PAGEPAGE19摘要困境并且陷入無(wú)法良性發(fā)展的局面。（以下簡(jiǎn)稱(chēng)貝因美）的相關(guān)信息，其次包含了貝因美近五年的財(cái)務(wù)報(bào)然后通過(guò)這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)貝因美的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，根據(jù)貝因美的財(cái)務(wù)狀況找出在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中；第二章描述的內(nèi)容為第三章的內(nèi)容做鋪墊，描述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論基礎(chǔ)和對(duì)貝因美的基數(shù)據(jù)對(duì)貝因美的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和增長(zhǎng)能力進(jìn)行分析概括。第四章提出調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略等等。AbstractTherearemanyrisksinthedevelopmentofthefoodindustry,oneofwhichisfinancialrisk.Becauseofthefiercecompetitioninthefoodindustry,therearealsomanycompaniesthatgobankruptbecausetheirfinancialriskscannotbewellresolved.Therefore,timelydetectionandeffectiveavoidanceoffinancialriskscanensurethatenterpriseswillnotfallintofinancialdifficultiesandfallintoasituationthatcannotdevelopbenignly.ThisarticlemainlycontainstherelevantinformationofBeingmateCo.,Ltd.(hereinafterreferredtoasBeingmate),andthenincludessomefinancialdataofthefinancialstatementsofBeingmateinthepastfiveyears,andthenanalyzesthefinancialstatusofBeingmatethroughthesefinancialdata.Findouttheproblemsexistinginthebusinessprocessandthereasonsfortheseproblems,andfinallyproposecorrespondingsolutions.Thefirstchapterexpoundsthesignificanceofthetopicselection,thecurrentsituationofdomesticandforeignresearchandtheresearchmethods;thecontentdescribedinthesecondchapterlaysthegroundworkforthecontentofthethirdchapter,anddescribesthetheoreticalbasisoffinancialstatementanalysisandthebasicunderstandingofBeingmate.Overview,andthenanalyzetherelevantdataofitsfinancialstatements,mainlyincludingthebalancesheet,incomestatement,cashflowstatementandstatementofchangesinowner'sequity,andthenbasedonthedatainthesetablestoanalyzeBeingmate'ssolvency,operatingability,profitabilityandgrowthcapacityareanalyzedandsummarized.ThefourthchapterputsforwardtheproblemsreflectedinBeingmate'sfinancialstatements.Themainproblemsaretheproblemsofthestructureofassets,thedeclineofprofits,andtheslowingofgrowthrate.Chapter5describeshowtofindsolutionsbasedontheproblemsraisedinChapter4.Themainsolutionsincludeexpandingsaleschannels,changingbusinessmodels,andadjustingthecompany'sbusinessstrategies.Keywords:financialstatementanalysis,Beinmei,financialsituation1緒論1.1選題意義及時(shí)做出相應(yīng)的調(diào)整；也有利于解決貝因美在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到的問(wèn)題。1.2研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀目前，國(guó)外對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析研究了很長(zhǎng)時(shí)間。Kalaivanan.K,Jeyakumar.J,Sindhuja.K.（2019）在《AStudyonFinancialStatementAnalysisonPondicherryIndustrialPromotionDevelopmentandInvestmentCorporationLimitedPIPDIC,》提出財(cái)務(wù)決定對(duì)促進(jìn)任何組織的成長(zhǎng)起著至關(guān)重要的作用。公司會(huì)計(jì)部門(mén)的主要目標(biāo)是衡量組織的業(yè)績(jī)對(duì)其盈利能力的影響，同時(shí)也衡量?jī)羰找媾c股權(quán)的關(guān)系[1]。SaikouConteh.（2021）在《financialstatementanalysisatoolforinvestmentdecisionmakinginthegambia：caseoftrustbankgambialimited》提出財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)投資決策至關(guān)重要[2]。DavidsonWallace.（2020）在《FinancialStatementAnalysis：BasisforManagementAdvice》提出分析的成功還取決于分析者對(duì)行業(yè)數(shù)據(jù)的各種來(lái)源以及使用該數(shù)據(jù)的固有問(wèn)題的認(rèn)識(shí)[3]。JeanBoscoHarelimana.