2023年基金從業(yè)資格考試《證券投資基

金基礎(chǔ)知識(shí)》考試題庫

一、單選題

1.下列不屬于貨幣市場(chǎng)工具的是（）。

A、商業(yè)票據(jù)

B、中長(zhǎng)期債券

C、銀行回購(gòu)協(xié)議

D、短期政府債券

參考答案:B

解析：常用的貨幣市場(chǎng)工具有：①銀行定期存款；②短期回購(gòu)協(xié)議；

③中央銀行票據(jù)；④短期政府債券；⑤短期融資券；⑥證監(jiān)會(huì)、中國(guó)

人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具。其中，中國(guó)人

民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)工具有：①同業(yè)拆借;

②銀行承兌匯票;③商業(yè)票據(jù);④大額可轉(zhuǎn)讓定期存單;⑤同業(yè)存單。

B項(xiàng)，中長(zhǎng)期債券屬于資本市場(chǎng)工具。

2.債券的發(fā)行人包括（）。I.中央政府；II.地方政府；IIL金

融機(jī)構(gòu)；W.公司；V.企業(yè)。

A、I、II、V

B、I、III、IV

C、I、II、III、MV

D、II?IILV

參考答案：c

解析：債券的發(fā)行人包括中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司和

企業(yè)。債券發(fā)行人通過發(fā)行債券籌集的資金一般都有固定期限，債券

到期時(shí)債務(wù)人必須按時(shí)歸還本金并支付約定的利息。

3.債券市場(chǎng)價(jià)格越——債券面值，期限越—,則當(dāng)期收益率就越偏

離到期收益率。（）

A、偏離；短

B、接近；短

C、接近；長(zhǎng)

D、偏離；長(zhǎng)

參考答案:A

解析：債券當(dāng)期收益率與到期收益率兩者之間的關(guān)系如下：①債券

市場(chǎng)價(jià)格越接近債券面值，期限越長(zhǎng)，則其當(dāng)期收益率就越接近到期

收益率；②債券市場(chǎng)價(jià)格越偏離債券面值，期限越短，則當(dāng)期收益率

就越偏離到期收益率。

4.某3年期債券的面值為IOOO元，票面利率為8%,每年付息一次,

現(xiàn)在市場(chǎng)收益率為10%,其市場(chǎng)價(jià)格為950.25元，則其久期為（）。

A、2.78年

B、3.21年

C、1.95年

D、1.5年

參考答案:A

解析：由久期的計(jì)算公式：可得久期

5.關(guān)于互換合約，以下表述正確的是（）。

A、利率互換通常伴隨本金的交換

B、利率互換是指兩種貨幣資金不同種類利率之間的交換合約

C、貨幣互換通常是指兩種貨幣資金的本金和利息交換

D、現(xiàn)實(shí)生活中較為常見的是貨幣互換合約和信用違約互換

參考答案：C

解析：貨幣互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同

的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利

息，并在期初和期末交換本金。A項(xiàng)，利率互換一般不伴隨本金的交

換；B項(xiàng)，利率互換合約，是同種貨幣資金的不同種類利率之間的交

換合約；D項(xiàng)，在現(xiàn)實(shí)生活中較為常見的兩種合約是利率互換合約和

貨幣互換合約，此外還有股權(quán)互換、信用違約互換等互換合約。

6.在金融衍生工具中，遠(yuǎn)期合約的最大功能是（）。

A、方便交易

B、增加交易量

C、增加收益

D、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

參考答案:D

解析：遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定的時(shí)間，按約

定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。遠(yuǎn)期合約

是一種最簡(jiǎn)單的衍生品合約，是為了滿足規(guī)避未來風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生

的，其最大的功能是轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

7.30天后，市場(chǎng)利率為6%,該債券的內(nèi)在價(jià)值為（）。

A、97元

B、98元

C、99元

D、100元

參考答案：C

解析：該貼現(xiàn)債券的期限小于一年，其內(nèi)在價(jià)值可由以下簡(jiǎn)化公式

計(jì)算：式中：V表示貼現(xiàn)債券的內(nèi)在價(jià)值；M表示面值；r表示年化

市場(chǎng)利率；t表示債券到期時(shí)間，單位是天。本題中，t=90-30=

60（天），因此，該債券的內(nèi)在價(jià)值為：

8.以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、證券公司債和證券公司短期融資券由證券公司發(fā)行

B、特許金融債券是指經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)，由部分金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的，所籌

集的資金專門用于償還不規(guī)范證券回購(gòu)債務(wù)的有價(jià)憑證

C、金融債券是由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)特別批準(zhǔn)而發(fā)行的債券

D、政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)家開發(fā)銀行、中

國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等

參考答案:B

解析：特種金融債券是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，由部分金融機(jī)構(gòu)發(fā)

行的，所籌集的資金專門用于償還不規(guī)范證券回購(gòu)債務(wù)的有價(jià)證券。

9.以下屬于我國(guó)債券市場(chǎng)的場(chǎng)外交易場(chǎng)所的是（）。

A、銀行間市場(chǎng)

B、上海證券交易所

C、融資融券市場(chǎng)

D、深圳證券交易所

參考答案:A

解析：場(chǎng)外交易指銀行間國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)，參與者包括中國(guó)人民銀行、

商業(yè)銀行（包括非國(guó)有商業(yè)銀行）、證券公司、基金管理公司等金融

機(jī)構(gòu)。

10.O是測(cè)量債券價(jià)格相對(duì)于利率變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。

A、基點(diǎn)價(jià)格值

B、久期

C、加權(quán)平均投資組合收益率

D、價(jià)格變動(dòng)收益率值

參考答案:B

解析：利率變化是影響債券價(jià)格的主要因素之一，久期和凸性是衡

量債券價(jià)格隨利率變化特性的兩個(gè)重要指標(biāo)。

H.O是財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的債券。

A、國(guó)債

B、商業(yè)銀行債券

C、政策性金融債

D、地方政府債

參考答案:A

解析：政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時(shí)

期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。我國(guó)政府債券包括國(guó)債和地方政

府債。國(guó)債是財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的債券；地方政府債包括由中

央財(cái)政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負(fù)責(zé)償還的債券。

12.期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的功能是通過O實(shí)現(xiàn)的。

A、買空

B、套期保值

C、建倉

D、賣空

參考答案:B

解析：期貨市場(chǎng)的最基本的功能就是風(fēng)險(xiǎn)管理，具體表現(xiàn)為利用商

品期貨管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，利用外匯期貨管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，利用利率期貨管

理利率風(fēng)險(xiǎn)，以及利用股指期貨管理股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)

風(fēng)險(xiǎn)管理的功能是通過套期保值來實(shí)現(xiàn)的。

13.關(guān)于遠(yuǎn)期合約，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、遠(yuǎn)期合約流動(dòng)性通常較差

B、遠(yuǎn)期合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約

C、遠(yuǎn)期合約不能形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格，與期貨合約相比，市場(chǎng)效率

偏低

D、遠(yuǎn)期合約是一種最簡(jiǎn)單的衍生品合約

參考答案:B

解析：A項(xiàng)，每份遠(yuǎn)期合約在交割地點(diǎn)、到期日、交割價(jià)格、交易

單位和合約標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量等細(xì)節(jié)上差異很大，給遠(yuǎn)期合約的流通造

成很大不便，因此遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性比較差；B項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)

準(zhǔn)化的合約，即它不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署的;

C項(xiàng)，因?yàn)檫h(yuǎn)期合約沒有固定的、集中的交易場(chǎng)所，不利于市場(chǎng)信息

的披露，也就不能形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格，所以遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)的效率偏

低；D項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約是一種最簡(jiǎn)單的衍生品合約，它是為了滿足規(guī)避

未來風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。

14.下列關(guān)于衍生工具的說法，錯(cuò)誤的是（）。

A、按產(chǎn)品形態(tài)可以分為獨(dú)立衍生工具、嵌入式衍生工具

B、按合約特點(diǎn)可以分為遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約、

結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

C、獨(dú)立衍生工具指期權(quán)合約、期貨合約或者互換合約

D、遠(yuǎn)期合約、期貨合約、互換合約、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具常被稱為

基礎(chǔ)性衍生模塊

參考答案:D

解析：衍生工具按其自身的合約特點(diǎn)可以分為遠(yuǎn)期合約、期貨合約、

期權(quán)合約、互換合約和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具五種，遠(yuǎn)期合約、期貨合

約、期權(quán)合約、互換合約是四種基本的衍生工具，也常被稱作“基礎(chǔ)

性衍生模塊二按照衍生工具的產(chǎn)品形態(tài)分類，衍生工具可以分為獨(dú)

