第十章

金融市場(chǎng)監(jiān)管學(xué)習(xí)目標(biāo)1.了解金融市場(chǎng)監(jiān)管的必要性，監(jiān)管主體、目標(biāo)和監(jiān)管手段2.掌握金融監(jiān)管的主要內(nèi)容和監(jiān)管體制3.理解并掌握銀行業(yè)監(jiān)管的基本內(nèi)容4.理解并掌握證券市場(chǎng)監(jiān)管的基本內(nèi)容5.理解并掌握保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管的基本內(nèi)容2目錄10.1金融市場(chǎng)監(jiān)管概述10.2銀行業(yè)監(jiān)管 10.3證券市場(chǎng)監(jiān)管10.4保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管 10.5我國(guó)的金融監(jiān)管格局和改革310.1金融市場(chǎng)監(jiān)管概述10.1.1定義狹義的金融監(jiān)管是指將一國(guó)中央銀行或其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)所實(shí)施的監(jiān)督、約束和管制。廣義的金融監(jiān)管則將監(jiān)管的主題和對(duì)象的范圍進(jìn)行了擴(kuò)大，不僅包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施的監(jiān)管，還包括將金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的控制與稽核、行業(yè)自律性組織的監(jiān)督以及社會(huì)中介組織的監(jiān)督，以及對(duì)參與金融活動(dòng)的個(gè)人和機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，比如上市公司、投資者等。。10.1金融市場(chǎng)監(jiān)管概述10.1.2金融監(jiān)管的構(gòu)成要素1.金融監(jiān)管的主體2.金融監(jiān)管的對(duì)象3.金融監(jiān)管目標(biāo)4金融監(jiān)管手段金融監(jiān)管的一般目標(biāo)序號(hào)內(nèi)容1促進(jìn)全社會(huì)金融資源的配置與政府的政策目標(biāo)相一致，從而得以提高整個(gè)社會(huì)金融資源的配置效率；2消除因金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品本身的原因而給某些市場(chǎng)參與者帶來(lái)的金融信息的收集和處理能力上的不對(duì)稱性，以避免因這種信息的不對(duì)稱性而造成的交易的不公平性；3克服或者消除超出個(gè)別金融機(jī)構(gòu)承受能力的、涉及到整個(gè)經(jīng)濟(jì)或者金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；4促進(jìn)整個(gè)金融業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)不同經(jīng)濟(jì)背景下金融監(jiān)管的主要目標(biāo)時(shí)期經(jīng)濟(jì)背景監(jiān)管主要目標(biāo)代表性法規(guī)或事件20世紀(jì)30年代之前自由經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)金融監(jiān)管初創(chuàng)時(shí)期控制貨幣發(fā)行防止銀行倒閉1863年美國(guó)《國(guó)民通貨法》；1864年美國(guó)《國(guó)民銀行法》；20世紀(jì)30年代-90年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)凱恩斯主義開(kāi)始盛行金融監(jiān)管體系走向完善維持金融業(yè)的安全穩(wěn)定明確了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；建立了維護(hù)金融體系安全的三大屏障：預(yù)防性監(jiān)管、存款保險(xiǎn)制度、最后貸款人制度；20世紀(jì)90年代之后金融創(chuàng)新盛行金融業(yè)國(guó)際化趨勢(shì)注重統(tǒng)一監(jiān)管和金融業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)1991年美國(guó)《聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司改革法》；1994年《銀行跨州經(jīng)營(yíng)與跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)效率法》；1999年11月4日美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》；10.1金融市場(chǎng)監(jiān)管概述10.1.3金融監(jiān)管的內(nèi)容1.市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管2.業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程監(jiān)管3.市場(chǎng)退出監(jiān)管10.1金融市場(chǎng)監(jiān)管概述10.1.4金融監(jiān)管體制1.單一監(jiān)管體制2.多元監(jiān)管體系10.2銀行業(yè)監(jiān)管10.2.1銀行業(yè)監(jiān)管的目標(biāo)1.銀行監(jiān)管的總體目標(biāo)世界各國(guó)對(duì)銀行監(jiān)管的總體目標(biāo)大致相同，是通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管，使其安全，穩(wěn)定，高效的運(yùn)行，充分發(fā)揮配置金融資源的作用，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2.銀行監(jiān)管的一般目標(biāo)(1)維護(hù)金融體系的安全和穩(wěn)定。(2)保護(hù)存款人的利益。(3)促進(jìn)銀行業(yè)公平有效競(jìng)爭(zhēng)，提高銀行業(yè)的效率。10.2銀行業(yè)監(jiān)管10.2.2巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管1.一般性規(guī)定2.對(duì)資本金的要求（1）一級(jí)資本，或核心資本。包括股本和公開(kāi)儲(chǔ)備，其中不包括商譽(yù)(無(wú)形資產(chǎn))（2）二級(jí)資本，或補(bǔ)充資本，包括永久證券，未公開(kāi)儲(chǔ)備，期限超過(guò)五年的次級(jí)債，可選擇贖回的股份。