我國財政收支的協(xié)整關(guān)系和短期調(diào)整機制研究

一、稅收和支出之間的相關(guān)研究盈余必須用盈余來償還。因此，研究稅收（主要是稅收）與支出之間的關(guān)系已成為研究財務(wù)管理可持續(xù)性的中心問題，也是經(jīng)濟學家和決策者的研究重點。關(guān)于稅收和政府支出關(guān)系,主要有4種理論假說。一是Friedman(1978)的“稅收→支出假說”,認為稅收增長導(dǎo)致支出增長進而引致更多的赤字。二是“支出→稅收假說”,認為政府先確定支出再通過收入來保證該支出(Barro,1974;Anderson等,1986)。三是“稅收—支出相互促進假說”,由于財政收支決策是由同一個主體做出的,政府可能同時改變支出和稅收決策(Meltzer和Richard,1981)。四是“稅收和支出之間不存在顯著的相互促進效應(yīng)”,因為政府的征稅和分配職能是分離的(Baghestani和McNown,1994)。關(guān)于稅收和支出關(guān)系的實證研究,如同理論上的分歧一樣,也存在許多爭議。實證研究多采用協(xié)整檢驗確定財政收支之間是否存在長期均衡關(guān)系,再根據(jù)Granger因果關(guān)系檢驗確定影響的方向。VonFurstenberg、Green和Jeong(1985),Anderson、Wallace和Warner(1986)以及Ram(1988)的實證研究發(fā)現(xiàn),美國的財政支出是財政收入的單向Granger因;Manage和Marlow(1986)的實證研究則顯示美國的稅收是支出的單向Granger因。Joulfaian和Mookerjee(1990)對OECE16國的研究支持“稅收支出相互影響假說”。Baghestani和McNown(1994)運用協(xié)整檢驗和誤差修正模型的實證研究結(jié)論是稅收和支出之間不存在相關(guān)性。Owoye(1995)對G7國家的實證研究顯示,在日本和意大利,稅收是支出的單向Granger因,而在其他5國,稅收和支出呈現(xiàn)雙向因果關(guān)系。BenjaminS.Cheng(1999)運用協(xié)整分析和Granger因果檢驗方法對8個拉美國家的實證研究顯示,智利、巴西等4個國家的稅收和政府支出之間具備雙向因果關(guān)系,而哥倫比亞、巴拉圭等4個國家只具備從稅收到政府支出的單向因果關(guān)系。NilssOlekalns和PaulCashin(1999)的研究證實印度的稅收和支出間不存在協(xié)整關(guān)系。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,我國的財政收入(稅收是主要收入來源,占到90%左右)和財政支出規(guī)模都在不斷擴大,赤字也成為我國學者和政府部門關(guān)注的熱點問題。目前,國內(nèi)學者大多關(guān)注財政收入、財政支出本身的增長或財政收入、財政支出增長對經(jīng)濟增長的貢獻,進行過許多理論和實證研究,而缺乏對財政收入與財政支出之間關(guān)系的研究。TsangyaoChang和Yuan-HongHo(2002)用1977～1999年的數(shù)據(jù)對中國的稅收和支出關(guān)系進行檢驗,認為中國的稅收和支出之間存在雙向因果關(guān)系。但其研究的樣本期過短,研究結(jié)論缺乏可信度。本文擬運用Hakkio和Rush(1991)所使用的經(jīng)濟模型,以1950～2001年我國的財政收支數(shù)據(jù)為樣本,對我國財政收入和財政支出之間的長期關(guān)系進行實證研究,檢驗我國財政收入與財政支出之間的關(guān)系,以期對我國制定和調(diào)整財政支出和財政收入政策以充分發(fā)揮財政收支對我國經(jīng)濟增長的促進作用提供實證依據(jù)。數(shù)據(jù)來自《新中國五十年統(tǒng)計資料匯編》和中國國家統(tǒng)計局網(wǎng)上資料。