投資項目背景研究課程二、其他需要考慮的因素（投資的約束條件）產(chǎn)品進(jìn)入壁壘技術(shù)、資金、法律、管理能力其他企業(yè)的技術(shù)水平、融資能力和預(yù)期心理在建項目及其建設(shè)周期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與政策原材料、動力和其他要素的供應(yīng)與價格相關(guān)產(chǎn)品的價格與盈利狀況；代替品；互補(bǔ)品DVD案例。代替品與互補(bǔ)品對本身產(chǎn)品的影響正好相反。退出壁壘企業(yè)投資方向的研究可以委托給專門的投資咨詢機(jī)構(gòu)2011-2015年中國電子商務(wù)行業(yè)市場現(xiàn)狀發(fā)展分析及投資前景預(yù)測報告_51行業(yè)報告網(wǎng).htm

2柯達(dá)公司的成功與失敗懷著“讓照相變得像用鉛筆寫字那么簡單”的愿景，美國人喬治·伊士曼于1885年推出第一卷伊士曼膠卷；次年發(fā)明了小型、輕便的照相機(jī)，并模仿快門的“喀噠”聲為它起了一個簡潔響亮的名字--“柯達(dá)”，從此改變了人們拍照片的方式。柯達(dá)的一系列創(chuàng)新都圍繞著這一最初的發(fā)明展開：1889年的軟膠卷，1900年的1美元相機(jī)，1928年的彩色電影膠片，1942年的全球第一卷彩色膠卷……在將近一個世紀(jì)的時間里，柯達(dá)靠著不懈創(chuàng)新，一直扮演著攝像領(lǐng)域無可置疑的領(lǐng)先者角色，控制著從膠卷生產(chǎn)到后期照片洗印的全過程。3大家還記得柯達(dá)彩色膠卷賣多少錢嗎？是20塊錢?？逻_(dá)的生產(chǎn)成本就是幾毛錢，所以當(dāng)時我們說，柯達(dá)就是一個比印美鈔利潤還高的買賣?？逻_(dá)在2001年達(dá)到它彩色膠卷銷量的歷史最高峰?？逻_(dá)早期的成功在于它準(zhǔn)確地預(yù)測了市場的需求，選準(zhǔn)了投資方向，并在此基礎(chǔ)上不斷推進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新。1976年，柯達(dá)制造出全球首部數(shù)碼相機(jī)，此后，又擁有了多達(dá)1000余項的數(shù)碼成像專利技術(shù)。世界上第一臺商業(yè)數(shù)碼相機(jī)也是由柯達(dá)于1991年研制。而就是這樣一個業(yè)界霸主，卻不曾料到，這項本來屬于自己的發(fā)明成果，卻因為長期被擱置，而在三十年后將公司的百年輝煌送進(jìn)了歷史。4失敗是成功之母，成功是失敗它爸。過去的成功往往演變成自我滿足的包袱，成為創(chuàng)新最大的敵人?？逻_(dá)為何遲遲不愿在數(shù)碼攝影領(lǐng)域做出領(lǐng)先性行動？原因很簡單，直到1999年，美國傳統(tǒng)膠卷市場的銷售增長速度仍高達(dá)14％.阻礙新技術(shù)創(chuàng)新的，永遠(yuǎn)都是傳統(tǒng)市場的既得利益者。在競爭對手紛紛拋棄膠卷相機(jī)，迎接“數(shù)碼消費”時代的到來時，柯達(dá)公司依然愚蠢地留戀于傳統(tǒng)膠片市場，拒絕激進(jìn)的變革。柯達(dá)希望在高端壟斷數(shù)碼相機(jī)的技術(shù)，但卻不積極推廣這些技術(shù)，從而達(dá)到延緩數(shù)碼相機(jī)發(fā)展速度的目的。這樣，柯達(dá)就有可能延長銀鹽膠卷的生命周期，從而繼續(xù)在這行業(yè)里賺取豐厚的利潤。5從2000年起，數(shù)碼相機(jī)市場連續(xù)高速增長，并呈現(xiàn)出集中爆發(fā)的趨勢。在這個高速增長期，索尼、佳能、三星、尼康等企業(yè)紛紛殺入數(shù)碼相機(jī)領(lǐng)域，對傳統(tǒng)膠片構(gòu)成強(qiáng)烈沖擊。這一年，全球數(shù)碼成像市場翻了差不多兩倍，全球彩色膠卷的需求開始出現(xiàn)拐點，此后以每年10％的速度開始急速下滑。在歐美市場，柯達(dá)市場份額不斷萎縮；節(jié)節(jié)敗退，背負(fù)了超過100億美元的巨額債務(wù)。當(dāng)新任總裁裴學(xué)德上任后，他把寶押在了有著巨大空間的中國市場上。他提出了一個“全面收購中國膠卷企業(yè)”的計劃。1998年初，柯達(dá)與中國政府多個部委聯(lián)合簽訂了有名的“全行業(yè)合資計劃”。但是，由于投資方向的失誤，在中國的巨額投資并未帶來預(yù)想的巨大利潤，反而妨礙了柯達(dá)公司向數(shù)碼領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型。6近年來，柯達(dá)不斷對外宣稱由傳統(tǒng)業(yè)務(wù)往數(shù)碼轉(zhuǎn)變的累累碩果，一系列眼花繚亂的投資、并購和新業(yè)務(wù)仿佛也在見證巨頭的轉(zhuǎn)型。然而，理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。相比整個行業(yè)的成長，柯達(dá)的這些自信更像是麻痹自己的一杯苦藥。對于這家曾經(jīng)主宰行業(yè)格局的巨頭來說，江湖地位早已不再，甚至何時重新實現(xiàn)盈利都成為一種尷尬。自2004年以來，拋開2007年由于出售資產(chǎn)實現(xiàn)表面的盈利，柯達(dá)在其余年份皆為虧損。2010年柯達(dá)財報顯示，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)虧損5800萬美元。2012年1月19日，伊士曼柯達(dá)公司對外宣稱，已根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第11章向法院提交破產(chǎn)保護(hù)申請，同時獲得了花旗集團(tuán)提供的9.5億美元18個月期的“債務(wù)人持有破產(chǎn)資產(chǎn)融資”方案。

