2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析1第10章企業(yè)償債才干分析第一節(jié)企業(yè)償債才干分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)企業(yè)短期償債才干分析第三節(jié)企業(yè)長期償債才干分析2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析2第一節(jié)企業(yè)償債才干分析的目的與內(nèi)容一、償債才干分析的目的二、償債才干分析的內(nèi)容2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析3償債才干的內(nèi)涵償債才干是指企業(yè)歸還本身所欠債務(wù)的才干。企業(yè)債務(wù)或負(fù)債，是指企業(yè)所承當(dāng)?shù)哪芤载泿庞?jì)量，將以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析4償債才干分析的目的有利于投資者進(jìn)展正確的投資決策有利于債務(wù)人進(jìn)展正確的借貸決策有利于企業(yè)運(yùn)營者進(jìn)展正確的運(yùn)營決策2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析5償債才干分析的目的——投資者角度更注重企業(yè)的盈利才干，但他們以為企業(yè)有一個良好的財(cái)務(wù)情況，償債才干強(qiáng)有助于提高企業(yè)盈利才干，因此，他們同樣會關(guān)注企業(yè)的償債才干2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析6償債才干分析的目的——債務(wù)人角度目的在于做出正確的借貸決策，保證其資金平安2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析7償債才干分析的目的——企業(yè)角度1．了解企業(yè)的財(cái)務(wù)情況2．提示企業(yè)所承當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險程度。3．預(yù)測企業(yè)籌資前景4．為企業(yè)進(jìn)展各種理財(cái)活動提供重要參考2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析8二、償債才干分析的內(nèi)容短期償債才干分析長期償債才干分析2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析9第二節(jié)企業(yè)短期償債才干分析一、影響短期償債才干的要素企業(yè)內(nèi)部要素企業(yè)外部要素二、短期償債才干目的的計(jì)算與分析2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析10短期償債才干不強(qiáng)對企業(yè)的影響：資金周轉(zhuǎn)困難影響企業(yè)正常的消費(fèi)運(yùn)營，降低企業(yè)的盈利才干詳細(xì)：無法獲得購貨折扣影響資料供應(yīng)影響工資發(fā)放、失去人才競爭力企業(yè)信譽(yù)下降2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析11〔一〕企業(yè)內(nèi)部要素1．企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)造；特別是流動資產(chǎn)構(gòu)造2．流動負(fù)債的構(gòu)造3．企業(yè)的融資才干4．企業(yè)的運(yùn)營現(xiàn)金流量程度2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析12〔二〕企業(yè)外部要素1．宏觀經(jīng)濟(jì)情勢2．證券市場的發(fā)育與完善程度3．銀行的信貸政策2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析13二、短期償債才干目的計(jì)算與分析〔一〕短期償債才干的靜態(tài)分析營運(yùn)資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率〔二〕短期償才干的動態(tài)分析1．現(xiàn)金流量比率分析2．近期支付才干系數(shù)分析3．速動資產(chǎn)夠用天數(shù)分析4．反映企業(yè)短期償債才干的輔助目的分析2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析141．營運(yùn)資本〔凈營運(yùn)資本〕營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)－流動負(fù)債從靜態(tài)上評價企業(yè)當(dāng)期的償債才干情況2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析152．流動比率〔銀行家比率〕流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析16流動比率評價該比率闡明企業(yè)每元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為支付保證反映了企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時可變現(xiàn)用于歸還流動負(fù)債的才干從普通閱歷看，流動比率為200%時,以為是比較適宜的2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析17流動比率的作用：一方面，評價短期償債才干另一方面，可反映出企業(yè)在目前及今后的消費(fèi)運(yùn)營中提供現(xiàn)金，歸還短期債務(wù)，維護(hù)正常運(yùn)營活動的才干2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析18流動比率目的的優(yōu)點(diǎn)：①可以提示企業(yè)用流動資產(chǎn)抵補(bǔ)流動負(fù)債的程度②可以指出一個企業(yè)所擁有的營運(yùn)資本與短期負(fù)債之間的關(guān)系可據(jù)以判別營運(yùn)資天性否充足，也可據(jù)以判別企業(yè)抵抗運(yùn)營中發(fā)生不測風(fēng)險的才干③流動比率超越1的部分，可顯示出債務(wù)人平安邊沿的大?