分別用tr和te表示我國的名義財政收入和財政支出(由于難以確定使用哪種物價指數(shù),故不使用實際值),均取其自然對數(shù),并不改變變量的特征。運用Eviews4.0計量經(jīng)濟學軟件進行數(shù)據(jù)的分析。有關(guān)計量方法的模型為:(1)變量時間序列的平穩(wěn)性檢驗。單位根檢驗的方法通常有DF檢驗法、PP檢驗法和ADF檢驗法(AugmentedDFTest)。由于理論和實踐上的原因,人們通常使用ADF檢驗法,其模型為:模型Ⅰ(無常數(shù)項、無趨勢項)Δyt=(ρ?1)yt?1+∑i=1mδiΔyt?i+εt(1)Δyt=(ρ-1)yt-1+∑i=1mδiΔyt-i+εt(1)模型Ⅱ(有常數(shù)項、無趨勢項)Δyt=β1+(ρ?1)yt?1+∑i=1mδiΔyt?i+εt(2)Δyt=β1+(ρ-1)yt-1+∑i=1mδiΔyt-i+εt(2)模型Ⅲ(有常數(shù)項、有趨勢項)Δyt=β1+β2t+(ρ?1)yt?1+∑i=1mδiΔyt?i+εt(3)Δyt=β1+β2t+(ρ-1)yt-1+∑i=1mδiΔyt-i+εt(3)其中,{εt}為白噪聲,Δ表示變量的一階差分。原假設(shè)為H0:ρ=1,即{yt}有一個單位根(非平穩(wěn))。T為時間趨勢因素。若ADF值小于Mackinnon臨界值,則序列是平穩(wěn)的,否則是不平穩(wěn)的。單位根檢驗最佳滯后階數(shù)按照AIC(AkaikeInformationCriterion)準則確定,AIC值越小,則滯后階數(shù)越佳。由于實際經(jīng)濟問題的復(fù)雜性,我們采用三種檢驗類型分別進行單位根檢驗。(2)變量的協(xié)整關(guān)系檢驗。對兩個變量的協(xié)整關(guān)系檢驗通常可采用Engle-Granger最小二乘估計法。設(shè){yt}和{xt}均為I(1)變量,首先用OLS法建立模型,進行協(xié)整回歸:Yt=β0+β1xt+μt(4)其次對殘差μt^做平穩(wěn)性檢驗,μt^=yt-β0^-β1^xt。若殘差序列是平穩(wěn)的,則{yt}和{xt}存在(1,1)階協(xié)整關(guān)系,即存在長期均衡關(guān)系,否則就不存在協(xié)整關(guān)系。在存在協(xié)整性的前提下,為使推斷更有效,我們需要引入誤差修正項,其檢驗?zāi)Ｐ蜑?Δyt=∑i=1pαiΔyt?i+∑j=1qβjΔxt?j+γECt?1+εt(5)Δyt=∑i=1pαiΔyt-i+∑j=1qβjΔxt-j+γECt-1+εt(5)其中,ECt為誤差修正項,即協(xié)整方程中的回歸殘差項μt^。在誤差修正模型中,各個差分項反映了變量短期波動的影響。被解釋變量的波動可以分為兩部分:一部分是短期波動,一部分是長期均衡。誤差修正模型比普通的單方程模型更全面地反映了變量間的短期和長期的關(guān)系。(3)變量的Granger因果關(guān)系檢驗。協(xié)整檢驗告訴我們變量之間存在長期均衡關(guān)系,但是否構(gòu)成因果關(guān)系,還需要進一步檢驗。如果變量X有助于預(yù)測Y,即根據(jù)Y的過去值對Y進行自回歸時,如果再加上X的過去值,能夠顯著地增強回歸的解釋能力,則稱X是Y的Granger因,否則稱為非Granger因。其檢驗?zāi)Ｐ蜑?yt=c+∑i=1pαiyt?i+∑j=1qβjxt?j+εt(6)yt=c+∑i=1pαiyt-i+∑j=1qβjxt-j+εt(6)檢驗零假設(shè)為:X是Y的非Granger因,即H0:β1=β2=…βq=0。由于Granger因果關(guān)系檢驗對滯后階數(shù)非常敏感,通常可以依次多滯后幾階,看結(jié)果是否具有同一性。二、中國稅收與支出關(guān)系的實證分析1.