（2017）在《AnalysisofFinancialStatementsforPredictionofBusinessSustainabilityinRwanda：ACaseofBanquePopulaireDuRwandaLtd》分析了財(cái)務(wù)指標(biāo)和業(yè)務(wù)的可持續(xù)性[4]。YohnTeriLombardi.（2018）在《Researchontheuseoffinancialstatementinformationforforecastingprofitability》提出財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究發(fā)展緩慢，受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注有限[5]。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀在國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的專(zhuān)家學(xué)者們都紛紛加入財(cái)務(wù)報(bào)表分析的行列中，并取得初步進(jìn)展。1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)涵和意義方面提出財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)[6]。提出財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于企業(yè)發(fā)展的重要意義是管理層進(jìn)行企業(yè)全面分析的關(guān)鍵基礎(chǔ)、可以給職工工作開(kāi)展提供有效的會(huì)計(jì)信息、可以及時(shí)反映出經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的相關(guān)問(wèn)題[7]。馮麗艷、段姝、王世文（2021）提出財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以財(cái)務(wù)報(bào)告資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專(zhuān)門(mén)業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)、進(jìn)行投資決策提供充分信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科[8]。2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)和方法方面提出財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的不單單是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，這只是第一步的工作，發(fā)現(xiàn)了之后要解決問(wèn)題，質(zhì)目標(biāo)[9]。通過(guò)波特的五力模型對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，得出了不同增長(zhǎng)模式下的財(cái)務(wù)狀況，讓我們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表綜述有了全新的認(rèn)識(shí)[10]。全面系統(tǒng)地剖析企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，有利于企業(yè)老板了解本單位各善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，提高經(jīng)濟(jì)效益，為老板提供實(shí)實(shí)在在有用的決策[11]。3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中應(yīng)注意問(wèn)題方面黃少琴（2019）提出企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性問(wèn)題，既有主觀層面的因素，也有客觀層面的因素[12]。指出多種分析指標(biāo)第一是動(dòng)靜結(jié)合，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)既要分析動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，又要分析靜態(tài)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展是一個(gè)持續(xù)運(yùn)動(dòng)的過(guò)程[13]。通過(guò)對(duì)國(guó)有企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表分析時(shí)提出對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析有利于更好的了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，也可以分析出企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題[14]。在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，分析者不能完全相信財(cái)務(wù)報(bào)表提供的數(shù)據(jù)，需要仔細(xì)篩選真實(shí)有用的信息[15]。1.3研究方法本文用到的研究方法具體有以下三種方法：1.本片文章之前和寫(xiě)這篇文章之時(shí)，都有去圖書(shū)館查閱相關(guān)的資料，除了去圖書(shū)館查找資料之外，還在各大學(xué)術(shù)平臺(tái)上面收集相關(guān)的數(shù)據(jù)和信息，例如國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析表明的觀點(diǎn)和理論等等2.定性分析法：在分析貝因美的資金渠道和銷(xiāo)售模式的過(guò)程中，本文主要側(cè)重于定性分析。定量分析法：在對(duì)貝因美具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的過(guò)程中，本文以量化分析為主，對(duì)具體指標(biāo)進(jìn)行核算后分析。2財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義解企業(yè)過(guò)去，評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)在，預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)，最終幫助利益相關(guān)方改進(jìn)決策。2.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法2.2.1比較分析法所以統(tǒng)稱(chēng)為比較分析法。比較分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中最基本、最主要的方法，是通過(guò)將相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，以確定它們之間的差異。