第一局部：產(chǎn)能過剩亟待化解第二局部：局部行業(yè)產(chǎn)能過剩根本情況 第三局部第一局部：產(chǎn)能過剩亟待化解第二局部：局部行業(yè)產(chǎn)能過剩根本情況 第三局部：銀行如何防范和化解產(chǎn)能過剩帶來的風(fēng)險第四局部：銀行如何尋求新業(yè)務(wù)模式的開展產(chǎn)能過剩下銀行信貸風(fēng)險的防范與應(yīng)對〔2021年第15期總第499期〕前言20世紀90年代中期以來，我國經(jīng)濟整體上辭別短缺，賣方市場被買方市場所替代，供大于求成為經(jīng)濟的常態(tài)，產(chǎn)能過剩的治理也隨之成為產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的重點。由美國次貸危機引起的2021年國際金融危機是繼大蕭條之后最嚴重的經(jīng)濟危機，2021年又繼以歐洲主權(quán)債務(wù)危機，世界經(jīng)濟整體陷入低谷。受此影響，我國工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能利用率大幅度下降，產(chǎn)能過剩日益加劇。值得關(guān)注的是，當前的產(chǎn)能過剩呈現(xiàn)出普遍性、全方位特點，不僅傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，局部新興產(chǎn)業(yè)也深受產(chǎn)能過剩困擾。產(chǎn)能過?，F(xiàn)象出現(xiàn)時，不僅會導(dǎo)致資源的嚴重浪費，增加社會經(jīng)濟開展之壓力，而且還困擾著銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量，導(dǎo)致銀行非常嚴重的信貸風(fēng)險問題。如何認識產(chǎn)能過剩，如何防范和化解產(chǎn)能過剩行業(yè)引發(fā)的信貸風(fēng)險，支持經(jīng)濟實現(xiàn)有質(zhì)量、有效益、可持續(xù)開展，已成為中國銀行業(yè)亟待解決的一個重要問題。本報告對目前我國產(chǎn)能過剩的根本情況進行了闡述，圍繞鋼鐵、水泥、平板玻璃、光伏等重點行業(yè)進行了分析。同時，本報告為銀行防范和化解產(chǎn)能過剩帶來的信貸風(fēng)險、尋求新的業(yè)務(wù)開展提出了策略與建議。報告分為四個局部：第一局部產(chǎn)能過剩越來越成為我國經(jīng)濟運行中的突出矛盾和諸多問題的根源，企業(yè)經(jīng)營困難、財政收入下降、金融風(fēng)險積聚、生態(tài)惡化加劇等都與之密切相關(guān)。著力化解產(chǎn)能過剩，是當前經(jīng)濟工作中一項極為迫切的任務(wù)。本局部主要總結(jié)了政府部門在治理產(chǎn)能過剩方面采取了哪些措施，同時分析了過剩產(chǎn)能為什么越淘汰越多和新興產(chǎn)業(yè)為什么也陷入產(chǎn)能過剩困境的問題。第二局部在我國經(jīng)濟減速、房地產(chǎn)限購以及政府不推大規(guī)模刺激等多重因素的影響下，鋼鐵、水泥、煤炭等行業(yè)的需求持續(xù)疲軟。而與需求快速下滑對應(yīng)的卻是相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能建設(shè)的屢創(chuàng)新高。同時，船舶、光伏等行業(yè)產(chǎn)能過剩問題也在加劇。本局部主要對我國產(chǎn)能過剩的根本情況進行了說明，從產(chǎn)能過剩的類型，后危機時代我國產(chǎn)能過剩呈現(xiàn)的新特點，產(chǎn)能過剩的行業(yè)標準三個方面進行了進一步分析。第三局部在經(jīng)濟增速放緩，下行壓力較大時，產(chǎn)能過剩以及由此引發(fā)的潛在金融隱患將成為困擾中國經(jīng)濟復(fù)蘇的最大風(fēng)險。本局部從三個方面分析了銀行應(yīng)該如何積極應(yīng)對產(chǎn)能過剩帶來的金融風(fēng)險。同時，本局部通過對產(chǎn)能過剩在銀行控制風(fēng)險中的表現(xiàn)形式的探討，對銀行應(yīng)該如何處置產(chǎn)能過剩領(lǐng)域貸款以及在確保風(fēng)險可控的同時，銀行如何支持產(chǎn)能過剩行業(yè)盡快實現(xiàn)良性開展等方面給出了策略與建議。第四局部兼并重組對于有效解決產(chǎn)能過剩問題發(fā)揮著重要的作用，銀行可以通過提供并購貸款和并購基金來促進企業(yè)的兼并重組。本局部介紹了商業(yè)銀行并購貸款和并購基金業(yè)務(wù)的根本情況，分析了商業(yè)銀行為企業(yè)提供并購貸款法的優(yōu)勢與風(fēng)險。同時，通過列舉同業(yè)中的并購貸款案例對商業(yè)銀行并購貸款業(yè)務(wù)模式的開展進行了進一步說明。正文目錄第一局部產(chǎn)能過剩亟待化解 6一、化解產(chǎn)能過?？傮w方案將出臺 6〔一〕發(fā)改委將出臺化解產(chǎn)能過剩的政策措施 6〔二〕工信部黑白名單治理產(chǎn)能過剩 6〔三〕央行信貸政策 7二、新興產(chǎn)業(yè)也陷產(chǎn)能過剩困境 8〔一〕新興產(chǎn)業(yè)制造化 8〔二〕金融資本過剩 8三、過剩產(chǎn)能何以越淘汰越多 9〔一〕中國經(jīng)濟的面臨的三次產(chǎn)能過剩 9〔二〕過剩產(chǎn)能再次反彈 11第二局部局部行業(yè)產(chǎn)能過剩根本情況 12一、產(chǎn)能過剩的三大類型 12〔一〕總量型過剩 12〔二〕結(jié)構(gòu)性過剩 12〔三〕成長性過剩 12二、后危機時代我國產(chǎn)能過剩的新特點 12〔一〕從潛在、階段性過剩轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H和長期性過剩 12〔二〕從低端、局部性過剩轉(zhuǎn)變?yōu)楦叨恕⑷中赃^剩 12三、產(chǎn)能過剩的行業(yè)標準 12〔一〕預(yù)期需求與供給量的比照 12〔二〕產(chǎn)能利用率 12〔三〕企業(yè)的存貨水平 12〔四〕其他指標 12第三局部銀行如何防范和化解產(chǎn)能過剩帶來的風(fēng)險 12一、產(chǎn)能過剩在銀行控制風(fēng)險中的表現(xiàn)形式 12〔一〕識別難 12〔二〕宏觀調(diào)控難 12〔三〕產(chǎn)能過剩后退出難 12二、產(chǎn)能過剩潛藏的金融風(fēng)險亟待化解 12〔一〕不良貸款率上升 12〔二〕引發(fā)信貸風(fēng)險的原因分析 12三、風(fēng)險應(yīng)對策略 12〔一〕設(shè)置行業(yè)融資限額，防范行業(yè)集中度風(fēng)險 12〔二〕確定區(qū)別對待的信貸政策，完善貸款行業(yè)投向統(tǒng)計 12〔三〕幫助企業(yè)進行技術(shù)改造和經(jīng)營轉(zhuǎn)型，設(shè)立行業(yè)融資限額 12〔四〕借助銀行優(yōu)勢，幫助企業(yè)積極拓展銷售市場 12第四局部銀行如何尋求新業(yè)務(wù)模式的開展 12一、并購貸款 12〔一〕商業(yè)銀行開展并購業(yè)務(wù)所具有的優(yōu)勢 12〔二〕并購貸款的風(fēng)險分析 12二、商業(yè)銀行參股并購基金 12三、同業(yè)開展案例 12圖表目錄TOC\h\z\c"圖表"圖表1：政府各部門化解過剩產(chǎn)能出臺的文件 11圖表2：中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩情況 12圖表3：2021年—2021年粗鋼生產(chǎn)量與消費表現(xiàn)量比照 12圖表4：2000年—2021年中國鋼鐵企業(yè)數(shù)目及集中度 12圖表5：2000年—2021年我國生鋼、粗鋼、鋼材產(chǎn)量 12圖表6：2000年—2021年我國鋼鐵產(chǎn)量占世界鋼鐵產(chǎn)量百分比 12圖表7：2000年—2021年我國水泥產(chǎn)量 12圖表8：2000年—2021年我國平板玻璃產(chǎn)量 12圖表9：我國平板玻璃行業(yè)企業(yè)數(shù)量 12圖表10：2006年—2021年我國平板玻璃產(chǎn)量與產(chǎn)能變化圖 12圖表11：2000年—2021年我國平板玻璃新增產(chǎn)能及新增生產(chǎn)線數(shù)統(tǒng)計 12圖表12：2007年-2021年我國平板玻璃及其深加工產(chǎn)品進口金額 12圖表13：近年來我國光伏電池產(chǎn)量增長態(tài)勢及其與世界的比擬 12圖表14：2021年—2021年全球太陽能電池產(chǎn)能和裝機情況及預(yù)測 12圖表15：2006年—2021年中國光伏產(chǎn)品出口量和國內(nèi)安裝量 12圖表16：太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈 12圖表17：中國企業(yè)占光伏產(chǎn)業(yè)鏈的市場份額 12圖表18：2005年——2021年我國多晶硅增長態(tài)勢 12圖表19：2006年—2021年多晶硅產(chǎn)量和缺口情況 12第一局部產(chǎn)能過剩亟待化解產(chǎn)能過剩呈愈演愈烈態(tài)勢成為當前中國經(jīng)濟開展的最大問題和政府宏觀決策的重大挑戰(zhàn)，由于長期累積的結(jié)構(gòu)性矛盾比擬突出，落后產(chǎn)能推出的措施不完善，局部地區(qū)淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)艱巨。同時，巨大的產(chǎn)能遇到了嚴峻的國內(nèi)外環(huán)境變化，目前中國經(jīng)濟對外依存度高達60%以上，尤其是金融危機爆發(fā)后，國際興旺經(jīng)濟體降低需求，外需驟然減少，我國出口出現(xiàn)了負增長，無形中又增加了國內(nèi)的壓力。產(chǎn)能消費不了，產(chǎn)能過剩問題就越發(fā)凸顯。尤其是“兩高一低〞產(chǎn)業(yè)的開展，對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個很大的危害。淘汰落后產(chǎn)能，猶如箭在弦上。一、化解產(chǎn)能過?？傮w方案將出臺〔一〕發(fā)改委將出臺化解產(chǎn)能過剩的政策措施近年來，中央和地方在化解產(chǎn)能過剩和淘汰落后產(chǎn)能等方面做了大量的工作，但是，局部行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩的狀況沒有得到什么改善，依然嚴重存在。2021年8月2日，國家發(fā)改委官方網(wǎng)站連發(fā)兩文稱，將在堅決遏制產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)盲目擴張的同時，按照“尊重規(guī)律、分業(yè)施策、多管齊下、標本兼治〞的原那么，以鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業(yè)為重點，出臺化解產(chǎn)能過剩的政策措施。除發(fā)改委外，工信部、央行等部門近期都與關(guān)于針對產(chǎn)能過剩的表態(tài)并出臺了相關(guān)治理措施。目前，發(fā)改委、工信部會同有關(guān)部門正在研究化解產(chǎn)能過剩的工作，化解產(chǎn)能過剩矛盾總體方案目前已經(jīng)成稿。方案重點將解決鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃和造船5大行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題。此外，環(huán)保部牽頭的?大氣污染防治行動方案?也將在8月正式出臺，其中“控制排放〞成為治理大氣污染的重要措施，下一步鋼鐵、水泥、平板玻璃、氧化鋁等兩高一資產(chǎn)業(yè)排放標準和監(jiān)控將更加嚴格?！捕彻ば挪亢诎酌麊沃卫懋a(chǎn)能過剩1、2021年首批落后產(chǎn)能淘汰包含19個行業(yè)7月25日，工業(yè)和信息化部公布了2021年首批工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，共包括19個工業(yè)行業(yè)1294家企業(yè)，這些行業(yè)分別為煉鐵，煉鋼，焦炭，鐵合金，電石，電解鋁，銅冶煉，鉛冶煉，鋅冶煉，水泥，平板玻璃，造紙，酒精，味精，檸檬酸，制革，印染，化纖，鉛蓄電池等行業(yè)。