各國(guó)經(jīng)過(guò)前2年的迅猛發(fā)展，光伏裝機(jī)增速正不斷放緩，而如果歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)不振，銀行繼續(xù)收緊放貸保準(zhǔn)的話，則歐洲今年裝機(jī)量極有可能出現(xiàn)持平甚至倒退。因此美國(guó)、亞洲地區(qū)的成長(zhǎng)空間將逐漸成為未來(lái)影響全球光伏業(yè)的重要因素。如果以樂(lè)觀的態(tài)度來(lái)推算，2013年全球裝機(jī)量能夠達(dá)到28GW，刨除7GW的現(xiàn)有庫(kù)存，也意味著今年僅有21GW的真正需求。根據(jù)現(xiàn)在下游大廠的運(yùn)行情況來(lái)看，即使現(xiàn)有開(kāi)工率保持下去，2013年電池片產(chǎn)量也至少能達(dá)到25GW以上，所以除非2013年開(kāi)工率繼續(xù)下滑或倒閉企業(yè)增多，否則無(wú)論需求增長(zhǎng)與否，全球光伏產(chǎn)品都將繼續(xù)呈現(xiàn)出供應(yīng)明顯過(guò)剩的行情。對(duì)于多晶硅來(lái)說(shuō)，由于2013年全球光伏行情將繼續(xù)在2012年基礎(chǔ)上進(jìn)行延伸，因此，2013年全球多晶硅價(jià)格很難出現(xiàn)較大漲幅，全年均價(jià)預(yù)計(jì)將在40-50美元/千克左右。三、多晶硅行業(yè)供需情況分析（一）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需情況截止到2012年12月30日，我國(guó)西門(mén)子法多晶硅已建總產(chǎn)能達(dá)13.4萬(wàn)噸，同比增加54.2%，而產(chǎn)量為7.5萬(wàn)噸，同比增加72.4%。盡管11月后國(guó)內(nèi)大部分多晶硅廠停產(chǎn)對(duì)四季度產(chǎn)量構(gòu)成一定影響，但幾個(gè)主要大廠仍按正常進(jìn)度進(jìn)行生產(chǎn)，支撐了國(guó)內(nèi)的供應(yīng)量，使得2012除目前13.3萬(wàn)噸的已建西門(mén)子法產(chǎn)能外，我國(guó)還有9.6萬(wàn)噸的在建產(chǎn)能，保守估計(jì)2013年底我國(guó)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到17萬(wàn)噸，產(chǎn)量8-9萬(wàn)噸。而如果目前的停產(chǎn)風(fēng)波只維持到今年1季度左右的話，則全國(guó)多晶硅產(chǎn)量很有可能將攀升至10萬(wàn)噸以上。目前電池片的確切產(chǎn)量尚未出爐，但根據(jù)推算，2012年我國(guó)太陽(yáng)能電池片產(chǎn)量大約為18-20GW，較2010年的14.1GW同比增加28.6%-41.8%。無(wú)錫尚德、天威英利、晶澳太陽(yáng)能、天合光能等國(guó)內(nèi)一線電池廠商擴(kuò)產(chǎn)是刺激多晶硅消費(fèi)量增加的主要原因。雖然光伏裝機(jī)量增速放緩及電池片產(chǎn)量的持續(xù)增加導(dǎo)致我國(guó)電池片出現(xiàn)大量庫(kù)存，但多晶硅的消費(fèi)量仍穩(wěn)定保持增長(zhǎng)。據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2012年，我國(guó)多晶硅消費(fèi)量為13.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)57.6%。截止到2012年12月底，我國(guó)多晶硅庫(kù)存為4000噸，較三季度末的5000噸有一個(gè)小幅下滑。由于目前下游市場(chǎng)仍有8GW左右的電池片庫(kù)存，且國(guó)內(nèi)一線電池片、組件大廠已基本達(dá)成擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)，預(yù)計(jì)2013年多晶硅消費(fèi)量增速將放緩至30%左右。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2006-2012年中國(guó)多晶硅供需平衡表單位：噸200620072008200920102012國(guó)內(nèi)多晶硅需求量4,70011,50025,50045,00085,000134,000國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量2871,1394,50018,30043,50075,000需要進(jìn)口多晶硅產(chǎn)量4,41310,11021,00026,70041,50059,000實(shí)際進(jìn)口多晶硅數(shù)量6,4599,20916,99422,72747,51063,000供需差距2,046-901-4,006-3,9734,0004000數(shù)據(jù)來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)銀聯(lián)信（二）國(guó)際市場(chǎng)供需情況1.