第三章利潤表分析[學習目的]經過本章的學習，了解企業(yè)盈利構造對盈利程度的影響，熟習企業(yè)盈利才干、營運才干、開展才干的主要分析評價目的，明確各目的分析評價的內容，掌握各目的的計算與分析評價方法，同樣，也為進展報表綜合分析奠定根底。[技藝要求]掌握企業(yè)盈利才干、營運才干、開展才干目的的計算與分析評價方法，可以進展利潤表分析的實踐操作。第三章利潤表分析3.1企業(yè)盈利構造分析3.2企業(yè)盈利才干分析3.3企業(yè)營運才干分析3.4企業(yè)本身開展才干分析重點：企業(yè)盈利才干分析，企業(yè)營運才干分析。難點：影響企業(yè)盈利才干和營運才干的要素分析，企業(yè)營運才干與盈利才干、償債才干的關系本章內容如下第一節(jié)企業(yè)盈利構造分析企業(yè)的盈利構造是指構成企業(yè)利潤的各種不同性質的盈利的有機搭配比例。經過對企業(yè)盈利構造的分析，不僅要認識不同的盈利工程對企業(yè)盈利才干影響的性質，而且要掌握它們各自的影響程度。一、收支構造分析企業(yè)的收支構造有兩個層次的含義：第一是企業(yè)的總利潤是怎樣經過收支來構成的，第二是企業(yè)的收入和支出是由哪些不同的收入和支出工程構成的。二、盈利構造分析〔一〕盈利構造對盈利內在質量的影響1．盈利構造對盈利程度的影響2．盈利構造對盈利穩(wěn)定性的影響3．盈利構造對盈利繼續(xù)性的影響4．盈利構造對盈利增長趨勢的影響〔二〕盈利構造形狀分析精品資料網〔cnshu〕表3-1企業(yè)盈利構造類型類型項目ABCDEFGH主營業(yè)務利潤營業(yè)利潤利潤總額盈盈盈盈盈虧虧盈盈虧盈虧盈虧盈盈虧虧虧虧盈虧虧虧說明正常待定及時調整還有希望繼續(xù)下去將會破產接近破產第二節(jié)企業(yè)盈利才干分析一、企業(yè)盈利才干的概念與分析意義二、企業(yè)的盈利才干目的及分析**三、上市公司盈利才干特殊分析**四、實訓案例本節(jié)內容如下相關知識復習：盈利構造一、企業(yè)盈利才干的概念與分析意義〔一〕盈利才干的概念盈利才干是指企業(yè)獲取利潤的才干?！捕秤鸥煞治龅囊饬x1．對投資人來說，企業(yè)盈利才干的強弱直接影響他們的權益。2．對債務人來說，企業(yè)盈利才干的強弱也會影響他們的權益。3．對企業(yè)運營者來說，盈利才干是企業(yè)財務構造和運營績效的綜合表達。

二、企業(yè)的盈利才干目的及分析〔一〕與銷售有關的盈利才干分析1．銷售毛利率銷售毛利是指企業(yè)銷售收入扣除銷售本錢之后的差額。計算公式為：銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入×100％對于銷售毛利率的分析應留意如下兩個問題。首先，銷售毛利率是企業(yè)產品定價政策的目的。其次，銷售毛利率目的有明顯的行業(yè)特點。〔【例3—1】演示，A公司99~03年銷售毛利率圖示〕精品資料網〔cnshu〕A公司99~03年銷售毛利率率2．銷售利潤率銷售利潤率是指企業(yè)在一定時期內銷售利潤與銷售收入的比率。其計算公式為：銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入×100％3．銷售凈利潤率銷售凈利潤率是指企業(yè)實現的凈利潤與銷售收入的比例關系，用以衡量企業(yè)在一定時期銷售收入獲取利潤的才干。其計算公式為：銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入×100％〔【例3—2】演示〕精品資料網〔cnshu〕對銷售凈利潤率分析時應留意

