摘要當(dāng)今，中小企業(yè)面臨著激烈的競爭，研究中小企業(yè)償債能力有助于提高企業(yè)的競爭力，本文從飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的短期償債能力和長期償債能力較弱的現(xiàn)狀出發(fā)，深入剖析了飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司資本結(jié)構(gòu)不合理、缺乏合理的償債計(jì)劃和融資困難等問題，進(jìn)而提出了飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司可以合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿改善公司資本結(jié)構(gòu)、做好合理的償債計(jì)劃和提高融資能力等措施。希望達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造公司可以加強(qiáng)償債能力，提高企業(yè)在社會(huì)上的競爭力，在當(dāng)今市場上可以走的更遠(yuǎn)，發(fā)展的更好。關(guān)鍵詞:中小企業(yè)短期償債能力長期償債能力

AbstractToday,smallandmedium-sizedenterprisesisfacedwithfiercecompetition,theresearchofsmallandmedium-sizedenterprisedebtpayingabilityishelpfultoimprovethecompetitivenessoftheenterprise,thisarticlefromtheFeidaelectromechanicalequipmentmanufacturingcompany,theshort-termsolvencyandlong-termsolvencyofthepresentsituationoftheweak,deeplyanalyzetheFeidaelectromechanicalequipmentmanufacturingcompanycapitalstructureunreasonable,thelackofreasonablerepaymentplansandissuessuchasfinancingdifficulties,andthenputsforwardtheFeidaelectromechanicalequipmentmanufacturingcompanycanreasonableuseoffinancialleveragetoimprovecorporatecapitalstructure,makereasonablerepaymentplansandmeasurestoimprovefinancingability,etc.Itishopedthatthecompanycanstrengthenitssolvency,improveitscompetitivenessinthesociety,andgofurtheranddevelopbetterintoday'smarket.Keywords:Smallandmedium-sizedenterprisesShort-termsolvencyLong-termsolvency

目錄TOC\o"1-3"\u一、引言 飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司償債能力分析一、引言在現(xiàn)今的企業(yè)市場環(huán)境下，考量公司財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容在于企業(yè)的償債能力。而影響企業(yè)償付能力的因素一直是個(gè)迷，借使想要解開這個(gè)謎題的話，研究企業(yè)的償付能力是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，這樣更有利于企業(yè)對償債進(jìn)行管理，可以使企業(yè)在激烈的市場競爭中走的更遠(yuǎn)。在現(xiàn)今，我國對償債能力分析上主要依靠財(cái)務(wù)報(bào)表，利用財(cái)務(wù)報(bào)表的一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)來對償債能力進(jìn)行分析。飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司是東莞的一家中小企業(yè)，中小企業(yè)顧名思義就是企業(yè)規(guī)模較小的企業(yè)，不像上市公司那樣有那么大的規(guī)模，在企業(yè)內(nèi)部部門設(shè)置上，也沒有大公司那么正規(guī)的部門，中小企業(yè)在部門設(shè)置上相對較為靈活。中小企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模一般較小，生產(chǎn)周期短，對市場反應(yīng)迅捷靈敏，有的中小企業(yè)生產(chǎn)范圍往往較大，開設(shè)多種業(yè)務(wù)，但這種中小企業(yè)其成本也相對高昂，經(jīng)濟(jì)效益難以提升。但中小企業(yè)也與其他企業(yè)一樣，其主要發(fā)展提升路徑依舊是靠科技創(chuàng)新，但很多人都會(huì)忽視一點(diǎn)，那便是中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，資金也相對薄弱，籌資能力也不高，一旦中小企業(yè)出現(xiàn)黑天鵝事件，往往就會(huì)就此“猝死”，當(dāng)市場處于經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，往往會(huì)有一大批中小企業(yè)就此倒下。