全球多晶硅產(chǎn)量增長(zhǎng)16.8%2012年全球多晶硅產(chǎn)量為20.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.8%。除中國(guó)多晶硅產(chǎn)量快速增加外，韓國(guó)OCI、美國(guó)Hemlock、德國(guó)瓦克三大廠擴(kuò)產(chǎn)也是帶動(dòng)全球多晶硅總產(chǎn)量顯著增加的關(guān)鍵原因。三大廠產(chǎn)量分別約為2.8萬(wàn)噸、3.0萬(wàn)噸及3.2萬(wàn)噸，占到了全球多晶硅總量的44.6%。OCI目前產(chǎn)能3.5萬(wàn)噸，原廠新增7000噸生產(chǎn)線將于2013年二季度投產(chǎn)。另外，2012年OCI同時(shí)宣布在全羅北道的新萬(wàn)金工業(yè)園區(qū)建設(shè)年產(chǎn)能為24000噸的新多晶硅廠。該工廠最快預(yù)計(jì)將于2013年底竣工，屆時(shí)OCI總產(chǎn)能將達(dá)到6.45萬(wàn)噸/年。而OCI在多晶硅產(chǎn)能大幅提升的同時(shí)，其訂單量也呈飛速發(fā)展態(tài)勢(shì)，這也成為其可持續(xù)性發(fā)展的關(guān)鍵。特別是是在亞洲市場(chǎng)，由于其地緣優(yōu)勢(shì)的緣故，包括中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的茂迪、綠能、中美硅晶、達(dá)能科技、友達(dá)光電等廠商已經(jīng)相繼與其簽署了長(zhǎng)約。而緊隨其后，中國(guó)大陸地區(qū)龍頭廠商英利綠色能源也成為OCI的長(zhǎng)單用戶。數(shù)據(jù)顯示，目前OCI在手的長(zhǎng)期訂單總額已經(jīng)近50億美元，幾乎全部來(lái)自于亞洲企業(yè)。瓦克化學(xué)目前多晶硅產(chǎn)能為3.55萬(wàn)噸，產(chǎn)品主要來(lái)自德國(guó)博格豪森生產(chǎn)基地，新廠農(nóng)特里茨生產(chǎn)基地已于2012年底完成試產(chǎn)，預(yù)計(jì)2013年二季度正式投產(chǎn)。新廠1.5萬(wàn)噸的產(chǎn)能將使瓦克化學(xué)多晶硅總規(guī)模達(dá)到5.05萬(wàn)噸。而該公司到2015年年底的全部產(chǎn)量，其中包括農(nóng)特里茨的新建產(chǎn)量，已通過(guò)合同全部售罄。美國(guó)Hemlock產(chǎn)能為3.6萬(wàn)噸，2013年預(yù)計(jì)將擴(kuò)產(chǎn)至4.6萬(wàn)噸，與OCI及瓦克化學(xué)一樣，Hemlock自身訂單同樣已排滿至最近2、3年。充足的未來(lái)訂單是3大多晶硅巨頭不斷擴(kuò)張的信心所在。以目前中國(guó)及國(guó)際大廠的擴(kuò)張速度來(lái)推算，2013年保守預(yù)估全球多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到36.56萬(wàn)噸，而如果幾個(gè)主要多晶硅大廠能夠按最快速度完成工廠建設(shè)，則全球多晶硅產(chǎn)能有望突破40萬(wàn)噸。圖表SEQ圖表\*ARABIC8：全球多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張情況單位：萬(wàn)噸2012年產(chǎn)能2013年預(yù)計(jì)產(chǎn)能中國(guó)1218.1（20）OCI3.54.2（6.45）瓦克化學(xué)3.555.05Hemlock3.64.6MEMC1.11.1REC1.321.32德山0.190.19（0.79）其余多晶硅企業(yè)4.62總計(jì)29.8636.56（41.31）數(shù)據(jù)來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)銀聯(lián)信2.2012全球裝機(jī)量增加，但實(shí)際需求量下滑2012年全球裝機(jī)量預(yù)計(jì)將達(dá)到21.9GW，同比上漲19.6%。這其中意大利6.9GW的數(shù)據(jù)最令人疑惑。根據(jù)意大利能源服務(wù)管理部門(mén)(GSE)提供的數(shù)據(jù)，截止到2012年12月，在GSE登記并已經(jīng)完成并網(wǎng)的光伏系統(tǒng)接近7GW，然而這7GW中，2012年新安裝的系統(tǒng)只有3.7GW，余下的3.3GW屬于2010年建造并于2012年并網(wǎng)到電網(wǎng)中。GSE機(jī)構(gòu)同時(shí)指出，如果算上2010年未并網(wǎng)的3.3GW，2010年意大利實(shí)際新增光伏系統(tǒng)為6.8GW，遠(yuǎn)高出原先所公布的3.5GW。