2023年動物疫苗行業(yè)研究報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、受益養(yǎng)殖規(guī)模化加速 PAGEREFToc352320905\h31、農民工工資的上升，散養(yǎng)模式的機會成本增加 PAGEREFToc352320906\h52、近幾輪豬肉價格的周期波動導致養(yǎng)殖散戶被洗牌出局 PAGEREFToc352320907\h63、養(yǎng)殖散戶對防疫能力和對疾病的重視程度較差，導致不少散養(yǎng)戶因疫病風險被淘汰出局 PAGEREFToc352320908\h7二、疫苗市場化銷售大勢所趨 PAGEREFToc352320909\h8三、食品安全事件催化集中度提升 PAGEREFToc352320910\h101、食品安全事件將促使養(yǎng)殖企業(yè)疫病防治轉向預防為主 PAGEREFToc352320911\h102、疫苗采購將向研發(fā)實力雄厚、技術服務能力強的行業(yè)龍頭集中 PAGEREFToc352320912\h113、疫苗企業(yè)研發(fā)才是硬道理 PAGEREFToc352320913\h12四、“市場苗”藍海前景廣闊 PAGEREFToc352320914\h14一、受益養(yǎng)殖規(guī)?；铀傥覈鴦游锓酪唧w系薄弱，已成為制約我國養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的重要因素。我國是畜牧業(yè)大國，但不是強國,一個重要原因就是動物疫情頻繁發(fā)生，對畜牧業(yè)生產產生較大影響。而且近幾年疫情爆發(fā)周期越來越短，前幾年三年大規(guī)模爆發(fā)一次，如今幾乎每年一次。2023年口蹄疫肆虐了一年，嚴重影響了養(yǎng)殖戶的補欄積極性，而2023年、2023年春天，消失了多年的流行性腹泄卷土重來，造成大量仔豬的死亡，再次給養(yǎng)殖戶帶來較大經濟損失。我國每年出欄的生豬約6億只，2023年我國生豬出欄量達到6.67億頭，生豬存欄量為4.44億頭。肉牛每年出欄數(shù)約5000萬頭，當前存欄量近1.38億頭；羊每年出欄數(shù)超過2億頭，2023年年底存欄量近2.8億只；家禽類（雞、鴨等）出欄數(shù)超過100億羽，此外還養(yǎng)殖了大量的蛋禽和超過1100萬頭的乳牛，我國大量的畜禽存欄量、出欄量為動物疫苗市場奠定良好的基礎。近年來，我國畜牧業(yè)養(yǎng)殖規(guī)?；嵘铀?，這導致了畜群密度加大，流動頻繁，為動物得傳染病、寄生蟲病、中毒病和營養(yǎng)代謝等疾病的流行創(chuàng)造了條件，造成動物發(fā)病率、死亡率的提高，生產性能下降。而獸藥在降低畜禽發(fā)病率與死亡率、提高飼料利用率、促生長和改善產品品質方面起到十分顯著的作用。從行業(yè)的關聯(lián)性來看，畜牧業(yè)的規(guī)?；l(fā)展將直接促進獸藥消費量。我國目前生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭却蠹s為35%（年出欄500頭以上），如果按50頭以上算，則達到了65%。出欄量1萬頭以上的生豬養(yǎng)殖場的出欄比例僅為6.6%。蛋雞的規(guī)模化養(yǎng)殖比例大約為82%（年出欄500只以上）。我國生豬的養(yǎng)殖規(guī)?；潭葻o論是同肉雞規(guī)?；B(yǎng)殖比還是和國外同行相比，都有非常大的提升空間。根據(jù)畜牧業(yè)發(fā)展十四五規(guī)劃，生豬的規(guī)模化養(yǎng)殖比例到十四五末將達到50%，而禽類的規(guī)模化比例也將不斷提升，規(guī)?；某掷m(xù)提升將促進獸藥消費量的提升。近幾年我國養(yǎng)殖規(guī)?；嵘铀俚闹饕颍覀冋J為有以下幾點：1、農民工工資的上升，散養(yǎng)模式的機會成本增加隨著中國經濟的高速發(fā)展，城鎮(zhèn)化速度的加快，尤其是我國老齡化速度的加快，07年以來我國沿海地區(qū)“勞工荒”現(xiàn)象越來越多，勞動力價格開始逐步上升，以前的養(yǎng)豬散戶現(xiàn)在可以外出打工，使得家庭散養(yǎng)方式養(yǎng)豬的機會成本越來越高。近5年來，農民工工資的復合增速接近20%，2023年農民工平均工資上漲至1700元/月左右，較2023年上漲22%。城市農民工工資穩(wěn)定、且快速的增長，以及農民工就業(yè)條件的不斷改善，導致生豬養(yǎng)殖的機會成本大大提高。2、近幾輪豬肉價格的周期波動導致養(yǎng)殖散戶被洗牌出局生豬價格的變化規(guī)律有個說法叫“生豬生產周期性波動”，簡稱“豬周期”。即生豬產業(yè)發(fā)展一再出現(xiàn)的“豬肉價格大漲——母豬存欄量大增——生豬供應量劇增——肉價下跌——養(yǎng)殖戶大量淘汰母豬——生豬供應量減少——肉價再次上漲……”規(guī)律。