其中，2021年造紙產(chǎn)能方案淘汰634.86萬噸；銅產(chǎn)能方案總共淘汰65.44萬噸；鋁產(chǎn)能方案淘汰26萬噸；煉鐵產(chǎn)能淘汰277萬噸；鉛〔含再生鉛〕冶煉產(chǎn)能淘汰80.7萬噸；煉鋼產(chǎn)能淘汰697.9萬噸；鋅產(chǎn)能淘汰14.55萬噸；焦炭產(chǎn)能淘汰1630.3萬噸；化纖產(chǎn)能淘汰14.42萬噸；味精產(chǎn)能淘汰22萬噸；平板玻璃產(chǎn)能淘汰1680萬噸。工信部通知要求力爭在2021年9月底前關(guān)停列入公告名單內(nèi)企業(yè)的落后產(chǎn)能,并確保在2021年年底前徹底撤除淘汰,不得向其他地區(qū)轉(zhuǎn)移。2、鋼鐵行業(yè)第二批審核正在進行中工信部相關(guān)人士表示，目前正在對報送的第二批符合?鋼鐵行業(yè)標準條件?企業(yè)進行審核，預(yù)計11月底前完成，屆時將有更多鋼廠納入考核“黑白名單〞。此次工信部對局部企業(yè)采取現(xiàn)場檢查等方式，審查力度不斷加大。對于符合標準的企業(yè)，工信部將會同質(zhì)檢總局、環(huán)保部、發(fā)改委等有關(guān)部門給予支持，特別是在跨地區(qū)跨所有制企業(yè)及區(qū)域內(nèi)的兼并重組、企業(yè)技術(shù)改造等方面給予政策鼓勵，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局；對于不符合標準的企業(yè)，將采用差異電價、信貸收緊等經(jīng)濟手段，節(jié)能環(huán)保等法律約束，以及行政問責(zé)等措施，逐步壓縮其生存空間，逼迫企業(yè)退出鋼鐵行業(yè)。同時，目前工信部與發(fā)改委正在共同研究制定“化解產(chǎn)能過剩矛盾總體方案〞，力圖通過促進企業(yè)兼并重組，整合壓縮一批過剩產(chǎn)能；鼓勵地方提高標準，落實產(chǎn)能等量減量置換制度，淘汰一批落后產(chǎn)能。〔三〕央行信貸政策 8月2日，央行發(fā)布2021年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告中明確表示2021年下半年，將嚴控對污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。7月24日，央行回應(yīng)并未對產(chǎn)能過剩行業(yè)一刀切，將按照“消化一批、轉(zhuǎn)移一批、整合一批、淘汰一批〞的要求，對產(chǎn)能過剩行業(yè)區(qū)分不同情況實施差異化政策，對產(chǎn)品有競爭力、有市場、有效益的企業(yè)，將繼續(xù)給予資金支持；對合理向境外轉(zhuǎn)移產(chǎn)能的企業(yè)，將通過內(nèi)保外貸、外匯及人民幣貸款、債權(quán)融資、股權(quán)融資等方式，積極支持增強跨境投資經(jīng)營能力。對實施產(chǎn)能整合的企業(yè)，將通過探索發(fā)行優(yōu)先股、定向開展并購貸款、適當延長貸款期限等方式，支持企業(yè)兼并重組；對屬于淘汰落后產(chǎn)能的企業(yè)，將通過保全資產(chǎn)和不良貸款轉(zhuǎn)讓、貸款損失核銷等方式支持壓產(chǎn)退市。而對于產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)工程，央行嚴禁提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產(chǎn)能過剩。二、新興產(chǎn)業(yè)也陷產(chǎn)能過剩困境〔一〕新興產(chǎn)業(yè)制造化通常，產(chǎn)能過剩是用來形容完全競爭市場中傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)市場飽和后出現(xiàn)的市場供給遠大于需求的一種結(jié)果，但是在我國，光伏、風(fēng)電設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)都出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩。例如，目前全國風(fēng)力發(fā)電設(shè)備閑置能力40%，光伏產(chǎn)業(yè)在2021年的全行業(yè)毛利率30%，2021年降到10%，現(xiàn)在已經(jīng)是全線虧損。目前我國的新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)面臨制造化的問題，各地政府對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開展非常熱心，將其作為轉(zhuǎn)變開展方式、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的突破口，用來吸納就業(yè)和創(chuàng)造GDP，因而出臺的扶持政策大多都集中在對制造環(huán)節(jié)的補貼，但是盲目性和重復(fù)投資等問題致使新興產(chǎn)業(yè)陷入制造化的困境。很多一些地方開展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)著眼于拉動投資和短期內(nèi)增加GDP，由于不具備新興產(chǎn)業(yè)開展的核心技術(shù)，只能充當產(chǎn)業(yè)鏈中的低端加工或組裝角色，在市場競爭壓力增大的情況下，企業(yè)議價能力不強導(dǎo)致盈利能力減弱。在產(chǎn)能過剩的巨大壓力下，一些新興產(chǎn)業(yè)公司選擇采取以規(guī)模化獲取低本錢和超低價格的競爭戰(zhàn)略，不惜繼續(xù)投入大量資金延長產(chǎn)業(yè)鏈，這在產(chǎn)能過剩初期看似能夠通過降低本錢取得競爭優(yōu)勢，但隨著整個產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能不斷膨脹，競爭將越發(fā)劇烈，而低水平的競爭最終只能導(dǎo)致企業(yè)利潤率進一步降低，結(jié)果是嚴重削弱了企業(yè)和行業(yè)的研發(fā)投資，使整個行業(yè)長期停留在低水平。〔二〕金融資本過剩從形式來看，新興產(chǎn)業(yè)的“產(chǎn)能過剩〞與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)無異，都表達為市場供大于求。但從根本上而言，兩者間有著本質(zhì)區(qū)別。新興產(chǎn)業(yè)的供過于求更像一種產(chǎn)業(yè)“泡沫化〞現(xiàn)象，而不是傳統(tǒng)意義上的“產(chǎn)能過剩〞。其中主要差異在于，新興產(chǎn)業(yè)的“供過于求〞是短期的，一旦消除了“泡沫〞，整個產(chǎn)業(yè)便會很快重新進入上升通道。而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的“供過于求〞那么是長期的，即便消除了外表上的“產(chǎn)能過剩〞，重新實現(xiàn)了市場出清和均衡，那也只是進入了一個更加穩(wěn)定和成熟的開展周期之中。就直接成因來看，新興產(chǎn)業(yè)開展“泡沫化〞及產(chǎn)能過剩的形成，與市場供求失衡不無相關(guān)。這是因為，即便是新興產(chǎn)業(yè)，它的開展也必須服從市場經(jīng)濟的根本規(guī)律，那就是當供給水平嚴重偏離需求水平時，便會產(chǎn)生“泡沫〞或“過剩的產(chǎn)能〞。這里面通常有兩種可能的情況，一是供給過剩，二是需求缺乏。無論是哪種情況，都意味著市場的價格信號受到扭曲。價格信號扭曲大都表達為受外部干預(yù)影響，產(chǎn)出端上的產(chǎn)品定價過高或價格預(yù)期過高。但新興產(chǎn)業(yè)的價格信號扭曲主要表達在投入端上，也就是過多的金融和產(chǎn)業(yè)資本涌入新興產(chǎn)業(yè)，推高市場供給，形成過剩產(chǎn)能。為何新興產(chǎn)業(yè)會出現(xiàn)這種情況呢？一方面，新興產(chǎn)業(yè)因其本身的“朝陽性〞而具有較高投資價值或潛在投資價值，會吸引眾多風(fēng)險和投機資本進入；另一方面，更重要的那么是，由于在開展初期，相對于仍在“與時俱進〞的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)的市場應(yīng)用規(guī)模相對狹小。在對新興產(chǎn)業(yè)進行投資時，“僧多粥少〞的現(xiàn)象自然不可防止。也就是說，從投資渠道來看，新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部可供投資的工程、品種及空間在初期都顯得較為狹窄、規(guī)模較小，相對于稀缺的投資資源而言，各種金融資本那么由于其較強的衍生性反而顯得較為豐裕和“廉價〞，再加上信息不對稱的因素，受扭曲的資本本錢及價格刺激，便會以極大的概率首先引發(fā)資本層面的“泡沫化〞，繼而帶動新興產(chǎn)業(yè)某些技術(shù)、產(chǎn)品和生產(chǎn)環(huán)節(jié)上供給的瞬間“泡沫化〞，表達為“產(chǎn)能過剩〞。從間接成因來看，這種從金融產(chǎn)業(yè)資本過剩到新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的過程，一定程度上表達出金融資本—實業(yè)資本間互動模式及相關(guān)制度安排的某種缺位。大局部情況下，新興資本往往緣起于實業(yè)資本的創(chuàng)造和創(chuàng)新，但隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大和對更多資本的渴求，金融資本會大規(guī)模涌入，并逐漸在實際上掌控新興產(chǎn)業(yè)開展方向。也因此，新興產(chǎn)業(yè)的開展便具備了脫離其市場本身規(guī)律的可能，也就是開始舍棄產(chǎn)業(yè)本身開展的周期性規(guī)律，轉(zhuǎn)而屈服于金融資本的逐利性需要。尤其是，一旦資本不再稀缺，擺脫初期的投資約束，出于逐利需要，新興產(chǎn)業(yè)的開展便似“潘多拉魔盒〞中的魔鬼，其被壓抑的產(chǎn)能會在短期內(nèi)一下子釋放出來，產(chǎn)業(yè)開展也就逐步脫離其本身作為新興產(chǎn)業(yè)的最大特性，即“創(chuàng)新性〞，轉(zhuǎn)而進行大規(guī)模復(fù)制和模仿并帶來泡沫。三、過剩產(chǎn)能何以越淘汰越多〔一〕中國經(jīng)濟的面臨的三次產(chǎn)能過剩1、1998年—2001年20世紀90年代初，經(jīng)濟在擴張性財政和貨幣政策以及投資潮的帶動下曾以兩位數(shù)增長，隨后經(jīng)濟增速開始持續(xù)放緩。政府在1995-1996年間實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸〞，而之后試圖重啟經(jīng)濟增長。當時信貸快速增長并遠遠超過名義GDP增速，不過這并沒能扭轉(zhuǎn)固定投資增速的大幅放緩，去庫存也隨之一直持續(xù)，當時產(chǎn)能過剩被普遍認為是一個主要問題，工業(yè)企業(yè)利潤率出現(xiàn)下滑，企業(yè)也疲于償債。政府采用了采用限產(chǎn)利庫、淘汰產(chǎn)能、限制投資等措施治理。