以下三個問題：一是凈利潤中包含了營業(yè)外收支凈額和投資凈收益，而營業(yè)外收支凈額和投資凈收益在年度之間變化較大且無規(guī)律。二是在利用該目的進展分析時，還要留意個別企業(yè)的銷售凈利潤率目的的縱向比較和同行業(yè)先進程度的比較?！睞公司99~03年銷售凈利率圖示〕三是從銷售凈利潤率公式可以看出，企業(yè)的銷售凈利潤率與凈利潤成正比例關系，與銷售收入額成反比例關系。A公司99~03年銷售凈利潤率〔二〕與投資有關的盈利才干分析1．資產報酬率資產報酬率是指企業(yè)一定期間的凈利潤與資產平均總額的比率。計算公式如下：資產報酬率=凈利潤/資產平均總額×100％例：A公司的資產報酬率計算見表單位：萬元項目2001年2002年2003年凈利潤102892306625387資產平均總額761954859123897041資產報酬率1.35％2.68％2.83％精品資料網〔cnshu〕2．凈資產報酬率亦稱凈資產收益率，是企業(yè)一定時期凈利潤與平均凈資產的比率。該目的闡明企業(yè)一切者權益所獲報酬的程度。其計算公式為：凈資產報酬率=凈利潤/一切者權益平均值×100％〔【例3—4】演示，A公司99~03年凈資產報酬率圖示〕A公司99~03年凈資產報酬率3．資本金收益率資本金收益率是指凈利潤與企業(yè)資本金的比率，用以闡明企業(yè)一切者投入資本賺取利潤的才干。用公式表示為：資本金收益率=凈利潤/平均實收資本×100％資本金收益率越高，闡明投入資本的收益報答程度越高，企業(yè)的盈利才干越強。在資本金收益率分析時，應留意如下三個問題。一是在衡量資本金收益率時，應首先確定基準資本金收益率。二是資本金收益率只反映投入資本的獲利程度，并非企業(yè)每期實踐支付給一切者的利潤。三是資本金收益率只從企業(yè)投資者角度來調查企業(yè)的盈利才干的，因此，需求留意資本構造能否一致，否那么不宜進展橫向或縱向的比較?！病纠?—5】演示〕精品資料網〔cnshu〕〔三〕與費用有關的盈利才干分析1．本錢費用利潤率本錢費用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與本錢費用總額的比率。其計算公式如下：本錢費用利潤率=凈利潤/本錢費用×100％本錢費用利潤率是全面考核企業(yè)所費與所得之間關系的目的。本錢費用利潤率越高，闡明每百元耗費賺取的盈利越多，企業(yè)的盈利才干越強，企業(yè)效益越好。〔【例3—6】演示〕2．利息保證倍數目的〔1〕利息保證倍數概念利息保證倍數是指一個企業(yè)每期獲得的收益與所支付的利息費用之間的倍數關系。計算公式如下：利息保證倍數=息稅前利潤/利息費用〔2〕利息保證倍數目的的意義【例】以A公司的實例闡明利息保證倍數目的的計算與分析如下表所示。A公司利息保證倍數計算單位：萬元項目2001年2002年2003年利息費用116571380610581稅前利潤182563774542621利息保證倍數2.573.735.03由上表可知，近三年該公司利息保證倍數繼續(xù)上升，闡明公司經濟效益在不斷提高?！?〕運用該目的進展分析評價時，還應留意如下三個問題。一是利息費用的內容。二是利息費用的實踐支付才干。三是假設利潤表上的利息費用為負數，闡明它本質是企業(yè)的利息收入，意味著該企業(yè)銀行存款大于銀行借款。此時，利息保證倍數就無意義了。精品資料網〔cnshu〕三、上市公司盈利才干特殊分析〔一〕每股收益=〔凈利潤-優(yōu)先股股利〕/發(fā)行在外普通股股數〔二〕每股股利=〔現金股利總額-優(yōu)先股股利〕/發(fā)行在外普通股股數

〔三〕股利支付率=每股股利/每股收益×100％〔四〕市盈率=每股市價/每股收益×100％〔五〕每股凈資產=股東權益總額/發(fā)行在外的普通股股數實訓案例三有關預備任務安排一、【案例】東方股份盈利才干分析二、有關預備任務1、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道〔如上網〕摘取數據；3、進展有關目的的計算；4、進展數據資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。精品資料網〔cnshu〕實訓案例三——東方股份盈利