而提高償債能力能夠提高企業(yè)的籌資能力進(jìn)而增厚企業(yè)資金，使企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)更具有應(yīng)對能力，因而償付能力對企業(yè)來說極其重要，甚至能夠影響企業(yè)的生死存亡。償債能力分析作為一種科學(xué)的現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析方法，必定會(huì)在企業(yè)今后的前行中起到極其重要的作用，為企業(yè)的建設(shè)進(jìn)一步添磚加瓦。二、公司償債能力現(xiàn)狀（一）公司簡介東莞飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司是致力于生產(chǎn)消防設(shè)備以及通風(fēng)設(shè)備的制造商。且公安部《中國消防產(chǎn)品信息網(wǎng)》記錄在冊的產(chǎn)品有部分是由飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司所生產(chǎn)。該公司還是廣東省政府物品采購的合作單位，也是廣東省消防協(xié)會(huì)的會(huì)員單位，同時(shí)還是公安部消防產(chǎn)品流通規(guī)范企業(yè)、廣東省推薦使用建材（建設(shè)工業(yè)）產(chǎn)品企業(yè)。（二）短期償債能力分析1、短期償債能力的影響因素企業(yè)的流動(dòng)債務(wù)被企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)所支付的能力一般被認(rèn)知為企業(yè)的短期償債能力。該能力對企業(yè)有著極為重要的意義，其能力程度高低甚至能夠影響企業(yè)的發(fā)展未來。打個(gè)比方，一個(gè)有著良好盈利能力能夠正常經(jīng)營的企業(yè)，若是該企業(yè)對自身運(yùn)營管理沒處理好，從而影響了短期償債能力，使企業(yè)的短期償債能力出現(xiàn)不足，那么企業(yè)則會(huì)被形勢所迫，只能采取出售長期資產(chǎn)來償付流動(dòng)債務(wù)，這將導(dǎo)致企業(yè)的正常運(yùn)營會(huì)受到極大的影響，若是更嚴(yán)重點(diǎn)，企業(yè)即使出售了長期資產(chǎn)也不夠抵債的話，那么企業(yè)將面臨破產(chǎn)，直接導(dǎo)致企業(yè)的死亡。而短期償債能力弱時(shí)還會(huì)有其他方面的影響，例如無法取得采購折扣，導(dǎo)致采購成本上升，而且不能按期支付貨款，進(jìn)而導(dǎo)致材料供應(yīng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)斷層，不能保證材料的穩(wěn)定供應(yīng)；若是短期償債能力出現(xiàn)狀況，可能便會(huì)出現(xiàn)拖欠員工工薪的情況，打擊員工積極性，進(jìn)而導(dǎo)致人才流失，且人才市場評(píng)價(jià)也會(huì)下降；短期償債能力出現(xiàn)問題的話，對企業(yè)信譽(yù)和形象也存在影響。影響短期償債能力的因素有很多個(gè)，但大致可以劃分為兩個(gè)方面，如下圖：2、短期償債能力分析（1）、流動(dòng)比率分析流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，在我們的一般認(rèn)知里，企業(yè)的流動(dòng)比率愈高，就體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)愈多，或企業(yè)內(nèi)的流動(dòng)負(fù)債愈少，這就昭示著企業(yè)呈現(xiàn)出來的短期償債能力就愈好，有著更多的流動(dòng)資產(chǎn)去償付流動(dòng)負(fù)債。而流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值，借使企業(yè)的流動(dòng)比率等于1，那只消企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)不爆發(fā)出事故，也未出現(xiàn)任何損失，那該企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債就能夠剛好被流動(dòng)資產(chǎn)所償還。而從企業(yè)償還周期的角度上看，只要企業(yè)能夠在償還周期內(nèi)及時(shí)償還流動(dòng)負(fù)債，其流動(dòng)資產(chǎn)就能夠及時(shí)被實(shí)現(xiàn)其周轉(zhuǎn)價(jià)值。但這太過于理想化，在現(xiàn)實(shí)中沒有哪個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率會(huì)是剛好等于1，而且在現(xiàn)實(shí)生活中，流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的過程中往往會(huì)遭遇重重阻礙。借使企業(yè)的流動(dòng)比率小于1，那就預(yù)示著企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)并不能剛好被流動(dòng)資產(chǎn)所償還，這表示企業(yè)將存在著不能及時(shí)到期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，這對企業(yè)來說，再者，對于債權(quán)人而言，這也是昭示著兇惡情況的赤色感嘆號(hào)。因此，潛伏靜待機(jī)會(huì)進(jìn)行投機(jī)的債權(quán)人大概率不會(huì)將財(cái)力投資在這種企業(yè)身上，導(dǎo)致企業(yè)的融資也將變的困難重重，即使企業(yè)有著良好的盈利能力和信譽(yù)，但危機(jī)的信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)，遲早會(huì)來臨。