盛世華研·2008-2010年鋼行業(yè)調(diào)研報(bào)告2023-2030年水泥行業(yè)市場(chǎng)需求現(xiàn)狀與趨勢(shì)調(diào)研報(bào)告PAGE2服務(wù)熱線圳市盛世華研企業(yè)管理有限公司數(shù)據(jù)權(quán)威·全面·系統(tǒng)·深度+可落地執(zhí)行實(shí)戰(zhàn)解決方案2030年水泥行業(yè)市場(chǎng)2023-2030年水泥行業(yè)市場(chǎng)需求現(xiàn)狀與趨勢(shì)調(diào)研報(bào)告報(bào)告目錄TOC\o"1-3"\u第一章報(bào)告核心觀點(diǎn) 11第一節(jié)水泥行業(yè)需求變化 11一、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 11二、政策法規(guī) 11三、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 12四、房地產(chǎn)投資 12五、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí) 12六、環(huán)保政策 12第二節(jié)水泥行業(yè)需求趨勢(shì)預(yù)測(cè) 13一、水泥全年產(chǎn)量刷新近13年新低 13二、需求疲軟致全年價(jià)格漲少跌多 15三、2024年水泥市場(chǎng)或仍延續(xù)弱勢(shì) 17四、2024年下半年水泥需求或?qū)⒒嘏?19五、龍頭向產(chǎn)業(yè)鏈延伸意在“掘金” 20第二章中國(guó)水泥行業(yè)需求特征分析 25第一節(jié)中國(guó)水泥行業(yè)需求概況 25一、需求概況 25二、水泥制造產(chǎn)業(yè)鏈 28三、需求特征分析 31第二節(jié)中國(guó)水泥行業(yè)供需情況分析 33一、熟料國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩，進(jìn)口利潤(rùn)空間所剩無幾 33二、水泥在產(chǎn)銷范圍內(nèi)存在一定的地域限制 38三、水泥制造需求較為穩(wěn)定 40第三節(jié)2023年我國(guó)水泥行業(yè)需求市場(chǎng)特征與特點(diǎn) 42一、2023年水泥行情呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌態(tài)勢(shì) 42二、行業(yè)盈利能力處于歷史相對(duì)低位 44三、供給方面，多地加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度，行業(yè)整合有望加速 46四、需求方面，基建支撐力度較強(qiáng)，地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍磨底 48第三章中國(guó)水泥行業(yè)下游用戶群體分析 49第一節(jié)2024年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)測(cè)算 49一、地產(chǎn)銷售、新開工回落至近十年低點(diǎn) 49二、2023年地產(chǎn)政策打出“組合拳” 50三、2024年地產(chǎn)銷售及開發(fā)投資預(yù)測(cè) 54第二節(jié)“三大工程”有望成為穩(wěn)定樓市重要抓手 57一、高層會(huì)議頻繁提及“三大工程” 57二、“三大工程”預(yù)計(jì)每年拉動(dòng)投資情況 58第三節(jié)基建支持作用有望持續(xù) 59一、2023年基建投資保持較好增長(zhǎng) 59二、萬億國(guó)債加持，明年基建投資有望維持較好增長(zhǎng) 60第四節(jié)基建增速預(yù)測(cè)：2024年基建投資+4.5% 61一、從必要性角度出發(fā)，基于GDP目標(biāo)測(cè)算基建投資需求 61（一）房地產(chǎn)投資：供需延續(xù)雙弱，預(yù)計(jì)全年-5.9% 71（二）制造業(yè)投資：步入庫(kù)存周期拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)2024年+8.0% 74（三）基建投資：預(yù)測(cè)2023年狹義基建投資+5.4%，2024年+4.5% 77二、從項(xiàng)目落地角度出發(fā)，基于歷史開工預(yù)測(cè)基建增速 78（一）重點(diǎn)把握新項(xiàng)目開工規(guī)模和存量在建規(guī)模兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo) 78（二）基于歷史開工項(xiàng)目落地節(jié)奏，預(yù)測(cè)基建投資增速 80第四章中國(guó)水泥行業(yè)需求行為分析 89第一節(jié)需求行為分析 89一、購(gòu)買者類型 89二、購(gòu)買動(dòng)機(jī) 89三、購(gòu)買決策過程 90四、購(gòu)買行為特點(diǎn) 90第二節(jié)水泥用戶滿意度分析 91一、用戶滿意度分析 91二、提升用戶滿意度策略 92第五章需求影響因素分析 95第一節(jié)需求影響因素分析 95一、政策 95二、工藝及技術(shù) 96三、下游行業(yè)需求變化 97四、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 97五、環(huán)保壓力和技術(shù)升級(jí) 97六、國(guó)際貿(mào)易和關(guān)稅政策 98七、煤炭?jī)r(jià)格和能源成本 98第二節(jié)影響水泥購(gòu)買的因素分析 98一、水泥價(jià)格 99二、水泥質(zhì)量 99三、品牌信譽(yù) 99四、供貨穩(wěn)定性 99五、環(huán)保性能 100六、地理位置 100七、工程需求 100八、技術(shù)支持與服務(wù) 101九、環(huán)保認(rèn)證 101十、市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì) 101第六章2023-2030年中國(guó)水泥行業(yè)需求趨勢(shì)預(yù)測(cè) 102第一節(jié)水泥行業(yè)需求環(huán)境變化趨勢(shì) 102一、錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化、部分地區(qū)錯(cuò)峰停窯時(shí)間延長(zhǎng) 102二、超低排放、“雙碳”+“雙控” 103三、地產(chǎn)政策 106第二節(jié)2024年水泥行業(yè)市場(chǎng)需求趨勢(shì) 107一、水泥全年產(chǎn)量刷新近13年新低 108二、需求疲軟致全年價(jià)格漲少跌多 110三、2024年水泥市場(chǎng)或仍延續(xù)弱勢(shì) 112四、2024年下半年水泥需求或?qū)⒒嘏?114五、龍頭向產(chǎn)業(yè)鏈延伸意在“掘金” 115第三節(jié)水泥需求特點(diǎn)及趨勢(shì) 119一、需求波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 119二、環(huán)保和可持續(xù)性 119三、數(shù)字化和智能化 119四、區(qū)域化和全球化 120五、創(chuàng)新和多元化 120六、“雙碳”政策實(shí)施，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí) 121第四節(jié)水泥市場(chǎng)需求機(jī)會(huì)挖掘 121一、市場(chǎng)細(xì)分 121二、區(qū)域發(fā)展分析 122三、新產(chǎn)品開發(fā) 122四、技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用 122五、合作伙伴關(guān)系建立 122六、政策與法規(guī)變化監(jiān)測(cè) 123七、全球市場(chǎng)拓展 123八、簡(jiǎn)化銷售和分銷模式 123九、可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任 123十、需求預(yù)測(cè)與庫(kù)存管理 124十一、建立質(zhì)量品牌 124十二、綜合營(yíng)銷策略 124第五節(jié)出口非洲水泥市場(chǎng)機(jī)會(huì) 125一、撒哈拉以南基建需求旺盛 125二、非洲水泥行業(yè)的主要參與者 127三、機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn) 128第七章建議與策略 137第一節(jié)深入了解市場(chǎng)和客戶需求 137一、市場(chǎng)調(diào)研 137二、建立客戶信息數(shù)據(jù)庫(kù) 137三、與客戶保持密切溝通 138四、參加行業(yè)展會(huì)和交流活動(dòng) 138五、利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù) 138第二節(jié)技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)策略 139一、明確研發(fā)目標(biāo) 139二、加大研發(fā)投入 139三、建設(shè)研發(fā)團(tuán)隊(duì) 140四、產(chǎn)學(xué)研合作 140五、技術(shù)引進(jìn)與消化吸收 140六、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù) 140七、激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)新 141八、持續(xù)改進(jìn)和優(yōu)化 141第三節(jié)環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展策略 142一、采用環(huán)保生產(chǎn)工藝和技術(shù) 142二、開發(fā)綠色、低碳水泥產(chǎn)品 142三、資源循環(huán)利用 143四、節(jié)能減排 143五、建立環(huán)境管理體系 143六、推廣環(huán)保理念 143七、參與國(guó)際合作與交流 144八、持續(xù)改進(jìn)與創(chuàng)新 144第四節(jié)市場(chǎng)多元化策略 144一、拓展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng) 145二、開發(fā)特種水泥等高端產(chǎn)品市場(chǎng) 145三、拓展海外市場(chǎng) 145四、發(fā)展多元化銷售渠道 146五、提供個(gè)性化服務(wù) 146六、加強(qiáng)品牌建設(shè) 146七、關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化 147第五節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈整合策略 147一、向上游拓展原材料供應(yīng) 148二、向下游延伸到混凝土、預(yù)制構(gòu)件等領(lǐng)域 148三、建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈 148四、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同 148五、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì) 149六、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā) 149七、培育產(chǎn)業(yè)鏈人才 149第六節(jié)國(guó)際化戰(zhàn)略策略 150一、市場(chǎng)研究與定位 150二、選擇合適的進(jìn)入模式 151三、本土化戰(zhàn)略 151四、品牌建設(shè)與推廣 151五、國(guó)際化人才培養(yǎng)與引進(jìn) 151六、風(fēng)險(xiǎn)管理與防控 152七、尋求政府支持與合作 152第七節(jié)數(shù)字化與智能化轉(zhuǎn)型策略 153一、制定數(shù)字化與智能化發(fā)展規(guī)劃 153二、引入先進(jìn)的生產(chǎn)管理系統(tǒng) 153三、智能化的生產(chǎn)設(shè)備 153四、應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù) 154五、建立數(shù)據(jù)中心與云平臺(tái) 154六、智能化銷售與服務(wù) 154七、培養(yǎng)與引進(jìn)人才 155八、關(guān)注數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù) 155第八節(jié)人才培養(yǎng)與引進(jìn)策略 155一、制定人才規(guī)劃 156二、建立完善的人才激勵(lì)機(jī)制 156三、健全培訓(xùn)體系 156四、校企合作與產(chǎn)學(xué)研結(jié)合 157五、引進(jìn)高端人才 157六、建立人才梯隊(duì) 157七、營(yíng)造企業(yè)文化 157八、關(guān)注員工職業(yè)發(fā)展 158第九節(jié)政策與法規(guī)關(guān)注 158一、建立政策研究團(tuán)隊(duì) 159二、及時(shí)獲取政策信息 159三、深入研究政策影響 159四、調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式 159五、合規(guī)經(jīng)營(yíng) 160六、抓住政策機(jī)遇 160七、加強(qiáng)內(nèi)部培訓(xùn) 160八、建立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制 160第一章報(bào)告核心觀點(diǎn)第一節(jié)水泥行業(yè)需求變化水泥行業(yè)的需求變化受到多種因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法規(guī)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資等。