大多數(shù)散養(yǎng)戶因資金實力較弱經受不住豬價周期波動風險而被洗牌出局，而有一部分養(yǎng)殖戶因養(yǎng)殖效率較高、疫情控制風險能力較強，豬價周期判斷準確，不但沒有虧損，反而繼續(xù)增加投入，擴大了養(yǎng)殖規(guī)模，由年出欄量50頭以下增至年出欄量達到200-1000頭。3、養(yǎng)殖散戶對防疫能力和對疾病的重視程度較差，導致不少散養(yǎng)戶因疫病風險被淘汰出局由于城市規(guī)模的不斷擴張，導致養(yǎng)殖密度不斷增大，人口與禽畜的流動性也不斷增強，導致疫情風險不斷增大。一些散戶對疾病的防疫能力不夠重視，導致被淘汰出局。隨著我國養(yǎng)殖規(guī)?；牟粩嗵岣?，養(yǎng)殖密度不斷增大，疫情風險加大，使得養(yǎng)殖戶對疾病的防疫更加重視。據(jù)我們草根調研的大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)疫苗費用占養(yǎng)殖成本在2.2％，如果是散養(yǎng)的話，疫苗的費用占整個養(yǎng)殖成本比例僅0.91%。隨著規(guī)?；B(yǎng)殖量的提高和增加，對疫苗的用量將大幅增加。據(jù)我們草根調研家禽規(guī)模企業(yè)養(yǎng)殖情況來看，肉雞一般養(yǎng)殖45天出欄，疫苗支出0.10元/羽，主要是新城疫疫苗+禽流感疫苗，獸藥支出1元/羽，動保費用共支出在1.1元/羽；一般來說，雞肉成本構成大體如下：10％雞苗、65％飼料，5％疫苗藥品，飼養(yǎng)成本（人工水電等）10％。加工費用10％。大規(guī)模養(yǎng)殖疫苗占總成本比例大于散養(yǎng)二、疫苗市場化銷售大勢所趨目前我國主要的強制免疫招標的疫苗有四種：口蹄疫，禽流感，豬藍耳病和豬瘟。強免疫苗占整個生物制品市場的68.47%，豬用強制免疫銷售額為25.88億元，禽用的為12.69億元，牛羊用的為3.97億元。其中豬用市場強免苗占到了整個豬用疫苗的83.27%，禽用強免苗占據(jù)了禽用市場的48.16%，禽用疫苗市場化程度較大。我國強制免疫疫苗雖然充分體現(xiàn)了國家政策對畜牧業(yè)的扶持，有利于減輕農民的負擔，但是隨著規(guī)?；B(yǎng)殖比例的不斷提高，強制免疫疫苗也有不少弊端：1、強制免疫疫苗價格持續(xù)降低，使得生產企業(yè)利潤減少，產品品質無法保障。近幾年來由于強制免疫疫苗是政府統(tǒng)一招標，每年進入的招標的企業(yè)通過價格戰(zhàn)來爭取中標，這使得生產企業(yè)的利潤越來越薄，產品品質無法得到保障，大型規(guī)模養(yǎng)殖場傾向于購買市場疫苗。2、規(guī)模化養(yǎng)殖戶對防疫更加重視，強制疫苗無法滿足需求，從而造成浪費。規(guī)?；B(yǎng)殖，特別是高密度養(yǎng)殖，提高了禽畜的疫病傳染幾率，一旦出現(xiàn)某一只動物感染疫病，其他動物都必須撲殺或者接種疫苗，對養(yǎng)殖戶（企業(yè)）的經濟效益造成嚴重的影響，因此規(guī)?；B(yǎng)殖戶的防疫意識遠比散養(yǎng)戶強，而且愿意花錢買市場疫苗。據(jù)我們草根調研，國家強制免疫疫苗是免費發(fā)放，政府招標疫苗因為競標價格低，品質往往會打折扣，有時在運輸、存放不當導致疫苗變質導致無效。有時還出現(xiàn)養(yǎng)殖戶不打疫苗還無疫情，打上疫苗反而出現(xiàn)疫情導致大量死亡的情況。尤其是規(guī)?；B(yǎng)殖戶更是寧可自己花錢采購品質有保證的疫苗,也不愿用政府招標疫苗.因為一旦出現(xiàn)重大疫情,規(guī)模化養(yǎng)殖戶的經濟效益將受到嚴重影響。隨著人們防疫意識的逐漸增強，我國大型獸藥企業(yè)的市場疫苗近期銷售得到了大幅的增長。13年初我們在河南、山東畜禽產業(yè)鏈草根調研，據(jù)河南、山東部分養(yǎng)殖戶反饋，金宇集團豬用口蹄疫二價苗獲得了市場的廣泛認可，溫氏集團、牧原食品等許多大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)均是金宇集團的大客戶。我們預計金宇集團12年口蹄疫市場苗銷售收入達1.3億元，占12年公司生物疫苗總銷售收入的18％，而11年公司市場苗銷售幾乎為零！金宇集團口蹄疫市場苗銷售的爆發(fā)增長，表明市場苗獲得養(yǎng)殖戶的認可。也反映了我國目前疫苗政府招標采購體制需要進行改革。政府招標苗短期內難以取消，但采購機制會變革，更加注重品質，而非價格。我們曾咨詢過行業(yè)內專家有關政府招標采購是否會取消,以補貼養(yǎng)殖戶方式替代政府招標采購,專家稱是否會取消政府招標采購，難有定論。但鑒于當前我國防疫體系不健全，短期內取消的可能性較小，但以后政府招標采購機制會進行變革，如減少招標采購品種、注重采購疫苗品質、讓養(yǎng)殖戶有更多選擇權等。三、食品安全事件催化集中度提升1、食品安全事件將促使養(yǎng)殖企業(yè)疫病防治轉向預防為主未來企業(yè)將更加重視預防，而非治療。