政策持續(xù)推動造紙行業(yè)整合，行業(yè)格局有望優(yōu)化01

造紙行業(yè)概覽02造紙行業(yè)現狀造紙行業(yè)未來趨勢造紙行業(yè)重點企業(yè)定義與分類??造紙是指通過機械、化學或二者相結合的方法，把木纖維、草纖維、廢紙纖維等原材料加工成紙漿；然后通過手工或機器抄造的方法，把紙漿及相關的化學品混合均勻而制成紙張及紙制品的過程。造紙工業(yè)屬于我國國民經濟的基礎原材料工業(yè)，在我國被列入輕工業(yè)的范圍內。按制造工序分類，造紙行業(yè)可分為紙漿制造、造紙和紙制品制造三類；按原材料分類，造紙行業(yè)可分為木漿系、草漿竹漿等非木漿系和廢紙系三類；按產品用途分類，造紙行業(yè)可分為文化用紙、生活用紙、特種紙和包裝用紙四類。造紙行業(yè)分類按制造工序分按原材料分按產品用途分文化用紙生活用紙?zhí)胤N紙紙漿制造造紙木漿系草漿竹漿等非木漿系廢紙系紙制品制造包裝用紙資：《國民經濟行業(yè)分類》，廣聞廣識分析整理發(fā)展歷程??中國造紙行業(yè)發(fā)展歷程可分為三個階段：1）需求與產能雙驅動的行業(yè)快速起步期；2）產能與環(huán)保政策對沖下的行業(yè)穩(wěn)步增長期；3）產業(yè)結構不斷優(yōu)化的行業(yè)整合期。歷經前期的高速增長，自2015年以來的第三階段，行業(yè)增速放緩，逐漸趨于成熟，行業(yè)集中度進一步提高。目前，盡管中國造紙行業(yè)經歷了高速發(fā)展的階段，市場成熟度持續(xù)上升，但與國外相比，仍存在10-20年的滯后現象，產業(yè)結構有待升級。行業(yè)成熟度我國造紙行業(yè)發(fā)展線行業(yè)整合期穩(wěn)步增長期快速起步期時間2011年2015年中國造紙行業(yè)發(fā)展階段第一階段：2010年以前第二階段：2011年-2014年第三階段：2015年至今?我國造紙行業(yè)處于快速起步期，受到紙張消費需求的快速拉動，以及造紙企業(yè)不斷投產擴產的產能高速擴張的影響，行業(yè)高速擴張，競爭較為激烈。?在此階段，我國造紙行業(yè)的市場規(guī)模和產能仍在不斷增加，但增速有所放緩，行業(yè)的高速擴張帶來了許多環(huán)保問題，政府開始逐漸立法，促進綠色環(huán)保，并助力淘汰落后產能。?我國造紙行業(yè)增速逐漸放緩，技術愈加先進，行業(yè)發(fā)展趨于成熟，政府加大了對環(huán)保的重視程度，環(huán)保政策趨于嚴厲，落后產能不斷被淘汰，行業(yè)集中度進一步提高。資：智研咨詢，廣聞廣識分析整理01

造紙行業(yè)概覽02造紙行業(yè)現狀造紙行業(yè)未來趨勢造紙行業(yè)重點企業(yè)市場規(guī)模?近年來，我國造紙行業(yè)供需基本平衡，盡管自2018年起，由于行業(yè)景氣度下降，疊加疫情的沖擊，我國紙與紙板生產量和消費量有所下降，自2019年起，供需均有回升。我國造紙行業(yè)規(guī)模也呈震蕩擴大趨勢，

2021年造紙和紙制品行業(yè)營收觸底反彈，高達15006億元，同比增長14.73%。我國紙及紙板生產量和消費量整體呈震蕩趨勢我國造紙行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長2016-2021年中國紙與紙板生產量和消費量2016-2021年中國造紙和紙制品行業(yè)營收營收（億元）生產量（萬噸）11130消費量（萬噸）160001550015000145001400013500130001250012000115001120011000108001060010400102001000015413150061089710855108521077910686107651070410659137841355710439104351337013079202010419201620172018201920202021E20162017201820192021資：國家統(tǒng)計局，廣聞廣識分析整理產業(yè)鏈圖譜?造紙行業(yè)的產業(yè)鏈從上游到下游依次可劃分為：制漿