當(dāng)流動(dòng)比率大于1時(shí)，即表明流動(dòng)負(fù)債能夠被及時(shí)清償還能有存余，縱然企業(yè)遭遇資金鏈上的周轉(zhuǎn)事故也頗有多余的資產(chǎn)來用于周轉(zhuǎn)緩沖，以此確保流動(dòng)負(fù)債的及時(shí)清償。債權(quán)人出于自身利益考慮，通常會(huì)將財(cái)力投資給這種企業(yè)，對該種企業(yè)抱有較為樂觀的態(tài)度。一般認(rèn)為，該指標(biāo)為2:1時(shí)是較好的。根據(jù)飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司2018年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，計(jì)算其流動(dòng)比率。綜合上面的分析，東莞市飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的流動(dòng)比率無論是期初還是期末，都低于標(biāo)準(zhǔn)值的2:1，說明飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的短期償債能力屬于較弱的范疇，若是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)出現(xiàn)了較大的問題，那么企業(yè)將面臨無法及時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，對于企業(yè)來說，流動(dòng)比率若低于標(biāo)準(zhǔn)值，那企業(yè)需要承擔(dān)較為巨大的風(fēng)險(xiǎn)。（2）、速動(dòng)比率分析在會(huì)計(jì)上，速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值被稱為速動(dòng)比率，從定義上我們可以了解到，速動(dòng)比率是研討企業(yè)對于資產(chǎn)的較為快速變現(xiàn)能力的指標(biāo)。眾所周知，存貨和待攤費(fèi)用是流動(dòng)資產(chǎn)的一部分，且換取現(xiàn)金的速度較差，而速動(dòng)資產(chǎn)便是用流動(dòng)資產(chǎn)減去這些換取現(xiàn)金速度較慢的資產(chǎn)后所留下的部分。從定義上看，我們可以知道，速動(dòng)比率便是由流動(dòng)比率演變來的，所以速動(dòng)比率和流動(dòng)比率有著極為密切的關(guān)聯(lián)，在評(píng)估企業(yè)短期償債能力時(shí)，通常會(huì)將流動(dòng)比率和速動(dòng)比率一起使用，這樣可以更加準(zhǔn)確的估量企業(yè)的短期償債能力為幾何。一般來說，速動(dòng)比率的正常值是1，這表示著企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債能夠被快速變現(xiàn)的資產(chǎn)所抵扣，這讓企業(yè)債務(wù)的及時(shí)足額清償能夠有可靠保證。而當(dāng)速動(dòng)比率較低時(shí)，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)提升，但速動(dòng)比率也并非愈高愈好，若是速動(dòng)比率過高，則表明企業(yè)有較多的能夠快速變現(xiàn)的資產(chǎn)處于閑置狀態(tài)，將大大的增加企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本。但這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)并非絕對的，還需具體問題具體分析，結(jié)合其他指標(biāo)和具體情況來分析。根據(jù)飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司2018年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，計(jì)算其速動(dòng)比率。從表2中可以看出，東莞市飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的速動(dòng)比率雖然上升了0.027，但速動(dòng)比率無論是期初還是期末，都低于標(biāo)準(zhǔn)值1，說明企業(yè)不能快速變現(xiàn)資產(chǎn)來償還債務(wù)，其快速變現(xiàn)能力較弱，綜上分析，我們可以了解到企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債并不能被企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)所抵消，這表明企業(yè)的短期償債能力較為弱勢，企業(yè)需要承擔(dān)起不能到期清償債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。（3）、現(xiàn)金比率分析在會(huì)計(jì)上，現(xiàn)金比率是指貨幣資金與流動(dòng)負(fù)債的比率，我們常使用的人民幣就屬于貨幣資金的一種，從定義上看，我們可以了解到現(xiàn)金比率其實(shí)是一個(gè)較為保守的比率。在衡量企業(yè)短期償債能力時(shí)，研究現(xiàn)金比率對企業(yè)有著極為重要的意義，對于企業(yè)來說，長期負(fù)債與短期負(fù)債有著極為鮮明的區(qū)別，長期負(fù)債是超過一年才需要到期償還的負(fù)債，由于到期償付的周期長，所以有著充足的時(shí)間來準(zhǔn)備，可以慢慢籌集資金或者采取其他方式來償還債務(wù)，其償還周期長，而短期負(fù)債則是不同于長期負(fù)債，需要用較短的時(shí)間內(nèi)清償，因此需要有能夠快速變現(xiàn)的資產(chǎn)以備不時(shí)之需，若企業(yè)沒有一定貨幣資金儲(chǔ)備，那么在短期債務(wù)方面出現(xiàn)事故的概率就會(huì)提高。