才干分析實訓目的：培育企業(yè)獲利才干分析的才干實訓要求：掌握企業(yè)獲利才干分析目的及其變動的計算。包括銷售毛利率、銷售利潤率、銷售凈利率、資產報酬率、凈資產報酬率、資本金收益率、每股收益、每股股利、市盈率、本錢費用利潤率和利息保證倍數的計算。掌握企業(yè)獲利才干分析方法的運用。實訓方式：根據案例資料和要求，計算有關分析目的，撰寫討論發(fā)言稿。一、資料讀取與相關目的的計算〔一〕資料的讀取1、運營業(yè)務與行業(yè)性質2、重點信息資料：收入、本錢、利潤3、相關數據的采集：主營業(yè)務收入、主營業(yè)務本錢、總利潤與凈利潤、財務費用、發(fā)行在外流通股股數、每股市價〔實訓案例3資料〕〔二〕相關目的的計算二、東方股份盈利才干目的計算分析指標名稱02年03年03行業(yè)值比較毛利率（%）11.4014.1818.2營業(yè)利潤率（%）8.4010.6112凈利潤率（%）5.257.127.8凈資產利潤率11.719.515.1每股收益0.420.820.41每股股利0.200.390.22每股支付率47.6247.5635.6市盈率13.055.9111精品資料網〔cnshu〕三、問題討論1、分別與上年和行業(yè)值比，東方股份2003年盈利程度如何？2、東方股份在2003年為什么改動固定資產的折舊年限和折舊方法，由于固定資產折舊方法改動，對公司的盈利才干有哪些影響？3、假設他是一個投資者，請對東方股份2003年改動固定資產的折舊年限和折舊方法進展評價。四、實訓講評與問題討論的根本結論1、與上年比東方股份2003年盈利程度有較大提高；與行業(yè)值比有五項目的超，一項接近，兩項略低，總體盈利才干較強。2、為了降低固定資產投資風險；由于改動折舊政策，添加了折舊費用，會降低公司盈利程度。3、作為長線投資者，一定會贊同公司這種改動折舊政策的做法。〔99~03年盈利才干目的圖示〕99~03年東方股份毛利率圖示99~03年東方股份營業(yè)利潤率圖示精品資料網〔cnshu〕99~03年東方股份營業(yè)凈利潤率圖示99~03年東方股份凈資產收益率圖示99~03年東方股份每股收益圖示精品資料網〔cnshu〕99~03年東方股份營業(yè)收入圖示第三節(jié)企業(yè)營運才干分析資產營運是企業(yè)在消費運營過程中實現資本增值的過程，是宏觀資源配置與微觀經濟管理的綜合反映。

一、資產周轉速度分析**二、主要流動資產工程周轉速度分析**三、實訓案例四

本小節(jié)內容如下相關知識復習：資產構造一、資產周轉速度分析〔一〕總資產周轉率1、定義：總資產周轉率是指企業(yè)主營業(yè)務收入與資產總額的比率，即企業(yè)的總資產在一定時期內(通常為1年)周轉的次數。2、計算：總資產周轉率(次數)=主營業(yè)務收入/平均資產總額其中：平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額)/2

3、總資產周轉率分析總資產周轉率越高，闡明總資產周轉速度越快，企業(yè)的銷售才干越強，企業(yè)利用全部資產進展運營的效率越高，進而使企業(yè)的償債才干和盈利才干得到加強。但該當留意該目的的特殊情況，即當企業(yè)的總資產周轉率忽然上升，而銷售收入與以往持平常，那么有能夠是企業(yè)本期報廢了大量固定資產呵斥的。那么，這時的總資產周轉率就不具有可比性，并不闡明資產利用率提高。同樣，異常的供應問題或者停工也是影響資產運用效率的緣由，需求對此進展特殊的提示?！纠扛鶕嗀公司的資產負債表和利潤表，A公司的總資產周轉次數和周轉天數計算見下表?？傎Y產周轉次數和周轉天數計算表單位：萬元項目2001年2002年2003年主營業(yè)務收入〔萬元〕527672693673750796資產平均總額〔萬元〕761954859123897041總資產周轉次數0.690.810.84總資產周轉天數522444429〔二〕固定資產周轉率1、定義：固定資產周轉率是指企業(yè)年主營業(yè)務收入與固定資產平均占用額的比率。2、計算：固定資產周轉率(次數)=主營業(yè)務收入/固定資產平均占用額固定資產周轉率也可用周轉天數表示。其計算公式為：固定資產周轉天數=360/固定資產周轉次數=固定資產平均占用額×360/主營業(yè)務收入3、固定資產周轉率分析應留意以下四個問題：1．固定資產總額的添加通常不是漸進的，而是陡然上升的。2．在進展同行業(yè)固定資產周轉率比較時，固定資產的不同來源將對該比率的大小產生重要影響。3．企業(yè)的固定資產普通采用歷史本錢法記賬。4．進展固定資產周轉率分析時，應結合流動資產規(guī)模、周轉額、周轉速度等來分析評價固定資產的利用效果，以防止片面性。〔三〕流動資產周轉率1、定義：流動資產周轉率是指企業(yè)一定期間〔通常為1年〕主營業(yè)務收入與流動資產平均占用額的比率，是反映企業(yè)的流動資產周轉速度和綜合利用效率的目的。2、計算：流動資產周轉率(次數)=主營業(yè)務收入/流動資產平均占用額流動資產周轉次數越多，闡明其周轉速度越快，流動資產的效率越高。