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紙類制造

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紙制品應用。處在上游的制漿環(huán)節(jié)，主要涉及木材加工、紙漿加工、機械設備、廢紙回收；中游的造紙環(huán)節(jié)，按照產品用途的不同，可以劃分為文化用紙、生活用紙、特種紙和包裝用紙四類；下游的紙制品應用則分別對應以上四類紙的終端消費行業(yè)。制漿紙類制造紙制品應用文化用紙圖書報刊等文化傳媒行業(yè)木材加工生活用紙?zhí)胤N紙衛(wèi)生紙等生活用紙行業(yè)煙草、3C等特種紙行業(yè)快遞包裝等包裝行業(yè)紙漿加工機械設備廢紙回收包裝用紙資：廣聞廣識分析整理競爭格局?造紙行業(yè)的競爭格局根據企業(yè)2021年產量劃分，可分為3個競爭梯隊，其中產量大于500萬噸的第一梯隊主要有五家企業(yè)，分別為玖龍、理文、晨鳴、太陽和山鷹。我國造紙行業(yè)中企業(yè)數量眾多，多數企業(yè)規(guī)模較小，盡管存在部分龍頭企業(yè)，競爭也不斷加劇，但總體來看，行業(yè)集中度不高。造紙行業(yè)競爭梯隊（按產量）造紙行業(yè)市場集中度2021年造紙行業(yè)市場份額（按產量）（%）2021年造紙行業(yè)市場份額（按營收）（%）7%14%3%4%3%第一梯隊（>500萬噸）：玖龍、理文、晨鳴、太陽、山鷹6%5%4%5%4%66%第二梯隊79%玖龍

理文

晨鳴

太陽

山鷹

其他（100-500萬噸）：、博匯、中國紙業(yè)、寧波中華、榮成環(huán)保、福建聯盛、金東、金紅葉等玖龍

理文

晨鳴

太陽

山鷹

其他2021年造紙行業(yè)CR5（%）按營收按產量21.10%第三梯隊（<100萬噸）：新鄉(xiāng)新亞、金田、34.31%35.00%芬歐匯川、龍源、大河紙業(yè)等余、順裕、0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%資：中國造紙協(xié)會，國家統(tǒng)計局，廣聞廣識分析整理010203造紙行業(yè)概覽造紙行業(yè)現狀造紙行業(yè)未來趨勢造紙行業(yè)重點企業(yè)驅動因素（1）–

政策加碼，推動行業(yè)整合?自2020年以來，國內陸續(xù)出臺了一系列與造紙行業(yè)相關的政策和指導意見，涉及能控、廢紙、包裝等各個方面，明確指導造紙行業(yè)節(jié)能減排，向綠色制造體系轉型，進一步促進造紙行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。2020年-2021年中國造紙行業(yè)相關政策政策名稱頒布時間頒布機構主要內容企業(yè)應對收集的廢紙進行充分分揀，分揀出的塑料、金屬、玻璃和其他再生資源等應妥善回收利用，資源綜合回收率不低于95%《廢紙加工行業(yè)規(guī)范條件》2021.12工業(yè)和信息化部《關于組織開展可循環(huán)快遞包裝規(guī)?；瘧迷圏c的通知》通過開展可循環(huán)快遞包裝規(guī)?；瘧迷圏c，探索解決制約可循環(huán)快遞包裝規(guī)?；瘧玫碾y點2021.122021.92021.72021.32021.32021.22020.11、商務部、郵政局堵點，培育循環(huán)模式，提升應用規(guī)模，降低使用成本，加快促進快遞包裝綠色轉型為進一步完善“能耗雙控”制度提出指導方案。造紙企業(yè)為響應政府節(jié)能減排要求，主動或《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》被動宣布停機計劃《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》中共中央辦公廳、國務院辦公廳要求有效減輕義務教育階段學生過重作業(yè)負擔和校外培訓負擔。因此，學校的教輔教材、培訓資料印刷的需求量縮減，導致文化用紙的消費量大幅度降低、教育部、科技部等開展綠色產業(yè)示范基地建設，搭建綠色發(fā)展促進平臺，培育一批具有自主知識產權和專業(yè)化《關于加快推動制造服務業(yè)高質量發(fā)展的意見》《“十四五”規(guī)劃和2035遠景目標綱要》服務能力的市場主體，推動提高化工、造紙等行業(yè)綠色化水平要改造提升傳統(tǒng)產業(yè)，推動石化、鋼鐵、有色、建材等原材料產業(yè)布局優(yōu)化和結構調整，擴中共中央國務院大輕工、紡織等優(yōu)質產品供給，加快化工、造紙等重點行業(yè)企業(yè)改造升級，完善綠色制造體系《關于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經濟體系的指導意見》加快實施鋼鐵、石化、化工、有色、造紙、紡織等行業(yè)綠色化改造，推行產品綠色設計，建設綠色制造體系、生態(tài)環(huán)境部、商務部等禁止以任何方式進口固體廢物，禁止我國境外的固體廢物進境傾倒、堆放、處置，其中包含《關于全面禁止進口固體廢物有關事項的公告》廢紙。資：國務院辦公廳，政府門戶網站，廣聞廣識分析整理驅動因素（2）–