這一結(jié)果主要是由于意大利光伏系統(tǒng)并網(wǎng)手續(xù)冗長(zhǎng)所造成的。這也意味著2010年全球終端下游需求量為21.6GW，而不是18.3GW。2012年雖然表面上看是21.9GW的新增裝機(jī)量，但最終需求量?jī)H為18.6GW，不但沒(méi)有上升反而同比下滑13.9%。除意大利終端需求減速外，德國(guó)的裝機(jī)量也從2010年的7.4GW滑落至5.9GW。歐洲其余國(guó)家也出現(xiàn)了不同程度的下跌。雖然2012年歐洲市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲弱，但美國(guó)、亞洲等新興市場(chǎng)的帶動(dòng)還是在一定程度上緩解了光伏市場(chǎng)整體低迷的情況。根據(jù)IHS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年美國(guó)安裝量達(dá)到了2.7GW，較2010年上升195.1%；而中國(guó)、日本光伏裝機(jī)量也分別達(dá)到了1.7GW及1.3GW。根據(jù)全球多晶硅庫(kù)存反推，預(yù)計(jì)2012年多晶硅消費(fèi)量大約為19萬(wàn)噸，同比上漲15.8%，其中電子級(jí)多晶硅消費(fèi)量2.7萬(wàn)噸，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅消費(fèi)量16.3萬(wàn)噸。盡管消費(fèi)總量有所增加，但太陽(yáng)能終端市場(chǎng)實(shí)際需求量卻僅為12.35萬(wàn)噸，這也意味著全球仍有6-7GW左右的組件庫(kù)存未被消化。圖表5：2009-2012年全球多晶硅供需平衡表數(shù)據(jù)來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)銀聯(lián)信四、多晶硅進(jìn)出口情況分析（一）多晶硅進(jìn)口情況分析海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)共進(jìn)口多晶硅64613.86噸；進(jìn)口額為380049.80萬(wàn)美元。下游大廠擴(kuò)建是刺激多晶硅進(jìn)口量增加的關(guān)鍵。具體來(lái)看，我國(guó)2012年1-11月從韓國(guó)進(jìn)口多晶硅18888噸、從美國(guó)進(jìn)口多晶硅15323噸、從德國(guó)進(jìn)口多晶硅11430噸。前3個(gè)主要國(guó)家同比去年分別增長(zhǎng)86.9%，-4.1%及22.2%。韓國(guó)在2012年躍居美國(guó)成為了對(duì)我國(guó)出口多晶硅最多的國(guó)家，出口量占到了我國(guó)多晶硅總進(jìn)口的32.2%。由于OCI70%的產(chǎn)品均銷(xiāo)往中國(guó)市場(chǎng)，該公司在制定售價(jià)時(shí)經(jīng)常會(huì)與中國(guó)本地價(jià)格進(jìn)行參考，因此OCI售價(jià)與我國(guó)多晶硅價(jià)格變化的聯(lián)動(dòng)性最為緊密，對(duì)我國(guó)多晶硅市場(chǎng)的沖擊最為明顯，一般來(lái)說(shuō)，OCI的長(zhǎng)單價(jià)出口價(jià)比國(guó)內(nèi)均價(jià)便宜3-8萬(wàn)元/噸，現(xiàn)貨價(jià)便宜5-10萬(wàn)元/噸。11月中下旬，為了爭(zhēng)奪中國(guó)市場(chǎng)，OCI的長(zhǎng)單價(jià)更是下調(diào)至28-30美元/千克。據(jù)悉，OCI7000噸新增生產(chǎn)線預(yù)計(jì)于2013二季度投產(chǎn)，而2.4萬(wàn)噸的新廠最快也將于2013年底試產(chǎn)。因此2013年該公司的下半年出口量還將進(jìn)一步出現(xiàn)增長(zhǎng)。美國(guó)由于本地需求漸漲以及下半年尚德終止與美國(guó)MEMC公司簽署的采購(gòu)合同，對(duì)我國(guó)多晶硅出口反而有所減少，不過(guò)前11月15323噸的進(jìn)口量仍然占到了總進(jìn)口數(shù)的26.2%。2013年隨著Hemlock擴(kuò)產(chǎn)完成，其對(duì)我國(guó)的多晶硅進(jìn)口量會(huì)進(jìn)一步增加并將和OCI、瓦克等國(guó)際一線大廠繼續(xù)對(duì)我國(guó)本地市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。