近期食品安全事件頻發(fā)，2023年11月底，媒體曝光了肯德基與麥當勞的山西供貨商粟海集團，用飼料和藥物喂養(yǎng)的“速生雞”。2023年12月20日央視再度曝光了肯德基與麥當勞的山東供貨商新希望六和集團收購抗生素雞、激素雞。2023年1月12日晚，央視報道《獸藥添加了什么“禍”》，曝光了河南海潤獸藥廠、河南鄭州獸藥批發(fā)市場等制造、銷售假獸藥的情況。隨著民眾對食品安全事件的關注度提高，國家仍將繼續(xù)加大對全國制售假獸藥、違法添加違禁藥物的力度。我們認為：1）隨著飼養(yǎng)向規(guī)?；⒆詣踊?、標準化發(fā)展，疫病防治必須轉向預防為主。對疫苗的需求量將越來越多，對品質的要求也越來越高。2）養(yǎng)殖企業(yè)在選擇獸藥供應商時，會更加注重獸藥企業(yè)的資質、產品品質、研發(fā)實力，會進一步提升行業(yè)龍頭企業(yè)的采購份額。2、疫苗采購將向研發(fā)實力雄厚、技術服務能力強的行業(yè)龍頭集中我國目前至少有83家企業(yè)從事生物疫苗的生產。我國從1958年開始，基本上每個省都設有一個疫苗企業(yè)。90年代之前有32家企業(yè)生產動物疫苗。90年代之后，大量民營企業(yè)進來，產能急劇擴張。當前生物制藥面臨行業(yè)整合，行業(yè)中盈利1億以上的不超過20家,至少一半的企業(yè)僅處于盈虧平衡點，還有相當一部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)。行業(yè)低品質疫苗產能過剩,由于政府招標采購主要打價格戰(zhàn)，造成大多數(shù)企業(yè)工作重心放在公關上，而非研發(fā)上。隨著飼養(yǎng)向規(guī)?；?、自動化、標準化發(fā)展，疫病防治必須轉向預防為主。疫苗的使用量越來越高，并且對質量要求提高，因此行業(yè)龍頭企業(yè)的份額越來越大。據(jù)我們在河北一家大型肉雞養(yǎng)殖企業(yè)調研時發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)的疫苗提供商比較分散，共有68家。最大供應商為瑞普生物，金額為560多萬，占比10％，但對瑞普生物的采購金額也在逐年上升，2023年采購金額為310萬元（占比7.6％），2023年為560萬元（占比10％）。預計12年達到760萬元（占比13.6％）。瑞普生物在一家大型肉雞養(yǎng)殖企業(yè)的占比逐年提升3、疫苗企業(yè)研發(fā)才是硬道理規(guī)?；B(yǎng)殖提速之后，客戶對疫苗質量要求更高，因此企業(yè)的研發(fā)能力是行業(yè)內制勝的法寶。目前國內的口蹄疫、豬瘟、豬藍耳疫苗基本上沒有進口。但在高端疫苗如豬圓環(huán)病毒疫苗、三價疫苗方面，一般都采用國外進口，因為國外技術研究比較扎實，研究比較超前。但以后國家會越來越控制國外進口疫苗，一方面為了國家生物安全，另一方面防止引進國外病毒。因此國內企業(yè)誰占領生物疫苗研發(fā)制高點，誰就可以在下一場競爭中取得先機，甚至出現(xiàn)贏家通吃的局面。因此研發(fā)能力是獸藥企業(yè)走向市場化競爭的決勝因素。據(jù)我們草根調研了解到，目前動物疫苗行業(yè)研發(fā)能力情況為：95%的企業(yè)研發(fā)人員少于22人，單個企業(yè)平均擁有高級職稱技術人員0.7人。我國目前企業(yè)的研發(fā)新產品的方式中，僅有約25%的企業(yè)是擁有自主研發(fā)體系，大部分都是和研究單位合作或者與其他企業(yè)合作；僅有6.38%的企業(yè)已建成研發(fā)部門，87.24%的企業(yè)均無研發(fā)部門，研發(fā)環(huán)節(jié)重視程度不夠，而其中具有研發(fā)實力的企業(yè)將會脫穎而出，提高自身市場份額。注：我國國內外疫苗的差距主要在：1、國產（活疫苗）產品品質在保護期內不穩(wěn)定2、不同批次間疫苗的品質不穩(wěn)定3、安全性上，國外生產工藝、生產技術上比較先進，安全性有保證。盡管近5年國產疫苗與國外的差距在縮小,但仍至少有近20年的差距。生物疫苗生產企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢在研發(fā)，尤其是研發(fā)的毒株決定了產品品質的有效性。目前行業(yè)內頂尖的研究機構有：蘭州獸醫(yī)研究所、哈爾濱獸醫(yī)研究所、中國農業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所、中國獸醫(yī)藥品監(jiān)察所。四、“市場苗”藍海前景廣闊2023年我國國產動物疫苗市場規(guī)模在62億元。按使用動物分，豬用疫苗和禽用疫苗是主要組成部分，豬用疫苗規(guī)模在30億元，占疫苗市場規(guī)模的49％，禽用疫苗26.5億元，占比42％，牛羊馬用疫苗4.3億元，占比7％。目前我國主要的強制免疫招標的疫苗有四種：口蹄疫，禽流感，豬藍耳病和豬瘟。招標疫苗占整個生物制品市場的68.47%，豬用強制免疫招標疫苗為25.88億元，豬用市場強免苗占到了整個豬用疫苗的85.6%。