7柯達(dá)倒下,富士為何堅挺?百年膠片行業(yè)巨頭柯達(dá)宣布破產(chǎn)。但柯達(dá)長期的競爭對手富士卻在逆境中堅挺。在柯達(dá)市值萎縮到2.2億美元的同時，富士以126億美元傲視同行。同樣面對數(shù)碼時代的挑戰(zhàn)，為何柯達(dá)倒下，而富士堅挺？創(chuàng)新、求變、多面出擊

上世紀(jì)80年代，富士看到數(shù)碼成像技術(shù)正在給傳統(tǒng)膠片敲響喪鐘。富士制定三大策略迎戰(zhàn)：從傳統(tǒng)膠片業(yè)務(wù)中盡量爭取更多的利潤；為向數(shù)碼影像業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型做準(zhǔn)備；開拓新業(yè)務(wù)。

8富士總裁古森重隆在掌管富士期間，迅速地進(jìn)行了大刀闊斧的改革。結(jié)果獲得成功。在數(shù)碼技術(shù)轉(zhuǎn)型方面，富士公司充分挖掘在傳統(tǒng)膠片生產(chǎn)中長期積累下來的精密化學(xué)技術(shù)和光學(xué)技術(shù)，形成了自己的競爭優(yōu)勢。在上世紀(jì)90年代就大力投入了對數(shù)碼技術(shù)的研發(fā)。目前在數(shù)碼相機(jī)的三大關(guān)鍵性部件——CCD、光學(xué)鏡頭及圖像處理技術(shù)上都擁有專利。富士公司還為其膠片專業(yè)技能找到新出路。例如，近年來在化妝品領(lǐng)域取得很大進(jìn)展，已提出要在5年內(nèi)將化妝品的年銷售額提高5倍達(dá)到700億日元的計劃。膠片有點像皮膚，兩者都含有膠質(zhì)。富士公司有幾十年研究膠片的技術(shù)，研發(fā)的艾詩緹（ASTALIFT）的化妝品借鑒了膠原蛋白、抗氧化技術(shù)的研究成果，已成功推上市場，為企業(yè)帶來很大的利潤。

