2023年LTE通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)行業(yè)分析報告2023年4月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、LTE規(guī)模建設(shè)展開，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計行業(yè)受益 31、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)：通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)制高點 32、市場規(guī)模：與電信固定資產(chǎn)投資規(guī)模直接相關(guān)，服務(wù)外包比例不斷提升 53、競爭格局：市場參與者眾多，但競爭相對溫和 64、TD-LTE投資大幕開啟，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃行業(yè)率先受益 9二、行業(yè)標(biāo)桿分析 111、領(lǐng)先的民營通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)提供商 11（1）主營業(yè)務(wù) 11（2）收入構(gòu)成及毛利率情況 11（3）股權(quán)結(jié)構(gòu) 122、富春通信：乘TD-LTE東風(fēng)，爆發(fā)增長可期 12（1）無線網(wǎng)絡(luò)項目收入占比大，TD-LTE技術(shù)實力強(qiáng) 12（2）中國移動收入占比高，客戶關(guān)系良好 13（3）TD-LTE基站設(shè)計業(yè)務(wù)毛利率大幅提升 15（4）去年收入確認(rèn)延遲，未來兩年業(yè)績增長確定性高 16（5）內(nèi)生外延發(fā)展并舉 16一、LTE規(guī)模建設(shè)展開，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計行業(yè)受益1、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)：通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)制高點運(yùn)營商為終端用戶提供通信服務(wù)是在通信網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)的。通信網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建與運(yùn)營需要設(shè)備商、技術(shù)服務(wù)和運(yùn)營商三方共同協(xié)作。首先，運(yùn)營商進(jìn)行總體網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃與部署；其次，設(shè)備制造商提供各類通信設(shè)備，技術(shù)服務(wù)商實施具體網(wǎng)絡(luò)工程建設(shè)、維護(hù)、優(yōu)化和提供系統(tǒng)解決方案；最后，運(yùn)營商在此基礎(chǔ)上進(jìn)行業(yè)務(wù)的綜合運(yùn)營與管理，以及新業(yè)務(wù)的開發(fā)與拓展。通信技術(shù)服務(wù)內(nèi)容包括網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)維護(hù)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)及相關(guān)系統(tǒng)解決方案的提供，其主要職能是為運(yùn)營商提供一個穩(wěn)定、高效的通信網(wǎng)絡(luò)，并為其業(yè)務(wù)的開展提供可靠的技術(shù)支撐。根據(jù)服務(wù)內(nèi)容及服務(wù)提供的順序，通信技術(shù)服務(wù)可分為網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)管理和增值服務(wù)三大部分。網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)：這類服務(wù)商主要集中在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域，提供包括規(guī)劃咨詢、可行性研究、勘察設(shè)計等環(huán)節(jié)的技術(shù)服務(wù)。該類服務(wù)的技術(shù)門檻較高，相關(guān)上市公司包括富春通信、杰賽科技等。網(wǎng)絡(luò)管理：這類服務(wù)提供商主要集中在網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行維護(hù)領(lǐng)域，提供網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、網(wǎng)絡(luò)代維等服務(wù)。上市公司如國脈科技、華星創(chuàng)業(yè)、世紀(jì)鼎利、宜通世紀(jì)、邦訊技術(shù)、億陽信通等。網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容服務(wù)：這類服務(wù)商是內(nèi)容應(yīng)用服務(wù)的直接提供者，負(fù)責(zé)根據(jù)用戶的要求開發(fā)和提供適合用戶使用的服務(wù)，主要集中在IT應(yīng)用、內(nèi)容服務(wù)上。上市公司如神州泰岳、北緯通信等。