WELCOME7/8/20241NEWINSTITUTIONALECONOMICS新制度經(jīng)濟學主講：盧宇峰第二講產(chǎn)權理論基礎7/8/20242商子說:

一只兔子在野地里奔走而百人逐之，并非是兔子可以夠這百人來分，是由于名分未定，誰都可以來爭。賣兔者滿市，卻沒有人敢不給錢就拿，是由于兔子有主，名分已定。所以定名分，才能天下大治；名分不定，必將天下大亂。

為什么要研究產(chǎn)權問題?

——產(chǎn)權與市場7/8/20243亨利·福特和他的福特汽車康柏的故事為什么要研究產(chǎn)權問題?

——產(chǎn)權與企業(yè)7/8/20244（一）亨利·福特和他的福特汽車提起亨利福特，幾乎人人都知道他所創(chuàng)造的流水線生產(chǎn)方式，以及隨之而來的大工業(yè)生產(chǎn)和小汽車普及所帶來的一系列重大社會變革。但是，亨利福特和他的福特汽車工業(yè)公司為什么會從汽車工業(yè)占絕對壟斷優(yōu)勢的龍頭老大的寶座上跌落下來，福特家族和福特公司內(nèi)部代表新的經(jīng)營策略的革新派又怎樣被亨利福特無情地壓制下去，只能眼睜睜地看著福特公司衰敗下去的失敗教訓，卻鮮為人知。7/8/202451.1福特的經(jīng)營思想簡化部件—堅固—大批量生產(chǎn)、低價銷售。更多，更好，更便宜——福特的經(jīng)營思路老百姓的車：他所設計的T型車非常簡單，非常樸素，沒有任何一件從機械性能上說不必要的零件，沒有任何一點為舒適而設計的附加裝置，但卻非常結(jié)實，非常容易維修，一般人都可以自己動手修理。簡單、賴用——福特的經(jīng)營方針簡單、堅固、廉價——福特的經(jīng)營理念7/8/202461.2家庭背景與經(jīng)營思想的形成亨利·福特是美國密歇根州一戶農(nóng)場主的兒子。農(nóng)場生活的那種與天奮斗與地奮斗的雖然原始卻充滿了力量的粗野的自然美在亨利福特身上留下了深深的痕跡。也許是由于這種貧民背景，這種農(nóng)夫天性，亨利福特在制造汽車時鐵了心要制造大眾汽車。福特本人認為，開豪華車是一種腐敗，是敬畏上帝的善良人們所不應追求的一種奢侈。7/8/202471.３成功在手工生產(chǎn)時代，每裝配一輛汽車要728個人工小時，而福特的T型車縮短為12.5個小時。進入汽車行業(yè)的第十二年，亨利福特終于實現(xiàn)了他的夢想，他的流水線的生產(chǎn)速度已達到了每分鐘一輛車的水平，五年后又把進一步縮短到每十秒鐘一輛車。在福特之前，轎車是富人的專利，是地位的象征，售價在4700美元左右，伴隨福特流水線的大批量生產(chǎn)而來的是價格的急劇下降，T型車在1910年銷售價＄780美元，1911年＄690，1914年降到＄360。低廉的價格為福特贏得了大批的平民用戶，小轎車第一次成為人民大眾的交通工具。福特公司的市場份額從1908年的9.4％上升到1911年的20.3%，1913年39.6％，1914年達到48％，在美國汽車行業(yè)占據(jù)了絕對優(yōu)勢。7/8/20248亨利福特的名字是和汽車聯(lián)系在一起的。但是，亨利福特真正愛的并不是作為產(chǎn)品的汽車，甚至也不是汽車工業(yè)所帶來的巨額利潤；他所夢寐以求的是現(xiàn)代化大工業(yè)的的那種高度組織、高度精密、高度專業(yè)化的生產(chǎn)過程。為了實現(xiàn)最高限度的專業(yè)化，以最大批量的流水線生產(chǎn)來達到最低成本，亨利福特不允許汽車設計上有任何他認為多余的部件和裝置；為了減少因為模具更換而損失的生產(chǎn)時間，也為了避免品種繁多所必然帶來的設備費用和庫存費用，亨利福特只生產(chǎn)單一型號、單一色彩的T型車。銷售人員多次提出要增加汽車的外觀噴漆色彩，亨利的回答是：“顧客要什么顏色都可以，只要它是黑色的?！?/8/202491.5思想僵化與衰敗針對福特汽車的價格優(yōu)勢，由29家廠商聯(lián)合組成的通用汽車公司在阿爾夫雷德、斯隆的領導下，在內(nèi)部推行科學管理的同時，采用了多品牌多品種的產(chǎn)品特色化策略，在聯(lián)合公司的框架下，實行專業(yè)化、制度化管理，在采購、資金和管理取得規(guī)模經(jīng)濟效益的基礎上，保留了眾多相對獨立的如雪佛萊、卡迪拉克、別克、朋迪埃克這樣的著名品牌，在產(chǎn)品的舒適化多樣化個性化下功夫。1924年，通用汽車公司推出了液壓剎車，四門上下，自動排檔，1929年又推出了六缸發(fā)動機，而福特的T型車仍然是四缸、雙門、手排檔。