焦煤期貨合約制度設(shè)計方案二〇一二年六月目錄大連商品交易所焦煤期貨合約 2大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量原則 3大連商品交易所焦煤期貨合約設(shè)計闡明 6大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量原則設(shè)計闡明 24大連商品交易所焦煤期貨交割地點設(shè)計闡明 61大連商品交易所焦煤期貨交割制度設(shè)計闡明 76大連商品交易所焦煤期貨風(fēng)險控制制度設(shè)計闡明 90煉焦煤煉焦實驗辦法40kg實驗焦爐法 103《煉焦煤煉焦實驗辦法40kg實驗焦爐法》編制闡明 113大連商品交易所焦煤期貨合約交易品種焦煤交易單位30噸/手亦或60噸亦或60噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價4%合約月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12交易時間每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00最后交易日合約月份第10個交易日最后交割日最后交易日后第2個交易日交割級別大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量原則交割地點大連商品交易所焦煤指定交割倉庫最低交易保證金合約價值5%交割方式實物交割交易代碼JM上市交易所大連商品交易所

大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量原則（F/DCEJM001-）1主題內(nèi)容與合用范疇1.1本原則規(guī)定了用于大連商品交易所交割焦煤質(zhì)量規(guī)定、實驗辦法、檢查規(guī)則和運送規(guī)定等。1.2本原則規(guī)定焦煤是指通過洗煤廠洗選，質(zhì)量指標滿足生產(chǎn)焦炭規(guī)定焦煤，產(chǎn)地不限。1.3本原則合用于大連商品交易所焦煤期貨合約交割原則品和代替品。2規(guī)范性引用文獻下列文獻中條款通過本原則引用而成為本原則條款。凡是注日期引用文獻，其隨后所有修改單（不涉及勘誤內(nèi)容）或修訂版均不合用于本原則。凡是不注日期引用文獻，其最新版本合用于本原則。GB/T5751中華人民共和國煤炭分類GB/T212煤工業(yè)分析辦法GB/T214煤中全硫測定辦法GB/T479煙煤膠質(zhì)層指數(shù)測定辦法GB/T5447煙煤粘結(jié)指數(shù)測定辦法GB/T6948煤鏡質(zhì)體反射率顯微鏡測定辦法GB/T15591商品煤反射率分布圖鑒別辦法GB/T379煉焦用煤技術(shù)條件GB/T3715煤質(zhì)及煤分析關(guān)于術(shù)語GB475商品煤樣人工采用辦法Q/CY-MKZY-006-煉焦煤煉焦實驗辦法40KG實驗焦爐法3術(shù)語和定義GB/T3715確立術(shù)語和定義合用于本原則。4質(zhì)量規(guī)定4.1原則品質(zhì)量規(guī)定指標容許范疇灰分（Ad），%>10.0且≤11.5硫分(St,d)，%>1.10且≤1.40揮發(fā)分（Vdaf），%≥16且≤28粘結(jié)指數(shù)（G）入庫≥75出庫>65膠質(zhì)層最大厚度（Y），mm≤254.2代替品質(zhì)量差別與升貼水指標容許范疇或數(shù)值升貼水（元/噸）灰分（Ad），%≥9.0且≤10.0每減少0.1，升價2<9.0以9.0計價硫分(St,d)，%≥0.80且≤1.10每減少0.01，升價1<0.80以0.80計價膠質(zhì)層最大厚度（Y），mm>250揮發(fā)分（Vdaf），%≥16且≤28無粘結(jié)指數(shù)（G）入庫≥75出庫>65無4.3實驗焦爐生成焦炭反映后強度(CSR)>50%。4.4鏡質(zhì)體隨機反射率原則差(S)≤0.1。4.5水分Mt≤8.0%，超過某些按照實際水分四舍五入至小數(shù)點后一位扣重（例如，實測水分為9.32％，扣重1.3％）。5實驗辦法和檢查規(guī)則5.1試樣采用和制備按照GB475規(guī)定執(zhí)行；5.2水分、灰分、揮發(fā)分測定按照GB/T212規(guī)定執(zhí)行；5.3硫分測定按照GB/T214規(guī)定執(zhí)行；5.4粘結(jié)指數(shù)測定按照GB/T5447規(guī)定執(zhí)行；5.5膠質(zhì)層最大厚度測定按照GB/T479規(guī)定執(zhí)行；5.6鏡質(zhì)體隨機反射率測定按照GB/T6948規(guī)定執(zhí)行；5.7鏡質(zhì)體隨機反射率原則差鑒別按照GB/T15591規(guī)定執(zhí)行；5.8實驗焦爐實驗生成焦炭反映后強度測定按照Q/CY-MKZY-006-規(guī)定執(zhí)行。6運送規(guī)定焦煤應(yīng)當(dāng)用干凈火車車廂、汽車車廂、輪船船艙或其他運送工具裝運。7附加闡明本原則由大連商品交易所負責(zé)解釋。大連商品交易所焦煤期貨合約設(shè)計闡明焦煤是一種強粘結(jié)性煉焦煤，是焦炭生產(chǎn)中不可或缺基本原料配煤。焦煤作為最具備代表性煉焦煤，連接著煤、焦、鋼三個產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈條上具備重要地位。大連商品交易所（如下簡稱我所）本著服務(wù)現(xiàn)貨、安全穩(wěn)健和健全品種序列原則，以國標為基本，參照現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣和生產(chǎn)需求構(gòu)建了焦煤合約條款以及交割質(zhì)量原則體系，并在廣泛調(diào)研生產(chǎn)實踐、現(xiàn)貨貿(mào)易和檢查機構(gòu)基本上設(shè)立質(zhì)量指標數(shù)值，根據(jù)焦煤生產(chǎn)、消費和物流流向等特點設(shè)計了交割制度和交割地點等條款，從市場穩(wěn)健運營角度出發(fā)設(shè)計了風(fēng)險控制制度。一、合約設(shè)計原則1．服務(wù)鋼鐵和焦化產(chǎn)業(yè)煉焦煤是生產(chǎn)焦炭原料，處在煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈源頭，國內(nèi)是世界上最大煉焦煤生產(chǎn)國和消費國，國內(nèi)煉焦精煤消費量約5億噸，在國民經(jīng)濟中處在重要地位。產(chǎn)業(yè)需求是期貨市場基本，只有真實反映浮現(xiàn)貨市場重要特點，滿足產(chǎn)業(yè)客戶需求，才干吸引產(chǎn)業(yè)客戶積極參加，充分發(fā)揮期貨市場功能。服務(wù)產(chǎn)業(yè)原則體當(dāng)前如下幾點：（1）交易標選取焦煤有助于公司認知和參加。煉焦煤是可以用于煉焦煤種統(tǒng)稱，涉及焦煤、肥煤、氣煤、瘦煤、1/3焦煤和氣肥煤等煤種，依照中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)記錄數(shù)據(jù)，在各種煉焦煤煤種中，焦煤儲量約占煉焦煤總量23.8%，居第二位，產(chǎn)量和消費量分別占23.8%和30%，居第一位，焦煤價格與其她煤種價格高度有關(guān)，有關(guān)系數(shù)都超過0.95。焦煤在中華人民共和國煤炭分類中可以明確界定，在整個煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)中影響大，認知度高。（2）品種合約和制度設(shè)計充分考慮獨立焦化公司，兼顧大型鋼鐵公司套保需求。依照中華人民共和國煉焦行業(yè)協(xié)會記錄，獨立焦化公司是國內(nèi)焦化產(chǎn)業(yè)重要構(gòu)成某些，約占國內(nèi)焦炭產(chǎn)能62%，遠高于鋼鐵公司附屬焦化公司。從公司性質(zhì)看，獨立焦化公司基本是民營公司，沒有固定焦煤來源保障，在市場中采購比例高，規(guī)避風(fēng)險需求較為強烈。因而，焦煤期貨以體現(xiàn)獨立焦化公司需求為主。同步，在合約和規(guī)則制度設(shè)計上，咱們也考慮了大型鋼鐵公司下屬焦化公司需求，在質(zhì)量指標設(shè)計、規(guī)則制度設(shè)計上加以體現(xiàn)。（3）質(zhì)量指標體系保障使用性能，數(shù)值設(shè)定充分考慮國內(nèi)焦煤煤質(zhì)特點。在焦煤期貨設(shè)計中，充分考慮了焦煤現(xiàn)貨貿(mào)易中點對點形式多，采購來源穩(wěn)定特點，在質(zhì)量指標體系設(shè)計上以現(xiàn)貨貿(mào)易指標體系為基本，增長混煤檢查和結(jié)焦性檢查指標，打消了買方對貨品質(zhì)量疑慮。在指標數(shù)值設(shè)立上，依照國內(nèi)諸多焦煤呈現(xiàn)高灰高硫特點，放寬灰分和硫分下限，使得70%以上國產(chǎn)焦煤都能符合原則品交割原則規(guī)定。（4）交割地點側(cè)重消費區(qū)域，交割制度設(shè)計可以保障交割貨品品質(zhì)。焦煤期貨設(shè)計充分考慮了國內(nèi)焦煤生產(chǎn)和消費地區(qū)特點以及國內(nèi)鐵路運力瓶頸客觀現(xiàn)象，在交割地點設(shè)計上，選取國內(nèi)重要焦煤物流節(jié)點和集散地黃渤海港口，便于河北、山東等消費地焦化公司參加交易。交割制度設(shè)計沿用成熟倉單制度，倉單在交割月份當(dāng)月注銷，有效期基本在1個月內(nèi)，以保證焦煤品質(zhì)。2．完善期貨品種序列煤-焦-鋼三個產(chǎn)業(yè)是國內(nèi)重要支柱工業(yè)產(chǎn)業(yè)，三個領(lǐng)域環(huán)環(huán)相扣，互相影響，其中煉焦煤是處在源頭基本原料，與此外兩個品種相比，在定價上具備更強話語權(quán)，焦炭品種處在產(chǎn)業(yè)鏈中間，處在弱勢地位，鋼鐵行業(yè)雖然在焦炭貿(mào)易中處在強勢地位，但是由于沒有上游煉焦煤資源，上游焦煤價格風(fēng)險仍處在敞口狀態(tài)。作為下游行業(yè)焦炭和鋼材期貨已經(jīng)為兩個下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品提供了較好風(fēng)險管理工具，調(diào)研中咱們發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)業(yè)有關(guān)公司強烈呼吁上市上游煉焦煤期貨，這樣就形成了閉合風(fēng)險管理模式，產(chǎn)品和原料風(fēng)險都被鎖定，便于有關(guān)公司穩(wěn)定經(jīng)營。