2、2003年—2006年2003年初，當年一季度，國家發(fā)改委就指出鋼鐵、電解鋁、水泥和汽車等四個行業(yè)存在產(chǎn)能過剩之憂；2004年，產(chǎn)能過剩擴展到焦炭、電石、鐵合金等產(chǎn)業(yè)，抑制產(chǎn)能過剩就成為調(diào)控關(guān)鍵詞；2005年末，國務(wù)院常務(wù)會議第一次專題部署抑制產(chǎn)能過剩；國家發(fā)改委指出仍然有11個行業(yè)產(chǎn)能過剩，其中鋼鐵、電解鋁、汽車等行業(yè)問題突出，水泥、電力、煤炭等行業(yè)也潛藏著產(chǎn)能過剩問題；2006年，國務(wù)院將10個行業(yè)列為產(chǎn)能過剩或潛在過剩行業(yè)；當時政府采用嚴格行業(yè)準入標準，綜合利用金融、土地、環(huán)保、能源供給等措施，作為行業(yè)調(diào)整的兩大主要“利器〞。很多產(chǎn)能過剩行業(yè)都制定了明確的準入標準，對不符合行業(yè)準入條件的投資工程，投資管理部門不予審批、核準或備案，金融機構(gòu)不予提供信貸支持，土地管理部門不予提供土地，電力企業(yè)不予供電，環(huán)保部門不予辦理環(huán)保審批手續(xù)。3、2021年至今在2021年寬松貨幣政策刺激下，房地產(chǎn)投資增長十分強勁，刺激了鋼鐵的需求，樂觀的預(yù)期又刺激了鋼鐵行業(yè)的投資出現(xiàn)快速增長，一旦房地產(chǎn)投資放緩，那么鋼鐵行業(yè)立即遭受產(chǎn)能過剩的打擊。類似鋼鐵行業(yè)的還有電解鋁、水泥、煤炭等，產(chǎn)能擴張迅猛，卻又面臨著需求減少的困境。2021年第三季度，國家統(tǒng)計局監(jiān)測的24個行業(yè)中，有21個行業(yè)存在不同程度的產(chǎn)能過剩。發(fā)改委等十部委聯(lián)合發(fā)布?關(guān)于抑制局部行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康開展的假設(shè)干意見?，大力度整治產(chǎn)能過剩，將鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備六個行業(yè)作為調(diào)控和引導(dǎo)的重點，同時列出了電解鋁、造船、大豆壓榨等產(chǎn)能過剩矛盾比擬突出的行業(yè)。從2021年至今，政府各部門相繼出臺各種措施，來進一步化解產(chǎn)能過?！惨妶D表1〕。

圖表SEQ圖表\*ARABIC1：政府各部門化解過剩產(chǎn)能出臺的文件時間部門文件名稱2021年5月工信部?關(guān)于遏制鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量過快增長的緊急通報?2021年9月發(fā)改委?關(guān)于抑制局部行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康開展假設(shè)干意見的通知?2021年11月發(fā)改委?關(guān)于水泥、平板玻璃建設(shè)工程清理工作有關(guān)問題的通知?2021年11月工信部?關(guān)于抑制產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)水泥產(chǎn)業(yè)健康開展的意見?2021年11月工信部?抑制平板玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)的意見?2021年12月央行?關(guān)于進一步做好金融效勞支持重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興和抑制局部行業(yè)產(chǎn)能過剩的指導(dǎo)意見?2021年4月國務(wù)院?國務(wù)院關(guān)于進一步較強淘汰落后產(chǎn)能工作的通知?2021年5月央行?關(guān)于進一步做好支持節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能金融效勞工作的意見?2021年6月國務(wù)院?國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步加大節(jié)能減排力度加快鋼鐵工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的假設(shè)干意見?2021年7月工信部?鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營標準條件?2021年10月發(fā)改委?關(guān)于清理鋼鐵工程的通知?2021年12月工信部?局部工業(yè)行業(yè)淘汰落后生產(chǎn)工藝裝備和產(chǎn)品指導(dǎo)目錄〔2021年本〕?2021年1月工信部?關(guān)于印發(fā)淘汰落后產(chǎn)能工作考核實施方案的通知?2021年9月發(fā)改委?關(guān)于開展平板玻璃建設(shè)工程專項清理的通知?2021年1月工信部?關(guān)于進一步加強電力節(jié)能減排監(jiān)管做好淘汰落后產(chǎn)能工作的通知?2021年4月工信部?關(guān)于下達2021年19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務(wù)的通知?2021年6月發(fā)改委?關(guān)于堅決遏制產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)盲目擴張的通知?2021年7月國務(wù)院?國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見?2021年7月國務(wù)院?國務(wù)院關(guān)于印發(fā)船舶工業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整促進轉(zhuǎn)型升級實施方案?信息來源：銀聯(lián)信〔二〕過剩產(chǎn)能再次反彈從20世紀90年代開始，我國政府就著力于解決產(chǎn)能過剩的問題，國內(nèi)鋼鐵、水泥等行業(yè)產(chǎn)能過剩一直如影隨形。以鋼鐵行業(yè)為例，根據(jù)中鋼協(xié)的調(diào)研,目前在建產(chǎn)能規(guī)模依然很高,今后三年分別新增1.1億噸的煉鐵產(chǎn)能和1.3億噸的煉鋼產(chǎn)能。新增加的粗鋼產(chǎn)能是已淘汰掉產(chǎn)能的近6倍。一邊在大量淘汰落后產(chǎn)能,另一邊在瘋狂上馬新工程,結(jié)果新增產(chǎn)能比淘汰掉的產(chǎn)能高出數(shù)倍之多。而如此荒唐的場景居然一再上演,致使淘汰落后產(chǎn)能的行動成為無用功,國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過剩局面愈演愈烈,直至陷入全行業(yè)性的虧損泥沼。依賴行政手段淘汰落后產(chǎn)能的做法,雖然看上去轟轟烈烈,每年都有大量落后產(chǎn)能被強制關(guān)停,但卻只起到短暫的效果,并未剎住企業(yè)擴張產(chǎn)能的步伐,導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能逐年快速遞增,呈現(xiàn)越淘汰越多的“怪圈〞?？梢?要想走出淘汰落后產(chǎn)能的“怪圈〞,就應(yīng)擺脫行政化依賴,走市場化道路,通過市場競爭規(guī)律實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。在資金本錢和運營本錢的重壓下,鋼鐵行業(yè)整體利潤本就微薄,煉鋼鐵還不如養(yǎng)豬賺錢,而在宏觀調(diào)控的打壓下,基建、地產(chǎn)等需求量銳減,鋼鐵產(chǎn)能利用率過低的局面無法改善,虧損亦在所難免?？删褪窃谌绱藝谰沫h(huán)境下,各地鋼鐵企業(yè)仍然在大肆擴張產(chǎn)能,試圖依靠將規(guī)模做大,維持行業(yè)市場地位,以便與其他企業(yè)血拼產(chǎn)能。顯然,鋼鐵行業(yè)已步入“囚徒困境〞,誰都不愿意壓縮產(chǎn)能,而是將希望寄托在擴張上。其實,不僅是鋼鐵行業(yè),其他諸如水泥、建材、光伏等行業(yè),均存在著類似問題,都是在越淘汰越過剩的“怪圈〞里打轉(zhuǎn)。從企業(yè)角度來說，其不愿減產(chǎn)有多方面因素,減產(chǎn)意味著不能進行正常生產(chǎn),隨之很難從銀行那里獲得抵押貸款,另外企業(yè)減產(chǎn)后原有銷售市場會被其他企業(yè)搶走，多重因素造成過生產(chǎn)能再次反彈。第二局部局部行業(yè)產(chǎn)能過剩根本情況 我國參照歐美等國家的評價標準，一般把設(shè)備利用率作為產(chǎn)能是否過剩的評價指標。設(shè)備利用率的正常值在79%-83%之間，超過90%那么說明產(chǎn)能不夠，低于79%那么說明產(chǎn)能過剩。以產(chǎn)能過剩問題突出的鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、造船五大行業(yè)為例。目前，我國粗鋼產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的46%，設(shè)備利用率為72%；電解鋁產(chǎn)能占全世界產(chǎn)量的42%，設(shè)備利用率為72%；水泥產(chǎn)能占全世界產(chǎn)量的60%，設(shè)備利用率為73%；平板玻璃產(chǎn)能占全球產(chǎn)量的一半，設(shè)備利用率為68%；造船的設(shè)備利用率更低，只有50%左右。對照這些遠低于79%的數(shù)字，以及全球低迷的市場需求，國內(nèi)一批重點產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，已是不爭的事實。一、產(chǎn)能過剩的三大類型一般來說，產(chǎn)能過剩可以分為總量型過剩、結(jié)構(gòu)性過剩和成長性過剩三大類型。〔一〕總量型過?？偭啃瓦^剩，是指整個行業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力、在建的生產(chǎn)能力和擬建的生產(chǎn)能力的總和大于消費能力的總和，已經(jīng)超過了市場需求和未來的開展需要。在我國，比擬典型的總量型生產(chǎn)過剩有鋼鐵，電解鋁和水泥等行業(yè)。1、鋼鐵國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過剩與淘汰落后產(chǎn)能一直如影隨形，在越虧損越生產(chǎn)的怪圈下，中國鋼鐵產(chǎn)能不降反增，已經(jīng)到了非治不可的地步。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年全行業(yè)實現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量3.9億噸，比2021年同期增長7.4%；粗鋼日產(chǎn)高達215.4萬噸，據(jù)此測算2021年全年粗鋼產(chǎn)量將到達7.86億噸。在市場需求疲軟的情況下，“高產(chǎn)〞不僅推高原材料本錢，同時帶來鋼鐵行業(yè)惡性競爭，鋼材價格持續(xù)下滑，行業(yè)虧損面日益擴大。2021年上半年納入鋼協(xié)統(tǒng)計的大中型鋼鐵企業(yè)中，累計虧損企業(yè)35家，虧損面高達40.7%，虧損排名前10家企業(yè)累計虧損91.25億元。2021上半年鋼鐵行業(yè)銷售利潤率僅為0.13%，遠遠低于全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均銷售利潤率5.4%的水平。國內(nèi)鋼鐵消費需求增長小于產(chǎn)能擴張，控制新增產(chǎn)能是化解長期產(chǎn)能過剩非常關(guān)鍵的一步。億噸，截止2021年，按統(tǒng)計粗鋼產(chǎn)量7.31億噸，產(chǎn)能利用率74.9%。其中，中鋼協(xié)會員單位2021年煉鋼產(chǎn)能是7.94億噸，比2021年增54.8%，產(chǎn)能利用率76.4%。據(jù)中鋼協(xié)最新調(diào)研數(shù)據(jù)，從2006年至2021年的6年時間里，新增加的產(chǎn)能是已淘汰掉產(chǎn)能近6倍。淘汰落后產(chǎn)能的成效被新建擴大的產(chǎn)能抵消了，新建擴大的能力比淘汰掉的要多得多。據(jù)國家發(fā)改委和工信部公布的數(shù)據(jù)，2006年—2021年累計淘汰的煉鋼能力有1億噸，煉鐵能力1.6億噸。據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計，這6年間累計減少的粗鋼產(chǎn)能為7600萬噸，而累計新增的粗鋼產(chǎn)能為4.04億噸。按投資區(qū)域劃分，華東華北地區(qū)投資煉鋼產(chǎn)能占大頭，占比達57%，西南西北增加較快，占比翻一倍，達15.5%。統(tǒng)計顯示，2021年跟2021年相比，煉鋼產(chǎn)能增量最大的四個省是河北、江蘇、山東、山西，合計增量2億噸，產(chǎn)量增加最多的也是這四省，合計1.2億噸。