、苡?jì)算簡單，資料來源可靠2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析19流動比率目的存在的問題：①該比率未思索與現(xiàn)金流量變化直接相關(guān)的運(yùn)營、銷售和利潤獲得等要素②該目的計(jì)算的客觀性和準(zhǔn)確性受企業(yè)應(yīng)收帳款政策的影響③加強(qiáng)企業(yè)的償債才干與節(jié)約運(yùn)用資金、減少流動資產(chǎn)上的資金占用相矛盾④該目的計(jì)算的客觀性還遭到存貨計(jì)價方法的影響⑤該目的無法反映企業(yè)表外籌資的相關(guān)內(nèi)容2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析20流動比率分析的方法可從靜態(tài)和動態(tài)兩方面進(jìn)展：從靜態(tài)上分析，就是計(jì)算并分析某一時點(diǎn)的流動比率，同時可將其與同行業(yè)的平均流動比率進(jìn)展比較；從動態(tài)上分析，就是將不同時點(diǎn)的流動比率進(jìn)展對比，研討變動的特點(diǎn)及合理性。例：見教材2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析21短期償債才干詳細(xì)分析時應(yīng)留意的問題〔1〕企業(yè)短期償債才干取決于流動負(fù)債與流動資產(chǎn)的相互關(guān)系，而與企業(yè)規(guī)模無關(guān)〔2〕對企業(yè)償債才干的判別必需結(jié)合所在行業(yè)的平均規(guī)范〔3〕對企業(yè)償債才干的判別必需結(jié)合其他有關(guān)要素〔4〕留意人為調(diào)整要素2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析223．速動比率〔酸性實(shí)驗(yàn)比率〕速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：其中：速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨或：速動資產(chǎn)＝貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款＋其他應(yīng)收款2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析23速動比率的作用速動比率可用于衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立刻用于歸還流動負(fù)債的才干，它是對企業(yè)流動比率的重要補(bǔ)充闡明。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析24速動比率的優(yōu)點(diǎn)消除存貨等變現(xiàn)才干較差的流動資產(chǎn)工程的影響彌補(bǔ)流動比率的缺陷2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析25速動比率分析應(yīng)留意普通分析規(guī)范為1，但也要結(jié)合其他要素評價該目的的分析還應(yīng)結(jié)合應(yīng)收帳款的收賬期進(jìn)展分析有必要將能夠構(gòu)成壞帳損失的應(yīng)收帳款金額從速動資產(chǎn)中剔除2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析26留意：流動比率與速動比率都不能太高2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析274．現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是指貨幣資金〔或現(xiàn)金〕與流動負(fù)債之間的比率，其計(jì)算公式為：或：2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析28現(xiàn)金比率優(yōu)點(diǎn)：現(xiàn)金比率可準(zhǔn)確地反映企業(yè)的直接償付才干可以抑制流動比率和速動比率存在的問題2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析29現(xiàn)金比率判別規(guī)范：現(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可立刻用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多但不能太高普通以為這一比率在20%左右較適宜2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析305.流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率相互關(guān)系〔1〕流動比率會呵斥企業(yè)短期償債才干較強(qiáng)的假象〔2〕速動比率彌補(bǔ)了流動比率的缺乏〔3〕現(xiàn)金比率相對流動比率和速動比率來說，其作用程度較小。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析31三者分析缺乏：流動負(fù)債構(gòu)造對短期償債才干的影響在這三個目的中并沒有反映出來，所以評價企業(yè)短期償債才干時，還應(yīng)結(jié)合流動負(fù)債的規(guī)模、構(gòu)造進(jìn)展。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析32〔二〕短期償才干的動態(tài)分析流動比率也好，速動比率也好，是反映現(xiàn)存負(fù)債的資產(chǎn)保證程度目的企業(yè)歸還其債務(wù)是一個動態(tài)過程，其償債才干也應(yīng)該是在未來某一時點(diǎn)上的才干。所以，對企業(yè)短期償債才干的分析還應(yīng)該從動態(tài)方面進(jìn)展。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析33〔二〕短期償才干的動態(tài)分析1．現(xiàn)金流量比率其中：運(yùn)營活動現(xiàn)金流量凈額的大小反映出企業(yè)某一會計(jì)期間消費(fèi)運(yùn)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的才干，是歸還企業(yè)到期債務(wù)的根本資金來源。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析34現(xiàn)金流量比率分析當(dāng)該目的≥1時，表示企業(yè)有足夠的才干以消費(fèi)運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來歸還其短期債務(wù)假設(shè)該目的＜1，表示企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金缺乏以歸還到期債務(wù)，必需采取對外籌資或出賣資產(chǎn)才干歸還債務(wù)。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析352．近期支付才干系數(shù)近期支付才干系數(shù)是指企業(yè)在近期可用于支付的資金與近期需求支付的資金之間的比率,其計(jì)算公式為：分析：應(yīng)大于100%2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析363．