2.2.2比率分析法因?yàn)楦黜?xiàng)比率的計(jì)算方式不一樣，通過(guò)計(jì)算出來(lái)的各種。比率分析法根據(jù)不同的項(xiàng)目、指標(biāo)之間的關(guān)系計(jì)算一定的比率，用以說(shuō)明項(xiàng)目之間的關(guān)系。2.2.3因素分析法本、利潤(rùn)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等方面的指標(biāo)。2.3財(cái)務(wù)報(bào)表分析的指標(biāo)2.3.1償債能力指標(biāo)護(hù)程度。長(zhǎng)期償債能力反映的是公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)和債務(wù)償還能力。2.3.2營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)周轉(zhuǎn)率來(lái)分析反映公司的營(yíng)運(yùn)能力。2.3.3盈利能力指標(biāo)對(duì)公司的盈利情況進(jìn)行分析時(shí)提供了便利，盈利能力指標(biāo)是分析和評(píng)價(jià)企業(yè)獲得利潤(rùn)水平的指標(biāo)。2.3.4增長(zhǎng)能力指標(biāo)調(diào)。3貝因美概況及財(cái)務(wù)報(bào)表分析3.1貝因美簡(jiǎn)況3.1.1貝因美的基本情況貝因美成立于1992年，總部位于浙江省杭州市。接下來(lái)的七年，貝因美開(kāi)始進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并在杭州設(shè)立了自己的工廠。1999年，“貝因美股份”成立，貝因美有限公司也成立。2005年，貝因美分別在湖北省宜昌市和廣西壯族自治區(qū)北海市設(shè)立新工廠，同年成立黑龍江貝因美乳業(yè)有限公司。2007年，貝因美逐漸開(kāi)始專(zhuān)注于產(chǎn)品研發(fā)，與2011年在深交所掛牌上市。同年，貝因美杭州、浙江、宜昌、黑龍江等分公司通過(guò)了最新的QS審查。3.1.2貝因美的主要業(yè)務(wù)貝因美的主營(yíng)業(yè)務(wù)有對(duì)嬰幼兒食品的研發(fā)、生產(chǎn)還有銷(xiāo)售等等。主要產(chǎn)品包括嬰幼兒配方奶粉、營(yíng)養(yǎng)米粉、米糊和嬰幼兒輔食等等，在2016年至2020年這五年期間，貝因美營(yíng)業(yè)的主要部分未產(chǎn)生較大的變化。貝因美從創(chuàng)立至今，已確立了國(guó)內(nèi)外多地的優(yōu)質(zhì)奶源，除了國(guó)內(nèi)黑龍江安達(dá)市的奶源基地，國(guó)外還包括愛(ài)爾蘭、芬蘭、瑞士、澳大利亞和新西蘭，用以保障穩(wěn)定的原材料供應(yīng)。研發(fā)方面，貝因美擁有生育養(yǎng)育教育和食品科學(xué)與營(yíng)養(yǎng)兩大研究院，為貝因美的產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及產(chǎn)品定位提供了保障。在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)上，貝因美執(zhí)行的是國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)，多次通過(guò)STC權(quán)威認(rèn)GMP管理的理念，生產(chǎn)出更加綠色安全的嬰幼兒產(chǎn)品。貝因美的公司使命主要著重于“嬰幼兒的健康成長(zhǎng)”，“成就母愛(ài)”以及“促進(jìn)家庭和諧幸?！?。雖然貝因美是一家乳制品企業(yè)，但相比老牌傳統(tǒng)企業(yè)，貝因美主要側(cè)重于嬰幼兒產(chǎn)品。除了定位多樣的嬰幼兒食品，貝因美還有專(zhuān)業(yè)的母嬰顧問(wèn)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，為廣大媽媽提供在育兒方面的咨詢(xún)和建議。社會(huì)責(zé)任方面，貝因美在企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，從源頭控制污染源，提供各生產(chǎn)渠道的資源利用率，從而達(dá)到減少污染浪費(fèi)的目的。另一方面，貝因美秉持“誠(chéng)信為本，服務(wù)社會(huì)”的經(jīng)營(yíng)方針，在做好守法經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，接受社會(huì)大眾的監(jiān)督。3.2貝因美財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)況3.2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析負(fù)債表內(nèi)含有很多類(lèi)別的資產(chǎn)，因?yàn)楣局胁煌问降馁Y產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響是不同的。我們分析調(diào)查我們的資發(fā)展規(guī)劃。1.總體財(cái)務(wù)狀況分析用來(lái)反映貝因美總體財(cái)務(wù)狀況，結(jié)構(gòu)如表3.1所示表3.1總體財(cái)務(wù)狀況分析表（單位：元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年資產(chǎn)總額6,006,553,870.995,056,484,105.155,045,486,986.224,375,965,959.554,034,293,142.99負(fù)債總額3,099,676,981.033,173,349,205.363,197,992,098.962,646,612,104.472,528,466,034.64所有者權(quán)益總額2,906,876,889.961,883,134,899.791,847,494,887.261,729,353,855.081,505,827,108.352016-2020年年度報(bào)告整理而得。3.1總體財(cái)務(wù)分析從以上表3.1和圖3.1可以明顯的看出貝因美公司2016年-2020年資產(chǎn)總額連續(xù)五年持續(xù)下降、負(fù)債總額在2016年是在平緩的增長(zhǎng)，但是在2018年之后到2020年下降的金額比之前增加的金額多。所有者權(quán)益總額總體的狀況是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，且在2017年期間金額急速下降，在2017年末到2020年末所有者權(quán)益都是較為緩慢的下降。綜上所述，貝因美的總體財(cái)務(wù)狀況是在走下坡路，總體原因是非流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期應(yīng)收款和無(wú)形資產(chǎn)連續(xù)明顯下降。2.資產(chǎn)構(gòu)成分析3.2所示。