2020年國有上市公司股權激勵實施情況概覽伴隨著國有企業(yè)市場化改革，建立、健全激勵與約束相結合的中長期激勵機制成為國有企業(yè)發(fā)展的主要驅動力。而國有上市公司股權激勵作為早期探索領域，當前，已形成較為完備的制度體系。2020年5月30日，國資委印發(fā)的《中央企業(yè)控股上市公司實施股權激勵工作指引》，在系統(tǒng)梳理現(xiàn)行政策規(guī)定、全面總結實踐操作經(jīng)驗的基礎上，已成為國有上市公司實施股權激勵的應用指南。以股權激勵計劃（草案）公告日期來看，2020年1月1日至2020年12月31日期間，公告實施股權激勵方案的國有上市公司達到62家，較2019年累計49家國有上市公司增幅明顯，反映出制度建設的日益規(guī)范化有利于助推國有上市公司科學制定股權激勵計劃、規(guī)范履行決策程序，做好股權激勵計劃的實施管理工作。從以下方面對2020年國有上市公司股權激勵實施情況進行歸納：

一、按實際控制人屬性劃分實際控制人屬性激勵方案數(shù)量（份）國務院國資委23地方國資委33其他國有機構6從上表可知，國資委控股上市公司由于政策導向性強，具有普遍性，是國有上市公司實施股權激勵的主力軍。其他國有機構主要為政府機關直屬事業(yè)單位，亦參照國資委有關政策開展股權激勵工作，如久遠銀海（002777.SZ）的實際控制人為中國工程物理研究院；人民網(wǎng)（603000.SH）的實際控制人為人民日報社。二、按激勵工具劃分激勵工具激勵方案數(shù)量（份）股票期權11第一類限制性股票45股票期權+第一類限制性股票4第二類限制性股票2從上表可知，第一類限制性股票作為市場主流激勵工具，一方面，激勵對象在授予階段出資折價購股，激勵效果較為直觀；另一方面，國有上市公司股權激勵計劃的實施周期較長，增強了激勵計劃的約束性，管理層與國有控股股東雙方之間的可接受度較高。從實踐來看，復合型激勵工具存在一定的審批難度，截至2020年，以股票期權和限制性股票相結合的模式實施激勵的國有上市公司僅有五家，分別為廈門象嶼（600057.SZ）、廣汽集團（601238.SH）、京東方A（000725.SZ）、東方中科（002819.SZ）、北方華創(chuàng)（002371.SZ），。自科創(chuàng)板開板、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革以來，新增第二類限制性股票作為激勵工具，截至2020年，僅有兩家國有上市公司采用第二類限制性股票作為激勵工具，分別為匯金股份（300368.SZ）和中科星圖（688568.SH），一方面是國有上市公司大多于主板上市，另一方面，第二類限制性股票授予階段無須出資，且購股價格給予折扣，約束性較弱，國資股東審批意愿不強。三、按激勵總量劃分激勵總量占總股本的比例激勵方案數(shù)量（份）不超過1%25超過1%但不超過2%14超過2%但不超過3%20超過3%3根據(jù)國資委政策要求，國有上市公司首次實施股權激勵計劃授予的權益所涉及標的股票數(shù)量原則上應當控制在公司股本總額的1％以內(nèi)，中小市值上市公司及科技創(chuàng)新型上市公司可以適當上浮首次實施股權激勵計劃授予的權益數(shù)量占股本總額的比例，原則上應當控制在3％以內(nèi)。2020年國有上市公司首次實施股權激勵授予總量接近3%的，如地方國資控股上市公司黑牡丹（600510.SH），激勵總量約為3%；地方國資控股上市公司廈門信達（000701.SZ），激勵總量約為3%；中央國資控股上市公司航天長峰（600855.SH），激勵總量約為2.99%。超過3%的均為二期（含）以上股權激勵計劃，國資委未再對單次激勵總量做出明確規(guī)定，激勵總量超過3%的上市公司包括青島雙星（000599.SZ）二期股權激勵計劃，激勵總量約為5%；中國長城（000066.SZ）二期股權激勵計劃，激勵總量約為4.5%；浙商中拓（000906.SZ）二期股權激勵計劃，激勵總量約為6.8%。四、按行權/解除限售安排劃分行權/解除限售安排激勵方案數(shù)量（份）2+3（20%：30%：50%）12+3（30%：30%：40%）22+3（33%：33%：34%）412+3（40%：30%：30%）163+3（33%：33%：34%）13+4（25%：25%：25%：25%）1根據(jù)國資委政策要求，限售/等待期原則上不得少于2年（24個月），至少分3年行權，且原則上采取勻速分批生效的辦法。當前國有上市公司大多遵循政策的基本要求，即設置2+3（33%：33%：34%）的行權/解除限售安排。部分上市公司考慮限制性股票出資成本，申請設置前期解除限售/行權比例較高，目前市場上以2+3（40%：30%：30%）的行權/解除限售安排為主。五、按授予條件劃分是否設置授予條件激勵方案數(shù)量（份）是43否19根據(jù)《中央企業(yè)控股上市公司實施股權激勵工作指引》規(guī)定，股權激勵計劃無分期實施安排的，可以不設置權益授予環(huán)節(jié)的業(yè)績考核條件。分期實施安排，即推出長期股權激勵方案之后，以長期股權激勵方案為指導，定期或不定期制定并實施第一期方案、第二期方案、第三期方案等，一般每隔兩年實施一期方案。由于授予條件大多為已知狀態(tài)，考核性不強，國有上市公司可以依據(jù)政策規(guī)定，申請不設置授予條件。綜上，一、政