企業(yè)現(xiàn)金比率愈高，意味著企業(yè)有著更多的貨幣資金來償還債務(wù)，債權(quán)人的債務(wù)被償還就愈有保障，所以債權(quán)人更為喜歡這種企業(yè)。但對于企業(yè)來說，現(xiàn)金比率往往會(huì)維持在比較低的程度上，因?yàn)楝F(xiàn)金比率愈低就代表著有著愈多的資金被利用，所獲得的收益就愈高。一般認(rèn)為，現(xiàn)金比率應(yīng)該在20%以上較為合適?，F(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，但盈利性最差，所以大多數(shù)企業(yè)往往不會(huì)保持高的現(xiàn)金比率，在融資過程中，企業(yè)只要能夠向債權(quán)人證明自身償債能力并不存問題，能夠到期即使償還債務(wù)即可。由表3可以看出，東莞市飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的現(xiàn)金比率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于20%，若是企業(yè)內(nèi)發(fā)生了需要支付大量現(xiàn)金的事件，那企業(yè)將發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重的話企業(yè)可能面臨破產(chǎn)。4、存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分析由上文中我們可以知道飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的期初的速動(dòng)資產(chǎn)數(shù)為19255463.86，期末速動(dòng)資產(chǎn)數(shù)為18861873.67，而企業(yè)的期初流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)為29175463.86，期末流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)為29371873.67，其期初差值為9920000，期末差值為10510000，其期初差值占流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)為34%，期末差值占流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)為35.78%，而這部分的差值由變現(xiàn)能力較差的存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等組成，而這部分主要由存貨構(gòu)成，從而我們可以得知，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例期末比期初上升一點(diǎn)，而其存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例在制造業(yè)中屬正常比例。（三）長期償債能力分析1、長期償債能力的影響因素長期償債能力一般指企業(yè)償債長期債務(wù)的能力，影響長期償債能力的因素有很多個(gè)，但大致可以劃分為兩個(gè)方面的因素，如下圖：圖2良好的長期償債能力影響因素2、長期償債能力分析（1）、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是思量企業(yè)運(yùn)用融資借債等獲取的資金進(jìn)行運(yùn)營操作成效的指標(biāo)，再者，也是響應(yīng)債權(quán)人的債務(wù)能不能安全回收的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。該指標(biāo)的計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%從公式上我們可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率愈高就意味著企業(yè)的債務(wù)愈多或者企業(yè)資產(chǎn)總額愈少，這都可以反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也將會(huì)是愈不穩(wěn)定，反過來說，資產(chǎn)負(fù)債率愈低，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況也將會(huì)是愈穩(wěn)定。但適當(dāng)?shù)呐e債經(jīng)營能夠促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，適當(dāng)?shù)呐e債能夠讓企業(yè)擁有更多的資金去投資具有遠(yuǎn)大發(fā)展前途的項(xiàng)目，從而獲得更高的利潤，從長遠(yuǎn)看，對實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)有著不可小視的促進(jìn)作用。況且，資產(chǎn)負(fù)債率愈低也并非就絕對代表著企業(yè)的長期償債能力就好，市場上便存在上資產(chǎn)負(fù)債率較低，但盈利能力卻比較差的企業(yè)，這些企業(yè)的長期償債能力并不強(qiáng)勢。