表3.2資產(chǎn)構(gòu)成分析（單位：元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年貨幣資金881,005,140.67771,721,295.551,103,137,120.16665,495,059.62705,158,342.24應(yīng)收賬款1,166,320,568.35807,900,828.90730,678,898.83786,270,024.19642,802,698.32其他應(yīng)收款54,814,436.0010,910,616.4139,749,196.4920,052,861.4818,360,446.63存貨644,130,247.34692,737,996.20496,416,637.39539,192,915.88528,260,644.48固定資產(chǎn)1,647,908,747.691,539,962,655.391,263,342,726.941,439,479,590.131,031,245,462.24無(wú)形資產(chǎn)270,980,744.42220,932,153.03188,165,255.87170,251,227.35163,324,095.982016-2020年年度報(bào)告整理而得3.2資產(chǎn)構(gòu)成分析資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)在2016年至2020年的總體規(guī)模是下降的，并且貨幣資金2018年突然增加了331,415,824.61元，說(shuō)明貨幣資金管理也不到位。應(yīng)收賬款的直線下降是因?yàn)楣举d銷(xiāo)的比例增加，還有些客戶(hù)拖欠貨款不給和無(wú)力支付的情況，這也反映了公司的內(nèi)部控制不嚴(yán)格；固定資產(chǎn)下降也就是資產(chǎn)在下降，主要原因是借款抵押和經(jīng)營(yíng)出租的房屋建筑物劃分至投資性房地產(chǎn)所致。無(wú)形資產(chǎn)這五年呈直線下降趨勢(shì)，主要原因是公司沒(méi)有新增新的無(wú)形資產(chǎn)，還將部分無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行短期借款抵押。3.負(fù)債構(gòu)成分析3.3所示。表3.3負(fù)債構(gòu)成（單位：元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2289463644.112520198865.482606038611.092239889968.172362469500.73非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)810213336.92653150339.88591953487.87406722136.30165996533.91負(fù)債合計(jì)3099676981.033173349205.363197992098.962646612104.472528466034.64增長(zhǎng)率-0.02-0.010.170.042016-2020年年度報(bào)告整理而得3.3反映出貝因美的流動(dòng)負(fù)債合計(jì)在2016-2018年是呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，說(shuō)明在這三年里面公司的融資能力和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在持續(xù)的提升，但是在2019年就下降了，2020年在2019年的基礎(chǔ)上是增長(zhǎng)了，可以看出公司的融2016-2020年整體是呈現(xiàn)一個(gè)直線下降的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比例相對(duì)而言過(guò)高，即企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)而言偏高。從表3.3中我們可以得出企業(yè)的負(fù)債總額在2016-2018年是在增加狀態(tài)的結(jié)論，出現(xiàn)這種狀態(tài)的原因：一是應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款的增加，企業(yè)無(wú)息占用了其他人的資金，對(duì)企業(yè)是有利的；二是企業(yè)應(yīng)交稅費(fèi)增加，這對(duì)企業(yè)其實(shí)也不太有利，有被查被罰的風(fēng)險(xiǎn)。3.2.2利潤(rùn)表分析1.利潤(rùn)表趨勢(shì)分析3.4所示。表3.4利潤(rùn)表數(shù)據(jù)分析（單位：元）項(xiàng)目20162017201820192020營(yíng)業(yè)總收入2,764,497,137.822,660,451,648.102,490,824,755.712,785,476,110.412,665,134,436.24營(yíng)業(yè)總成本3,388,498,839.993,647,881,634.542,698,607,358.732,890,484,492.122,868,324,223.65營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-646,292,898.84-973,357,189.3775,619,837.24-91,068,080.78-312,532,657.27利潤(rùn)總額-623,654,275.82-1,032,415,532.5672,496,258.98-98,872,959.98-310,781,579.05凈利潤(rùn)-771,976,769.71-1,059,782,925.7550,590,986.83-95,323,225.38-313,453,704.34其他綜合收益的稅后凈額-4,445,856.636,652,017.175,316,884.36-2,733,028.64-2,821,916.35綜合收益總額-336,751,508.79-1,053,130,908.5855,907,871.19-98,056,254.02-316,275,620.692016-2020年年度報(bào)告整理而得3.4利潤(rùn)表分析3.4可以發(fā)現(xiàn)，貝因美的營(yíng)業(yè)總收入沒(méi)有發(fā)生太明顯的變化但是營(yíng)業(yè)總成本的變動(dòng)幅度卻比營(yíng)業(yè)總2018年都為正數(shù)以外，其余的四年都是負(fù)數(shù)。說(shuō)明在這五年期間公司利潤(rùn)低，主要體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)2.利潤(rùn)質(zhì)量分析3.5所示。