在進行焦煤期貨品種設(shè)計中，我所貫徹完善品種序列原則，在品種設(shè)計上盡量與既有兩個品種“兼容”，以便于與已有兩個品種形成一種完整體系，便于產(chǎn)業(yè)鏈上公司鎖定上下游風(fēng)險，同步便于投資者進行品種套利交易，提高價格發(fā)現(xiàn)效率。在詳細設(shè)計上，完善品種序列原則重要體當(dāng)前如下幾種方面：一方面，品種定位同焦炭一致，著重考慮3000m3如下高爐實際需求。另一方面，品種合約設(shè)計盡量便于與焦炭品種進行套利交易，交易單位為30噸/手亦或60噸/亦或60噸/手3．質(zhì)量指標設(shè)計堅持簡樸、實用和可操作性原則我所焦煤品種質(zhì)量指標設(shè)計盡量保持簡樸和實用性，僅采用必不可少重要指標，同步，僅對可以明確核算成本指標設(shè)立升貼水，保證可操作性。（1）以分類國標為基本，精選質(zhì)量指標GB/T5751《中華人民共和國煤炭分類原則》依照國內(nèi)煤炭質(zhì)量指標體系對國內(nèi)煤炭進行了細分，是國內(nèi)煤炭及煤化工行業(yè)基本原則，對指引煤炭貿(mào)易和組織生產(chǎn)具備重要作用。焦煤期貨設(shè)計參照焦煤現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，以分類國標為基本制定工業(yè)分析指標體系，在膠質(zhì)層最大厚度和奧亞膨脹度兩個相近指標中，選取較慣用膠質(zhì)層最大厚度，對實驗焦爐實驗（俗稱“小焦爐實驗”）四個指標僅選取反映后強度指標，也沒有采用基氏流動度等某些國外慣用但國內(nèi)少用指標。（2）剔除主觀性指標，保證可操作性為保證指標體系具備較高可操作性，對于某些在判斷上主觀性強、難以客觀量化指標予以摒棄，例如，在巖相分析國標中，鏡質(zhì)體隨機反射率指標涉及平均值、原則差和頻率直方圖凹口數(shù)三個指標，但凹口數(shù)這一指標與直方圖繪制辦法以及人主觀經(jīng)驗密切有關(guān)，因而舍棄這一指標。此外，咱們從買方但愿接到單一煤源貨品角度出發(fā)，規(guī)定交割焦煤為單一煤源，無需平均值指標。（3）升貼水設(shè)立以實際成本影響為根據(jù)升貼水指標僅選取對焦炭質(zhì)量產(chǎn)生重要影響灰分、硫分，對于揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度、粘結(jié)指數(shù)以及小焦爐實驗反映后強度等指標不設(shè)立升貼水，升貼水設(shè)立以焦炭對高爐生產(chǎn)實際影響測算設(shè)立，實用且易于操作。4．品種運營安全穩(wěn)健焦煤品種特點非常突出：第一，國內(nèi)焦煤生產(chǎn)地和消費地都相對集中，焦煤生產(chǎn)重要集中在山西、河北、安徽和黑龍江等地，消費重要集中于焦炭和鋼鐵主產(chǎn)地華北、華東和華南地區(qū)；第二，國內(nèi)焦煤雖然可以自給自足，但在供需構(gòu)造上存在矛盾，進口焦煤對彌補供需缺口起到積極作用；第三，焦煤不同于焦炭等商品，保質(zhì)期限相對而言短某些。這些特點存在，使咱們在焦煤品種設(shè)計中，保證充分期貨可供交割量和順暢交割成為必要要考慮重要問題。（1）保證充分可供交割量，符合公司生產(chǎn)習(xí)慣。交割質(zhì)量指標設(shè)計上，以分類國標為基本，滿足焦煤最低質(zhì)量指標規(guī)定，保證原則品可以滿足主流獨立焦化廠和大型鋼廠最低生產(chǎn)規(guī)定，但同步將代替交割品上限設(shè)定在能保證70%國產(chǎn)焦煤滿足交割水平上，充分保證了可供交割量，減少期貨市場交割風(fēng)險。（2）實行指標出入庫差別化設(shè)立。充分考慮焦煤質(zhì)量指標發(fā)生變化也許性，在焦煤入庫時和出庫時，對于也許發(fā)生質(zhì)量變化粘結(jié)指數(shù)實行入庫和出庫差別化設(shè)計，大大減少了交割倉庫承擔(dān)風(fēng)險。（3）合理設(shè)計限倉制度。焦煤限倉制度設(shè)計在參照焦炭基本上，依照自身品種特點設(shè)計，非期貨公司會員和客戶交割月份限倉額依照平均規(guī)模焦化廠對煉焦煤套保需求設(shè)立為500手，普通月份則按照大中型鋼鐵公司生產(chǎn)規(guī)模設(shè)立為5000手，可以滿足套期保值需求，交割月前一月按照焦炭比例設(shè)立為1500手。臨近交割月非期貨公司會員和客戶限倉數(shù)值也參照焦炭品種設(shè)立，可以滿足風(fēng)險控制規(guī)定。二、交割質(zhì)量原則我所焦煤質(zhì)量指標體系涉及老式現(xiàn)貨貿(mào)易指標、巖相分析指標和小焦爐實驗指標，其中老式現(xiàn)貨貿(mào)易指標涉及灰分、硫分、揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度、粘結(jié)指數(shù)以及水分，巖相分析指標涉及鏡質(zhì)體隨機反射率原則差，小焦爐實驗指標涉及焦煤小焦爐實驗生成焦炭反映后強度指標。焦煤交割質(zhì)量原則特點重要涉及：1．建立小焦爐實驗操作規(guī)范，完善焦煤質(zhì)量指標體系焦煤是生產(chǎn)焦炭不可或缺配煤原料，工藝性能評價重要考察粘結(jié)性和結(jié)焦性。粘結(jié)性是焦煤在隔絕空氣受熱后粘合惰性物質(zhì)和自身能力，結(jié)焦性則是焦煤在煉焦條件下形成一定塊度和強度焦炭能力。粘結(jié)性和結(jié)焦性具備一定關(guān)系，普通而言，結(jié)焦性強焦煤粘結(jié)性也較強，但是粘結(jié)性強不能保證焦煤有較好結(jié)焦性。當(dāng)前，國內(nèi)已經(jīng)形成了明確粘結(jié)性評判指標體系和檢查辦法，但國內(nèi)外都不能通過檢測焦煤某些工業(yè)分析指標來判斷結(jié)焦性，最有效做法是運用小焦爐模仿生產(chǎn)焦爐，檢測焦煤單獨煉焦生成焦炭性能，進而判斷焦煤結(jié)焦性。在實際生產(chǎn)中，具備一定規(guī)模焦化廠在采購焦煤前，普通要對送檢煤樣進行小焦爐實驗檢查結(jié)焦性。在國內(nèi)焦化行業(yè)，小焦爐實驗已經(jīng)形成了習(xí)慣性操作規(guī)范，但是當(dāng)前還沒有形成國標，在爐型大小、加熱方式、升溫速度等方面并不統(tǒng)一。業(yè)內(nèi)專家普遍以為，對上述個性化操作進行規(guī)范化，并不從本質(zhì)上影響焦煤小焦爐實驗最后成果，運用統(tǒng)一小焦爐實驗可以較好地區(qū)別出國內(nèi)西部地區(qū)劣質(zhì)焦煤。我所與煤炭科學(xué)研究總院北京煤化工分院合伙，制定了小焦爐實驗操作規(guī)范，通過業(yè)內(nèi)專家、焦化公司、貿(mào)易公司和檢查機構(gòu)等行業(yè)有關(guān)公司多次論證，以為該規(guī)范具備現(xiàn)實可操作性，可以完畢鑒別焦煤結(jié)焦性目。我所焦煤期貨在老式現(xiàn)貨貿(mào)易指標和巖相分析國標基本上，結(jié)合小焦爐實驗操作規(guī)范，制定了完善質(zhì)量指標體系，實現(xiàn)了對焦煤內(nèi)在品質(zhì)、摻混限度和使用性能綜合評價體系，對規(guī)范焦煤產(chǎn)業(yè)發(fā)展、提高國內(nèi)焦化公司整體技術(shù)水平、增進焦煤質(zhì)量評價與國際接軌等方面具備積極推動作用。2．原則品數(shù)值設(shè)立滿足獨立焦化公司和大型鋼廠最低煉焦需求，國產(chǎn)焦煤絕大某些都可以參加交割焦煤期貨充分考慮了沒有焦煤來源獨立焦化公司，這某些公司重要滿足3000m3如下高爐需求，焦炭質(zhì)量偏低，因而，生產(chǎn)焦炭時，對焦煤質(zhì)量規(guī)定也相應(yīng)可以減少。相反，大型鋼廠普通爐型較大，對焦炭質(zhì)量規(guī)定很高，例如，有些大型鋼鐵公司規(guī)定焦炭反映后強度CSR在68%以上，而焦煤質(zhì)量和配煤比例是提高反映后強度指標有力保證，質(zhì)量指標差焦煤無法生產(chǎn)出滿足大型鋼廠規(guī)定焦炭。基于這種考慮，焦煤期貨原則品設(shè)立堅持了滿足鋼鐵公司最低煉焦需求原則。原則品灰分和硫分指標設(shè)計參照煉焦煤技術(shù)條件和我所焦炭期貨原則品水平設(shè)計，其中灰分設(shè)為（10.0%，11.5%]，相應(yīng)第11、第12和第13級別，硫分設(shè)為（1.10%，1.40%]，相應(yīng)第4和第5級別，這兩個指標不但可以滿足中小高爐生產(chǎn)需求，也可以滿足大型高爐需求。揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度和粘結(jié)指數(shù)三個指標所表征焦煤內(nèi)在品質(zhì)，由于與小焦爐實驗反映后強度存在有關(guān)性，因而做了恰當(dāng)放寬，基本上是采用分類國標規(guī)定數(shù)值。小焦爐實驗反映后強度CSR是評價焦煤質(zhì)量最綜合指標，該指標設(shè)計思路是可以鑒別劣質(zhì)焦煤，因而，該指標規(guī)定為不不大于50%，使得交割貨品盡量滿足大型鋼鐵公司生產(chǎn)需要。焦煤原則品數(shù)值設(shè)立相對較低，揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度和粘結(jié)指數(shù)三個指標都采用分類原則數(shù)值設(shè)定，是滿足焦煤配合煉焦最低規(guī)定，而代替品是所有優(yōu)于原則品焦煤，這種設(shè)計方案使得買方對交割品最低質(zhì)量有了較為明確預(yù)期。同步，可用于交割焦煤非常廣泛，據(jù)樣本數(shù)據(jù)記錄，70%以上國產(chǎn)焦煤可以滿足上述灰分和硫分指標設(shè)立，此外，焦煤是結(jié)焦性最強煤種，國內(nèi)國產(chǎn)單一煤層焦煤90%以上可以滿足小焦爐實驗反映后強度CSR不不大于50%規(guī)定，70%以上可以滿足粘結(jié)指數(shù)指標設(shè)立。因而，焦煤質(zhì)量原則有所側(cè)重，同步兼顧了不同層次需求。3．升貼水根據(jù)成本影響區(qū)間上限設(shè)立焦煤期貨在升貼水設(shè)計上采用就高原則，焦煤灰分、硫分影響測算涉及多方面因素，涉及焦煤在配煤中比例、指標由焦煤到焦炭轉(zhuǎn)化比例、單位焦炭指標對實際生產(chǎn)影響等，上述數(shù)值測算往往難以給出一種確切數(shù)值，僅能給出一種范疇，為了能給出一種確切數(shù)值，在焦煤實際影響測算中，咱們所有采用就高原則。