9再如，為LCD平板屏幕制造光學(xué)膜。2000年以來，富士已經(jīng)在這個領(lǐng)域投入超過40億美元，并已經(jīng)取得回報。在一種可擴(kuò)大LCD屏幕可視角度的光學(xué)膜上，富士的市場占有率達(dá)到100%。數(shù)據(jù)顯示，2009年富士膠片234.6億美元的全球銷售總額中，僅有15.8%來自攝影膠卷、彩色照相機(jī)、數(shù)碼照相機(jī)為產(chǎn)品代表的影像領(lǐng)域。這意味著膠卷已不是富士的主營業(yè)務(wù)。10第二節(jié)企業(yè)投資規(guī)模的選擇一、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的概念當(dāng)投入的要素以某一相同比例增加時，產(chǎn)出增加比例更大，稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益遞增；產(chǎn)出增加比例相同，稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益不變；產(chǎn)出增加比例更小，稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益遞減；邊際效益遞減與規(guī)模效益不變或遞增是可以同時存在。11二、決定企業(yè)投資規(guī)模的基本因素單位產(chǎn)品的投資和生產(chǎn)成本是選擇企業(yè)投資規(guī)模的最重要尺度。它由以下因素決定：行業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點一般來說，固定成本較大的行業(yè)，合適的經(jīng)濟(jì)規(guī)模也越大。專業(yè)分工與協(xié)作條件產(chǎn)業(yè)供求缺口投資和生產(chǎn)條件籌資能力、資源和勞動力的供應(yīng)、管理水平等12三、決定企業(yè)投資規(guī)模的基本方法（一）盈虧平衡點法

通過一定的方法找出盈虧平衡點，投資的生產(chǎn)規(guī)模必須大于該點，才有盈利的可能。（二）經(jīng)驗分析法依據(jù)同類企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模與成本相互關(guān)系的實際資料確定最佳的規(guī)模。（三）線性規(guī)劃法利用線性規(guī)劃的方法求在一定約束條件下，各類產(chǎn)品的最佳規(guī)模。

13目標(biāo)函數(shù)

資金約束

原材料約束

需求與非負(fù)約束Ｚ：年總利潤；Xｊ：第ｊ種產(chǎn)品產(chǎn)量；Cｊ：單位ｊ產(chǎn)品的利潤；ｂｊ：單位ｊ產(chǎn)品需要的投資額；K：資金總額；Ｂｉ：第ｉ種原材料總量；：單位ｊ產(chǎn)品消耗ｉ種原材料數(shù)量；Ｒｊ：第ｊ種產(chǎn)品市場需求上限；14第三節(jié)投資環(huán)境評估和投資地點選擇一、什么是投資環(huán)境投資環(huán)境是某個國家或地區(qū)開展投資活動的所有外部條件的總和它具有綜合性、差異性、動態(tài)性。對投資環(huán)境的評價既有客觀性又與投資者的投資動機(jī)有很大關(guān)系。15二、投資動機(jī)與投資環(huán)境的關(guān)鍵刺激因素

投資動機(jī)行業(yè)傾向投資環(huán)境的關(guān)鍵刺激因素開發(fā)市場制造業(yè)市場規(guī)模大，成長快，開放度高獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)好處固定成本高的行業(yè)市場廣闊且容易進(jìn)入其他國家市場利用生產(chǎn)要素勞動密集型土地利用型產(chǎn)業(yè)豐富廉價的勞動力，土地價格低利用自然資源資源開發(fā)與利用型產(chǎn)業(yè)資源豐富，允許外資進(jìn)入風(fēng)險分散經(jīng)營制造業(yè)、服務(wù)業(yè)政治經(jīng)濟(jì)社會安定利用先進(jìn)技術(shù)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)技術(shù)積聚，領(lǐng)先開發(fā)壟斷優(yōu)勢資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施完備，相關(guān)產(chǎn)業(yè)配套好16三、投資環(huán)境評價指標(biāo)體系（一）政治因素

政治體制、政局穩(wěn)定情況、治安狀況、政策連續(xù)性、政府與公眾對外資態(tài)度、發(fā)生戰(zhàn)爭的可能性（二）經(jīng)濟(jì)因素

經(jīng)濟(jì)體制：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平：人均GDP；人均能源消耗；

非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)比例；經(jīng)濟(jì)活力：經(jīng)濟(jì)增長率；投資率；儲蓄率17經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性：通貨膨脹率；財政赤字占GDP比重

市場條件：市場機(jī)制完善程度；生產(chǎn)要素供應(yīng)與價格情況；允許內(nèi)銷比例產(chǎn)業(yè)水平：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)業(yè)政策；同行業(yè)競爭情況；專業(yè)協(xié)作水平；涉外經(jīng)濟(jì)狀況：國際收支；國際貿(mào)易額與結(jié)構(gòu)；匯率；國際儲備；負(fù)債率以及償債能力金融服務(wù)環(huán)境：金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、資本市場發(fā)展?fàn)顩r18（三）基礎(chǔ)設(shè)施因素