表3.5營(yíng)業(yè)收入分析（單位：元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年?duì)I業(yè)收入2,764,497,137.822,660,451,648.102,490,824,755.712,785,476,110.412,665,134,436.24營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-648,015,598.89-973,357,189.3775,619,837.24-91,068,080.78-312,532,657.27利潤(rùn)總額-623,654,275.82-1,032,415,532.5672,496,258.98-98,872,959.98-310,781,579.052016-2020年年度報(bào)告整理而得3.5營(yíng)業(yè)收入分析2016-2020年利潤(rùn)質(zhì)量穩(wěn)健性方面有所欠缺，雖然貝因美銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)的現(xiàn)金收入能給予利潤(rùn)質(zhì)量部分保障，但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可能無(wú)法為公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供足夠的現(xiàn)金流支持。連續(xù)虧損的財(cái)務(wù)狀況掩蓋了公司成本費(fèi)用情況，但其成本費(fèi)用占收入比仍較高，需嚴(yán)控生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本和期間費(fèi)用，2018年起貝因美營(yíng)業(yè)成本增幅均大于營(yíng)業(yè)收入，2020年?duì)I業(yè)成本增長(zhǎng)約為3.89%，營(yíng)利潤(rùn)也呈下降趨勢(shì)，下降的原因主要是公司對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)一步進(jìn)行計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，加大了對(duì)部分客戶(hù)的銷(xiāo)售費(fèi)用支持。并對(duì)部分存貨進(jìn)行減值測(cè)試，提取了相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。上述事項(xiàng)的計(jì)提雖然導(dǎo)致公司當(dāng)期利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑，但不影響公司的經(jīng)營(yíng)能力和未來(lái)的盈利能力，利潤(rùn)質(zhì)量表現(xiàn)還需有所提升。應(yīng)該緊緊圍繞“重造團(tuán)隊(duì)、重塑品牌、重樹(shù)商譽(yù)、重建渠道、重構(gòu)體系、重溯文化”這“六重奏”，上下同心，攻克困難，才能使得公司情況好轉(zhuǎn)，2019年和2020年，貝因美公司各項(xiàng)產(chǎn)品的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及比例如圖所示收入構(gòu)成分析表3.62019年?duì)I業(yè)收入產(chǎn)品構(gòu)成比例（單位：元）項(xiàng)目奶粉類(lèi)米粉類(lèi)其他2019年2,508,546,104.8144,394,584.75232,535,420.852019年年度報(bào)告整理而得3.62019年?duì)I業(yè)收入產(chǎn)品構(gòu)成比例由表3.6我們可以發(fā)現(xiàn)2019年關(guān)于奶粉類(lèi)產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入是2508546104.81元，米粉類(lèi)的營(yíng)業(yè)收入44394584.75232,535,420.85元。從圖3.6可以看出2019年貝因美奶粉類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占總的營(yíng)業(yè)收入的90%，所以我們可以得出公司的奶粉類(lèi)的收入是公司大部分的營(yíng)業(yè)收入。年?duì)I業(yè)收入的產(chǎn)品構(gòu)成比例的資料，如表3.7所示。表3.72020年?duì)I業(yè)收入產(chǎn)品構(gòu)成比例（單位：元）項(xiàng)目奶粉類(lèi)米粉類(lèi)其他2020年2,418,463,918.6833,212,715.69213,457,801.87資料來(lái)源：根據(jù)貝因美公司2020年年度報(bào)告整理而得3.72020年?duì)I業(yè)收入產(chǎn)品構(gòu)成比例2020年奶粉的營(yíng)業(yè)收入是2418463918.68元，米粉類(lèi)的營(yíng)業(yè)收入為33,212,715.69213,457,801.87元，奶粉類(lèi)占比全年?duì)I業(yè)收入的91%，且奶粉營(yíng)業(yè)收入較2019年增長(zhǎng)1%，但米粉產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入較2019年下降1%。3.用來(lái)記錄2019年和2020年全國(guó)收入的資料，如表3.8表3.82019-2020年全國(guó)營(yíng)業(yè)收入表（單位：元）項(xiàng)目2019年2020年全國(guó)2,785,476,110.412,665,134,436.242019年-2020年年度報(bào)告整理而得2019年全國(guó)營(yíng)業(yè)收入較2020年增加120,341,674.17元，公司2020年?duì)I業(yè)收入大幅下降。3.2.3現(xiàn)金流量表分析1.現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析3.9所示。表3.9現(xiàn)金流量表分析（單位：元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3,335,296,287.092,897,052,517.942,888,827,115.113,233,004,657.682,881,816,574.95經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3,758,643,382.383,035,047,208.052,597,556,575.683,282,945,659.242,851,479,634.28經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-423,347,095.29-137,994,690.11291,270,539.43-49,941,001.5630,336,940.67投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)658,090,257.61473,587,887.49301,709,187.68156,843,901.98209,039,069.30投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,363,380,663.15151,358,119.35221,654,108.69204,445,996.91168,048,378.58投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-705,290,405.54322,229,768.1480,055,078.99-47,602,094.9340,990,690.72籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