這種設(shè)計思路長處很明顯，指標影響是多方面，能測算出數(shù)值僅是某些方面，也許是不全面，因而采用較高數(shù)值可以彌補某些不可測算影響。在焦煤期貨交易中，買方不理解賣方信息，對焦煤質(zhì)量沒有把握，就高原則便于買方掌握最差選取成本。依照對生產(chǎn)影響測算成果都落在現(xiàn)貨貿(mào)易中數(shù)值范疇內(nèi)，表白咱們測算是合理，取值被產(chǎn)業(yè)客戶接受。焦煤現(xiàn)貨貿(mào)易中，各質(zhì)量指標單位變化導(dǎo)致價格變化普通為2-3元，依照實際影響測算，灰分影響為3元/噸，硫分影響為2元/噸，都處在上述區(qū)間之內(nèi)，是符合現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣。4．質(zhì)量指標與國外同類品種指標設(shè)計方案具備可比性當(dāng)前，在國際上，CME以普氏能源（Platts）澳大利亞煉焦煤現(xiàn)貨報價指數(shù)為基本煉焦煤掉期期貨交易，是唯一可借鑒煉焦煤原則化衍生產(chǎn)品。普氏硬煉焦煤指數(shù)基準品質(zhì)量指標涉及結(jié)焦性指標、工業(yè)分析指標、化學(xué)分析指標和水分四某些構(gòu)成，其中結(jié)焦性指標涉及生成焦炭反映后強度（CSR）和最大流動度兩個指標，工業(yè)分析指標涉及揮發(fā)分、灰分和磷分三個指標，化學(xué)分析指標為硫分指標。代替品除規(guī)定了上述質(zhì)量指標范疇外，還增長巖相分析有關(guān)鏡質(zhì)體含量和平均鏡質(zhì)體隨機反射率指標范疇規(guī)定。從質(zhì)量指標體系設(shè)計上來看，我所焦煤與CME煉焦煤掉期期貨具可比性，除了揮發(fā)分、灰分、硫分等指標相似外，國內(nèi)膠質(zhì)層最大厚度和粘結(jié)指數(shù)指標可以與其最大流動度指標相應(yīng)，之因此采用了不同指標，因素在于國內(nèi)外煤炭質(zhì)量評價體系不同。最重要是，國內(nèi)外設(shè)計中都采用了生成焦炭反映后強度指標，表白運用小焦爐實驗判斷結(jié)焦性具備科學(xué)性和操作性。詳細質(zhì)量指標設(shè)計請參照《大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量原則設(shè)計闡明》。三、交割制度與以往上市品種相比，焦煤具備自身特點，例如焦煤存儲時間過長容易減少粘結(jié)性，焦化公司使用焦煤在一定期期具備相對穩(wěn)定性，現(xiàn)貨貿(mào)易流程時間較短等。針對上述特點咱們最初設(shè)計了兩套方案，一套方案為無倉單一次性交割，此外一套方案則沿用成熟品種原則倉單設(shè)計。當(dāng)前，國際煤炭期貨市場和國內(nèi)煤炭電子市場重要使用是無倉單一次性交割制度。通過重復(fù)權(quán)衡，焦煤期貨沿用國內(nèi)成熟倉單交割制度。重要理由如下：（1）現(xiàn)貨貿(mào)易中，買賣雙方互相理解，無倉單一次性交割制度較為順暢。而期貨交割中，買賣雙方交貨前不結(jié)識，針對焦煤品質(zhì)差別容易浮現(xiàn)爭議。（2）據(jù)調(diào)研記錄，國內(nèi)外主流焦煤保質(zhì)期保守預(yù)計也超過3個月，第1、4季度甚至可以達到4個月以上，可以通過縮短倉單有效期和減少某些指標出庫原則等辦法解決存在難題。（3）焦炭期貨交割制度設(shè)計具備重要借鑒意義。焦炭雖然在品質(zhì)穩(wěn)定性上優(yōu)于焦煤，但兩者現(xiàn)貨貿(mào)易特點相似，可覺得焦煤交割制度設(shè)計提供參照。針對焦煤期貨，設(shè)計如下交割制度設(shè)計方案：采用原則倉單制度，倉單逐月注銷，有效期在1個月內(nèi)；焦煤入庫流動取樣，檢查合格后注冊原則倉單；出庫買方與交割倉庫協(xié)商取樣或第三方檢查機構(gòu)取樣，留樣作為復(fù)檢根據(jù)，買方批準后，可不留樣，在有限時間內(nèi)浮現(xiàn)質(zhì)量爭議申請第三方仲裁。該方案長處是有成熟流程可以借鑒，并且可以通過入庫檢核對焦煤品質(zhì)進行把關(guān)，保證交割品總體質(zhì)量，并通過留樣解決質(zhì)量爭議，較好地控制了交割流程中風(fēng)險。四、交割地點國內(nèi)焦煤消費與焦炭生產(chǎn)在地區(qū)上幾乎完全重疊，以華北和華東地區(qū)為主。依照中華人民共和國煉焦行業(yè)協(xié)會記錄，，華北和華東地區(qū)焦炭產(chǎn)量分別占全國41.2%和17.3%，其中，河北、山東、江蘇三省焦炭產(chǎn)量超過9700萬噸，焦煤需求量約3800萬噸，60%以上需要省外供應(yīng)。依照調(diào)研記錄，在河北省，焦煤消費最集中地區(qū)是以京唐港為中心方圓100公里區(qū)域，焦化公司多達27家，焦炭產(chǎn)能近4000萬噸，焦煤需求量超過1800萬噸。在山東省，60%焦化廠重要集中于以濟寧為中心方圓300公里魯西南地區(qū)。在江蘇省，近90%獨立焦化廠重要分布于徐州為中心蘇北地區(qū)。依照國內(nèi)焦煤供需狀況，咱們繪制了焦煤物流流向圖（如圖1所示），從圖中可以看出，國內(nèi)國內(nèi)焦煤重要物流流向是山西焦煤流向河北、山東等重要華北焦炭生產(chǎn)省以及其她焦炭生產(chǎn)省，其她小物流支流還涉及河北開灤、河北峰峰、安徽淮北、河南平頂山、黑龍江龍煤輻射周邊省份焦化廠。進口焦煤涉及兩個流向，一是蒙古進口焦煤通過鐵路發(fā)運至華北，或者運至北方港口，然后海運到南方各需求省份，二是澳大利亞、俄羅斯、加拿大、美國等其她國家進口焦煤，通過京唐港、天津港、連云港、日照港等港口進入國內(nèi)。圖1：國內(nèi)焦煤物流流向圖數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國海關(guān)、山西省煤炭廳、公司調(diào)研數(shù)據(jù)等在國內(nèi)焦煤物流中，京唐港、日照港、天津港和連云港具備重要地位，四個港口分別是河北、山東、京津和江蘇煤炭物流門戶港，是國內(nèi)最重要進口焦煤上水港和內(nèi)貿(mào)焦煤下水港，可以輻射華北地區(qū)焦化產(chǎn)業(yè)集中帶。京唐港、日照港和連云港特別具備自然條件優(yōu)勢：（1）京唐港從屬于太原鐵路局，山西鐵路發(fā)運條件比較便利。依照公司調(diào)研數(shù)據(jù)，港內(nèi)煤炭堆場存儲能力超過350萬噸，是國內(nèi)最大煉焦煤進口港，煉焦煤進口量超過國內(nèi)進口總量三分之一，，煉焦煤進口量1420萬噸，其中焦煤進口量超過450萬噸。京唐港近90%進口焦煤供河北使用，約10%通過汽運輻射山東地區(qū)焦化公司。（2）日照港是國內(nèi)北方重要經(jīng)營煤炭和礦石港口之一，依照公司調(diào)研數(shù)據(jù)，煤炭堆存能力180萬噸。，內(nèi)外貿(mào)煉焦煤中轉(zhuǎn)量超過564萬噸，其中焦煤占200萬噸，重要輻射華東和華南地區(qū)鋼廠。（3）依照公司調(diào)研數(shù)據(jù)，連云港煤炭堆存能力近170萬噸，是華東地區(qū)重要焦煤內(nèi)貿(mào)和進口港。，焦煤內(nèi)貿(mào)約240萬噸，其中山西焦煤、安徽淮北和河南平頂山分別占33%、13%和8%。進口煉焦煤142萬噸，其中57.8%來自澳大利亞，別的來自印尼、俄羅斯、美國和加拿大，重要輻射公司涉及寶鋼、沙鋼、南鋼等鋼廠以及徐州地區(qū)焦化廠。結(jié)合焦煤大宗散貨、露天堆放物流特點和現(xiàn)貨生產(chǎn)、消費等貿(mào)易物流格局，在黃渤海沿岸京唐港、天津港、青島港、日照港、連云港等設(shè)立期貨交割倉庫，作為基準交割地，在山西等內(nèi)陸焦煤產(chǎn)區(qū)選取大型煤礦自有洗煤廠，試點開展廠庫交割，作為非基準交割地，設(shè)立300-380元/噸貼水。五、漲跌停板與保證金漲跌停板制度和保證金制度是期貨市場進行風(fēng)險控制有效手段，這兩項制度科學(xué)設(shè)計是市場平穩(wěn)運營核心。依照焦煤現(xiàn)貨市場數(shù)據(jù)和電子市場數(shù)據(jù)進行分析，結(jié)合我所焦炭期貨漲跌停板幅度與保證金設(shè)立,咱們將焦煤漲跌停板和保證金比例分別設(shè)為4%和5%。1．國內(nèi)焦煤電子交易價格波動狀況當(dāng)前，焦煤現(xiàn)貨貿(mào)易報價普通以周價格為主，日價格報價較為少見，為此，咱們選用考爾煤炭電子交易市場焦煤日交易價格波動幅度作為代替參照。考爾電子市場焦煤品種6月開始上市交易，咱們選用樣本區(qū)間為6月24日至7月31日，共394個樣本數(shù)據(jù)。假設(shè)為當(dāng)天價格，為前一日價格，每日波動幅度為，樣本數(shù)據(jù)記錄成果如表1和表2所示。在樣本區(qū)間上，考爾電子市場焦煤品種在正向和負向最大波動幅度分別為5.39%和-5.15%，波動幅度絕對值97%不超過4%，其中有85.2%波動幅度絕對值低于2%。因而，設(shè)立焦煤期貨漲跌停板為4%可以覆蓋焦煤絕大某些日波動范疇。表1：考爾電子市場焦煤品種日交易價格波動記錄特性樣本數(shù)最大值最小值均值原則差2095.39%-5.16%0.0006530.01651數(shù)據(jù)來源：天津考爾電子市場表2：考爾電子市場焦煤品種日交易價格波動絕對值記錄波動范疇>4%（3%，4%]（2%，3%][0，2%]比例3.0%3.8%6.6%84.3%數(shù)據(jù)來源：天津考爾電子市場2．我所焦煤合約漲跌幅和保證金設(shè)立狀況焦煤是生產(chǎn)焦炭不可或缺原料，從完善品種序列和便于跨品種套利角度出發(fā)，焦煤合約漲跌幅和保證金設(shè)立應(yīng)盡量與焦炭保持一致。我所焦炭合約漲跌幅限制設(shè)定為4%，可以覆蓋98.3%現(xiàn)貨每日價格波動范疇，焦煤合約參照焦炭合約，漲跌幅和保證金應(yīng)設(shè)立為4%和5%。綜合國內(nèi)焦煤電子交易市場價格波動狀況，以及我所焦炭期貨合約漲跌幅及保證金設(shè)立水平，我所焦煤合約漲跌幅及保證金分別設(shè)為4%、5%，可以滿足焦煤合約每日價格波動盡量不達到漲跌幅限制，同步滿足每日價格波動風(fēng)險控制規(guī)定。六、合約月份在設(shè)立合約月份時，咱們重要考慮供應(yīng)、需求、公司消費習(xí)慣、有關(guān)期貨品種套利交易和交割順暢等方面因素，擬定1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月作為合約月份。