中級會計職稱考試財務(wù)管理隨堂練習題6

【例題?單選題】假定某企業(yè)的權(quán)益資本與負債資本的比例為60:40,據(jù)此可斷定

該企業(yè)（）o

A.只存在經(jīng)營風險

B.經(jīng)營風險大于財務(wù)風險

C.經(jīng)營風險小于財務(wù)風險

D.同時存在經(jīng)營風險和財務(wù)風險

【答案】D

【解析】根據(jù)權(quán)益資本和負債資本的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務(wù)風

險;只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風險。但是無法判斷出財務(wù)風險和經(jīng)營風險誰大誰小。

【例題?單選題】下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述中，錯誤的是（）□

A.最佳資本結(jié)構(gòu)在理論上是存在的

B.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值

C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結(jié)構(gòu)最佳

D.企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當長期固定不變

【答案】D

【解析】企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)并不是長期固定不變的。

【例題?單選題】在通常情況下，適宜采用較高負債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（）o

A.初創(chuàng)階段

B.破產(chǎn)清算階段

C.收縮階段

D.發(fā)展成熟階段

【答案】D

【解析】在通常情況下，適宜采用較高負債比例的企業(yè)發(fā)展階段是發(fā)展成熟階段。

【例題?單選題】下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風險的是

()。

A.利潤敏感分析法

B.公司價值分析法

C.杠桿分析法

D.每股收益分析法

【答案】B

【解析】公司價值分析法，是在考慮市場風險的基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標準，

進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

【例題?多選題】下列各項因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有()o

A.企業(yè)的經(jīng)營狀況

B.企業(yè)的信用等級

C.國家的貨幣供應(yīng)量

D.管理者的風險偏好

【答案】ABCD

【解析】影響資本結(jié)構(gòu)因素的有：(1)企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性;(2)企業(yè)的財

務(wù)狀況和信用等級;(3)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);(4)企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度;(5)行業(yè)特征和

企業(yè)發(fā)展周期;(6)經(jīng)濟環(huán)境的稅收政策和貨幣政策。

【例題?多選題】下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中正確的有()o

A.代理理論認為，均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的

平衡關(guān)系來決定的

B.MM理論認為，不考慮企業(yè)所得稅，有無負債不改變企業(yè)的價值。因此企業(yè)價值

不受資本結(jié)構(gòu)的影響

C.MM理論認為，不考慮企業(yè)所得稅，有負債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負債程度的增大

而增大

D.權(quán)衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值

【答案】ABC

【解析】權(quán)衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，

再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值。選項D錯誤。

【例題?判斷題】優(yōu)序融資理論認為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模

式首先是內(nèi)部籌資，其次是發(fā)行新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、債券，最后是借款籌資。（）

【答案】錯誤

【解析】優(yōu)序融資理論認為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是

內(nèi)部籌資,其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。

【例題?判斷題】使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。（）（2017年）

【答案】錯誤

【解析】所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低，企業(yè)

價值最大的資本結(jié)構(gòu)。所以本題說法是錯誤的。

【例題?計算題】乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度

固定成本總額為20000萬元(包括利息費用)。單位變動成本為0.4萬元。單位售價為0.8

萬元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利息費用為4000萬元。

要求：

(1)計算2016年度的息稅前利潤。

(2)以2016年度數(shù)據(jù)為基期數(shù)據(jù)，計算下列指標：①經(jīng)營杠桿系數(shù);②財務(wù)杠桿系

數(shù);③總杠桿系數(shù)。(2017年)

【答案及解析】

⑴2016年度的息稅前利潤=(0.8-0.4)x10000