《財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)》模擬測(cè)試題（十）一、判斷題（每小題2分,共20分）1.如果整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)大于某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的β值大于1。（）2.在長(zhǎng)期資金的各種來(lái)源中，普通股的資本成本是最高的。（）3.到期一次還本付息的債券價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間的推移而逐漸減少。（）4.綜合資本成本最低，同時(shí)企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。（）5.投資回收期既考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，又考慮了回收期滿(mǎn)后的現(xiàn)金流量狀況。（）6.在企業(yè)稅前利潤(rùn)始終大于零的前提下，企業(yè)的固定債務(wù)利息額越大，其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就越大。（）7.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)應(yīng)以股東財(cái)富最大化為最佳財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。（）8.一般情況下，股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而上升，隨著市場(chǎng)利率的下降而下降。（）9.資本成本通常用相對(duì)數(shù)表示，即用資本占用成本與資本取得成本之和除以籌資總額。（）10.貨幣的時(shí)間價(jià)值是由于時(shí)間的推移而造成的，因此所有貨幣均有時(shí)間價(jià)值。（）二、單選題（每小題2分，共20分）1.某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為2011萬(wàn)元，則說(shuō)明該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（）貼現(xiàn)率。A.大于B.等于C.小于D.不能確定2.某種股票的預(yù)期收益率為10%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.05，則該股票的變異系數(shù)為（）。A.0.005B.0.5C.3.可轉(zhuǎn)換債券是指投資者可在一定時(shí)期內(nèi)轉(zhuǎn)換成（）的債券。A.公司債 B.優(yōu)先股C.普通股D.可交換證券4.以下項(xiàng)目中，不屬于敏感項(xiàng)目的是（）。A.應(yīng)收賬款B.應(yīng)付賬款C.長(zhǎng)期股權(quán)投資D.存貨5.β值是用來(lái)衡量（）程度的指標(biāo)。A.可分散風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)6.兩種股票完全正相關(guān)，則這兩種股票形成的投資組合（）。A.不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)B.能分散全部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.能分散全部風(fēng)險(xiǎn)D.能分散全部非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)7.隨著現(xiàn)金持有量的增加而下降的成本是現(xiàn)金的（）。A.投資成本B.機(jī)會(huì)成本C.短缺成本D.管理成本8.以下屬于企業(yè)信用籌資方式的是（）。A.股本B.應(yīng)付賬款C.長(zhǎng)期借款D.長(zhǎng)期債券9.建立存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，主要是為了（）。A.降低存貨的總成本B.降低存貨的管理成本C.在需求擴(kuò)大或供貨延遲時(shí)保證供應(yīng)D.降低存貨的儲(chǔ)存成本10.在評(píng)價(jià)互斥方案時(shí)采用最好的評(píng)價(jià)方法是（）。A.內(nèi)含報(bào)酬率法B.凈現(xiàn)值法C.投資回收期法D.獲利指數(shù)法三、多選題（每小題2分,共10分）1.以下屬于延期年金特點(diǎn)的有（）。A.第一期沒(méi)有收支額B.其終值大小與遞延期長(zhǎng)短無(wú)關(guān)C.其現(xiàn)值大小與遞延期長(zhǎng)短有關(guān)D.沒(méi)有終值2.企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)包括（）。A.交易動(dòng)機(jī)B.補(bǔ)償動(dòng)機(jī)C.謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)D.投資動(dòng)機(jī)3.以下屬于貼現(xiàn)類(lèi)指標(biāo)的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含報(bào)酬率C.平均報(bào)酬率D.獲利指數(shù)4.影響聯(lián)合杠桿的因素有（）。A.固定成本總額B.單位變動(dòng)成本C.銷(xiāo)售價(jià)格D.債務(wù)利息5.下列財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)盈利能力的有（）。A.資產(chǎn)凈利率B.速動(dòng)比率C.銷(xiāo)售凈利率D.每股利潤(rùn)四、計(jì)算分析題（第1、2題各10分，第3、4題各15分，共50分）1.某企業(yè)年銷(xiāo)售凈額16000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，固定經(jīng)營(yíng)成本總額為1600萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為32000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，其中債務(wù)資本全為有息負(fù)債，且債務(wù)利率10%。試分別計(jì)算該企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。2．某企業(yè)2010年的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：項(xiàng)目期末數(shù)項(xiàng)目期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期投資凈額固定資產(chǎn)合計(jì)無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)210030750120短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)提費(fèi)用流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)股本資本公積留存收益股東權(quán)益合計(jì)375150225758253009753006001875資產(chǎn)總計(jì)3000權(quán)益總計(jì)3000根據(jù)歷史資料考察，營(yíng)業(yè)收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比，企業(yè)2010年度營(yíng)業(yè)收入37500萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利1200萬(wàn)元，支付股利960萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2011年的營(yíng)業(yè)收入為45000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)凈利率的增長(zhǎng)率為10%，股利支付率保持不變。要求：采用營(yíng)業(yè)收入比例法預(yù)測(cè)2011年的外部融資額。3.某公司已發(fā)行的債券15000萬(wàn)元，利率為5%。擬再籌資18000萬(wàn)元進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展，經(jīng)股東大會(huì)商討，有以下兩種籌資方案：再發(fā)行新債券，利率為6%；按面值發(fā)行面值為24元的普通股。公司已有1000萬(wàn)股普通股發(fā)行在外。公司的所得稅率為25%。要求：（1）如果目前EBIT為3830萬(wàn)元，并假定盈利能力不會(huì)突然增加，求兩種籌資方式下的EPS各為多少？（2）計(jì)算籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；（3）判斷在EBIT為4000萬(wàn)元時(shí)選擇那一種方式比較好？為什么？4.某公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。設(shè)備購(gòu)置費(fèi)1608萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命5年，5年后有殘值收入8萬(wàn)元。5年中每年銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，付現(xiàn)成本第一年為300萬(wàn)元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)5萬(wàn)元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金12萬(wàn)元。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%，資金成本為10%，項(xiàng)目投資基準(zhǔn)回收期3年。要求：（1）計(jì)算該設(shè)備投資方案的凈現(xiàn)金流量，將相關(guān)數(shù)據(jù)填入表1；（2）計(jì)算該設(shè)備投資方案的投資回收期；（3）計(jì)算該設(shè)備投資方案的凈現(xiàn)值；（4）判斷該方案是否可行，并說(shuō)明理由。解答：（1）凈現(xiàn)金流量計(jì)算：表1設(shè)備投資的凈現(xiàn)金流量年份012345固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金墊支營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本折舊稅前利潤(rùn)所得稅凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量固定資產(chǎn)殘值收入收回流動(dòng)資