第二章有價證券的投資價值分析與估價方法2、如果某投資者以52.5元的價格購買某公司的股票，該公司在上年年末支付每股股息5元，預計在未來該公司的股息按每年5%的速度增長，則該投資者的內部收益率為()。C.15%3、上年年末某公司支付每股股息為2元，預計在未來該公司的股票按每年4%的速度增長，必要收益率為12%,則該公司股票的內在價值為()。A.16.37元4、某公司在未來無限時期內每年支付的股利為5元/股，必要收益率為10%,則采用零增長模型計算的該公司股票在期初的內在價值為()。5、關于影響股票投資價值的因素，以下說法錯誤的是()。A.在一般情況下，股利水平越高，股價越B.從理論上講，公司凈資產增加，股價上漲；凈資產減少，股價下跌C.股份分割往往比增加股利分配對股價上漲的刺激作用6、利率期限結構理論建立的基本因素不包括()。7、可轉換證券的理論價值是指將可轉換證券轉股前的利息收入和轉股時的轉換價值按適當?shù)?)折算的現(xiàn)值。A.內部收益率B.凈資產收益率C.市盈率D.必要收益率8、2011年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期債券，上次付息為2010年12月31日。如市場凈價報價為96元，則按實際天數(shù)計算的利息累積天數(shù)為()。9、某投資者投資如下的項目，在未來第10年末將得到收入50000元，期間沒有任何貨幣收入。假設希望得到的年利率為12%,則按復利計算的該項投資的現(xiàn)值為()。10、某投資者投資10000元于一項期限為3年、年息8%的債券(按年計息),按復利計算該項投資的終值為()。11、某投資者的一項投資預計兩年后價值100000元，假設必要收益率是20%,下述最接近按復利計算的該投資現(xiàn)值的是()。12、證券估值是指對證券()的評估。A.價值B.價格C.收益D.風險13、企業(yè)的資產價值、負債價值與權益價值三者之間存在下列()關系。A.權益價值=資產價值+負債價值D.權益價值=資產價值14、關于各變量的變動對權證價值的影響方向，以下說法錯誤的是()。C.在其他變量保持不變的情況下，無風險利率與認沽權證價值反方向變化15、關于債券當期收益率，以下說法不正確的是()。C.度量的是債券年利息收益占購買價格的百分比16、下列不屬于股票投資價值外部因素的是()。17、一般來說，債券的期限越長，流動性溢價(),體現(xiàn)了期限長的債券擁有較高的價格風險。18、()是全體股東的權益，是決定股票投資價值的重要基準。19、轉換貼水的計算公式是()。20、下列關于認股權證的杠桿作用的說法正確的是()。C.認股權證的市場價格同其可選購股票的市場價格保持相同的漲跌數(shù)21、某公司可轉換債券的轉換比例為20,其普通股股票當期市場價格為40元，債券的市場價格為1000元，則()。A.轉換升水比率15%B.轉換貼水比率15%C.轉換升水比率25%D.轉換貼水比率25%22、可轉換證券轉換價值的公式是()。A.轉換價值=標的股票市場價格x轉換比例B.轉換價值=標的股票凈資產x轉換比例23、股票內在價值的計算方法模型中，假定股票永遠支付固定股利的模型是()。24、下列不是影響股票投資價值內部因素的是()。C.股份分割25、某認股權證的理論價值為7元，市場價格為9元，則該認股權證的溢價為()。26、假設某認股權證目前股價為5元，權證的行權價為4.5元，存續(xù)期為1年，股價年波動率為0.25,無風險利率為8%,則認股權證的價值為()。已知累積正態(tài)分布表N(1.34)=0.908,N(1.0A.0.46元C.0.66元27、某可轉換債券面值1000元，轉換價格10元，該債券市場價格990元，標的股票市場價格8元/股，則當前轉換價值為()。28、下列對金融期權價格影響的因素，說法不正確的是()。A.利率提高，期權標的物的市場價格將下降，從而使看漲期權的C.在期權有效期內標的資產產生的收益將使看漲期權價格上升，使看跌期權價格下降D.標的物價格的波動性越大，期權價格越漲期權在t時點的內在價值為()。30、下列說法正確的是()。A.從理論上說，實值期權的內在價值為正，虛值期權的內在C.對看漲期權而言，若市場價格低于協(xié)定價格，期權的買方執(zhí)行期權將有利可圖31、金融期貨的標的物包括()。A.股票32、下列對股票市盈率的簡單估計方法中不屬于利用歷史數(shù)據(jù)進行估計的方法是()。33、2011年3月5日，某年息8%、每年付息I次、面值為100元的國債，上次付息為2010年12月31日。如凈價報價為103.45元，則累計天數(shù)為()。