第一章第一章金融市場與金融工具1、金融市場是以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機制的總和。①是進行金融資產(chǎn)交易的場所，有形(證券交易所)、無形；②反映供求關(guān)系，揭示資金的歸集與傳遞過程；2、金融市場的三個基本構(gòu)成要素：金融市場主體、金融市場客體和金融市-按期限不同，分為貨幣市場工具和資本市場工具。-按與實際金融活動的關(guān)系，金融工具可分為基礎(chǔ)金融工具和金融衍生工具。風(fēng)險性呈正相關(guān)關(guān)系，與流動性呈負相關(guān)關(guān)系。1)按交易標的物不同，分為貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場等。2)按融資方式不同，分為直接融資市場和間接融資市場。3)按交易性質(zhì)的不同，分為發(fā)行市場(一級市場或初級市場)和流通市場(二級市場),發(fā)行市場是流通市場的前提和基礎(chǔ)，流通市場為金融資產(chǎn)提4)按交易有無固定場所，分為場內(nèi)市場(證券交易所市場)和場外市場(柜臺市場、店頭市場)。5)按交易期限不同，分為貨幣市場和資本市場。6)按地域范圍不同，分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場。7)按成交與定價方式不同，分為公開市場和議價市場。8)按交易交割時間不同，分為即期市場和遠期市場。據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場和大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場等。特點：期限短、流動性強、對利率敏感，“準貨幣”特性。目的：構(gòu)之間進行短期資金頭寸調(diào)節(jié)、融通的市場功能：①調(diào)劑金融機構(gòu)間資金，提高資金使用效率。②是中央銀行實施貨幣政策、進行金融宏觀調(diào)控的重要載體。③及時反映資金供求變化，提高金幣市場工具。作用：①增加了證券的運用途徑和閑置資金的靈活性。②是中央銀行進行公開市場操作的重要工具。③有助于降低交易者的市場風(fēng)險，降低經(jīng)營成本，增強市場競爭力和穩(wěn)定性。④有助于推短期無擔(dān)保的信用憑證。沒有擔(dān)保，公司信譽好，發(fā)行期限較短，面額較10、銀行承兌匯票市場：由銀行作為匯票的有一級市場(出票和承兌)和二級市場(貼現(xiàn)與再貼現(xiàn))構(gòu)成。特點：①安全性高。②流動性強。③靈活性強。11、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場：銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的定大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名且可在市場上流通并轉(zhuǎn)讓。②傳統(tǒng)定期存單的金額是不固定的，由存款人意愿決定；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單一般面額固定且較大。③傳統(tǒng)定期存單可提前支取，但會損失一些利息收入；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不可提前支取，只能在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓④定期存款依照期限氏短有不同的固定利率；大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率既有固定的，也有1)同業(yè)拆借市場：最短為1天，最長為1年。1天、7天、14天、21天、1個月、2個月、3個月、4個月、6個月、9個月、1年期共11個品種。2)回購協(xié)議市場：質(zhì)押式回購(出質(zhì)/解除)和買斷式回購(賣給/買回);短期融資、流動性管理的主要場所，成為中央銀行進行公開市場操作、實3)商業(yè)票據(jù)市場：支票(委托銀行或者其他金融機構(gòu))、本票(承諾自己；銀行本票)和匯票(委托付款人；銀行匯票、商業(yè)匯票)。第一家：上海，4)短期融資券市場：具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行，最長不超過365天。5)同業(yè)存單市場：銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)法人在全國銀行間市場上發(fā)行的主要指債券市場、股票市場和證券投資基金市場。期限的不同，分為短期債券、中期債券和長期債券；利率是否固定，分為固定利率債券和浮動利率債券；利息支付方式的不同，分為附息債券、貼現(xiàn)債券和息票累積債券；性質(zhì)的不同，分為信用債券、抵押債券和擔(dān)保債券；募集方式的不同，分為公募債券和私募債券；券面形態(tài)的不同，分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券；是否可以轉(zhuǎn)換，分為可轉(zhuǎn)換債券和15、股票：①普通股，有權(quán)參與投票決定公司的重大事務(wù)：參與董事會的選舉、批準發(fā)行新股、修改公司章程以及采納新的公司章程；股利隨公司盈利高低而變化；在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上列于公司債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后；風(fēng)險較高。②優(yōu)先股：股東享有優(yōu)先權(quán)利(如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財產(chǎn))的股票；享有股息；沒有投票權(quán)；公司沒有足夠的收益去支付優(yōu)先股股息，可暫緩股息分發(fā)；不參與超過原定股息之外的利股票市場是股票發(fā)行(一級市場)和流通(二級市場)的市場。證券投資基金：利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。1)從運作方式來看，基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金：隨時申購或贖回，規(guī)模不固定。封閉式基金：份額固定不變。2)根據(jù)組織形態(tài)的不同，基金主要分為公司型基金和契約型基金。公司型基金：依公司章程。契約型基金：依據(jù)基金合同而設(shè)立。4)根據(jù)投資理念的不同，基金可分為主動型基金和被動型基金(指數(shù)型基5)根據(jù)基金的資金來源和用途的不同，基金可分為在岸基金和離岸基金。6)根據(jù)募集方式不同，基金可分為公募基金(向社會公眾公開發(fā)售)和私募基金(向特定投資者募集)。17、我國債券市場：以銀行間債券市場為主，占整個市場的90%左右。交易品種：現(xiàn)券交易、質(zhì)押式回購、買斷式回購、遠期交易。交易所債券市場實行凈額結(jié)算；實行兩級托管體制：中央國債登記結(jié)算有限公司(中債登)為一級托管人，負責(zé)為交易所開立代理總賬戶，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(中證登)為債券二級托管人，記錄交易所投資者賬戶。中債登與交易所投資者沒有直接的權(quán)責(zé)關(guān)系；交易所交易結(jié)算由中證登負責(zé)。交易品種：現(xiàn)券交易、質(zhì)押式回購和融資融券。國內(nèi)第一筆外幣債券：2003年，國家開發(fā)銀行，5億美元?？赊D(zhuǎn)債，按照既包含發(fā)行人向下修正條款、贖回條款、回售條款。18、我國股票市場：A股(人民幣普通股)、B股(境內(nèi)上市外資股)。按投資主體：國有股、法人股、社會公眾股和外資股。1990年12月(上交所)和1991年7月(深交所)。我國的股票市場主體由上交所和深交所組成，包括主板市場、中小企業(yè)板市場(2021年2月，深交所已啟動合并主板與中小企業(yè)板工作)、創(chuàng)業(yè)板市場和科創(chuàng)板市場、代辦股份轉(zhuǎn)讓市場(“三板市場”)。19、金融衍生品：建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于基礎(chǔ)產(chǎn)品價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品?；A(chǔ)產(chǎn)品包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如股票、債券、存單、貨幣等)、金融衍生工具。金融衍生工具的基礎(chǔ)變量有利率、匯率、通貨膨脹率、價格指數(shù)、各類資產(chǎn)價格及信用等級等，合約中載明交易品種、價格、數(shù)量、交割時間及地點等。特征：①跨期性。②杠桿性。③聯(lián)動性。④高風(fēng)險性⑤零和性。除風(fēng)險)、投機者(獲取利潤)、套利者(獲取無風(fēng)險收益)和經(jīng)紀人(中介、收傭金)。21、互聯(lián)網(wǎng)金融的模式：互聯(lián)網(wǎng)支付(央行監(jiān)管);網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)保險(銀保監(jiān)會監(jiān)管);股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售(證監(jiān)會監(jiān)管)。第二章利率與金融資產(chǎn)定價第二章利率與金融資產(chǎn)定價1、利率是指借款人在單位時間內(nèi)應(yīng)支付的利息與借貸資金的比率。按決定方式不同：固定利率與浮動利率；按真實水平不同：名義利率與實際利率；按期限單位不同：年利率、月利率、日利率：年利率=月利率×12=日利率×3602、單利：僅按本金計算利息，公式為：I=P×r×n根據(jù)央行規(guī)定：活期儲蓄存款按復(fù)利，每個季度計息；其他儲蓄存款按單利計息。3、復(fù)利：利滾利，每一期產(chǎn)生的利息加入本金一并計算下一期的利息，公4、4、連續(xù)復(fù)利，e為自然對數(shù)的底，約等于2.71828。息和以遞減的速度增加，最后等于連續(xù)復(fù)利的本息和。6、現(xiàn)值：在用價值，是將來(或過去)的一筆支付或支付流在今天的價值。7、系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值：8、8、連續(xù)復(fù)利下的現(xiàn)值：速度減小，最后等于連續(xù)復(fù)利條件下的現(xiàn)值。