鋼鐵產(chǎn)能降的沒有增的多的背后，是扭曲了的GDP政績觀帶動的產(chǎn)能擴張沖動。鋼鐵企業(yè)均為當?shù)氐淖畲蠊I(yè)企業(yè)，不僅奉獻了當?shù)鼐薮蟮腉DP總量，還奉獻大量的稅收，另外還能解決就業(yè)壓力，各地都有做大做強鋼鐵產(chǎn)業(yè)的強烈愿望。為了片面追求規(guī)模競爭效應(yīng)，鋼企規(guī)模越來越龐大。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2021年，500萬噸以上的企業(yè)集團有31家，粗鋼產(chǎn)量占全國比重達62.7%，而500萬噸以下的企業(yè)產(chǎn)量達2.67億噸，占全國的37.3%，比2021年提高了4個百分點。這局部企業(yè)擴大了產(chǎn)量。2021年，有470家企業(yè)將粗鋼產(chǎn)量上報國家統(tǒng)計局，鋼產(chǎn)量達100萬噸以上的企業(yè)有174家。但向工信部申報鋼鐵行業(yè)標準條件審核的，100萬噸以上的企業(yè)第一批通過了45家，第二批目前又申報了129家。兩批就到達國家統(tǒng)計局申報的100萬噸以上的總量。其中，河北省僅申報了35家，還不到河北省鋼企數(shù)量的1/3。2002年-2021年，我國粗鋼產(chǎn)量從1.8億噸漲到7.16542億噸，11年來增長了近3倍，我國最大的鋼鐵生產(chǎn)省份河北一年的鋼產(chǎn)量是鋼產(chǎn)量世界排名第二的日本的1.5倍。產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為鋼鐵行業(yè)的“生死坎〞。圖表2顯示了近9年來我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況，到2021年，產(chǎn)能過剩到達了嚴重的程度。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩情況信息來源：銀聯(lián)信根據(jù)圖表3可以看出，從2021年到2021年，我國粗鋼生產(chǎn)量一直大于表現(xiàn)消費量，近幾年我國生鋼、粗鋼、鋼材產(chǎn)量一直處于上升的趨勢〔見圖表5〕，2000年到2021年，我國鋼鐵企業(yè)數(shù)目一直在上升，到2021年到達了頂峰。近兩年來，得益于國家政策等因素，鋼鐵工業(yè)規(guī)模以上生產(chǎn)企業(yè)數(shù)目有所減少〔見圖表4〕。圖表SEQ圖表\*ARABIC3：2021年—2021年粗鋼生產(chǎn)量與消費表現(xiàn)量比照單位：萬噸時間2021年2021年2021年2021年2021年粗鋼5030657218637236852871716粗鋼表現(xiàn)消費量4520056600596006300069000信息來源：銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC4：2000年—2021年中國鋼鐵企業(yè)數(shù)目及集中度信息來源：銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC5：2000年—2021年我國生鋼、粗鋼、鋼材產(chǎn)量單位：萬噸數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC6：2000年—2021年我國鋼鐵產(chǎn)量占世界鋼鐵產(chǎn)量百分比單位：萬噸信息來源：銀聯(lián)信2、水泥水泥行業(yè)的第一次產(chǎn)能過剩發(fā)生在1994年，當時表現(xiàn)為立窯過剩，借助產(chǎn)能過剩，先進技術(shù)新型干法水泥很快取代了立窯，水泥行業(yè)完成了一次化危為機、轉(zhuǎn)型升級。第二次產(chǎn)能過剩出現(xiàn)在2004年。當時是區(qū)域性產(chǎn)能過剩，主要爆發(fā)在長三角地區(qū)。依靠大企業(yè)的兼并重組，局部落后產(chǎn)能被關(guān)停，產(chǎn)業(yè)集中度得以提高，經(jīng)濟秩序逐漸恢復(fù)，加之山東福建等地還在高速開展，產(chǎn)能過剩壓力暫時得到了緩解。2021年全國新型干法水泥產(chǎn)能充裕程度超過30%，除西藏外每個省水泥產(chǎn)能都已過剩。未來市場消化能力已經(jīng)不容樂觀。伴隨中國經(jīng)濟進入中速開展階段，高投資拉動下的水泥需求高增長時代一去不復(fù)返了。中國水泥消費量30多年來一直在增長，產(chǎn)能過剩往往可以依靠時間來化解。但增長不可能永遠持續(xù)，從興旺國家的經(jīng)驗看，受經(jīng)濟增速影響，水泥需求是有拐點的，亞洲地區(qū)國家拐點值偏高，大都發(fā)生在人均累計水泥消費量在20噸左右的時候。目前我國人均累計水泥消費量接近18噸，2021年預(yù)計要再增加1.6噸左右，雖然離拐點已經(jīng)很近了，然而，在這樣的情況下，水泥產(chǎn)能擴張仍然如火如荼。早在2021年，國務(wù)院第三十八號文就明確要求嚴格控制新增水泥產(chǎn)能。然而，一紙禁令反而引發(fā)了擴張熱潮。為趕上“最后一班車〞突擊建水泥廠的情況比比皆是，截至2021年底全國共新建了623條生產(chǎn)線，新增熟料產(chǎn)能7.07億噸。比38號文出臺時核定的418條在建生產(chǎn)線多建了205條，多增熟料產(chǎn)能近3億噸。行業(yè)發(fā)布產(chǎn)能過剩預(yù)警信息，說明投資回報率難保，論理投資當應(yīng)聲下降，為什么水泥產(chǎn)能反而加速擴張呢？很多投機性資本進入是一個原因。水泥消費量波動很大，高的時候建一個水泥廠1年就能收回自投資金，很多進入者是想賺一筆就走。此外，由于地方政府部門不嚴格執(zhí)行38號文，不斷批新線，一些投機者打起了歪主意，干脆種起水泥廠來—建水泥廠坐等大企業(yè)收購。近年來水泥全行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能力度不斷加大，2021年-2021年共淘汰落后產(chǎn)能將近6億噸。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，“十一五〞期間我國淘汰水泥落后產(chǎn)能3.7億噸，其中2021年淘汰1.4億噸，是2006年——2021年四年淘汰總量的61%。2021年我國淘汰水泥落后產(chǎn)能1.66億噸，任務(wù)完成率108.2%，比2021年淘汰量增加2524萬噸，增長約18%。2021年淘汰的量比2021年還要多出30%。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年累計投產(chǎn)的新型干法水泥生產(chǎn)線1570條，設(shè)計熟料產(chǎn)能15.33億噸，實際熟料產(chǎn)能到達17億噸以上。目前仍有150余條的在建生產(chǎn)線，預(yù)計熟料產(chǎn)能超過2億噸，預(yù)計最終熟料產(chǎn)能將到達19億噸，折合水泥產(chǎn)能大約超過26億噸。而2021年全年水泥產(chǎn)量也僅為20.6億噸，產(chǎn)能嚴重過剩。2021年水泥行業(yè)熟料產(chǎn)能利用率在77.2%，水泥產(chǎn)能利用率僅有73%，熟料和水泥平均產(chǎn)能利用率只有75%。雖然通過停窯人為控制供給壓低了局部生產(chǎn)能力，但是產(chǎn)能過剩對行業(yè)的影響仍然非常明顯。2021年上半年，面對低迷的需求，停窯限產(chǎn)也難以穩(wěn)定價格，帶來價格持續(xù)走低。2000年到2021年，我國水泥產(chǎn)量一直處于上升的趨勢，到2021年到達了221000萬噸〔見圖表7〕。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2000年—2021年我國水泥產(chǎn)量單位：萬噸數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信3、電解鋁鋁是有色金屬之首，產(chǎn)量在所有金屬中僅次于鋼鐵，具有可塑性強、比重較輕、合金強度較大等特性，是國民經(jīng)濟建設(shè)所需要的重要原材料。近年來，我國電解鋁產(chǎn)能持續(xù)擴張，2021年底產(chǎn)能已達2300萬噸，實際產(chǎn)量1560萬噸，消費原鋁1600多萬噸，接近1986年世界原鋁1627.2萬噸的消費總量。1996—2021年，我國電解鋁產(chǎn)能的平均增速高達20.44%，成為全球電解鋁產(chǎn)能擴張最快的地區(qū)。中國到2021年電解鋁產(chǎn)能還將擴張382.9萬噸。盡管鋁產(chǎn)量和消費量高企，但隨著投資的快速增長，我國電解鋁產(chǎn)能過剩、供大于求的矛盾開始凸顯，電解鋁行業(yè)在經(jīng)濟利益的推動下過度擴張導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，利潤低迷。事實上，產(chǎn)能過剩的爭議這些年一直伴隨著電解鋁行業(yè)。2001年，中國成為世界第一產(chǎn)鋁大國，并實現(xiàn)了由電解鋁的凈進口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?。但?003年，國家開展和改革委等六部委及央行共同出臺了?關(guān)于制止電解鋁行業(yè)違規(guī)建設(shè)盲目投資的假設(shè)干意見?，禁止不符合產(chǎn)業(yè)政策和開展規(guī)劃的電解鋁、氧化鋁工程的批準。然而，隨后我國電解鋁的產(chǎn)量卻從2003年的554多萬噸增至2007年的1250萬噸。2021年，國家開展和改革委再度重申：3年內(nèi)原那么上不再核準新建、改擴建電解鋁工程。但這一年里電解鋁產(chǎn)能反而出現(xiàn)了25%以上的擴張，及近700萬噸的擬建、在建產(chǎn)能。2005—2007年，我國鋁冶煉行業(yè)的利潤總額分別為119億元、281億元和369億元，而2021—2021年行業(yè)利潤總額分別降至124億元、59億元和118億元。此外，1996—2021年，我國電解鋁行業(yè)的平均產(chǎn)能利用率為84.91%，而最近兩年卻始終維持在較低的水平，僅為68%，遠低于15年來的平均水平。單從中國近3年的電解鋁供需關(guān)系來看，2007年電解鋁消費量1234.7萬噸，產(chǎn)量1255.9萬噸；2021年電解鋁消費量864.8萬噸，產(chǎn)量934.9萬噸；2021年電解鋁消費量711.9萬噸，產(chǎn)量780.6萬噸。無論是2021年金融危機前還是后危機時代，中國電解鋁產(chǎn)業(yè)始終存在著產(chǎn)能過剩的隱憂。而如果擬建工程全部建成投產(chǎn)，到“十二五〞末期，全國電解鋁產(chǎn)能將超過3000萬噸，產(chǎn)能過剩的矛盾將進一步加劇。2021年4月，工信部、國家開展和改革委等九部門聯(lián)合下發(fā)了一個緊急通知，強調(diào)嚴格控制擬建電解鋁工程，2021年5月，工信部發(fā)布?2021年淘汰落后產(chǎn)能目標任務(wù)?，其中電解鋁行業(yè)將淘汰60萬噸落后產(chǎn)能，同2021年相比增長了61.72%。盡管2021年電解鋁淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)加碼，但對國內(nèi)電解鋁實際產(chǎn)能影響有限。淘汰落后產(chǎn)能并抑制總產(chǎn)能繼續(xù)飛速開展已經(jīng)成為中國電解鋁產(chǎn)業(yè)未來5年的主要任務(wù)。電解鋁行業(yè)長期處于產(chǎn)能過剩的困境難以改變，新出臺的行業(yè)標準長遠來看有利于產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)能有序擴張，但是總產(chǎn)能并不能得到遏制。國際鋁業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球6月原鋁產(chǎn)量較5月份環(huán)比增加0.7萬噸至393.5萬噸，但是較2021年同期那么增加17.1萬噸，增幅為4.5%。此外，6月份全球原鋁日均產(chǎn)量范圍從5月份的12.67萬噸升至13.12萬噸。