3.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與清償能力的要求《巴塞爾協(xié)議》要求銀行核心資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比必須達(dá)到4%，全部資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比必須達(dá)到8%。10.2銀行業(yè)監(jiān)管4.業(yè)務(wù)限制5.監(jiān)管部門(mén)檢查6.市場(chǎng)約束10.2銀行業(yè)監(jiān)管10.2.3各國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管中的補(bǔ)充要求1.流動(dòng)性要求2.存款保險(xiǎn)制度3.對(duì)銀行破產(chǎn)的規(guī)定10.3證券市場(chǎng)監(jiān)管10.3.1證券市場(chǎng)監(jiān)管的定義與目標(biāo)定義：是指證券管理機(jī)關(guān)運(yùn)用法律的、經(jīng)濟(jì)的以及必要的行政手段，對(duì)證券的募集、發(fā)行、交易等行為以及證券投資中介機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行監(jiān)督與管理。證券市場(chǎng)監(jiān)管是一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)督體系中不可缺少的組成部分，對(duì)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展意義重大。國(guó)際證監(jiān)會(huì)公布了證券監(jiān)管的三個(gè)目標(biāo)：一是保護(hù)投資者；二是透明和信息公開(kāi)；三是降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。10.3證券市場(chǎng)監(jiān)管10.3.2證券市場(chǎng)監(jiān)管的原則1.依法管理原則2.保護(hù)投資者利益原則3.“公開(kāi)、公平、公正”原則4.監(jiān)督與自律相結(jié)合的原則10.3證券市場(chǎng)監(jiān)管10.3.3證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要方式1.法律方式：該方式是通過(guò)證券法律與法規(guī)來(lái)實(shí)現(xiàn)，是監(jiān)管的主要手段，約束力強(qiáng)。2.經(jīng)濟(jì)手方式：該方式是指通過(guò)運(yùn)用利率政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、稅收政策等經(jīng)濟(jì)手段，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)；手段相對(duì)比較靈活，但調(diào)節(jié)過(guò)程可能較慢，存在時(shí)滯。3.行政方式：該方式是指通過(guò)制定計(jì)劃、政策等對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行行政性的干預(yù)。手段比較直接，但運(yùn)用不當(dāng)可能違背市場(chǎng)規(guī)律，無(wú)法發(fā)揮作用甚至起反作用。一般多在證券市場(chǎng)發(fā)展初期，法制尚不健全、市場(chǎng)機(jī)制尚未理順或遇突發(fā)性事件時(shí)使用10.3證券市場(chǎng)監(jiān)管10.3.4證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要內(nèi)容1.對(duì)信息披露的監(jiān)管2.對(duì)操縱市場(chǎng)行為的監(jiān)管3.對(duì)欺詐行為的監(jiān)管4.對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管10.3證券市場(chǎng)監(jiān)管10.3.5證券市場(chǎng)監(jiān)管體制1.集中立法管理型2.自律管理型3.分級(jí)管理模式10.4保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管一、保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管概述保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管的定義：是指為達(dá)到一定的目標(biāo)，從國(guó)家（其代表是政府有關(guān)部門(mén)）、社會(huì)、保險(xiǎn)行業(yè)、保險(xiǎn)企業(yè)自身等各個(gè)層次上對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)督與管理。保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管體制：三部分構(gòu)成保險(xiǎn)監(jiān)管模式：英國(guó)式和“舊德型”

10.4保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管10.4.2國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)督管理協(xié)會(huì)簡(jiǎn)介類別IAIS對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管的主要方面財(cái)務(wù)保險(xiǎn)人償付能力所涉及的范圍和資本充足性；資本核算的專門(mén)方法和資本形式、投資狀況(資本收益)、財(cái)務(wù)報(bào)告及信息披露等方面公司治理股東、董事會(huì)、高管人員和公司的其他利益相關(guān)者之間的內(nèi)在關(guān)系；風(fēng)險(xiǎn)管理和管理的合法性、股東之間的相互關(guān)系市場(chǎng)行為保險(xiǎn)人如何銷售保單、對(duì)保單持有人的服務(wù)、保險(xiǎn)人作為機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)表現(xiàn)；保險(xiǎn)人向市場(chǎng)和保單持有人發(fā)布信息等行為10.4保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管10.4.3發(fā)達(dá)國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管體制比較1.美國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管體制2.