10、終值：將來值/本息和，是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時點上的價值；取決于現(xiàn)值大小、利率高低、借款期限和計息方式。1)單利終值：FVn=P+P×r×n=P(1+r×n)。2)復(fù)利終值：11、利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu)：債券到期期限相同但利率不相同。原因：違約風(fēng)險、流動性、所得稅。12、違約風(fēng)險(無法按約付息或歸還本金)越大，利率越高；國債的流動性強于公司債券，短期限的流動性強于期限較長的，流動性差的債券，風(fēng)利率低(美國市政債券的利率低于國債的利率)。13、利率的期限結(jié)構(gòu)：具有相同風(fēng)險、流動性和稅收特征的債券離到期日的時間不同，利率水平也會有所差異；三種理論：預(yù)期理論、分14、預(yù)期理論：長期債券的利率等于短期利率的平均值；長期利率的波動小于短期利率的波動；短期利率的預(yù)期值是不同的。15、分割市場理論：將不同到期期限的債券市場看作完全獨立和分割開來的市場；利率取決于供給與需求，其他到期期限的債券的預(yù)期同報率對此券到期之前預(yù)期短期利率的平均值，第二項是隨債券供求狀況變動而變動17、期限優(yōu)先理論：假定投資者對某種期限的債券有特別的偏好，即更愿意投資于這種期限的債券(期限優(yōu)先),因此，只有當預(yù)期回報率足夠高時，他們才愿意購買其他期限的債券；只有當長期債券(1)隨著時間的推移，不同到期期限的債券利率表現(xiàn)出同向運動的趨勢；(2)典型的收益率曲線總是向上傾斜；(3)如果短期利率較低，收益率曲線很可能陡峭地向上傾斜；如果短期利19、古典利率理論(“純實物分析”):利率決定于儲蓄與投資的相互作當S>1時，利率會下降；當S<I時，利率會上20、20、流動性偏好理論(純貨幣分析”)貨幣需求變動則取決于公眾的流動性偏好。公眾的流動性偏好動機包括交易動機、預(yù)防動機和投機動機。交易動機和預(yù)防動機形成的交易需求與收入呈正相關(guān)關(guān)系，與利率無關(guān)；投機動機形成的投機需求與利率呈負相關(guān)綜合前兩種理論，認為利率由可貸資金市場商品市場和貨幣市場的共同均衡，任何使可貸資金的供給曲線或需求曲線23、實際收益率：名義收益率-通貨膨脹率24、本期收益率：即當前收益率，本期獲得的債券利息與債券本期市場價25、到期收益率：即最終收益率，持有到償還期所獲得的收益，是使從債券上獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當前市場價格的貼現(xiàn)率。26、持有期收益率：從買入到賣出這段持有期限里得到的收益率，持有時間較短(不超過1年)的債券，直接按債券持有期間的收益額除以買入價計27、27、債券定價利率上升，債券價格就會下降；利率下降，債券價格就會上升。債券價格分為債券發(fā)行價格和流通轉(zhuǎn)讓價格(“理論價格”決定公式因素：債券的票面金額、票面利率和實際持有期限)1)到期一次還本付息的債券定價：2)分期付息到期歸還本金的債券定價：市場利率(或債券預(yù)期收益率)高于債券收益率(息票利率)時，債券的市場價格(購買價)低于債券面值，即債券為折價發(fā)行；如果市場利率(或債券預(yù)期收益率)低于債券收益率(息票利率)時，債券的市場價格(購買價)高于債券面值，即債券為溢價發(fā)行；如果市場利率(或債券預(yù)期收益率)等于債券收益率(息票利率)時，債券的市場價格(購買價)等于債券面值，即債券為平價發(fā)行，也稱等價發(fā)行。3)全價與凈價：凈價=全價一應(yīng)計利息；投資者實際收付的價格為全價。28、28、股票定價股票的理論價格=預(yù)期股息收入÷市場利率當股票市場價小于理論價時，可買進或繼續(xù)持有；當股票市場價格大于理論價時，可賣出；兩者相等時，可持有或拋出。市盈率=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈余。股票理論價格=預(yù)計每股稅后利潤×市場所在地平均市盈率。經(jīng)典資本資產(chǎn)定價模型(CAPM),假定：①投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預(yù)期收益率和標準差來評價其投資組合；②投資者總是追求效用的最大化，當面臨其他條件相同的兩種選擇時，將選擇收益最大化的那一種；③投資者是厭惡風(fēng)險的，當面臨其他條件相同的兩種選擇時，他們將選擇風(fēng)險利率借進或借出任意數(shù)額的無風(fēng)險資產(chǎn)；⑤稅收和交易費用均忽略不1)布菜克-斯科爾斯模型假定條件：無風(fēng)險利率r為常數(shù)；沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風(fēng)險套利機會；標的資產(chǎn)在期權(quán)到期前不支付股息和紅利；市場連續(xù)交易，不存在跳躍式或間斷式變化；標的資產(chǎn)價格波動率為常數(shù)；標的資產(chǎn)價格遵從幾何布朗運動。2)歐式期權(quán)的價格決定因素：標的資產(chǎn)的初始價格、期權(quán)執(zhí)行價格、期權(quán)期限、無風(fēng)險利率以及標的資產(chǎn)的波動率。與投資者的預(yù)期收益率無關(guān)。31、我國利率市場化思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步后存款，先長期、大額，后短期、小額。第三章第三章金融機構(gòu)與金融制度1、金融機構(gòu)五種職能：促進資金融通；便利支付結(jié)算；降低交易成本和風(fēng)險；減少信息成本；反映和調(diào)節(jié)經(jīng)濟活動。1)按融資方式：直接金融機構(gòu)(投資銀行、證券公司)和間接金融機構(gòu)(商業(yè)銀行)。2)按職能作用：一般金融機構(gòu)和金融調(diào)控監(jiān)管機構(gòu)(中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會)。3)按業(yè)務(wù)特征：銀行業(yè)金融機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)。4)按經(jīng)營領(lǐng)域：投資類金融機構(gòu)、保險類金融機構(gòu)和信息咨詢服務(wù)類金融5)按承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)：政策性金融機構(gòu)(不以營利為目的)和商業(yè)性金融機構(gòu)(目標是利潤最大化)。存款類金融機構(gòu)：商業(yè)銀行、儲蓄貸款協(xié)會、互助儲蓄銀行、信用合作社等。契約型儲蓄機構(gòu)：人壽保險公司、養(yǎng)老基金等。投資性中介機構(gòu)：金融公司、共同基金、貨幣市場基金等。3、存款類金融機構(gòu)3、存款類金融機構(gòu)1)商業(yè)銀行：吸收活期存款、創(chuàng)造信用貨幣是最明顯的特征。2)儲蓄銀行：主要用于長期投資3)信用合作社：資金主要來源于社員繳納的股金和存入的存款。4、投資性金融機構(gòu)4、投資性金融機構(gòu)1)投資銀行：從事證券投資業(yè)務(wù)為主。2)證券投資基金：優(yōu)勢--投資組合、分散風(fēng)險、專家理財和規(guī)模經(jīng)濟。美3)契約性金融機構(gòu)：資金來源可靠穩(wěn)定，流動性弱。包括保險公司和養(yǎng)老基金(二戰(zhàn)后發(fā)展)。4)政策性金融機構(gòu)：貫徹實施政府的政策意圖，不以利潤最大化為經(jīng)營目的，包括：經(jīng)濟開發(fā)、農(nóng)業(yè)、進出口、住房政策性金融機構(gòu)。5、5、中央銀行的組織形式：1)一元式：一國只設(shè)立一家統(tǒng)一的中央銀行執(zhí)行央行職能的制度。總分行制，逐級垂直隸屬。特點：組織完善、機構(gòu)健全、權(quán)利集中、職能齊全。(中日印)2)二元式：二元復(fù)合式...一個國家建立中央與地方兩級相對獨立的中央銀行機構(gòu)，分別行使金融調(diào)控和管理職能，不同3)跨國：由若干國家聯(lián)合組建一家中央銀行，由這家中央銀行在其成員方范圍內(nèi)行使全部或部分中央銀行職能的中央銀行制；成員方共同的中央銀行。(歐洲中央銀行)4)準中央銀行制度：在一國或地區(qū)不設(shè)置...中央銀行，而是設(shè)立若干類似央行的金融管理機構(gòu)執(zhí)行部分央行職能。特點：權(quán)力分散、職能分解(新加坡、中國香港、利比里亞、萊索托、斯威士蘭)6、中央銀行的資本構(gòu)成：實收資本、經(jīng)營活動中的留存利潤、財政撥款。1)全部資本為國家所有：政府撥款形成，國有化。英法德加、中印俄印2)國家和民間股份混合所有：國家擁有央行的經(jīng)營管理權(quán)和決策權(quán)。日墨3)全部資本非國家所有：全部由民間資本形成。美意瑞4)無資本金：自身無資本金，央行運行由政府授權(quán)。韓國5)資本為多國共有：貨幣聯(lián)盟成員方共同出資。7、商業(yè)銀行的組織制度：單一銀行制度、分支銀行制度、持股許設(shè)分支機構(gòu)。風(fēng)險獨立承擔(dān)，利潤獨自分享。優(yōu)缺點：1)防止銀行的集中和壟斷，但限制了競爭；2)降低營業(yè)成本，但限制了業(yè)務(wù)創(chuàng)新與發(fā)展；3)強化地方服務(wù)，但限制了規(guī)模效益；4)獨立性、自主性強，但抵御風(fēng)險的能力差。網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。普遍使用。兩種形式：總行制(本身對外經(jīng)營);總管理處制(本身不對外經(jīng)營)1)優(yōu)點：規(guī)模效益高；競爭力強；易于監(jiān)管。2)缺點：加速壟斷和集中；管理難度大。10、持股公司制度：集團銀行制度，某一集團成立持股公司，持股公司控制或收購兩家以上的若干銀行。1)優(yōu)點：彌補單一銀行制度的不足，擴大資本總量，增強經(jīng)營實力，提高2)缺點：易于形成壟斷和集中，不利于銀行間的適度競爭；在一定程度上限制銀行經(jīng)營的自主性和靈活性，不利于增強銀行業(yè)務(wù)的活力和創(chuàng)新能力。11、連鎖銀行制度：聯(lián)合銀行制度，兩家或更多的銀集團通過購買多數(shù)股票的形式，形成聯(lián)合經(jīng)營。銀行業(yè)務(wù)，不得經(jīng)營證券保險...