行業(yè)周報|行業(yè)周報|交通運輸“五一”辦簽激增，出境游將迎熱潮證券研究報告1.3月和一季度快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量、收入均保持雙位數(shù)增長。根據(jù)國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，3月快遞業(yè)務(wù)量、收入同比增速預(yù)計分別為25.6%和16%。一季度，快遞業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)收入同比增速預(yù)計分別為27.4%和18.4%。3月，快遞企業(yè)積極支撐電商平臺“三八節(jié)”等春季促銷活動推動業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長。2.巴拿馬運河干旱暫緩，但船只通行量仍遠(yuǎn)低于正常水平，干散貨、油運全球運力緊平衡狀態(tài)仍有望延續(xù)。根據(jù)巴拿馬運河管理局（ACP）數(shù)據(jù)，與2月份相比，3月份巴拿馬運河的船舶通行量增長了12.8%，這是自2023年7月以來的首次連續(xù)增長。但巴拿馬運河的通行量仍遠(yuǎn)低于正常水平，且仍遠(yuǎn)低于2023年10月實施每日預(yù)約限制之前的水平；目前全球兩大關(guān)鍵運河巴拿馬和蘇伊士船只通行量均受到限制，干散貨、油運全球運力緊平衡狀態(tài)仍有望延續(xù)。3.“五一”辦簽激增，出境游將迎熱潮，航空行業(yè)景氣度有望提升。攜程數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，“五一”境內(nèi)機(jī)票搜索熱度同比增長近20%，較2019年同期增長近30%?！拔逡弧奔倨诘某鼍秤魏炞C自2月下旬開始增長明顯。從當(dāng)前辦簽人數(shù)來看，“五一”假期辦簽人數(shù)同比去年增長超3成，辦簽交易額已超過2019年同期；目前航空業(yè)景氣度處于周期低位，“五一”行業(yè)景氣度有望提升。4.公路警惕增長低于預(yù)期。從歷史來看，公路板塊的業(yè)績增長較為穩(wěn)定，2023上半年業(yè)績高增長來源于2022年低基數(shù)，我們建議重新關(guān)注高分紅特征。5.建議關(guān)注：中通快遞、圓通速遞、申通快遞、中遠(yuǎn)海能、招商輪船、春秋航空、吉祥航空、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。6.本周交通運輸指數(shù)下降1.01%：從中信一級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運輸行業(yè)2024年1月至今累計上升幅度為3.62%，在30個一級子行業(yè)中排名第7位。本周交通運輸指數(shù)下降1.01%，在30個一級子行業(yè)中排名第8位。7.本周公路漲幅居前：從中信交通運輸三級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2024年1月至今累計上漲居前的主要為航運、公路和港口，漲幅分別為17.79%、10.82%和7.91%。本周交通運輸三級子行業(yè)中，公路漲幅居前，幅度為1.79%。風(fēng)險提示：航空旺季需求低于預(yù)期；國際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；快遞龍頭市占率提升速度過于緩慢；快遞行業(yè)階段性價格競爭較為激烈；國際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，油輪運輸需求恢復(fù)不及預(yù)期。lingjun@zongfeng@促進(jìn)低空物流發(fā)展—交通運輸行業(yè)周報計劃恢復(fù)原油戰(zhàn)略儲備—交通運輸行業(yè)周一、“五一”辦簽激增，出境游將迎熱潮 4二、交通運輸板塊周度市場回顧 42.1交通運輸指數(shù)本周下降1.01% 42.2本周公路漲幅居前 52.3漲幅居前個股一覽 5三、本周交通運輸重要事件和新聞 63.1船用綠色甲醇加注，上海首嘗鮮 63.2國家郵政局：2024年3月中國快遞發(fā)展指數(shù)為382.2同比提升24.2% 63.3國家郵政局發(fā)布2023年快遞服務(wù)滿意度，順豐第一 63.4夏季旅游旺季將至，航空業(yè)面臨飛機(jī)短缺 63.5交通運輸部：4月1日—7日國家鐵路累計運輸貨物7031.7萬噸 7四、本周交通運輸上市公司重要公告 74.1盛航股份:關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份達(dá)到總股本1%暨回購進(jìn)展公告......74.2吉祥航空：上海吉祥航空股份有限公司第二期員工持股計劃存續(xù)期即將屆滿的提示性公告74.3密爾克衛(wèi)：密爾克衛(wèi)智能供應(yīng)鏈服務(wù)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布2023年年度報告 84.4鐵龍物流：中鐵鐵龍集裝箱物流股份有限公司2023年年度報告 84.5德邦物流：德邦物流股份有限公司關(guān)于非公開發(fā)行限售股解禁并上市流通的公告 8五、西部交運重點關(guān)注公司盈利預(yù)測 95.1航空 95.2快遞 95.3航運 9 6.1航空旺季需求低于預(yù)期 6.2國際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期 