立衍生工具和嵌入式衍生工具。其中獨(dú)立衍生工具指本身即為獨(dú)立存

在的金融合約，例如期權(quán)合約、期貨合約或者互換合約等。

15.人民幣利率互換是指交易雙方同意在約定期限內(nèi)，根據(jù)人民幣本

金交換現(xiàn)金流的行為，交易雙方的現(xiàn)金流分別根據(jù)（）計(jì)算。

A、浮動(dòng)利率、固定利率

B、固定利率、貸款利率

C、存款利率、浮動(dòng)利率

D、存款利率、貸款利率

參考答案:A

解析：利率互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息

計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。利

率互換有兩種形式：①息票互換，即固定利率對(duì)浮動(dòng)利率的互換；②

基礎(chǔ)互換，即雙方以不同參照利率互換利息支付，如美國(guó)優(yōu)惠利率對(duì)

LIBORo

16.下列說法中錯(cuò)誤的是（）。

A、遠(yuǎn)期、期貨和大部分互換合約有時(shí)被稱作雙邊合約

B、期權(quán)合約和遠(yuǎn)期合約以及期貨合約的不同在于它的損益的不對(duì)稱

性

C、信用違約互換合約使買方可以對(duì)賣方行使某種權(quán)利

D、期權(quán)合約和利率互換合約被稱為單邊合約

參考答案:D

解析：D項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙

方在未來應(yīng)盡的義務(wù)，因此，它們有時(shí)被稱作遠(yuǎn)期承諾或者雙邊合約。

期權(quán)合約和信用違約互換合約只有一方在未來有義務(wù)，因此被稱作單

邊合約。

17.另類投資的投資對(duì)象通常不包括（）。

A、藝術(shù)品

B、房產(chǎn)與商鋪

C、國(guó)債

D、未上市公司股權(quán)

參考答案：C

解析：公開市場(chǎng)交易的權(quán)益、債券、貨幣和期貨等投資一般被稱為

傳統(tǒng)投資。另類投資并無明確定義，通常被認(rèn)為是傳統(tǒng)投資之外的所

有投資。

18.交易員的職責(zé)，不包括（）。

A、向基金經(jīng)理及時(shí)反饋市場(chǎng)信息

B、以對(duì)投資有利的價(jià)格進(jìn)行證券交易

C、執(zhí)行基金經(jīng)理制定的交易指令

D、及時(shí)在市場(chǎng)異動(dòng)中做出決策

參考答案:D

解析：交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)投資組合交易

指令的審核、執(zhí)行與反饋。實(shí)際操作中，交易部的交易員充當(dāng)著重要

角色：①要以有利的價(jià)格進(jìn)行證券交易；②要向基金經(jīng)理及時(shí)反饋市

場(chǎng)信息。

19.關(guān)于投資決策委員會(huì)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、投資決策委員會(huì)負(fù)責(zé)制定投資組合的具體方案，向交易部下達(dá)投

資指令

B、投資決策委員會(huì)對(duì)基金管理公司的重大投資活動(dòng)進(jìn)行管理

C、投資決策委員會(huì)審訂公司投資管理制度和流程

D、投資決策委員會(huì)是基金公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)

參考答案:A

解析：A項(xiàng)，投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會(huì)制定的投資原則和計(jì)

劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達(dá)投資指令。

20.下列關(guān)于個(gè)人投資者的表述錯(cuò)誤的是（）。

A、個(gè)人投資者是基金投資群體的重要組成部分

B、個(gè)人投資者的家庭負(fù)擔(dān)越重，投資者越偏向穩(wěn)健投資策略

C、投資需求主要由個(gè)人需求決定，和個(gè)人家庭狀況沒有關(guān)系

D、個(gè)人投資者的就業(yè)狀況會(huì)對(duì)其投資需求產(chǎn)生影響

參考答案：C

解析：個(gè)人投資者的家庭狀況（例如婚姻狀況、子女的數(shù)量和年齡、

需贍養(yǎng)老人的數(shù)量和健康狀況）會(huì)影響其投資需求。家庭負(fù)擔(dān)越重,

則可投資的資金越少，投資者越偏向于穩(wěn)健的投資策略和產(chǎn)品。

21.關(guān)于投資政策說明書，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、投資政策說明書內(nèi)容包括投資目標(biāo)、投資決策流程、投資范圍等

B、投資政策說明書在制定后不得變更

C、制定投資政策說明書是進(jìn)行投資組合管理的基礎(chǔ)

D、投資政策說明書有助于合理評(píng)估投資管理人的投資業(yè)績(jī)

參考答案:B

解析：由于投資政策說明書中涉及的投資者需求會(huì)不斷變化，投資

政策說明書在制定之后也不能一成不變，需要定期或不定期地進(jìn)行重

新審核與更新，以確保與投資者需求的變化保持一致。

22.風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿反映了投資者的（）。

A、資產(chǎn)負(fù)債狀況

B、風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度

C、投資期限

D、現(xiàn)金流入情況

參考答案:B

解析：承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿是投資者的主觀愿望，反映了投資者的風(fēng)險(xiǎn)

厭惡程度，它取決于投資者的心理狀況及其當(dāng)時(shí)所處的境況。

23.若沒有預(yù)期的變現(xiàn)需求，投資者可以適當(dāng)——流動(dòng)性要求，以—

預(yù)期收益。O

A、降低；提高

B、提高；提高

C、提高；降低

D、降低；降低

參考答案:A

解析：流動(dòng)性與收益之間常常存在反向關(guān)系。對(duì)于同類產(chǎn)品，流動(dòng)

性更差的往往具有更高的預(yù)期收益率。如果沒有預(yù)期的變現(xiàn)需求，投

資者可以適當(dāng)降低流動(dòng)性要求，以提高投資的預(yù)期收益率。

24.關(guān)于主動(dòng)投資和被動(dòng)投資，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、主動(dòng)投資的目標(biāo)是擴(kuò)大主動(dòng)收益，縮小主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高信息比率

B、被動(dòng)投資是在市場(chǎng)有效假定下的一種投資方式

C、被動(dòng)投資的目標(biāo)是減少跟蹤偏離度和跟蹤誤差

D、主動(dòng)投資是在市場(chǎng)有效假定下的一種投資方式

參考答案:D

解析：在市場(chǎng)定價(jià)有效的前提下，想要提高收益，最佳的選擇是被

動(dòng)投資策略，任何主動(dòng)投資策略都將導(dǎo)致不必要的交易成本；在一個(gè)

并非完全有效的市場(chǎng)上，主動(dòng)投資策略更能體現(xiàn)其價(jià)值，從而給投資

者帶來較高的回報(bào)。

25.運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提條件不包括（）。

A、能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化

B、能夠有效實(shí)施動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置投資方案

C、資產(chǎn)配置能夠達(dá)到預(yù)期收益和投資目標(biāo)

D、能夠發(fā)現(xiàn)單個(gè)證券的投資機(jī)會(huì)

參考答案:C

解析：戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種根據(jù)對(duì)短期資本市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件的

預(yù)測(cè)，積極、主動(dòng)地對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而增加投資組

合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提條件是基金管理人能夠

準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化、發(fā)現(xiàn)單個(gè)證券的投資機(jī)會(huì)，并且能夠有效實(shí)施

動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置投資方案。

26.某基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證全債指數(shù)，則以下關(guān)于該基金的表

述錯(cuò)誤的是（）。

A、組合構(gòu)建需要考慮流動(dòng)性和杠桿率

B、屬于債券型基金

C、債券投資比例不受約束

D、組合構(gòu)建需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期

參考答案：C

解析：該基金的比較基準(zhǔn)中證全債指數(shù)是債券指數(shù)，說明該基金為

債券型基金。作為債券型基金，債券類資產(chǎn)的投資比例通常不低于基

金資產(chǎn)總值的80%。不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要

考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動(dòng)性和杠桿率等因素。有些

機(jī)構(gòu)投資者會(huì)在投資政策說明中限制非投資級(jí)債券的比例。

27.資產(chǎn)1、資產(chǎn)2(E(rl)>E(r2))這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成的可行

投資組合集為一條曲線，若上述兩個(gè)資產(chǎn)都無法賣空，則以下表述中

正確的是()。

A、可行投資組合集的預(yù)期收益率低于資產(chǎn)2的預(yù)期收益率

B、可行投資組合集的預(yù)期收益率介于資產(chǎn)1與資產(chǎn)2之間

C、可行投資組合集的預(yù)期收益率與資產(chǎn)1、2的預(yù)期收益率無關(guān)

D、可行投資組合集的預(yù)期收益率高于資產(chǎn)1的預(yù)期收益率

參考答案:B

解析：如果資產(chǎn)的投資比例存在限制，那么可行投資組合集的范圍

將受到影響。比如一些市場(chǎng)上存在賣空限制，各資產(chǎn)的投資比例不能

為負(fù)數(shù)。此時(shí)可行投資組合集將限制在下圖中代表資產(chǎn)1和資產(chǎn)2的

兩點(diǎn)間的部分，因?yàn)橥瑫r(shí)持有兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合其預(yù)期收益率

必然是介于兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益率之間。圖兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投