以下是一些可能導(dǎo)致水泥行業(yè)需求變化的因素：一、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境水泥行業(yè)作為基礎(chǔ)性行業(yè)，其發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或衰退時(shí)，建筑業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求減少，從而導(dǎo)致水泥需求下降。相反，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的時(shí)期，建筑業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求增加，推動(dòng)水泥需求上升。二、政策法規(guī)政府對(duì)房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的政策調(diào)整對(duì)水泥行業(yè)需求產(chǎn)生直接影響。例如，政府加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資力度，將刺激水泥需求增長(zhǎng)。而政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策，如限購(gòu)、限貸等，可能對(duì)水泥需求產(chǎn)生負(fù)面影響。三、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是水泥需求的主要來源之一。包括交通、水利、能源、通信等領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都需要大量使用水泥。因此，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的規(guī)模和進(jìn)度直接影響水泥行業(yè)的需求。四、房地產(chǎn)投資房地產(chǎn)投資是另一個(gè)影響水泥需求的重要因素。當(dāng)房地產(chǎn)投資增加時(shí)，建筑活動(dòng)增多，對(duì)水泥的需求相應(yīng)增加。相反，如果房地產(chǎn)投資減少，建筑活動(dòng)減少，對(duì)水泥的需求也會(huì)減少。五、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)隨著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的推進(jìn)，新型建筑材料和綠色建筑技術(shù)的應(yīng)用可能對(duì)傳統(tǒng)水泥行業(yè)產(chǎn)生沖擊。這些新技術(shù)和材料可能具有更高的性能和更低的成本，從而對(duì)傳統(tǒng)水泥需求構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)壓力。六、環(huán)保政策隨著環(huán)保意識(shí)的提高和環(huán)保政策的加強(qiáng)，一些高污染、高能耗的水泥生產(chǎn)線可能面臨關(guān)?；蚋脑斓膲毫?。這將導(dǎo)致水泥產(chǎn)能減少，進(jìn)而影響水泥需求。水泥行業(yè)需求變化受到多種因素的影響，需要密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法規(guī)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資等方面的動(dòng)態(tài)，以便及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。第二節(jié)水泥行業(yè)需求趨勢(shì)預(yù)測(cè)雖然四季度在全行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)拉動(dòng)下，水泥市場(chǎng)較此前有所回暖。但縱觀2023年全年，水泥價(jià)格一度跌至成本線下方，行業(yè)需求不振，產(chǎn)量整體縮減。行業(yè)分析人士預(yù)測(cè)，2023年全年國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)量或在21億噸左右，為近13年低點(diǎn)。需求疲軟影響下，2024年水泥行業(yè)或仍延續(xù)頹勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格難有明顯改善。一、水泥全年產(chǎn)量刷新近13年新低水泥不耐儲(chǔ)存，產(chǎn)銷比接近100%。行業(yè)產(chǎn)量的增減，主要受需求變化驅(qū)動(dòng)，也直觀反映出市場(chǎng)景氣程度。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1月—10月份，全國(guó)水泥產(chǎn)量168585萬噸，同比下降1.1%。而對(duì)于全年水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)，卓創(chuàng)資訊分析師王琦表示，今年前11個(gè)月，我國(guó)水泥產(chǎn)量累計(jì)18.67億噸，全口徑同比下降4.24%。“從趨勢(shì)判斷，12月當(dāng)月產(chǎn)量同比會(huì)有一定增長(zhǎng)，全年水泥產(chǎn)量同比降幅應(yīng)當(dāng)在4%左右，為近13年低點(diǎn)?！蓖蹒Q。今年3月—4月水泥產(chǎn)量短暫上升之后，5月—10月產(chǎn)量同比均保持負(fù)增長(zhǎng)，產(chǎn)量下滑也驗(yàn)證了需求的減弱。進(jìn)入11月后，需求形勢(shì)并無明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)估11月產(chǎn)量較去年同期仍然是下降的。“當(dāng)前水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩問題明顯，全年新增熟料產(chǎn)能達(dá)1000萬噸，但實(shí)際需求不振，導(dǎo)致行業(yè)為穩(wěn)定價(jià)格加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度，年內(nèi)大部分區(qū)域錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)同比增加10天—20天，從而出現(xiàn)了產(chǎn)量縮減的情況?！辈稍L中百年建筑網(wǎng)水泥首席分析師江元林也談及，今年我國(guó)水泥產(chǎn)量已達(dá)到2011年—2012年的水平，全年水泥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為21億噸，同比下降1.4億噸。進(jìn)出口方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1月—10月份其他硅酸鹽水泥累計(jì)進(jìn)口量76.74萬噸，同比下降64.82%；累計(jì)出口量263.07萬噸，同比增長(zhǎng)127.04%。進(jìn)口量?jī)H占全國(guó)水泥產(chǎn)量的0.05%，出口量?jī)H占0.16%，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響幾乎可以忽略不計(jì)。產(chǎn)銷量下行背景下，雖然今年水泥上游燃料價(jià)格同比有所下滑，但水泥價(jià)格超跌，還是導(dǎo)致部分企業(yè)虧本銷售，行業(yè)盈利水平繼續(xù)下行。水泥生產(chǎn)的原燃材料主要為石灰石、煤炭、礦粉等。其中，石灰石價(jià)格比較穩(wěn)定；礦粉價(jià)格受水泥、混凝土需求影響較大；煤炭成本在水泥生產(chǎn)成本中占比可達(dá)40%左右，對(duì)水泥成本變動(dòng)影響最大?！敖衲?月—11月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)高位震蕩運(yùn)行，截至11月30日榆林地區(qū)Q6000大卡非電流向市場(chǎng)煤價(jià)格較1月初下跌10元/噸，同比漲幅約1.18%。不過綜合來看，2023年前11個(gè)月水泥平均成本略低于去年同期。截至11月30日，全國(guó)P.O42.5散裝水泥生產(chǎn)成本在244.66元/噸，同比下跌22.99%?！蓖蹒硎荆m然成本同比降低，但南方部分省份水泥企業(yè)今年為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額進(jìn)行了較為激烈的降價(jià)，導(dǎo)致水泥實(shí)際出廠價(jià)低于成本線。江元林則預(yù)測(cè)，今年水泥行業(yè)利潤(rùn)總額或在350億元上下，同比降幅可達(dá)50%?！敖衲?月—10月水泥價(jià)格跌至近年低點(diǎn)，華東地區(qū)甚至出現(xiàn)230元/噸—240元/噸的低價(jià)，企業(yè)生產(chǎn)一噸要虧損幾十元。不過，雖然全年水泥生產(chǎn)虧損長(zhǎng)達(dá)五個(gè)月，但很多企業(yè)還配套有砂石骨料產(chǎn)能，中和了水泥的虧損影響。今年骨料市場(chǎng)利潤(rùn)雖有所下降，但依然有不錯(cuò)盈利。有的工廠砂石骨料盈利已經(jīng)超過水泥，全行業(yè)利潤(rùn)中，很大部分或是由砂石骨料盈利支撐。”江元林稱。二、需求疲軟致全年價(jià)格漲少跌多11月下旬開始，北方大部分省區(qū)完全進(jìn)入錯(cuò)峰停窯階段，南方省份部分企業(yè)前期價(jià)格超跌，為減少虧損，華東、西南、中南部分省份水泥企業(yè)又推動(dòng)了新一輪的漲價(jià)?！安贿^，11月全國(guó)熟料庫(kù)容比均值在73.21%，同比微幅增長(zhǎng)1.4%。在成本和盈利驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)停窯自律支撐水泥價(jià)格勉強(qiáng)推漲，但庫(kù)存持續(xù)高位，部分銷售壓力較大，漲價(jià)執(zhí)行不能完全到位，導(dǎo)致水泥價(jià)格頻繁出現(xiàn)漲后回落或者喊漲不漲的情況。”王琦稱。而卓創(chuàng)數(shù)據(jù)也顯示，截至2023年12月1日，全國(guó)P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)價(jià)格在329元/噸，同比18.16%，較1月初下跌14.42%。2023年均價(jià)為343.93元/噸，較上一年下跌18.31%?！?023年，全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢(shì)。分季度來看，一季度2—3月份水泥價(jià)格短期沖高，二、三季度水泥價(jià)格連跌數(shù)月，進(jìn)入四季度價(jià)格才回到上行通道。四季度價(jià)格上漲主要受到錯(cuò)峰停窯、成本上漲的支撐，實(shí)際需求為近三年來最差表現(xiàn)，部分看重市場(chǎng)份額的企業(yè)漲價(jià)過程中往往執(zhí)行不到位，導(dǎo)致水泥價(jià)格通知上漲不久后又出現(xiàn)回落。直到11月中下旬，北方省區(qū)大部分進(jìn)入錯(cuò)峰停窯或即將進(jìn)入錯(cuò)峰停窯狀態(tài)，成本壓力繼續(xù)攀升，南方省份天氣晴好出現(xiàn)趕工需求支撐，南方省份的水泥行業(yè)也開始加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度，水泥價(jià)格終于在年末開始發(fā)力上漲?！被仡?023年水泥市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)時(shí)，王琦表示，需求弱勢(shì)是導(dǎo)致水泥價(jià)格全年走勢(shì)低迷的主要原因。2023年房地產(chǎn)行業(yè)弱勢(shì)運(yùn)行，房地產(chǎn)開發(fā)投資和新開工面積同比下降，導(dǎo)致房建領(lǐng)域的水泥需求出現(xiàn)顯著下滑。對(duì)比北方地區(qū)，往年房地產(chǎn)市場(chǎng)更為活躍的南方省份需求下降的幅度更大，受此影響，南方省份價(jià)格跌勢(shì)也更強(qiáng)于北方省份。此外，交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，2023年1—10月份，全國(guó)公路水路固定資產(chǎn)投資25685.42億元，同比增長(zhǎng)4.1%。國(guó)鐵集團(tuán)發(fā)改部數(shù)據(jù)顯示，1—10月份全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成5726億元，同比增長(zhǎng)7.2%?；ㄍ顿Y雖然同比增長(zhǎng)，但實(shí)際重點(diǎn)工程建設(shè)過程中，資金到位情況并不十分理想，基建領(lǐng)域?qū)λ嘈枨笥兴?，但支撐力度有限，也未能抵消房地產(chǎn)需求減少帶來的利空影響。綜合來看，房地產(chǎn)施工面積、新開工面積降幅大于基建投資增速，水泥需求總量呈下降趨勢(shì)。三、2024年水泥市場(chǎng)或仍延續(xù)弱勢(shì)經(jīng)歷三年業(yè)績(jī)高點(diǎn)后，2021年以來水泥行業(yè)盈利水平不斷下移，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格已跌至周期底部。不過對(duì)于2024年，市場(chǎng)依然未報(bào)有周期反轉(zhuǎn)的預(yù)期?！拔覀冋{(diào)研的400多家貿(mào)易商中，有17%的貿(mào)易商都已計(jì)劃要轉(zhuǎn)型，這其中60%以上的貿(mào)易商計(jì)劃要轉(zhuǎn)型做砂石料業(yè)務(wù)。