,306,737,919.051,379,117,633.481,488,420,000.001,678,096,779.112,201,597,240.61籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)810,182,835.811,737,707,311.951,649,313,664.111,944,445,350.822,222,170,002.42籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,496,555,083.24-358,589,678.47-160,893,664.11-266,348,571.71-20,572,761.812016-2020年年度報(bào)告整理而得3.9現(xiàn)金流量表分析2016年開(kāi)始到2020年除了2019年以外每一年的現(xiàn)金流量都呈現(xiàn)下降狀態(tài)，但，說(shuō)明公司的營(yíng)業(yè)不穩(wěn)定，不能一直較好的維持公司的日常經(jīng)營(yíng)；用于投資活動(dòng)的現(xiàn)金比較少但是基本投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是為2016年資金流入比流出高之外，2017年、2018年、2019年和2020年的資金流入比流出2016年是正數(shù)，其余的四年都是負(fù)數(shù)，得出除了2016年之外都出現(xiàn)了一個(gè)入不敷出的狀態(tài)，說(shuō)明公司可能已經(jīng)處于業(yè)務(wù)的萎縮期。2.現(xiàn)金流量質(zhì)量分析表3.10現(xiàn)金流量質(zhì)量分析（單位：元）項(xiàng)目20162017201820192020經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-423,347,095.29-137,994,690.11291,270,539.43-49,941,001.5630,336,940.67投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-705,290,405.54322,229,768.1480,055,078.99-47,602,094.9340,990,690.72籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,496,555,083.24-358,589,678.47-160,893,664.11-266,348,571.71-20,572,761.812016-2020年年度報(bào)告整理而得3.10現(xiàn)金流量質(zhì)量分析看到公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2016-2018年是在持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，可以得出公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在大幅度回升，而且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的增加也體現(xiàn)了公司對(duì)現(xiàn)金流的管理更加有效。但是在2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~相較于2018年下降比較突出，反映公司主營(yíng)業(yè)務(wù)在2019年陷入困境。在2020年公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~有明顯的回升，說(shuō)明公司對(duì)于現(xiàn)金流量的管理有效，但是公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量不高。2016年之外，2017-2020年都是為負(fù)數(shù)，說(shuō)明公司沒(méi)有一個(gè)強(qiáng)大的籌資能力。3.2.4所有者權(quán)益變動(dòng)表分析成要素變動(dòng)的金額和原因。表3.11所有者權(quán)益變動(dòng)分析表（單位：元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年股本1,022,520,000.001,022,520,000.001,022,520,000.001,022,520,000.001,022,520,000.00資本公積1,183,461,763.431,212,850,681.841,212,850,681.841,232,300,908.841,247,887,586.80其他綜合收益-6,790,833.52-138,816.355,178,068.012,445,039.37-376,876.98盈余公積253,993,951.66253,993,951.66253,993,951.66253,993,951.66253,993,951.66未分配利潤(rùn)429,765,761.18-627,278,708.27-586,165,135.28-689,247,419.80-1,013,527,350.25少數(shù)股東權(quán)益23,926,247.2121,187,790.9131,085,204.7541,316,325.6352,682,551.742016-2020年年度報(bào)告整理而得3.11和圖3.11可知股本和盈余公積在2016-2020年期間沒(méi)有發(fā)生變化，而資本公積在這五年內(nèi)是在不斷地增長(zhǎng)，其他綜合收益在這五年不太穩(wěn)定2016年-2018年是在不斷地呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，可是在2019年-2020年在不斷的減少。未分配利潤(rùn)總體上是呈現(xiàn)直線下降的趨勢(shì)。少數(shù)股東權(quán)益整體呈現(xiàn)平緩的直線上升的趨勢(shì)。3.3財(cái)務(wù)指標(biāo)分析3.3.1償債能力分析表3.12償債能力分析項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年速動(dòng)比率1.130.700.770.780.66流動(dòng)比率1.410.970.961.030.88流動(dòng)比率行業(yè)平均1.661.401.711.421.87現(xiàn)金比率0.380.310.420.300.30資產(chǎn)負(fù)債率51.6062.7663.3860.4862.67資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)平均45.0647.0043.5244.1742.93產(chǎn)權(quán)比率1.071.691.731.531.682016-2020年年度報(bào)告整理而得3.12償債能力分析可以看出，速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率這三個(gè)財(cái)務(wù)比率在過(guò)去五年中總體呈下降趨勢(shì)。