優(yōu)點：1)保護存款人利益，有利穩(wěn)健經(jīng)營與經(jīng)濟發(fā)展；2)有利金融監(jiān)管缺點：1)不利于加強競爭；2)不利于分散經(jīng)營風(fēng)險；3)不利于結(jié)成利益14、綜合性銀行制度：全能、混業(yè)經(jīng)營...商業(yè)銀行能夠提供存貸款、證券投資、結(jié)算、信托、租賃、保險等全面金融業(yè)務(wù)的銀行制度。優(yōu)勢：1)能加強競爭，有利于優(yōu)勝劣汰和提高效益...2)拓展規(guī)模邊界..擴大....實現(xiàn)規(guī)模效益；3)整合...資源，形成信息共享、損益互補機制；4)分散經(jīng)營風(fēng)險；5)綜合性金融服務(wù)，“一條龍”服務(wù)。缺點：1)利益引誘...引發(fā)道德風(fēng)險，帶來...金融危機；2)形成行業(yè)壟斷，不穩(wěn)定因素...產(chǎn)生消極影響；3)若缺乏嚴格管理...體系不健全...15、政策性金融機構(gòu)：政策性、金融性。16、政策性金融機構(gòu)的職能：1)倡導(dǎo)性職能(吸引、引導(dǎo))。2)選擇性職能(主動選擇)。3)補充性職能(補充不足、完善)。4)服務(wù)性職能(提供服務(wù))。17、政策性金融機構(gòu)的經(jīng)營原則：1)政策性原則。2)安全性原則。3)金融資產(chǎn)管理公司、農(nóng)村信用合作社、信托公司、財務(wù)公司、金融租賃公21、商業(yè)銀行體系：1)國有大型商業(yè)銀行：工農(nóng)中建+交、郵儲2)股份制商業(yè)銀行(已有12家)3)城市商業(yè)銀行(前身是城市合作銀行)4)農(nóng)村銀行機構(gòu)(農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行)。5)外資銀行:外資獨資銀行、中外合資銀行、外國銀行分行+外國銀行代6)民營銀行：2020年有19家1)證券公司：綜合類(證券承銷、經(jīng)紀、自營)、經(jīng)紀類(證券經(jīng)紀)2)證券交易所：不以營利為目的，上海、深圳3)證券登記結(jié)算公司：清算、交收和過戶，實行“T+1”的交割方式。中國長城資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司，中國銀河資產(chǎn)管理有限第四章第四章商業(yè)銀行經(jīng)營與管理1、商業(yè)銀行是以貨幣和信用為經(jīng)營對象的金融中介機構(gòu)。主要業(yè)務(wù)：吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算。特點：①募集公眾資金、高負債經(jīng)營。②通過經(jīng)營風(fēng)險、提供金融服務(wù)獲取利潤。③特許性和嚴格監(jiān)管。2、商業(yè)銀行的經(jīng)營是指商業(yè)銀行對所開展的各種業(yè)務(wù)活動的組織和營銷。業(yè)務(wù)分類：按照業(yè)務(wù)性質(zhì)：負債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)；按客戶類型：公司金融業(yè)務(wù)、零售金融業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理和財富管理業(yè)務(wù)、3、商業(yè)銀行的管理是商業(yè)銀行對所開展的各種業(yè)務(wù)活動的控制與監(jiān)督。包括：①資產(chǎn)負債管理；②資本管理；③風(fēng)險管理；④財務(wù)管理；⑤人力資安全性是前提，流動性是條件，效益性是目的。安全性和流動性的提高必然削弱效益性；要提高效益性，安全性和流動性就會受到影響。5、金融控股公司是指依法設(shè)立，控股或?qū)嶋H控制兩個或兩個以上不同類型金融機構(gòu)，自身僅開展股權(quán)投資管理、不直接從事商業(yè)性經(jīng)營活動的有限(網(wǎng)點)為基礎(chǔ)，以業(yè)務(wù)前中后臺一體為核心的方式。前臺：利潤中心；供場景化、碎片化、高頻、低成本的金融服務(wù)，商業(yè)銀行的核心競爭力從銷售變成產(chǎn)品的設(shè)計能力。9、商業(yè)銀行經(jīng)營的核心是市場營銷；市場營銷的中心是客戶10、傳統(tǒng)的營銷方式，“4P”營銷策略：產(chǎn)品(product),價格(price)、便利(convenience)和溝通(communication),追求客戶滿意為目標。14、貸款客戶的選擇：客戶所在的行業(yè)；客戶自15、要完成對客戶了解，銀行信貸人員要：①貸款面談。②信用調(diào)查，5C標準：品格(character)、償還能力(capacity)、資本(capital),經(jīng)營環(huán)境(condition)和擔(dān)保品(collateral)。③財務(wù)分析。16、表外業(yè)務(wù)：不計入資產(chǎn)負債表內(nèi)，不形成現(xiàn)實資產(chǎn)負債，但有可能引起損益變動的業(yè)務(wù)，如擔(dān)保承諾、代理投融資服務(wù)等。表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)兩者均不構(gòu)成表內(nèi)資產(chǎn)和負債，但中間業(yè)務(wù)以客戶委托為前提、由商業(yè)銀行為客戶辦理支付和其他委托惠項而收取手續(xù)費；而表外業(yè)務(wù)則是可能影響銀行當期損益，改變銀行資產(chǎn)報酬率的經(jīng)營活動。17、中間業(yè)務(wù)特點：不運用或不直接運用銀行的自有資金；不接承擔(dān)市場風(fēng)險；以接受客戶委托為前提，為客戶辦理業(yè)務(wù)；以收取服務(wù)費(手續(xù)費、管理費等)、賺取差價的方式獲得收益；種類多、范圍廣，1)根據(jù)募集方式：公募(向不特定公眾...公開發(fā)行)、私募(向合格投資者、非公開)合格投資者：2年以上投資經(jīng)歷，且家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，或家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或近3年本人年均收入不低于40萬元；2)根據(jù)投資性質(zhì)：固定收益類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類、混合類3)根據(jù)運作方式：封閉式、開放式1)從負債端，特征：①存款替代型→代客理財；②單一理財→全面財富管理；③預(yù)期收益型→凈值收益型；④債務(wù)型→權(quán)益型；⑤在岸→離岸與在⑧信貸模式→綜合模式。2)從資產(chǎn)端，資金運用更加多元化、標準化，資產(chǎn)配置靈活性、多樣性。3)從客戶端，加速向高凈值個人客戶與機構(gòu)投資者遷移。4)從渠道端，電子渠道理財，注重客戶體驗。20、資產(chǎn)負債管理的基本原理：規(guī)模對稱；結(jié)構(gòu)對稱；速度對稱(償還期對稱);目標互補；利率管理(差額管理、利率靈敏性資產(chǎn)與負債管理);管理，信用貸款和抵押貸款比例管理，對內(nèi)部人員和關(guān)系戶的貸款予以限制等。目前，我國商業(yè)銀行信貸管理一般實行集中授權(quán)管理(總信貸政策)、統(tǒng)一授信管理(控制融資總量及不同行業(yè)、不同企業(yè)的融資額度)、審貸分離、分級審批、貸款管理責(zé)任制相結(jié)合。2)債券投資管理。我國商業(yè)銀行債券投資對象：國債、地方政府債券、金融債券、中央銀行票據(jù)、資產(chǎn)支持證券、企業(yè)債券和公司債券等。3)現(xiàn)金資產(chǎn)管理：庫存現(xiàn)金及可隨時用于支付的銀行資產(chǎn)。我國：①庫存現(xiàn)金(現(xiàn)鈔和硬幣)。②存放中央銀行款項(存款準備金，包括法定存款準備金和超額存款準備金)。③存放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項。1)存款管理。存款是銀行負債，是最主要的資金來源；存款管理是負債管理的重點，內(nèi)容：①對吸收存款方式的管理2)借入款管理。包括短期借款和長期借款。內(nèi)容：嚴格控制特定目的的借入款；分散借入款的償還期和償還金額；應(yīng)控制適當?shù)囊?guī)模和比例，并以增加短期債券為主，增強借入款的流動性；在保證信譽的前提下，擴大借入款的渠道或后備渠道，以保證必要時能擴大資金來源。23、我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理：2003年“管風(fēng)險、管法人、管內(nèi)控、提高透明度”;2005年，建立風(fēng)險水平、風(fēng)險遷徙和風(fēng)險抵補三方面的指標體系...主要體現(xiàn)在風(fēng)險水平上。1)流動性風(fēng)險監(jiān)管指標：流動性比例、核心負債比率、流動性缺口率；2)信用風(fēng)險監(jiān)管指標：不良資產(chǎn)率、單一集團客戶授信集中度、全部關(guān)聯(lián)3)市場風(fēng)險監(jiān)管指標：累計外匯敞口頭寸比例、利率風(fēng)險敏感度；4)操作風(fēng)險指標：操作風(fēng)險損失率。敞口與敏感性分析);兩種前瞻性動態(tài)管理方法(情景模擬和流動性壓力測25、商業(yè)銀行資本的核心功能是吸收損失。1)會計資本(所有者權(quán)益或股東權(quán)益);2)監(jiān)管資本(滿足監(jiān)管要求);3)經(jīng)濟資本(應(yīng)對非預(yù)期損失，虛擬資本)26、1988年巴塞爾協(xié)議：銀行資本：核心資本(實收股本、公開儲備)+附屬資本(一定比例的普通準備金、長期次級債務(wù)；不得超過核心資本的100%)。核心資本充足率不低于4%;總資本充足率不低于8%。27、2004年巴塞爾新資本協(xié)議(巴塞爾協(xié)議II):提出“三大支柱”:最低資本充足率要求、監(jiān)管當局的監(jiān)督檢查、市場約束。28、2010年巴塞爾協(xié)議Ⅲ:強化銀行資本充足率監(jiān)管要求，提高了資本質(zhì)量、一致性和透明度，加大風(fēng)險覆蓋范圍，引入了杠桿率要求，建立了流動性標準，并成為國際金融監(jiān)管領(lǐng)域的新基準。一級資本充足率下限6%,核心一級資本充足率下限4.5%;系統(tǒng)重要性銀行的附加資本1%;設(shè)立“資本防護緩沖資金”,不低于銀行風(fēng)險資產(chǎn)的2.5%;0-2.5%的逆周期緩沖資本；3%的最低杠桿比率；100%的流動杠桿比率和凈穩(wěn)定資金來源比率要求。