禽用招標疫苗為12.69億元，占禽用疫苗市場規(guī)模的48.2%。牛羊馬招標疫苗為3.97億元，占牛羊馬疫苗市場規(guī)模的92％。近幾年來由于強制免疫疫苗是政府統(tǒng)一招標，每年進入的招標的企業(yè)通過價格戰(zhàn)來爭取中標，這使得生產企業(yè)的利潤越來越薄，產品品質無法得到保障。政府招標疫苗因為競標價格低，品質往往會打折扣，有時在運輸、存放不當導致疫苗變質導致無效。有時還出現(xiàn)養(yǎng)殖戶不打疫苗還無疫情，打上疫苗反而出現(xiàn)疫情導致大量死亡的情況。尤其是規(guī)?；B(yǎng)殖戶更是寧可自己花錢采購品質有保證的疫苗,也不愿用政府招標疫苗。我們認為1）政府招標苗短期內難以取消，但采購機制會變革，更加注重品質，而非價格。2）隨著規(guī)?；B(yǎng)殖戶對防疫更加重視，對市場苗需求將會增加。例如據(jù)我們草根調研了解到，12年口蹄疫招標苗中標價為0.5元/頭份（各省招標價格略有不同）。但市場苗（二聯(lián)疫苗）零售價8－10元/頭份，為招標苗價格的16－20倍。進口口蹄疫疫苗價格一般在15元/頭份以上。?？谔阋咭呙缡蹆r在15元/頭份，為招標苗的30倍。以口蹄疫疫苗為例，我們對市場苗潛在市場規(guī)模進行測算：

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網融合”、“寬帶中國” 31、三網融合：網絡運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務提升ARPU 92、機頂盒“小紅”領先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應 12一、IPTV真正受益于“三網融合”、“寬帶中國”1、三網融合：網絡運營商推動IPTV的動力我國“三網融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網融合進程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進入視頻領域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網絡運營商在現(xiàn)有網絡上開展IPTV視頻業(yè)務也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網絡用戶近2億，寬帶網絡用戶為IPTV的潛在客戶。三網融合試點的第一階段（2023-2021年）已經收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠實現(xiàn)高清內容的傳輸，進而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產品的用戶超過70%。各省級網絡運營商也反應迅速積極，出臺相關規(guī)劃。IPTV業(yè)務作為電信運營商推動寬帶升級服務的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經濟發(fā)達地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達地區(qū)寬帶基礎建設優(yōu)異相關。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務作為中國電信目前最為核心的一塊領域，其市場領先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網的公益屬性導致其價格相對較低，這也成為有線電視網絡市場化程度低、升級換代困難，“三網融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網絡傳輸，通常要在邊緣設置內容分配服務節(jié)點，配置流媒體服務及存儲設備，而有線數(shù)字電視的廣播網采取的是HFC或VOD網絡體系，基于DVDIP光纖網傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內容存儲及分發(fā)的視頻服務器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網絡進行雙向改造。