財政收入和支出總負增長的趨勢根據(jù)圖1～4,1950～2001年我國財政收入和支出都保持持續(xù)增長的趨勢,其水平數(shù)據(jù)取對數(shù)后呈現(xiàn)線性變動趨勢,而取一階差分后則呈隨機變動趨勢。2.nte、lnte、nte的adf值運用ADF法進行單位根檢驗的結(jié)果顯示,我國的ln(tr)、ln(te)的原水平序列的ADF值大于Mackinnon臨界值,而一階差分以后ADF值小于Mackinnon臨界值(見表1),因此,ln(tr)、ln(te)是非平穩(wěn)的,且是I(1)的。3.財政支出結(jié)構(gòu)安定性分析模型adf根據(jù)平穩(wěn)性檢驗,由于ln(tr)、ln(te)均為一階單位根過程,可以由“Engle-Granger兩步法”協(xié)整檢驗考察其協(xié)整關(guān)系或長期均衡關(guān)系。首先對ln(tr)、ln(te)進行協(xié)整回歸,T為時間趨勢,得協(xié)整方程:ln(tr)=-9.7319+0.0052T+0.9176ln(te)+μt(7)(-3.56)(3.61)(55.47)R2=0.9991A-R2=0.9990DW=1.4196F=28329.34模型(7)的回歸系數(shù)都非常顯著。其次,對協(xié)整模型(7)的殘差序列e進行平穩(wěn)性檢驗。檢驗形式(0,0,0),ADF=-7.4915,1%臨界值為-2.6081,5%臨界值為-1.9471,故殘差序列平穩(wěn)。因此,我國財政收入和財政支出之間存在長期均衡的協(xié)整關(guān)系。根據(jù)協(xié)整模型(7),長期內(nèi),我國財政支出每變動1%,財政收入將同方向變動0.9176%,我國的財政收入增長和財政支出增長之間具備顯著的正相關(guān)性。根據(jù)Granger定理,兩個具有協(xié)整關(guān)系的變量一定具有誤差修正模型的表達形式存在。用e表示模型(7)中的殘差序列,根據(jù)反復(fù)嘗試和剔除,建立誤差修正模型如下:Δln(tr)=-0.6741Δln(tr(-1))+0.9268Δln(te)+0.6120Δln(te(-1))(-4.40)(29.77)(4.36)-0.9150e(-2)+μt(8)(-5.12)R2=0.9501,A-R2=0.9468,DW=1.7807,S.E.=0.0329誤差修正模型(8)的回歸系數(shù)都非常顯著;LM1=0.0000,PROB=1.0000;LM2=0.0000,PROB=1.0000,拒絕存在異方差;ARCH1=0.0127,PROB=0.9102;ARCH2=3.5373,PROB=0.1706,拒絕存在序列相關(guān);CHOW檢驗顯示該模型在可能的1978年附近,F-Statistics=0.9817,PROB=0.4279;對數(shù)似然比=4.4690,PROB=0.3462,顯著不存在斷點,被解釋變量和解釋變量在整個樣本區(qū)間內(nèi)未發(fā)生結(jié)構(gòu)變動。正態(tài)性檢驗結(jié)果見圖5,符合正態(tài)分布。因此,該模型穩(wěn)定,不存在模型設(shè)定偏誤,擬合效果良好(見圖6)。根據(jù)誤差修正模型(8),短期內(nèi),我國財政支出與財政收入之間具備顯著的正相關(guān)性。從誤差修正項的估計系數(shù)(-0.9150)來看,調(diào)整方向符合誤差修正機制,調(diào)整力度較大,可以保持我國財政支出與財政收入的協(xié)整關(guān)系,自動地調(diào)整其長期均衡關(guān)系。4.granger因果關(guān)系檢驗根據(jù)協(xié)整關(guān)系檢驗結(jié)果,由于我國的ln(tr)、ln(te)均為I(1)過程并具有協(xié)整關(guān)系,故可對其進行Granger因果關(guān)系檢驗。檢驗結(jié)果見表2。Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果顯示,te是tr的非Granger因,tr是te的非Granger因。