資組合

28.以下不屬于被動(dòng)投資跟蹤誤差產(chǎn)生原因的有（）。

A、現(xiàn)金留存

B、各項(xiàng)費(fèi)用

C、復(fù)制誤差

D、計(jì)算錯(cuò)誤

參考答案:D

解析：跟蹤誤差產(chǎn)生的原因包括：①?gòu)?fù)制誤差，指數(shù)基金無法完全

復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會(huì)帶來結(jié)構(gòu)性偏離；②現(xiàn)金留存，由于有現(xiàn)金

留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標(biāo)的；③各項(xiàng)費(fèi)用，基金運(yùn)行有

管理費(fèi)、托管費(fèi)，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等；④其他影響，分紅

因素和交易證券時(shí)的沖擊成本也會(huì)對(duì)跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

29.CAPM模型的主要思想是（）。

A、只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才能獲得收益補(bǔ)償

B、只有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才能得到收益補(bǔ)償

C、只有在超出一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，才能夠獲得收益補(bǔ)償

D、只要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，均能夠獲得收益補(bǔ)償

參考答案:A

解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為只有證券或證券組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才

能獲得收益補(bǔ)償，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將得不到收益補(bǔ)償。按照該邏輯,

投資者要想獲得更高的報(bào)酬，必須承擔(dān)更高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；承擔(dān)額外

的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將不會(huì)給投資者帶來收益。

30.資本市場(chǎng)線反映了有效投資組合的回報(bào)率與以O(shè)表示的風(fēng)險(xiǎn)之

間的線性關(guān)系。

A、方差

B、殘差

C、協(xié)方差

D、標(biāo)準(zhǔn)差

參考答案:D

解析：資本市場(chǎng)線實(shí)際上指出了有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之

間的關(guān)系，提供了衡量有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)的方法。它指出了以標(biāo)準(zhǔn)差

來表示的有效投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，其與回報(bào)率之間是一種線性關(guān)系，因

此以標(biāo)準(zhǔn)差來度量風(fēng)險(xiǎn)是更為合適的。對(duì)于每一個(gè)有效投資組合而言,

給定其風(fēng)險(xiǎn)的大小，便可根據(jù)資本市場(chǎng)線知道其預(yù)期收益率的大小。

31.股票A、B、C具有相同的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)，股票之間的相關(guān)系數(shù)

如下：A和B的相關(guān)系數(shù)為0.8,B和C的相關(guān)系數(shù)為0.2,A和C的

相關(guān)系數(shù)為-0.4,哪兩種股票收益率之間的相關(guān)性最弱？（）

A、股票B和C

B、股票A和C

C、股票A和B

D、無法判斷

參考答案:A

解析：相關(guān)系數(shù)是從資產(chǎn)回報(bào)相關(guān)性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)

的聯(lián)動(dòng)性。相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值大小體現(xiàn)兩個(gè)證券收益率之間相關(guān)性的

強(qiáng)弱。相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值越小說明兩個(gè)證券收益率之間相關(guān)性越弱。

32.以下關(guān)于戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置說法錯(cuò)誤的是（）。

A、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置重在管理短期的收益和風(fēng)險(xiǎn)

B、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是一種事前的、整體的、針對(duì)投資者需求的長(zhǎng)期

規(guī)劃和安排

C、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的有效性是存在爭(zhēng)議的

D、運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的前提是基金管理人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)變

化，發(fā)現(xiàn)單個(gè)證券的投資機(jī)會(huì)，并且能夠有效動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置

方案

參考答案:B

解析：B項(xiàng)，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場(chǎng)的短期波動(dòng)，強(qiáng)調(diào)根據(jù)

市場(chǎng)的變化，運(yùn)用金融工具，通過擇時(shí)，調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配

比例，來管理短期的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一

般在一年以內(nèi)。

33.關(guān)于債券組合構(gòu)建，以下說法錯(cuò)誤的是（）。

A、債券組合構(gòu)建不需要考慮杠桿率

B、債券組合構(gòu)建需要決定不同信用等級(jí)、行業(yè)類別上的配置比例

C、債券組合構(gòu)建需要考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)

D、債券組合構(gòu)建需要選擇個(gè)券

參考答案:A

解析：A項(xiàng)，不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮

信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動(dòng)性和杠桿率等因素。有些機(jī)構(gòu)

投資者會(huì)在投資政策說明中限制非投資級(jí)債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組

合久期的選擇則與投資經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)期相關(guān)。投資經(jīng)理還

需要根據(jù)投資者的資金需求，對(duì)組合流動(dòng)性做出安排。

34.關(guān)于基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、事先確定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)可以為基金經(jīng)理投資管理提供指引

B、事后業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估時(shí)可以比較基金的收益與比較基準(zhǔn)之間的差異

C、基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選取是隨機(jī)的

D、基金的相對(duì)收益就是基金相對(duì)于一定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益

參考答案:C

解析：C項(xiàng)，所有的基金都需要選定一個(gè)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，業(yè)績(jī)比較

基準(zhǔn)不僅是考核基金業(yè)績(jī)的工具，也是投資經(jīng)理進(jìn)行組合構(gòu)建的出發(fā)

點(diǎn)。指數(shù)基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是其跟蹤的指數(shù)本身，其組合構(gòu)建的目

標(biāo)就是將跟蹤誤差控制在一定范圍內(nèi)。其他類型的基金在選定業(yè)績(jī)比

較基準(zhǔn)時(shí)，需要充分考慮其投資目標(biāo)、風(fēng)格的影響。在選擇業(yè)績(jī)比較

基準(zhǔn)時(shí)要盡可能地體現(xiàn)投資目標(biāo)和投資風(fēng)格，否則業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)就失

去了其參考價(jià)值。

35.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某股票的預(yù)期收益率為16%,貝塔

系數(shù)（B）為2,如果市場(chǎng)預(yù)期收益率為12%,市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率為

Oo

A、6%

B、7%

C、5%

D、8%

參考答案:D

解析：在資本資產(chǎn)定價(jià)模型下，計(jì)算公式為：E(ri)=rf+Bi[E

(rm)—rf],可知，16%=rf+2X(12%—rf),解得rf=8%。

36.O不能改變基金貝塔值。

A、調(diào)整現(xiàn)金頭寸

B、改變投資風(fēng)格

C、同比例增加各項(xiàng)投資

D、增加債券投資比例

參考答案：C

解析：CAPM使用B系數(shù)來描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小。B

系數(shù)表示資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)收益變動(dòng)的敏感性。B系數(shù)衡量的是資產(chǎn)收益率

和市場(chǎng)組合收益率之間的線性關(guān)系。ABD三項(xiàng)均會(huì)影響資產(chǎn)收益率,

從而改變基金貝塔值。

37.O中，投資組合管理者會(huì)選擇完全消極保守型的策略，只是獲

得市場(chǎng)平均收益率水平。

A、弱式有效市場(chǎng)

B、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

C、無效市場(chǎng)

D、強(qiáng)式有效市場(chǎng)

參考答案:D

解析：強(qiáng)有效市場(chǎng)是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信

息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時(shí)地反映到了證券價(jià)格

之中。市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)完全體現(xiàn)了全部的私有信息。這意味著，在一個(gè)

強(qiáng)有效的證券市場(chǎng)上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾

靠運(yùn)氣“預(yù)測(cè)”到證券價(jià)格的變化外，是不可能重復(fù)地，更不可能連

續(xù)地取得成功的。

38.下列關(guān)于證券投資的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系不正確的是（）。

A、證券的風(fēng)險(xiǎn)-收益率特性會(huì)隨著各種相關(guān)因素的變化而變化

B、正向聯(lián)動(dòng)關(guān)系

C、預(yù)期收益率越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大

D、反向聯(lián)動(dòng)關(guān)系

參考答案:D

解析：D項(xiàng)，在金融市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)與收益常常是相伴而生的。高風(fēng)

險(xiǎn)意味著高預(yù)期收益，而低風(fēng)險(xiǎn)意味著低預(yù)期收益。這是由投資者回

避風(fēng)險(xiǎn)的特征所決定的。

39.關(guān)于有效市場(chǎng)理論的表述，正確的是（）。

A、信息有效的市場(chǎng)中投資工具的價(jià)格不能反映基本面信息

B、在有效市場(chǎng)投資可以根據(jù)已知信息獲利

C、如果有效市場(chǎng)理論成立，則應(yīng)采取消極的投資管理策略

D、在強(qiáng)有效市場(chǎng)中股票價(jià)格是可以預(yù)測(cè)的

參考答案：C

解析：A項(xiàng)，一個(gè)信息有效的市場(chǎng)，投資工具的價(jià)格應(yīng)當(dāng)能夠反映

所有可獲得的信息，包括基本面信息、價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)信息等；B項(xiàng)，相

