第第頁關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)與耐心等待機(jī)會(huì)最近中央政治局關(guān)于研究經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作的會(huì)議指出：“潛在的風(fēng)險(xiǎn)值得高度關(guān)注”。股市與經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體符合宏觀調(diào)控和發(fā)展預(yù)期，且仍然面臨不少困難和壓力，需要高度關(guān)注潛在的風(fēng)險(xiǎn)。股市的走勢(shì)要比經(jīng)濟(jì)弱得多，四月中旬以來就一直在調(diào)整，面臨下行的壓力，潛在的風(fēng)險(xiǎn)更值得關(guān)注。

最近，滬深主板和創(chuàng)業(yè)板、中小板統(tǒng)統(tǒng)震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板跌幅最大。個(gè)股中除少數(shù)被舉牌的走勢(shì)強(qiáng)勁外，其他各類股票，包括受益于優(yōu)先股試點(diǎn)、國(guó)企改革、區(qū)域發(fā)展、滬港通等題材的股票，要么在大幅調(diào)整，或者只有一兩日的行情。這種走勢(shì)又一次嚴(yán)重動(dòng)搖了投資者的信心，當(dāng)前關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的人恐怕會(huì)多過關(guān)注投資機(jī)會(huì)的人。

當(dāng)前究竟有哪些潛在的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注？這個(gè)問題很大也很復(fù)雜，涉及到國(guó)家安全、國(guó)內(nèi)安定、經(jīng)濟(jì)安全、信息安全等等。就目前影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的因素來說，無論是外部環(huán)境還是內(nèi)部環(huán)境，都有一些不確定因素。如美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向，不僅會(huì)影響到美國(guó)股市，而且會(huì)影響到新興市場(chǎng)、特別是中國(guó)股市。我國(guó)人民幣匯率的走向，一則會(huì)影響資金的進(jìn)出，二則會(huì)影響到人民幣資產(chǎn)的價(jià)值，而這兩者都會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生重大的影響。試想，如果人民幣匯率失調(diào)形成趨勢(shì)，發(fā)生貨幣攻擊，短期資本大進(jìn)大出，給金融市場(chǎng)和金融體系帶來災(zāi)難性的影響，股市會(huì)受到多大的沖擊。利率市場(chǎng)化勢(shì)在必行，也可能會(huì)出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，還有地方政府債的問題、影子銀行的問題等，不僅會(huì)影響到銀行，而且會(huì)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而都會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生重大的影響。又如房地產(chǎn)市場(chǎng)，外媒稱精明資金正在撤離，2013年9月以來李嘉誠(chéng)父子先后出售了其在上海、廣州和北京多處寫字樓、購物中心項(xiàng)目。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)新房?jī)r(jià)格依然在上漲，但漲幅已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)下滑。二手房市場(chǎng)已經(jīng)大幅下跌，今年一季度的銷售額同比下滑了一半以上。不敢想象，如果有一天房地產(chǎn)泡沫被刺破，房?jī)r(jià)大跌，會(huì)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成多大的沖擊，又會(huì)對(duì)股市形成多大的影響。當(dāng)然，但愿這類事不會(huì)發(fā)生。

當(dāng)前最值得關(guān)注的還是IPO重啟的不確定性因素。4月18日以來，每周都有幾十家IPO企業(yè)預(yù)披露，目前已累計(jì)預(yù)披露156家。這是引起市場(chǎng)恐慌性下跌的一個(gè)重要原因。據(jù)說有權(quán)威人士表示，預(yù)披露的數(shù)量不等于發(fā)行上市的數(shù)量，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間發(fā)審委會(huì)保持每周過會(huì)4到5家，發(fā)行節(jié)奏會(huì)考慮市場(chǎng)的承受能力，不會(huì)像市場(chǎng)想象得那么快。究竟會(huì)怎樣，還要看管理層調(diào)控、監(jiān)管的能力和水平。

從股市漲跌的規(guī)律來看，風(fēng)險(xiǎn)、尤其是大的風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，雖然股市會(huì)下跌以至大跌，但同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)釋放過程中，特別是風(fēng)險(xiǎn)過后，又會(huì)產(chǎn)生難得的投資機(jī)會(huì)。你在股市上漲過程中想買的股票，很可能會(huì)以非常優(yōu)惠的價(jià)格展現(xiàn)在你面前。就指數(shù)而言，自2012年以來，每次在“1”時(shí)代停留的時(shí)間都不超過5個(gè)交易日，好幾次，包