這一方面由于砂石料生產(chǎn)對(duì)資金占用不大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也沒水泥那么明顯，另一方面也由于砂石料當(dāng)前盈利尚可，體現(xiàn)出行業(yè)對(duì)2024年水泥市場(chǎng)盈利不佳的預(yù)期?！苯址Q，2023年前五個(gè)月，受益于上一年末的高價(jià)支撐，整體維持了較好的價(jià)格水平，而今年四季度價(jià)格并未有明顯起色，難對(duì)2024年上半年市場(chǎng)形成助力。據(jù)對(duì)行業(yè)300多家水泥廠的調(diào)研，有超過80%的廠商均認(rèn)為2024年水泥市場(chǎng)均價(jià)或低于今年。即使2024年行業(yè)產(chǎn)量與今年持平，價(jià)格下行壓力下企業(yè)盈利水平也會(huì)下行浮動(dòng)。2024年水泥市場(chǎng)樂觀預(yù)期或與今年情況持平，悲觀預(yù)期下市場(chǎng)或會(huì)進(jìn)一步走弱。他認(rèn)為，按照歷史周期來看，目前水泥行業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)在底部運(yùn)行，因此2024年市場(chǎng)即使延續(xù)弱勢(shì)，也不會(huì)出現(xiàn)深度下行的情況。但當(dāng)前依然看不到需求好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，水泥行業(yè)也無法確實(shí)性轉(zhuǎn)好。王琦也表示，2024年水泥產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將維持相對(duì)較低水平，但降幅會(huì)進(jìn)一步收窄至1%以內(nèi)，產(chǎn)量接近于今年水平。弱需求格局仍是擾動(dòng)水泥價(jià)格的關(guān)鍵性因素。受到2023年持續(xù)下降的房地產(chǎn)投資和新開工數(shù)據(jù)影響，對(duì)應(yīng)2024年上半年的水泥需求將繼續(xù)受到房地產(chǎn)建設(shè)規(guī)模不斷縮減的拖累，對(duì)基建的依賴預(yù)計(jì)進(jìn)一步加大，但資金實(shí)際到位情況可能不會(huì)有明顯改善，整體需求預(yù)期延續(xù)偏弱格局。在加大投資力度、改善融資環(huán)境、老舊小區(qū)改造等一系列強(qiáng)力政策刺激下，下半年水泥需求可能出現(xiàn)一定的回暖，這將利于四季度水泥價(jià)格的有限回升。產(chǎn)能方面，由于2023年水泥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利下滑，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，水泥產(chǎn)能置換項(xiàng)目的建設(shè)也陸續(xù)放緩和擱置，預(yù)計(jì)2024年全國(guó)新建成熟料產(chǎn)能預(yù)計(jì)在7084萬噸，基本為置換或搬遷項(xiàng)目，相對(duì)應(yīng)的淘汰產(chǎn)能為5750萬噸，有效凈增產(chǎn)能預(yù)計(jì)在1334萬噸?？紤]到2024年行業(yè)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，這里面預(yù)計(jì)只有不到一半的新建熟料線能夠按計(jì)劃點(diǎn)火投產(chǎn)。“過去十年的數(shù)據(jù)顯示，水泥價(jià)格波動(dòng)具有一定的季節(jié)性特征，2022—2023年需求持續(xù)減少，水泥市場(chǎng)淡旺季特征已經(jīng)明顯弱化，2024年將延續(xù)這一趨勢(shì)，且水泥價(jià)格大概率也呈下跌走勢(shì)?！蓖蹒硎?，水泥、熟料產(chǎn)能過剩是長(zhǎng)期存在的問題，而在需求不足的局面下，常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)對(duì)化解產(chǎn)能過剩矛盾的作用已經(jīng)十分有限。從產(chǎn)能和錯(cuò)峰生產(chǎn)方面來看，供應(yīng)收縮已經(jīng)做到了極致，需求持續(xù)疲軟的預(yù)期下，2024年預(yù)計(jì)全行業(yè)庫(kù)存水平仍然保持中高位運(yùn)行。四、2024年下半年水泥需求或?qū)⒒嘏?023年持續(xù)下降的房地產(chǎn)投資和新開工數(shù)據(jù)影響，對(duì)應(yīng)2024年上半年的水泥需求將繼續(xù)受到房地產(chǎn)建設(shè)規(guī)模不斷縮減的拖累。不過，在加大投資力度、改善融資環(huán)境、老舊小區(qū)改造等一系列強(qiáng)力政策刺激下，2024年下半年水泥需求可能出現(xiàn)一定的回暖，這或許將利于四季度水泥價(jià)格的有限回升。此外從產(chǎn)能方面來看，預(yù)計(jì)2024年全國(guó)新建成熟料產(chǎn)能預(yù)計(jì)在7084萬噸，基本為置換或搬遷項(xiàng)目，相對(duì)應(yīng)的淘汰產(chǎn)能為5750萬噸，有效凈增產(chǎn)能預(yù)計(jì)在1334萬噸?！翱紤]到2024年行業(yè)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，這里面預(yù)計(jì)只有不到一半的新建熟料線能夠按計(jì)劃點(diǎn)火投產(chǎn)。”侯林林進(jìn)一步表示。在日前舉辦的2023年建筑材料行業(yè)大會(huì)上，中國(guó)建筑材料聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)閻曉峰明確提出，水泥行業(yè)提前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰已成為現(xiàn)實(shí)。中國(guó)建筑材料聯(lián)合會(huì)總經(jīng)濟(jì)師孫星壽表示，從碳排放量上看，自2020年我國(guó)水泥行業(yè)二氧化碳排放量達(dá)到12.3億噸的峰值后，2021年、2022年連續(xù)兩年下降，累計(jì)下降幅度13.9%，預(yù)計(jì)2023年仍將繼續(xù)下降。綜合宏觀環(huán)境、技術(shù)發(fā)展及市場(chǎng)變化等因素可以確定，今后水泥行業(yè)碳排放量或有起伏，但碳達(dá)峰已經(jīng)實(shí)現(xiàn)?！疤歼_(dá)峰不是行業(yè)發(fā)展的終極目標(biāo)，而是行業(yè)發(fā)展新的起點(diǎn)。水泥行業(yè)應(yīng)積極謀劃碳中和、布局新發(fā)展，重塑行業(yè)定位和價(jià)值塑造，從更高層次、更加系統(tǒng)地積極推動(dòng)形成現(xiàn)代化建材產(chǎn)業(yè)體系，從而能夠更充分、更安全、更及時(shí)地應(yīng)對(duì)這一全局性的系統(tǒng)性大變革。”孫星壽表示?！斑^去十年的數(shù)據(jù)顯示，水泥價(jià)格波動(dòng)具有一定的季節(jié)性特征，2022-2023年需求持續(xù)減少，水泥市場(chǎng)淡旺季特征已經(jīng)明顯弱化?！焙盍至诌M(jìn)一步表示。五、龍頭向產(chǎn)業(yè)鏈延伸意在“掘金”形勢(shì)嚴(yán)峻，行業(yè)利潤(rùn)率提升進(jìn)入瓶頸期。財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)獲悉，未來幾個(gè)頭部水泥企業(yè)除了存在區(qū)域的并購(gòu)重組之外，其自建生產(chǎn)線將繼續(xù)減少。今年之后，產(chǎn)能置換的項(xiàng)目只少不多。而企業(yè)要想穩(wěn)住經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，產(chǎn)業(yè)鏈延伸成為新的路徑選擇。今年下半年，江西出臺(tái)的一份《江西省建材產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化建設(shè)行動(dòng)方案（2023-2026年）》顯示，對(duì)于水泥產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)計(jì)劃，江西省將以九江、上饒、贛州、宜春、萍鄉(xiāng)為重點(diǎn)，依托鏈主和龍頭骨干企業(yè)，推動(dòng)水泥產(chǎn)業(yè)鏈向骨料、商混、裝配式建筑等進(jìn)行“垂直一體化”擴(kuò)張，形成“砂石骨料+水泥制造+預(yù)拌混凝土（預(yù)拌砂漿）+裝配式建筑部品部件”全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。年以來，包括海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH）、冀東水泥（000401.SZ）、上峰水泥（000672.SZ）、天山股份（000877.SZ）等水泥企業(yè)均圍繞骨料行業(yè)進(jìn)行密集布局。12月19日，湖南省婁底市雙峰縣人民政府與雙峰海螺公司舉行項(xiàng)目簽約儀式，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，此次合作規(guī)劃建設(shè)雙峰海螺“全產(chǎn)業(yè)鏈綠色園區(qū)項(xiàng)目”，總投資17.6億元，其中就包括年產(chǎn)600萬噸骨料機(jī)制砂項(xiàng)目。今年上半年，海螺水泥8個(gè)骨料項(xiàng)目順利投產(chǎn)，骨料產(chǎn)能達(dá)1.3億噸，新增骨料產(chǎn)能2160萬噸。華新水泥今年上半年骨料銷售5051.24萬噸，同比增長(zhǎng)103.30%。公司去年年報(bào)時(shí)曾披露，2023年計(jì)劃資本性支出約110億元，重點(diǎn)集中于骨料、混凝土的產(chǎn)能建設(shè)。12月24日，華新水泥副總裁梅向福公開表示，華新水泥已在全國(guó)投產(chǎn)36家骨料工廠，骨料年產(chǎn)能近3億噸，沿長(zhǎng)江產(chǎn)能達(dá)到1.6億噸，其中機(jī)制砂產(chǎn)能占比超40%，未來將超60%。此外，12月15日，華潤(rùn)水泥旗下子公司年產(chǎn)370萬方優(yōu)質(zhì)花崗巖建筑骨料項(xiàng)目竣工。該項(xiàng)目總投資約18億元，年產(chǎn)1000萬噸建筑骨料（包括600萬噸骨料、360萬噸機(jī)制砂、40萬石粉）。塔牌集團(tuán)（002233.SZ）此前披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中顯示，骨料方面，公司正在籌建一條骨料生產(chǎn)線，規(guī)劃產(chǎn)能為200萬噸/年。財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份從公司處獲悉，塔牌集團(tuán)該骨料項(xiàng)目將于2024年初建成投產(chǎn)。不過與外界猜測(cè)不同，塔牌集團(tuán)并非從基于戰(zhàn)略考量而布局骨料業(yè)務(wù)?！爸饕抢梦覀儚U舊的礦石資源來生產(chǎn)骨料，充分利用避免浪費(fèi)，不是像同行那樣大手筆做骨料，我們目前占比還是比較低的?！惫竟ぷ魅藛T表示。盡管如此，龍頭企業(yè)的相繼布局一定程度上使得“水泥+骨料”模式漸成行業(yè)發(fā)展的新晉趨勢(shì)。侯林林告訴財(cái)聯(lián)社記者，雖然水泥營(yíng)收、利潤(rùn)下降，但骨料盈利情況尚可，已經(jīng)布局骨料的頭部企業(yè)的盈利和銷量均受到了骨料的支撐。“大部分帶窯的水泥企業(yè)擁有自備礦山，采到的石灰石可以直接用來生產(chǎn)機(jī)制砂和石子，砂石料和水泥是混凝土的原材料，而且水泥企業(yè)也布局了更下游的混凝土行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈一體化延伸?！焙盍至诌M(jìn)一步表示。值得一提的是，除了向外部進(jìn)軍拓寬業(yè)績(jī)空間，企業(yè)內(nèi)部成本控制和效率改善也成為了克服困境的另一條選擇。肖家祥日前在《關(guān)于水泥行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的認(rèn)識(shí)與思考》一文中表示，水泥行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提升效率和降低成本，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)對(duì)行業(yè)轉(zhuǎn)型壓力和挑戰(zhàn)，推進(jìn)新型工業(yè)化進(jìn)程，同時(shí)也符合政府推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的政策方向。例如，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)水泥生產(chǎn)設(shè)備的遠(yuǎn)程監(jiān)控和管理。通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和故障預(yù)警，提高設(shè)備的運(yùn)行效率和可靠性。據(jù)了解，中國(guó)建材、海螺水泥、華新水泥、華潤(rùn)水泥、紅獅水泥等水泥龍頭企業(yè)已率先探索智能化轉(zhuǎn)型，智慧物流、無人駕駛、數(shù)字礦山、AI窯磨專家、機(jī)器人等，在水泥廠的應(yīng)用逐漸普及。第二章中國(guó)水泥行業(yè)需求特征分析第一節(jié)中國(guó)水泥行業(yè)需求概況一、需求概況水泥，又稱洋灰、紅毛灰、紅毛土等，是一種粉狀水硬性無機(jī)膠凝材料，與水混合后能在空氣中凝固硬化或者在水中更好的凝固硬化形成漿體。