基于EVA的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)研究的理論基礎(chǔ)綜述1EVA的概念及計(jì)算方式針對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行科學(xué)分析，了解到其有特定的作用，能夠有效的衡量企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的發(fā)展?fàn)顩r，是一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。其主要是以剩余收益為計(jì)算的基礎(chǔ)，在此從公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中扣除掉資本成本，并以現(xiàn)金為其基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整。EVA能衡量一家公司的剩余收益，也就是說(shuō)，它衡量的是一家公司的資本成本和資本回報(bào)率之間的差額。由此可知公司的資本成本是對(duì)EVA值具有直接影響。如果要正確計(jì)算EVA的數(shù)值，需要為公司總資本的每個(gè)組成部分來(lái)計(jì)算分配成本。它需要透明、可信的計(jì)算，成本分配給資本的方式各不相同，尤其是在股權(quán)融資上。由其基本概念可知，EVA計(jì)算的公式是：2績(jī)效評(píng)價(jià)的概念及評(píng)價(jià)方法通常來(lái)說(shuō)，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)，企業(yè)績(jī)效有不可忽視的意義。其主要是指企業(yè)在一定時(shí)間段內(nèi)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平，能夠反映出企業(yè)的盈利能力等方面。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平進(jìn)行調(diào)研，了解到其具體表現(xiàn)在償債能力等指標(biāo)。而經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)水平主要是指有目的性的采取有效措施通過(guò)企業(yè)管理層人員，在管理企業(yè)過(guò)程中對(duì)企業(yè)發(fā)展成長(zhǎng)等方面做出貢獻(xiàn)。企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)有其自身的基本特征，主要是以企業(yè)法人為實(shí)際的評(píng)價(jià)對(duì)象，綜合性的評(píng)價(jià)在一定階段內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，即盈利能力等財(cái)務(wù)方面，這樣做有一定的優(yōu)勢(shì)作用，能夠準(zhǔn)確的反映出各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，以此作為最終的評(píng)價(jià)依據(jù)。此外，在發(fā)展過(guò)程中也與同行業(yè)的發(fā)展水平進(jìn)行了對(duì)比，其主要目的是尋求一個(gè)公正的評(píng)價(jià)結(jié)果。在當(dāng)今時(shí)代下，綜合分析我國(guó)當(dāng)前所實(shí)施的一系列企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)。了解到其從本質(zhì)上來(lái)看，主要是按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所規(guī)定的要求而實(shí)行的一系列企業(yè)監(jiān)管制度，其企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益為以下幾種評(píng)價(jià)方法為主流:杜邦分析法、沃爾評(píng)分法、EVA評(píng)價(jià)體系法、平衡記分卡法等?，F(xiàn)將不同評(píng)價(jià)方法各自的優(yōu)劣勢(shì)羅列如下表所示：表1不同企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的優(yōu)劣勢(shì)評(píng)價(jià)方法優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)杜邦分析法可以讓凈資產(chǎn)收益率的影響因子清晰可理解，更好地促進(jìn)管理人員在相應(yīng)的環(huán)節(jié)進(jìn)行一系列的派措施改善經(jīng)營(yíng)狀況。同時(shí)能夠較好處理公司資產(chǎn)管理和股東回報(bào)之間的關(guān)系。過(guò)度依賴財(cái)務(wù)報(bào)表，重視利潤(rùn)忽視價(jià)值，導(dǎo)致容易受到人為操縱，其科學(xué)性有待加強(qiáng)。沃爾評(píng)分法運(yùn)用范圍廣泛，能對(duì)較為全面地對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇具有一定的主觀性和刻板性。EVA評(píng)價(jià)體系法充分考慮了資本成本，不再將凈利潤(rùn)作為財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，更多地開始考慮所能創(chuàng)造的價(jià)值。主觀性較強(qiáng)，不同企業(yè)之間會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目不同。