技術進步，滿足多樣化需求??近年來，我國造紙行業(yè)技術不斷發(fā)展，在制作工藝上，如分離纖維、漂白、化學制漿等，采用先進化工技藝的比例不斷提高，在自動化、智能化、信息化方面也均有突破，不斷擴大產能規(guī)模，提高生產效率。目前，我國造紙企業(yè)擁有的專利數量也不斷攀升，全面覆蓋了發(fā)明專利、發(fā)明授權、實用新型與外觀設計。在技術的推動下，文化用紙、生活用紙、包裝用紙等不同種類的紙制品需求均得以滿足。中國造紙行業(yè)專利數量排名前十的企業(yè)技術革新滿足多樣化需求發(fā)明專利（個）發(fā)明授權（個）實用新型（個）外觀設計（個）25020015010050?漂白工藝的進步，如保留木素法、氧化氫漂白法等的進步，使得紙漿白度不斷提升，更為廣泛地應用于文化用紙等品類的生產中4911造紙技術中的表面處理以及后期噴涂技術不斷進步，疊加柔軟劑、貼缸劑等化學品的作用，生活用紙的柔軟性和松厚度明顯提升7?4448134129357512411112514610?覆膜、UV上光、燙印等技術工藝的發(fā)展，使得出現了微型瓦楞包裝等新型包裝用紙，承重性能更佳，印刷質量更好，被廣泛用于快遞等領域94798182827196052161939980百亞股份龍利得岳陽林紙

中順潔柔

晨鳴紙業(yè)

太陽紙業(yè)

山鷹國際美利云榮晟環(huán)保

齊峰新材資：21世紀經濟報道，廣聞廣識分析整理驅動因素（3）–

經濟驅動，催化客戶需求擴大?研究表明，一個國家的用紙需求與其收入水平成正相關。中國經濟的高質量發(fā)展和居民人均可支配收入的快速提升驅動了我國造紙行業(yè)的發(fā)展，此外，隨著下游行業(yè)如物流、快消、食品、