圖表SEQ圖表\*ARABIC9：我國(guó)從韓國(guó)及美國(guó)多晶硅進(jìn)口價(jià)月度表單位：美元/千克月份從韓國(guó)進(jìn)口量進(jìn)口單價(jià)從美國(guó)進(jìn)口量進(jìn)口單價(jià)1160769172972290871897543155973183069418067614237851196761718766205367908737205458132061825215814015891991491418561012804312404811190732143541數(shù)據(jù)來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC10：2012年我國(guó)多晶硅進(jìn)口情況數(shù)據(jù)來(lái)源：硅業(yè)分會(huì)銀聯(lián)信（二）多晶硅出口情況分析2012年，我國(guó)多晶硅的出口總量為1251.402噸，同比下降44.42%；出口平均價(jià)格為37.54美元/千克，同比下降38.48%。圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2012年我國(guó)多晶硅出口情況數(shù)據(jù)來(lái)源：生意社銀聯(lián)信第四章2012-2013年中國(guó)多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況分析一、多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析多晶硅本身的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)?，前先從硅礦中采集硅礦石，然后經(jīng)過(guò)初步提純制成冶金級(jí)硅（工業(yè)硅），最后再通過(guò)各種化學(xué)或者物理方法高度提純生成高純多晶硅，以供下游使用生產(chǎn)各種產(chǎn)品。生產(chǎn)多晶硅的重要原料是工業(yè)硅、液氯、氫氣。年產(chǎn)1000噸多晶硅，需要工業(yè)硅總量1500噸/年，液氯總量1000噸/年，氫氣總量200萬(wàn)m3/年。工業(yè)硅、液氯、氫氣在我國(guó)很多省份均有生產(chǎn)，其原料來(lái)源不成問(wèn)題。同時(shí)多晶硅生產(chǎn)耗電量大，年產(chǎn)1000噸多晶硅生產(chǎn)線其供電裝機(jī)容量為9.8萬(wàn)KW，用電負(fù)荷為4.5萬(wàn)KW，年總用電量為2.5億度。解決電的供應(yīng)及合理的電價(jià)是保證該條生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益的關(guān)鍵。多晶硅的下游行業(yè)主要供應(yīng)單晶硅廠商或者是太陽(yáng)能電池廠商，其需求狀況的好壞對(duì)多晶硅行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也起著至關(guān)重要的作用。圖表SEQ圖表\*ARABIC12：多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信二、上游行業(yè)變動(dòng)對(duì)行業(yè)的影響分析在多晶硅的生產(chǎn)中，電力消耗巨大，其中成本電耗約占40%以上（引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)設(shè)備可降低一些），電力供應(yīng)情況對(duì)多晶硅的生產(chǎn)有著舉足輕重的影響。目前中國(guó)多晶硅生產(chǎn)的平均綜合電耗為160-200度/千克，生產(chǎn)線比較好的大企業(yè)的綜合電耗已經(jīng)能夠達(dá)到60度/千克，但大多數(shù)小企業(yè)的電耗基本都在200度/千克以上。2012年4月10日，國(guó)家發(fā)改委上調(diào)12省份上網(wǎng)電價(jià)，每千瓦時(shí)平均上調(diào)2分左右；6月1日起，國(guó)家發(fā)改委上調(diào)15個(gè)省市工商業(yè)和農(nóng)電銷(xiāo)售電價(jià)，平均每千瓦時(shí)上調(diào)1.67分；12月1日起，銷(xiāo)售電價(jià)每度提高約3分錢(qián)，居民電價(jià)不變。電價(jià)的上調(diào)，將直接導(dǎo)致多晶硅行業(yè)成本的提升，擠占行業(yè)的利潤(rùn)空間圖表SEQ圖表\*ARABIC13：近年來(lái)國(guó)家調(diào)整電價(jià)情況2012國(guó)家發(fā)改委宣布從12月1日起上調(diào)銷(xiāo)售電價(jià)和上網(wǎng)電價(jià)，其中銷(xiāo)售電價(jià)全國(guó)平均每千瓦時(shí)3分錢(qián)，上網(wǎng)電價(jià)對(duì)煤電企業(yè)是(每千瓦時(shí))2分6，所有發(fā)電企業(yè)平均起來(lái)是2分5；2012發(fā)改委上調(diào)15個(gè)省市工商業(yè)和農(nóng)電銷(xiāo)售電價(jià)，平均每千瓦時(shí)上調(diào)1.67分；2012上調(diào)部分虧損嚴(yán)重火電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)，調(diào)價(jià)幅度視虧損程度不等。