水泥硬化后不但強(qiáng)度較高，而且還能抵抗淡水或鹽水的侵蝕，通常不單獨(dú)使用，而是用來與沙、礫（骨料）結(jié)合，形成砂漿或混凝土，特別適合用于制造混凝土、預(yù)制混凝土、清水混凝土、GRC產(chǎn)品、粘合劑等特別場(chǎng)合，普遍用于彩色路面磚、透水磚、文化石、雕塑工藝品、水磨石、耐磨地坪、膩?zhàn)拥龋哂懈吖饩€反射性能，廣泛用于土木建筑、水利、國(guó)防等工程。表：常見水泥的特性來源：公開資料、EddidFinancial水泥按用途及性能分為三類：1.通用水泥，一般土木建筑工程通常采用的水泥。主要是指：GB175-1999、GB1344-1999、GB12958-1999規(guī)定的六大類水泥，即硅酸鹽水泥、普通硅酸鹽水泥、礦渣硅酸鹽水泥、火山灰質(zhì)硅酸鹽水泥、粉煤灰硅酸鹽水泥和復(fù)合硅酸鹽水泥。2.專用水泥，專門用途的水泥，如：G級(jí)油井水泥，道路硅酸鹽水泥。3.特性水泥，某種性能比較突出的水泥。如：快硬硅酸鹽水泥、低熱礦渣硅酸鹽水泥、膨脹硫鋁酸鹽水泥。表：常見水泥的特性來源：公開資料、EddidFinancial二、水泥制造產(chǎn)業(yè)鏈水泥制造產(chǎn)業(yè)鏈上游包括石灰石、熟料和黏土等原材料，煤炭及電力等燃料動(dòng)力；中游為生粉粉磨、熟料煅燒和水泥粉磨等水泥生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)；下游為水泥的需求行業(yè)，主要有基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)建設(shè)等領(lǐng)域。圖：水泥制造產(chǎn)業(yè)鏈全景來源：Wind資訊、EddidFinancial上游：原材料的開采主要依據(jù)“露天礦場(chǎng)采掘面及殘壁安全規(guī)范”，采取露天寬階平層采掘法，以露天階段方式由上往下布置采掘。各階段采掘的石灰石以挖掘機(jī)、卡車駁運(yùn)配合豎井運(yùn)搬系統(tǒng)，經(jīng)坑內(nèi)裂巖機(jī)及顎碎機(jī)處理后，以皮帶輸送機(jī)轉(zhuǎn)索道運(yùn)至場(chǎng)內(nèi)石灰石堆場(chǎng)。成本結(jié)構(gòu)依次為：煤炭（40%）、石灰石等原料（25%）、電力（12%）、機(jī)器設(shè)備的折舊與維修（10%），剩下的是其他要素。細(xì)分來看，石灰石在原材料中的份額約占77%-82%，其次是黏土、矽砂、鐵渣、爐渣等。生產(chǎn)一噸熟料需要大約1.3噸石灰石。煤炭和電力占到成本的55%左右。相對(duì)而言，電力和原材料價(jià)格穩(wěn)定，而煤炭?jī)r(jià)格市場(chǎng)化波動(dòng)較大，成為影響水泥生產(chǎn)成本最大變量。中游：經(jīng)歷眾多過程，一般包括生料磨制（生料磨系統(tǒng)）、煅燒（旋窯系統(tǒng)）和水泥制成（水泥磨系統(tǒng)）等三個(gè)工序。其中，生料磨制是指將石灰石和黏土等原料，進(jìn)行磨機(jī)磨細(xì)的工序；煅燒是指將已加工的原料放入窯。燒完后再經(jīng)過粉磨，制成水泥熟料。其中，水泥生料是由石灰質(zhì)原料、粘土質(zhì)原料及少量校正原料（有時(shí)還加入礦化劑、晶種等，立窯生產(chǎn)時(shí)還要加煤）組成的水泥原料按比例配合，粉磨到一定細(xì)度形成的物料。而水泥熟料原料主要是石灰石和黏土等材料經(jīng)過高溫加熱達(dá)到1500度的煅燒，所形成顆粒狀的小圓球，是水泥制作過程中的一個(gè)中間產(chǎn)品。下游：將水泥熟料經(jīng)輸送系統(tǒng)儲(chǔ)存于熟料庫(kù)后，以特定比例加入石膏送入水泥磨內(nèi)，經(jīng)研磨成適當(dāng)細(xì)度，讓水泥發(fā)展出最大的抗壓強(qiáng)度后繼續(xù)儲(chǔ)存于熟料庫(kù)。再依據(jù)下游需求包裝出貨，可分為袋裝、太空包裝及散裝。同時(shí)，也可以將粉煤灰、煤渣、煤矸石、尾礦渣、化工渣或者天然砂、海涂泥等原料的一種或數(shù)種作為主要原料，用作水泥的凝固劑，可形成：1）不經(jīng)高溫煅燒而制造的新型墻體材料水泥磚；2）水泥和砂、石子混合套入瓦片模型制成水泥瓦；3）水泥加上膠凝材料、骨料和水按適當(dāng)比例配置，制成預(yù)拌混凝土后為建筑工程所使用。這種預(yù)拌混凝土硬度高、堅(jiān)固耐用、原料來源廣泛、制作方法簡(jiǎn)單、成本低廉、可塑性強(qiáng)、適用于各種自然環(huán)境，是世界上使用量最大的人工建筑材料。三、需求特征分析水泥制造產(chǎn)業(yè)鏈具備典型的周期性特征由于水泥極易受潮而硬化變質(zhì)，無法久存，不利于長(zhǎng)途運(yùn)輸，同時(shí)具有密度高且笨重的特征，以內(nèi)銷為主，因此水泥制造屬于傳統(tǒng)內(nèi)需導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)。由于一般國(guó)家的水泥自給率約為85%，致使水泥產(chǎn)業(yè)受國(guó)際景氣變動(dòng)的影響較小，而受建筑業(yè)的景氣變動(dòng)和公共工程的推動(dòng)有密切的關(guān)系。圖：2015年以來水泥指數(shù)經(jīng)歷兩輪周期來源：Wind資訊、EddidFinancial以萬得信息技術(shù)股份有限公司編制的水泥指數(shù)作為基準(zhǔn)，同時(shí)以該水泥指數(shù)與萬得全A指數(shù)的市盈率的比值作為衡量水泥行業(yè)景氣度的標(biāo)尺，比較可知：2015年以前，水泥指數(shù)經(jīng)歷過兩輪周期；而2015年以后，水泥指數(shù)又經(jīng)歷了兩輪周期。第一輪周期頂點(diǎn)出現(xiàn)在2007年大牛市；第二輪周期頂點(diǎn)出現(xiàn)在2011年地產(chǎn)需求高峰期；第三輪周期頂點(diǎn)出現(xiàn)在2015年牛市；第四輪周期頂點(diǎn)出現(xiàn)在2019年底-2020年初的水泥行業(yè)景氣度高峰期。復(fù)盤發(fā)現(xiàn)，水泥行業(yè)需求端和供給端都具備明顯的周期性特征。以中國(guó)為例。首先，水泥使用量中有超80%用于民間建筑業(yè)，剩余約20%用于公共工程。水泥制造產(chǎn)業(yè)鏈的需求端的周期性便是由此而來。以中國(guó)為例，建筑業(yè)通常于農(nóng)歷年前趕工，因此每年的11月、12月是水泥需求量較大的月份，是水泥行業(yè)的旺季；而7月、8月受雨季與臺(tái)風(fēng)的侵襲較容易造成水泥產(chǎn)品的滯銷，是水泥行業(yè)的淡季。同時(shí)，水泥制造產(chǎn)業(yè)鏈下游的基建和房地產(chǎn)行業(yè)由于受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，使得整條產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度也會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和政策周期的變化而變化。而水泥制造產(chǎn)業(yè)鏈的供給端的周期性，一方面來自供給側(cè)改革政策的調(diào)整，如錯(cuò)峰限產(chǎn)、減量置換；另一方面來自行業(yè)參與者對(duì)于當(dāng)前行業(yè)景氣度判斷而做出的協(xié)調(diào)，如行業(yè)協(xié)同、僵尸產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)等。例如，水泥行業(yè)通常在4-5月和9-11月加速生產(chǎn)，這主要體現(xiàn)出其兼具的季節(jié)性特征；而由于水泥產(chǎn)品每單位重量的價(jià)值低，運(yùn)費(fèi)占銷售成本的比例高，也具有明顯的銷售半徑，公路運(yùn)輸通常以200-300公里為限，水運(yùn)通常以500公里為限。第二節(jié)中國(guó)水泥行業(yè)供需情況分析一、熟料國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩，進(jìn)口利潤(rùn)空間所剩無幾2021年及2022年全球及主要國(guó)家的水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，中國(guó)分別擁有24.00億噸和21.00億噸的水泥年產(chǎn)量，連續(xù)兩年位居第一，其中2022年份額占比超50%，是全球最大的水泥主產(chǎn)國(guó)。表：2021及2022年全球及主要國(guó)家的水泥產(chǎn)量及熟料產(chǎn)能排名來源：美國(guó)商務(wù)部、EddidFinancial實(shí)際上，自1985年以來，中國(guó)水泥產(chǎn)量已連續(xù)38年穩(wěn)居世界第一，截至2022年的產(chǎn)量約占全球水泥總產(chǎn)量的51%左右。2014年中國(guó)水泥產(chǎn)量觸及24.8億噸，歷史性高點(diǎn)，2015年以后有所回落，2015-2022年后基本在22-24億噸之間波動(dòng)。特別是2022年的21.30億噸產(chǎn)量，降至近十年以來的最低值，創(chuàng)下自1969年以來最大降幅，同比降幅也首次達(dá)到兩位數(shù)的水平。圖：2003-2022年中國(guó)水泥產(chǎn)量及增速情況來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、EddidFinancial與此同時(shí)，在全國(guó)水泥熟料產(chǎn)量方面，2010-2020年整體震蕩上行。2021年，全國(guó)水泥熟料產(chǎn)量達(dá)到15.98億噸，同比增長(zhǎng)1.2%。圖：2010-2021年全國(guó)水泥熟料產(chǎn)量變化情況來源：中國(guó)水泥協(xié)會(huì)、EddidFinancial中國(guó)水泥產(chǎn)量增速的下滑，主要源于：2017年以前，中國(guó)一直是水泥出口遠(yuǎn)高于進(jìn)口的國(guó)家，進(jìn)口量普遍維持于300萬噸以下。而2018年以來，在“錯(cuò)峰生產(chǎn)”、“停窯限產(chǎn)”等政策措施的影響下，水泥行業(yè)出現(xiàn)了水泥供給區(qū)域性、階段性短缺和價(jià)格高位運(yùn)行的不利因素，這為水泥產(chǎn)能過剩的東南亞國(guó)家向中國(guó)出口水泥制造了契機(jī)。這也使得中國(guó)作為全球最大的水泥需求國(guó)，從一個(gè)水泥出口遠(yuǎn)高于進(jìn)口的國(guó)家，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)水泥進(jìn)口國(guó)。相對(duì)應(yīng)的，水泥熟料也是如此。2020年水泥熟料進(jìn)口規(guī)模達(dá)到歷史最高峰，約占全國(guó)水泥熟料消費(fèi)量的2.1%。越南是中國(guó)水泥熟料進(jìn)口數(shù)量最多的國(guó)家，2021年占比最高達(dá)80.65%。然而2022年以來，由于：1）中國(guó)水泥熟料價(jià)格持續(xù)下行；2）海運(yùn)費(fèi)的大幅提高；3）主要進(jìn)口來源國(guó)越南等地用美元結(jié)算導(dǎo)致雙向擠壓，進(jìn)口熟料利潤(rùn)空間所剩無幾。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2022年我國(guó)進(jìn)口水泥熟料總量為838.48萬噸，同比下降69.75%，萎縮明顯。圖：2015-2022年中國(guó)水泥進(jìn)出口規(guī)模變化來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、EddidFinancial圖：2015-2022年中國(guó)水泥熟料進(jìn)出口規(guī)模變化來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、EddidFinancial二、水泥在產(chǎn)銷范圍內(nèi)存在一定的地域限制這主要源于原料和產(chǎn)量運(yùn)輸量大、運(yùn)費(fèi)占售價(jià)比重高、產(chǎn)品保質(zhì)期較短等因素的影響。同時(shí)，水泥作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生產(chǎn)建設(shè)不可或缺的基礎(chǔ)原材料，全國(guó)水泥產(chǎn)量分布與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度密切相關(guān)。華東地區(qū)（上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較早，房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)達(dá)，且水路運(yùn)輸便利，擁有眾多大型水泥集團(tuán)。這也使得華東地區(qū)成為全國(guó)水泥產(chǎn)量占比最高的地區(qū)，額度約為35.0%。其次是西南、華中、華南、華北，而西北和東北地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后，產(chǎn)量?jī)H占一成，產(chǎn)量上大區(qū)分布不平衡。表：2022年中國(guó)各省市水泥產(chǎn)量排行榜來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、EddidFinancial在產(chǎn)能層面，截止到2022年底，剔除已關(guān)停和已拆除的生產(chǎn)線及日產(chǎn)700噸以下規(guī)模的生產(chǎn)線，全國(guó)新型干法水泥生產(chǎn)線累計(jì)有1572條，熟料設(shè)計(jì)年產(chǎn)能超過18億噸，熟料實(shí)際年產(chǎn)能超過20億噸。熟料設(shè)計(jì)年產(chǎn)能較2021年略有下降，但依舊處于高位。2022年水泥熟料產(chǎn)能利用率為61%，創(chuàng)近年來新低，且區(qū)域差異較大。其中，華東、中南、西南地區(qū)產(chǎn)能利用率在80%左右；西北、華北、東北仍不足50%。這意味著中國(guó)各水泥主產(chǎn)區(qū)域仍面臨著產(chǎn)能過剩的窘境。