29、29、我國實施“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”新監(jiān)管標準的安排1)強化資本充足率監(jiān)管：監(jiān)管資本三級分類：核心一級資本、其他一級資第一層次：最低資本充足率要求：核心一級資本充足率5%、一級資本充足率6%、資本充足率8%;第二層次：2.5%的留存超額資本要求，0～2.5%的逆周期超額資本要求；第三層次：系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求：風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的1%;系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不低于11.5%和10.5%。第四層次：建立杠桿率監(jiān)管標準：一級資本占調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額比例不低于4%。1)核心一級資本：在銀行持續(xù)經(jīng)營條件下無條件吸收損失，具有永久性、2)其他一級資本：非累積性的、永久性的、不帶利率跳升及贖回條款，本金和收益在銀行持續(xù)經(jīng)營條件下都參與吸收損失。包括：其他一級資本工具及其溢價(如優(yōu)先股及其溢價)、少數(shù)股東資本可計入部分；3)二級資本：破產(chǎn)清算條件下用于吸收損失。包括：二級資本工具及其溢價、超額貸款損失準備、少數(shù)股東資本可計入部分。資本充足率=(總資本一對應(yīng)資本扣減項)/風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)×100%一級資本充足率=(一級資本一對應(yīng)資本扣減項)/風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)×100%核心一級資本充足率=(核心一級資本-對應(yīng)資本扣減項)/風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)商業(yè)銀行風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)包括：信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)、市場風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)、操1)風(fēng)險識別。包括：識別風(fēng)險(發(fā)現(xiàn))、分析風(fēng)險(理解產(chǎn)生因素)。2)風(fēng)險計量。定量分析，是關(guān)鍵環(huán)節(jié)。3)風(fēng)險監(jiān)測。動態(tài)捕捉風(fēng)險指標的異常變動、判斷。4)風(fēng)險控制。對經(jīng)過識別和計量的風(fēng)險采取分散、對沖、轉(zhuǎn)移、規(guī)避、控制等策略和措施，進行有效管理和控制的過程。可分為事前控制(限額管理、風(fēng)險定價、制定應(yīng)急預(yù)案)和事后控制(風(fēng)險緩釋或風(fēng)險轉(zhuǎn)移、重新分配風(fēng)險資本、提高風(fēng)險資本水平)。1)風(fēng)險預(yù)防。事先設(shè)置，防患于未然。措施：①充足的自有資本；②適2)風(fēng)險分散。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多樣化，降低整個資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度。能減少或消除非系統(tǒng)性風(fēng)險，并不能減少系統(tǒng)性風(fēng)險。3)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體。分為：①保險轉(zhuǎn)移(出口信貸保險)②非保險轉(zhuǎn)移(保證擔(dān)保)。4)風(fēng)險對沖。負相關(guān)的資產(chǎn)或衍生品，沖銷潛在損失。5)風(fēng)險抑制。承擔(dān)風(fēng)險之后，加強風(fēng)險監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)問題，并采取相應(yīng)措施，以便在風(fēng)險事件實際發(fā)生之前阻止情況惡化，或者在風(fēng)險事件發(fā)生之后盡可能減少風(fēng)險造成的損失。6)風(fēng)險補償。對可能造成的損失加以彌補。方法：①合同補償；②保險補34、財務(wù)管理的核心：基于價值的管理。價值是指股東的投資價值，計算方法模型：經(jīng)濟增加值(廣泛采用)、現(xiàn)金增加值和投資的現(xiàn)金流收益。目標：銀行價值最大化。原則：科學(xué)、統(tǒng)一、審慎、規(guī)范。35、商業(yè)銀行的成本：①利息支出。②經(jīng)營管理費用(員工工資、電子設(shè)備運轉(zhuǎn)費、保險費等經(jīng)營管理費用)。③稅費支出(手續(xù)費支出、業(yè)務(wù)招待費、業(yè)務(wù)宣傳費及相關(guān)稅費)。④補償性支出(固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、遞延資產(chǎn)攤銷)。⑤營業(yè)外支出。與業(yè)務(wù)經(jīng)營活動沒有直接關(guān)系。2)利潤分配：首先依法繳納所得稅；①抵補已繳納的、在成本和營業(yè)外支出中無法列支的有關(guān)懲罰性或贊助性③按照稅后凈利潤的10%提取法定盈余公積金，法定盈余公積金已達注冊資本的50%時可不再提取。法定盈余公積金除可用于彌補虧損外，還可用于轉(zhuǎn)增資本金，但法定盈余公積金彌補虧損和轉(zhuǎn)增資本金后的剩余部分不得低于注冊資本的25%。④提取公益金。(集體福利，職工集體福利設(shè)施)3)增加利潤的途徑：①擴大資產(chǎn)規(guī)模，增加資產(chǎn)收益。②降低成本。③加強經(jīng)營管理，以較少投入取得較多產(chǎn)出。④靈活地調(diào)度資金。⑤提高資產(chǎn)37、成功的銀行具有特征：①審慎經(jīng)營的理念和內(nèi)部控制的文化氛圍；②職責(zé)分離、相互制約的部門和崗位設(shè)置；③縱向的授權(quán)與審批制度；④系統(tǒng)內(nèi)部控制和業(yè)務(wù)活動融為一體的控制活動；⑤完善的信息系統(tǒng)。38、商業(yè)銀行內(nèi)部控制基本原則：①全覆蓋原則。②制衡性原則。③審慎第五章第五章投資銀行與證券投資基金義務(wù)由雙方各自承擔(dān)，投資銀行不承擔(dān)其中的權(quán)利和義務(wù)。2、商業(yè)銀行：間接融資機構(gòu)，具有資金需求者和資金供給者的雙重身份。資金存款人與借款人之間并不直接發(fā)生權(quán)利與義務(wù)，而是通過商業(yè)銀行間接發(fā)生關(guān)系，商業(yè)銀行分別與最終資金盈余者和赤字者之間有債務(wù)借貸關(guān)3、投資銀行基本功能：資金供求媒介(期限中介、風(fēng)險中介、信息中介、流動性中介),構(gòu)造證券市場(發(fā)行市場、交易市場),優(yōu)化資源配置(承銷證券、兼并收購、公開籌資，有效動員社會資源),促進產(chǎn)業(yè)集中(引導(dǎo)資金流向效率高的企業(yè))。4、投資銀行三重角色：①以證券經(jīng)紀商的身份接受顧客委托，進行證券吞吐大量證券，活躍并穩(wěn)定交易市場。5、投資銀行三大重要業(yè)務(wù)：①中介業(yè)務(wù)(傳統(tǒng)業(yè)務(wù)):證券發(fā)行與承銷、證券經(jīng)紀、并購、投資咨詢和財務(wù)顧問等；②用自己的資本或以自身為主體借來資金后進行的證券相關(guān)投資活動，如自營證券投資、私募股權(quán)投資和風(fēng)險投資等；③以自身的專業(yè)機構(gòu)優(yōu)勢接受客戶委托，幫助客戶進行證6、證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動，也稱為證7、證券承銷的方式：包銷(購進全部)、盡力推銷(代銷)、余額包銷(買進剩余)。我國：包銷、代銷。競價方式、固定價格方式和混合方式。9、我國首次公開發(fā)行股票的詢價制度1)首次公開發(fā)行股票：向網(wǎng)下投資者詢價；直接定價。2000萬股(含)以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的，直接定價。2)網(wǎng)下投資者參與報價時，應(yīng)當持有一定金額的非限售股份或存托憑證。3)首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，網(wǎng)下報價后，剔除最高報價的部分(不得低于擬申購總量10%),然后...協(xié)商確定發(fā)行價格。4億股(含)以下的，有效報價投資者數(shù)量不少于10家；4億股以上...不少于20家。4)首次公開發(fā)行股票采用直接定價方式的，全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行，不進5)首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，發(fā)行后總股本4億股(含)以下的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%;發(fā)行后總股本超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%,應(yīng)當安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向公募基金、社?；?、養(yǎng)老基金配售，安排一定比例的股票向企業(yè)年金基金、保險資金配售。公募基金...不足安排數(shù)量的，可以向其他網(wǎng)下投資者配售剩余部分。6)首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)略投資者不參與網(wǎng)下詢價，且配售股持有期限不少于12個月，自上市之7)首次公開發(fā)行股票的網(wǎng)下發(fā)行應(yīng)和網(wǎng)上發(fā)行同時進行，投資者申購時不繳付申購資金、不得同時參與。8)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回撥，應(yīng)當中止發(fā)行。9)首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以采用超額配售選擇權(quán)。