而且2016年的資本流動(dòng)性相比，發(fā)現(xiàn)公司的資本流動(dòng)性隨著時(shí)間的推移而惡也可以看出，公司的資產(chǎn)負(fù)債率處在一個(gè)較高的趨勢(shì)，且五年內(nèi)都高于行業(yè)均值。在資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定的情況下，公司負(fù)債呈上升趨勢(shì)，結(jié)構(gòu)不合理。公司2016年至2020年資產(chǎn)負(fù)債率在60%左右，可見(jiàn)20162020年的穩(wěn)定的資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生負(fù)面影響，這也反映出貝因美的長(zhǎng)期償債能力較弱。3.3.2營(yíng)運(yùn)能力分析，如表3.13所示。表3.13營(yíng)運(yùn)能力分析項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.192.703.243.673.73存貨周轉(zhuǎn)率1.801.591.992.682.71存貨周轉(zhuǎn)率行業(yè)平均7．137.838.218.528.37流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.870.931.001.161.22固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.701.671.782.062.16總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.490.480.490.590.632016-2020年年度報(bào)告整理而得3.13營(yíng)運(yùn)能力分析和圖3.13可以看出，公司營(yíng)運(yùn)能力不斷提升，主要是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率績(jī)爆發(fā)奠定了良好的基礎(chǔ)。3.3.3盈利能力分析3.14所示。表3.14盈利能力分析項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年銷(xiāo)售凈利率-27.92%-39.83%2.03%-3.42%-11.76%銷(xiāo)售凈利率行業(yè)平均5.73%1.05%3.58%3.53%-8.71%總資產(chǎn)凈利率-13.63%-19.16%1.00%-2.02%-7.45%凈資產(chǎn)收益率-23.49%-44.25%2.71%-5.33%-19.38%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率-23.44%-36.59%3.04%-3.27%-11.73%2016-2020年年度報(bào)告整理而得3.14盈利能力分析2016-2017年在減少，2018年有所回升，但是在2018年之后又呈現(xiàn)出一年比一年低的狀態(tài)。五年內(nèi)銷(xiāo)售凈利率總體也呈現(xiàn)出持續(xù)下降的趨勢(shì)且都低于行業(yè)均值，而且除了2018年時(shí)正數(shù)以外其余的四年都跌至了負(fù)數(shù)而且低于一般水平，這也體現(xiàn)了公司的盈利能力比較弱。從這也可以看出企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)不樂(lè)觀，2018年銷(xiāo)售利潤(rùn)回升了之后持續(xù)下降得出企業(yè)的持續(xù)盈利能力不高。從總資產(chǎn)凈利率看企業(yè)的總資產(chǎn)收2016年-2017年下降，然后2018年增長(zhǎng)，接著在持續(xù)下降的這樣的趨勢(shì)，從總資產(chǎn)收益率我們也可以看出企業(yè)的持續(xù)盈利能力不強(qiáng)。從凈資產(chǎn)收益率也可以看出這些指標(biāo)在2016年-2017年之間是存在一個(gè)大幅度下降的趨勢(shì)而且已經(jīng)跌至負(fù)值，在2018年這一年這指標(biāo)突然變大，但是2018年末到2020年末這期間以上這些指標(biāo)都是呈現(xiàn)一個(gè)持續(xù)下降的一個(gè)趨勢(shì)。顯示出企業(yè)對(duì)投資者投入資本的使用獲得收益的能力弱。從整體這些指標(biāo)來(lái)看該企業(yè)的盈利能力不好，持續(xù)盈利能力也是一個(gè)不太好的狀態(tài)。從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率我們可以看出除了2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為正之外，其余四年都為負(fù)數(shù)處于較低水平，表明企業(yè)盈利能力弱。3.3.4發(fā)展能力分析公司發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。貝因美發(fā)展能力分析情況變化如表3.15所示。表3.15發(fā)展能力分析項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率-39.02%-3.76%-6.38%11.83%-4.32%銷(xiāo)售增長(zhǎng)率行業(yè)平均9.58%20.79%8.39%8.22%8.72%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-962.80%37.28%-104.77%-288.42%228.83%資產(chǎn)增長(zhǎng)率12.83%-15.82%-0.22%-13.27%-7.81%股東權(quán)益增長(zhǎng)率-20.72%-35.22%-1.89%-6.39%-12.93%2016-2020年年度報(bào)告整理而得2016-2020年公司的股東權(quán)益增長(zhǎng)率都跌至成為負(fù)數(shù)；銷(xiāo)售增長(zhǎng)率除了2019年處于較好的狀態(tài)之外其余四年都是負(fù)數(shù)；資產(chǎn)增長(zhǎng)率除2016年以外，其余四年都是負(fù)數(shù)且呈現(xiàn)出持續(xù)下降的趨勢(shì)。利潤(rùn)增長(zhǎng)率也是一年增長(zhǎng)一年下降的趨勢(shì)表現(xiàn)出不是特別穩(wěn)定的狀態(tài)，說(shuō)明企業(yè)總體的增長(zhǎng)能力也就是發(fā)展能力在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力不強(qiáng)。4貝因美財(cái)務(wù)報(bào)表反映的問(wèn)題4.1企業(yè)償債能力有關(guān)的問(wèn)題4.1.1短期償債能力不斷下降我們可以根據(jù)貝因美的財(cái)務(wù)報(bào)表和上文表3.13和圖3.13可以發(fā)現(xiàn)公司不管是流動(dòng)資產(chǎn)還是流動(dòng)負(fù)債都呈下降的趨勢(shì)，流動(dòng)資產(chǎn)的下降幅度要比流動(dòng)負(fù)債的下降幅度大一些，所以出現(xiàn)了公司的流動(dòng)比率降低的幅度較大。流動(dòng)資產(chǎn)出現(xiàn)下降的原因主要是市場(chǎng)需求發(fā)生了改變，造成公司的產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷(xiāo)的情況，還有就是客戶(hù)拖欠貨款的情形也比較多。