圖：2010-2022年全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能利用率來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、EddidFinancial三、水泥制造需求較為穩(wěn)定2010-2021年，全國(guó)水泥表觀需求量總體呈現(xiàn)小幅震蕩趨勢(shì)。中國(guó)擁有約1500千克的人均水泥消費(fèi)量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家人均220-500千克的水泥消費(fèi)峰值。水泥消費(fèi)領(lǐng)域覆蓋了20個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)門類，重要領(lǐng)域包括：房地產(chǎn)領(lǐng)域占比40-45%，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域占比35-40%。其中，房地產(chǎn)投資與水泥消費(fèi)呈正相關(guān)關(guān)系，其對(duì)水泥消費(fèi)的影響更加直接，甚至成為部分地區(qū)影響水泥消費(fèi)需求的主導(dǎo)因素。2020年在疫情影響下，中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加強(qiáng)，同時(shí)房地產(chǎn)投資保持在一定水平范圍，對(duì)水泥需求提供了較強(qiáng)支撐，全年水泥表觀需求量為24.29億噸，同比增長(zhǎng)4.3%。而2021年，全國(guó)水泥表觀需求量23.92億噸，同比下跌1.5%。圖：2010-2021年全國(guó)水泥表觀需求量變化情況來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署、EddidFinancial制造業(yè)、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施是固定資產(chǎn)投資的三大領(lǐng)域。既然房地產(chǎn)投資與水泥消費(fèi)呈正相關(guān)關(guān)系，采用固定資本形成總額指標(biāo)來衡量固定資產(chǎn)投資狀況。但固定資本形成總額上行的趨勢(shì)將保持不變，且有動(dòng)力保持中等增速。圖：2010-2022年中國(guó)固定資本形成總額趨勢(shì)來源：世界銀行、EddidFinancial第三節(jié)2023年我國(guó)水泥行業(yè)需求市場(chǎng)特征與特點(diǎn)一、2023年水泥行情呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌態(tài)勢(shì)前11月水泥累計(jì)產(chǎn)量同比下降0.9%，11月當(dāng)月同比增速為1.6%，在連續(xù)6個(gè)月下滑后首次轉(zhuǎn)正。水泥均價(jià)從年初的173.67元/噸下降至11月的149.94元/噸，11月均價(jià)同比下降18.11%。圖表：全國(guó)水泥產(chǎn)量當(dāng)月值及同比增速資料來源：iFind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖表：全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)資料來源：iFind分區(qū)域看，華東、西部?jī)r(jià)格跌幅相對(duì)較小。1-11月，全國(guó)各區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)均價(jià)同比變動(dòng)幅度分別為：華東（-13.50%）、華北（-14.13%）、東北（-19.98%）、中南（-13.17%）、西南（-6.44%）、西北（-10.15%）。其中11月當(dāng)月增速跌幅較小的有：西南（-15.25%）、西北（-15.74%）、華東（-18.30%）圖表：全國(guó)各區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)資料來源：iFind二、行業(yè)盈利能力處于歷史相對(duì)低位水泥煤炭?jī)r(jià)差下降到300元/噸以下。復(fù)盤近十年走勢(shì)，2023年水泥煤炭?jī)r(jià)差已接近2015、2016年的歷史低位水平，11月水泥煤炭?jī)r(jià)差為234.25元/噸，同比下降26.65%。圖表：水泥煤炭?jī)r(jià)差資料來源：iFind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局注：水泥煤炭?jī)r(jià)差=水泥價(jià)格-煤炭?jī)r(jià)格*0.13頭部水泥企業(yè)盈利能力也基本回落至近十年低位。2023年上半年，體量較大的水泥企業(yè)海螺水泥、天山股份、華新水泥的水泥熟料噸利潤(rùn)分別為79.28、43.42、74.37元/噸，較2022年進(jìn)一步下滑，在近十年的區(qū)間中也處于較低水平。圖表：頭部水泥企業(yè)水泥熟料噸利潤(rùn)情況（元）資料來源：各公司2013-2022年報(bào)，2023半年報(bào)三、供給方面，多地加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度，行業(yè)整合有望加速2023年市場(chǎng)需求不及預(yù)期，水泥庫(kù)存仍高位運(yùn)行，截至2023年12月8日，全國(guó)水泥庫(kù)容比為67.74%。為了應(yīng)對(duì)高庫(kù)存壓力，多地在二季度推出錯(cuò)峰生產(chǎn)政策以緩解供需矛盾，從政策力度來看，2023年多地錯(cuò)峰停窯時(shí)間較2022年有所延長(zhǎng)。圖表：全國(guó)水泥庫(kù)容比資料來源：iFind，中國(guó)水泥網(wǎng)圖表：2022和2023年各省水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)情況資料來源：數(shù)字水泥網(wǎng)，水泥人網(wǎng)，智慧水泥四、需求方面，基建支撐力度較強(qiáng)，地產(chǎn)數(shù)據(jù)仍磨底2023年基建投資增速保持較好水平，前11月全部保持正增長(zhǎng)，其中11月基建投資同比增長(zhǎng)5.4%。展望后市，在萬億國(guó)債的加成下，明年基建的支撐作用有望持續(xù)。地產(chǎn)方面，目前行業(yè)基本面依然探底，新開工和銷售面積的下滑，對(duì)水泥需求造成了較大影響，2023年11月商品房銷售、施工、新開工、竣工面積累計(jì)同比增速分別為-8.0%、-7.2%、-21.2%、17.9%，當(dāng)月同比增速分別為-10.3%、3.7%、4.9%、12.2%圖表：水泥產(chǎn)量及房地產(chǎn)新開工面積當(dāng)月同比增速資料來源：iFind，中國(guó)水泥網(wǎng)第三章中國(guó)水泥行業(yè)下游用戶群體分析第一節(jié)2024年房地產(chǎn)數(shù)據(jù)測(cè)算一、地產(chǎn)銷售、新開工回落至近十年低點(diǎn)受房地產(chǎn)調(diào)控及市場(chǎng)需求影響，2022年起地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，2023年延續(xù)下降趨勢(shì)，前11月房地產(chǎn)銷售面積為10.05億平方米，同比下降8.0%。新開工面積自2020年起就逐步回落，2022年已達(dá)近十年最低點(diǎn)，2023年前11月繼續(xù)保持下降趨勢(shì)，新開工面積同比降幅達(dá)21.20%。圖表：2012-2022年我國(guó)房地產(chǎn)銷售面積（萬平方米）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局注：22年數(shù)據(jù)根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行修正圖表：2012-2022年我國(guó)房地產(chǎn)新開工面積（萬平方米）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局注：22年數(shù)據(jù)根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行修正二、2023年地產(chǎn)政策打出“組合拳”一線城市成為關(guān)注重點(diǎn)，效果有待體現(xiàn)。2023年下半年以來，地產(chǎn)政策密集加碼，7月10日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于延長(zhǎng)金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知，將“金融16條”中兩項(xiàng)有適用期限的政策統(tǒng)一延長(zhǎng)至2024年12月底；8月4日，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合召開新聞發(fā)布會(huì)，提出指導(dǎo)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率；8月25日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局三部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》，推動(dòng)落實(shí)購(gòu)買首套房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”政策措施；8月31日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局陸續(xù)發(fā)布《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》，降低存量首套房貸利率正式落地，并將首套住房最低首付降至20%。9月以來，一線城市動(dòng)作頻頻：廣州優(yōu)化調(diào)整部分地區(qū)限購(gòu)政策，取消地價(jià)出讓限制；深圳調(diào)整普通住宅標(biāo)準(zhǔn)、降低二套房首付比例等；北京調(diào)整優(yōu)化購(gòu)房政策，將首套房首付比例降至3成；上海調(diào)整普通住房標(biāo)準(zhǔn)，并將首套房最低首付款比例調(diào)整為不低于30%。圖表：2023年下半年以來房地產(chǎn)政策資料來源：中國(guó)人民銀行，金融監(jiān)管總局，住建部，商務(wù)部，國(guó)務(wù)院，各地政府部門三、2024年地產(chǎn)銷售及開發(fā)投資預(yù)測(cè)根據(jù)我們測(cè)算，預(yù)計(jì)2024年地產(chǎn)銷售及開發(fā)投資增速降幅略有收窄，竣工增速將由正轉(zhuǎn)負(fù)、小幅下降。具體而言，預(yù)計(jì)2024年我國(guó)房地產(chǎn)銷售面積同比增速區(qū)間為-8.7%~-4.6%，新開工面積為-16.5%~-11.5%，竣工面積為-15.1%~-10.1%，施工面積為-11.5%~-5.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資為-9.4%~-5.1%。銷售面積：目前行業(yè)需求依然較弱，考慮到前期政策對(duì)需求端的刺激不大，12月或?qū)⒗^續(xù)保持下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年同比下降8.8%。近期各高能級(jí)城市陸續(xù)出臺(tái)松綁限購(gòu)等政策，但對(duì)需求刺激效果有限，明年政策力度有望進(jìn)一步增強(qiáng)，考慮23年基數(shù)已降至較低水平，預(yù)計(jì)24年整體銷售面積降幅略有收窄，同比下降幅度為-8.7%~-4.6%。新開工面積：2023年前11月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.4%，根據(jù)CRIC統(tǒng)計(jì)300城市土地?cái)?shù)據(jù)，前10月我國(guó)土地成交面積、金額同比下降24%和22%。拿地?cái)?shù)據(jù)下滑較大，預(yù)計(jì)短期新開工依然承壓，后續(xù)隨著銷售數(shù)據(jù)的逐步企穩(wěn)，以及城中村改造等政策的加持，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)新開工降幅收窄。整體而言，預(yù)計(jì)2024年新開工面積同比下降幅度為-16.5%~-11.5%。竣工面積：受保交樓政策影響，2023年竣工保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)剩下1個(gè)月趨勢(shì)不變，全年竣工同比增長(zhǎng)16.9%。從新開工和竣工約有3年的施工周期，則24年竣工面積對(duì)應(yīng)21年新開工面積，21年開始新開工面積持續(xù)下滑，且下滑幅度較大，加之23年的高基數(shù)，傳導(dǎo)后預(yù)計(jì)24年竣工將進(jìn)入下降通道。但要考慮兩方面正向影響：一是近兩年交付周期受行業(yè)需求影響或有遞延，而18-21年新開工量處于歷史高位，后置需求可能較大。二是保交樓政策繼續(xù)發(fā)力，有望對(duì)沖新開工帶來的降幅。整體而言，我們預(yù)計(jì)2024年竣工面積同比下降幅度為-15.1%~-10.1%。施工面積：施工面積參考公式：2023年施工面積=上年施工面積-上年竣工面積+2023年新開工面積-2023年凈停工面積，隨著保交樓的推進(jìn)，預(yù)計(jì)凈停工面積明顯收窄。整體而言，預(yù)計(jì)2024年施工面積同比下降幅度為-11.5%~-5.7%。房地產(chǎn)開發(fā)投資：主要由建安費(fèi)用和土地購(gòu)置費(fèi)構(gòu)成，且滯后于拿地及銷售。