10)按時足額繳付認購金。連續(xù)12個月內(nèi)累計3次中簽未繳款，6個月內(nèi)不得再參與。11)認購數(shù)量合計不足本次公開發(fā)行70%時，中止發(fā)行。10、股票發(fā)行監(jiān)管制度的一般形式：10、股票發(fā)行監(jiān)管制度的一般形式：1)審批制：....計劃經(jīng)濟和行政干預(yù)...2)注冊制：備案制或存檔制，發(fā)行人按照要求..申報注冊和披露...進行“形式審查”3)核準制：介于審批制和注冊制之間，強制性信息披露和合規(guī)性管理相結(jié)我國：曾經(jīng)審批制，后來核準制，目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板實行注冊制，上交14、信用類債券的發(fā)行與承銷：主要包括企業(yè)債券、公司債1)債轉(zhuǎn)股專項債券主要用于銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)項目。2)債轉(zhuǎn)股專項債券發(fā)行規(guī)模不超過債轉(zhuǎn)股項目合同約定的股權(quán)金額的3)發(fā)行人可利用不超過發(fā)債規(guī)模40%的債券資金補充營運資金。4)債券資金既可以用于單個債轉(zhuǎn)股項目，也可以用于多個債轉(zhuǎn)股項目。5)允許以公開或非公開方式發(fā)行債轉(zhuǎn)股專項債券。6)非公開發(fā)行時認購的機構(gòu)投資者不超過200人，單筆認購不少于500萬元人民幣，且不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。2016年，國家發(fā)改革委發(fā)布的《綠色債券發(fā)行指引》規(guī)定：①債券募集資金占項目總投資比例放寬至80%;②發(fā)行綠色債券的企業(yè)不受發(fā)債指標限制；③鼓勵上市公司及其子公司發(fā)行綠色債券；④支持符合條件的股權(quán)投資企業(yè)、綠色投資基金發(fā)行綠色債券，專項用于⑤允許綠色債券面向機構(gòu)投資者非公開發(fā)行。優(yōu)點：簡化了發(fā)行手續(xù)；避免公司商業(yè)機密泄露；節(jié)省發(fā)行費用；縮短了發(fā)行時間；發(fā)行條款靈活，較少受到法律法規(guī)約束，可以制定更為符合發(fā)可能被投資者操縱；不利于企業(yè)擴大知名度等。1)股票私募發(fā)行：股東分攤；第三者分攤。2)債券私募發(fā)行：個人投資者、機構(gòu)投資者。特征：節(jié)省費用；節(jié)省發(fā)行時間和注冊費用；不必擔(dān)心發(fā)行失敗；一般不允許轉(zhuǎn)讓；私募債券的發(fā)行柜臺代理買賣(場外交易)和征券交易所代理買賣(場內(nèi)交易)兩種。17、證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的基本要素：1)委托人；2)證券經(jīng)紀商：接受客戶委托、代理買賣...并不承擔(dān)價格風(fēng)險；3)證券交易場所：我國證券交易所采用會員制；其他交易場所：柜臺市場、第三市場(會員直接從事大宗上市股票交易)、第四市場(投資者相互直接交易)18、證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的特點：業(yè)務(wù)對象的廣泛性和價格波動性；證券經(jīng)紀商的中介性；客戶指令的權(quán)威性；客戶資料的保密性。1)開立證券賬戶按照開戶人的不同，可以分為：個人賬戶(A字賬戶)和法人賬戶(B字賬戶)。2)開立資金賬戶：①現(xiàn)金賬戶：不能透支②保證金賬戶：允許客戶使用貸款購買證券。3)進行交易委托4)委托成交：成交原則:“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”競價原則：①集合競價；②連續(xù)競價。5)股權(quán)登記、證券存管、清算與交割交收。證券結(jié)算方式：1)凈額結(jié)算方式、2)逐筆結(jié)算。1)橫向并購：雙方原屬同一產(chǎn)業(yè)、生產(chǎn)同類產(chǎn)品，并購使得資本在同一市2)縱向并購：雙方有原料生產(chǎn)、供應(yīng)和加工及銷售的關(guān)系，分處于生產(chǎn)和流通過程的不同階段，較少受到各國有關(guān)反壟斷法律或政策的限制。3)混合并購：同時發(fā)生橫向并購和縱向并購，或雙方是屬于無關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的按并購的出資方式：1)用現(xiàn)金購買資產(chǎn);2)用現(xiàn)金購買股票；3)用股票購買資產(chǎn)；4)用股票交換股票(交換發(fā)盤)按收購的動機：1)善意收購2)惡意收購。按持股對象針對性：1)要約收購。2)協(xié)議收購。按收購融資渠道：1)杠桿收購。2)管理層收購。22、證券自營業(yè)務(wù)：注冊資本不低于1億元人民幣，凈資本不低于5000萬元人民幣，并經(jīng)中國證監(jiān)會批準。23、證券投資基金的特點：集合理財，專業(yè)管理；組合投資，分散風(fēng)險；利益共享，風(fēng)險共擔(dān)；嚴格監(jiān)管，信息透明；獨立托管，保障安全。25、根據(jù)法律形式不同，基金可分為契約型基金(我國)與公司型基金(美國)。兩者區(qū)別：國)。兩者區(qū)別：1)法律主體資格不同：契約型基金不具有法人資格，公司型基金具有法人2)投資者的地位不同：契約型基金投資者與公司型基金的股東大會相比，3)基金營運依據(jù)不同：契約型基金依據(jù)基金合同營運基金，公司型基金依26、根據(jù)運作方式的不同，基金可分為封閉式基金與開放式基金。兩者區(qū)1)期限不同：封閉式基金有固定存續(xù)期，而開放式基金是無期限的。2)份額限制不同：封閉式基金份額固定，不能增減；開放式基金規(guī)模不固3)交易場所不同：投資者買只能委托證券公司在證券交易所按市價買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金交易在投資者與基金管理人之間完成。買賣價格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系的影響。5)激勵約束機制與投資策略不同：封閉式基金：基金經(jīng)理不會在經(jīng)營與流動性管理上面臨直接的壓力。開放式基金：根據(jù)業(yè)績情況27、根據(jù)投資對象的不同，基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基1)股票價格在每一交易日內(nèi)始終處于變動之中；股票基金份額凈值的計算每天只進行一次，因此每一交易口股票基金只有一個價格。2)股票價格會山于投資者買賣股票數(shù)量的多少和強弱的對比而受到影響，股票基金份額凈值不會由于買賣數(shù)量或申購、贖回數(shù)量的多少而受到影響。3)人們在投資股票時，一般會根據(jù)上市公司的基本情況，如財務(wù)狀況、產(chǎn)品的市場競爭力、盈利預(yù)期等方面的信息對股票價格高低的合理性做出判斷，但卻不能對股票基金份額凈值進行合理與否的評判。投資風(fēng)險低于單一股票的投資風(fēng)險..但從風(fēng)險來源看，股票基金增加了基1)債券基金的收益不如債券的利息固定。3)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預(yù)測。4)投資風(fēng)險不同。單一債券的信用風(fēng)險比較集中，債券基金通過分散投資30、貨幣市場基金是厭惡風(fēng)險、對資產(chǎn)流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資的理想工具，或是暫時存放現(xiàn)金的理想場所；長期收益率較31、混合基金的風(fēng)險低于股票基金，預(yù)期收益率則要高于債券基金，適合股債平衡型基金、靈活配置型基金等。32、資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當向合格投資者非公開募集。合格投資者：①具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足下列三項條件之一的自然人：家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元。②最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。③依法設(shè)立并接受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的機構(gòu)。④接受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。⑤基本養(yǎng)老金、社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構(gòu)投資者、人民幣合格境外機構(gòu)投資者。⑥中國證監(jiān)會視為合格投資者的其他33、合格投資者投資于單只固定收益類資產(chǎn)管理計劃的金額不低于30萬元，投資于單只混合類資產(chǎn)管理計劃的金額不低于40萬元，投資于單只權(quán)益類、商品及金融衍生品類資產(chǎn)管理計劃的金額不低于100萬元。資產(chǎn)管理計劃投資于非標準化資產(chǎn)的，接受單個合格投資者委托資金的金額不低于10034、資產(chǎn)管理計劃的初始募集規(guī)模不得低于1000萬元，集合資產(chǎn)管理計劃的初始募集期自資產(chǎn)管理計劃份額發(fā)售之日起不得超過60天，專門投資于未上市企業(yè)股權(quán)的集合資產(chǎn)管理計劃的初始募集期自資產(chǎn)管理計劃份額發(fā)售之日起不得超過12個月。35、基金管理公司自有資金參與集合資產(chǎn)管理計劃的持有期限不得少于6個月。參與、退出時，提前5個工作日告知。公司以自有資金參與不得超過該計劃總份額的20%。公司及其附屬機構(gòu)以自有資金參與合計不得超過該計劃總份額的50%。第六章信托與租賃1、信托是一種以資產(chǎn)為核心、以信任為基礎(chǔ)、以委托為方式的財產(chǎn)管理制托的有限責(zé)任；信托管理的連續(xù)性。1)信托當事人是指與信托有直接利害關(guān)系或權(quán)利義務(wù)關(guān)系的人，包括委托人、受托人和受益人，是實施信托活動的主體。