但在實(shí)際操作中，企業(yè)的許多項(xiàng)目都不是立刻投入就能馬上獲得報(bào)酬，導(dǎo)致這些項(xiàng)目的利潤存在一個(gè)時(shí)間差，其收益并不能在當(dāng)期的報(bào)表中展現(xiàn)出來，這就使得資產(chǎn)負(fù)債率存在偏差，不能真實(shí)的反映企業(yè)的長期償債能力，因此資產(chǎn)負(fù)債率只能作為一個(gè)參考性的指標(biāo)來使用。作為企業(yè)，必須去尋找資產(chǎn)負(fù)債率的合理比例，尋求資金利用和長期償債能力之間的平衡點(diǎn)，這樣才能最大程度的利用資金，又保證長期償債能力不會(huì)下降到危險(xiǎn)程度。世界公認(rèn)的資產(chǎn)負(fù)債率一般是不超過50%，警戒線為60%。從表4中可看出，東莞市飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司2018年的資產(chǎn)負(fù)債率年初和年末均以超過50%，這意味著企業(yè)的償債能力并不能得到充分的保障，將承擔(dān)起很多不必要的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)做出調(diào)整。（2）、產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額的比值被稱為產(chǎn)權(quán)比率，挑著評(píng)估企業(yè)基本財(cái)務(wù)框架穩(wěn)固程度的擔(dān)子。其產(chǎn)權(quán)比率的公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益通常我們認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)比率會(huì)是愈低愈好，但也并非絕對如此。從股東的角度上來看，在大環(huán)境處于加劇通貨膨脹的時(shí)期時(shí)，股東可以通過更多的貸款將更多的通脹風(fēng)險(xiǎn)和損失轉(zhuǎn)移到債權(quán)人身上去；而在大環(huán)境處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)期時(shí)，更多的貸款可以獲取到更多的利益；而在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于下行階段時(shí)，貸款的減少可以減輕企業(yè)在貸款利息上的負(fù)擔(dān)，以及可以降低企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。借使企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率處于較高的水平，那么就意味著負(fù)債多，自有資本少，代表著企業(yè)更偏向于積極的財(cái)政策略，代表著有更高的風(fēng)險(xiǎn)以及有著更多的資金去投資，在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上有著高報(bào)酬、高風(fēng)險(xiǎn)的特征；借使產(chǎn)權(quán)比率低，那么就意味著負(fù)債少，自有資本多，意味著企業(yè)偏向于更保守的財(cái)政策略，在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上有著低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的特征。國家規(guī)定債權(quán)人的索賠權(quán)在股東前，因而產(chǎn)權(quán)比率也有著另一層含義，那便是債權(quán)人的債務(wù)回收得到企業(yè)股東的保障程度。通常在使用該指標(biāo)來評(píng)測企業(yè)長期償債能力時(shí)還會(huì)一起結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債率來使用，這樣評(píng)測出來的結(jié)果將會(huì)更加準(zhǔn)確。從表5中可看出，東莞市飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司2018年的產(chǎn)權(quán)比率年初和年末均以超過了1:1，昭示著該企業(yè)的財(cái)務(wù)框架組織是居于高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)框架組織，保守起見，產(chǎn)權(quán)比率為1:1是極好的，這昭示著股東的資本剛好夠支付債權(quán)人的債務(wù)，但對于喜好風(fēng)險(xiǎn)的股東來說，他們更希望這個(gè)指標(biāo)愈高愈好。所以從產(chǎn)權(quán)比率中可看出該企業(yè)更偏向于積極的財(cái)政策略，雖然收益率增加了，但長期償債能力卻是下降了。四、償債能力分析存在的問題（一）資本結(jié)構(gòu)不合理第一，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與公司的資本結(jié)構(gòu)有著緊密的干系，而合理的資本結(jié)構(gòu)往往有以下特點(diǎn)，其資產(chǎn)負(fù)債率一般不應(yīng)超過50%，長期負(fù)債和短期負(fù)債的比例也應(yīng)合理。由上文的流動(dòng)比率分析中，我們了解到飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的流動(dòng)比率無論是期初還是期末，都低于標(biāo)準(zhǔn)值的2:1，可以看出該公司的流動(dòng)負(fù)債占比較大，其快速變現(xiàn)能力較差。再對比速動(dòng)比率，無論期初還是期末，速動(dòng)比率都低于標(biāo)準(zhǔn)值1:1，但其存貨占比并不存在問題，而流動(dòng)負(fù)債過高導(dǎo)致短期償債能力較弱，可以看出其短期負(fù)債比例也不屬于合理的范疇。