3C、家電、文化等行業(yè)近年來的快速發(fā)展，我國對于紙的需求持續(xù)擴大，不同類型的紙與紙板需求均得到助力。2016-2021年中國居民人均可支配收入不斷上升2016-2021年中國城鄉(xiāng)居民收入走勢造紙行業(yè)需求持續(xù)擴大造紙行業(yè)部分下游行業(yè)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入（元）農村居民人均可支配收入（元）47412物流行業(yè)快消行業(yè)家電行業(yè)食品行業(yè)文化行業(yè)500004500040000350003000025000200001500010000500043834423593C行業(yè)3925136396336162021年中國紙與紙板產量結構（%）3.60%15.36%21.23%21.67%18931特種紙新聞紙171311602114617未涂布印刷紙生活用紙白紙板涂布印刷紙包裝用紙箱紙板134322017123635.68%9.59%6.26%13.23%瓦楞原紙其他020162018201920202021資：國家統(tǒng)計局，廣聞廣識分析整理行業(yè)整體未來發(fā)展趨勢?我國造紙行業(yè)整體呈現出三大未來發(fā)展趨勢：1）在國家環(huán)保政策的驅動下，我國造紙行業(yè)將更加關注循環(huán)、低碳、綠色、環(huán)保等理念；2）在擴產能的同時，將更加注重產品質量的提高，在制漿、造紙、機械設備、污水處理等方面的相關技術未來將不斷發(fā)展，產業(yè)結構也將得到優(yōu)化；3）隨著造紙行業(yè)越來越全球化，我國龍頭企業(yè)將向產業(yè)鏈上下游持續(xù)拓展，完善產業(yè)鏈布局，這有望進一步提升行業(yè)集中度，優(yōu)化行業(yè)格局。1.繼續(xù)打造綠色制造體系2.技術愈發(fā)成熟，優(yōu)化產業(yè)結構3.行業(yè)集中度持續(xù)提升??我國造紙產業(yè)過去的發(fā)展更多地集中在擴大產能和產量上，技術上尚未成熟，與國外技術上仍存在一定的差距。??隨著造紙業(yè)全球化的發(fā)展，造紙龍頭企業(yè)太陽、玖龍、山鷹等均已在海外投資建廠或開展收購并購等活動??傳統(tǒng)的造紙行業(yè)屬于高能耗高污染的行業(yè)，國家制定了許多中長期的政策，如“雙控”、“十四五”、禁止固廢進口等。隨著環(huán)保政策趨嚴，造紙行業(yè)將繼續(xù)推動綠色化建設，完善綠色制造體系未來造紙行業(yè)在擴產能的同時，將會更加注重產品質量的提高，如不斷研發(fā)創(chuàng)新制漿、造紙、機械設備、污水處理等方面的技術，助力我國造紙企業(yè)走出國門未來我國造紙企業(yè)海外投資的步伐將持續(xù)加快，將向造林、回收、制漿等產業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)持續(xù)拓展，完善產業(yè)鏈布局，并拓寬自己的業(yè)務范疇，這有望進一步提升行業(yè)集中度，優(yōu)化行業(yè)格局，并增強我國造紙行業(yè)在國際上的核心競爭力未來將有更多的造紙企業(yè)將循環(huán)、低碳、綠色、環(huán)保等理念貫穿到公司的生產運營體系中，例如提高循環(huán)用水利用效率、進行廢水處理和廢渣回用、沼氣循環(huán)用于發(fā)電供熱等?隨著技術的不斷發(fā)展，落后產能將進一步被淘汰，產業(yè)結構也將因此得到優(yōu)化資：中國造紙協(xié)會，廣聞廣識分析整理行業(yè)細分領域未來發(fā)展趨勢??在造紙行業(yè)細分領域來看，由于“雙減”等政策疊加消費者對電子讀物的接受度不斷攀升，文化用紙出現需求疲軟以及產能過剩，不少文化用紙生產企業(yè)紛紛轉產，未來文化用紙將繼續(xù)呈下行趨勢；而在快遞、3C、食品飲料等包裝下游行業(yè)快速發(fā)展的推動下，包裝用紙未來將有更廣闊的市場空間。未來，紙包裝將繼續(xù)往新紙基包裝開發(fā)、包裝個性化、包裝減量化和包裝可循環(huán)化等方向發(fā)展，滿足更多樣化的需求，且持續(xù)貫徹綠色環(huán)保的理念。2016-2021年中國新聞紙產量01新紙基包裝開發(fā)02包裝個性化新聞紙產量（萬噸）4003002001000291.92016249.1未來紙包裝發(fā)展新趨勢149.7108.92019100.9202089.6可口可樂旗下品牌使用QuikFlex新紙板取代塑料包裝SAPPORO札幌啤酒旗下的黑標生啤限定款包裝2017201820212016-2021E中國包裝用紙消費量03包裝減量化04包裝可循環(huán)化包裝用紙消費量（萬噸）760738740720700680660718707701699689京東使用3層瓦楞紙包裝箱比例>95%，確保每個紙箱重量不超過400克菜鳥聯合天貓超市70%的包裹不再使用新包裝，而是使用原包裝或利用舊紙箱二次包裝201620172018201920202021E資：國家統(tǒng)計局，廣聞廣識分析整理造紙行業(yè)概覽0204造紙行業(yè)現狀造紙行業(yè)未來趨勢造紙行業(yè)重點企業(yè)重點企業(yè)（1）-

玖龍紙業(yè)?玖龍紙業(yè)成立于1995年，總部位于廣東東莞，于2006年在香港聯交所主板上市，目前已經成長為國內造紙行業(yè)的龍頭企業(yè)，主營業(yè)務為包裝紙產品，同時生產文化紙產品與特種紙產品。經過多年的發(fā)展，玖龍已在我國多地布局9個造紙基地，產能超過1600萬噸，并不斷在美國、越南、馬來西亞等地方拓展海外市場，產能與產量持續(xù)增長，產量連續(xù)多年排名全國第一。根據玖龍紙業(yè)于2022年3月15日披露的2022財年中報，公司在2021年7月1日-2021年12月31日實現營業(yè)收入344.71億元，同比增長11.61%，歸屬母公司凈利潤27.75億元，同比下降30.67%。?玖龍紙業(yè)多年來產能與產量均持續(xù)增長2016-2021年玖龍紙業(yè)造紙產能與產量玖龍紙業(yè)發(fā)展歷程中的重要里程碑產能（萬噸）產量（萬噸）玖龍紙業(yè)成立，位于東莞的首臺造紙機試車成功，

年產能達20萬噸，標志玖龍紙業(yè)正式進入包裝紙行業(yè)越南二號紙機正式投產，年產35萬噸牛皮箱板紙項目試產成功投資86.2億元擴大其在馬拉西亞的產能1900173720001800160014001200100080017571615164715021530137013311410