2024年5月1.中國政府?（2024年4?中央政治局會議34同?百分?2021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03同?百分?2021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024年?季度經(jīng)濟基本?延續(xù)修復態(tài)勢，?業(yè)穩(wěn)增?發(fā)??5.3%2。從需求結構來看，?端制造業(yè)投資、服務消費和基建保持較強韌性，房地產(chǎn)?業(yè)仍處在調(diào)整圖1.貨物和服務凈出?對經(jīng)濟增?的拉動作?由負轉(zhuǎn)正1086420GDP增?的三?驅(qū)動? 2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03消費投資凈出?資料來源：國家統(tǒng)計局電?元件產(chǎn)品產(chǎn)量同?均?幅增?40%3左右。但同時安全將推動對先進設備需求的持續(xù)增?。從?業(yè)來看，機械、航空、船舶等重點?業(yè)或?qū)⒏绿鎿Q?批先進設備；鋼鐵、有?、建材等?業(yè)也將加快綠?設備升級的6040200?業(yè)總產(chǎn)值制造業(yè)汽?制造業(yè)電?機械和器材制造業(yè)資料來源：國家統(tǒng)計局為2023年10?以來?次站?榮枯線以上，外需好轉(zhuǎn)是圖3.制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間706560555045403530*50%=*50%=與上??較?變化2021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03資料來源：國家統(tǒng)計局—制造業(yè)—服務業(yè)—建筑業(yè)?技術制造業(yè)和基建仍是主要動能，其中，鐵路、船圖4.投資平穩(wěn)上漲，制造業(yè)?撐增強和技術改造投資有望進?步升溫。706050403020100——固定資產(chǎn)投資總量______汽?制造業(yè)資料來源：國家統(tǒng)計局______?新技術產(chǎn)業(yè)—電?機械和器材制造業(yè)——制造業(yè)總體______房地產(chǎn)______鐵路、船舶、航空航天制造—基礎設施6技術服務業(yè)，租賃和商務服務業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，住宿和餐飲業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)增加值分別增?型發(fā)展。在培育壯?新型消費??，政策端應抓住“新”這?關鍵詞，以?勵性政策的出臺持續(xù)促進??智?數(shù)據(jù)等前沿技術與消費市場的深度融合，拓展數(shù)字消費新場景，進?步調(diào)動消費意愿。供給端應以數(shù)字化、連鎖化、標準化為?向帶動縣域消費升級，讓下沉市場圖5.服務消費潛?需加快釋放9080706050403020100—社會消費品零售總額—實物商品?上零售額—餐飲收?資料來源：國家統(tǒng)計局圖6.?基數(shù)下3?出?增速回落外貿(mào)——累計同?增速%50403020100—出?進?資料來源：國家統(tǒng)計局圖7.跨國公司在華投資布局仍處調(diào)整階段實際使?外資?額和累計同?2003015020101000500200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320241-3資料來源：商務部6?季度穩(wěn)增?政策要持續(xù)發(fā)?，乘勢?上，充分挖掘需求潛?控?主權的背景下，?線城市與核??線城市陸續(xù)放松限購政策，奠定了今年政策寬松的基調(diào)。近期，央?再次宣布了?系列提振房地產(chǎn)市場的措施，其中包括降低最低?付?例、下調(diào)公積?貸款利率、取消商貸利率下???，在供給端，在持續(xù)推進去杠桿的同時，將通過在半導體及相關產(chǎn)品、運輸設備及通?設備、勞動密集洲和亞太地區(qū)，預計將出現(xiàn)同?顯著的兩位數(shù)增?16。從需求?度看，美國市場也將保持彈性，汽?和?業(yè)的庫存?平預計將在2024下半年恢復到正常?平。這也安永的宗旨是建設更美好的商業(yè)世界。我們致?幫助客戶、員?及社會各界創(chuàng)造?期價值，同時在資本市安永堅持創(chuàng)新與技術投?，通過?體化的?質(zhì)量服務，幫助客戶把握市場脈搏和機遇，加速升級轉(zhuǎn)型。在審計、咨詢、戰(zhàn)略、稅務與交易的專業(yè)服務領域，安永團隊對當前最復雜迫切的挑戰(zhàn)，提出更好的問成員機構均為獨?的法律實體，各成員機構可單獨簡稱為“安永”。Ernst&提供任何服務，不擁有其成員機構的任何股權或控制權，亦不擔任任何成員機構的總部。請登錄/privacy，了解安永如何收集及使?個?信息，以及在個?信息法規(guī)保護下個?所擁有權利的描述。安永成員機構不從事當?shù)胤山?的法律業(yè)務。如欲進?步了解安永，請瀏覽。?2024安永，中國。版權所有。APACno.03020119EDNone本材料是為提供?般信息的?途編制，并?旨在成為可依賴的會計、稅務、法律或其他專業(yè)意?。請向您的顧問獲取具體意?。May2024341086420 2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03Source:NationalBureauofStatistics(NBS)52021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-036040200Source:NBS67065605550454035302021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-03Source:NBS67FAIoverallandkeysegments–cumulativeYO706050403020100——Source:NBS4.7%YOY8.9100100806040200Source:NBS10118Foreigntrade-cumulativeYOYgro50403020100Source:NBS