從技術角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但IPTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網絡運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網融合”進程中的電信系寬帶接入商的強勢，使用戶在互聯(lián)網光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務政策性風險的擔憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網絡運營商的沖擊最大，43號文再次強調IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內容的運營主導權，收入分配權掌握在省平臺手中；而IPTV是網絡運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內有良好的關系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網絡接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關系和市場經驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產品推廣、業(yè)務計費、系統(tǒng)維護、客戶服務方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地搶占了市場；而具有顯著資源和內容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網電視業(yè)務全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網電視機頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網電視機頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內容形成積累隨著產業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內容之本。百視通注重在影視內容上的投入，每年在內容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網絡視聽版權庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內外強檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內容“紙牌屋”受到熱捧為網站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務，2021年該項業(yè)務營收達到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達88.62元/年。不同于網絡視頻用戶，電視用戶轉換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習慣，優(yōu)酷和PPS一周之內所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點播內容和互動性，更把年輕人重新吸引到電視機前，存量客戶的價值效應即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費、高清、廣告、按部點播（PPV）、增值服務等方面。過去，用戶基礎收費一直是IPTV最主要的收入來源。國外IPTV發(fā)展經驗表明，隨著用戶數(shù)的增加和協(xié)同效應的增強，將實現(xiàn)收入模式由基礎服務費向多樣化增值業(yè)務轉型，有利于整體提升IPTV業(yè)務ARPU值。寬帶提速和智能終端推動增值業(yè)務的發(fā)展。隨著帶寬約束逐漸被打破，高清點播將成為增值業(yè)務的重要增長引擎之一。年報顯示，百視通2021年已在上海等地發(fā)展50萬高清用戶。而OTTTV等智能終端的引進，也增強IPTV的服務擴展能力，有助于多樣化的增值業(yè)務的引入。增值服務也越來越多地得到用戶認可，開始貢獻收入。在業(yè)務開展前期，直播功能延續(xù)了用戶的傳統(tǒng)收視習慣，所占比例較高；但隨著活躍用戶比例的提升，用戶對IPTV操作熟悉程度越來越高，點播模式成為最主要的收視方式，且所占比例不斷提升。由此可見，用戶使用電視的習慣能夠隨著熟悉程度的提高逐漸轉變，特別是高清、按部點播等功能發(fā)展?jié)摿薮?。且隨著技術的改進，多樣化的增值服務將有廣泛的發(fā)展空間。2、機頂盒“小紅”領先布局OTT（（OverTheTop，泛指互聯(lián)網電視、機頂盒）是2021-13年互聯(lián)網與新媒體行業(yè)中最熱門的概念。2021年6月，百視通在7家互聯(lián)網電視牌照方中率先發(fā)布自主研發(fā)，具有高清、智能、3D功能的OTT機頂盒“小紅”；11月份，百視通宣布獲得國內200萬端、國內最大規(guī)模OTT牌照序列號審批；12月份，百視通OTT獲得放號，首批規(guī)劃突破100萬。目前國內機頂盒市場產品豐富，樂視盒子、小米盒子、百視通小紅、華數(shù)彩虹等產品充分競爭，Tplink、PPTV等廠商也在不斷推出產品。