2023年前11月房地產(chǎn)開發(fā)投資整體下滑，考慮目前拿地及銷售、新開工均未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，預(yù)計(jì)明年仍處于下行通道，但隨著政策效果逐步顯現(xiàn)，降幅有望收窄。整體而言，預(yù)計(jì)2024年房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降幅度為-9.4%~-5.1%。圖表：2024年房地產(chǎn)同比增速數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)資料來源：長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究第二節(jié)“三大工程”有望成為穩(wěn)定樓市重要抓手一、高層會(huì)議頻繁提及“三大工程”12月11-12日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在北京舉行，會(huì)議指出，加快推進(jìn)保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造等“三大工程”。完善相關(guān)基礎(chǔ)性制度，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。2023年以來，“三大工程”建設(shè)在2023年的多次重要會(huì)議被頻繁提及，后續(xù)有望成為穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要抓手。圖表：“三大工程”相關(guān)會(huì)議內(nèi)容資料來源：新華社、中國(guó)政府網(wǎng)二、“三大工程”預(yù)計(jì)每年拉動(dòng)投資情況根據(jù)我們測(cè)算，“三大工程”預(yù)計(jì)每年或?qū)⒅辽倮瓌?dòng)投資1.2萬億以上。保障房方面，根據(jù)住建部，“十四五”時(shí)期，全國(guó)初步計(jì)劃建設(shè)籌集保障性租賃住房近900萬套（間），預(yù)計(jì)可完成投資3萬億元左右，則每套保障房對(duì)應(yīng)投資約為33萬元。2022-2023年，我國(guó)每年計(jì)劃新籌建保障房數(shù)量均在200萬套以上，考慮到目前政策力度較大，假設(shè)之后每年仍保持200萬套的增長(zhǎng)，則對(duì)應(yīng)每年的投資額為6600億元。城中村改造方面，根據(jù)我們之前的測(cè)算，預(yù)計(jì)每年拉動(dòng)投資額約為6190.72億元，二者合計(jì)投資額可達(dá)1.28萬億?！捌郊眱捎谩惫不A(chǔ)設(shè)施建設(shè)由于相關(guān)數(shù)據(jù)較少，測(cè)算時(shí)暫未考慮進(jìn)去。圖表13：我國(guó)超大特大城市城中村投資額測(cè)算資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，各地住建局圖表：2021-2023我國(guó)新籌建保障性住房數(shù)量資料來源：中國(guó)政府網(wǎng)第三節(jié)基建支持作用有望持續(xù)一、2023年基建投資保持較好增長(zhǎng)前11月累計(jì)同比增速達(dá)7.96%。近年來地產(chǎn)行業(yè)下行壓力較大，基建對(duì)建材行業(yè)的支撐作用愈發(fā)明顯，2022年以來，基建投資增速持續(xù)向好，2023年前11月基建投資當(dāng)月同比增速全部維持正增長(zhǎng)，其中11月同比增速為5.4%。圖表：固定資產(chǎn)投資情況資料來源：wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局二、萬億國(guó)債加持，明年基建投資有望維持較好增長(zhǎng)10月24日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議審議通過了國(guó)務(wù)院關(guān)于增加發(fā)行國(guó)債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的議案。中央財(cái)政將在2023年四季度增發(fā)2023年國(guó)債10000億元，增發(fā)的國(guó)債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，其中2023年擬安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)明年使用5000億元。2024年專項(xiàng)債提前批已在路上，額度有望達(dá)2.28萬億?！兜谑膶萌珖?guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額的決定》明確，“按照黨中央決策部署，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀調(diào)控需要，國(guó)務(wù)院在每年第四季度確定并提前下達(dá)下一年度部分新增地方政府債務(wù)限額的具體額度”。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將提前下達(dá)2024年度部分新增地方政府債務(wù)額度，合理保障地方融資需求。假設(shè)新增地方債提前批額度以60%的比例頂格下達(dá)，則新增專項(xiàng)債提前批額度將在2.28萬億元左右。圖表：地方政府專項(xiàng)債情況資料來源：iFind，財(cái)政部第四節(jié)基建增速預(yù)測(cè)：2024年基建投資+4.5%一、從必要性角度出發(fā)，基于GDP目標(biāo)測(cè)算基建投資需求2023年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定在5%，預(yù)計(jì)最終能夠?qū)崿F(xiàn)52%的增長(zhǎng)，考慮到穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)持續(xù)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)預(yù)計(jì)將定在5%左右。圖表：GDP增長(zhǎng)目標(biāo)和實(shí)際完成情況（單位：%）資料來源：iFinD，中國(guó)政府網(wǎng)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)為標(biāo)桿，2024年需要實(shí)現(xiàn)5%以上GDP增長(zhǎng)。2020年國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人就《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》起草的有關(guān)情況說明中指出：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)有希望、有潛力保持長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展，到“十四五”末達(dá)到現(xiàn)行的高收入國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、到2035年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量或人均收入翻一番，是完全有可能的?！彪S著我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向中速高質(zhì)量增長(zhǎng)階段，根據(jù)中國(guó)人民銀行測(cè)算1發(fā)現(xiàn)，中國(guó)潛在產(chǎn)出自2010以后出現(xiàn)趨勢(shì)性下降，進(jìn)入了由高速增長(zhǎng)（5%以上）向中速增長(zhǎng)（4%-5%）轉(zhuǎn)變的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。若要實(shí)現(xiàn)十五年GDP翻一番的目標(biāo)，估算2024年-2035年年均復(fù)合增速需要達(dá)到4.78%，考慮潛在增長(zhǎng)率逐步下降趨勢(shì)，2024年經(jīng)濟(jì)增速需要盡可能達(dá)到5%以上，進(jìn)而為實(shí)現(xiàn)2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)打下較好的基礎(chǔ)。圖表：GDP季度累計(jì)增速（單位：%）資料來源：iFinD圖表：基準(zhǔn)情形下中國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)（單位：美元，%）資料來源：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院從必要性角度出發(fā)，保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)是穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)杠桿的必要條件。2023年上半年16-24歲青年失業(yè)率達(dá)到21.3%，觸及5年內(nèi)最高水平，2024年預(yù)計(jì)高校畢業(yè)生將達(dá)到1187萬人，預(yù)計(jì)較2023年再增加19萬人，需要保持較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力以創(chuàng)造更多就業(yè)崗位。2023年9月中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率上升至287%，而同期社融增速仍處于下行通道，反映在杠桿分子端（債務(wù)總額）增長(zhǎng)降速的情況下，分母端（產(chǎn)出）承壓導(dǎo)致杠桿率較快攀升，因此需要保持合理的經(jīng)濟(jì)增速，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)杠桿目標(biāo)，持續(xù)化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。圖表：高校畢業(yè)生人數(shù)和青年失業(yè)率走勢(shì)（單位：萬人，%）資料來源：iFinD，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，教育部圖表：實(shí)體部門杠桿率持續(xù)增加（單位：%）資料來源：國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心分解5%目標(biāo)至“三駕馬車”，預(yù)計(jì)消費(fèi)拉動(dòng)3%；凈出口拉動(dòng)0%；投資拉動(dòng)2%?？紤]到政策對(duì)投資的影響效果最強(qiáng)，能夠起到托底經(jīng)濟(jì)的作用，基于5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，我們對(duì)投資需要實(shí)現(xiàn)的增速進(jìn)行預(yù)測(cè)。從支出法統(tǒng)計(jì)GDP的“三駕馬車”（消費(fèi)、投資、凈出口）出發(fā)，預(yù)測(cè)2022年全年最終消費(fèi)支出和貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP的拉動(dòng)效應(yīng)，推導(dǎo)出實(shí)現(xiàn)5%增長(zhǎng)目標(biāo)需要的資本形成總額的拉動(dòng)效應(yīng)，并以此推測(cè)2023年的固投增速。圖表：“三駕馬車”對(duì)GDP的拉動(dòng)預(yù)測(cè)（單位：%）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)最終消費(fèi)支出：持續(xù)弱復(fù)蘇，預(yù)測(cè)拉動(dòng)2024年GDP增速3%。2023年1-10月，中國(guó)社零累計(jì)同比+6.9%，10月單月同比+7.6%，10月CPI單月同比-0.2%再次轉(zhuǎn)負(fù)；前三季度居民實(shí)際可支配收入同比+5.9%，環(huán)比二季度提升0.1pct。整體消費(fèi)筑底后緩慢修復(fù)，預(yù)計(jì)2024年保持溫和復(fù)蘇，預(yù)測(cè)2023年消費(fèi)對(duì)GDP的拉動(dòng)為4.4%，2024年為3.0%。圖表：月度社零增速和全年消費(fèi)對(duì)GDP的拉動(dòng)（單位：%）資料來源：Wind圖表：人均實(shí)際可支配收入累計(jì)同比和CPI單月同比（單位：%）資料來源：Wind凈出口：海外需求仍面臨不確定性，預(yù)測(cè)拉動(dòng)2024年GDP增速0%。10月中國(guó)出口金額單月同比-6.4%，PPI觸底后單月降幅有所收窄，四季度出口有望繼續(xù)修復(fù)，預(yù)測(cè)2023年凈出口對(duì)GDP的拉動(dòng)為-0.7%。而2024年海外需求仍然有較多不確定性，美國(guó)持續(xù)緊縮的貨幣政策在2024年仍然可能會(huì)產(chǎn)生不小的經(jīng)濟(jì)降速壓力，進(jìn)而抑制海外需求，預(yù)測(cè)2024年凈出口對(duì)GDP的拉動(dòng)為0%。圖表：出口金額和PPI同比增速（單位：%）資料來源：Wind，海關(guān)總署，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖表：美國(guó)未來經(jīng)濟(jì)衰退概率（單位：%）資料來源：Wind，紐約聯(lián)儲(chǔ)如果要實(shí)現(xiàn)5%左右的GDP增速，資本形成總額對(duì)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)需要達(dá)到2%。