硬科技早期投資項目評估指南2規(guī)范性引用文件3術(shù)語和定義直至交割的過程稱為一個項目。本文件中，礙于行文需要，“項目”和“企業(yè)”4指南內(nèi)容介紹1《硬科技·大國競爭的前沿》減”政策直接導(dǎo)致教培領(lǐng)域的風(fēng)險投資遭受毀滅性打擊、2019年科創(chuàng)板設(shè)立帶5微觀項目評估——“硬科技早期投資項目評估體系詳解”5.1硬科技早期投資項目評估要素概述及框架“專精特新”水平 ESG 持續(xù)經(jīng)營 “行業(yè)”PI1PI1.1.1清楚行業(yè)市場規(guī)模過去、現(xiàn)在等時期階段性的邁克爾·波特3鉆石模型中的要素“相關(guān)及支持產(chǎn)-11-行業(yè)趨勢要素同樣要求對項目所在行業(yè)未來進行行研的關(guān)鍵一環(huán)是需要深刻研究項目所在行業(yè)的解“技術(shù)”PI2PI2.1.1-13-術(shù)解決方案？如相同，本企業(yè)有何種優(yōu)勢？如不同，與競爭者相比，不同技術(shù)路線各有何種優(yōu)劣“專精特新”單一技術(shù)通常會有單個或多個核心指標(biāo)衡量技術(shù)一直以來是極為困難的。本指南中，推薦采用主客觀相結(jié)合的方式，對“團隊”“團隊”“團隊”PI3PI3.1.1硬科技領(lǐng)域為技術(shù)密集型，通常具有較大技術(shù)門清楚行業(yè)內(nèi)各環(huán)節(jié)規(guī)則/潛規(guī)則、是否具備行業(yè)網(wǎng)具有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗的創(chuàng)始人通常能夠更好地應(yīng)對創(chuàng)業(yè)市場認(rèn)知可以讓創(chuàng)業(yè)者更好的理解市場和用戶需市場認(rèn)知能力的考察一般依賴于GP與創(chuàng)始人溝具備營銷思維是創(chuàng)始人的加分項；針對硬科技項簡單來說就是創(chuàng)業(yè)者要可以站在第三者的視角體對成功欲望的考察，同樣依賴于在溝通交流過程良好的情緒控制能力在創(chuàng)業(yè)時幫助應(yīng)對挫折和失實踐中發(fā)現(xiàn)硬科技創(chuàng)業(yè)中的有些科學(xué)家在創(chuàng)業(yè)時展的團隊成員無疑可以更好的幫助硬科技創(chuàng)業(yè)的成創(chuàng)始人是否預(yù)留員工股份，員工持股安排是否合“商業(yè)分析”作為評估指南的一級指標(biāo)，主要從商業(yè)角度對項目進行業(yè)務(wù)、PI4.1.1了解業(yè)務(wù)穩(wěn)定性可通過觀察企業(yè)業(yè)務(wù)的歷史沿革1.業(yè)務(wù)期間主要供應(yīng)商各自采購額占總金額比例2.業(yè)務(wù)期間主要客戶銷售額占總額比例及回款情況3.關(guān)聯(lián)采購及關(guān)聯(lián)銷售的情況調(diào)查4.重要業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)合同（采購、銷售待投資企業(yè)的各個財務(wù)指標(biāo)真實性做出調(diào)查和判斷企業(yè)收入指標(biāo)相對客觀，相對于凈利潤不容易調(diào)ESGESG是目前國內(nèi)外評價企業(yè)和投資的重要標(biāo)準(zhǔn)，-21-對交易條款的談判是投資時非常重要的環(huán)節(jié)，“持續(xù)經(jīng)營”PI5PI5.1.1硬科技的高新科技企業(yè)往往有一定稅務(wù)優(yōu)惠，GP應(yīng)了解企業(yè)目前適用何等稅率水平？稅率優(yōu)惠具6指南使用說明能地規(guī)避風(fēng)險。基于馬科維茨的均值-方差模型，最好的投資應(yīng)是風(fēng)險和收益