大多數(shù)電視盒子、一體機制造商和視頻網站著重搶占入口，期許只通過用戶規(guī)模來吸引資本或者謀求廣告收入，缺乏有差異化的獨有版權內容，繁華過后必然大浪淘沙。我們認為，在平臺端擁有內容優(yōu)勢的樂視盒子和百視通小紅目前處于領先地位。另外與樂視盒子、小米盒子主打互聯(lián)網營銷不同，我們預計百視通小紅的主要銷售渠道是通過與網絡運營商合作推廣，在用戶訂閱費用落實上會較有優(yōu)勢。3、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應OTT對于IPTV來說是繼承中的演進，兩者協(xié)同效應與競爭效應并存。IPTV、互聯(lián)網電視、智能電視、云電視、OTT，新的概念和術語背后是不同利益方為謀求市場拓展所尋求的不同切入點產生的不同稱謂。OTT目前依然處于基礎商業(yè)模式的探索階段，培養(yǎng)新用戶、推動機頂盒和智能電視的銷售量仍是大多數(shù)廠商的首要目標。而IPTV的增值業(yè)務已經歷經多次變革，從以技術為中心轉向以客戶為中心，多款應用都經過了用戶考驗。我們認為僅有產品的OTT，既達不到廣電總局“可管可控”的要求，也難以發(fā)展可靠的付費模式，只能靠硬件微薄盈利，難以形成產業(yè)。作為最早進軍OTT的企業(yè)之一，百視通團隊提出“借鑒IPTV收費經驗進行OTT運營”，布局“一云多屏”搭建了百視云平臺。百視通的“云電視”平臺采取動態(tài)碼率等技術，可以同步對接IPTV專網、互聯(lián)網、移動互聯(lián)網、3G/4G、NGB、WIFI等各類網絡，可服務IPTV、智能電視OTT/一體機、PC、手機/PAD等各類終端，能夠初步實現(xiàn)公司新媒體業(yè)務的集約化運營。百視通最近于電信日推出的高清IOTV版本的“小紅”則是一種綜合OTT與IPTV功能的新型產品，意圖將IPTV的成熟商業(yè)模式和付費優(yōu)勢與OTT的創(chuàng)新能力形成互補，從電信的渠道大力推廣。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數(shù)字出版產業(yè)轉型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術的發(fā)展，特別是互聯(lián)網技術的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經開始積極布局數(shù)字出版等新領域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉型，使得通過提供內容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質圖書的產品形態(tài)，得以突破貨架經濟的限制，成為互聯(lián)網經濟的一部分，規(guī)模經濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內電子圖書產業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內電子圖書產業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調查”結果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預測，該數(shù)據(jù)在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關應用和內容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數(shù)字出版產業(yè)轉型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布。《規(guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目。《規(guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數(shù)字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產業(yè)的機遇進行數(shù)字化轉型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數(shù)字化轉型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當前全球經濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內。在教材教輔改革、人口結構變化的大趨勢下，圖書內生經營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應該看到，發(fā)行資產往往包括良好的地段優(yōu)勢資