全球6月份原鋁產(chǎn)量唯獨中國產(chǎn)量實現(xiàn)了環(huán)比增長，從176.6萬噸升至184.3萬噸。2021年5月份以來，中國鋁冶煉廠包括最大的鋁企中鋁都紛紛宣布減產(chǎn)，通過新聞稿統(tǒng)計宣布減產(chǎn)的產(chǎn)能累計到達150萬噸。近日中國有色金屬工業(yè)協(xié)會組織了國內(nèi)15家骨干電解鋁企業(yè)進行座談會，初步達成聯(lián)合減產(chǎn)100萬噸電解鋁的方案，中國鋁業(yè)，云南鋁業(yè)，鑫恒以及中孚陸續(xù)初發(fā)公告，宣布暫時關(guān)停電解鋁產(chǎn)能約70萬噸，但是實際執(zhí)行就變樣了。從6月份產(chǎn)量來看，減產(chǎn)雷聲大雨點小。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月份中國電解鋁產(chǎn)量較2021年增長6.11%，較5月份環(huán)比增長4.4%，從而推斷出6月份實際并沒有減產(chǎn)，或者說新增產(chǎn)能投產(chǎn)，并蓋過了原來150萬噸減產(chǎn)的規(guī)模。而按照2021年上半年月均產(chǎn)量，那么全年電解鋁產(chǎn)量有望到達2112萬噸，較2021年同期上漲7%。〔二〕結(jié)構(gòu)性過剩結(jié)構(gòu)性過剩是指總體產(chǎn)能并沒有過剩，而是局部需求大的產(chǎn)品產(chǎn)能跟不上，需求較少的產(chǎn)品卻產(chǎn)能相對偏大。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩集中在一些技術(shù)門檻低、投資本錢少的地段產(chǎn)品上。一般表現(xiàn)為中低端產(chǎn)品產(chǎn)能嚴重過剩，高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力缺乏，還需要依賴進口。解決結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩主要通過技術(shù)創(chuàng)新、淘汰落后、加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級來實現(xiàn)。典型的行業(yè)為平板玻璃與船舶行業(yè)。1、平板玻璃平板玻璃行業(yè)屬于原材料行業(yè)，該行業(yè)的開展很大程度上手國家宏觀經(jīng)濟的影響。近年來，在全社會固定資產(chǎn)投資高速增長的帶動下，我國的城鎮(zhèn)化進行和工業(yè)化進程不斷加快，促進了房地產(chǎn)行業(yè)、汽車行業(yè)等相關(guān)行業(yè)快速開展。在“十一五“期間，平板玻璃產(chǎn)量的年均增速度到達10.5左右。然而，平板玻璃行業(yè)在其迅速開展過程中缺乏理性，導(dǎo)致該行業(yè)盲目擴張，造成供需失衡。平板玻璃在2021年被國務(wù)院列為六大產(chǎn)能過剩行業(yè)，國家采取一系列措施加以調(diào)控。然而近幾年這一行業(yè)重復(fù)建設(shè)并沒有得到遏制，反而有愈演愈烈的跡象。2021年新增平板玻璃生產(chǎn)線34條，新增產(chǎn)能1.3億重量箱，全國平板玻璃產(chǎn)能已達8.9億重量箱。2021年平板玻璃產(chǎn)量6.3億重量箱，產(chǎn)能利用率已降至70%左右。2021年及2021年全國新建投產(chǎn)了656條浮法玻璃生產(chǎn)線，新增產(chǎn)能近2.95億重量箱。個百分點。2021年我國平板玻璃產(chǎn)量到達了。2021年9月，發(fā)改委針對玻璃過剩問題發(fā)布了?關(guān)于開展玻璃建設(shè)工程專項清理的通知?，對現(xiàn)有的和在建的平板玻璃生產(chǎn)工程進行全面清理，經(jīng)過一些列的措施整改，我國2021年平板玻璃產(chǎn)量較2021年相對減少〔見圖表8〕。

圖表SEQ圖表\*ARABIC8：2000年—2021年我國平板玻璃產(chǎn)量單位：萬重量箱數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信我國平板玻璃產(chǎn)能和產(chǎn)量居世界第一，全國共有300多家平板玻璃生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)數(shù)量呈逐年遞增趨勢〔見圖表9〕。圖表SEQ圖表\*ARABIC9：我國平板玻璃行業(yè)企業(yè)數(shù)量單位：個信息來源：銀聯(lián)信我國作為世界上最大的平板玻璃生產(chǎn)國，產(chǎn)量占世界的50%以上。近年來，隨著房地產(chǎn)業(yè)和汽車制造業(yè)的開展，以及太陽能和電子產(chǎn)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)的崛起嗎，對平板玻璃行業(yè)的開展童工了強勁的動力，在巨大的市場需求刺激下，我國平板玻璃產(chǎn)量逐年上升，產(chǎn)能更是扶搖直上，且生產(chǎn)能力的擴張杜甫有遠遠超過需求的擴速度。如圖10，2006年我國平板玻璃產(chǎn)量為4.66億重量箱，產(chǎn)能為4.82億重量箱。之后各年產(chǎn)量和產(chǎn)能逐年增長，至2021年產(chǎn)量增至7.38億重量箱，年均增長10%以上；產(chǎn)能增至10.55億重量箱，超過產(chǎn)量3.17億重量箱，產(chǎn)能利用率僅為70%左右。歐美等西方興旺國家一般將產(chǎn)能利用率作為產(chǎn)能是否過剩的評價指標。產(chǎn)能利用率的正常值范圍應(yīng)在79%—83%之間，在此區(qū)間內(nèi)，那么說明行業(yè)處于良好的運營狀態(tài)；假設(shè)該數(shù)量值超過90%，那么可以認為產(chǎn)能缺乏，存在超設(shè)備能力發(fā)揮的現(xiàn)象；假設(shè)產(chǎn)能利用率低于79%，那么說明存在產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。2021年，我國平板玻璃的利用率從僅為70%左右，明顯低于79%—83%的正常值范圍，可以認為其存在產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。圖表SEQ圖表\*ARABIC10：2006年—2021年我國平板玻璃產(chǎn)量與產(chǎn)能變化圖單位：萬重量箱信息來源：銀聯(lián)信億重量箱〔如圖表11〕。

圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2000年—2021年我國平板玻璃新增產(chǎn)能及新增生產(chǎn)線數(shù)統(tǒng)計單位：萬重量箱，條信息來源：銀聯(lián)信我國平板玻璃總體上還處于粗放式開展階段，盡管產(chǎn)品的數(shù)量增長迅速，但是在產(chǎn)品的品質(zhì)與品種的提升卻未與之協(xié)調(diào)開展，投入產(chǎn)出失衡。在我國出現(xiàn)平板玻璃產(chǎn)能過剩的同時，其每年的進口額不降反升。根據(jù)國家海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2007年到2021年，平板玻璃及其深加工產(chǎn)品的進口金額逐年上升，如圖表12。進口的各類平板玻璃產(chǎn)品主要是我國不能生產(chǎn)或達不到客戶質(zhì)量和品種要求的產(chǎn)品，如建筑工程所需要的超白玻璃、加工玻璃業(yè)所需的某些優(yōu)質(zhì)玻璃原片以及電子產(chǎn)品使用的超薄玻璃等。圖表SEQ圖表\*ARABIC12：2007年-2021年我國平板玻璃及其深加工產(chǎn)品進口金額單位：億美元信息來源：銀聯(lián)信

2、船舶經(jīng)過近年開展，我國已成為世界最具影響力的造船大國之一，與此同時，自主創(chuàng)新能力不強、產(chǎn)能過剩等困擾著行業(yè)的開展。國務(wù)院8月4日發(fā)布了?船舶工業(yè)加快調(diào)整促進轉(zhuǎn)型升級實施方案〔2021—2021〕?，來解決船舶市場的訂單缺乏、產(chǎn)值大幅縮水、船舶市場需求持續(xù)下滑等問題。受國際金融危機影響，全球航運、造船市場持續(xù)低迷，中國船舶工業(yè)在經(jīng)歷了近10年的快速開展后步入調(diào)整開展的“困難期〞新增造船訂單嚴重缺乏，新船成交價格不斷走低，導(dǎo)致我國船舶工業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾加劇，產(chǎn)業(yè)開展面臨前所未有的嚴峻挑戰(zhàn)。我國船舶企業(yè)一直處于低位徘徊狀態(tài)，截至2021年上半年，這一格局也未曾改變。2021年前6月，我國累計的造船完工量為2060萬載重噸，同比下滑36%，手持訂單量也同比降低了13.4%至1.0898億載重噸。目前，國內(nèi)的80家重點監(jiān)測企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值1719億元，同比驟降16.6%，主營收入下滑18.5%至1203億元。而船舶修理業(yè)、配套業(yè)的出口產(chǎn)值也同比分別下滑了21%和23.2%，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難加劇、產(chǎn)業(yè)利用率下降且造船資金普遍緊張。據(jù)中國船舶工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年1—億元。七年間中國船舶業(yè)利潤飆升了65倍。金融危機前，全球船舶需求旺盛，局部船企盲目上馬造船工程。2021年、2021年連摘世界第一造船大國桂冠，其中2021年創(chuàng)造了三大造船指標大滿貫的記錄。但是在金融危機爆發(fā)以來，航運市場急劇下滑，連續(xù)近6年的國際造船市場興旺行情落下帷幕。2021年，船舶工業(yè)受國際貿(mào)易不振影響，新承接訂單大幅下降，生產(chǎn)經(jīng)營進入一個相對低迷時期。1-10月份，全國造船完工量5521萬載重噸，同比增長15.4%，其中出口船舶占總量的84.6%，10月份當月僅完工420萬載重噸。新承接船舶訂單量2975萬載重噸，同比下降45.5%，其中出口船舶占75.1%；截至10月底，我國造船企業(yè)手持船舶訂單量16539萬載重噸，比2021年底下降15.6%，同比下降15.9%。2021年，全球船舶市場持續(xù)低迷，船舶行業(yè)進入深度調(diào)整周期。在全球經(jīng)濟、貿(mào)易增長放緩的大環(huán)境下，航運市場持續(xù)低迷，造船三大指標持續(xù)全面下降，經(jīng)濟效益呈回落走勢，運行狀況日益惡化。生產(chǎn)大幅下滑，行業(yè)經(jīng)營狀況惡化。據(jù)船舶協(xié)會統(tǒng)計，1-11月份，全國造船完工5055萬載重噸，同比下降18.2%。1-10月份，中國船舶工業(yè)協(xié)會重點監(jiān)測的船舶企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降55.6%。市場加速萎縮，手持訂單大幅減少。1-11月份，新承接船舶訂單量1704萬載重噸，其中出口訂單1334萬載重噸，同比分別下降49.4%和46.9%;截止11月底，手持船舶訂單量11335萬載重噸，其中出口訂單9385萬載重噸，同比分別下降30.3%和31.3%?？紤]到訂單高度集中在少數(shù)大船廠手里，絕大多數(shù)中小型船廠面臨開工率缺乏。同時，全球訂單量降到新的低點，到11月底全球手持船舶訂單量降到4721艘、2.7億載重噸，較2021年底下降25%。世界經(jīng)濟增長速度減緩，全球船舶運力和建造能力過剩，造船市場有效需求缺乏；需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化，散貨船等常規(guī)船型需求乏力，高技術(shù)船舶和海洋工程裝備需求相對旺盛；國際海事新標準、新標準頻繁出臺，船舶平安、綠色、環(huán)保要求全面提高，先進造船國家加強技術(shù)封鎖，不斷構(gòu)筑技術(shù)壁壘；世界造船競爭格局面臨深度調(diào)整，市場競爭將更加劇烈。