信市場(chǎng)定價(jià)有效的投資者認(rèn)為：系統(tǒng)性地跑贏市場(chǎng)是不可能的，除了

靠一時(shí)的運(yùn)氣戰(zhàn)勝市場(chǎng)之外；D項(xiàng)，在一個(gè)強(qiáng)有效的證券市場(chǎng)上，任

何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運(yùn)氣“預(yù)測(cè)”到證券價(jià)

格的變化外，是不可能重復(fù)地、更不可能連續(xù)地取得成功的。

40.關(guān)于保證金交易業(yè)務(wù)，以下表述正確的是（）。

A、融券沒有資本成本

B、保證金交易能夠減少資金占用，降低投資杠桿和風(fēng)險(xiǎn)

C、融券業(yè)務(wù)會(huì)放大投資收益和損失，融資業(yè)務(wù)不會(huì)

D、賣空交易表明投資者認(rèn)為股票價(jià)格會(huì)下跌

參考答案:D

解析：賣空交易即融券業(yè)務(wù)，與融資業(yè)務(wù)正好相反，投資者可以向

證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出，當(dāng)證券價(jià)格下降時(shí)再以當(dāng)時(shí)的市

場(chǎng)價(jià)格買入證券歸還證券公司，自己則得到投資收益。A項(xiàng)，目前大

部分證券公司要求普通投資者持有資金不得低于50萬元人民幣；BC

兩項(xiàng)，融券業(yè)務(wù)會(huì)放大投資收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投

資結(jié)果的波動(dòng)幅度，融資交易也會(huì)同樣放大投資者的損失率。

41.關(guān)于做市商與經(jīng)紀(jì)人的相同點(diǎn)和區(qū)別，下面的表述錯(cuò)誤的是（）。

A、一般情況下，做市商參與交易，經(jīng)紀(jì)人不參與交易

B、經(jīng)紀(jì)人能為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，做市商不能

C、經(jīng)紀(jì)人可以為做市商服務(wù)

D、做市商的利潤(rùn)主要來自證券買賣差價(jià)，經(jīng)紀(jì)人的利潤(rùn)主要來自傭

金

參考答案:B

解析：做市商與經(jīng)紀(jì)人兩者既有聯(lián)系又相互區(qū)別，當(dāng)做市商之間進(jìn)

行資金或證券拆借時(shí)，經(jīng)紀(jì)人可以為做市商服務(wù)。做市商與經(jīng)紀(jì)人的

區(qū)別主要體現(xiàn)為：①市場(chǎng)角色不同。做市商在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中處于關(guān)

鍵性地位，他們?cè)谑袌?chǎng)中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易，而經(jīng)紀(jì)人則是

在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中。②利潤(rùn)來源不同。

做市商的利潤(rùn)主要來自證券買賣差價(jià)，經(jīng)紀(jì)人的利潤(rùn)則主要來自給投

資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。③對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性貢獻(xiàn)不同。在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市

場(chǎng)中，做市商是市場(chǎng)流動(dòng)性的主要提供者和維持者，而在指令驅(qū)動(dòng)市

場(chǎng)中，市場(chǎng)流動(dòng)性是由投資者的買賣指令提供的，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這

些指令。

42.某投資者信用賬戶中有現(xiàn)金40萬元保證金，該投資者選定證券A

進(jìn)行證券賣出。證券A的最近成交價(jià)為每股8元，該投資者融券賣出

10萬股。第二天，該股票價(jià)格上升到每股10元，不考慮利息和費(fèi)用，

該投資者需要追加（）保證金才能持續(xù)130%的擔(dān)保比例。

A、不需要追加

B、10萬元

C、5萬元

D、50萬元

參考答案:B

解析：該投資者進(jìn)行的是融券業(yè)務(wù)。維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用

證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量X

當(dāng)前市價(jià)+利息及費(fèi)用總和）。設(shè)投資者需要追加X萬元的保證金，

列式（40+x+8X10）/（10×10）=130%,可解得X=IO（萬元），

即該投資者需要追加10萬元的保證金才能持續(xù)130%的擔(dān)保比例。

43.關(guān)于交易成本，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、我國(guó)A股印花稅稅率為單邊征收，稅率為1%。

B、證券公司對(duì)于不同的投資者往往會(huì)采用不同的交易傭金費(fèi)率

C、有證券交易結(jié)束后還需要支付證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)一定費(fèi)用，這部

分費(fèi)用稱為過戶費(fèi)

D、傭金是指交易成功后，投資者根據(jù)交易筆數(shù)付給經(jīng)紀(jì)人的費(fèi)用

參考答案:D

解析：D項(xiàng)，傭金是指交易成功后，投資者根據(jù)交易額，按照一定

比例付給經(jīng)紀(jì)人的費(fèi)用，是證券交易中最普遍、最清晰的成本。

44.某基金根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出來的貝塔系數(shù)為1.3,以下表述錯(cuò)誤

的是Oo

A、該基金的凈值變動(dòng)方向與市場(chǎng)一致

B、當(dāng)市場(chǎng)上漲1%時(shí)，該基金凈值上漲幅度為1.3%

C、該基金對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度不高

D、該基金的凈值變動(dòng)幅度比市場(chǎng)大

參考答案:C

解析：貝塔系數(shù)大于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)一致；

貝塔系數(shù)小于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)相反。貝塔系

數(shù)等于1時(shí).，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度與市場(chǎng)一致。貝塔系數(shù)大于

1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)更大。貝塔系數(shù)小于1（大

于0）時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)小。

45.過去一年內(nèi)，基金A的最大回撤為25%,基金B(yǎng)的最大回撤為9%,

則以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、過去一年內(nèi)基金A可實(shí)現(xiàn)的最大損失為25%

B、基金A與基金B(yǎng)的最大回撤不可比

C、基金A面臨的可能損失比基金B(yǎng)大

D、過去一年內(nèi)基金B(yǎng)可實(shí)現(xiàn)的最大損失為9%

參考答案:B

解析：最大回撤測(cè)量投資組合在指定區(qū)間內(nèi)從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的回

撤，計(jì)算結(jié)果是在選定區(qū)間內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最

低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做

測(cè)度，用于衡量投資管理人對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。指定區(qū)間越長(zhǎng),

這個(gè)指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡量控

制在同一個(gè)評(píng)估期間。本題中，基金A與基金B(yǎng)的評(píng)估期間均為一年，

因此它們的最大回撤具有可比性。

46.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的表述錯(cuò)誤的是（）。

A、風(fēng)險(xiǎn)分商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等

B、風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為給投資者帶來的損失

C、風(fēng)險(xiǎn)是未來的不確定事件可能對(duì)公司帶來的影響

D、風(fēng)險(xiǎn)來源于不確定性

參考答案:B

解析：風(fēng)險(xiǎn)來源于不確定性，是未來的不確定事件可能帶來的影響。

風(fēng)險(xiǎn)有多種表現(xiàn)形式，如商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)

等。

47.關(guān)于政策風(fēng)險(xiǎn)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、政策風(fēng)險(xiǎn)是指因宏觀政策的變化導(dǎo)致的對(duì)基金收益的影響

B、宏觀政策包括財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策等都會(huì)對(duì)基金收益

造成影響

C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)即政策風(fēng)險(xiǎn)

D、政策風(fēng)險(xiǎn)的管理主要在于對(duì)國(guó)家宏觀政策的把握和預(yù)測(cè)

參考答案：C

解析：政策風(fēng)險(xiǎn)是指因宏觀政策的變化導(dǎo)致的對(duì)基金收益的影響；

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)

證券價(jià)格所造成的影響而面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)

周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

48.某基金A在持有期為12個(gè)月、置信水平為95%的情況下，若計(jì)算

的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值為5肌則以下表述正確的是（）。

A、該基金在12個(gè)月中的損失有5%的可能不超過5%

B、該基金在12個(gè)月中的最大損失為5%

C、該基金在12個(gè)月中的損失有95%的可能不超過5%

D、該基金在12個(gè)月中的損失有5%的可能會(huì)超過95%

參考答案:C

解析：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值又稱在險(xiǎn)價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)收益、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，是指在給定

的時(shí)間區(qū)間內(nèi)和給定的置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生

變化時(shí)，投資組合所面臨的潛在最大損失。

49.假設(shè)基金凈值增長(zhǎng)率服從正態(tài)分布，則可以期望在O概率下，

凈值增長(zhǎng)率會(huì)落入平均值正負(fù)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的范圍內(nèi)。

A、99%

B、95%

C、67%

D、88%

參考答案:B

解析：在凈值增長(zhǎng)率服從正態(tài)分布時(shí)，可以期望2/3(約67%)的情

況下，凈值增長(zhǎng)率會(huì)落入平均值正負(fù)1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的范圍內(nèi)，95%的情

況下基金凈值增長(zhǎng)率會(huì)落在正負(fù)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的范圍內(nèi)。

50.某基金的年化收益率為35%,年化標(biāo)準(zhǔn)差為28%,在標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布

下，該基金年度收益率在67%的可能下處于如下區(qū)間()。

A、70%?35%

B、63%—7%

C、28%?28%

D、28%?35%

參考答案:B

解析：根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表，1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的偏離概率是67%。設(shè)年度