3、流動資產周率分析企業(yè)的流動資產周轉率越高，闡明流動資產周轉速度越快，闡明企業(yè)的營運才干越強，企業(yè)流動資產的運營利用效果越好，進而會使企業(yè)的償債才干和盈利才干得到加強。但是，不能單純地以大幅降低流動資產為代價去追求高周轉率。由于流動資產的多少反映企業(yè)短期償債才干的強弱，企業(yè)應有一個較穩(wěn)定的流動資產數額，在此根底上提高運用效率。對流動資產周轉率進展分析時，只能與以前年度、其他企業(yè)或主要競爭及行業(yè)平均程度比較才有意義。二、主要流動資產工程周轉速度分析〔一〕現金周轉率1、定義：現金周轉率是指企業(yè)主營業(yè)務收入與現金平均余額的比率。2、計算：現金周轉率=主營業(yè)務收入/現金平均余額其中：現金包括庫存現金和可隨時支取的銀行存款現金平均余額=(期初現金+期末現金)/23、現金周轉率分析持有現金主要目的是為了滿足日常的買賣需求，并且作為一個流動貯藏以彌補現金流入和流出不平衡時出現的短缺。較高的現金周轉率意味著企業(yè)對現金的利用效率較好，但并不闡明這一比率越高越好。一個企業(yè)的現金周轉率能否恰當，現金持有量能否合理，該當充分思索企業(yè)的行業(yè)性質和業(yè)務性質，最根本的方法是在流動性與社會平均報酬率之間進展權衡?！纠扛鶕嗀公司的資產負債表和利潤表，A公司的現金周轉次數計算見下表?，F金周轉次數計算表單位：萬元項目2001年2002年2003年主營業(yè)務收入527672693673750796現金平均余額682337272989511現金周轉率7.39.548.39注：2000年現金平均余額76740萬元。從表中可以看出，該公司2003年現金周轉率較2002年有所下降，其緣由是主營業(yè)務收入的增長幅度低于平均流動資產的增長幅度引起的，闡明現金資產利用效率較2002年有所降低。另外，從表中還可以看出，該公司的現金平均余額相對較大，影響了現金周轉程度。對此，該當進一步結合行業(yè)性質和平均程度進展分析?！捕硲召~款周轉率1、定義：指企業(yè)在一定時期內(通常為1年)商品或產品賒銷凈額與應收賬款平均余額的比率。2、計算：應收賬款周轉率(次數)=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額其中：賒銷收入凈額=主營業(yè)務收入-現金銷售收入-銷售折扣-銷貨退回等應收賬款平均余額=(期初應收賬款+期末應收賬款)/2

3、應收賬款周轉率分析應留意以下兩個問題：〔1〕應收賬款平均余額是按應收賬款總額計算的。這主要是思索賒銷收入凈額中包括了可收回的和不可收回的應收賬款，因此不能用扣除壞賬預備后的應收賬款凈額。否那么就不對應?！?〕有些要素會對應收賬款周轉率的計算結果產生較大的影響?！纠扛鶕嗀公司的資產負債表利潤表，假定A公司賒銷收入占銷售收入的70％，應收賬款周轉次數和周轉天數計算見下表。單位：萬元項目2001年2002年2003年賒銷收入凈額〔萬元〕369370485571525557應收賬款平均余額〔萬元〕380371596916647應收賬款周轉次數9.7130.4131.57應收賬款周轉天數371211注：2001年賒銷收入凈額=527672×70％=369370(萬元)2001年賒銷收入凈額=693673×70％=485571(萬元)2002年賒銷收入凈額=750796×70％=525557(萬元)2000年應收賬款60909萬元。從表中可以看出，該公司2002年和2003年應收賬款周轉率較2001年有大幅度提高，闡明公司應收賬款回款速度加快，這與公司的信譽政策和產品的市場需求有直接關系?！踩炒尕浿苻D率1、定義：存貨周轉率是指企業(yè)一定時期內(通常為1年)產品或商品銷貨本錢與存貨平均余額的比率。2、計算：存貨周轉率(次數)=銷貨本錢/存貨平均余額其中：存貨平均余額=(期初存貨+期末存貨)/2