速動資產(chǎn)夠用天數(shù)分析分析：該目的反映企業(yè)速動資產(chǎn)維護(hù)企業(yè)正常運(yùn)營開支程度的程度2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析37〔4〕現(xiàn)金到期債務(wù)比率的分析該目的＞1，表示企業(yè)有足夠的才干以消費(fèi)運(yùn)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來歸還當(dāng)期的短期債務(wù)該目的＜1，表示企業(yè)的現(xiàn)金缺乏以歸還當(dāng)期到期債務(wù)。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析385．反映企業(yè)短期償債才干的輔助目的分析〔1〕應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的比較分析〔2〕存貨周轉(zhuǎn)率分析2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析39第三節(jié)長期償債才干分析一、影響長期償債才干的要素二、長期償債才干目的的計(jì)算與分析盈利才干對長期償債才干的影響分析資產(chǎn)規(guī)模對長期償債才干的影響分析2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析40一、影響長期償債才干的要素1．企業(yè)的盈利才干2．投資效果3．權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度4．權(quán)益資金的實(shí)踐價值5．企業(yè)運(yùn)營現(xiàn)金流量2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析41〔一〕資產(chǎn)規(guī)模對長期償債才干的影響分析1．資產(chǎn)負(fù)債率2．股東權(quán)益比率3．凈資產(chǎn)負(fù)債率4．固定長期適宜率2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析421．資產(chǎn)負(fù)債率2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析43資產(chǎn)負(fù)債率分析該目的越大，闡明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重；反之，闡明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕。對債務(wù)人來說，該比率越低越好對企業(yè)來說那么希望該目的大些假設(shè)該目的過高，會影響企業(yè)的籌資才干。假設(shè)超越100%，標(biāo)明企業(yè)已資不抵債，可視為到達(dá)破產(chǎn)的警戒線。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析442．股東權(quán)益比率2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析45股東權(quán)益比率分析該目的越高，闡明企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所構(gòu)成的資產(chǎn)越多，歸還債務(wù)的保證越大。該目的越大，資產(chǎn)負(fù)債率越小債務(wù)人對這一比率非常感興趣2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析463．產(chǎn)權(quán)比率(凈資產(chǎn)負(fù)債率)2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析474．固定長期適宜率普通以為該目的應(yīng)該小于12024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析485．資產(chǎn)非流動資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析該目的越大，闡明每1元資產(chǎn)中非流動負(fù)債所占比重越高，企業(yè)主要依賴長期負(fù)債進(jìn)展融資，長期償債才干風(fēng)險較大。該目的應(yīng)結(jié)合行業(yè)進(jìn)展分析該目的可以更保守的計(jì)算，在總資產(chǎn)中剔除無形資產(chǎn)2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析496．非流動負(fù)債營運(yùn)資金比率通常該目的應(yīng)大于1，說企業(yè)營運(yùn)資金可以用于歸還非流動負(fù)債。但該目的在很大程度上受企業(yè)籌資戰(zhàn)略的影響。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析50〔二〕盈利才干對長期償債才干的影響分析1．銷售利息比率2．利息保證倍數(shù)3．債務(wù)本息償付保證倍數(shù)4．固定費(fèi)用保證倍數(shù)的2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析511．銷售利息比率2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析522．利息保證倍數(shù)2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析53利息保證倍數(shù)分析該目的越高，闡明企業(yè)支付利息的才干越強(qiáng)，債務(wù)人按期獲得利息越有保證。該目的終究到達(dá)什么程度，才干闡明支付利息的保證程度強(qiáng)，并沒有詳細(xì)的規(guī)范，應(yīng)根據(jù)歷史的閱歷結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)斷定，也可以結(jié)合同行業(yè)規(guī)范來評價。2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析543．債務(wù)本息保證倍數(shù)該比率最低規(guī)范為1，該目的越高，闡明企業(yè)償債才干越強(qiáng)2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析554．固定費(fèi)用保證倍數(shù)固定費(fèi)用的內(nèi)容較多：利息費(fèi)用、償債基金提取額、租金費(fèi)用、優(yōu)先股股利等該目的必需超越1，而且越高越好2024/1/20第十章企業(yè)償債才干分析56〔三〕現(xiàn)金流量對長期償債才干影響的分析1．到期債務(wù)本息償付比率2．強(qiáng)迫性現(xiàn)金支付比率2024/1/20第十章企業(yè)償債才干