凈值增長(zhǎng)率落在區(qū)間a?b。則有(a-35%)/28%=L(b-35%)/28%

=一1;可解得：a=63%,b=7%o因此，收益率應(yīng)為63%?7%。

51.全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)（GIPS）關(guān)于收益率的計(jì)算要求（）。

A、僅包括已實(shí)現(xiàn)的回報(bào)減去損失

B、僅包括已實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收入

C、僅包括已實(shí)現(xiàn)的回報(bào)

D、僅包括實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收入

參考答案:D

解析：全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)的作用是通過制定業(yè)績(jī)報(bào)告，確保投資表

現(xiàn)結(jié)果獲得充分的聲明與披露，并對(duì)實(shí)際情況做出完整的衡量與體現(xiàn)。

該標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)逐漸為各國(guó)所接受，其關(guān)于收益率計(jì)算的具體條款之一是:

必須采用總收益率，即包括實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收

入。

52.關(guān)于買斷式回購(gòu)，以下表述正確的是（）。

A、買斷式回購(gòu)到期由逆回購(gòu)方以約定價(jià)格從正回購(gòu)方購(gòu)回回購(gòu)債券

B、買斷式回購(gòu)首期由正回購(gòu)方將回購(gòu)債券出售給逆回購(gòu)方

C、買斷式回購(gòu)到期由逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方支付到期結(jié)算資金

D、買斷式回購(gòu)首期由逆回購(gòu)方將回購(gòu)債券出售給正回購(gòu)方

參考答案:B

解析：買斷式回購(gòu)是指一方（正回購(gòu)方）在將回購(gòu)債券出售給另一

方（逆回購(gòu)方），逆回購(gòu)方在首期結(jié)算日向正回購(gòu)方支付首期資金結(jié)

算額的同時(shí)，交易雙方約定在將來某一日期（即到期結(jié)算日）由正回

購(gòu)方以約定價(jià)格（即到期資金結(jié)算額）從逆回購(gòu)方購(gòu)回回購(gòu)債券的交

易。

53.中國(guó)人民銀行規(guī)定，買斷式回購(gòu)到期交易凈價(jià)加債券在回購(gòu)期間

的新增應(yīng)計(jì)利息應(yīng)O首期交易凈價(jià)。

A、不大于

B、小于

C、大于

D、不小于

參考答案：C

解析：買斷式回購(gòu)期間，交易雙方不得換券、現(xiàn)金交割和提前贖回。

在買斷式回購(gòu)中，交易雙方需要商定首期交易凈價(jià)、到期交易凈價(jià)和

回購(gòu)債券數(shù)量。中國(guó)人民銀行規(guī)定，到期交易凈價(jià)加債券在回購(gòu)期間

的新增應(yīng)計(jì)利息應(yīng)大于首期交易凈價(jià)。

54.目前我國(guó)銀行間債券交易的結(jié)算主要采用（）。

A、見券付款

B、券款對(duì)付

C、純?nèi)^戶

D、見款付券

參考答案:B

解析：根據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)債券登記托管結(jié)算管理辦法》的規(guī)定，

債券結(jié)算可采用純?nèi)^戶、見券付款、見款付券、券款對(duì)付四種結(jié)算

方式。根據(jù)中國(guó)人民銀行2013年12號(hào)文的規(guī)定，目前銀行間債券市

場(chǎng)債券結(jié)算主要采用券款對(duì)付的方式。

55.公募基金場(chǎng)內(nèi)交易的一級(jí)結(jié)算由（）作為結(jié)算參與人與中國(guó)結(jié)算

公司完成資金交收。

A、基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)

B、公募基金

C、基金管理人

D、基金托管人

參考答案:D

解析：托管人結(jié)算模式分為兩級(jí)結(jié)算：①一級(jí)結(jié)算由托管人作為結(jié)

算參與人代表托管資產(chǎn)與中國(guó)結(jié)算公司完成凈額交收；②二級(jí)結(jié)算由

托管人根據(jù)交易和清算數(shù)據(jù)拆分計(jì)算后與托管資產(chǎn)組合完成二級(jí)交

收。

56.以下條件不屬于托管人委托境外資產(chǎn)托管人資格的是（）。

A、最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰

B、托管資產(chǎn)規(guī)模不少于IOoO億美元或等值貨幣

C、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣

D、境外托管機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員有5年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)

參考答案:D

解析：托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資

產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：①在中國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣⒔?/p>

融或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；②最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于10

億美元或等值貨幣或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣；

③有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專職人員；④具備安全保管資產(chǎn)的條

件；⑤具備安全、高效的清算、交割能力；⑥最近3年沒有受到監(jiān)管

機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒有重大事項(xiàng)正在接受司法部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案

調(diào)查。

57.我國(guó)證券交易所是在權(quán)益登記日（B股為最后交易日）的次一交

易日對(duì)該證券作除權(quán)、除息處理。除權(quán)（息）參考價(jià)的計(jì)算公式為Oo

參考答案:B

解析：我國(guó)證券交易所是在權(quán)益登記日（B股為最后交易日）的次

一交易日對(duì)該證券作除權(quán)、除息處理。除權(quán)（息、）日該證券的前收盤

價(jià)改為除權(quán)（息）日除權(quán)（息）參考價(jià)。除權(quán)（息）參考價(jià)的計(jì)算公

式為：

58.以下不屬于銀行間債券市場(chǎng)交易制度的是（）。

A、共同對(duì)手方制度

B、公開市場(chǎng)一級(jí)交易商制度

C、結(jié)算代理制度

D、做市商制度

參考答案:A

解析：銀行間債券市場(chǎng)的交易制度包括：①公開市場(chǎng)一級(jí)交易商制

度；②做市商制度；③結(jié)算代理制度。A項(xiàng)屬于場(chǎng)內(nèi)證券交易清算與

交收的原則。

59.買賣股票和基金的過戶費(fèi)屬于（）的收入。

A、基金管理人

B、中國(guó)結(jié)算公司

C、證券交易所

D、基金托管人

參考答案:B

解析：過戶費(fèi)是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證

券登記所支付的費(fèi)用。這筆收入屬于中國(guó)結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)

紀(jì)商在同投資者清算交收時(shí)代為扣收。

60.公募基金的托管人以O(shè)名義在中國(guó)登記結(jié)算公司開立結(jié)算備付

金賬戶，用于基金場(chǎng)內(nèi)證券交易的資金交收。

A、基金管理人

B、基金托管人和基金聯(lián)名

C、基金托管人

D、公募基金

參考答案：C

解析：托管人以自身名義在中國(guó)結(jié)算公司上海分公司、深圳分公司

分別開立結(jié)算備付金賬戶，用于與中國(guó)結(jié)算公司之間完成最終不可撤

銷的證券與資金交收，凈額交收資金通過PROP和D-系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)。

61.銀行間債券市場(chǎng)的公開市場(chǎng)一級(jí)交易商是指與（）進(jìn)行交易的債

券二級(jí)市場(chǎng)參與者。

A、上海清算所

B、中央結(jié)算公司

C、各家商業(yè)銀行

D、中國(guó)人民銀行

參考答案:D

解析：銀行間債券市場(chǎng)的交易制度包括公開市場(chǎng)一級(jí)交易商制度、

做市商制度和結(jié)算代理制度。公開市場(chǎng)一級(jí)交易商制度是指中國(guó)人民

銀行根據(jù)規(guī)定遴選符合條件的債券二級(jí)市場(chǎng)參與者作為中國(guó)人民銀

行的對(duì)手方，與之進(jìn)行債券交易，從而配合中國(guó)人民銀行貨幣政策目

標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

62.關(guān)于投資品種的估值，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、交易所上市的私募債按成本估值

B、交易所上市的權(quán)證以當(dāng)日市價(jià)估值

C、交易所上市的股指期貨以當(dāng)日結(jié)算價(jià)估值

D、交易所上市的可轉(zhuǎn)債按第三方估值機(jī)構(gòu)提供的估值凈價(jià)估值

參考答案:D

解析：D項(xiàng)，交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價(jià)作為估值

全價(jià)。

63.關(guān)于基金資產(chǎn)估值需要考慮的因素，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、交易活躍的證券，通常采用市價(jià)估值

B、我國(guó)封閉式基金每個(gè)交易日估值，每周披露一次份額凈值

C、海外基金的估值頻率較低，一般是每月估值一次

D、交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日結(jié)算價(jià)進(jìn)行估值

參考答案:C

解析：基金資產(chǎn)估值需考慮的因素有：估值頻率、交易價(jià)格及其公

允性、估值方法的一致性及公開性。C項(xiàng)，海外的基金多數(shù)是每個(gè)交

易日估值，但也有一部分基金是每周估值一次，有的甚至每半個(gè)月、

每月估值一次。

64.關(guān)于證券投資基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、基金會(huì)計(jì)核算主體是證券投資基金