與此同時，國內(nèi)勞動力本錢不斷上升，人民幣匯率、原材料和設(shè)備價格波動加大，主要依靠生產(chǎn)要素投入的開展方式將難以為繼。中國造船業(yè)成為世界第一的頭銜只是規(guī)模取勝，但是技術(shù)創(chuàng)新等還遠不如日韓。目前，我國造船仍以低附加值的“大船〞為主，而日韓等造船興旺國家那么在新技術(shù)的儲藏上走得更早、更快。我國船舶工業(yè)在高速開展中也積累了不少矛盾和問題，主要表現(xiàn)在：創(chuàng)新能力不強，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，產(chǎn)業(yè)集中度較低，生產(chǎn)效率和管理水平亟待提高，船舶配套業(yè)開展滯后，海洋工程裝備開展步伐緩慢。與世界造船強國相比，我國船舶工業(yè)整體水平和實力仍有較大差距?！踩吵砷L性過剩成長性過剩一般出現(xiàn)在開展中的新興產(chǎn)業(yè)，由于局部企業(yè)沒有掌握核心生產(chǎn)技術(shù)就盲目過分擴張，在需求低迷，市場沒有開拓的情況下，產(chǎn)能過剩的矛盾日益突出，成長性產(chǎn)能過?？梢噪S著技術(shù)水平的提升和市場需求的開拓得到緩解，比擬典型的行業(yè)主要有風(fēng)電設(shè)備的制造，光伏電池，多晶硅等。1、光伏說起光伏產(chǎn)能過剩，最常被提及的一組數(shù)字是，2021年全球的光伏組件產(chǎn)能約為60GW，其中中國已有及在建的組件產(chǎn)能總量約在30GW，而2021年全球新增的裝機容量只有29.7GW。作為新興產(chǎn)業(yè)，光伏產(chǎn)業(yè)還處在產(chǎn)業(yè)生命周期的初級階段。由于國家政策的支持以及進入門檻較低，大量廠商進入光伏產(chǎn)業(yè)，造成產(chǎn)能的迅速擴張，同時，不健全的要素市場、財稅體制和政績考核體制，以及地方政府不恰當?shù)氖袌龈深A(yù)行為導(dǎo)致了光伏企業(yè)的風(fēng)險本錢嚴重外部化，造成過度的產(chǎn)能投資行為，進一步加重了光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩問題。由于相應(yīng)的根底設(shè)施、配套設(shè)施還不完善，限制了光伏產(chǎn)品市場的增長，迅速擴張的產(chǎn)能與緩慢增長的市場需求造成了光伏產(chǎn)業(yè)階段性產(chǎn)能過?，F(xiàn)象。2005年到2021年短短的五年時間里，我國光伏電池產(chǎn)量增長了91.4倍，年均增速高達147.3%。同一時期，全球光伏電池產(chǎn)量從1819MW增加到27213MW，增長14倍，年均增長71.8%，遠遠低于我國的增長速度〔見圖表13〕。圖表SEQ圖表\*ARABIC13：近年來我國光伏電池產(chǎn)量增長態(tài)勢及其與世界的比擬信息來源：銀聯(lián)信我國光伏產(chǎn)業(yè)對國外市場依賴嚴重，特別是對歐洲市場的依賴性非常強。而近年來，由于經(jīng)濟不景氣等原因，不少光伏應(yīng)用大國削減了對光伏發(fā)電的補貼，這使得歐洲光伏市場需求驟降，造成我國光伏產(chǎn)業(yè)制造環(huán)節(jié)出現(xiàn)嚴重的產(chǎn)能過剩問題。2021年9月6日，歐盟委員會宣布啟動對我國出口的所有光伏組件和部件〔包括太陽能電池片、硅片〕進行反傾銷調(diào)查。經(jīng)過長時間的談判和博弈之后，中歐光伏貿(mào)易爭端最終有了一個比擬好的結(jié)果。得到了28個歐盟成員國一致支持的中歐光伏“價格承諾〞協(xié)議，將于8月6日起實施。從目前全球經(jīng)濟開展狀況分析，今后幾年全球光伏發(fā)電市場會有所增長，但需求增速不會太快(見圖表14)。圖表SEQ圖表\*ARABIC14：2021年—2021年全球太陽能電池產(chǎn)能和裝機情況及預(yù)測空白局部代表產(chǎn)能，陰影局部代表需求信息來源：銀聯(lián)信2021年中國出口了7.5GW的光伏產(chǎn)品，僅僅在國內(nèi)安裝了500MW。面對歐美咄咄逼人的貿(mào)易保護主義，中國光伏生產(chǎn)企業(yè)遭受了前所未有的寒冬。2021年的數(shù)據(jù)說明，我國光伏產(chǎn)品有近90%出口到海外，其中銷往美國市場的產(chǎn)品占比約15%，而在歐盟市場占到近六成，出口額高達204億美元。相對而言，目前我國國內(nèi)光伏市場容量很小，見圖表15。圖表SEQ圖表\*ARABIC15：2006年—2021年中國光伏產(chǎn)品出口量和國內(nèi)安裝量信息來源：銀聯(lián)信光伏產(chǎn)業(yè)指的是以硅材料的生產(chǎn)應(yīng)用為核心所形成的產(chǎn)業(yè)。其產(chǎn)業(yè)鏈包括高純多晶硅原料生產(chǎn)、單晶硅拉制或多晶硅定向澆鑄、硅片切割、電池芯片制造、組件及系統(tǒng)封裝與應(yīng)用等5個環(huán)節(jié)，如圖表13所示。這5個環(huán)節(jié)在技術(shù)要求、資金投入、利潤回報等方面相差較大：一般來講，上游的晶體硅制備環(huán)節(jié)以及下游的應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)技術(shù)門檻最高、資金投入最大、利潤回報也最大；而中游的電池、組件制造環(huán)節(jié)的技術(shù)門檻最低、利潤回報也最低。圖表SEQ圖表\*ARABIC16：太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈信息來源：銀聯(lián)信國內(nèi)的產(chǎn)能主要集中于產(chǎn)業(yè)鏈的下游，即制造太陽能電池和組件，因為只要通過購置生產(chǎn)線，電池和組件的產(chǎn)能就可以快速提高。之后，國內(nèi)廠商開始增加硅錠和硅片的生產(chǎn)。但是國內(nèi)廠商很少涉及系統(tǒng)組裝，因為國內(nèi)需求還沒有啟動。圖表SEQ圖表\*ARABIC17：中國企業(yè)占光伏產(chǎn)業(yè)鏈的市場份額信息來源：銀聯(lián)信2、多晶硅經(jīng)過多年的開展，目前我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節(jié)都已經(jīng)初具規(guī)模，形成了比擬完整的產(chǎn)業(yè)鏈。雖然我國多晶硅產(chǎn)量快速增長，但是由于生產(chǎn)技術(shù)落后，產(chǎn)品質(zhì)量也相對較差，每年仍需要從國外進口大量高純度多晶硅。我國多晶硅工業(yè)起步于上世紀50年代，經(jīng)過20年的開展，到70年代我國已經(jīng)有近20家從業(yè)企業(yè)，規(guī)模也不斷擴大。但進入上世紀90年代之后，由于市場和技術(shù)等方面的原因，國內(nèi)多晶硅市場開展不景氣，企業(yè)數(shù)量也開始減少，產(chǎn)值也逐漸下降。到21世紀初，我國多晶硅企業(yè)數(shù)量已經(jīng)很少，只剩下洛陽中硅與峨眉半導(dǎo)體廠等少數(shù)幾家多晶硅生產(chǎn)商。近年來，隨著全球?qū)Φ吞冀?jīng)濟及新能源的關(guān)注，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)獲得了快速開展的時機，對多晶硅的市場需求也日趨擴大。因此，在國內(nèi)外光伏市場的共同拉動下，我國多晶硅產(chǎn)業(yè)迅速開展，產(chǎn)量迅速擴張。從2005年開始，我國多晶硅產(chǎn)業(yè)規(guī)模幾乎以一年翻一番的速度增長，進入了快速開展的軌道。從2005年至2021年，我國多晶硅產(chǎn)量從80噸猛增至7.9萬噸，增長了986.5倍，年均增長速度高達215.6%〔見圖表18〕。圖表SEQ圖表\*ARABIC18：2005年——2021年我國多晶硅增長態(tài)勢單位：噸，%信息來源：銀聯(lián)信高純度的多晶硅是上游硅材料環(huán)節(jié)主要的利潤增長點，也是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中利潤回報的最大環(huán)節(jié)之一。自2006年以來，在高利潤的驅(qū)動下，大量廠商企業(yè)進入該環(huán)節(jié)，多晶硅出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，繼而出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩。早在2021年，國家相關(guān)部門就已經(jīng)把多晶硅定為產(chǎn)能過剩行業(yè)之一。截至2021年年底，我國西門子法多晶硅產(chǎn)能及在建、擬建工程的產(chǎn)能已經(jīng)到達18萬噸，而同年全球多晶硅需求量才8萬噸。因此，單從產(chǎn)能的角度來講，我國2021年一年的產(chǎn)能就已經(jīng)超過全球市場對多晶硅的需求。但事實上，我國多晶硅的產(chǎn)能過剩問題并沒有變?yōu)楫a(chǎn)量的大量過剩，每年仍需要大量進口多晶硅。從圖表19中可以看出，2006‐2021年我國多晶硅一直供不應(yīng)求，存在大量缺口，需要從國外進口以滿足日益擴大的國內(nèi)需求。我國多晶硅規(guī)劃產(chǎn)能雖然很大，但是目前還沒有轉(zhuǎn)換為實際的產(chǎn)量。短期內(nèi)國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能還不能滿足國內(nèi)需求，但是未來存在過剩的可能性。圖表SEQ圖表\*ARABIC19：2006年—2021年多晶硅產(chǎn)量和缺口情況信息來源：銀聯(lián)信二、后危機時代我國產(chǎn)能過剩的新特點國際金融危機后，受全球經(jīng)濟衰退和國際市場需求缺乏的影響，我國工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能利用率大幅度下降，近年來，產(chǎn)能過剩呈現(xiàn)出以下新特點:〔一〕從潛在、階段性過剩轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H和長期性過剩衡量產(chǎn)能過剩的產(chǎn)能利用率指標是產(chǎn)出與生產(chǎn)能力之比，生產(chǎn)能力應(yīng)當是在正常生產(chǎn)條件下設(shè)備滿負荷利用時所能到達的潛在產(chǎn)能或經(jīng)濟中業(yè)已形成的產(chǎn)能。我國行業(yè)主管部門以及研究者在判斷產(chǎn)能過剩時，常常把未來產(chǎn)能(在建和擬建產(chǎn)能)納入總的生產(chǎn)能力之中，將“既有產(chǎn)能+在建、擬建產(chǎn)能〞與未來的市場需求進行比擬來判斷是否存在產(chǎn)能過剩。由于未來的市場需求很難準確預(yù)測，所以據(jù)此做出的產(chǎn)能過剩判斷往往是不準確的。也就是說，從當前看未來似乎存在產(chǎn)能過剩的可能，但實際上產(chǎn)能過剩并不一定會發(fā)生。這一點在鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)得尤為突出。國務(wù)院2003年發(fā)布的?關(guān)于制止鋼鐵行業(yè)盲目投資的假設(shè)干意見?認為，“到2003年底，我國鋼鐵生產(chǎn)能力將到達2.5億噸，目前在建能力約0.8億噸，預(yù)計到2005年底將形成3.3億噸鋼鐵生產(chǎn)能力，已大大超過2005年市場預(yù)期需求〞，“對于當前出現(xiàn)得盲目開展現(xiàn)象，如不加以引導(dǎo)和調(diào)控，將導(dǎo)致一些品種產(chǎn)量嚴重過剩和市場過度競爭〞，并提出“國家和各地原那么上不再批準新建鋼鐵聯(lián)合企業(yè)和獨立煉鐵廠、煉鋼廠工程〞;國務(wù)院2021年發(fā)布的?鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃?提出鋼鐵總產(chǎn)量應(yīng)恢復(fù)到合理水平，“到2021年，粗鋼產(chǎn)量5億噸左右，表觀消費量4.5億噸左右。〞但實際上，我國鋼鐵產(chǎn)量在2005年已經(jīng)到達3.8億噸，超過?關(guān)于制止鋼鐵行業(yè)盲目投資的假設(shè)干意見?