英國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管體制3.日本的保險(xiǎn)監(jiān)管體制10.5我國(guó)的金融監(jiān)管格局和改革10.5.1“一行三會(huì)”的監(jiān)管體系1.時(shí)間：2003-20182.體系構(gòu)成：1）中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的監(jiān)管2）中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)證券業(yè)的監(jiān)管參見(jiàn)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要職責(zé)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的主要職責(zé)類別職責(zé)1起草證券期貨法律、法規(guī)，并依法行使審批或者核準(zhǔn)權(quán)2對(duì)有價(jià)證券的發(fā)行、上市、交易、登記、托管、結(jié)算等進(jìn)行監(jiān)管3對(duì)證券發(fā)行和交易中涉及到的證券業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理4制定從事證券業(yè)務(wù)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實(shí)施5監(jiān)督檢查證券發(fā)行和交易的信息公開(kāi)情況6對(duì)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行股票及上市行為進(jìn)行監(jiān)督管理7監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立證券機(jī)構(gòu)，監(jiān)管境外機(jī)構(gòu)到境內(nèi)設(shè)立證券機(jī)構(gòu)、從事證券業(yè)務(wù)8對(duì)證券期貨違法違規(guī)行為進(jìn)行查處等10.5我國(guó)的金融監(jiān)管格局和改革3）中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管保監(jiān)會(huì)的成立時(shí)間：1998.11.18保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管體制：嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入以償付能力為中心的監(jiān)管框架對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)施監(jiān)管10.5我國(guó)的金融監(jiān)管格局和改革我國(guó)《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)資金投資對(duì)象的規(guī)定允許的資金運(yùn)用方式禁止的資金運(yùn)用方式銀行存款；債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券；不動(dòng)產(chǎn)；國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式存款于非銀行金融機(jī)構(gòu)；買入被交易所實(shí)行“特別處理”、“警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理”的股票；投資不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值、高污染等不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策項(xiàng)目的企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)；直接從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)；從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資；將保險(xiǎn)資金運(yùn)用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔(dān)保或者發(fā)放貸款；中國(guó)保監(jiān)會(huì)禁止的其他投資行為10.5我國(guó)的金融監(jiān)管格局和改革

我國(guó)《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)資金投資比例的規(guī)定資產(chǎn)類別占總資產(chǎn)比重銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場(chǎng)基金合計(jì)≥5%無(wú)擔(dān)保企業(yè)（公司）債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具合計(jì)≤20%股票和股票型基金合計(jì)≤20%未上市企業(yè)股權(quán)≤5%未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品≤4%未上市企業(yè)股權(quán)與相關(guān)金融產(chǎn)品合計(jì)≤5%不動(dòng)產(chǎn)≤10%不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品≤3%不動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品合計(jì)≤10%10.5我國(guó)的金融監(jiān)管格局和改革4）中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管銀監(jiān)會(huì)的職責(zé)：銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的主要內(nèi)容：商業(yè)銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管日常監(jiān)管市場(chǎng)退出監(jiān)管10.5我國(guó)的金融監(jiān)管格局和改革10.5.2我國(guó)金融監(jiān)管框架的改革1.我國(guó)“一行三會(huì)”金融監(jiān)管框架面臨的問(wèn)題現(xiàn)有的監(jiān)管體系難以滿足金融創(chuàng)新層出不窮和金融業(yè)態(tài)多元發(fā)展的局面。頻繁爆發(fā)的局部金融風(fēng)險(xiǎn)暴露了現(xiàn)有金融監(jiān)管框架的體制性矛盾。2.“大資管”背景下的金融監(jiān)