1.從供應(yīng)角度看焦煤生產(chǎn)自身并沒有很明顯季節(jié)性特性，依照聯(lián)合金屬網(wǎng)記錄數(shù)據(jù)，以全國重點洗煤廠洗精煤產(chǎn)量為例，全年12個月月均產(chǎn)量1548萬噸，其中產(chǎn)量最低月份為2月份，為1319萬噸；產(chǎn)量最高月份為9月份，產(chǎn)量為1671萬噸，各月產(chǎn)量并沒有明顯差別（見圖2）。圖2全國重點洗煤廠洗精煤月產(chǎn)量圖數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合金屬網(wǎng)2.從需求角度看焦煤重要用于生產(chǎn)焦炭，而焦炭作為鋼鐵公司原料之一，其生產(chǎn)和消費都是很穩(wěn)定，沒有明顯季節(jié)特性。覺得例（見圖3），雖然前兩個月產(chǎn)量略低，但總體來說，月產(chǎn)量沒有太激烈波動，差別不明顯。圖3全國焦炭月產(chǎn)量圖數(shù)據(jù)來源：聯(lián)合金屬網(wǎng)3.從套利交易角度看當(dāng)前國內(nèi)已經(jīng)上市焦炭期貨品種和螺紋鋼期貨品種可以與焦煤形成套利關(guān)系，這兩個品種合約月份都設(shè)立為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月，因而，焦煤合約月份可以從上述月份中選取。將焦煤合約月份在全年逐月設(shè)立，便于焦煤與焦炭、螺紋鋼進行品種間套利交易。七、交易單位期貨交易單位是進行期貨交易最小數(shù)量，咱們重要考慮合約規(guī)模大小、國內(nèi)已有品種狀況、與已有品種套利關(guān)系以及產(chǎn)業(yè)客戶與投資者習(xí)慣等因素，來擬定焦煤期貨合約交易單位。同焦炭類似，焦煤交易單位設(shè)立延續(xù)大合約設(shè)計思路。當(dāng)前，鐵路運送在國內(nèi)焦煤運送中占有重要地位，考慮到一種火車車皮運力為60噸，咱們將焦煤交易單位設(shè)立為60噸。從合約規(guī)?？矗凑债?dāng)前焦煤平均價格1600元/噸，一手合約價值量為9.6萬元，與國內(nèi)天然橡膠和棉花品種大體相稱，不大于焦炭合約，也不大于銅等單位價值量較大品種。從與焦炭品種套利關(guān)系看，生產(chǎn)1噸焦炭，大概需要1.3噸煉焦煤，依照記錄，焦煤和肥煤在配煤中平均大概45%左右，因而相稱于0.6噸焦煤和肥煤可以生產(chǎn)1噸焦炭，因而，將交易單位設(shè)立為60噸，便于與我所焦炭品種進行套利交易。從產(chǎn)業(yè)客戶習(xí)慣看，焦煤現(xiàn)貨流通中最基本數(shù)量是一種卡車，普通為30噸/車，如果以30噸/手作為交易單位，可以適應(yīng)火車60噸/車皮流通習(xí)慣，也可以適應(yīng)數(shù)千噸乃至數(shù)萬噸輪船裝運。從投資者構(gòu)造看，當(dāng)前中小投資者在我所仍占據(jù)較大比例，大某些客戶資金實力還比較弱。據(jù)記錄，我所客戶權(quán)益在10萬元如下客戶數(shù)占客戶總數(shù)80.6%，成交量占總成交量33.9%，其中權(quán)益在1000元如下客戶數(shù)占27.3%，成交量占總成交量9.8%。此外，這些中小投資者委托下單量也較小，據(jù)我所重要品種記錄數(shù)據(jù)顯示，小手數(shù)委托量所占比例較大，單筆5手如下委托量約占總委托量15%，單筆10手如下約占25%，單筆30手如下約占40%?？陀^地講，30手委托量占用資金并不多，最多豆油占用資金不到12萬元，至少玉米僅占用2.8萬元，5手和10手委托量所占用資金就更少了。對于PVC等不夠活躍品種，小手數(shù)委托比例更高。詳見表3和表4。因而，新品種交易單位不適當(dāng)設(shè)立過大。表3：我所客戶權(quán)益分布狀況客戶權(quán)益區(qū)間客戶數(shù)客戶權(quán)益日均成交量0元及如下5.7%0.0%2.8%1元-1000元21.6%0.0%7.0%1000元-10萬元53.3%4.5%24.1%10萬元-50萬元12.8%10.2%16.4%50萬元-100萬元3.0%7.3%10.0%100萬元-500萬元2.8%20.1%19.2%500萬元-1000萬元0.4%9.5%5.0%1000萬元-1億元0.3%28.9%9.0%1億元及以上0.0%19.6%6.4%共計100%100%100%表4：我所各品種不同手數(shù)委托量分布狀況交易量最大日買委托1-5手6-10手11-20手21-30手超過30手30手占用資金豆一（1月6日）15.9%9.4%9.3%6.4%50%62100玉米（1月8日）15.5%8.1%7.7%5.3%64%28725豆油（1月7日）17.9%8.6%7.4%4.8%61.3%119550豆粕（5月6日）10.7%5.2%4.9%3.8%75.4%43560棕櫚油（1月7日）15.5%8.5%11.9%6.1%58%108330LLDPE（7月2日）11.1%6.2%6.6%4.8%71.3%69712.5PVC（1月5日）19.5%11.9%11.5%6.3%50.8%57975交易量最大日賣委托1-5手6-10手11-20手21-30手超過30手30手占用資金豆一（1月6日）15%8.5%9.7%5.8%61%62100玉米（1月8日）15.4%7.4%6.6%4.8%65.8%28725豆油（1月7日）14.7%9.7%7.8%5.1%62.5%119550豆粕（5月6日）8.5%4.7%4.7%3.5%78.6%43560棕櫚油（1月7日）14.5%9%11.8%6.4%58.3%108330LLDPE（7月2日）11.7%6.4%6.3%5.2%70.4%69712.5PVC（1月5日）18%11.2%12%6%52.8%57975從合約規(guī)?？?，如果交易單位為30噸/手，按照當(dāng)前焦煤1600元/噸平均價格來看，1手合約價值量為4.8萬元，與我所LLDPE、大豆合約合約規(guī)模接近，不不大于玉米、豆粕、PVC合約，不大于豆油、焦炭合約，也不大于銅等單位價值量較大品種，合約規(guī)模比較適中。從與焦炭品種套利關(guān)系看，生產(chǎn)1噸焦炭大概需要1.3噸煉焦煤，據(jù)記錄，焦煤和肥煤在煉焦配煤中平均約占45%，大體相稱于0.6噸焦煤和肥煤可以生產(chǎn)1噸焦炭，因而，將焦煤交易單位設(shè)立為30噸/手，而焦炭交易單位是100噸/手，可以用2手焦煤與1手焦炭實現(xiàn)煤-焦套利。八、最小變動價位期貨合約最小變動價位大小直接影響合約交易效率和流動性，變動價位過小，則無效報價增多，減少交易效率；變動價位過大，報價減少，則減少合約流動性。焦精煤價格普通狀況下與焦炭價格相差不大，且當(dāng)前焦炭期貨漲跌幅限制與焦煤期貨相似，因而，在最小變動價位設(shè)立上可以采用類似焦炭設(shè)立。即最小變動價位設(shè)立為1元/噸，則按照焦煤均價1700元/噸，在達到一種漲停板或者跌停板波動幅度4%時，可以波動68次。此外，焦煤期貨最小變動價位與焦炭期貨最小變動價位相似，有助于焦煤與焦炭之間套利交易操作。九、交易手續(xù)費焦煤交易手續(xù)費設(shè)定為合約價值量萬分之二，以一手合約（按照30噸/手，1700元/噸計算）價值量5萬元為例，一手手續(xù)費為10元，折合每噸0.33元，低于當(dāng)前我所豆油0.6元/噸、棕櫚油0.6元/噸、大豆0.4元/噸，與玉米0.3元/噸大體相稱。此外，從投資者潛在成本收益看，焦煤期貨最小變動價位為1元/噸，每手每波動一種價位潛在收益為30元，遠高于每手手續(xù)費10元，雖然歷史里最高價格元/噸計算，仍有賺錢空間。因而，設(shè)立萬分之二手續(xù)費是適當(dāng)。十、其她條款1．報價單位元（人民幣）/噸2．交易時間每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:003．最后交易日合約月份第10個交易日4．最后交割日最后交易日后第2個交易日5．交割方式實物交割6．交易代碼JM7．上市交易所大連商品交易所大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量原則設(shè)計闡明焦煤又稱“主焦煤”，屬于強粘結(jié)性煉焦煤煤種，是焦炭生產(chǎn)中不可或缺原料，據(jù)調(diào)研記錄，在配煤中平均比例大概占30%-50%，每生產(chǎn)一噸焦炭大概消耗焦煤0.4噸。國內(nèi)是世界上最大焦煤生產(chǎn)國和消費國，焦煤年消費量大概1.4億噸，進口量1400萬噸左右，近3年來平均市場規(guī)模超過億元。焦煤價格與其她煉焦煤煤種關(guān)聯(lián)度很高，且每年波動幅度較大，下游焦化公司、貿(mào)易商和焦煤生產(chǎn)公司都存在較大避險需求。大連商品交易所（如下簡稱我所）以當(dāng)前已有焦煤有關(guān)國標為基本，對產(chǎn)業(yè)上下游有關(guān)公司進行進一步調(diào)研，參照國際有關(guān)質(zhì)量指標體系，本著充分貼近生產(chǎn)，簡樸、實用、具備可操作性原則，設(shè)計了焦煤質(zhì)量質(zhì)量指標體系。一、合約標物設(shè)為焦煤在國內(nèi)煤炭分類中，具備粘結(jié)性且可以結(jié)焦煤種統(tǒng)稱為煉焦煤，詳細涉及焦煤、肥煤、氣煤、瘦煤、1/3焦煤和氣肥煤等六種分類界限明確煤種。在生產(chǎn)中，焦化廠將各種煉焦煤按一定比例進行配煤后煉焦，由于焦炭質(zhì)量和成本控制規(guī)定不同，各焦化公司配煤比例差別較大。在六種煉焦煤中，焦煤和肥煤是不可或缺品種，焦煤配煤比例高且穩(wěn)定，儲量和產(chǎn)量相對較大，現(xiàn)貨市場較為成熟，是煉焦煤期貨交易標物最佳選取。1．焦煤是焦炭生產(chǎn)配煤中不可或缺煤種，產(chǎn)業(yè)地位突出焦煤是焦化行業(yè)最具備行業(yè)代表性生產(chǎn)原料，行業(yè)認知度高，影響力大。在焦炭生產(chǎn)中，焦煤是配煤中不可或缺基本煤種，配入比例普通存在下限規(guī)定，據(jù)調(diào)研記錄，平均占比約為30%，大型鋼廠可達50%，增長配比可以提高焦炭機械強度和反映后強度，對焦炭質(zhì)量影響較大。從行業(yè)影響力和焦炭生產(chǎn)工藝需求上來看，其她煉焦煤種弱于焦煤。肥煤雖然同為基本配煤，但其平均配煤比例低于焦煤，依照中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)記錄，約為16%。瘦煤作為瘦化劑使用，配比僅為9%。