其中煤電價(jià)格嚴(yán)重倒掛的山西上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)0.026元/千瓦時(shí)，河南上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)0.015元/千瓦時(shí)，全國(guó)有11個(gè)省份的上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)在0.01元/千瓦時(shí)以上。暫不調(diào)居民電價(jià)；2009年11月20日全國(guó)銷(xiāo)售電價(jià)每度平均提高2.8分錢(qián)；暫不調(diào)居民電價(jià)；2008年8月20日全國(guó)火力發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高2分錢(qián)，電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)對(duì)電力用戶的銷(xiāo)售電價(jià)不做調(diào)整；2008年7月1日全國(guó)平均銷(xiāo)售電價(jià)每千瓦時(shí)上調(diào)2.5分錢(qián)。資料來(lái)源：銀聯(lián)信三、下游行業(yè)變動(dòng)對(duì)行業(yè)的影響分析（一）光伏行業(yè)運(yùn)行情況2012年第一、二兩個(gè)季度，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)延續(xù)著上一年的熱情，投資節(jié)奏仍然處于亢奮之中，增產(chǎn)、擴(kuò)容依然是光伏行業(yè)最熱的關(guān)鍵詞，而在三、四季度，一切似乎在瞬間出現(xiàn)了急劇逆轉(zhuǎn)。隨著各上市公司慘淡季報(bào)出臺(tái)，以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境的風(fēng)云變幻，光彩四溢的光伏行業(yè)頓時(shí)陷入黯然。在上游市場(chǎng)，國(guó)際多晶硅價(jià)格持續(xù)下降直逼生產(chǎn)成本，使得國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)遭到致命打擊，國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)幾乎全面停產(chǎn)，企業(yè)游離生死線上;與此同時(shí)，下游市場(chǎng)日子也并不好過(guò)，國(guó)際市場(chǎng)的變幻莫測(cè)、各國(guó)補(bǔ)貼政策不確定性的增加，以及國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)集體所要面臨的“雙反”調(diào)查，嚴(yán)重打擊了光伏企業(yè)發(fā)展的勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)企業(yè)不約而同地放緩或停滯了發(fā)展步伐。自2012年12月開(kāi)始，光伏產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)反彈，且目前仍在持續(xù)。分析人士指出，一方面，2012年全球新增裝機(jī)量超出市場(chǎng)預(yù)期，部分消化了此前較高庫(kù)存。據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的報(bào)告顯示，2012年全球光伏并網(wǎng)系統(tǒng)裝機(jī)量增至27.7GW，較去年增長(zhǎng)11GW；另一方面，市場(chǎng)對(duì)歐洲光伏產(chǎn)品消費(fèi)大國(guó)德國(guó)、意大利等國(guó)光伏補(bǔ)貼政策不確定性的擔(dān)憂，令歐洲出現(xiàn)了太陽(yáng)能電站的搶裝潮，光伏行業(yè)短期訂單情況良好，開(kāi)工率有所提升。受此影響，上游的硅料價(jià)格有所上漲，硅片和電池片也略有回升。（二）光伏業(yè)迎來(lái)第二發(fā)展周期光伏產(chǎn)業(yè)將“危”化為“機(jī)”的條件越來(lái)越多。從政策層面看，繼2012年國(guó)家能源局和國(guó)家工信部相繼推出光伏產(chǎn)業(yè)利好政策后，2013年2月1日，國(guó)家財(cái)政部在官方網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于做好2013年金太陽(yáng)示范工作的通知》(下稱(chēng)“《通知》”)，第四期“金太陽(yáng)上述《通知》表示，第四期“金太陽(yáng)”政策主要針對(duì)終端，如高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、工業(yè)園區(qū)等用戶側(cè)光伏發(fā)電項(xiàng)目，用以加快光伏發(fā)電規(guī)?