B、貨幣基金每日結(jié)轉(zhuǎn)損益

C、同一基金管理人管理的不同基金可以合并核算

D、基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是基金管理人和托管人

參考答案：C

解析：會(huì)計(jì)主體是會(huì)計(jì)為之服務(wù)的特定對(duì)象。企業(yè)會(huì)計(jì)核算以企業(yè)

為會(huì)計(jì)核算主體，基金會(huì)計(jì)則以證券投資基金為會(huì)計(jì)核算主體。貨幣

市場(chǎng)基金一般每日結(jié)轉(zhuǎn)損益。同一基金管理人對(duì)所管理的不同基金財(cái)

產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資；基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是對(duì)基

金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承擔(dān)主會(huì)計(jì)

責(zé)任。

65.關(guān)于基金會(huì)計(jì)報(bào)表分析，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、不同類型的基金其分析的方法不一樣

B、基金份額變動(dòng)分析是開放式基金特有的內(nèi)容

C、與普通企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的內(nèi)容沒有差異

D、可以評(píng)價(jià)基金過往的投資管理能力

參考答案:C

解析：基金作為一種進(jìn)行證券投資的資產(chǎn)組合，與普通企業(yè)的財(cái)務(wù)

會(huì)計(jì)報(bào)告的分析有很大的不同。不同類型的基金其分析的方法和內(nèi)容

也不一樣。

66.通過對(duì)—和—的比較分析，可以了解投資者對(duì)該基金的認(rèn)可

程度。()

A、基金盈利能力；持有人結(jié)構(gòu)

B、基金份額變動(dòng)情況；持有人結(jié)構(gòu)

C、基金份額變動(dòng)情況；基金盈利能力

D、基金分紅能力；持有人結(jié)構(gòu)

參考答案:B

解析：通過對(duì)基金份額變動(dòng)情況和持有人結(jié)構(gòu)的比較分析，可以了

解投資者對(duì)該基金的認(rèn)可程度。一般來說，如果基金份額變動(dòng)較大，

則會(huì)對(duì)基金管理人的投資有不利影響；反之則有助于基金投資的穩(wěn)定。

如果基金持有人中個(gè)人投資者較多，則該基金的規(guī)模相對(duì)會(huì)穩(wěn)定；如

果基金持有人中機(jī)構(gòu)投資者較多，表明機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可該基金的投資。

67.我國(guó)的開放式基金按規(guī)定需要在基金合同中約定每年利潤(rùn)分配的

—次數(shù)和利潤(rùn)分配的—比例。O

A、最多；最低

B、最少；最高

C、最多；最高

D、最少；最低

參考答案:A

解析：我國(guó)開放式基金按規(guī)定需在基金合同中約定每年基金利潤(rùn)分

配的最多次數(shù)和基金利潤(rùn)分配的最低比例。同時(shí)要求基金收益分配后

基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值

減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。每一基金份額享

有同等分配權(quán)。

68.基金期末可供分配利潤(rùn)為期末資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤(rùn)與未分配

利潤(rùn)中已實(shí)現(xiàn)部分的（）。

A、孰高數(shù)

B、孰低數(shù)

C、平均數(shù)

D、差額

參考答案:B

解析：期末可供分配利潤(rùn)指標(biāo)是指期末可供基金進(jìn)行利潤(rùn)分配的金

額，為期末資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤(rùn)與未分配利潤(rùn)中已實(shí)現(xiàn)部分的孰

低數(shù)。由于基金本期利潤(rùn)包括已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)兩部分，如果期末未分

配利潤(rùn)的未實(shí)現(xiàn)部分為正數(shù)，則期末可供分配利潤(rùn)的金額為期末未分

配利潤(rùn)的已實(shí)現(xiàn)部分；如果期末未分配利潤(rùn)的未實(shí)現(xiàn)部分為負(fù)數(shù)，則

期末可供分配利潤(rùn)的金額為期末未分配利潤(rùn)（已實(shí)現(xiàn)部分扣減未實(shí)現(xiàn)

部分）。

69.能夠全面反映基金在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（）。

A、期末可供分配利潤(rùn)

B、本期利潤(rùn)

C、未分配利潤(rùn)

D、本期已實(shí)現(xiàn)收益

參考答案:B

解析：本期利潤(rùn)是基金在一定時(shí)期內(nèi)全部損益的總和，包括記入當(dāng)

期損益的公允價(jià)值變動(dòng)損益。該指標(biāo)既包括了基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的損益,

也包括了未實(shí)現(xiàn)的估值增值或減值，是一個(gè)能夠全面反映基金在一定

時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)。

70.單個(gè)境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股

比例不得超過該公司股份總數(shù)的（）。

A、30%

B、5%

C、20%

D、10%

參考答案:D

解析：境外投資者的境內(nèi)證券投資，應(yīng)當(dāng)遵循下列持股比例限制：

①單個(gè)境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比

例不得超過該公司股份總數(shù)的10%；②所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公

司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30%o

71.關(guān)于QDn基金的投資范圍，表述不準(zhǔn)確的是（）。

A、銀行存款

B、住房按揭支持證券

C、所有的公募基金

D、經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的國(guó)際金融組織發(fā)行的證券

參考答案:C

解析：C項(xiàng)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，除中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，QDn基金

可投資于在已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或

地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)的公募基金，而非所有的公募基金。

72.關(guān)于滬港通，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A、滬股通只能買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票

B、滬港通試點(diǎn)是2014年經(jīng)批準(zhǔn)開始的

C、滬港通的雙向交易分別以人民幣和港幣作為結(jié)算單位

D、滬港通分為滬股通和港股通兩部分

參考答案：C

解析：C項(xiàng)，滬港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一

定程度上促進(jìn)了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國(guó)際化打下

堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

73.下表列示了對(duì)某證券的未來收益率的估計(jì)：該證券的期望收益率

等于Oo

A、15%

B、5%

C、0%

D、10%

參考答案:B

解析：該證券的期望收益率為：

74.在對(duì)數(shù)據(jù)集中趨勢(shì)的測(cè)度中，適用于偏斜分布的數(shù)值型數(shù)據(jù)的是

Oo

A、均值

B、標(biāo)準(zhǔn)差

C、中位數(shù)

D、方差

參考答案：C

解析：中位數(shù)是用來衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。

中位數(shù)能夠免疫極端值的影響，較好地反映投資策略的真實(shí)水平，尤

其適用于收入這類偏斜分布的數(shù)值型數(shù)據(jù)。

75.證券投資組合的期望收益率等于組合中證券期望收益率的加權(quán)平

均值，其中對(duì)權(quán)數(shù)的表述正確的是（）。

A、所使用的權(quán)數(shù)是組合中各證券未來收益率的概率分布

B、所使用的權(quán)數(shù)之和可以不等于1

C、所使用的權(quán)數(shù)是組合中各證券的投資比例

D、所使用的權(quán)數(shù)是組合中各證券的期望收益率

參考答案:C

解析：由n項(xiàng)資產(chǎn)Al,???,An構(gòu)成資產(chǎn)組合A=WIAlHPwnAn,

其中Wi是權(quán)數(shù)，為投資于資產(chǎn)Ai的資金所占總資金的比例，；若Ai

的期望收益率為ri,則資產(chǎn)組合A的期望收益率r為r=wlrl+…+

wnrno

76.在某城市2014年4月空氣質(zhì)量檢測(cè)結(jié)果中，隨機(jī)抽取6天的質(zhì)量

指數(shù)進(jìn)行分析。樣本數(shù)據(jù)分別是：30、40、50、60、80和100,這組

數(shù)據(jù)的平均數(shù)是（）。

A、50

B、55

C、60

D、70

參考答案：C

解析：隨機(jī)變量X的期望（或稱均值，記做E（X））衡量了X取值

的平均水平；它是對(duì)X所有可能取值按照其發(fā)生概率大小加權(quán)后得到

的平均值。在X的分布未知時(shí)?，可用抽取樣本XI,…，Xn的算術(shù)平

均數(shù)（也稱樣本均值）作為E（X）的估計(jì)值。題中，這組數(shù)據(jù)的平

均數(shù)為：

77.李先生擬在5年后用200000元購(gòu)買一輛車,銀行年復(fù)利率為12%,

李先生現(xiàn)在應(yīng)存入銀行（）元。

A、120000

B、134320

C、113485

D、150000

參考答案：C

解析：根據(jù)復(fù)利計(jì)算多期現(xiàn)值公式,可得5年后200000元的現(xiàn)值為：

78.在某企業(yè)中隨機(jī)抽取7名員工來了解該企業(yè)2013年上半年職工請(qǐng)

假情況，這7名員工2013年上半年請(qǐng)假天數(shù)分別為：1、5、3、100、

7、2。這組數(shù)據(jù)的中位數(shù)是（）。

A、3

B、10

C、4

參考答案:A

解析：對(duì)于一組數(shù)據(jù)來說，中位數(shù)就是大小處于正中間位置的那個(gè)