第二，從上文對資產(chǎn)負(fù)債率的分析中，可以看出東莞市飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司2018年的資產(chǎn)負(fù)債率年初和年末均以超過50%，年末則接近世界公認(rèn)的資產(chǎn)負(fù)債率警戒線，也是不屬于合理的范疇，從而可以推斷出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債所占比例過大。（二）缺乏合理的償債計(jì)劃圖32018年短期償債能力指標(biāo)通過分析飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的償債指標(biāo)可以看出，該公司的短期償債能力較弱，其中一部分的原因可能便是沒有做好合理償債計(jì)劃，導(dǎo)致企業(yè)在債務(wù)償還方面存在著償還資金渠道單一的問題，在實(shí)際操作中，流動(dòng)負(fù)債的清償并不是都是用流動(dòng)資產(chǎn)來抵債，有的債務(wù)必須用到現(xiàn)金來償還，有的債務(wù)可以用貨物或者有償服務(wù)活動(dòng)來抵債。但中小企業(yè)的大部分債務(wù)都是利用現(xiàn)金來償債，飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司自然也不例外，這就意味著飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的現(xiàn)金需求量大。而在上文的資產(chǎn)負(fù)債率分析中，也了解到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過50%，這意味著該企業(yè)的負(fù)債相對于企業(yè)資產(chǎn)來說是處于一個(gè)較高的水平，若是這些負(fù)債全都需要現(xiàn)金來償還，那飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司只有持有相應(yīng)的資金量才可確保這些負(fù)債屬于安全借款。而從上文的產(chǎn)權(quán)比率分析中，我們可以得知產(chǎn)權(quán)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1:1這個(gè)數(shù)值，代表著企業(yè)的借款并非是安全借款。借使沒有做好合理的償債計(jì)劃，若是這些負(fù)債都聚集到同一個(gè)時(shí)間日內(nèi)償還，那飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的現(xiàn)金壓力將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。（三）融資困難通過對償債能力指標(biāo)分析發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)存在著融資困難的問題。第一，在現(xiàn)金比率分析中，雖然飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的現(xiàn)金比率并不存在任何問題，且實(shí)際操作中企業(yè)也不會(huì)保持過高的現(xiàn)金比率，只需要證明資金擁有良好的償債能力便足以，但通過從上文分析中，該企業(yè)2018年的流動(dòng)比率僅有1.263，遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值的2:1，速動(dòng)比率為0.811，也低于標(biāo)準(zhǔn)值1，現(xiàn)金比率僅為0.065，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值20%，表明企業(yè)的短期償債能力處于較弱的水平；資產(chǎn)負(fù)債率為59.55%，高于標(biāo)準(zhǔn)值的50%，接近于警戒線60%，代表企業(yè)的負(fù)債過高，產(chǎn)權(quán)比率為157.53%，高于標(biāo)準(zhǔn)值的1：1，意味著企業(yè)存在著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這表明企業(yè)的長期償債能力同樣是處于較弱的水平，而企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力都屬于較弱的范圍，很難讓人相信企業(yè)擁有良好的償債能力。第二，從整體上看，飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司的財(cái)務(wù)機(jī)制存在缺陷，不夠完善健全，管理體系不成熟，規(guī)章制度不全面，內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)分設(shè)也不合理，存在任人唯親和家族企業(yè)的現(xiàn)象。由于財(cái)務(wù)信息不披露，且存在賬務(wù)混亂的情況。而商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)在貸款前都會(huì)對企業(yè)進(jìn)行評(píng)估從而來決定是否貸款以及貸款的金額，但該企業(yè)負(fù)債過高，償債能力弱的情況下，很容易造成對企業(yè)信任不足，進(jìn)而導(dǎo)致借款難，融資難等問題。五、改善償債能力的對策（一）合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿來改善資本結(jié)構(gòu)第一，在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對舉債資金的利用就是對財(cái)務(wù)杠桿的利用，要運(yùn)用好財(cái)務(wù)杠桿，務(wù)必注重資產(chǎn)負(fù)債率。飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司要?jiǎng)?wù)實(shí)做好調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率的工作，根據(jù)主要面向群體來進(jìn)行調(diào)整，因?yàn)椴煌?，對資產(chǎn)負(fù)債率的期望也有所不同，債權(quán)人往往渴望企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率能夠處于一個(gè)較低的水平，這樣債權(quán)人的債權(quán)才能更有保障，承擔(dān)收不回賬款的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)處于較小的水平；而在股東的角度上看，他們更希望資產(chǎn)負(fù)債率愈高愈好，期許企業(yè)能夠采納更加激進(jìn)的財(cái)政策略，即用更多的舉債來進(jìn)行融資，贏取更高的利潤；而從經(jīng)營者的角度上看，他們更希望企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率可以維持在一個(gè)合理的區(qū)間，認(rèn)為過高的負(fù)債會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展，影響企業(yè)今后的資金融通，而過低的負(fù)債又會(huì)顯示出企業(yè)在營運(yùn)能力方面有欠缺。第二，以財(cái)務(wù)管理的角度上看，飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司應(yīng)該在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間尋找合理的平衡點(diǎn)，這樣才能確保企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性，飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司才能保證有足夠多的貨幣資產(chǎn)去清償債務(wù)和保證有足夠高的資產(chǎn)盈利能力。（二）制定合理的償債計(jì)劃沒有制定合理的償債計(jì)劃是很多中小企業(yè)忽視的一大問題，在實(shí)際生活中，很多企業(yè)的盈利并不能順利清償債務(wù)，主要原因就是沒有制定好合理的償債計(jì)劃，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司應(yīng)當(dāng)聘請專業(yè)人員來制定好合理的償債計(jì)劃。清償債務(wù)無論是對于大企業(yè)，還是對于小企業(yè)來說，都是極為重要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，若是沒有處理好企業(yè)債務(wù)，企業(yè)的形象以及信譽(yù)都會(huì)在一夜之間分崩離析，影響企業(yè)未來的發(fā)展。因而，企業(yè)務(wù)必斟酌自身運(yùn)營特性等來擬定償債計(jì)劃，更好的優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，將每一分資產(chǎn)利用最大化，平衡好企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益，進(jìn)而提高企業(yè)的融資能力，從而增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。（三）提高融資能力第一，從上文對產(chǎn)權(quán)比率的分析中看，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1:1的數(shù)值，可以適當(dāng)降低，提高潛在債權(quán)人對企業(yè)的信任，借此提高企業(yè)的融資能力。飛達(dá)機(jī)電配套設(shè)備制造有限公司可以征求股東的同意，將企業(yè)部分未分配利潤作為盈余公積，提高企業(yè)的所有者權(quán)益總額，以此降低產(chǎn)權(quán)比率。且盈余公積也可用于擴(kuò)大經(jīng)營范圍，提高盈利能力。若是企業(yè)只是將大部分的利潤留給股東，而非投給公司作為發(fā)展的話，其權(quán)益資金也不會(huì)提高，償債能力也不會(huì)提高，債權(quán)人一般也不會(huì)樂意企業(yè)這么做，反而對企業(yè)的信任度會(huì)下降一個(gè)檔次。第二，企業(yè)可以擴(kuò)寬貸款路徑。一方面，企業(yè)要注重對外樹立一個(gè)信用優(yōu)質(zhì)的形象，讓金融機(jī)構(gòu)或銀行等貸款機(jī)構(gòu)提高對企業(yè)的信任，另一方面，企業(yè)要時(shí)刻關(guān)注政府對中小企業(yè)的政策優(yōu)惠。當(dāng)前東莞正在飛速發(fā)展，前幾年更是成為了新一線城市，華為也入駐東莞等，其發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展速度都是極為優(yōu)質(zhì)，這些也為東莞帶來了許多機(jī)會(huì)，企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)，在受政府鼓勵(lì)的發(fā)展方向下發(fā)展，便能夠較為容易地向銀行借款。參考文獻(xiàn)[1]趙琦，胡偉利，中小企業(yè)償債能力分析[J]，中國集體經(jīng)濟(jì)，2019(10)，84~85[2]王丹，上市中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對其償債能力的影響研究[D