通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)從網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃咨詢和可行性研究開始，經(jīng)過現(xiàn)場勘察，出具技術(shù)方案，隨后進(jìn)入工程施工階段，在設(shè)備安裝調(diào)測完畢后，網(wǎng)絡(luò)正式投入使用，至此網(wǎng)絡(luò)建設(shè)結(jié)束；之后日常網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營需要維護(hù)和優(yōu)化，當(dāng)出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)升級的要求時，又開始新一輪的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)營周期。網(wǎng)絡(luò)建設(shè)過程中處于最上游，也是最重要的階段之一。2、市場規(guī)模：與電信固定資產(chǎn)投資規(guī)模直接相關(guān)，服務(wù)外包比例不斷提升通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)的市場規(guī)模直接取決于通信固定資產(chǎn)投資總額，根據(jù)行業(yè)慣例，在通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)過程中通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)費(fèi)用一般占通信固定資產(chǎn)投資總額的2.5%。據(jù)此測算，2010年國內(nèi)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)市場規(guī)模大約為80億元人民幣。早期，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)所需的技術(shù)服務(wù)主要由運(yùn)營商自身及通信設(shè)備廠商提供。運(yùn)營商或其直屬單位承擔(dān)了所有的規(guī)劃、勘察、設(shè)計、現(xiàn)場維護(hù)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等工作；而設(shè)備廠商則采取捆綁銷售或免費(fèi)贈送的方式向運(yùn)營商提供部分網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、網(wǎng)絡(luò)測試等服務(wù)。隨著通信行業(yè)的快速發(fā)展以及電信運(yùn)營商競爭加劇，運(yùn)營商更加專注于核心業(yè)務(wù)，技術(shù)服務(wù)外包需求越來越大，通信技術(shù)服務(wù)外包已成為大趨勢，外包比例不斷提升。服務(wù)外包的理念已越來越為運(yùn)營商所接受。而在歐美市場，通信服務(wù)外包已經(jīng)成為成熟的商業(yè)模式，部分運(yùn)營商甚至將全部網(wǎng)絡(luò)的管理外包出去。3、競爭格局：市場參與者眾多，但競爭相對溫和2000年以前，由于我國通信行業(yè)市場化程度不高，通信運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)主要由通信主管部門的下屬通信設(shè)計院等單位完成，如郵電部直屬設(shè)計院及各省電信局下屬設(shè)計院等。2000年以后，隨著通信體制改革的不斷深入，通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)行業(yè)也隨著通信行業(yè)的改革而逐步走向市場化，各地電信設(shè)計院紛紛改制為公司，成為三大通信運(yùn)營商的下屬子公司，進(jìn)行市場化運(yùn)作；獨立于通信運(yùn)營商，專注于通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)的獨立第三方公司也大量出現(xiàn)，并得到較快發(fā)展。經(jīng)過近十多年的發(fā)展，目前我國通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)行業(yè)已經(jīng)具有較高的市場化程度，主要表現(xiàn)在：一是市場參與者較多，市場開放程度高，市場參與主體不僅有國有企業(yè)，也有民營企業(yè)，還有國內(nèi)上市公司；二是服務(wù)定價的市場化程度較高，市場參與者需要通過參與招投標(biāo)來承接業(yè)務(wù)，服務(wù)價格按市場機(jī)制來確定。目前，我國通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)市場的主要參與者，從其來源及股東背景可分為三大類。一是三大運(yùn)營商所屬的設(shè)計院，二是國有背景的各類第三方設(shè)計院，三是民營的第三方設(shè)計企業(yè)。在三大運(yùn)營商所屬的設(shè)計院中，包括由郵電部直屬設(shè)計院分化重組而來的中國移動通信集團(tuán)設(shè)計院有限公司（中國移動二級機(jī)構(gòu)）；位于鄭州的中訊郵電咨詢設(shè)計院（中國聯(lián)通二級機(jī)構(gòu)）；從各省電信局直屬設(shè)計院合并重組而來的中通服及其下屬設(shè)計院。國有背景的第三方設(shè)計院中，包括兩類，一是由各大郵電學(xué)院屬的學(xué)院派設(shè)計院，如江蘇南郵電信工程勘察設(shè)計院有限公司、長春電信工程設(shè)計院、吉信設(shè)計院、重慶重郵信科股份有限公司等；二是由電信相關(guān)行業(yè)國有企業(yè)設(shè)立的研究院，如廣州杰賽科技股份有限公司、中華通信系統(tǒng)有限公司、中國普天信息產(chǎn)業(yè)北京通信規(guī)劃設(shè)計院等。民營的第三方設(shè)計企業(yè)，大多是一些來自原電信運(yùn)營商下屬設(shè)計院的行業(yè)專家自主創(chuàng)業(yè)成立，富春通信即屬于此類，其他的還有國脈科技、福建華訊等。