內(nèi)外聯(lián)系設(shè)施：交通；郵電能源與水資源供應(yīng)設(shè)施減災(zāi)防災(zāi)設(shè)施社會服務(wù)設(shè)施：住宅、商業(yè)網(wǎng)點、服務(wù)業(yè)、學(xué)校、醫(yī)院、娛樂設(shè)施（四）法律因素引入外資的法律規(guī)定外資獎限政策：股權(quán)比例；稅收優(yōu)惠；費用優(yōu)惠；出口優(yōu)惠；進(jìn)口優(yōu)惠；國有化規(guī)定19外資管理：工商管理；資本利潤匯出規(guī)定；勞動管理

國際法律保護(hù)：是否締結(jié)保護(hù)國際投資的條約；是否締結(jié)避免雙重課稅的協(xié)定；知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)情況（五）社會文化因素風(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰、語言文字、民族道德準(zhǔn)則、價值觀念教育水平、人口素質(zhì)社會保障制度（六）自然地理因素地理位置；地形、地質(zhì)、水文；氣候條件；物產(chǎn)資源20四、投資環(huán)境評價的方法（一）基本公式G：投資環(huán)境綜合評分值Wj:第j個指標(biāo)權(quán)重Uj:第j個指標(biāo)分值指標(biāo)的量化處理：直接定量間接定量用有關(guān)指標(biāo)代替定性指標(biāo)運用專家評分法量化指標(biāo)權(quán)重的確定：

專家評分法與層次分析法21地區(qū)過去9年實際GDP增長率人均GDP出口占GDP的比例萬元地區(qū)生產(chǎn)總值能耗指標(biāo)每平方公里公路通車?yán)锍虜?shù)居民消費價格指數(shù)2008工資（元）高等教育人數(shù)（萬人）福州市1.421097336150.0594820.9370.815592104.42752126.35廈門市2.404002626510.188450.6481.170809104.93234310.89莆田市2.464698215150.0281340.761.234762104.9218532.25三明市1.780108254070.0100042.1810.581441104.9241812.1泉州市1.842199348400.021420.8981.263731103.82222513.19漳州市1.057198210570.0386840.7280.795556104.6222707.2南平市0.135033193480.0113361.4450.511065104.8223771.5龍巖市0.420354243340.0068241.4870.621207104.8240531.75寧德市0.121428178510.0158390.5480.693284104.1233140.6822福建省各市投資環(huán)境比較第一主成分第二主成分第三主成分綜合得分排名得分排名得分排名得分排名廈門市4.37860613.2172661-0.1599152.8741771福州市1.39422420.4248695-1.4585290.5968872莆田市0.2239814-0.576762.21334810.279013三明市-1.2312362.09791720.5277432-0.085174泉州市0.751353-2.4084590.4302153-0.095855漳州市-0.566185-0.643570.0553454-0.416986龍巖市-1.4976681.1500463-0.334426-0.540787南平市-2.0639190.7034244-0.482317-0.941548寧德市-1.389187-1.192298-0.791498-1.06124923五、投資地點的選擇基本原則：遵循國家的區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策接近原材料、燃料產(chǎn)地或消費區(qū)，原料指向如農(nóng)產(chǎn)品加工和礦產(chǎn)品加工消費指向如玻璃廠、家具廠動力指向、技術(shù)指向交通和便利，水源充足利用集聚效應(yīng)有利于環(huán)境保護(hù)評價方法

費用比較法（包括建設(shè)費用與運營費用）24六、中資環(huán)境優(yōu)勢分析據(jù)中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)所做的《亞太經(jīng)合組織成員在華投資的中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境調(diào)查研究報告》顯示：外資企業(yè)將中資環(huán)境的吸引力列為亞太地區(qū)之首。其特點包括：政治環(huán)境穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境得到很大改善人力資源豐富具有廣闊的市場和巨大的市場潛力25政治環(huán)境穩(wěn)定十一屆三中全會以來，我國實行的改革開放和搞活政策已觸及到城鄉(xiāng)社會的每個領(lǐng)域，觸及到每個人的工作和生活中，深受廣大人民的擁護(hù)和支持，成為一股強(qiáng)大的不可逆轉(zhuǎn)的歷史潮流。我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)在穩(wěn)定中持續(xù)、健康、高速發(fā)展，人民生活水平不斷提高，國際地位和影響力也持續(xù)提升。綜合來看，我國將處于政治長期穩(wěn)定的階段，這也是良好投資環(huán)境的基本保障。