2)信托行為是指合法地設(shè)定信托的一種復(fù)合法律行為，既包括委托人和受托人設(shè)立信托的意思表示行為，也包括委托人將信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人的3)信托財產(chǎn)是指委托人通過信托行為轉(zhuǎn)移給受托人并由受托人按照一定的信托目的進行管理或處理的財產(chǎn)。信托財產(chǎn)的條件：合法性；確定性；積4)信托目的是指委托人希望通過信托所要實現(xiàn)的目的。按受益對象劃分，信托目的包括三類：自益信托，信托目的是委托人的利益；他益信托，信1)根據(jù)受托人身份的不同：民事信托(不以營利為目的)、商事信托(以營利為目的)。2)根據(jù)信托利益歸屬的不同：自益信托、他益信托。3)根據(jù)信托設(shè)立目的的不同：私益信托、公益信托。4)根據(jù)委托人人數(shù)的不同：單一信托、集合信托。5)根據(jù)信托關(guān)系設(shè)立法律基礎(chǔ)的不同：自由信托、法定信托。6)根據(jù)委托人性質(zhì)的不同：個人信托、法人信托、個人與法人通用信托。7)根據(jù)信托涉及的地理區(qū)域的不同：國內(nèi)信托、國際信托。5、信托是一種財產(chǎn)轉(zhuǎn)移和管理制度，信托業(yè)的本質(zhì)是財產(chǎn)管理。功能：財產(chǎn)管理、融通資金、社會投資功能、風(fēng)險隔離功能、社會公益服務(wù)功能。6、現(xiàn)代信托產(chǎn)生于英國、繁榮于美國、創(chuàng)新于日本，用益制是最初的信托9、信托財產(chǎn)的處分包括事實上的處分和法律上的處分，前者是指對信托財產(chǎn)進行消費(包括生產(chǎn)和生活的消費),后者是指對信托財產(chǎn)進行轉(zhuǎn)讓。法律上的處分：各種處分財產(chǎn)所有權(quán)的行為(買賣)、處分債權(quán)和其他財產(chǎn)權(quán)的行為(轉(zhuǎn)讓債權(quán)、免除債務(wù)),對財產(chǎn)權(quán)做出限制或設(shè)定負擔(dān)的行為(在某些財產(chǎn)上設(shè)立抵押、質(zhì)押)。10、集合資金信托業(yè)務(wù)：①合格投資者需符合下列條件托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人；個人收入在最近三年內(nèi)每年超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內(nèi)每年超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。②單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不受限制。③允許信托公司異地開展業(yè)務(wù)，但應(yīng)當報告。④特別強調(diào)風(fēng)險揭示、投資者風(fēng)險自擔(dān)原則，即“賣者有責(zé)、買者自負”原則，向投資者傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負”的理念。1)需求主體，即委托人，包括個人和機構(gòu)。個人的信托需求主要包括個人財產(chǎn)管理信托、婚姻家庭信托、子女保障信托、遺產(chǎn)管理信托和養(yǎng)老保障信托等。機構(gòu)的信托需求主要包括資產(chǎn)管理信托、股權(quán)代持信托、表決選2)供給主體，即受托人，包括個人、普通機構(gòu)和信托機構(gòu)。個人、普通機構(gòu)擔(dān)任受托人不以營利為目的，屬于民事信托受托人；信托機構(gòu)以營利為3)運用主體，指信托資金的需求者和使用者，需求者主要包括政府、金融機構(gòu)和工商企業(yè)(房地產(chǎn)企業(yè))。13、信托公司的設(shè)立，注冊資本為一次性實繳貨幣資本，最低限額為3億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣；,籌建期為批準決定之日起6個月；未能按期籌建的，可申請延期1次，延長期限不得超過3個月。自領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照之日起6個月內(nèi)開業(yè)；不能按期開業(yè)的，可申請延期1次，延長期限不得超過3個月。14、我國信托公司業(yè)務(wù)分為信托業(yè)務(wù)、固有業(yè)務(wù)和特別許可業(yè)務(wù)。信托公司凈資本不得低于人民幣2億元，凈資本不得低于各項風(fēng)險資本之和的100%,凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。17、融資租賃業(yè)務(wù)是指出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的交易活動；融資、供貨合同等兩個或兩個以上合同。18、租賃的特點：所有權(quán)與使用權(quán)相分離；融資與融物相結(jié)合；租金分期19、租賃的功能：融資與投資(基本功能);產(chǎn)品促銷與資產(chǎn)管理(擴展功能)。20、融資租賃租金取決于三個因素：設(shè)備原價及預(yù)計殘值；資金成本；租賃手續(xù)費。租金支付方式大多為后付等額年金支付21、租金的計算方法：年金法、附加率法、成本回收法、浮動利率租金計算法、不規(guī)則租金計算法等。在我國大多采用等額年金法。22、租金的影響因素：租賃期限；計算方法；利率；付租間隔期；保證金支付幣種及匯率的變動等因素也會對租金的計算產(chǎn)生一定的影響。2)主要內(nèi)容：租賃和買賣。3)三方當事人：出租人、承租人、供應(yīng)商(出賣人),三方當事人的權(quán)利24、我國融資租賃市場的供給主體主要是融資租賃公司，可分為銀行系金融租賃公司(服務(wù)特大型企業(yè))、廠商系融資租賃公司(服務(wù)母公司的特定銷售對象)和獨立第三方融資租賃公司(為中小企業(yè)服務(wù))。1)行業(yè)劃分不同。金融租賃公司屬于其他金融業(yè)，而融資租賃公司屬于租2)業(yè)務(wù)內(nèi)容不同。金融租賃公司可以發(fā)行金融債券融資、吸收非銀行股東3個月(含)以上定期存款，經(jīng)營正常后可進入同業(yè)拆借市場；融資租賃公司3)租賃標的物范圍不同。金融租賃公司的租賃物為“固定資產(chǎn)”;融資租賃公司開展融資租賃業(yè)務(wù)以權(quán)屬清晰、真實存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)的租賃4)風(fēng)險管理指標不同。額為1億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣；有符合任職資格條件的董事、高級管理人員，并且從業(yè)人員中具有金融或融資租賃工作經(jīng)歷3年以上的人員應(yīng)當不低于總?cè)藬?shù)的50%;...國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他27、金融租賃公司的主營業(yè)務(wù)是融資租賃業(yè)務(wù)，分為自擔(dān)風(fēng)險、同其他機構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險、不擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)。公司自擔(dān)風(fēng)險：典型的融資租賃業(yè)務(wù)(直接租賃)、轉(zhuǎn)租式融資租賃業(yè)務(wù)(轉(zhuǎn)租賃：多層次)和售后回租式融資租賃業(yè)務(wù)(回租：出賣人和承租人是同一人)。公司同其他機構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)：聯(lián)合租賃(牽頭人)、杠桿租賃(銀團貸款)。公司不擔(dān)風(fēng)險的融資租賃業(yè)務(wù)：委托租賃。1)債權(quán)收益。指金融租賃公司通過自有資金或外部融資采購設(shè)備后，向承租人租賃設(shè)備獲得的租金收益與資金成本之間的利差收益(利差、租息收2)余值收益。指金融租賃公司通過設(shè)備回收再出售或者再次租賃獲得的價3)服務(wù)收益。指出租人為承租人提供租賃服務(wù)時收取的租賃手續(xù)費、財務(wù)4)運營收益。指金融租賃公司通過資金統(tǒng)籌、財務(wù)杠桿運用、金融產(chǎn)品組合和規(guī)模經(jīng)營等運營方式獲得的收益。①資本充足率。金融租賃公司資本凈額與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比例不得低于國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)的最低監(jiān)管要求。②單一客戶融資集中度金融租賃公司對單一承租人的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過資本凈額的30%。③單一集團客戶融資集中度金融租賃公司對單一集團的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過資本凈額的50%。④單一客戶關(guān)聯(lián)度。金融租賃公司對一個關(guān)聯(lián)方的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過資本凈額的30%。⑤全部關(guān)聯(lián)度。金融租賃公司對全部關(guān)聯(lián)方的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過資本凈額的50%。⑥單一股東關(guān)聯(lián)度。對單一股東及其全部關(guān)聯(lián)方的融資余額不得超過該股⑦同業(yè)拆借比例。金融租賃公司同業(yè)拆入資金余額不得超過資本凈額的第七章第七章金融工程與金融風(fēng)險執(zhí)行買空操作：借入資金以低價買入標的資產(chǎn)，標的資產(chǎn)價格上漲后，用賣出標的資產(chǎn)的資金平倉，可以達到盈利的目的。如果預(yù)測與實際結(jié)果不符，標的資產(chǎn)價格下跌，則買空者將出現(xiàn)虧損。投資者借入標的資產(chǎn)賣出，稱為賣空。當預(yù)測標的資產(chǎn)價格會下跌時，執(zhí)行賣空操作：借入標的資產(chǎn)以現(xiàn)價賣出，標的資產(chǎn)價格下跌后，以低價買入標的資產(chǎn)進行平倉，可以實現(xiàn)盈利。如果實際情況與預(yù)期相反，標的資產(chǎn)價格上漲，則賣空者會出現(xiàn)虧損。優(yōu)勢：更高的準確性和時效性；低成本；靈活性。應(yīng)用領(lǐng)域：金融產(chǎn)品創(chuàng)新；資產(chǎn)定價；金融風(fēng)險管理；投融資策略設(shè)計；套利。