從市場競爭力來看，在三大運(yùn)營商所屬的設(shè)計院中，擁有得天獨厚的股東背景，同時具有很強(qiáng)的技術(shù)實力，市場競爭力最強(qiáng)，擁有最高的市場份額。國有背景的第三方設(shè)計院，具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢與一定客戶關(guān)系，雖然相比三大運(yùn)營商的設(shè)計院力量較為單薄，但仍然具有較強(qiáng)的市場競爭力。民營的第三方設(shè)計企業(yè)，通常規(guī)模較小，技術(shù)實力相比前兩者有一定劣勢，但體制靈活，同時通常具備良好的區(qū)域客戶關(guān)系，市場份額較小，有較大的發(fā)展空間。4、TD-LTE投資大幕開啟，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃行業(yè)率先受益2012年底以來，關(guān)于國內(nèi)4G牌照發(fā)放的新聞接踵而至，中移動TD-LTE試點全面鋪開，電信、聯(lián)通關(guān)于4G也開始紛紛表態(tài)，4G漸行漸近，電信行業(yè)將迎來新一輪固定資產(chǎn)投資高峰。作為3G時代處于競爭劣勢的一方，中移動對于4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的熱情最高，在近期舉行的2012年業(yè)績發(fā)布會上，中國移動表示今年計劃投入1902億元人民幣進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，其中417億用于建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)，投資增速大超市場預(yù)期。繼2012年建設(shè)2萬個TD-LTE基站之后，2013年，中移動將再建18萬個TD-LTE基站，在國內(nèi)的4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋將超過100個城市，4G終端采購將超過100萬部。從受益時點順序來說，在4G建設(shè)期，首要的是提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等電信技術(shù)服務(wù)廠商率先受益；其后是核心網(wǎng)、接入網(wǎng)、配套設(shè)備和傳輸網(wǎng)等設(shè)備廠商。當(dāng)覆蓋網(wǎng)絡(luò)初步建成并開始提供服務(wù)時，網(wǎng)絡(luò)測試以檢驗建設(shè)效果，網(wǎng)優(yōu)覆蓋以提升用戶感知開始變得重要，受益廠商包括網(wǎng)優(yōu)覆蓋及測試、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維廠商。之后開始進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)成長及成熟期，此時用戶數(shù)量初具規(guī)模并不斷提升，開始為運(yùn)營商貢獻(xiàn)收入和利潤，同時用戶對終端和內(nèi)容的需求也不斷擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈上受益的環(huán)節(jié)包括運(yùn)營商、終端廠商、增值服務(wù)廠商。作為移動網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的第一環(huán)，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃子行業(yè)將率先受益TD-LTE大規(guī)模建設(shè)帶來的投資機(jī)會。而中國移動收入占比高，無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)計業(yè)務(wù)占比大的公司受益程度也相應(yīng)最大。二、行業(yè)標(biāo)桿分析1、領(lǐng)先的民營通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)提供商（1）主營業(yè)務(wù)富春通信成立于2001年，是一家專業(yè)為通信運(yùn)營商提供通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)服務(wù)范圍主要包括通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)前期的規(guī)劃咨詢、可行性研究、勘察設(shè)計等,內(nèi)容涉及無線通信、有線通信、交換通信、數(shù)據(jù)通信、通信電源、通信建筑等多個技術(shù)專業(yè)。公司自成立以來，始終專注于通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)主業(yè)，經(jīng)過近十年的不懈努力，富春通信已發(fā)展成為國內(nèi)民營通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)提供商中的領(lǐng)跑者之一。（2）收入構(gòu)成及毛利率情況公司歷年所有收入均來自通信技術(shù)服務(wù)，2008-2010年，受益于國內(nèi)3G大規(guī)模建設(shè)投資，公司實現(xiàn)了高速增長。2011年以來，收入和凈利潤增速放緩。2012年公司營收1.44億元，同比增長11.64%；歸屬股東凈利潤0.22億元，同比下降38.11%。公司近幾年綜合毛利率60%左右，凈利率30%左右；受收入結(jié)算周期延長，收入與成本不匹配影響，2012年公司毛利率和凈利率出現(xiàn)明顯下滑。（3）股權(quán)結(jié)構(gòu)公司為民營企業(yè)，總股本6700萬股，實際控制人為公司董事長繆品章，也是公司創(chuàng)始人，持股比例51.4%。