；瘧?yīng)用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)了解，“金太陽(yáng)”示范工程于2009年啟動(dòng)，第一期示范工程包括329個(gè)項(xiàng)目，設(shè)計(jì)裝機(jī)總規(guī)模642兆瓦；2010年第二期示范工程272兆瓦，2012年第三期“金太陽(yáng)”示范工程達(dá)到600兆瓦的規(guī)模。業(yè)內(nèi)據(jù)此推測(cè)，2013年的規(guī)模將超過(guò)2012年規(guī)劃量。不過(guò)，最終總量需要等待各地的匯總及審核，總安裝量將于2013年7月份公布。事實(shí)上，從2012年年末開(kāi)始，相關(guān)光伏扶持政策就相繼出臺(tái)。國(guó)家能源局連續(xù)兩次上調(diào)光伏“十二五”發(fā)電量目標(biāo)；國(guó)家工信部發(fā)文表態(tài)，將促進(jìn)BIPV(光伏建筑一體化)技術(shù)的發(fā)展，支持建立BIPV系統(tǒng)。這些政策無(wú)疑對(duì)提振市場(chǎng)信心產(chǎn)生效果，瑞士Sarasin銀行針對(duì)太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)的調(diào)查報(bào)告指出，由于中國(guó)等新興光伏市場(chǎng)的發(fā)展，2013全球光伏市場(chǎng)需求將增加20%。值得注意的是，在市場(chǎng)擴(kuò)容上，政府除了在光伏市場(chǎng)供給上加大找尋力度，目前業(yè)界還有一種聲音認(rèn)為，中國(guó)政府有可能率先推出太陽(yáng)能光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)政策，直接刺激終端消費(fèi)者對(duì)太陽(yáng)能電量的需求。從工信部制定的光伏“十二五”規(guī)劃可看出，到2015年，光伏系統(tǒng)成本將下降到1.5萬(wàn)元/千瓦，發(fā)電成本下降到0.8元/千瓦時(shí)，配電側(cè)達(dá)到“平價(jià)上網(wǎng)”；到2020年，系統(tǒng)成本下降到1萬(wàn)元/千瓦，發(fā)電成本達(dá)到0.6元/千瓦時(shí)，在發(fā)電側(cè)實(shí)現(xiàn)“平價(jià)上網(wǎng)”，在主要電力市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有效競(jìng)爭(zhēng)。公開(kāi)資料顯示，2006年，光伏發(fā)電成本超過(guò)4元/度，到2009年，光伏發(fā)電成本已降到1元/度。2012年至2015年，光伏發(fā)電成本將逐漸接近當(dāng)?shù)厣暇W(wǎng)平價(jià)，未來(lái)幾年光伏裝機(jī)量會(huì)有巨大增長(zhǎng)，光伏行業(yè)也將迎來(lái)第二個(gè)發(fā)展大周期。按照2020年光伏發(fā)電替代全球發(fā)電量5%的目標(biāo)計(jì)算，未來(lái)每年新增的光伏裝機(jī)量也將是目前水平的10倍以上。雖然政府加大了對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的扶持力度，市場(chǎng)也對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景充滿信心，但不代表所有的光伏企業(yè)都會(huì)迎來(lái)良機(jī)。2013年，光伏行業(yè)將加速整合。林伯強(qiáng)認(rèn)為，這輪整合與2008年相比有所不同。當(dāng)時(shí)行業(yè)整合是企業(yè)要通過(guò)合并增加產(chǎn)能，以利用規(guī)模效應(yīng)在價(jià)格戰(zhàn)中勝出，而這一輪整合恐怕只有技術(shù)高、效率高、資金充足的企業(yè)才有生存空間。