6.3港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期 6.4快遞龍頭市占率提升速度過于緩慢 6.5快遞行業(yè)階段性價格競爭較為激烈 6.6國際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期 6.7海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，油輪運輸需求恢復(fù)不及預(yù)期 圖1：中信一級行業(yè)指數(shù)（20240101-20240412）累計漲跌情況（%） 4圖2：中信一級行業(yè)本周（20240408-20240412）漲跌情況（%） 4圖3：中信交運三級指數(shù)（20240101-20240412）累計漲跌情況（%） 5圖4：中信交運三級指數(shù)本周（20240408-20240412）漲跌情況（%） 5圖5：中信交運（20240101-20240412）累計漲幅Top20個股（%） 5圖6：中信交運本周（20240408-20240412）漲幅Top20個股（%） 5表1：2024年4月12日西部交運重點關(guān)注航空公司ifind盈利一致預(yù)測 9表2：2024年4月12日西部交運重點關(guān)注快遞公司ifind盈利一致預(yù)測 9表3：2024年4月12日西部交運重點關(guān)注航運公司ifind盈利一致預(yù)測 一、“五一”辦簽激增，出境游將迎熱潮2.巴拿馬運河干旱暫緩，但船只通行量仍遠(yuǎn)低于正常水平，干散貨、油運全球運力期辦簽人數(shù)同比去年增長超3成，辦簽交易額已超過2019年同期5.建議關(guān)注：中通快遞、圓通速遞、申通快遞、中遠(yuǎn)海能、招商輪船、春秋航空、二、交通運輸板塊周度市場回顧20.0015.0010.00 有石煤銀家電交鋼通汽建電商機(jī)食紡基消建輕傳農(nóng)非綜國醫(yī)電計房綜色油炭行電力通鐵信車筑力貿(mào)械品織礎(chǔ)費材工媒林銀合防藥子算地合金石及運設(shè)零飲服化者制牧行金軍機(jī)產(chǎn)屬化公輸備售料裝工服造漁金融工源2.000.00電有煤鋼銀汽石交紡商通機(jī)基消家醫(yī)綜綜輕電傳建電計力色炭鐵行車油通織貿(mào)信械礎(chǔ)費電藥合合工力媒材子算筑防品銀林地及金石運服零化者金制設(shè)機(jī)軍飲行牧產(chǎn)公屬化輸裝售工服融造備工料金漁用務(wù)及融事新源5050 公交4200深高速春秋航空東航物流贛粵高速楚天高速招商公路中國外運粵高速A廣深鐵路山東高速唐山港青島港皖通高速四川成渝圓通速遞中遠(yuǎn)海能招商南油招商輪船嘉友國際中信海直86420三、本周交通運輸重要事件和新聞——服務(wù)國際航運中心等上?！拔鍌€中心”建設(shè)。因為加注服務(wù)必然帶來能源倉儲需求，從而讓上海成為能源集散地、交易地，而集散和交易又會帶來金融需求。3.2國家郵政局：2024年3月中國快遞發(fā)展指數(shù)為33.3國家郵政局發(fā)布2023年快遞服務(wù)滿意度，順豐第一求都將保持強(qiáng)勁，部分機(jī)票的價格還會特別高，此外，國際航空運輸協(xié)會（IATA）去年另一方面，由于新飛機(jī)短缺，推升飛機(jī)租賃市場蓬勃發(fā)展，但新型空巴機(jī)型3.5交通運輸部：4月1日—7日國家鐵路累計運輸貨物7031.四、本周交通運輸上市公司重要公告4.1盛航股份:關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份達(dá)到總股本1%暨回屆監(jiān)事會第七次會議，審議通過《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》，回購公司股份1,722,960.00股，占公司總股本的1.0077%，與前次披露數(shù)據(jù)相比增加4.2吉祥航空：上海吉祥航空股份有限公司第二期員將屆滿的提示性公告），公司第二期員工持股計劃賬戶持有公司股份5,383,040股，占公司目前總股本的4.5德邦物流：德邦物流股份有限公司關(guān)于非公開發(fā)行限售股解禁并上市公司公司公司公司五、西部交運重點關(guān)注公司盈利預(yù)測發(fā)報告《吉祥航空（603885.SH）首次覆蓋報告-經(jīng)營卓越造就表1：2024年4月12日西部交運重點關(guān)注航空公司ifind盈利一致預(yù)測----壓能力存在低估。（可詳見我們外發(fā)報告《交通運輸行業(yè)投資策略報告--交運新周期——表2：2024年4月12日西部交運重點關(guān)注快遞公司ifind盈利一致預(yù)測------公司運及干散貨之間實現(xiàn)錯配，疊加環(huán)保因素導(dǎo)致油運和干散貨新船訂單占比持續(xù)維持低位。（可詳見我們外發(fā)報告《交通運輸行業(yè)投資策略報告--交運新周期——低估、訂單錯配和公司表3：2024年4月12日西部交運重點關(guān)注航運公司ifind盈利一致預(yù)測業(yè)績階段性向下波動。公司評級公司未來6-12個月的投資收益率與市報告中所涉及的投資評級采用相對評級體系，基于報告發(fā)布日后6-12個月內(nèi)公司股價（或行業(yè)），本報告基于已公開的信息編制，但本公司對該等信息的真實性、準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本點和判斷，該等意見、評估及預(yù)測在出具日外無需通知即可隨時更改。在不同時期，本公司可能會發(fā)出與本報告所載告。同時，本報告所指的證券或投資標(biāo)的的價格、價值及投資收入可能會波動。本公司不保證本報告所含信息保持在最新要時應(yīng)就法律、商業(yè)