3、金融工程的基本分析方法：積木分析法(常用的，分解組合);套利定價法(最基本，無風(fēng)險報酬);風(fēng)險中性定價法(大大簡化，中性，不偏好，不厭惡);狀態(tài)價格定價技術(shù)(無套利，可能向上/向下)。值則是由遠期交割價格與遠期理論價格的價差決定。在合約有效期期間，金融遠期合約的價值可以是正的，也可以是負的。當標的資產(chǎn)價格增加時，遠期價格增大，因此遠期合約價值增大；當標的資產(chǎn)價格下跌時，遠期價格減小，此時遠期合約價值變小，甚至可能為負5、遠期利率協(xié)議是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始在后續(xù)的一定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。遠期利率協(xié)議通常用交割日×到期日來表示：3×9的遠期利率協(xié)議表示3個月之后開始的期限為6個月貸款的遠期利率。6、基于遠期外匯合約的套期保值6、基于遠期外匯合約的套期保值多頭套期保值：通過買入遠期外匯合約來避免匯率上升的風(fēng)險，它適用于在未來某日期將支出外匯的機構(gòu)和個人，如進口商品、出國旅游、到期償空頭套期保值：通過賣出遠期外匯合約來避免匯率下降的風(fēng)險，它適用于在未來某日期將收到外匯的機構(gòu)和個人，如出口商品、提供勞務(wù)、現(xiàn)有的致；套期保值者不能確切地知道未來擬出售或購買資產(chǎn)的時間，因此不容易找到時間完全匹配的期貨；需要避險的期限與避險工具的期限不一致。(基差風(fēng)險、合約選擇、最優(yōu)套保比率)8、基差=待保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格-用于保值的期貨價格。為降低基差風(fēng)險，要選擇合適的期貨合約，包括：①選擇合適的標的資產(chǎn)；②選擇合約的交9、股指期貨最佳套期保值數(shù)量：9、股指期貨最佳套期保值數(shù)量：益與期貨標的股指收益之間的關(guān)系。10、利率互換：買賣雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動利率計算，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算，通常雙方只交換利息差，不交換本金。互換的期限通常在1年以上，有時甚至在15年以上。11、貨幣互換是買賣雙方將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價12、利率互換套利：運用的是比較優(yōu)勢原理。14、期權(quán)費也可稱為期權(quán)的權(quán)利金，指的是期權(quán)交易中的價格，即購買期權(quán)的一方為自己獲得的買入標的資產(chǎn)或賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利預(yù)先支付給期權(quán)賣方的費用；由內(nèi)在價值和時間價值構(gòu)成。當未來需要買入現(xiàn)貨資產(chǎn)，擔(dān)心未來價格上漲增加購買成本時，可以買入當未來需要賣出現(xiàn)貨資產(chǎn)，擔(dān)心未來價格下跌降低資產(chǎn)收益時，可以買入16、影響期權(quán)價值的主要因素：標的資產(chǎn)1)看漲期權(quán)與看跌期權(quán)之間的套利當看漲期權(quán)和看跌期權(quán)價值在合理的價值范圍之外時，就會存在套利機會，可以通過買賣標的資產(chǎn)和期權(quán)設(shè)計套利策略賺取無風(fēng)險利潤。2)垂直價差套利，相同標的資產(chǎn)、相同期限、不同協(xié)議價格的看漲期權(quán)的價格或看跌期權(quán)的價格之間存在一定的不等關(guān)系，一旦不等關(guān)系被打破，則存在套利機會。包括：蝶式價差套利、盒式價差套利、鷹式價差套利3)水平價差套利，利用相同標的資產(chǎn)、相同協(xié)議價格、不同期限的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)價格之間的差異來賺取無風(fēng)險利潤。4)波動率交易套利，如果預(yù)測波動率高于隱含波動率，買入看漲期權(quán)和看跌期權(quán)進行套利，即跨式組合多頭套利，否則期權(quán)進行套利，即跨式組合空頭套利。18、金融風(fēng)險的類型按金融風(fēng)險的成因分為：信用風(fēng)險(違約)、市場風(fēng)險(包括匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險、投資風(fēng)險)、流動性風(fēng)險(流動性短缺，資產(chǎn)不足)、操作風(fēng)險(不完善/有問題)、法律風(fēng)險與合規(guī)風(fēng)險、國家風(fēng)險(與非本國交易對手往來時)、聲譽風(fēng)險(負面評價)。按市場主體對風(fēng)險的認知分為：主觀風(fēng)險、客觀風(fēng)險按金融風(fēng)險能否分散分為：系統(tǒng)性風(fēng)險(不可分散)、非系統(tǒng)性風(fēng)險①企業(yè)目標：戰(zhàn)略目標、經(jīng)營目標、報告目標、合規(guī)目標。②風(fēng)險管理的要素：包括內(nèi)部環(huán)境、目標設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險對策、控制活動、信息與溝通和監(jiān)控等八個要素。③企業(yè)層級：包括整個企業(yè)、各職能部門各條業(yè)務(wù)線及下屬子公司。21、金融風(fēng)險管理的流程：風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險分類、風(fēng)險控制、1)機制管理：建立針對信用風(fēng)險的管理機制：審貸分離機制；授權(quán)管理機2)過程管理：事前管理(5C、3C)、事中管理(是否挪用、異常)、事后管理(回顧反思)。3)風(fēng)險控制的方法：信用風(fēng)險緩釋、信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移。23、市場風(fēng)險控制的基本方法：限額管理(交易限額、風(fēng)險限額、止損限額、敏感度限額)、市場風(fēng)險對沖、經(jīng)濟資本配置。24、利率風(fēng)險的管理方法：①選擇有利的利率；②調(diào)整借貸期限；③缺口管理；④久期管理；⑤利用利率衍生品交易。25、匯率風(fēng)險的管理方法：①選擇有利的③進行結(jié)構(gòu)性套期保值；④做遠期外匯交易；⑤做貨幣衍生產(chǎn)品交易。26、《最終方案》的核心：重新構(gòu)造風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量監(jiān)管框架，標志著巴塞爾委員會完成了資本充足率監(jiān)管的三個基本要素——資本工具合格標準、風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量方法和資本充足率監(jiān)管要求的改革。第八章第八章貨幣供求及其均衡1、在產(chǎn)品經(jīng)濟以及半貨幣化經(jīng)濟條件下，貨幣需求強度較低；在市場經(jīng)濟2、費雪方程式(現(xiàn)金交易說):MV=PT,短期里V和T保持不變，M的變化3、劍橋方程式(現(xiàn)金余額說):以馬歇爾和庇古為代表，Md=kPY。1)對貨幣需求分析的側(cè)重點不同：前者側(cè)重于商品交易量對貨幣的需求；2)前者重視貨幣支出的數(shù)量和速度，側(cè)重于貨幣流量分析；后者是從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求，重視存量占收入的比例。3)對貨幣需求的分析角度和所強調(diào)的決定貨幣需求因素不同：前者是對貨幣需求的宏觀分析，是從宏觀角度用貨幣數(shù)量的變動來解釋價格；后者是從微觀角度進行分析，認為人們對保有貨幣有一個滿足程度的間題。和預(yù)防動機取決于收入水平；投機動機取決于利率水平。1)消費動機與預(yù)防動機構(gòu)成對消費品的需求，取決于“邊際消費傾向”;2)投機動機構(gòu)成對投資品的需求，主要由利率水平?jīng)Q定，利率低，人們對貨幣的需求量大，利率高，人們對貨幣的需求量小。當利率極低，人們會認為這種利率不大可能上升而只會跌落時，人們不管有多少貨幣都愿意持在手中。即“凱恩斯陷阱”或“流動性偏好陷阱”。7、弗里德曼的貨幣需求(現(xiàn)代貨幣主義),恒久性收入是決定因素。1)恒久性收入與貨幣需求成正相關(guān)關(guān)系。2)非人力財富占個人總財富的比例與貨幣需求成負相關(guān)關(guān)系。3)貨幣需求量與貨幣的預(yù)期收益率成正相關(guān)關(guān)系。在其他條件不變時，其他資產(chǎn)的預(yù)期收益率越高，貨幣需求量就越小。4)價格的預(yù)期變動率與貨幣需求成負相關(guān)關(guān)系。8、弗里德曼貨幣需求函數(shù)與凱恩斯的貨幣需求函數(shù)的差別：1)二者強調(diào)的側(cè)重點不同：凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視利率的主導(dǎo)作用。弗里德曼則強調(diào)恒久性收入對貨幣需求量的重要影響。2)在貨幣政策傳導(dǎo)變量的選擇上產(chǎn)生分歧：凱恩斯主義認為應(yīng)是利率，貨3)凱恩斯認為貨幣政策應(yīng)“相機行事”;弗里德曼認為，貨幣需求量是穩(wěn)定的，可以預(yù)測的，因而“單一規(guī)則”可行。9、決定貨幣供給的因素：中央銀行增加貨幣發(fā)行量；中央銀行調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的可運用資金量；商業(yè)銀行派生資金能力；經(jīng)濟發(fā)展狀況；企業(yè)和居民10、貨幣供給過程中的參與者：中央銀行(最重要)、存款機構(gòu)、儲戶。中央銀行負責(zé)發(fā)行貨幣、制定和實施貨幣政策。1)變動其儲備資產(chǎn)，在外匯市場買賣外匯或貴金屬；2)變動對政府的債權(quán)，進行公開市場操作，買賣政府債券；3)變動對商業(yè)銀行的債權(quán)，對商業(yè)銀行辦理再點現(xiàn)業(yè)務(wù)或發(fā)放再貸款。12、基礎(chǔ)貨幣：高能貨幣、強力貨幣或儲備貨幣，是非銀行公眾所持有的通貨與銀行的準備金之和；典型特征：隨時轉(zhuǎn)化為準備金。