預(yù)測的3.3億噸產(chǎn)能，同時行業(yè)產(chǎn)品銷售率到達98.0%，并未出現(xiàn)預(yù)料中的產(chǎn)能過剩，投資和產(chǎn)能擴張也并未因該政策的出臺而停止;2021年粗鋼產(chǎn)量到達6.9億噸，行業(yè)產(chǎn)品銷售率98.6%，產(chǎn)量和表觀消費量均大大超過?鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃?的預(yù)測。在國際金融危機之前這一時期，產(chǎn)能的階段性過?？赡艽嬖?，但是由于經(jīng)濟增長速度快、需求旺盛，階段性的過剩產(chǎn)能很快就被需求的快速擴張所消化。受國際金融危機和歐洲主權(quán)債務(wù)危機的影響，之前階段性的、潛在的產(chǎn)能過剩轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H的和長期的過剩?！捕硰牡投?、局部性過剩轉(zhuǎn)變?yōu)楦叨恕⑷中赃^剩國際金融危機之前，我國的產(chǎn)能過剩主要存在于鋼鐵、水泥、有色、煤化工和平板玻璃等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而國際金融危機之后，產(chǎn)能過剩的范圍擴大到造船、汽車、機械以及多晶硅、風(fēng)電設(shè)備等代表未來產(chǎn)業(yè)開展方向的新興高科技產(chǎn)業(yè)。2021年國務(wù)院發(fā)布的?關(guān)于抑制局部行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康開展假設(shè)干意見的通知?指出，“不僅鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍在盲目擴張，電解鋁、造船、大豆壓榨等行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾也十分突出，風(fēng)電設(shè)備、多晶硅等新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了重復(fù)建設(shè)傾向〞;2021年底的中央經(jīng)濟工作會議同樣指出，2021年除了鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工和造船等傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能大量過剩外，氮肥、電石、氯堿、甲醇和塑料等一度熱銷的化工產(chǎn)品也因為產(chǎn)大于需而銷售困難;銅、鋁、鉛鋅冶煉等有色行業(yè)生產(chǎn)形勢低迷，產(chǎn)能過剩問題凸現(xiàn)，甚至多晶硅、風(fēng)電設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品也出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，大型鍛件也存在著產(chǎn)能過剩的隱憂。國際金融危機前產(chǎn)能顯著過剩的主要是低端產(chǎn)品，而國際金融危機后高端產(chǎn)品也出現(xiàn)過剩，甚至出現(xiàn)同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部高端產(chǎn)品賣不過低端產(chǎn)品的情況。以鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例，提高產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)一直是鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策所倡導(dǎo)的，板材是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。國際金融危機后拉動我國經(jīng)濟最直接、最有效的是投資，而建筑領(lǐng)域以長材消費為主，這就造成建筑用鋼材銷售紅火，而技術(shù)含量較高的熱軋板材需求缺乏，價格一度低于螺紋鋼;同時由于大中型鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)品以板材為主，而中小企業(yè)的產(chǎn)品以長材為主，造成技術(shù)水平較高的大中型企業(yè)經(jīng)濟效益反而低于中小企業(yè)。與國際金融危機之前相比，我國工業(yè)行業(yè)的產(chǎn)能過剩從局部行業(yè)、產(chǎn)品的過剩轉(zhuǎn)變?yōu)槿中赃^剩。三、產(chǎn)能過剩的行業(yè)標準 〔一〕預(yù)期需求與供給量的比照預(yù)期需求與供給量的比照指標是指供給和需求不平衡的總量上的概念,即生產(chǎn)能力大于需求而形成的生產(chǎn)能力的過剩，這是從市場供求關(guān)系的角度來對產(chǎn)能過剩加以定義。產(chǎn)能過剩是一個市場經(jīng)濟現(xiàn)象,即它是經(jīng)濟周期性波動中,市場供求關(guān)系的特殊表現(xiàn);它是一種潛在的生產(chǎn)過剩,只有當實際生產(chǎn)能力超過有效需求能力到達了一定程度、可能對經(jīng)濟運行產(chǎn)生危害時,才能構(gòu)成產(chǎn)能過剩。因此,不能簡單地將“供過于求〞理解為“產(chǎn)能過剩〞。生產(chǎn)能力大于需求是市場經(jīng)濟條件下的正?，F(xiàn)象,由于需求的波動,需要在低谷時期存在某些剩余能力來滿足頂峰時期的需求,生產(chǎn)能力總是不能得到充分利用。那么,對生產(chǎn)能力超過有效需求能力的多少才能被認定為產(chǎn)能過剩,這同樣也是判斷指標解決的問題,對“產(chǎn)能過剩要在超出程度上做更進一步的限定。此外,還存在著“宏觀產(chǎn)能〞的概念。所謂宏觀產(chǎn)能,是指整個社會在給定技術(shù)、偏好以及制度前提下,所有各類資源(如資本、勞動力等)正常限度地得到充分有效利用時所能實現(xiàn)的產(chǎn)出。由于受到社會總需求的限制,經(jīng)濟活動沒有到達正常限度的產(chǎn)出水平,從而存在著資源的未充分利用。資源的未充分利用,既包括勞動力沒有到達充分就業(yè),也包括資本沒有得到充分利用,因此存在著產(chǎn)能一定程度的閑置或過剩。這實際上是從總量上來考察供給與需求平衡的問題。〔二〕產(chǎn)能利用率 產(chǎn)能利用率(capacityutilization)是表示生產(chǎn)能力利用程度的指標,是反映產(chǎn)能利用情況最為直接的指標。它被定義為長期均衡中的實際產(chǎn)量與最正確生產(chǎn)能力之間的差異。行業(yè)的產(chǎn)能利用率那么是以行業(yè)的現(xiàn)有產(chǎn)出占該行業(yè)可以到達的最大設(shè)計生產(chǎn)能力的比重來衡量。美國的產(chǎn)能利用率指標是以價值量的形式來計算的,而目前我國統(tǒng)計部門一般是采用實物量來計算。針對產(chǎn)品的多樣化和計量單位不統(tǒng)一,利用價值量計算能更好地反映整個行業(yè)的產(chǎn)能利用水平。但由于我國開展產(chǎn)能統(tǒng)計起步較晚,利用價值量來計算存在一定的難度,目前只限于實物量的統(tǒng)計。目前出現(xiàn)的某些產(chǎn)能過剩行業(yè)多屬于工業(yè)原材料或能源重化工工業(yè),產(chǎn)品形式較為單一,用實物量計算也能較為準確地反映整個行業(yè)的產(chǎn)能利用水平。產(chǎn)能利用率隨著經(jīng)濟周期上升或下降。根據(jù)各國開展經(jīng)驗,產(chǎn)能利用率一般有一個正常水平范圍存在一個警示區(qū)域。美聯(lián)儲公布的數(shù)據(jù)顯示,工業(yè)部門能夠以高達81%的產(chǎn)能利用率平安運行(即不會引起通貨膨脹)。如果在80%以下徘徊,可能會挫傷企業(yè)投資的信心,引起失業(yè)增加;如果利用率進入82%—85%的范圍時,生產(chǎn)瓶頸就會出現(xiàn),這會對價格尤其是生產(chǎn)者物價水平產(chǎn)生新的壓力?！踩称髽I(yè)的存貨水平除了產(chǎn)業(yè)利用率外,企業(yè)存貨水平也是考察產(chǎn)能是否過剩的一個較為直接的可靠指標。企業(yè)存貨水平是指生產(chǎn)廠商、批發(fā)商和零售商保存在他們庫房里的產(chǎn)品數(shù)量,它是了解供需狀況的一個較為直接的指標。評價存貨水平是否過高或過低的最常用的指標是存貨—銷售額比(I/S),指按照最近的銷售速度需用多少天才能賣完存貨。也可稱之為存貨可銷售天數(shù)。根據(jù)經(jīng)驗,I/S為1.5個月較為適宜,有些行業(yè)會要求少一些,有些那么會高一些。I/S太高了,企業(yè)將不再繼續(xù)增加庫存,而這一行動將會終止生產(chǎn)活動,導(dǎo)致產(chǎn)能閑置;I/S太低那么意味著銷售比存貨增長更快,企業(yè)就會趕緊下更多的商品訂單,從而增加生產(chǎn),提高了產(chǎn)能負荷。這個指標能直接反映企業(yè)的供貨能力和市場需求的銜接情況,是一個從供需角度考察企業(yè)產(chǎn)能利用狀況的不錯指標?！菜摹称渌笜艘恍┙?jīng)濟效益指標可以作為考察產(chǎn)能是否過剩的間接的輔助性指標,如產(chǎn)品價格、資金利潤率、企業(yè)虧損面等。運用這些指標時,應(yīng)注意結(jié)合考慮市場環(huán)境、政策環(huán)境、原材料供給等諸多其他因素的影響,比方,產(chǎn)品價格下降的因素有很多,有時因為受歷史或政策原因的影響,產(chǎn)品價格偏離市場軌道,在市場真正起作用,價格下降是理性的回歸,并不就意味著產(chǎn)能利用率偏低。因此,利用這些經(jīng)濟指標進行產(chǎn)能利用分析時,也要參考正常條件下的指標估值水平,設(shè)定預(yù)警區(qū)間,在這個根底上進行比擬分析。此外,還應(yīng)在一個較長時期內(nèi)進行動態(tài)分析,有條件還可進行橫向比擬,才能得出科學(xué)的判斷。另外,也有人用對未來預(yù)測的需求量數(shù)據(jù)與現(xiàn)有生產(chǎn)能力的存量或增量進行比擬,來判定產(chǎn)能是否過剩。但是，需求量的預(yù)測值存在較大的不確定性。無論用哪種預(yù)測方法進行預(yù)測,都會與真實情況發(fā)生一定的偏離。因此,用預(yù)測值作為產(chǎn)能過剩的判斷指標存在較大的誤判風(fēng)險，所以應(yīng)在結(jié)合其他指標的情況下使用。值得注意的是,以上這些指標都從總量上來考察產(chǎn)能是否過剩,并不能對各行業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩的特征加以區(qū)別。例如,重化工業(yè)化階段的產(chǎn)能過剩和輕工業(yè)化階段的產(chǎn)能過剩,由于兩類產(chǎn)業(yè)性質(zhì)的差異而必然存在特征上的巨大差異;完全競爭產(chǎn)業(yè)中出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩和壟斷性較強的產(chǎn)業(yè)中出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩也必然不同。因此,應(yīng)在經(jīng)濟運行周期和經(jīng)濟開展階段的大背景下,對我國目前一些行業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩問題進行特征分析。第三局部銀行如何防范和化解產(chǎn)能過剩帶來的風(fēng)險在經(jīng)濟增速放緩，下行壓力較大時，產(chǎn)能過剩以及由此引發(fā)的潛在金融隱患，將成為困擾中國經(jīng)濟復(fù)蘇的最大風(fēng)險。銀行業(yè)業(yè)內(nèi)對此早有警覺。在2021年3月底的年度業(yè)績發(fā)布會上，中國銀行行長李禮輝就曾表示，如果說2021年資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險主要發(fā)生在個別區(qū)域，2021年主要關(guān)注的問題那么是在少數(shù)的一些行業(yè)，特別是那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)。