2、富春通信：乘TD-LTE東風(fēng)，爆發(fā)增長可期（1）無線網(wǎng)絡(luò)項目收入占比大，TD-LTE技術(shù)實力強(qiáng)根據(jù)通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)各部分的構(gòu)成，通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計根據(jù)技術(shù)特征可進(jìn)一步劃分為以下幾類：交換與數(shù)據(jù)、傳輸與線路、移動通信、通信電源、土建工程設(shè)計等。其中無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)計技術(shù)含量高、工作量大，因此毛利率較高，通常在50%左右，而管線、傳輸計電源設(shè)計等毛利率較低，在20%左右。富春通信定位于全業(yè)務(wù)服務(wù)，但無線項目是公司的發(fā)展重點與強(qiáng)項，公司歷年無線項目收入占比2/3左右。歷史上，富春通信也是抓住了08-10年中移動大規(guī)模建設(shè)TD-SCDMA的機(jī)會，實現(xiàn)了高速成長。公司早在09年底就針對LTE成立了研究小組，做了大量技術(shù)儲備，自10年TD-LTE開展試驗網(wǎng)以來，3年來全程參與了中移動試驗網(wǎng)的建設(shè)與測試，在TD-LTE方面具備了良好的積累，2012年中移動TD-LTE試驗網(wǎng)建設(shè)的2萬個基站中，公司市場份額10%以上，其中福州地區(qū)一半的基站設(shè)計由富春通信完成，公司在TD-LTE網(wǎng)絡(luò)設(shè)計上具有技術(shù)優(yōu)勢。（2）中國移動收入占比高，客戶關(guān)系良好公司對三大運(yùn)營商均有銷售收入，其合作模式分為兩種。針對中國移動，公司主要通過接受中國移動通信設(shè)計院的外包來獲取業(yè)務(wù)，針對中國聯(lián)通和中國電信，則主要以公司自有品牌獲取業(yè)務(wù)。公司歷年來主要客戶均為中國移動通信集團(tuán)設(shè)計院及其下屬九家分公司，來自中移院的收入占比達(dá)到70%左右。中移院作為中國移動的二級機(jī)構(gòu)，具備得天獨厚的背景，中國移動每年投入大規(guī)模資金進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，中國移動設(shè)計業(yè)務(wù)中約50%交給中移院完成，而一些關(guān)鍵業(yè)務(wù)，例如TD-LTE試驗網(wǎng)建設(shè)，由于涉及到站址等敏感信息，中移動規(guī)定原則上只能由中移院及其下屬分公司來完成。但中移院由于其單位性質(zhì)，存在人員編制限制；同時對于工程量較大或者較為偏遠(yuǎn)的地區(qū)，中移院也需要與第三方設(shè)計院合作來滿足工程進(jìn)度和質(zhì)量要求；此外中移院定位正逐步轉(zhuǎn)向移動集團(tuán)層面的宏觀技術(shù)支撐、戰(zhàn)略性研究轉(zhuǎn)移。因此隨著工程量的擴(kuò)大，中移院傾向于向合作單位采購服務(wù)。富春通信從07年開始就緊跟中移院的步伐，與中移院建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，連續(xù)多年與中移院簽訂了《工程服務(wù)合作框架協(xié)議書》，現(xiàn)已成為中移院的優(yōu)秀合作單位。中移院對合作單位進(jìn)行分級管理，其中三類公司只能提供查勘等輔助工作；二類公司除提供三類公司的工作內(nèi)容外，還能提供一般工程設(shè)計或現(xiàn)場服務(wù)的工作；一類公司除提供二、三類公司的工作內(nèi)容外，主要提供技術(shù)含量較高的項目服務(wù)。近兩年在中移院合作單位的年終評分排名中，富春通信均名列前三名，并一直在中移院編制的以業(yè)務(wù)量為基礎(chǔ)的合作單位排名中名列首位，具備很強(qiáng)的競爭實力，在中移院外包業(yè)務(wù)中市場份額達(dá)到10%左右。（3）TD-LTE基站設(shè)計業(yè)務(wù)毛利率大幅提升無線基站設(shè)計業(yè)務(wù)中，主要工作內(nèi)容包括勘察和設(shè)計兩部分，最終的工作成果為設(shè)計圖紙。服務(wù)定價方式上，2G/3G與LTE有所不同。2G/3G基站勘查和設(shè)計費(fèi)合并計算，根據(jù)目前行業(yè)情況，2G/3G基站勘察設(shè)計費(fèi)用約五六千元。而TD-LTE由于是新技術(shù)，技術(shù)復(fù)雜度較高，勘察與設(shè)計費(fèi)用分開計算。其中LTE宏站查勘費(fèi)固定約5000元，設(shè)計費(fèi)用則按照工程總投資的4%左右計算，LTE基站勘察設(shè)計費(fèi)用合計在1萬元以上，相比2G/3G基站有大幅度提高。（4）去年收入確認(rèn)延遲，未來兩年業(yè)績增長確定性高由于從出設(shè)計圖紙到運(yùn)營商驗收通過有6-9個月的確認(rèn)周期，公司歷年收入中有60%-70%的來自上一年的訂單，當(dāng)年訂單占比約為30%-40%。2012年，受移動運(yùn)營商結(jié)算周期延長影響，成本付出與收入確認(rèn)的周期不匹配，導(dǎo)致公司2012年雖然大量參與了中國移動的TD-LTE試驗網(wǎng)建設(shè)，訂單充足，但收入只實現(xiàn)了小幅增長，凈利率更是出現(xiàn)了大幅下滑。公司2012年年參與的TD-LTE基站業(yè)務(wù)全部未確認(rèn)收入，考慮到中國移動2013年將建設(shè)18萬個TD-LTE基站，公司如果維持去年的市場份額，即可承接約2萬個基站的勘察設(shè)計業(yè)務(wù)，這些收入都將在今明兩年得到確認(rèn)，公司未來兩年業(yè)績增長確定性很高。（5）內(nèi)生外延發(fā)展并舉公司上市以后，積極擴(kuò)大業(yè)務(wù)