最基本特征：①是中央銀行的貨幣性負債；②中央銀行直接控制和調(diào)節(jié)；③支撐商業(yè)銀行負債的基礎(chǔ)；④部分準備金制度下，能產(chǎn)生數(shù)倍量。13、在信用貨幣制度下，基礎(chǔ)貨幣量取決于中央銀行的行為；銀行存款與其準備金的比率取決于銀行體系；存款與通貨的比率既取決于公眾，同時也受到銀行存款服務(wù)水平和利率的影響。B=C+R=流通中的現(xiàn)金+準備金=C+Rr+Rt+Re14、中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道：①再貸款和再貼現(xiàn)；②收購黃金、外匯等儲備資產(chǎn)；③公開市場業(yè)務(wù)。M2=M1+儲蓄存款+單位定期存款+單位其他存款現(xiàn)金漏損率、存款準備金率以及存款結(jié)構(gòu)等?，F(xiàn)代信用制度下貨幣供應(yīng)量的決定因素：基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)，貨幣乘數(shù)反映了基礎(chǔ)貨幣的變動所引起的貨幣供給變動的倍數(shù)；大小決定了貨幣供給擴張能力的大小。中央銀行和商業(yè)銀行決定準備金率。中央銀行決定法定存款準備金率r和影響超額存款準備金率e,商業(yè)銀行決定超額準備金率e,儲戶決定現(xiàn)金漏損率c。19、IS曲線：表示商品市場上總產(chǎn)出(總收入)等于總需求，商品市場達到均衡的狀態(tài)。位于IS曲線右邊區(qū)域，存在超額的商品供給。位于IS曲線左邊區(qū)域，存在超額的商品需求。22、BP曲線：代表利率和產(chǎn)出(收入)的組合都可以使當期國際收支均衡。財政政策在固定匯率下對刺激經(jīng)濟效果顯著,在浮動匯率下則效果甚微25、貨幣均衡的條件：健全的利率機制、發(fā)達的金融行調(diào)控機制。在完全市場經(jīng)濟條件下，貨幣均衡最主要的實現(xiàn)機制是利率機制。利率與貨幣供給量同方向變動，與貨幣需求反方向變動。26、通貨膨脹：一般物價水平普遍的、持續(xù)的上漲，且上漲必須超過1)按通貨膨脹的程度分：爬行式(不超過2%～3%);溫和式(比爬行式高);奔騰式(上漲率在2位數(shù)以上);惡性通貨膨脹(超級通貨膨脹，特別猛烈，且呈加速趨勢)。。2)按通貨膨脹的成因分：需求拉上型通貨膨脹、成本推進型通貨膨脹、結(jié)1)需求拉上：需求的擴張超出總供給的增長，過度需求拉動價格總水平2)成本推進：通貨膨脹的根源并非總需求過度，而是由總供給方面生產(chǎn)成3)供求混合作用：總供給和總需求共同作用情況下的供求混合推進型通貨4)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化：在總需求和總供給處于平衡狀態(tài)時，由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、部1)緊縮總需求的政策2)增加供給的政策：減稅；削減社會福利開支；適當增加貨幣供給；精簡3)緊縮性的收入政策：主要針對成本推進型通貨膨脹，通過對工資和物價的上漲進行直接干預(yù)來遏制通貨膨脹。主要包括工資一物價指導(dǎo)線、以稅收為基礎(chǔ)的收入政策、工資—價格管制及凍結(jié)。4)其他治理措施：收入指數(shù)化；幣制改革。品價值在增加，貨幣在不斷地升值。特征：物價持續(xù)下跌，貨幣供應(yīng)量不斷下降；有效需求不足，失業(yè)率上升；經(jīng)濟全面衰退。31、通貨緊縮的標志：①價格總水平持續(xù)下降(基本標志)。②經(jīng)濟增長1)擴張性的財政政策：減稅；增加財政支出。2)擴張性的貨幣政策：擴大中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放；增加對中小金融機構(gòu)的再貸款；加大公開市場操作的力度；適當下調(diào)利率和存款準備金。4)其他措施：對工資和物價的管制政策；對股票市場的干預(yù)。第九章第九章中央銀行與金融監(jiān)管1、中央銀行制度的建立，出于四個方面的需要：集中貨幣發(fā)行權(quán)的需要；代理國庫和為政府籌措資金的需要；管理金融業(yè)的需要；國家對社會經(jīng)濟1)獨立性較大的模式：直接對國會負責(zé)；美國和德國2)獨立性稍弱的模式：名義上隸屬政府；英格蘭銀行、日本銀行3)獨立性較小的模式：接受政府指令；意大利。融業(yè)實施監(jiān)管，對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控和管理，是一個國家的最高貨幣1)發(fā)行的銀行：壟斷貨幣發(fā)行，具有貨幣發(fā)行的特權(quán)、獨占權(quán)，是一國唯2)政府的銀行：為政府提供服務(wù)，是政府管理一國金融的專門機構(gòu)。3)銀行的銀行：充當商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)的最后貸款人。4)管理金融的銀行：是金融體系的核心，致力于貨幣政策的制定實施，維1)資產(chǎn)：國外資產(chǎn)(外匯、黃金),對金融機構(gòu)債權(quán)，政府債券，其他資產(chǎn)(國定資產(chǎn)等)。2)負債：通貨發(fā)行(現(xiàn)金、庫存現(xiàn)金),商業(yè)銀行等金融機構(gòu)存款(法定和超額存款準備金),國庫及公共機構(gòu)存款，其他負債(外國央行存款)、資本項目(央行資本、準備金、未分配利潤)。1)貨幣發(fā)行：發(fā)行貨幣(現(xiàn)金/鈔票),是央行最大負債之一。2)經(jīng)理或代理國庫：財政金庫存款成為央行的重要資金來源之一。1)貸款：貸款對象是商業(yè)銀行和政府。2)再貼現(xiàn)：央行審查商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)申請，買進票據(jù)，并按再貼現(xiàn)率對3)證券買賣：適時地開展公開市場業(yè)務(wù)，采用直接買賣、回購協(xié)議等方式買賣政府中長期債券、國庫券等有價證券。4)管理國際儲備：保管黃金、外匯等儲備資產(chǎn)。5)其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)9、中央銀行的中間業(yè)務(wù)：1)集中辦理票據(jù)交換；2)結(jié)清交換差額；3)10、金融宏觀調(diào)控存在的前提：商業(yè)銀行是獨立的市場主11、貨幣政策基本特征：1)是宏觀經(jīng)濟政策。2)是調(diào)節(jié)社會總需求的政策。3)主要是間接調(diào)控政策。4)是長期連續(xù)的經(jīng)濟政策。1)寬松的貨幣政策：降低法定存款準備金率；降低再貼現(xiàn)利率；公開市場壓縮總需求，防止經(jīng)濟過熱的貨幣政策。3)穩(wěn)健的貨幣政策：貨幣信貸增長要與國民經(jīng)濟增長大體保持協(xié)調(diào)關(guān)系。1)調(diào)控主體：中央銀行。2)調(diào)控工具：法定存款準備金率，再貼現(xiàn)率，公開賣出或買入證券。3)操作目標：短期利率(一年以內(nèi))與基礎(chǔ)貨幣(一階變量)。4)中介指標：利率和貨幣供應(yīng)量(間接控制二階變量)。5)調(diào)控客體：企業(yè)與居民。6)調(diào)控目標：總供求的對比及相關(guān)政策目標(穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡)。7)反饋信號：市場利率與市場價格。14、一種新的貨幣政策框架：通貨膨脹目標制，是中央銀行直接以通貨膨脹率為目標并對外公布針對該目標的貨幣政策制度。實施的前提條件：價格穩(wěn)定為首要目標；央行具有較強的獨立性；央行具有較強的責(zé)任性和較高的透明度；合理確定通脹目標或區(qū)間，精確預(yù)測通脹率；利率市場化和匯率浮動制。15、貨幣政策的最終目標：物價穩(wěn)定；充分就業(yè)；經(jīng)濟增長；國際收支平衡16、失業(yè)率與物價上漲之間，存在著一種此消彼長的關(guān)系，用菲利普斯曲1)存款準備金政策2)再貼現(xiàn)政策3)公開市場操作1)選擇性貨幣政策工具2)直接信用控制：貸款限額；利率限制；流動性比率；直接干預(yù)。3)間接信用指導(dǎo)：道義勸告；窗口指導(dǎo)。19、貨幣政策的中介目標：利率(凱恩斯學(xué)派);貨幣供應(yīng)量(弗里德曼)1)介于貨幣政策工具變量(操作目標)和貨幣政策目標變量(最終目標)2)設(shè)置的必要性：測度功能；傳導(dǎo)功能；緩沖功能。3)目標選擇的標準：可測性；可控性；相關(guān)性。20、貨幣政策的操作指標：介于貨幣政策工具和中介目標之間。主要有短實際上是以防通貨膨脹為主的多目標制。1)存款準備金率。2)再貼現(xiàn)與再貸款。3)公開市場操作：回購交易(正回購：央行先賣后買；逆回購：央行先買后賣)、現(xiàn)券交易(現(xiàn)券買斷、現(xiàn)券賣斷)、發(fā)行中央銀行票據(jù)。4)常備借貸便利(SLF)。5)中期借貸便利(MLF)。6)臨時流動性便利。7)臨時準備金動用安排。8)民營企業(yè)債券融資支持工具。9)定向中期借貸便利。10)央行票據(jù)互換工具。24、我國宏觀審慎政策的構(gòu)建與完善：1)加強宏觀審慎的頂層設(shè)計；2)健全宏觀審慎的組織框架；3)完善宏觀審慎的制度體系；4)創(chuàng)新宏觀審25、金融監(jiān)管的基本原則：1)監(jiān)管主體獨立性原則；2)依法監(jiān)管原則；3)外部監(jiān)管與自律并重原則；4)安全穩(wěn)健與經(jīng)營效率結(jié)合原則；5)適度競爭原則；6)統(tǒng)一性原則。1)公共利益論：監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會個體和社會組織的不公正、不公平和無效率或低效率的一種回應(yīng)。市場機制不能帶來資源最優(yōu)配置，政府通過實施管制以糾正市場缺陷，避免市場破產(chǎn)。2)特殊利益論：政府管制為被管制者留下了“貓鼠追逐”的余地，僅僅保護主宰了管制機關(guān)的一個或幾個特殊利益集團的利益，對整個社會并無助3)社會選擇論：政府管制作為政府職能的一部分，是否應(yīng)該管制，對什么進行管制，如何進行管制等，都屬于公共選擇問題。1)資本充足性。5%、6%、8%,2.5%,0—2.5%,1%。2)資產(chǎn)安全性。正常、關(guān)注、次級、可疑、損失，前兩類為正常貸款，后3)流動適度性；4)收益合理性；5)內(nèi)控有效性。28、銀行業(yè)監(jiān)管——處理有問題銀行及市場退出監(jiān)管1)處置有問題銀行：2)處置倒閉銀行：①收購或兼并。②依法清算。29、銀行業(yè)監(jiān)管的基本方法：市場準入、非現(xiàn)場駕馬車”),并表監(jiān)管