氣煤在配煤中約占28%，但氣煤重要用于調(diào)節(jié)生產(chǎn)成本和增長副產(chǎn)品產(chǎn)率，且某些用于焦化行業(yè)以外用途，行業(yè)代表性差。1/3焦煤性能良好，配煤比例平均約為19%，在全國分布較廣，但其行業(yè)影響力弱于焦煤。從探明儲量和產(chǎn)量來看，焦煤都處在各煤種前列，是國內(nèi)重要煉焦煤煤種。依照中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)記錄，國內(nèi)焦煤探明儲量約占煉焦煤總儲量23.6%，僅次于氣煤，居第二位，產(chǎn)量約占國內(nèi)煉焦煤總產(chǎn)量23.8%，高于氣煤，居第一位，因而，從產(chǎn)量角度看，焦煤和氣煤適當(dāng)作為交易標，代表煉焦煤開展期貨交易，而1/3焦煤、肥煤、氣肥煤、瘦煤產(chǎn)量偏小，分別占國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量14.6%、10.8%、8.7%、7.8%，不適當(dāng)作為煉焦煤期貨交易標。氣煤作為煉焦配煤，行業(yè)地位弱，配比普通依照本地產(chǎn)量調(diào)節(jié)，貿(mào)易半徑短，現(xiàn)貨市場沒有焦煤成熟。綜上，無論從產(chǎn)業(yè)地位、工藝需求還是儲量產(chǎn)能上看，焦煤都最適當(dāng)作為煉焦煤代表開展期貨交易。2．焦煤價格變動大、地區(qū)聯(lián)動性強，與其她煉焦煤煤種高度有關(guān)，代表性強近年來，國內(nèi)焦煤價格波動幅度較大。依照中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)記錄，至年終，國內(nèi)焦煤價格較為平穩(wěn)，基本維持在600-800元/噸區(qū)間，但年初開始，焦煤價格突然開始了一波急速上揚，7月份突破1800元/噸，有地區(qū)最高價格甚至突破元/噸，平均價格漲幅超過200%，但是金融危機后來，焦煤價格又急速下滑，最低價格一度跌破1000元/噸。-，兩年價格平均波動240元/噸，平均年波動幅度大概為20%。從地區(qū)價格來看，國內(nèi)焦煤地區(qū)價格聯(lián)動性較強，價差相對穩(wěn)定。依照對山西、河北、黑龍江、河南和安徽等地焦煤價格進行分析，以來，除安徽淮北焦煤價格變化與其她地區(qū)有關(guān)系數(shù)略低外，其她地區(qū)間有關(guān)系數(shù)基本都超過0.9。從國內(nèi)重要煉焦煤分煤種看，價格變化保持相似趨勢，依照中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)對全國重要地區(qū)氣煤、肥煤、焦煤和瘦煤價格記錄平均值計算，6月至3月間，焦煤與氣煤價格有關(guān)系數(shù)最低，也超過0.95，而有關(guān)性最高肥煤，有關(guān)系數(shù)超過0.98，價格波動體現(xiàn)出高度有關(guān)性，上市焦煤期貨可以滿足有關(guān)公司對于其她煤種套保需求。3．焦煤儲量豐富，產(chǎn)量大，可供交割量充分，適合開展期貨交易依照BP世界能源記錄，國內(nèi)是世界上最大焦煤生產(chǎn)國和消費國，世界煉焦煤50%分布在亞洲，25%分布在北美洲，別的1/4則分布在世界其她地區(qū)，中華人民共和國煉焦煤資源占世界總量25%。依照中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)記錄，國內(nèi)煉焦煤探明保有儲量2803億噸，預(yù)測資源儲量12343億噸，其中，焦煤探明儲量超過662億噸，預(yù)測資源儲量1957億噸。從供應(yīng)角度來看，依照中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)記錄，國內(nèi)焦精煤產(chǎn)量約1.32億噸，依照海關(guān)記錄數(shù)據(jù)記錄，進口量約1400萬噸，總供應(yīng)量為1.45億噸。從消費角度來看，如按焦炭產(chǎn)量反推焦煤需求量，，國內(nèi)焦炭產(chǎn)量3.55億噸，按照1.3噸煉焦煤生產(chǎn)1噸焦炭平均換算比例，需要煉焦煤精煤總量4.62億噸，假設(shè)焦煤在配煤中比例為30%，則國內(nèi)焦精煤需求總量為1.38億噸。按照當(dāng)前市場均價1500元/噸計算，則焦煤市場規(guī)模超過億元。國內(nèi)國產(chǎn)焦煤超過1.3億噸，若按照20%比例充分市場化競爭定價，則該某些可達到2600萬噸，而當(dāng)前國內(nèi)每年進口焦煤供應(yīng)超過1400萬噸，在當(dāng)前市場條件下，僅從充分市場競爭、不定向保證供應(yīng)煤源看，可用于國內(nèi)焦煤期貨交割現(xiàn)貨量達到4000萬噸，完全可以滿足期貨交割需求。二、品種設(shè)計既考慮焦煤來源無保障獨立焦化廠，同步兼顧鋼鐵公司套保需求1．產(chǎn)品設(shè)計參照焦炭期貨，充分考慮獨立焦化公司國內(nèi)焦化公司可以分為獨立焦化公司和鋼鐵聯(lián)合公司焦化公司，兩者產(chǎn)量分別占62%和38%，獨立焦化公司數(shù)量多，產(chǎn)能分散，但地區(qū)分布較為集中，重要集中于華北和華東地區(qū)。大商品所焦煤期貨充分考慮了獨立焦化公司需求，重要基于如下理由：（1）獨立焦化公司以民營公司為主，缺少焦煤來源保障煤炭產(chǎn)業(yè)是諸多產(chǎn)業(yè)源頭，但周期性較強，焦煤生產(chǎn)公司為了更好地管理經(jīng)營風(fēng)險，普通依照下游顧客重要限度進行分類和排序，對排序靠前公司重點保證供應(yīng)量。國內(nèi)獨立焦化公司幾乎所有為民營公司，這些公司在規(guī)模、地位和信譽等方面處在弱勢，普通難以成為大型焦煤公司重點顧客，供應(yīng)量很難得到保障，因而，上游原料供求變化對獨立焦化公司影響較大，風(fēng)險管理規(guī)定高。（2）獨立焦化公司焦煤采購市場化限度高，來源規(guī)定低長期以來，國內(nèi)大型鋼鐵公司與國內(nèi)大型焦煤生產(chǎn)公司由于形成了定向供求關(guān)系，從屬于鋼鐵公司焦化廠焦煤需求可以得到充分保障，這些公司對某些坑口焦煤使用形成了“依賴”，普通不樂意使用陌生來源焦煤。獨立焦化公司由于難以獲得國內(nèi)焦煤公司大規(guī)模定向供貨，于是采用市場化采購方式，因而，對焦煤產(chǎn)地來源規(guī)定不多，只要滿足生產(chǎn)所需，價格合理，并且通過實驗焦爐實驗（俗稱“小焦爐實驗”）后可以使用就可以采購。隨著焦煤資源緊俏、配煤技術(shù)提高以及公司成本控制現(xiàn)實規(guī)定，焦化公司對焦煤來源地規(guī)定將越來越低，焦煤資源將得到更有效地運用，大型鋼鐵公司焦煤“高消費”現(xiàn)象將有所變化。（3）國內(nèi)煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)特點決定了獨立焦化公司長期存在國內(nèi)獨立焦化公司集中于煉焦煤集中地區(qū)，是產(chǎn)業(yè)選取成果，本地產(chǎn)業(yè)構(gòu)造具備較強穩(wěn)定性，短期內(nèi)大規(guī)模調(diào)節(jié)難度較大。焦化行業(yè)是國內(nèi)裁減落后產(chǎn)能重點行業(yè)，也是各地環(huán)保監(jiān)察重點對象，鋼廠新上焦化廠越來越困難，對獨立焦化公司依賴將持續(xù)存在。因而，國內(nèi)獨立焦化廠將在將來相稱長時期內(nèi)存在，將焦煤期貨定位于獨立焦化廠，可以更好地為產(chǎn)業(yè)服務(wù)。（4）與焦炭期貨相匹配，有助于公司回避風(fēng)險近年來，盡管國內(nèi)鋼鐵行業(yè)浮現(xiàn)了高爐大型化趨勢，但3000m3如下爐型仍是當(dāng)前和將來很長時間主流爐型，當(dāng)前這些爐型產(chǎn)能占總體80%左右，焦炭合約質(zhì)量原則勉勵符合這些高爐規(guī)定焦炭參加期貨交割。依照記錄，國內(nèi)主流獨立焦化公司生產(chǎn)焦炭重要滿足爐型在3000m3如下鋼鐵公司需求，因而，將焦煤期貨定位于這些獨立焦化公司，便于公司同步在焦炭和焦煤兩個市場上進行套期保值，也有助于市場投資者在兩個品種間進行套利交易。2．合約設(shè)計兼顧國產(chǎn)和進口焦煤據(jù)海關(guān)記錄，，國內(nèi)煉焦煤進口增長37.3%，至4727萬噸，按照30%比例粗略預(yù)計，，國內(nèi)進口焦煤約1400萬噸，約占國內(nèi)焦煤消費量10%，已經(jīng)成為國內(nèi)焦煤供應(yīng)重要補充。近年來，隨著國內(nèi)焦化產(chǎn)能提高，國內(nèi)焦煤資源供應(yīng)增長難以滿足需求增長，諸多焦化公司積極開發(fā)運用全球范疇焦煤資源，這種國內(nèi)為主、進口為輔格局將長期存在，重要基于如下理由：一方面，近兩年國內(nèi)大量關(guān)停小煤礦，對產(chǎn)量導(dǎo)致一定影響，焦煤供應(yīng)增速落后于需求增速，供需缺口一段時間內(nèi)客觀存在。另一方面，-，進口焦煤價格偏低，刺激焦煤進口激增。相對而言，某些國際焦煤資源價格具備優(yōu)勢，因而，焦煤進口將成為一種常態(tài)。再次，近兩年國內(nèi)3000m3以上高爐增長，對高質(zhì)量焦煤需求增長，這某些需求國內(nèi)焦煤供應(yīng)無法所有滿足。最后，某些公司從原料供應(yīng)安全角度考慮，將進口作為一種多元化獲取焦煤來源方式。基于進口焦煤已經(jīng)成為國內(nèi)焦煤供應(yīng)重要補充，且這種格局將長期存在實際狀況，我所焦煤期貨合約設(shè)計兼顧了國產(chǎn)和進口焦煤特點，使它們都可以順利交割，滿足焦化公司焦煤來源多元化現(xiàn)實需求。3．質(zhì)量指標體系構(gòu)建代表了焦化行業(yè)發(fā)展趨勢我所焦煤期貨質(zhì)量指標體系以焦煤現(xiàn)貨貿(mào)易為基本，并依照期貨交易特點進行了調(diào)節(jié)，除了涉及現(xiàn)貨貿(mào)易中灰分、硫分、揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度、粘結(jié)指數(shù)以及水分等老式現(xiàn)貨貿(mào)易指標外，還將巖相分析和小焦爐實驗有關(guān)指標納入進來，形成了一種較為完善合理指標體系，體現(xiàn)焦煤經(jīng)濟價值，滿足焦化公司生產(chǎn)需求。