資本形成總額和固定資產(chǎn)投資完成額有較大的相關(guān)性，除去公共部分外，資本形成總額還包括500萬以下的項(xiàng)目、房地產(chǎn)增值部分、無形固定資產(chǎn)投資部分等，固定資產(chǎn)投資完成額還包括土地購(gòu)置費(fèi)和舊設(shè)備購(gòu)置費(fèi)等費(fèi)用，其中土地購(gòu)置費(fèi)是二者差異的主要來源。由于土地市場(chǎng)低迷，資本形成總額與固定資資產(chǎn)投資完成額近兩年逐步趨同，假設(shè)2023/2024年該比例為92.5%/93.5%。預(yù)測(cè)2023-2024年名義資本形成總額分別為54.30萬億元和57.12萬億元，同比+3.7%和+5.2%，固定資產(chǎn)投資需要實(shí)現(xiàn)58.71萬億元和61.09萬億元，同比+2.61%和+4.06%。圖表：2023-2024年支出法下名義資本形成總額（投資）預(yù)測(cè)資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)圖表：歷年資本形成綜合和固定資產(chǎn)投資（單位：億元）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖表：固定資產(chǎn)投資增速及預(yù)測(cè)（單位：%）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及預(yù)測(cè)房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資、基建投資是固定資產(chǎn)投資的主要部分，合計(jì)占固定資產(chǎn)投資的95%以上?；ㄍ顿Y往往作為政府逆周期調(diào)節(jié)的工具，其投資強(qiáng)度很大程度上取決于政府投資的意愿，而投資意愿取決于非基建領(lǐng)域的投資強(qiáng)度。因此，基于固定資產(chǎn)投資完成額4.0%的預(yù)期增速，我們對(duì)房地產(chǎn)投資增速和制造業(yè)投資增速進(jìn)行推算，以此推導(dǎo)出基建投資需要實(shí)現(xiàn)的增速。（一）房地產(chǎn)投資：供需延續(xù)雙弱，預(yù)計(jì)全年-5.9%新開工：已開未售面積不足倒逼開工意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)2024全年+12%。新開工能力主要取決于當(dāng)前在手土儲(chǔ)，新開工意愿則主要取決于去化率。2023年末待開發(fā)土儲(chǔ)預(yù)計(jì)為5.4億平方米（上年末存量土儲(chǔ)+新增土地購(gòu)置面積-新開工面積對(duì)應(yīng)占地面積），同比+8%，原因在于盡管本年拿地有所下滑，但新開工增速下滑更加明顯。由于本年銷售面積下滑有限，導(dǎo)致2023年末已開未售面積約為1.5億平方米，大幅下降約77%。根據(jù)我們的測(cè)算，當(dāng)前已開未售面積：待開發(fā)土儲(chǔ)對(duì)應(yīng)的建筑面積約為1：11，在去化率穩(wěn)定的情況下，已開未售面積不足必將倒逼開工意愿增強(qiáng)。若按照前文銷售面積增速的測(cè)算，預(yù)計(jì)2024年新開工面積為+12%（10.6億平方米）。竣工：“保交樓”一次性回補(bǔ)已完成，預(yù)計(jì)2024全年-17%。由于開發(fā)商施工計(jì)劃按照竣工日期倒排，我們根據(jù)建安投資的變化，可以合理推斷出大致的竣工時(shí)點(diǎn)（滯后建安投資1.5年）。在2023年“保交樓”一次性回補(bǔ)已經(jīng)基本完成的情況下，我們認(rèn)為開發(fā)商本年的主要訴求將是開工意愿的增強(qiáng)，而非后期施工階段的投入，竣工數(shù)據(jù)將大幅走低，據(jù)此，我們預(yù)計(jì)2024年竣工面積將為8.6億平方米，同比-17%。圖表：已開未售與未開土儲(chǔ)面積（單位：萬平方米）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，財(cái)政部圖表：實(shí)際竣工與自發(fā)竣工增速（單位：%）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資：拿地建安雙雙承壓，預(yù)計(jì)2024全年-5.9%。房地產(chǎn)開發(fā)投資主要由土地購(gòu)置費(fèi)和建筑工程、安裝工程投資構(gòu)成，占比達(dá)到房地產(chǎn)開發(fā)投資的90%以上。考慮到2022年土地市場(chǎng)冷清，且2023年尚未扭轉(zhuǎn)，出于成本的考慮，預(yù)計(jì)房企2024年年對(duì)新開工的訴求將大于對(duì)拿地的訴求，土地購(gòu)置費(fèi)預(yù)計(jì)延續(xù)下行至-8.5%。建安投資的增速變化不取決于開發(fā)商的想法，而是取決于交房周期，根據(jù)我們對(duì)新開工增速的判斷及施工節(jié)點(diǎn)的推測(cè)，預(yù)計(jì)2024年建安投資同比-4.6%。預(yù)計(jì)2024年房地產(chǎn)開發(fā)投資為11.3萬億元，增速-5.9%。圖表：房地產(chǎn)開發(fā)投資估算（單位：億元）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（二）制造業(yè)投資：步入庫(kù)存周期拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)2024年+8.0%從庫(kù)存角度看，本輪庫(kù)存周期始于2022年5月，至2023年7月庫(kù)存同比增速降至1.6%，而后回升至10月的3.1%，顯示出庫(kù)存周期觸底，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿回暖；從產(chǎn)能利用率角度看，2023年三季度制造業(yè)產(chǎn)能利用率回升至76%，環(huán)比二季度提升1pct，反映階段性產(chǎn)能過剩問題開始出現(xiàn)緩解；從制造業(yè)盈利角度看，雖然利潤(rùn)增速仍然承壓，利潤(rùn)率水平處于較低水平，但2023年4月起規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速和利潤(rùn)率均出現(xiàn)持續(xù)回暖。各方數(shù)據(jù)印證當(dāng)前制造業(yè)景氣度邊際改善信號(hào)顯現(xiàn)，企業(yè)資本開支意愿有望增強(qiáng)，2023年1-10月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成22.4萬億元，同比+6.2%，增速?gòu)?月起有所回暖，我們預(yù)計(jì)2023年年底制造業(yè)投資將保持回暖趨勢(shì)，2024年制造業(yè)企業(yè)資本開支明顯修復(fù)。預(yù)計(jì)2023年制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成28.2萬億元，同比+6.4%，2024年制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成30.4萬億元，同比+8.0%圖表：全國(guó)產(chǎn)成品庫(kù)存增速（單位：%）資料來源：iFinD圖表：制造業(yè)產(chǎn)能利用率變化（單位：%）資料來源：iFinD圖表：規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速和利潤(rùn)率變化（單位：%）資料來源：iFinD圖表：制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額及增速（單位：億元，%）資料來源：iFinD（三）基建投資：預(yù)測(cè)2023年狹義基建投資+5.4%，2024年+4.5%基于以上分析，2024年預(yù)計(jì)地產(chǎn)投資繼續(xù)承壓，但下行速度減緩，制造業(yè)投資有望明顯轉(zhuǎn)暖，在4.06%的固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)下，基建投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八墓?yīng)業(yè)）需要實(shí)現(xiàn)18.41萬億元的投資完成額，同比+4.5%。圖表：2023-2024年固定資產(chǎn)投資及各分項(xiàng)增速預(yù)測(cè)（單位：億元）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)二、從項(xiàng)目落地角度出發(fā)，基于歷史開工預(yù)測(cè)基建增速（一）重點(diǎn)把握新項(xiàng)目開工規(guī)模和存量在建規(guī)模兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)基建投資完成額定義為以貨幣形式表現(xiàn)的全社會(huì)建造和購(gòu)置基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)固定資產(chǎn)的工作量以及相關(guān)費(fèi)用，要預(yù)測(cè)全年的基建投資增速，需要重點(diǎn)把握新項(xiàng)目開工規(guī)模和存量在建規(guī)模兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：新開工方面，由于基建項(xiàng)目新開工后，投資密度大、工期較短的基礎(chǔ)工程率先開始建設(shè)，通常能夠快速累積實(shí)物工作量，所以在開工高增后的1-2個(gè)月往往伴隨著基建投資單月高增長(zhǎng)。存量在建方面，存量在建項(xiàng)目規(guī)模大小取決于過去幾年開工且實(shí)際落地的項(xiàng)目規(guī)模，即上年的開工節(jié)奏很大程度上會(huì)影響當(dāng)年的基建投資增速。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2021年和2022年全國(guó)開工項(xiàng)目投資額50.77萬億元和54.34萬億元，預(yù)計(jì)2023年開工項(xiàng)目投資額56.65萬億元，同比+4.3%，2021-2023年較高的開工投資規(guī)模有望對(duì)2024年對(duì)基建實(shí)物工作量形成較強(qiáng)支撐。圖表：2023年新開工投資額增速和基建單月增速（單位：%）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，Mysteel圖表：2019-2023年項(xiàng)目開工投資額及增速（單位：億元，%）資料來源：Mysteel（二）基于歷史開工項(xiàng)目落地節(jié)奏，預(yù)測(cè)基建投資增速我們假設(shè)項(xiàng)目建設(shè)周期為3年，項(xiàng)目在開工后第一、第二個(gè)月分別落實(shí)總投資額的10%（考慮到項(xiàng)目前期基礎(chǔ)工程投資密度較大），在開工后2個(gè)月至1年內(nèi)落實(shí)30%工作量，第二、第三年分別落實(shí)20%、10%的實(shí)物工作量，剩余的20%為未實(shí)際開工落實(shí)部分。該假設(shè)對(duì)項(xiàng)目投資落地節(jié)奏進(jìn)行了簡(jiǎn)化處理，與實(shí)際的開工項(xiàng)目投資額落地比例和建設(shè)周期有一定差異，但對(duì)基建項(xiàng)目工作量完成節(jié)奏有較好的解釋力。圖表：新開工投資額當(dāng)月值（單位：億元）資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，Mysteel圖表：假設(shè)項(xiàng)目開工后的工作量落地進(jìn)度（單位：%）資料來源：Mysteel當(dāng)前項(xiàng)目?jī)?chǔ)備總量有所減少，2023年重點(diǎn)項(xiàng)目計(jì)劃投資額降速。2023年已公布的省級(jí)重點(diǎn)工程項(xiàng)目計(jì)劃投資規(guī)模即達(dá)到60.67萬億元，其中16個(gè)連續(xù)兩年公布的省份規(guī)劃項(xiàng)目總投資額35.93萬億元，同比-20.9%，24個(gè)連續(xù)兩年公布的省份2023年內(nèi)計(jì)劃投資總額12.89萬億元，以可比口徑計(jì)同比+6.0%（對(duì)比2022年同比+15.3%）。其中內(nèi)蒙古、黑龍江、河南等省份計(jì)劃投資額有較快的增長(zhǎng)，高精尖領(lǐng)域項(xiàng)目占比逐步提升。圖表：2023年省級(jí)重點(diǎn)工程項(xiàng)目投資計(jì)劃資料來源：各地政府官網(wǎng)（注：各省統(tǒng)計(jì)口徑不一，合計(jì)值僅為不完全統(tǒng)計(jì)）近年來開工高峰逐年前置，推動(dòng)更多工作量落在年內(nèi)。隨著城投債新增監(jiān)管持續(xù)收緊，專項(xiàng)債成為驅(qū)動(dòng)基建投資增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Γ瑢ｍ?xiàng)債發(fā)行推動(dòng)基建項(xiàng)目開工早于傳統(tǒng)開工旺季（3、4月），這樣更多實(shí)物工作量（投資完成額）便能結(jié)轉(zhuǎn)至年內(nèi)。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年開工高峰集中在3-4月，2021年開工高峰前置到3月，2022年前置到2月，2023年前置到1-2月。中央財(cái)政Q4將增發(fā)1萬億國(guó)債（其中2023年安排5000億元，另外5000億結(jié)轉(zhuǎn)至2024年），支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，在增量資金的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)2024年的開工高峰將再一次提前至2023年末，推動(dòng)基建建設(shè)在2024年形成更多實(shí)物工作量。圖表：2020-2023年前四個(gè)月單月開工投資額（單位：億元）資料來源：Mysteel圖表：2022-2023年單月開工投資額及同比（單位：億元，%）資料來源：Mysteel預(yù)測(cè)2024年開工投資額同比+4.8%，開工高峰更加前置。