在這種背景下，銀行必須主動適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境的變化，以信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整撬動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，及時防范和化解風(fēng)險。一、產(chǎn)能過剩在銀行控制風(fēng)險中的表現(xiàn)形式對于銀行業(yè)而言，企業(yè)單位的產(chǎn)能過剩問題，之所以可能產(chǎn)生嚴重的信貸風(fēng)險問題，主要表現(xiàn)在三個方面：〔一〕識別難產(chǎn)能過剩的企業(yè)或者行業(yè)，過去的開展都比擬好，而且效益也頗佳，所以曾一度是各商業(yè)銀行相互競爭的香餑餑，每一家銀行都在這些企業(yè)或行業(yè)中投入了大量的資金(信貸范疇的資金)。隨著產(chǎn)能過?，F(xiàn)象的出現(xiàn)，企業(yè)的整體效益出現(xiàn)了明顯的下滑傾向，甚至局部企業(yè)已經(jīng)資不抵債，根本沒有歸還貸款的能力;但是問題的關(guān)鍵在于產(chǎn)能過剩的問題通常被外表的各種現(xiàn)象所掩蓋，具有一定的隱蔽性特點，因此比擬難以識別?！捕澈暧^調(diào)控難針對產(chǎn)能過剩問題，雖然國家已經(jīng)采取了宏觀調(diào)控及產(chǎn)業(yè)調(diào)整的政策予以應(yīng)當，對產(chǎn)能進行壓縮，但這種行為必然造成局部企業(yè)實施整合，大量的投資工程紛紛下馬，銀行貸款風(fēng)險驟然上升。由此可見，對于實踐中存在著產(chǎn)能過剩問題，通過宏觀調(diào)控似乎很難在短時間內(nèi)取得想要的效果，因此宏觀調(diào)控難?！踩钞a(chǎn)能過剩后退出難產(chǎn)能過剩問題開展到一定程度，將會導(dǎo)致上下游企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生嚴重的生產(chǎn)經(jīng)營障礙，進而造成銀行貸款面臨著非常嚴重的風(fēng)險問題;更為嚴重的是，產(chǎn)能過剩問題長期得不到控制，那么很可能會導(dǎo)致社會經(jīng)濟的大蕭條，到時整個銀行業(yè)都將面臨巨大的貸款風(fēng)險損失，最終爆發(fā)金融危機。當銀行貸款已經(jīng)開始或?qū)⒁媾R風(fēng)險問題時，即產(chǎn)能過剩問題一旦發(fā)生，假設(shè)想退出是非常困難或者是不可能的事情。究其原因，大量的銀行信貸融入其中，而經(jīng)濟大蕭條的形勢難以保證各企業(yè)的歸還能力，因此產(chǎn)能過剩后退出難。二、產(chǎn)能過剩潛藏的金融風(fēng)險亟待化解〔一〕不良貸款率上升2021年3月中旬，因債務(wù)償付出現(xiàn)危機的無錫尚德正式進入破產(chǎn)重整程序，宣告了行業(yè)寒冬的來臨。作為全球四大光伏企業(yè)之一，無錫尚德獲得了大量銀行的貸款，截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對無錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣到達71億元。與其類似的案例，那么是2021年另一光伏巨頭—身背數(shù)百億銀行債務(wù)的江西賽維，同樣將眾多金融機構(gòu)拖入泥沼。銀監(jiān)會日前發(fā)布最新數(shù)據(jù)，截至6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額5395億元，不良貸款率為0.96%，不良貸款率與上月持平。然而，隨著中國經(jīng)濟增速放緩、實體部門資產(chǎn)負債率上升，中國不良貸款率可能將在未來大幅上升。根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的監(jiān)測報告顯示，截至2021年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額5395億元，不良貸款率為0.96%；貸款損失準備金余額1.57萬億元，同比增長18.97%，撥備覆蓋率291.3%，同比上升0.59個百分點，撥貸比2.88%，同比上升0.09個百分點。其中，平臺貸款余額9.7萬億元，同比增長6.2%，比各項貸款平均增速低9個百分點；銀行理財資金余額9.08萬億元，其中非標準化債權(quán)資產(chǎn)余額2.78萬億元。盡管從賬面數(shù)據(jù)來看，不良貸款占總資產(chǎn)的比重并不高，甚至從全球范圍來看，中國不良貸款率都在可控范圍內(nèi)。然而，問題在于中國很大局部的不良貸款是隱性的，許多隱性不良資產(chǎn)并未涵蓋在內(nèi)，可能導(dǎo)致不良貸款率被大大低估。進入2021年以來，隨著宏觀經(jīng)濟形勢整體下行、工業(yè)企業(yè)利潤大幅下滑、企業(yè)應(yīng)付賬款壞賬加重導(dǎo)致銀行凈利潤增速放緩，銀行業(yè)不良貸款率呈現(xiàn)抬頭之勢。盡管上半年工業(yè)企業(yè)利潤率實現(xiàn)了恢復(fù)性增長，但由于虧損面不斷擴大〔目前企業(yè)虧損面已升至20.7%〕導(dǎo)致企業(yè)賬款拖欠現(xiàn)象嚴重、賬款構(gòu)成比例上升，應(yīng)收賬款回收和資金回籠困難，其中制造業(yè)那么成為不良貸款的重點風(fēng)險區(qū)域。目前，中國非金融企業(yè)整體負債率已經(jīng)處于過高水平，企業(yè)負債占國內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕的比例高達105%，企業(yè)高負債率猶如在鋼絲上行走，特別是在宏觀經(jīng)濟波動時期，企業(yè)的償債困難將導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)出現(xiàn)問題，甚至涉及到整個金融體系。數(shù)據(jù)顯示，2005年至2021年，中國非金融部門〔居民部門、非金融企業(yè)部門和政府部門〕債務(wù)占GDP比率整體呈上升趨勢，債務(wù)總額由25.8萬億元上升至91.6萬億元，杠桿率由139.3%上升至176.3%，累計上升約37個百分點。這其中，非金融企業(yè)部門的問題尤為突出。根據(jù)社科院金融所研究報告，截至2021年底，非金融企業(yè)部門債務(wù)在65萬億元左右，相當于GDP的125%左右，遠遠高于興旺國家企業(yè)債務(wù)50%-70%的平均水平。中國企業(yè)部門的資產(chǎn)負債率〔杠桿率〕為何如此之高？這恐怕與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩有關(guān)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，越是那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)，其資產(chǎn)負債率越高。與國際金融危機之前相比，我國工業(yè)行業(yè)的產(chǎn)能過剩從局部行業(yè)、產(chǎn)品的過剩轉(zhuǎn)變?yōu)槿中赃^剩。2021年末鋼鐵行業(yè)整體資產(chǎn)負債率同比微增了1.44個百分點，44家上市公司平均資產(chǎn)負債率為60.35%。而2021年1-5月，大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)總額4.3萬億元，同比增長4.3%；負債總額3萬億元，同比增長6.5%；資產(chǎn)負債率69.4%，提高1.4個百分點。2021年以來，產(chǎn)能過剩進一步蔓延，不僅傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，就連風(fēng)電設(shè)備、多晶硅等局部新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了比擬嚴重的產(chǎn)能過剩。數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)電行業(yè)2021年末資產(chǎn)負債率同比上升了2.02個百分點，21家上市公司平均資產(chǎn)負債率為52.96%。由于銀行會計提更多的壞賬準備來應(yīng)對企業(yè)可能收不回的應(yīng)收賬款，而其中，一向為貸款大戶的鋼鐵、電力、制造、地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)恰恰是此次壞賬準備增加的重災(zāi)區(qū)，這勢必影響銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和長期的撥備覆蓋。此外，盡管現(xiàn)在銀行的撥備率和存貸比，能夠覆蓋不良資產(chǎn)反彈的風(fēng)險，但只是短期能覆蓋，從長期來說，中國企業(yè)要面對的不僅僅是“增速下滑，需求疲軟，本錢上升、利潤縮水〞這樣的困境，更要面對結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的難題，勢必要淘汰大量落后產(chǎn)能，進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，而這很可能導(dǎo)致很多企業(yè)出現(xiàn)重大經(jīng)營危機或轉(zhuǎn)型危機，銀行業(yè)必須有足夠能力承受不良資產(chǎn)持續(xù)上升的風(fēng)險。銀行更須警惕隱性不良貸款率大幅上升的風(fēng)險。首先，當前許多銀行的表外融資新增規(guī)模超過表內(nèi)信貸新增規(guī)模，表外融資風(fēng)險具有隱蔽性和不確定性，一旦出現(xiàn)理財虧損無法歸還，銀行為防止聲譽上的損失，可能會動用表內(nèi)資金來歸還理財資金，使表外風(fēng)險轉(zhuǎn)移至表內(nèi)，并最終導(dǎo)致不良貸款率大幅上升。其次，根底設(shè)施信貸資金量大，風(fēng)險易暴露。在目前的融資模式下，局部依靠財政支出，主要通過融資平臺貸款解決，城投債也是其資金來源之一?，F(xiàn)行融資模式存在運作不標準、還款來源上對土地收入依賴較大等問題。眼下受地方政府平臺貸款質(zhì)量波動、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動影響，局部銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下，局部銀行短期內(nèi)無法籌到必須的資本數(shù)額。由于杠桿使用過高，信用規(guī)模迅速膨脹加大通脹或資產(chǎn)泡沫壓力，貨幣當局收緊信貸，將可能加劇資產(chǎn)價格波動，引發(fā)不良貸款攀升，給經(jīng)濟造成更大沖擊。因此，需充分估計隱性不良貸款規(guī)模，切實防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，在重點領(lǐng)域做好提前布控極為迫切。〔二〕引發(fā)信貸風(fēng)險的原因分析產(chǎn)能過剩行業(yè)累積的潛在金融風(fēng)險，背后有多方面原因。首先，產(chǎn)能出現(xiàn)過剩的行業(yè)，都曾是過去一段時期各地方政府熱衷投資上馬的工程，比方鋼鐵水泥、比方光伏風(fēng)電，背后都能看到政府“有形之手〞的推動，被視為拉動地方經(jīng)濟的重點工程。其次，地方政府推動的大工程，在銀行“壘大戶〞的業(yè)務(wù)擴張模式中，備受青睞，各銀行競相追逐，向這些已經(jīng)產(chǎn)能過剩的企業(yè)追放信貸，風(fēng)險也因此埋下。最后，隨著經(jīng)濟增速放緩，產(chǎn)能過剩行業(yè)的企業(yè)最容易受到?jīng)_擊，陷入經(jīng)營低迷困境，高速擴張期背負的債務(wù)，此時成為沉重的財務(wù)負擔(dān)。特別是當產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，壓縮局部產(chǎn)能時，其中暗藏的隱患就會逐漸“浮出水面〞。三、風(fēng)險應(yīng)對