34、我國交易所市場對附息債券的計息規(guī)定是，全年天數(shù)統(tǒng)一按()天計算，利息累積天數(shù)規(guī)則35、債券交易中，報價是指每()面值債券的價格。36、對于停止經營的企業(yè)一般用()來計算其資產價值。C.股價/銷售額比率39、調整現(xiàn)值模型以()為指標，以無杠桿權益成本為貼現(xiàn)系數(shù)。40、資本現(xiàn)金流模型以()為指標，以無杠桿權益成本為貼現(xiàn)系數(shù)。41、如果通貨膨脹率是(),今天100元所代表的購買力比明年的100元要大。42、作為虛擬資本載體的有價證券，本身并無價值，其交換價值或市場價格來源于其()。C.流動性43、下列影響股票投資價值的外部因素中，不屬于宏觀經濟因素的是()。44、對給定的終值計算現(xiàn)值的過程稱為()。還期部分替換成另一個償還期部分，是()的觀點。46、利率期限結構的形成主要是由()決47、全價報價的優(yōu)點有()。48、我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照()計算累計利息，閏年2月29日也計利息。B.每月按30天1、下列影響股票投資價值的外部因素中，屬于宏觀經濟因素的是()。2、在任一時點上，影響利率期限結構形狀的因素有()。C.對未來利率變動方向的預期3、某投資者5年后有一筆投資收入10萬元，設投資的年利率為10%,用復利的方法計算其投資現(xiàn)D.6.5萬元4、關于安全邊際，以下說法正確的有()。C.對債券或優(yōu)先股而言，它通常代表盈利能力超過利率或者必要紅利率5、上市公司擬在未來無限時期每年支付每股股利2元，相應的貼現(xiàn)率(必要收益率)為10%,該公司股價18元，計算該股票的凈現(xiàn)值為()。6、通常將有價證券的市場價格區(qū)分為()。7、作為虛擬資本載體的有價證券，它們的價格運動形式具體表現(xiàn)為()。A.其市場價值由證券的預期收益和市場利率決定B.其市場價值與預期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比C.其風險大小，既決定于投資者的投資能力，也決定于市場的總8、下面關于權證的說法正確的是()。C.美式權證的持有人只有在約定的到期日才有權買賣標的證券，而歐式權證的持有人在到D.現(xiàn)金結算權證行權時，發(fā)行人僅對標的證券的市場價與行權9、下列關于可轉換證券價值的說法正確的是()。A.可轉換證券的投資價值是指將可轉換證券轉股前的利息收入C.可轉換證券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的10、下述關于影響期權價格的論述正確的有()。D.利率提高，股票看漲期權的內在價值下降11、利用歷史數(shù)據(jù)對股票市盈率進行估計時，可以用到的方法有()。A.算術平均數(shù)法或中間數(shù)法12、下列期權屬于虛值期權的是()。C.對看漲期權而言，當市場價格高于協(xié)定價格時14、根據(jù)協(xié)定價格與標的物市場價格的關系，可將期權分為()。C.平價期權15、下列不屬于影響期權價格最主要的因素是()。16、影響期權價格的因素包括()。A.利率17、下列關于金融期權的說法，正確的是()。A.金融期權是指其持有者能在規(guī)定的期限內按交易雙方商定的B.期權的價格是在期權交易中期權的買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權的賣方C.期權價格受多種因素影響，但從理論上說由兩個部分組成，即內在價值D.金融期權的時間價值是指期權的買方如18、影響期貨價格的因素包括()。19、期貨價格相當于交易者持有現(xiàn)貨金融工具至到期日所必須支付的()。D.凈成本20、在金融期貨合約中對有關交易的()有標準化的條款規(guī)定。21、某投資者將10000元投資于票面利率10%、5年期的債券，則此項投資的終值按復利計算是元元元元22、下列關于市凈率的說法，正確的是()。B.市凈率反映的是相對于凈資產股票當前市場價格是處于較高C.市凈率又稱價格收益比或本益比，是每股價格與每股D.市凈率通常用于考察股票的內在價值，多23、股票市盈率估計的主要方法有()。24、下列關于回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的是()。D.當市場興趣發(fā)生變化時，表示各變量權重的那些25、美國Whitebeck和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現(xiàn)的美國股票市場在1962年6月8日的規(guī)律中建立了市盈率與()的關系。