隨著基建投資效率邊際遞減，新增項(xiàng)目申報(bào)和論證更加嚴(yán)格，預(yù)計(jì)項(xiàng)目入庫(kù)時(shí)將更加側(cè)重對(duì)項(xiàng)目質(zhì)量的考量，儲(chǔ)備項(xiàng)目結(jié)構(gòu)將更加合理。2023年底新增國(guó)債和提前批專項(xiàng)債將為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來增量資金，中央財(cái)政積極加杠桿發(fā)力基建建設(shè)擴(kuò)內(nèi)需，重大水利水電工程、城中村改造、保障房建設(shè)等領(lǐng)域有望得到重點(diǎn)支持。預(yù)測(cè)2024年開工投資額總計(jì)59.37萬億元，同比+4.8%。開工節(jié)奏方面，11-12月即新增5000億元國(guó)債支持基建建設(shè)，疊加2024年春節(jié)假期較晚，開工高峰預(yù)計(jì)會(huì)更加前置（在2024年1月集中開工），推動(dòng)實(shí)物工作量充分落實(shí)在年內(nèi)。圖表：省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和計(jì)劃年內(nèi)投資額（單位：億元）資料來源：各地政府官網(wǎng)，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)圖表：2024年基建投資單月值和單月增速預(yù)測(cè)（單位：億元，%）資料來源：Mysteel，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)2023基建投資+5.4%，2024基建投資+4.5%基于歷史開工形成的實(shí)物工作量預(yù)測(cè)的基建增速與實(shí)際狹義基建投資增速能夠在2023年1-10月較好擬合，結(jié)合2023年11月至2024年12月的新開工投資額預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)2023年基建（不含電力、熱力、燃?xì)饧八?yīng)業(yè)）投資完成額17.6萬億元，同比+5.4%；2024年基建（不含電力、熱力、燃?xì)饧八?yīng)業(yè)）投資完成額18.41萬億元，同比+4.5%。圖表：2023年實(shí)際基建增速和預(yù)測(cè)值對(duì)比（單位：%）資料來源：Mysteel，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)圖表：2024年基建投資單月值和單月增速預(yù)測(cè)（單位：億元，%）資料來源：Mysteel，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)第四章中國(guó)水泥行業(yè)需求行為分析第一節(jié)需求行為分析水泥行業(yè)購(gòu)買行為分析主要涉及對(duì)水泥產(chǎn)品的購(gòu)買者、購(gòu)買動(dòng)機(jī)、購(gòu)買決策過程以及購(gòu)買行為特點(diǎn)等方面的研究。以下是對(duì)水泥行業(yè)購(gòu)買行為的一些分析：一、購(gòu)買者類型水泥產(chǎn)品的購(gòu)買者主要包括建筑公司、房地產(chǎn)開發(fā)商、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)單位等組織機(jī)構(gòu)。這些組織機(jī)構(gòu)通常是批量采購(gòu)水泥，用于建筑和工程項(xiàng)目。二、購(gòu)買動(dòng)機(jī)購(gòu)買水泥的主要?jiǎng)訖C(jī)是滿足建筑和工程項(xiàng)目的需求。不同的工程項(xiàng)目對(duì)水泥的需求量和品質(zhì)要求也有所不同。因此，購(gòu)買者在選擇水泥產(chǎn)品時(shí)，通常會(huì)考慮價(jià)格、品質(zhì)、供貨穩(wěn)定性等因素。三、購(gòu)買決策過程在購(gòu)買水泥產(chǎn)品時(shí)，購(gòu)買者通常會(huì)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，了解不同品牌、型號(hào)的水泥產(chǎn)品的性能、價(jià)格等信息。在此基礎(chǔ)上，他們會(huì)制定采購(gòu)計(jì)劃，明確采購(gòu)量、預(yù)算和時(shí)間表等。接下來，他們會(huì)通過招標(biāo)、詢價(jià)等方式選擇合適的供應(yīng)商，并簽訂采購(gòu)合同。在采購(gòu)過程中，購(gòu)買者還會(huì)關(guān)注物流、驗(yàn)收等環(huán)節(jié)，確保水泥產(chǎn)品按時(shí)按質(zhì)送達(dá)。四、購(gòu)買行為特點(diǎn)水泥行業(yè)的購(gòu)買行為具有批量性、計(jì)劃性和長(zhǎng)期性等特點(diǎn)。由于建筑和工程項(xiàng)目的規(guī)模較大，水泥產(chǎn)品的采購(gòu)量通常也較大。此外，購(gòu)買者在制定采購(gòu)計(jì)劃時(shí)，會(huì)考慮項(xiàng)目的進(jìn)度和預(yù)算等因素，因此購(gòu)買行為具有一定的計(jì)劃性。同時(shí)，由于建筑和工程項(xiàng)目的周期較長(zhǎng)，水泥產(chǎn)品的采購(gòu)也通常是長(zhǎng)期合作的過程。水泥行業(yè)的購(gòu)買行為涉及多個(gè)環(huán)節(jié)和因素，需要購(gòu)買者進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研和決策分析。對(duì)于水泥企業(yè)來說，了解購(gòu)買者的需求和決策過程，有助于更好地滿足市場(chǎng)需求，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。第二節(jié)水泥用戶滿意度分析一、用戶滿意度分析水泥用戶滿意度分析是對(duì)水泥產(chǎn)品用戶在使用過程中的滿意程度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的過程。以下是對(duì)水泥用戶滿意度的一些分析：1.產(chǎn)品質(zhì)量滿意度：水泥用戶對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的滿意度是評(píng)價(jià)水泥產(chǎn)品好壞的重要指標(biāo)。用戶通常會(huì)關(guān)注水泥的強(qiáng)度、穩(wěn)定性、耐久性等方面。如果水泥產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、性能優(yōu)良，能夠滿足用戶的建筑需求，那么用戶的滿意度就會(huì)較高。2.服務(wù)滿意度：除了產(chǎn)品質(zhì)量外，用戶還會(huì)關(guān)注水泥企業(yè)的服務(wù)水平。這包括售前咨詢、售中服務(wù)和售后服務(wù)等方面。如果企業(yè)能夠提供及時(shí)、準(zhǔn)確的技術(shù)支持和解決方案，以及周到的服務(wù)，那么用戶的滿意度也會(huì)相應(yīng)提高。3.價(jià)格滿意度：價(jià)格是用戶購(gòu)買水泥產(chǎn)品時(shí)考慮的重要因素之一。用戶通常會(huì)希望以合理的價(jià)格購(gòu)買到高質(zhì)量的水泥產(chǎn)品。如果企業(yè)能夠制定合理的價(jià)格策略，并在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)，那么用戶的滿意度也會(huì)相應(yīng)提高。4.品牌滿意度：品牌是用戶對(duì)水泥產(chǎn)品信任度的重要體現(xiàn)。知名品牌通常意味著高品質(zhì)、可靠性和信譽(yù)保證。如果用戶對(duì)某個(gè)品牌的水泥產(chǎn)品有較高的信任度和認(rèn)可度，那么他們的滿意度也會(huì)相應(yīng)提高。5.交貨期滿意度：對(duì)于建筑和工程項(xiàng)目來說，交貨期的準(zhǔn)時(shí)性非常重要。如果水泥企業(yè)能夠按照合同約定的時(shí)間交付產(chǎn)品，并保證產(chǎn)品的質(zhì)量和數(shù)量符合要求，那么用戶的滿意度就會(huì)較高。水泥用戶滿意度涉及多個(gè)方面和因素，需要企業(yè)從產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)、價(jià)格、品牌和交貨期等方面進(jìn)行綜合考慮和改進(jìn)。通過提高用戶滿意度，企業(yè)可以贏得用戶的信任和忠誠(chéng)度，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)地位。二、提升用戶滿意度策略水泥企業(yè)提升用戶滿意度可以從多個(gè)方面入手，以下是一些建議：1.優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量：確保生產(chǎn)的水泥產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、性能優(yōu)良，滿足用戶的建筑需求。通過采用先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和技術(shù)，提高產(chǎn)品的強(qiáng)度和耐久性，降低產(chǎn)品的缺陷率。2.提供個(gè)性化服務(wù)：了解用戶的需求和偏好，提供個(gè)性化的產(chǎn)品解決方案和服務(wù)。例如，針對(duì)用戶的不同工程項(xiàng)目，提供定制化的水泥產(chǎn)品和技術(shù)支持。3.完善售后服務(wù)：建立健全的售后服務(wù)體系，及時(shí)處理用戶在使用過程中遇到的問題和投訴。提供維修、退換貨等售后保障措施，提高用戶的購(gòu)物體驗(yàn)和滿意度。4.加強(qiáng)品牌建設(shè)：通過廣告宣傳、公關(guān)活動(dòng)等方式提高品牌的知名度和美譽(yù)度。塑造品牌形象，傳遞品牌價(jià)值，增強(qiáng)用戶對(duì)品牌的信任度和認(rèn)可度。5.優(yōu)化價(jià)格策略：根據(jù)市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)狀況，制定合理的價(jià)格策略。在保證產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的前提下，盡量降低生產(chǎn)成本和銷售價(jià)格，提高產(chǎn)品的性價(jià)比。6.建立用戶關(guān)系管理系統(tǒng)：通過建立用戶關(guān)系管理系統(tǒng)，對(duì)用戶的購(gòu)買行為、使用情況和反饋信息進(jìn)行跟蹤和分析。及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決用戶在使用過程中的問題，提高用戶的滿意度和忠誠(chéng)度。7.加強(qiáng)員工培訓(xùn)：提高員工的服務(wù)意識(shí)和專業(yè)技能水平，使員工能夠更好地為用戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。建立完善的員工培訓(xùn)機(jī)制，定期組織培訓(xùn)課程和技能競(jìng)賽等活動(dòng)。8.定期用戶調(diào)查：通過定期的用戶滿意度調(diào)查，了解用戶對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的評(píng)價(jià)和期望。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品策略和服務(wù)方式，滿足用戶的需求和期望。水泥企業(yè)提升用戶滿意度需要從產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)、品牌、價(jià)格等多個(gè)方面進(jìn)行綜合改進(jìn)和優(yōu)化。通過不斷提高用戶滿意度，企業(yè)可以贏得用戶的信任和忠誠(chéng)度，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)地位。第五章需求影響因素分析第一節(jié)需求影響因素分析一、政策水泥行業(yè)是我國(guó)重要的基礎(chǔ)原材料工業(yè)，但是行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾突出，近年來國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策推進(jìn)水泥行業(yè)供給側(cè)改革，其中包括禁止新增產(chǎn)能、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能置換、錯(cuò)峰生產(chǎn)等。2023年7月，生態(tài)環(huán)境部提出《關(guān)于全面實(shí)施水泥行業(yè)超低排放改造的意見》，其中提到到2025年，完成8.5億噸水泥熟料產(chǎn)能清潔生產(chǎn)改造。推動(dòng)原料替代，在保障水泥產(chǎn)品質(zhì)量前提下，提高含鈣、鎂廢渣資源替代石灰石比重；提高礦渣、粉煤灰工業(yè)廢物摻加比例，降低熟料系數(shù)。2022年11月，教育部和科技部共同發(fā)布《建材行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案》，提到需要嚴(yán)格落實(shí)水泥、平板玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換政策，加大對(duì)過剩產(chǎn)能的控制力度，堅(jiān)決遏制違規(guī)新增產(chǎn)能，確?？偖a(chǎn)能維持在合理區(qū)間。推動(dòng)全國(guó)水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)有序開展，有效避免水泥生產(chǎn)排放