并且公司還計(jì)提了應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)減值損失。由于公司在各大網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)例如京東、天貓、蘇寧、云集等電商平臺(tái)銷(xiāo)售產(chǎn)品的收入增加，故商品銷(xiāo)售情況有一定的好轉(zhuǎn)，但是因?yàn)楫a(chǎn)品的銷(xiāo)售需求、銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)2016-2020年這五年內(nèi)的速動(dòng)比率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，雖然2018年有增長(zhǎng)但好景不長(zhǎng)。將速動(dòng)比率和流動(dòng)比率結(jié)合在一起分析，我們可以發(fā)現(xiàn)公司的流動(dòng)能夠立刻轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還債務(wù)的能力在不斷的變?nèi)?，所以公司的流?dòng)性越來(lái)越差，即公司的短期償債能力在這期間內(nèi)呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。4.1.2長(zhǎng)期償債能力較弱3.12可以直觀的看出公司的產(chǎn)權(quán)比率總1.73，一方面原因是：公司股東權(quán)益在這五年內(nèi)減少的比例較多，這與股東減少持公司的長(zhǎng)期償債能力變?nèi)?，需要債?quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)變大，主要是因?yàn)楣具^(guò)度使用財(cái)務(wù)杠桿，增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4.2企業(yè)盈利能力相關(guān)問(wèn)題4.2.1持續(xù)盈利能力不強(qiáng)這些反映盈利能力的指標(biāo)除了2018年是顯示為正數(shù)外，其余的四年都是跌至了負(fù)2018年3.13可以看到是處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，但的總資產(chǎn)凈利率低，從而導(dǎo)致公司的持續(xù)盈利能力不強(qiáng)。4.2.2獲得收益的能力弱3.14能發(fā)現(xiàn)除了2018年凈資產(chǎn)收益率為正之外其他的年能力受到了很大的限制。4.3企業(yè)發(fā)展能力有關(guān)問(wèn)題4.3.1營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)不穩(wěn)定可以看到銷(xiāo)售增長(zhǎng)率在2019年表現(xiàn)得好之外其余的四年當(dāng)中每一年都是出現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況，說(shuō)明公司的3.15可以看出公司的收益在2017年和2020年是正數(shù)，在剩下準(zhǔn)備進(jìn)行了計(jì)提，加大了對(duì)一部分客戶(hù)的銷(xiāo)售費(fèi)用的支持，并對(duì)部分存貨進(jìn)行了減值測(cè)試，提取了相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。4.3.2資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生縮減看到在這五年期間公司的資產(chǎn)增長(zhǎng)率除了2016年顯示為正數(shù)外剩下的都是負(fù)數(shù)，說(shuō)明公司的資產(chǎn)規(guī)模情的影響使得公司的資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生了變化。5貝因美財(cái)務(wù)報(bào)表反映出的問(wèn)題的解決對(duì)策5.1增強(qiáng)企業(yè)償債能力5.1.1增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期債務(wù)的能力流動(dòng)性和償還短期債務(wù)的能力得到有效的提高。5.1.2增強(qiáng)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力需要為主，考慮公司的實(shí)際能力，從而使公司的償債能力有所提升，最終進(jìn)一步的提升公司的收益。5.2增強(qiáng)企業(yè)盈利能力5.2.1提升企業(yè)的持續(xù)盈利能力銷(xiāo)售價(jià)格，從價(jià)格這方面提高公司的盈利。5.2.2提升獲得收益的能力凈利潤(rùn)，進(jìn)而可以提升公司的銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)凈利率；其次，可以通過(guò)減少存貨的積壓來(lái)提高產(chǎn)品的流通速由于公司出現(xiàn)了很多應(yīng)收賬款不能收回的情況，導(dǎo)致了公司出現(xiàn)了很多的壞賬，所以在與客戶(hù)或者經(jīng)銷(xiāo)商合作的時(shí)候應(yīng)該建立更嚴(yán)格的審核機(jī)制。最后就是對(duì)固定資產(chǎn)的管理也應(yīng)該加強(qiáng)力利率的提高提供了幫助，通過(guò)以上的方法，相信公司的獲得收益的能力會(huì)大幅度的提高。5.3提升企業(yè)發(fā)展能力5.3.1穩(wěn)定營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)有必要的成本來(lái)達(dá)到。5.3.2擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模快，達(dá)到增強(qiáng)貝因美的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的效果。總結(jié)題并提出解決的對(duì)策。經(jīng)過(guò)以上研究，得出以下結(jié)論：從償債能力方面看，貝因美的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力都比較弱，公司的結(jié)構(gòu)不合理，取得的資產(chǎn)對(duì)負(fù)債依賴(lài)較大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，在以后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)該增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性、完善公司的結(jié)構(gòu)和避免頻繁使用財(cái)務(wù)杠桿以避免嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。增強(qiáng)使用外部資金的能力，以提高貝因美的償債能力。2.趨勢(shì)，所以在營(yíng)運(yùn)能力方面貝因美還