我國的財政支出不是財政收入的決定因素,財政支出增長不顯著影響財政收入增長;財政收入不是財政支出的決定因素,財政收入增長也不顯著影響財政支出增長。三、問題的提出和研究方向第一,根據(jù)Granger因果關(guān)系檢驗,1950～2001年,我國的財政支出是財政收入的非Granger因,財政支出增長未能引起財政收入的顯著增長。在計劃經(jīng)濟體制時期,我國的經(jīng)濟增長依靠財政支出,政府控制的投資實際上支撐著中國的經(jīng)濟增長;改革開放后,隨著經(jīng)濟的發(fā)展,政府職能不斷完善,人們對公共物品的偏好也在經(jīng)歷由弱變強的過程,公共開支規(guī)模也不斷增加。但是,長期以來,我國財政支出效率比較低,主要是在財政投資總量增加的同時,質(zhì)量卻有所下降,突出的問題是宏觀調(diào)控乏力,投資結(jié)構(gòu)失調(diào),重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)項目多,增長的財政收入有很大比例用于維持政府運轉(zhuǎn)人員薪金、行政費用等。我國現(xiàn)行的財政支出管理沒有對市場化的財政體制改革給予有效的配合,從管理模式、管理方法以及管理手段等各個方面都沿襲了傳統(tǒng)體制下的許多做法,以致于現(xiàn)行的財政支出分配政策顯得與市場經(jīng)濟的新體制格格不入,從而引出了一系列的問題,導(dǎo)致我國在財政支出增長的同時不能顯著促進財政收入的增長。根據(jù)Granger因果關(guān)系檢驗,1950～2001年,我國財政收入是財政支出的非Granger因,財政收入增長未能引起財政支出的顯著增長。伴隨經(jīng)濟的發(fā)展,我國的財政收入大幅度增長,但由于政府支出增長過快,我國增長的財政收入并不能滿足巨額財政支出的需求,使財政收支缺口不斷擴大。長期以來,中國財政屬于“吃飯財政”,財政支出具有剛性。按照規(guī)定,財政向央行透支已被禁止,彌補赤字的工具只能是發(fā)行國債,中國的財政支出嚴重依賴國債發(fā)行,赤字水平越來越高。由于我國的財政收入和財政支出之間不存在顯著的相互促進效應(yīng),引起我國的財政收支失調(diào)。我國收支失調(diào)主要表現(xiàn)在收支整體失衡,依靠高稅收和高債務(wù)支撐著大量的經(jīng)常性支出和質(zhì)量欠佳的資本項目支出。解決收支失調(diào),一方面要研究如何增加財政收入,當政府支出增長不能顯著促進財政收入增長的時候,應(yīng)當考慮減稅型的積極財政政策。我國的財政政策更多地關(guān)注財政支出對經(jīng)濟增長的促進作用,而減稅作為一種很好的積極政策并未被有效使用。從政府和市場的關(guān)系看,政府應(yīng)不應(yīng)當直接介入經(jīng)濟發(fā)展,政府與市場在資源配置中各自發(fā)揮作用的邊界在哪里,仍需要進一步統(tǒng)一認識,是值得繼續(xù)研究的課題。另一方面是考慮控制支出總量和改善支出結(jié)構(gòu)。以前,理論上我們一直比較注重對收入的研究,只是近幾年才把支出管理提到了一個比較高的地位。事實上,支出管理是財政管理的重要組成部分,也是體現(xiàn)國家經(jīng)濟宏觀調(diào)控職能的重要手段,我國的財政體制改革重點應(yīng)從收入領(lǐng)域適時地轉(zhuǎn)到支出領(lǐng)域。在嚴格控制財政支出增長的前提下,需要對支出結(jié)構(gòu)進行合理的調(diào)整,壓縮一般性投資項目;增加對農(nóng)業(yè)、能源、交通等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以及主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和教育、科技、國防、環(huán)保等方面的投資;盡快通過立法建立和