（1）巖相分析可以鑒別焦煤摻混限度近年來，國內(nèi)焦煤需求量迅速增長，優(yōu)質(zhì)焦煤供不應(yīng)求，焦煤價格不斷走高，焦煤生產(chǎn)公司為了收益最大化，普通將其她煉焦煤同焦煤摻混后出售，雖然混煤整體質(zhì)量指標依然屬于焦煤范疇，但是由于不是同一煤層煤，給焦化公司生產(chǎn)焦炭配煤帶來一定困難。同步，也有某些洗煤廠和貿(mào)易商刻意摻混其她煤種作為焦煤出售，牟取暴利，據(jù)調(diào)研，有些洗煤廠甚至將沒有任何粘結(jié)性煤種摻混到焦煤中，嚴重影響了焦煤質(zhì)量。巖相分析是鑒別焦煤摻混限度有效手段，借助顯微鏡，可以判斷焦煤與否是同一煤層煤，還可以判斷出摻混煤種以及摻混比例。當(dāng)前，國內(nèi)有條件焦化公司都已經(jīng)配備了巖相分析儀器，對新煤源焦煤進行煤巖分析，有公司甚至對每批焦煤都進行檢查。我所焦煤期貨將巖相分析納入質(zhì)量指標體系中，有助于鑒別混煤，體現(xiàn)期貨商品原則化特點。（2）小焦爐實驗是當(dāng)前測試結(jié)焦性最有效手段粘結(jié)性和結(jié)焦性是焦煤最重要兩個性能指標，粘結(jié)性可以通過膠質(zhì)層最大厚度和粘結(jié)指數(shù)進行刻畫，結(jié)焦性當(dāng)前還不能通過直接檢測焦煤某個質(zhì)量指標來表征，最穩(wěn)妥、有效辦法是通過小焦爐實驗測試單種煤生成焦炭質(zhì)量來檢查結(jié)焦性。小焦爐實驗與巖相分析類似，有條件焦化公司普通均有相應(yīng)檢測設(shè)備，小焦爐實驗雖然已經(jīng)成為行業(yè)普遍做法，但當(dāng)前國內(nèi)還沒有形成小焦爐實驗統(tǒng)一操作規(guī)范，各家公司在爐型大小、升溫速度、加熱方式等方面有些區(qū)別，但不會導(dǎo)致最后檢查成果浮現(xiàn)質(zhì)變化。在充分聽取焦化公司和煤炭研究機構(gòu)意見和建議基本上，我所與國內(nèi)權(quán)威煤炭研究機構(gòu)——煤炭科學(xué)研究總院合伙編制了40公斤小焦爐實驗操作規(guī)范，作為我所焦煤質(zhì)量原則構(gòu)成某些，使結(jié)焦性這一核心指標有了科學(xué)度量辦法。4．指標數(shù)值設(shè)立兼顧鋼鐵公司需求與獨立焦化公司相比，鋼鐵公司下屬焦化公司普通對焦煤質(zhì)量規(guī)定偏高，特別是對于粘結(jié)指數(shù)指標，普通規(guī)定在75以上，有甚至達到85。在焦煤期貨設(shè)計中，咱們充分考慮了鋼鐵公司需求，在指標數(shù)值設(shè)計上，保證原則品可以被鋼鐵公司使用，在規(guī)則設(shè)計上滿足絕大某些鋼鐵公司套期保值需求。同步，依照重要指標變化導(dǎo)致成本差別，擴大可用于交割代替品范疇，做到獨立焦化公司和大型鋼鐵公司同步兼顧，各取所需。三、焦煤質(zhì)量原則體系構(gòu)建遵循簡樸、實用、貼近生產(chǎn)和可操作原則1．焦煤質(zhì)量原則體系構(gòu)建和數(shù)值設(shè)定以煤炭分類原則等國標為基本，充分貼近生產(chǎn)，保障焦煤使用性能當(dāng)前，與焦煤質(zhì)量指標直接關(guān)聯(lián)國標有GB/T5751《中華人民共和國煤炭分類》、GB/T379《煉焦用煤技術(shù)條件》以及GB/T15591《商品煤反射率分布圖鑒別辦法》等三個原則。其中GB/T5751《中華人民共和國煤炭分類》對煤炭進行了分類，對焦煤揮發(fā)分、粘結(jié)指數(shù)和膠質(zhì)層最大厚度基本規(guī)定進行了規(guī)定。GB/T379《煉焦用煤技術(shù)條件》則依照灰分、硫分、全水分和粘結(jié)指數(shù)、磷分等指標對焦煤進行了級別劃分。GB/T15591《商品煤反射率分布圖鑒別辦法》則給出了運用鏡質(zhì)體隨機反射率平均值、原則差以及頻率直方圖凹口數(shù)來判斷焦煤摻混狀況辦法。在焦煤質(zhì)量指標設(shè)計時，咱們既以國標為基本，同步充分貼近生產(chǎn)、貿(mào)易習(xí)慣，剔除某些國標中設(shè)立但現(xiàn)實中不慣用質(zhì)量指標，同步考慮焦化公司在生產(chǎn)中實際操作辦法，制定小焦爐實驗原則，有效排除結(jié)焦性差劣質(zhì)焦煤，保證焦煤實際使用性能。在焦煤原則品指標數(shù)值設(shè)定上，基本保持與國標一致，滿足焦煤最低質(zhì)量原則規(guī)定，對于優(yōu)于原則品代替品設(shè)立勉勵性升水，這種設(shè)計方案可以保障70%國內(nèi)國產(chǎn)及進口焦煤可用于交割，充分保障可供交割量，減少了交割風(fēng)險，同步使買方客戶對用于交割焦煤煤質(zhì)有了較為明確預(yù)期，實際接到焦煤最低也是原則品，很也許優(yōu)于原則品，這可以勉勵買方參加交割。2．指標選取考慮生產(chǎn)和貿(mào)易中必不可少必檢指標，保持簡潔性焦煤質(zhì)量指標體系涉及老式現(xiàn)貨貿(mào)易指標、巖相分析指標和小焦爐實驗指標三某些，每一某些都僅選用盡量少指標，同步所有指標組合在一起可以對焦煤質(zhì)量進行客觀、有效評判。（1）老式現(xiàn)貨貿(mào)易指標選用重要基于國內(nèi)焦煤生產(chǎn)和貿(mào)易習(xí)慣。煤炭指標體系比較復(fù)雜，這些指標從不同角度對焦煤進行描述，諸多都存在一定有關(guān)性，業(yè)內(nèi)專家普遍以為灰分、硫分、揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度、粘結(jié)指數(shù)以及水分是必不可少指標。某些指標如基氏流動度，是日本、韓國及歐美國家判斷焦煤品質(zhì)重要指標，但由于國內(nèi)公司使用不多且與國內(nèi)指標有一定關(guān)聯(lián)，沒有被采用。（2）巖相分析指標使用鏡質(zhì)體隨機反射率原則差，不進行凹口數(shù)判斷。鏡質(zhì)體反射率測量有各種不同辦法，使用最廣是鏡質(zhì)體最大反射率和隨機反射率，雖然最大反射率檢查成果稍精確，但是隨機反射率有國標，操作時間短，使用更廣泛，因而咱們選用鏡質(zhì)體隨機反射率作為質(zhì)量指標。在巖相分析國標中，隨機反射率頻率直方圖凹口數(shù)是判斷與否是同一煤層重要條件，但是咱們以為凹口數(shù)判斷難以客觀量化，且隨機反射率原則差在0.1以內(nèi)時，凹口數(shù)判斷基本不重要，也貼近現(xiàn)貨實際狀況，因而在設(shè)計時舍棄對凹口數(shù)判斷。（3）小焦爐實驗檢查指標僅選用反映后強度指標。在實際生產(chǎn)中，小焦爐實驗檢查指標涉及生成焦炭抗碎強度、耐磨強度、反映性和反映后強度。依照調(diào)研，焦化公司在生產(chǎn)中以及鋼鐵公司在采購中對焦炭反映后強度指標最為關(guān)注，且上述四個指標存在一定關(guān)聯(lián)性，檢測反映后強度一種指標基本可以間接反映其她三個指標狀況，因而，在設(shè)計小焦爐實驗指標時，僅選用生成焦炭反映后強度指標，不但可以使焦煤期貨質(zhì)量指標簡樸，并且在交割過程中可以節(jié)約檢查時間和檢查成本。（4）不包括磷分指標。在GB/T379煉焦用煤技術(shù)條件中，對焦煤磷含量指標進行了規(guī)定，但是從當(dāng)前現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣以及焦化廠生產(chǎn)實踐來看，對磷分指標基本沒有規(guī)定，且在訂立買賣合同步，普通不做硬性規(guī)定。因而，在咱們指標體系中不包括磷含量指標。3．灰分、硫分設(shè)立代替品，升貼水設(shè)立參照實際生產(chǎn)成本影響在設(shè)計焦煤期貨代替品升貼水時，基于簡樸、可操作和實用原則，咱們僅考慮灰分、硫分指標，重要基于如下理由：（1）焦煤中灰分和硫分轉(zhuǎn)化比例較容易測算灰分和硫分是影響焦炭質(zhì)量重要指標，在焦煤指標中，這兩個指標相對獨立，最后很大比例轉(zhuǎn)化到焦炭中，且不同煤種配煤生產(chǎn)焦炭時具備疊加效應(yīng)，因而，容易通過焦炭灰分和硫分對高爐生產(chǎn)導(dǎo)致實際成本影響來測算焦煤中單位灰分和硫分對經(jīng)濟價值影響，進而擬定其升貼水。（2）揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度和粘結(jié)指數(shù)影響存在一定重疊性，且實際影響測算困難揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度和粘結(jié)指數(shù)指標都是與煤化限度有關(guān)指標，這三個指標從不同角度對焦煤內(nèi)在品質(zhì)進行描述，雖然不能完全代替，但存在一定有關(guān)性，因而無法單獨設(shè)立升貼水。此外，這三個指標雖然是焦煤量化指標，但是在實際焦炭生產(chǎn)中，很難將指標數(shù)值與焦炭質(zhì)量以及對高爐生產(chǎn)影響進行量化相應(yīng)，設(shè)立升貼水難度較大，因而，三個指標都不單獨設(shè)立升貼水。（3）小焦爐實驗反映后強度可以作為焦煤質(zhì)量綜合判斷粘結(jié)性和結(jié)焦性是焦煤兩個重要性能指標，粘結(jié)性指標可以一定限度反映焦煤品質(zhì)，但單純粘結(jié)性難以保證結(jié)焦性能，結(jié)焦性指標是對焦煤質(zhì)量最后評價。在焦煤指標中，膠質(zhì)層最大厚度和粘結(jié)指數(shù)是描述粘結(jié)性指標，而焦煤小焦爐實驗生成焦炭反映后強度指標可以對焦煤結(jié)焦性進行有效刻畫，同步可以綜合反映出粘結(jié)性強弱。因而，咱們將小焦爐實驗中反映后強度作為焦煤質(zhì)量綜合判斷，但在該指標上不設(shè)立升貼水。升貼水設(shè)計采用就高原則。焦煤灰分、硫分指標影響測算涉及多方面因素，涉及焦煤在配煤中比例、指標由焦煤到焦炭轉(zhuǎn)化比例、單位焦炭指標對實際生產(chǎn)影響等，上述數(shù)值測算往往難以給出一種確切數(shù)值，僅能給出一種范疇。為了體現(xiàn)出期貨特點，使貨主有明確測算原則，咱們采用就高原則。這種設(shè)計思路重要基于幾種考慮：一方面，在焦煤期貨交易中，買方對焦煤質(zhì)量沒有把握，實際影響測算應(yīng)選取最壞也許。另一方面，指標影響是多方面，能測算出數(shù)值僅是某些方面，也許是不全面，因而應(yīng)取較高數(shù)值。最后，依照對生產(chǎn)影響測算成果都在現(xiàn)貨貿(mào)易中數(shù)值范疇內(nèi)，可以被產(chǎn)業(yè)客戶接受。4．