26經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好1我國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策日趨成熟。

★從采取適度從緊的財政貨幣政策以控制通貨膨脹，到采取積極的財政和貨幣政策來促進(jìn)固定資產(chǎn)投資增長

2加入WTO為我國投資環(huán)境的進(jìn)一步改善提供了良好的契機(jī)?！锛哟罅藢ν馍掏顿Y的開放程度；與發(fā)達(dá)國家廣泛開展了在知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的雙邊交流合作，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度

3

國內(nèi)資本市場不斷完善。

★近年來，我國一直在推進(jìn)和深化金融改革，完善金融法制建設(shè)，法制治理、規(guī)范和維護(hù)金融秩序271能源方面2交通運輸3通信方面2007年，中國已經(jīng)成為世界上除美國之外的第二大能源生產(chǎn)國和消費國。

基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境有很大改善固定

由1978年的193萬戶增加到2007年的36564萬戶，增長189倍。

移動

由1990年的1.8萬戶膨脹到2007年末的54731萬戶

互聯(lián)網(wǎng)

上網(wǎng)人數(shù)達(dá)到2.1億人，居世界第二位

經(jīng)過30年的不懈努力，中國的鐵路、公路、機(jī)場、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施實現(xiàn)快速擴(kuò)張。

2007年鐵路運營為的7.8萬公里，增長50.9%。公路里程由89萬公里增至358萬公里，增長3倍。民用航空航線里程由14.9萬公里擴(kuò)大到234.3萬公里。管道輸油（氣）里程由0.83萬公里增加到2007年的5.45萬公里，增長5.6倍。

28人力資源豐富中國的勞動力數(shù)量豐富，成本低廉，同時人力資源和技能水平與其他亞洲國家比較起來不相上下，并且處于不斷改善之中。我國普及的基礎(chǔ)教育和迅速發(fā)展的高等教育為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步所存儲的人力資本，仍然是其他國家所不能比擬的。29強(qiáng)大的市場規(guī)模和市場潛力市場規(guī)模和市場潛力是評價投資環(huán)境好壞的標(biāo)準(zhǔn)之一。

我國擁有世界1/5的人口，隨著我國經(jīng)濟(jì)的增長以及人民購買愿望的爆發(fā)，由它所反映的我國市場潛力的巨大是勿庸置疑的。改革開放30多年來，我國GDP年均增速總體來說較高，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)在的動力強(qiáng)勁。

30七、我資環(huán)境存在的問題4勞動力素質(zhì)不均勻，存在人才瓶頸3金融服務(wù)尚待改進(jìn)金融部門運行效率低2政府行政效率不高存在官僚主義和腐敗現(xiàn)象1市場經(jīng)濟(jì)法律體系不夠健全且與國際法律不完全相符5資源與環(huán)境的約束存在的問題中資環(huán)境不足之處31法律體系不夠健全且與國際慣例不完全相符。加入WTO以來，我國各級政府修訂了數(shù)千件法規(guī)、文件。但我國的法律基礎(chǔ)、立法程序、運行機(jī)制等仍未完全轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)。有關(guān)法律法規(guī)中存在與市場經(jīng)濟(jì)原則和市場經(jīng)濟(jì)相悖的條款，執(zhí)行過程也存在一些問題，對在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中運行的外商投資造成了最大阻礙。有關(guān)政策變化幅度大、透明度低、統(tǒng)一性差，對外商投資仍以審批等行政管理手段為主，給外商投資進(jìn)入及生產(chǎn)經(jīng)營造成了困難。

32政府的行政效率不高，存在官僚主義和腐敗現(xiàn)象

長期以來，我國存在政出多門、多頭管理的現(xiàn)象。盡管我國政府已經(jīng)簡化了審批程序，但由于機(jī)構(gòu)臃腫、職能交叉，各部門政策法規(guī)不統(tǒng)一、難以協(xié)調(diào)，造成政府效率較低的問題仍比較嚴(yán)重。真正懂市場經(jīng)濟(jì)，懂世界經(jīng)濟(jì)，按國際通行準(zhǔn)則辦事的官員不多，向主管官員提供“獲得便利”的金錢和好