四、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)我們按照銀聯(lián)信的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，分別從行業(yè)對(duì)上游的議價(jià)能力和行業(yè)對(duì)下游行業(yè)的議價(jià)能力兩個(gè)維度，對(duì)2012年-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)分，結(jié)論如下：圖表14：2012-2013年中國(guó)多晶硅行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)序號(hào)影響因素現(xiàn)狀風(fēng)險(xiǎn)度權(quán)重1行業(yè)對(duì)上游的議價(jià)能力低較低一般較高高5432125%2行業(yè)原材料成本變化大幅上漲有一定幅度上漲基本保持不變有小幅下降有較大幅度下降5432125%3行業(yè)對(duì)配套行業(yè)的議價(jià)能力低較低一般較高高5432125%4行業(yè)對(duì)下游行業(yè)的議價(jià)能力低較低一般較高高5432125%行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)度：（4級(jí)，中高風(fēng)險(xiǎn)水平）說(shuō)明：風(fēng)險(xiǎn)度分為5、4、3、2、1五個(gè)等級(jí)，其中5為高風(fēng)險(xiǎn)，4為較高風(fēng)險(xiǎn)，3為中風(fēng)險(xiǎn)，2為中低風(fēng)險(xiǎn)，1為低風(fēng)險(xiǎn)。資料來(lái)源：銀聯(lián)信第五章2012-2013年中國(guó)重點(diǎn)區(qū)域多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析一、江西省多晶硅行業(yè)運(yùn)行情況分析（一）江西省多晶硅行業(yè)發(fā)展情況分析近年來(lái)，江西省抓住機(jī)遇，憑借粉石英儲(chǔ)量全國(guó)第一的資源優(yōu)勢(shì)，出臺(tái)多方面措施保障光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。短短3、4年間，使得一大批光伏產(chǎn)業(yè)上下游項(xiàng)目迅速在江西集聚，成為我國(guó)重要的光伏產(chǎn)業(yè)基地。以新余為主產(chǎn)地、以賽維LDK和盛豐能源為核心企業(yè)的產(chǎn)業(yè)帶具有較強(qiáng)的生產(chǎn)能力，初步建立了從硅料、硅片到太陽(yáng)能電池組件及配套產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)鏈，擁有了對(duì)外合作的有效途徑和一批關(guān)鍵人才，在國(guó)內(nèi)已具有較明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。江西省生產(chǎn)的多晶硅片已占全球總產(chǎn)量的四分之一，龍頭企業(yè)賽維2008年的產(chǎn)能超過(guò)1400MW。2009年初，經(jīng)江西省政府同意，由江西省發(fā)改委牽頭編制的《江西省光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》正式下發(fā)，為江西光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展確定了大的方向。規(guī)劃中提到，力爭(zhēng)到2013年將江西打造成為全球重要的光伏產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地。按照規(guī)劃，未來(lái)數(shù)年，新余、豐城、南昌產(chǎn)業(yè)帶將建成全省光伏產(chǎn)業(yè)主要集聚區(qū)。（二）江西省多晶硅行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)分析1.江西光伏企業(yè)掘金海外市場(chǎng)2013年1月5日，亞洲規(guī)模最大的太陽(yáng)能多晶硅片生產(chǎn)企業(yè)——此前，賽維LDK通過(guò)其德國(guó)控股有限公司，與在法蘭克福證券交易所上市的德國(guó)SunwaysAG簽訂了一份投資協(xié)議，將取得SunwaysAG法定資本增加后約33%的股份。在增資活動(dòng)中，賽維LDK通過(guò)現(xiàn)金及以實(shí)物償付方式總共將認(rèn)購(gòu)SunwaysAG發(fā)行的579萬(wàn)股新股。通過(guò)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的新股總額超過(guò)220萬(wàn)歐元，收購(gòu)要約將在2013年1月下旬公布。如果收購(gòu)要約得以實(shí)行，賽維LDK將以每股1.9歐元的價(jià)格收購(gòu)SunwyasAG的股票。2.江西瑞晶跨入全國(guó)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)行列2012年6月，國(guó)家工信部在廣東惠州召開(kāi)“中國(guó)2012年（第25屆）電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)”授牌儀式，江西瑞晶太陽(yáng)能科技有限公司首次被評(píng)為全國(guó)電子