滿足結(jié)焦性條件肥煤可以作為代替品交割焦煤與肥煤都為煉焦配煤中必不可少強粘結(jié)性煤種，在大型焦化廠配煤中共計比例普通不低于50%，兩者價格關(guān)聯(lián)度高，有關(guān)系數(shù)達到0.98，同步，兩種煤種在國內(nèi)產(chǎn)地分布、物流流向等方面都相似，將肥煤作為代替品納入交割體系具備諸多長處：（1）有助于做大品種，擴大可供交割量同焦煤同樣，肥煤也是必不可少煉焦配煤，平均而言在國內(nèi)配煤中實際使用比例約為16%，折合年消費量約為7400萬噸，焦煤與肥煤共計年消費量超過2.1億噸，接近國內(nèi)煉焦煤總使用量46%，此外，肥煤品種特點與焦煤類似，可用于交割肥煤若平均按照10%計算，可供交割量可增長近750萬噸，因而，將肥煤納入交割體系，使品種具備了更強行業(yè)代表性，擴大了可供交割量，更容易形成具備影響力大品種。（2）有助于減少檢查爭議焦煤和肥煤都為中檔變質(zhì)限度煙煤，在國內(nèi)分類原則中，兩個煤種在諸多指標劃分上都存在重疊，僅有膠質(zhì)層最大厚度（Y值）這一指標可以將兩種煤嚴格區(qū)別，其中，膠質(zhì)層最大厚度低于25mm為焦煤，高于25mm則為肥煤，但在實際檢測中，處在25mm交界處焦煤和肥煤很難明確劃分，將肥煤納入交割體系可以解決這一問題，可以減少煤種檢查中爭議。（3）有助于買方客戶積極參加在實際生產(chǎn)工藝中，焦煤和肥煤雖然總體發(fā)揮作用不同，但是滿足交割肥煤質(zhì)量必要高于焦煤，兩者具備一定可代替性，且由于肥煤較焦煤供應(yīng)少，價格高于焦煤，若將具備相似結(jié)焦性能肥煤納入交割體系，且相對于原則品不設(shè)立升水，有助于勉勵買方客戶參加交割，更有助于品種發(fā)展。5．充分考慮國外煤炭質(zhì)量指標體系設(shè)計方案，保證可比性7月25日，CME以普氏能源（Platts）澳大利亞煉焦煤現(xiàn)貨報價指數(shù)為基本，開始了煉焦煤掉期交易，成為全球第一種煉焦煤有關(guān)原則化衍生產(chǎn)品。普氏能源硬煉焦煤（HCC64MidVol）每日現(xiàn)貨報價指數(shù)于3月15日推出，價格指數(shù)以澳大利亞硬煉焦煤離岸價（FOBAustralia）為基本計算。普氏硬煉焦煤指數(shù)在進行價格采集時，選用一定質(zhì)量原則煉焦煤為基準品，同步規(guī)定可用于價格計算代替品質(zhì)量指標原則范疇，通過固定升扣價因子將所有質(zhì)量級別硬煉焦煤價格換算成基準品價格。普氏硬煉焦煤指數(shù)基準品質(zhì)量指標涉及結(jié)焦性指標、工業(yè)分析指標、化學(xué)分析指標和水分四某些構(gòu)成，其中結(jié)焦性指標涉及生成焦炭反映后強度（CSR）和最大流動度兩個指標，工業(yè)分析指標涉及揮發(fā)分、灰分和磷分三個指標，化學(xué)分析指標為硫分指標。代替品除規(guī)定了上述質(zhì)量指標范疇外，還增長巖相分析有關(guān)鏡質(zhì)體含量和平均鏡質(zhì)體隨機反射率指標范疇規(guī)定。代替品與基準品之間，設(shè)定升貼水指標涉及灰分、硫分和水分，三個指標分別每變化1%、0.1%和1%，扣價1.93美元，單位扣價隨硬焦煤現(xiàn)貨市場價格作定期調(diào)節(jié)。我所焦煤期貨設(shè)計在國內(nèi)質(zhì)量指標體系框架內(nèi)，充分考慮了國外同類產(chǎn)品設(shè)計方案，保證國內(nèi)外質(zhì)量指標體系可比性。例如在結(jié)焦性上都根據(jù)反映后強度指標，升貼水或扣重設(shè)立上都考慮灰分、硫分、水分指標。但咱們并沒有照搬國外設(shè)計方案，而是基于國內(nèi)實際狀況進行了調(diào)節(jié)，例如灰分和揮發(fā)分，咱們并沒有采用國外直接按照價格比例計算辦法設(shè)計，而是依照對實際成本帶來影響來設(shè)計，又例如依照國內(nèi)焦化行業(yè)生產(chǎn)實際需求，將肥煤作為代替品納入交割體系。四、重要質(zhì)量指標設(shè)計闡明我所焦煤質(zhì)量指標體系涉及工業(yè)分析指標、巖相分析指標和小焦爐實驗指標，其中工業(yè)分析指標涉及灰分、硫分、揮發(fā)分、膠質(zhì)層最大厚度、粘結(jié)指數(shù)以及水分，巖相分析指標涉及鏡質(zhì)體隨機反射率原則差，小焦爐實驗指標涉及焦煤小焦爐實驗生成焦炭反映后強度指標。重要指標設(shè)計闡明如下：1．灰分（1）灰分概念將焦煤煤樣放入馬弗爐中，以一定速度加熱至815±10℃，灰化并灼燒到質(zhì)量恒定，焦煤中所有可燃物質(zhì)完全燃燒，礦物質(zhì)經(jīng)一系列分解、燃燒、化合等復(fù)雜反映后剩余殘渣占煤樣質(zhì)量比例，稱為煤灰分產(chǎn)率，簡稱灰分?；曳植皇墙姑汗逃谐煞?，所有來自礦物質(zhì)，涉及原生礦物質(zhì)、次生礦物質(zhì)和外來礦物質(zhì)。焦煤中原生礦物質(zhì)是由成煤植物自身具有礦物質(zhì)形成，重要是堿金屬和堿土金屬鹽，此外尚有少量鐵、硫、磷以及少量鈦、釩、氯等元素，原生礦物質(zhì)無法通過機械辦法選出，因而，在洗選純精煤時，總存留少量灰分。次生礦物質(zhì)是成煤過程中泥炭沼澤液中礦物質(zhì)和成煤植物遺體混在一起而留在煤中，次生礦物質(zhì)選除難易限度與其分布形態(tài)關(guān)于。外來礦物質(zhì)是在煤炭開采和加工解決中混入礦物質(zhì)，重要為底板巖石和夾矸層矸石，成分為SiO2,Al2O3,CaCO3，CaSO4,FeS2等,此類礦物質(zhì)可以通過洗選減少。由于各種礦物質(zhì)摻雜在焦煤中，沒有通過解決焦煤原煤灰分含量很高，為了達到焦炭生產(chǎn)質(zhì)量規(guī)定，焦煤原煤必要通過洗煤工序，將其中雜質(zhì)剔除，或者將優(yōu)質(zhì)煤和劣質(zhì)煤進行分門別類，得到焦精煤。優(yōu)質(zhì)焦精煤灰分含量較低，可以直接用來配煤生產(chǎn)焦炭。（2）灰分對焦炭質(zhì)量影響在焦炭生產(chǎn)中，焦煤中灰分幾乎所有轉(zhuǎn)入焦炭中，依照經(jīng)驗數(shù)據(jù)，焦炭中灰分普通為入爐煉焦配合煤灰分1.3倍左右?；曳謱固啃再|(zhì)產(chǎn)生不利影響：一方面，影響焦炭質(zhì)量?；曳衷跓捊股a(chǎn)中是一種無用雜質(zhì)，不但不易破碎，導(dǎo)致煉焦煤料細度不好，并且在煉焦時不熔融，不粘結(jié)也不收縮，較大顆粒在焦炭內(nèi)形成裂紋中心，減少焦炭機械強度。同步，焦炭在高爐中被加熱到高于煉焦溫度時，由于焦質(zhì)和灰分膨脹性不同，會在灰分顆粒周邊產(chǎn)生裂紋，使得焦炭加速破裂或粉化。此外，灰分中堿金屬會加速與二氧化碳反映，加劇了焦炭破壞作用，同步增強焦炭熱反映性，減少反映后強度。另一方面，影響焦爐生產(chǎn)。如果煉焦煤中灰分是熔融點低化合物，則對焦爐操作有危害。例如，當(dāng)炭化室負壓操作時，它很容易在爐墻表面熔融結(jié)疤，損害爐體。灰分太高時，還會影響正常推焦。再次，影響煉鐵生產(chǎn)。焦炭灰分在高爐冶煉中要用CaO等熔劑使之生成低熔點化合物，并以爐渣形式排出，灰分高就會提高爐渣堿度，不利于高爐生產(chǎn)。依照記錄數(shù)據(jù)《煉焦學(xué)》，姚昭章等，冶金工業(yè)出版社，.，焦炭灰分每增長1%，焦炭強度下降2.2%，焦炭用量增長2-2.5%，焦比增長1.17%，高爐生產(chǎn)能力減少2.2%，生鐵成本上升《煉焦學(xué)》，姚昭章等，冶金工業(yè)出版社，.（3）灰分指標設(shè)定在GB/T379-《煉焦用煤技術(shù)條件》中，冶金焦原料煤灰分在5%-14%間被平均分為14個級別，5%如下為特級，其中10級焦煤上限為10%。依照咱們調(diào)研成果和收集到檢查數(shù)據(jù)，無論是獨立焦化廠還是鋼廠自有焦化廠，絕大某些公司灰分都不容許超過12%，否則，可以回絕接貨。為了對灰分指標數(shù)據(jù)有一種全面理解，咱們整頓了417個灰分不大于13%灰分超過焦化廠需求焦煤可以通過洗煤廠洗選進一步減少灰分，達到焦化廠使用規(guī)定，由于咱們樣本數(shù)據(jù)中諸多為原煤檢查數(shù)據(jù)，因而，咱們僅選用了灰分低于13%樣本。檢查數(shù)據(jù)進行了記錄分析，其中涉及山西省所有焦煤坑口362個數(shù)據(jù)，進口35個數(shù)據(jù)，國內(nèi)其她重要坑口20灰分超過焦化廠需求焦煤可以通過洗煤廠洗選進一步減少灰分，達到焦化廠使用規(guī)定，由于咱們樣本數(shù)據(jù)中諸多為原煤檢查數(shù)據(jù)，因而，咱們僅選用了灰分低于13%樣本。圖1灰分檢查數(shù)據(jù)散點分布圖數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)檢查數(shù)據(jù)分布范疇如表1所示：數(shù)據(jù)范疇（%）(0,7)[7,8.5)[8.5,10)[10,11.5)[11.5,12)>12比例13.4%21.1%13.2%27.3%2.6%13.2%表1灰分檢查數(shù)據(jù)范疇分布數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)依照灰分檢查數(shù)據(jù)記錄分析，樣本均值為9.6%，中位數(shù)為10%，84.2%樣本數(shù)據(jù)位于11.5%如下。依照檢查數(shù)據(jù)記錄分析成果、焦化廠生產(chǎn)實際需求和我所焦炭代替品范疇推算，咱們將灰分在11.5%如下（含）焦煤作為可供交割品，即灰分為13級如下焦煤都可以用于交割，并且將（10.0%，11.5%]灰分焦煤作為交割原則品，不大于等于10.0%焦煤作為代替交割品。并依照鋼廠和焦化廠生產(chǎn)習(xí)慣，將代替交割品灰分分為兩個檔次，其中（9.0%，10.0%]灰分焦煤為第一檔，不大于等于9.0%焦煤為第二檔。依照焦煤與焦炭灰分轉(zhuǎn)換關(guān)系，以及焦炭灰分對煉鐵過程影響來計算灰分升貼水設(shè)立：假設(shè)1.3噸煉焦煤生產(chǎn)1噸焦炭，鋼鐵公司平均焦比為500公斤/噸，生產(chǎn)一噸鋼鐵需要石灰石0.1噸，依照生產(chǎn)記錄，焦煤灰分每增長1%，焦炭用量增長2.6%-3.3%，石灰石用量增長5.2%，高爐產(chǎn)量下降3.9%。按照焦炭價格元/噸、石灰石價格100元/噸、高爐生產(chǎn)利潤400元/噸計算，一噸煉焦煤灰分每增長0.1%，相應(yīng)焦炭用量增長成本4-5.08元/噸，石灰石增長成本0.78元/噸，生產(chǎn)利潤減少1.85元/噸，相稱于每消耗一噸煉焦煤增長成本6.63-7.71元/噸，取下限6.63元/噸，假設(shè)焦煤在配煤中比例取較高30%比例，約為2元/噸，因而，咱們將灰分每減少0.1%，升水設(shè)為2元/噸?？