平衡記分卡法在績(jī)效評(píng)價(jià)中，有財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩部分的評(píng)價(jià)，比較全面面充分。非財(cái)務(wù)方面的定性評(píng)價(jià)不易量化。3EVA在績(jī)效評(píng)價(jià)中的優(yōu)勢(shì)3.1更真實(shí)、全面地評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)傳統(tǒng)績(jī)效中的會(huì)計(jì)利潤(rùn)只考慮了企業(yè)的債務(wù)資本成本，不考慮企業(yè)股權(quán)資本成本。這樣得出的指標(biāo)容易讓投資者和股東誤把會(huì)計(jì)利潤(rùn)當(dāng)成企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加量。然而實(shí)際上，即使凈利潤(rùn)為正，企業(yè)也不一定獲得了經(jīng)濟(jì)增加量。而EVA評(píng)價(jià)法，是以股東的利益為角度，將資本的機(jī)會(huì)成本考慮進(jìn)去，只有在企業(yè)凈利潤(rùn)超過(guò)投入資本的機(jī)會(huì)成本，獲得經(jīng)濟(jì)增加量時(shí)，這時(shí)股東財(cái)富才會(huì)進(jìn)一步增多。3.2能盡量剔除會(huì)計(jì)失真的影響在國(guó)內(nèi)，傳統(tǒng)績(jī)效中使用的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等是根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的歷史成本和權(quán)責(zé)發(fā)生制，計(jì)算結(jié)果的，這些指標(biāo)在計(jì)算后所得的結(jié)果就會(huì)出現(xiàn)失真，不能夠從本質(zhì)上反映出企業(yè)的增加價(jià)值。而對(duì)于EVA評(píng)價(jià)方法來(lái)說(shuō)，具體的信息來(lái)源主要是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表，即從傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取信息，但其是在根據(jù)企業(yè)具體情況，并經(jīng)過(guò)科學(xué)調(diào)整后才進(jìn)行的后續(xù)結(jié)算，因此能夠更為準(zhǔn)確地反映出企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平。3.3有效解決管理者決策行為短期化問(wèn)題傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法以各種財(cái)務(wù)指標(biāo)作為主要的評(píng)價(jià)指標(biāo)，這樣十分容易導(dǎo)致管理層決策行為短期化。管理層人員一般會(huì)設(shè)法尋找到經(jīng)營(yíng)周期短，報(bào)酬率高的投資項(xiàng)目，以提高企業(yè)的收益，這樣做能夠直接的使各種財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)達(dá)到規(guī)定水平，并能夠使指標(biāo)達(dá)到最高值，因此管理層也會(huì)有針對(duì)性的減少一些項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)，這會(huì)影響企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，從而減弱企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。EVA指標(biāo)在初期設(shè)計(jì)過(guò)程中主要是為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展項(xiàng)目而服務(wù)，因此企業(yè)應(yīng)選用這一指標(biāo)作為實(shí)際的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，這樣做有一定的優(yōu)勢(shì)作用。其能夠讓管理層在決策過(guò)程中充分考慮企業(yè)本身，并考慮企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，這樣做能夠從本質(zhì)上去杜絕企業(yè)短期行為的發(fā)生。能夠讓企業(yè)管理層切實(shí)履行職責(zé)，不僅重視實(shí)際的收益，同時(shí)也會(huì)有目的性的采取有效措施運(yùn)用資產(chǎn)規(guī)模，用以指導(dǎo)企業(yè)的每一項(xiàng)決策。3.4有利于建立有效的激勵(lì)體制另外，EVA也能運(yùn)用到企業(yè)的激勵(lì)體制，通過(guò)將企業(yè)員工的激勵(lì)薪資與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值相綁定，能促使員工主動(dòng)為維護(hù)股東利益而思考與行動(dòng)。以EVA值增加量作為企業(yè)員工激勵(lì)薪資的基礎(chǔ)，選取適當(dāng)?shù)谋壤?，作為員工的激勵(lì)獎(jiǎng)金發(fā)放，以肯定企業(yè)員工貢獻(xiàn)。這樣，企業(yè)管理者與員工獲得的激勵(lì)獎(jiǎng)金越多，為企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值也就越多，股東、管理者與員工的利益將趨向一致。參考文獻(xiàn)[1]Mehdi

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