數(shù)值。例如，對(duì)于X的一組容量為5的樣本，從小到大排列為XI,…，

X5,這組樣本的中位數(shù)就是X3；如果換成容量為10的樣本XL…，

X10,由于正中間是兩個(gè)數(shù)X5,X6,可用它們的平均數(shù)（X5+X6）/2

來作為這組樣本的中位數(shù)。本題中，該組數(shù)據(jù)從小到大的順序?yàn)椋?、

1、2、3、5、7、10,居于中間的數(shù)據(jù)是3。

79.假如你有一筆資金收入，若目前領(lǐng)取可得IOOOO元，而3年后領(lǐng)

取可得15000元。如果當(dāng)前你有一筆投資機(jī)會(huì),年復(fù)利收益率為20%,

每年計(jì)算一次，則下列表述正確的是（）。

A、3年后領(lǐng)取更有利

B、無法比較何時(shí)領(lǐng)取更有利

C、目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資更有利

D、目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資和3年后領(lǐng)取沒有區(qū)別

參考答案：C

解析：若將IOOOo元領(lǐng)取后進(jìn)行投資，年利率為20%,每年計(jì)息一

次，3年后的終值為：FV=10000×（1+0.2）3=17280（元）。將10000

元領(lǐng)取后進(jìn)行投資3年，比3年后可領(lǐng)取的15000元多2280元，因

此選擇目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資更有利。

80.面額為100元，期限為10年的零息債券，按年計(jì)息，當(dāng)市場(chǎng)利率

為6%時(shí)，其目前的價(jià)格是O元。

A、55.84

B、56.73

C、59.21

D、54.69

參考答案:A

解析：零息債券只有在期末才有現(xiàn)金流入，流入金額為面額即IOO

元。則該債券目前的價(jià)格為：

81.顧先生希望在第5年末取得20000元，則在年利率為2%,單利計(jì)

息的方式下，顧先生現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（）元。

A、19801

B、18004

C、18182

D、18114

參考答案:C

解析：根據(jù)單利現(xiàn)值的計(jì)算公式，可得：

82.假定H銀行推出一款收益遞增型個(gè)人外匯結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，存款

期限為5年，每年加息一次，每年結(jié)息一次，收益逐年增加，第一年

存款為固定利率4%,以后4年每年增加

0.5%的收益，銀行有權(quán)在一年后提前終止該筆存款。如果某人的存款

數(shù)額為5000美元，請(qǐng)問該客戶第三年第一季度的收益為O美元（360

天/年計(jì)）。

A、68.74

B、49.99

C、62.50

D、74.99

參考答案：C

解析：假設(shè)采用單利計(jì)息方式，由題意可知，第三年存款的利率為

5%,則第三年第一季度的收益為5000X5%÷4=62.5（美元）。

83.關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表，下列說法不正確的是（）。

A、財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三大報(bào)表

B、資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告時(shí)點(diǎn)通常為會(huì)計(jì)季末、半年末或會(huì)計(jì)年末

C、利潤(rùn)表被稱為企業(yè)的“第一會(huì)計(jì)報(bào)表”

D、現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)

產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資（也稱融資）活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

參考答案:C

解析：C項(xiàng)，資產(chǎn)負(fù)債表被稱為企業(yè)的“第一會(huì)計(jì)報(bào)表”，報(bào)告了企

業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的狀況。

84.資產(chǎn)負(fù)債表的下列科目中，不屬于所有者權(quán)益的是（）。

A、長(zhǎng)期股權(quán)投資

B、資本公積

C、股本

D、未分配利潤(rùn)

參考答案:A

解析：資產(chǎn)負(fù)債表中，所有者權(quán)益包括以下四部分：①股本，即按

照面值計(jì)算的股本金；②資本公積，包括股票發(fā)行溢價(jià)、法定財(cái)產(chǎn)重

估增值、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)、政府專項(xiàng)撥款轉(zhuǎn)入等；③盈余公積，又分為

法定盈余公積和任意盈余公積；④未分配利潤(rùn)，指企業(yè)留待以后年度

分配的利潤(rùn)或待分配利潤(rùn)。A項(xiàng)屬于企業(yè)的資產(chǎn)。

85.企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中，現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是（）。

A、權(quán)責(zé)發(fā)生制

B、收付實(shí)現(xiàn)制

C、現(xiàn)收現(xiàn)付制

D、即收即付制

參考答案:B

解析：現(xiàn)金流量表，也叫賬務(wù)狀況變動(dòng)表，所表達(dá)的是在特定會(huì)計(jì)

期間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金（包含現(xiàn)金等價(jià)物）的增減變動(dòng)等情形。該表不

是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，而是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制（即實(shí)際現(xiàn)金流

入和現(xiàn)金流出）為基礎(chǔ)編制的。

86.下列關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表中的各個(gè)項(xiàng)目的關(guān)系，描述不正確的是（）。

A、資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

B、凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

量+籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C、流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債

D、凈利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)一利息費(fèi)用一稅費(fèi)

參考答案:C

解析：資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益恒成立，但是流動(dòng)

資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債一般情況下不成立；利潤(rùn)表中，企業(yè)的凈利潤(rùn)等于息

稅前利潤(rùn)(EBIT)減去利息費(fèi)用和稅費(fèi)；現(xiàn)金流量表中，其基本結(jié)構(gòu)

分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)

產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，三部分現(xiàn)金流加總則得到凈現(xiàn)金流。

87.假設(shè)企業(yè)年銷售收入為50萬，年銷售成本為20萬，企業(yè)年初存

貨是12萬元，年末存貨是4萬元。為了評(píng)價(jià)該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)效率，計(jì)

算出來的存貨周轉(zhuǎn)率為()。

A、2.5

B、5

C、6.25

D、12.5

參考答案:A

解析：存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周

轉(zhuǎn)次數(shù)。其公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨=20∕[(12

+4)/2]=2.5。

88.某企業(yè)的年末財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示，該年度的銷售收入為30萬，凈利

潤(rùn)為15萬，企業(yè)年末總資產(chǎn)為120萬，所有者權(quán)益為80萬。則該企

業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為()。

A、12.5%

B、18.75%

C、25%

D、37.5%

參考答案:B

解析：凈資產(chǎn)收益率也稱權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能

夠帶來的利潤(rùn)，其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)總額/所有者

權(quán)益總額=15/80X100%=18.75%。

89.財(cái)務(wù)比率分析可以用來比較不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)之間的財(cái)務(wù)

狀況，也可以用來比較同一企業(yè)的各期變動(dòng)情況，關(guān)于財(cái)務(wù)比率，下

列說法不正確的是（）。

A、流動(dòng)性比率是用來衡量企業(yè)的短期償債能力的比率

B、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)一存貨）/流動(dòng)負(fù)債

C、常用的財(cái)務(wù)杠桿比率包括資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和負(fù)債權(quán)益比、

利息倍數(shù)

D、營(yíng)運(yùn)效率比率包括短期比率、中期比率、長(zhǎng)期比率

參考答案:D

解析：D項(xiàng)，營(yíng)運(yùn)效率比率可以分成兩類：①短期比率，這類比率

主要考察存貨和應(yīng)收賬款兩部分的使用效率，因?yàn)樗鼈兪橇鲃?dòng)資產(chǎn)中

的主體部分，又是流動(dòng)性相對(duì)較弱的；②長(zhǎng)期比率，主要指的是總資

產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，考察的是企業(yè)賬面上所有資產(chǎn)的使用效率。

90.營(yíng)運(yùn)效率可以反映企業(yè)資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率，下列對(duì)于營(yíng)

運(yùn)效率指標(biāo)的分析正確的是（）。

A、存貨周轉(zhuǎn)率顯示存貨的銷售速度能有多快

B、存貨周轉(zhuǎn)率越大，說明存貨銷售、變現(xiàn)所用的時(shí)間越長(zhǎng)，存貨管

理效率越低

C、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明應(yīng)收賬款變現(xiàn)、銷售收入收回的速度

所需的時(shí)間越長(zhǎng)

D、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越小，說明企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越

高

參考答案:A

解析：B項(xiàng)，存貨周轉(zhuǎn)率越大，說明存貨銷售、變現(xiàn)所用的時(shí)間越

短，存貨管理效率越高；C項(xiàng)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明應(yīng)收賬款

變現(xiàn)、銷售收入收回的速度所需的時(shí)間越短；D項(xiàng)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越

大，說明企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。

91.根據(jù)貨幣時(shí)間價(jià)值概念，下列不屬于貨幣終值影響因素的是()。

A、計(jì)息的方法

B、現(xiàn)值的大小

C、利率

D、市場(chǎng)價(jià)格

參考答案:D

解析：第n期期末終值的計(jì)算公式為：①?gòu)?fù)利，F(xiàn)V=PVX(l+i)n;