紤]到小焦爐實驗指標暫不設(shè)立升貼水，為使質(zhì)量指標體系貼近現(xiàn)貨貿(mào)易實際，不適當(dāng)針對灰分指標設(shè)立過多升水，因而將灰分升水區(qū)間最低設(shè)立在9.0%，低于9.0%時，視同為9.0%，不再增設(shè)升水。2．硫分（1）硫分概念硫是煤中重要有害元素之一，煤中各種形態(tài)硫總和稱為全硫，依照其存在狀態(tài)可分為有機硫和無機硫兩大類；依照其能否在空氣中燃燒，又可以分為可燃硫和不可燃硫。有機硫存在于煤有機質(zhì)中，重要來自成煤植物和微生物蛋白質(zhì)中，其構(gòu)成構(gòu)造非常復(fù)雜。硫分在0.5%如下大多數(shù)煤，所含硫重要是有機硫。有機硫均勻分布在有機質(zhì)中，形成共同體，很難消除，以致洗選后精煤有機硫含量因有機質(zhì)增大而增高。無機硫是指存在于煤礦物質(zhì)內(nèi)硫化鐵硫、硫酸鹽硫和元素硫總稱，硫化鐵硫是以硫鐵礦、硫化物形式存在硫，當(dāng)全硫不不大于1%時，重要是硫鐵礦硫，其清除難易限度與硫鐵礦硫顆粒大小及分布狀態(tài)關(guān)于。單獨顆?；驁F塊狀態(tài)存在時可用洗選辦法去除，但硫鐵礦硫粒度極小且均勻分布時，十分難選。硫酸鹽硫，在煤中含量普通不超過0.1%-0.2%，重要以CaSO4·2H2O為主，也有少量硫酸亞鐵FeSO4·7H2O（俗稱綠礬）等。有機硫、硫鐵礦硫和單質(zhì)硫都可以在空氣中燃燒，屬于可燃硫；硫酸鹽硫不能再空氣中燃燒，是不可燃硫或固定硫。煤燃燒后留在灰渣中硫（以硫酸鹽硫為主），或硫化后留在焦炭中硫（以有機硫、硫化鈣和硫化亞鐵等為主），稱為固體硫。煤燃燒逸出硫，或者煤焦化隨煤氣和焦油析出硫，稱為揮發(fā)硫（以硫化氫和硫氧化碳等為主）。（2）硫分轉(zhuǎn)化及影響在煉焦過程中，煤中某些硫殘留在焦炭中，另一某些硫如有機硫則轉(zhuǎn)化為氣態(tài)硫化物，在流經(jīng)高溫焦炭層縫隙時，某些與焦炭反映生成復(fù)雜硫碳復(fù)合物而轉(zhuǎn)入焦炭,別的某些則隨煤氣排出，隨出爐煤氣帶出硫量因煤中硫存在形態(tài)及煉焦溫度而異。有文獻記錄，在室式煉焦條件下，焦炭中硫分約70-90%為煉焦原料煤中硫分轉(zhuǎn)化而來。焦煤中硫分有諸多不利影響：一方面，影響焦煤品質(zhì)。焦煤中硫，特別是硫鐵礦，能加速煤風(fēng)化，破壞粘結(jié)性，并因而減少焦炭機械強度。另一方面，影響煉焦化學(xué)產(chǎn)品質(zhì)量。焦煤中硫分給煉焦化學(xué)產(chǎn)品精制帶來困難，腐蝕設(shè)備，影響化學(xué)產(chǎn)品質(zhì)量。最后，焦炭中硫?qū)掕F產(chǎn)生很大影響。焦炭中硫會使生鐵具備熱脆性，生鐵容許最高含硫量為0.074%，高含硫量生鐵煉成鋼后不能軋制成材，粗鋼中硫含量不不大于0.07%即為廢品。如果焦炭含硫量高，則規(guī)定脫硫時爐缸溫度提高，還會引起熔劑增長，進而渣量增長，渣堿度提高，不但減少爐渣流動性，減少高爐產(chǎn)量、冶煉強度和焦比，還會導(dǎo)致爐況惡化，使生鐵質(zhì)量減少，嚴重時甚至危及高爐順行。依照記錄資料《煉焦學(xué)》，姚昭章等，冶金工業(yè)出版社，.焦炭硫分每增長0.10%，石灰石和焦比分別增長2.0%，生鐵減產(chǎn)《煉焦學(xué)》，姚昭章等，冶金工業(yè)出版社，.（3）硫分指標數(shù)值設(shè)定在GB/T379-《煉焦用煤技術(shù)條件》中，冶金焦原料煤硫分在0.31-1.75%間被平均分為6個級別，0.30%如下為特級。我所焦煤期貨原則品硫分設(shè)為（1.10%，1.40%]，代替交割品硫分不大于等于1.10%，且分為兩檔，其中硫分在（0.80%，1.10%]焦煤為第一檔，硫分不大于等于0.80%焦煤為第二檔。這樣設(shè)計理由如下：一方面，焦煤期貨硫分指標設(shè)立與焦炭期貨相吻合。焦炭期貨基準品硫分指標設(shè)定為0.65%，代替品范疇為0.66-0.8%，依照焦煤與焦炭硫分轉(zhuǎn)化關(guān)系，取90%轉(zhuǎn)化上限，焦煤基準品硫分指標應(yīng)設(shè)定為0.72%，略低于第二級別上限，代替品范疇應(yīng)設(shè)為0.87-0.89%，處在第三級別范疇內(nèi)?？紤]到國內(nèi)國產(chǎn)焦煤普遍具備高硫特性，從鋼鐵工業(yè)發(fā)展處在歷史高位特點看，焦煤在較長時期內(nèi)供應(yīng)相對偏緊，硫分指標不適當(dāng)設(shè)立過于苛刻，并且下游鋼廠和焦化廠也普遍能使用高硫焦煤。又考慮到鋼廠和焦化廠采購習(xí)慣，對硫分高于1.40%焦煤普通要進行大幅貼水，甚至作退貨解決，因而，將硫分高于1.40%焦煤排除在交割體系外，并將基準品設(shè)立在（1.10%，1.40%]之間，代替品為硫分不大于等于1.10%焦煤。另一方面，符合國內(nèi)焦煤硫分記錄特性。為了對焦煤硫分特性進行記錄分析，咱們收集了567個焦煤坑口硫分檢查數(shù)據(jù)，其中涉及489個山西省內(nèi)焦煤坑口，43個國內(nèi)其她省份重要坑口和35個國外焦煤坑口。散點分布圖如圖2所示：圖2硫分檢查數(shù)據(jù)散點分布圖數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)檢查數(shù)據(jù)分布范疇如表2所示：數(shù)據(jù)范疇（%）(0,0.3)[0.3,0.5)[0.5,1.25)[1.25,1.5)>1.5比例7.4%44.4%39.7%2.1%6.3%表2硫分檢查數(shù)據(jù)范疇分布數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)依照硫分檢查數(shù)據(jù)記錄分析，硫分均值為0.64%，中位數(shù)為0.48%，大概94%樣本數(shù)據(jù)位于1.40%如下，可用于交割。最后，符合焦煤資源變化發(fā)展趨勢。依照調(diào)研成果，國內(nèi)焦煤重要產(chǎn)區(qū)山西省焦煤硫分含量較高.以山西焦煤集團為例，該公司較好主焦煤硫分普通在0.4-0.6%左右，但是有礦區(qū)硫分高達1.3-1.4%左右?？紤]到主焦煤供應(yīng)相對偏緊，低硫焦煤逐漸減少，焦化公司在采購時，也不得不提高主焦煤硫分容忍上限，并且可以通過配入其他低硫煤種辦法減少整體配煤硫分。硫分升貼水設(shè)立重要考慮硫分對生產(chǎn)導(dǎo)致影響，依照焦煤與焦炭硫分轉(zhuǎn)換關(guān)系，以及焦炭硫分影響來計算硫分升貼水設(shè)立：假設(shè)1.3噸煉焦煤生產(chǎn)一噸焦炭，鋼鐵公司平均焦比為500公斤/噸，生產(chǎn)一噸鋼鐵需要石灰石0.1噸，依照生產(chǎn)記錄，焦炭硫分每增長0.01%，石灰石和焦比分別增長0.2%，生鐵減產(chǎn)0.2%-0.25%，焦煤硫分每增長0.01%，焦炭硫分增長0.009%，按照焦炭價格元/噸、石灰石價格100元/噸、高爐生產(chǎn)利潤400元/噸計算，一噸煉焦煤硫分每增長0.01%，相應(yīng)焦炭用量增長成本2.77元/噸，石灰石增長成本0.03元/噸，生產(chǎn)利潤減少1.09-1.39元/噸，相稱于每消耗1噸煉焦煤增長成本3.89-4.19元/噸，取下限3.89元/噸，按照焦煤在配煤中30%比例，相稱于焦煤成本變動大概1元/噸。因而，咱們將硫分每減少0.01%，升水設(shè)為1元/噸?？紤]到小焦爐實驗指標暫不設(shè)立升貼水，為使質(zhì)量指標體系貼近現(xiàn)貨貿(mào)易實際，不適當(dāng)針對硫分指標設(shè)立過多升水，因而將硫分升水區(qū)間最低設(shè)立在0.80%，低于0.80%時，視同為0.80%，不再增設(shè)升水。3．揮發(fā)分（1）揮發(fā)分定義揮發(fā)分是判斷煤炭煤化限度重要指標，是國內(nèi)煤炭分類重要根據(jù)。焦煤揮發(fā)分不是焦煤中固有揮發(fā)性物質(zhì)，而是焦煤在特定條件下受熱分解“揮發(fā)”出來產(chǎn)物，因此焦煤揮發(fā)分稱為揮發(fā)分產(chǎn)率更為確切。焦煤在隔絕空氣條件下加熱，進行水分校正后揮發(fā)物質(zhì)產(chǎn)率稱為揮發(fā)分，簡記為V。焦煤揮發(fā)分重要由水分、碳、氫氧化物和碳氫化合物（以CH4為主）構(gòu)成，但不涉及物理吸附水和礦物質(zhì)中二氧化碳。需要注意是，揮發(fā)分按照煤炭分類國標中規(guī)定，應(yīng)當(dāng)表達為干燥無灰基基態(tài)。（2）揮發(fā)分影響在煉焦過程中，除了生成焦炭之外，還形成煤焦油、粗苯、氨、焦爐煤氣等化產(chǎn)品，化產(chǎn)品產(chǎn)率影響焦化公司整體收益。焦煤揮發(fā)分是影響煉焦過程中化產(chǎn)品重要因素，普通來說，揮發(fā)分越高，化產(chǎn)品產(chǎn)率也越高。焦煤揮發(fā)分還影響焦炭揮發(fā)分，焦煤揮發(fā)分未完全揮發(fā)某些所有進入焦炭。焦炭揮發(fā)分是焦炭成熟度判斷指標，焦炭揮發(fā)分不不大于1.5%，則焦炭偏生，耐磨性較差，影響高爐透氣性，也許引起掛料，使吹損增長，并破壞高爐操作流程；揮發(fā)分低于0.5%-0.7%，則闡明焦炭過火，容易碎，易落入熔渣中，導(dǎo)致排渣難和風(fēng)口破壞。（3）揮發(fā)分指標數(shù)值設(shè)立在GB/T5751-《中華人民共和國煤炭分類》中，規(guī)定了焦煤揮發(fā)分范疇為10%-28%，為了對焦煤揮發(fā)分特性進行記錄分析，咱們收集了577個焦煤坑口硫分檢查數(shù)據(jù)，其中涉及496個山西省內(nèi)焦煤坑口，46個國內(nèi)其她省份重要坑口和35個國外焦煤坑口。散點分布圖如圖3所示：圖3揮發(fā)分檢查數(shù)據(jù)散點分布圖數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)檢查數(shù)據(jù)分布范疇如表3所示：數(shù)據(jù)范疇（%）（10，16）[16，18）[18，20）[20，22）[22，24）[24，27]（27，28）比例3.12%9.5%18.4%28.2%22.9%14.9%0.9%表3揮發(fā)分檢查數(shù)據(jù)范疇分布數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)從記錄數(shù)據(jù)分布范疇上可以看出，揮發(fā)分均值和中位數(shù)都為21%，焦煤揮發(fā)分低于16%比例較小，僅為3.12%