3、分析存貨周轉率時，應留意以下四個問題：〔1〕季節(jié)性動搖對周轉率的影響?！?〕存貨周轉率目的的獨立性較差，不能單獨用以評價企業(yè)的營運才干?！?〕分析存貨周轉率應調查存貨的構成，經過不同時期的比較，找出影響存貨周轉率變動的緣由?！?〕假設企業(yè)的存貨周轉率惡化，那么能夠由以下要素引起：存貨周轉率惡化能夠由以下要素引起：1〕低效率的存貨控制與管理導致存貨的購買過度；2〕低效率的消費導致存貨緩慢的轉換消費量；3〕存貨冷背，需求疲軟或者難以出賣，甚至喪失交換價值，導致庫存積壓；4〕企業(yè)能夠存在不適當的營銷政策，如對信譽政策控制過嚴而導致銷路不暢。實訓案例四預備任務安排一、【案例】中國第一鉛筆股份營運才干分析二、有關預備任務1、讀懂案例資料；2、從案例資料和其他渠道〔如上網〕摘取數據；3、進展有關目的的計算；4、進展數據資料整理和分析，草擬討論發(fā)言提綱或發(fā)言稿。實訓案例四——中國第一鉛筆股份營運才干分析實訓目的：培育企業(yè)營運才干分析的才干實訓要求：掌握企業(yè)營運才干分析目的及其變動的計算。包括總資產周轉率、固定資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率的計算。掌握企業(yè)營運才干分析方法的運用。包括比較分析、要素分析方法的運用。實訓方式：根據案例資料和要求，計算有關分析目的，草擬討論發(fā)言稿，撰寫實訓報告。一、資料讀取與相關目的的計算〔一〕資料的讀取1、運營環(huán)境與競爭戰(zhàn)略2、重點信息資料：資產、收入、本錢3、相關數據的采集：應收賬款、存貨、固定資產、總資產的年平均額，主營業(yè)務收入、主營業(yè)務本錢〔實訓案例四資料〕〔二〕相關目的的計算二、中鉛營運才干計算分析表指標名稱01年02年03年行業(yè)平均比較總資產周轉率0.640.751.330.52固定資產周轉率3.663.646.801.01應收賬款周轉率3.735.2810.234.50存貨周轉率1.972.053.303.82三、中鉛營運才干分析與問題討論1．與2003年財務報告的統計數字中的工業(yè)企業(yè)平均程度比，中鉛公司2003年的營運才干如何？2．在分析中鉛公司影響存貨周轉速度的詳細緣由時，他以為應從哪些方面著手？3．在中鉛公司營運才干分析中哪些目的之間的聯絡較親密？四、實訓講評與問題討論的根本結論1、與行業(yè)平均程度比，中鉛公司03年營運才干總體較強，只需存貨周轉率略低于行業(yè)平均程度。2、在分析影響中鉛公司存貨周轉速度的詳細緣由時，應首先從公司存貨和主營業(yè)務本錢的增減變動入手，其次還應察看應收賬款周轉速度的變動情況。3、總資產周轉率與固定資產周轉率，應收賬款周轉率與存貨周轉率之間聯絡較親密?！仓秀U公司99~03年營運才干圖示，50、51、52、53〕中鉛公司99~03總資產周轉率

中鉛公司99~03固定資產周轉率中鉛公司99~03應收賬款周轉率中鉛公司99~03存貨周轉率3.4企業(yè)本身開展才干分析一、企業(yè)本身開展才干的含義、目的計算與開展類型二、企業(yè)可繼續(xù)性開展才干的評價三、實訓案例本小節(jié)內容如下相關知識復習：趨勢分析法一、企業(yè)本身開展才干的含義、目的計算與開展類型〔一〕企業(yè)本身開展才干的含義企業(yè)本身開展才干，是指企業(yè)經過本人的消費運營活動，用內部構成的資金而投資開展的才干?！捕称髽I(yè)本身開展才干的計算企業(yè)本身開展才干=稅后利潤+折舊費+固定資產盤虧和出賣凈損失+計提壞賬-固定資產盤盈和出賣凈收益一收回未發(fā)生壞賬〔三〕企業(yè)本身開展才干的運用二、企業(yè)可繼續(xù)性開展才干的評價〔一〕銷售增長目的1．銷售增長率銷售增長率是指企業(yè)本年銷售收入增長額同上年銷售收入總額的比率，闡明本年銷售收入的增減變動情況。其計算公式為：銷售增長率=本年銷售收入增長額/上年銷售收入總額×100％2．三年銷售(營業(yè))收入平均增長率三年銷售收入平均增長率闡明企業(yè)銷售收入延續(xù)三年的增長情況，反映了企業(yè)銷售增長的長期趨勢和穩(wěn)定程度。其計算公式為：三年銷售收入平均增長率=最近三年銷售收入環(huán)比增長率

〔二〕資產增長率目的1．總資產增長率總資產增長率是企業(yè)本年總資產增長額同年初資產總額的比率。其計算公式為：總資產增長率=本年總資產增長額/年