②單利，F(xiàn)V=PVX(l+i×n)o從這兩個(gè)公式中可以看出，終值與計(jì)

息方法、現(xiàn)值的大小和利率相關(guān)，而與市場(chǎng)價(jià)格無關(guān)。

92.下列關(guān)于現(xiàn)值的說法，正確的是()。

A、當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低

B、當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越

高

C、在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要低于用復(fù)利計(jì)息

的現(xiàn)值

D、利率為正時(shí)，現(xiàn)值大于終值

參考答案:A

解析：B項(xiàng)，根據(jù)復(fù)利現(xiàn)值公式

93.關(guān)于單利和復(fù)利的區(qū)別，下列說法正確的是（）。

A、單利的計(jì)息期總是一年，而復(fù)利則有可能為季度、月或日

B、用單利計(jì)算的貨幣收入沒有現(xiàn)值和終值之分，而復(fù)利就有現(xiàn)值和

終值之分

C、單利屬于名義利率，而復(fù)利則為實(shí)際利率

D、單利僅在原有本金上計(jì)算利息，而復(fù)利是對(duì)本金及其產(chǎn)生的利息

一并計(jì)算利息

參考答案:D

解析：按照單利計(jì)算利息，只要本金在計(jì)息周期中獲得利息，無論

時(shí)間多長(zhǎng)，所生利息均不加入本金重復(fù)計(jì)算利息；按照復(fù)利計(jì)算利息,

每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息。

94.某人希望在5年后取得本利和1萬元，用于支付一筆款項(xiàng)。若按

單利計(jì)算，利率為5%。那么，他現(xiàn)在應(yīng)存入（）元。

A、8000

B、9000

C、9500

D、9800

參考答案:A

解析：根據(jù)單利現(xiàn)值計(jì)算公式，5年后取得本利和1萬元的現(xiàn)值為：

95.A方案在三年中每年年初付款I(lǐng)OO元，B方案在三年中每年年末付

款100元，若利率為10%,則二者在第三年年末時(shí)的終值相差()元。

A、33.1

B、31.3

C、133.1

D、13.31

參考答案:A

解析：A方案在第三年年末的終值為：IOO義[(1+10%)3+(1+

10%)2+(1+10%)]=364.1(元)，B方案在第三年年末的終值為：

100×[(1+10%)2+(1+10%)+1]=331(元)，二者的終值相差：

364.1-331=33.1(元)。

96.假設(shè)有一款固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)期限為6個(gè)月，理財(cái)期間

固定收益為年收益率

3.00%o客戶小王購(gòu)買該產(chǎn)品30000元，則6個(gè)月到期時(shí)，該投資者

連本帶利共可獲得O元。

A、30000

B、30180

C、30225

D、30450

參考答案:D

解析：該投資者連本帶利共可獲得：30000×(1+3.00%∕2)=30450

(元)。

97.下列關(guān)于貼現(xiàn)因子(d)、未來某一時(shí)刻現(xiàn)金流(X)、未來某一時(shí)

刻現(xiàn)金流的現(xiàn)值(PV)的關(guān)系的描述，正確的是()。

A、PV=X?d

B、PV=X∕d

C、PV=X*(l+d)

D、PV=X/(l+d)

參考答案:A

解析：貼現(xiàn)因子dt=l∕(l+st)t,其中st為即期利率。未來某

一時(shí)刻現(xiàn)金流的現(xiàn)值=現(xiàn)金流X貼現(xiàn)因子，因此，已知任意現(xiàn)金流(X0,

XI,X2,…，Xk)與相應(yīng)的市場(chǎng)即期利率，現(xiàn)值是：PV=XO+dlXl

+d2X2H---HdkXko

98.下列關(guān)于即期利率與遠(yuǎn)期利率的說法，不正確的是()。

A、遠(yuǎn)期利率是隱含在給定的即期利率中的一個(gè)利率水平

B、遠(yuǎn)期利率的起點(diǎn)在未來某一時(shí)刻

C、即期利率的起點(diǎn)在當(dāng)前時(shí)刻

D、市場(chǎng)越不成熟，利率衍生品的定價(jià)越依賴于遠(yuǎn)期利率

參考答案:D

解析：D項(xiàng)，在成熟市場(chǎng)中，幾乎所有利率衍生品的定價(jià)都依賴于

遠(yuǎn)期利率。因?yàn)闊o套利原則更適用于成熟市場(chǎng)，在無套利原則下，即

期利率s和遠(yuǎn)期利率f存在如下關(guān)系：

99.下列公式不正確的是（）。

A、杜邦恒等式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率義總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)

益乘數(shù)

B、費(fèi)雪方程式可以表述為：實(shí)際利率=名義利率一通貨膨脹率

C、遠(yuǎn)期利率可以由兩個(gè)即期利率決定，公式為：

D、樣本標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式為：

參考答案:D

解析：D項(xiàng)，樣本標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式應(yīng)為：

100.某商店有5名營(yíng)業(yè)員，從周一到周五的銷售額分別為520元、600

元、480元、750元和500元，則該商店日平均銷售額為（）元。

A、560

B、570

C、580

D、590

參考答案:B

解析：由題意，該商店日平均銷售額為：

101.2015年某省8個(gè)地級(jí)市的財(cái)政支出（單位:萬元）分別為：59000、

50002?65602、66450、78000、78000、78000、132100,這組數(shù)據(jù)的

中位數(shù)為O萬元。

A、72225

B、78000

C、66450

D、75894

參考答案:A

解析：對(duì)于一組數(shù)據(jù)來說，中位數(shù)就是大小處于正中間位置的那個(gè)

數(shù)值。8個(gè)地級(jí)市的財(cái)政支出排序后為：50002,59000,65602,66450,

78000,78000,78000,132100o正中間是兩個(gè)數(shù)時(shí)，可用它們的平

均數(shù)來作為這組樣本的中位數(shù)。該組數(shù)據(jù)的中位數(shù)為：（66450+78000）

/2=72225（萬元）。

102.工人的工資隨著勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高而增加，這說明二者之間的關(guān)

系是（）。

A、正相關(guān)

B、負(fù)相關(guān)

C、線性相關(guān)

D、非線性相關(guān)

參考答案:A

解析：當(dāng)相關(guān)系數(shù)大于0小于1時(shí)，兩研究對(duì)象正相關(guān)，即其中一

個(gè)數(shù)值的增加（降低）往往意味著另一個(gè)數(shù)值的增加（降低）。

103.證券間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系由相關(guān)系數(shù)P來衡量，P值為1,表明（）。

A、兩種證券間存在完全反向的聯(lián)動(dòng)關(guān)系

B、兩種證券的收益有同向變動(dòng)傾向

C、兩種證券的收益有反向變動(dòng)傾向

D、兩種證券間存在完全正向的聯(lián)動(dòng)關(guān)系

參考答案:D

解析：相關(guān)系數(shù)P總處于+1和-1之間，亦即IPlWl。若p=1,

則表示完全正相關(guān)；相反，若P=—1,則表示完全負(fù)相關(guān)。如果兩

個(gè)變量間完全獨(dú)立，無任何關(guān)系，即零相關(guān)，則它們之間的相關(guān)系數(shù)

P=Oo

104.關(guān)于股票拆分和股票股利，下列說法錯(cuò)誤的是（）。

A、不改變股東權(quán)益

B、可以提高股份流動(dòng)性

C、降低被收購(gòu)的難度

D、向投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息

參考答案：C

解析：C項(xiàng)，股價(jià)較高的公司通過股票拆分或發(fā)放股票股利的方式

降低股價(jià)，可以提高股份流動(dòng)性，增加股東數(shù)量并提高被收購(gòu)的難度。

105.以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略與以基本面分析為基礎(chǔ)的投資策

略的區(qū)別不包括（）。

A、使用的分析工具不同

B、對(duì)市場(chǎng)有效性的判定不同

C、分析基礎(chǔ)不同

D、使用者不同

參考答案:D

解析：A項(xiàng)，技術(shù)分析通過股價(jià)、成交量、漲跌幅、圖形走勢(shì)等研

究市場(chǎng)行為，以推測(cè)未來價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)；基本面分析對(duì)經(jīng)濟(jì)情況、

行業(yè)動(dòng)態(tài)以及各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況等因素進(jìn)行分析，以此來研究

股票的價(jià)值，衡量股價(jià)的高低。B項(xiàng)，在一個(gè)弱有效的證券市場(chǎng)上,

任何為了預(yù)測(cè)未來證券價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的；如果市

場(chǎng)是半強(qiáng)有效的，市場(chǎng)參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利

潤(rùn)，這意味著基本面分析方法無效。因此，技術(shù)分析是以否定弱式有

效市場(chǎng)為前提的，而基本面分析是以否定半強(qiáng)式有效市場(chǎng)為前提的。

C項(xiàng)，技術(shù)分析只關(guān)心證券市場(chǎng)本身的變化，而不考慮基本面因素。

106.以下說法錯(cuò)