26、下列股票模型中，較為接近實際情況的是()。27、名義無風險收益率一般用相同期限零息國債的()來近似。28、債券必要回報率由()組成。29、債券的嵌入式期權條款包括()。30、在金融工程領域中，常見的估值方法有(),它們在衍生產品估值中得到廣泛應用。31、對企業(yè)資產進行估值常用方法包括()。B.周期性公司C.重組型公司B.重組型公司34、相對估值方法包括()。C.股價/銷售額比率35、以下貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法中，以無杠桿權益成本為貼現(xiàn)系數(shù)的模型有()。B.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型36、以下貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法中，以加權平均資本成本為貼現(xiàn)系數(shù)的模型有()。C.調整現(xiàn)值模型37、以下貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法中，以自由現(xiàn)金流作為指標的模型有()。C.該投資行為所產生的現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值等于0D.該投資行為所產生的現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值大于0C.就債券或優(yōu)先股而言，它通常代表盈利能力超過利率D.對普通股而言，它代表了計算出的內在價值高于市場價格的部分，或者特定年限內預期收40、如果不存在活躍交易的市場，確定公允價值采用的估值技術包括()。41、作為虛擬資本載體的有價證券，其價格波動決定于()。D.收益與風險的反比關系42、()假設市場參與者會按照他們的利率預期從債券市場的一個償還期部分自由地轉移到另一43、關于可轉換債券，下列說法正確的是()。A.可轉換證券是指可以在一定時期內，按一定比例或價格轉換B.可轉換證券具有投資價值、轉換價值、理論價值和44、下列關于認股權證杠桿作用的說法，正確的是()。A.杠桿作用表現(xiàn)為認股權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度C.杠桿作用可以用考察期期初可認購股票的市場價格與考察幾倍45、影響權證理論價值的主要有()。47、以下關于凈價報價的說法正確的有()。A.優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，能更好地反映債券價格的波動程度利率與期限呈反向關系。()一定作用。()N.錯【答疑編號10077747】【答疑編號10077746】【答疑編號10077745】【答案解析】:50000÷(1+12%)10=16098.66(元)【答案解析】:10000×(1+8%)3=12597.12【答案解析】:100000÷(1+20%)2=69444.44(元)【答案解析】:參見教材P20。【答案解析】:參見教材P27?！敬鹨删幪?0077767】【答案解析】:參見教材P62?！敬鸢附馕觥?參見教材P33。【答疑編號10077765】【答案解析】:參見教材P42?！敬鹨删幪?0077764】【答案解析】:參見教材P40?！敬鹨删幪?0077763】【答疑編號10077762】【答疑編號10077761】【答疑編號10077759】【答疑編號10077757】【答疑編號10077755】【答疑編號10077754】【答案解析】:參見教材P24。【答疑編號10077769】【答案解析】:參見教材P41。【答案解析】:參見教材P41?！敬鸢附馕觥?參見教材P29?！敬鹨删幪?0077830】【答案解析】:參見教材P30?！敬鹨删幪?0077832】【答案解析】:參見教材P43?！敬鹨删幪?0077788】【答案解析】:參見教材P39。【答案解析】:投資現(xiàn)值=100000÷(1+10%)5=62092【答案解析】:內在價值=2÷10%=20(元),NPV=20-18=2(元)【答案解析】:參見教材P54?！敬鹨删幪?0077804】【答疑編號10077803】【答疑編號10077802】【答疑編號10077800】【答疑編號10077799】【答疑編號10077798】【答疑編號10077797