7/8/202410面對通用的攻勢，福特不以為然，他不相信還有比單一品種、大批量、精密分工、流水線生產(chǎn)更經(jīng)濟更有效的生產(chǎn)方式。對于銷售人員提出的警告，福特認為他們無非都是出于局部利益的危言聳聽。福特認為公司面臨的唯一問題就是供不應求。對于長期延用低價策略的問題視而不見。即使后來問題發(fā)展的已經(jīng)很明顯的地步，福特也不愿意從根本策略上去找原因，也不愿改動自己的汽車設計去適應市場要求，而只是寄希望于在現(xiàn)成的框架下解決問題。每次“通用”出一個新型號，福特的策略是堅持其既定方針，以降價來應對；從1920到1924，福特共降價8次。7/8/202411但必須注意的是，長期延用降價策略的前提是市場的無限擴張，而1920年以后，隨著人們收入水平的提高，人們的汽車需求轉(zhuǎn)向多樣化和舒適性。代步型的經(jīng)濟低價車的市場已經(jīng)近乎飽和；同時，長期的降價經(jīng)營使得福特公司利潤率已經(jīng)很低，繼續(xù)降價的余地很小。農(nóng)夫型的T型車靠降價促銷，靠“生產(chǎn)導向型發(fā)展”的道路已經(jīng)走到了盡頭。7/8/2024122、問題何在亨利·福特是他自己企業(yè)的大股東，搞好自己的企業(yè)是他根本利益之所在。他堅持錯誤，抵制改革，顯然不能用“代理成本”和“短期行為”來解釋，因而也不能用“經(jīng)理人持股”或“期權股權”的辦法來解決。在福特這個例子中，出問題的不是激勵機制，而是企業(yè)家的思想方式和企業(yè)的決策機制問題。如果說亨利福特一開始對單一品種策略的問題的視而不見只是一般認識問題的話，他后期的長達二十多年的對任何轉(zhuǎn)換經(jīng)營策略建議的壓制，則反映了管理決策問題上非經(jīng)濟因素的巨大影響、以及福特公司在內(nèi)部治理機制上存在的嚴重問題。7/8/202413雖然亨利福特當時在汽車行業(yè)各方面幾乎都占據(jù)了壟斷地位，一般來說并不難回應競爭者的挑戰(zhàn)。但是，亨利福特的問題是，恰恰是他的長處強項在新的環(huán)境中轉(zhuǎn)化成了短處。通用汽車的競爭所指向的，是福特體系的核心：單品種大批量生產(chǎn)。要想對通用汽車的攻勢作出有效的反應，福特汽車必須對整個生產(chǎn)流程，組織設計、產(chǎn)品觀念作出根本性的改變，而這對于把流水線視為最高理想境界的亨利福特來說，是絕對不愿意看到的。亨利福特的理念是在產(chǎn)品的制造環(huán)節(jié)上追求最高效率，追求工藝流程的科學化，為此，福特凍結(jié)了產(chǎn)品技術，拒絕了一切試圖改善T型車的建議。7/8/202414早在1912年亨利福特訪問歐洲時，他手下的幾個工程師就謀劃改進T型車。他們把車身延長了12英寸，又降低了重心，使之駕駛更平穩(wěn)更舒適。亨利回來后，工程師們試圖給他一個驚喜，可是亨利福特看著新車樣品模型一言不發(fā)，默默地轉(zhuǎn)了好幾圈。最后，他一把揪掉了左車門，然后一腳踹掉了右車門，又把后座椅一把扯出車外，最后繞到車頭前一錘子把擋風玻璃砸了個粉碎。雖然在整個過程中亨利福特自始至終未說一句話，他的意思卻表達得再也明顯不過了：除了他自己，誰也不能動他的T型車。7/8/2024151929年通用汽車公司推出六缸引擎后，亨利福特的兒子愛德賽爾多次懇求父親讓他試制，亨利始終不同意。后來，愛德賽爾自認終于獲得了父親的默許，開始與公司的總工程師一齊試制。六個月以后，就在他們即將試車時，總工程師接到亨利福特的電話，說是他剛剛安置了一條專門運送廢品的傳送帶，請他一起去看看?？偣こ處煹綀龊蟀l(fā)現(xiàn)愛德賽爾也在。這條傳送帶的頂端在廠里廢料堆上方，廠區(qū)的廢料就從這條傳送帶上運轉(zhuǎn)過來，直接倒入廢料帶，不一會傳送帶開動了，使總工和愛德勝爾大吃一驚的是，傳送帶送上廢物堆的第一件廢料，竟是他們辛辛苦苦試制了六個月，即將試車的六缸馬達，亨利福特看著幾乎驚呆了的總工程師和兒子說：“現(xiàn)在你們搞懂了沒有?要在我這里搞什么新花樣，永遠休想！”7/8/2024163、問題的反思亨利、福特是他自己企業(yè)的大股東，搞好自己的企業(yè)是他的根本利益之所在。他堅持錯誤，抵制改革，顯然不能用“代理成本”和“短期行為”來解釋，因而也不能用“經(jīng)理人持股”或“遠期股權”的辦法來解決。在福特這個例子中，出問題的不是激勵機制，而是企業(yè)家的思想方式和企業(yè)的決策機制問題。當時的福特汽車公司是個內(nèi)部控股，股票不上市的私人公司。在從全盛走向衰退的漫長的四十多年中，亨利福特本人持有公司的絕大部分股份，最高時達到60％。從利益機制設置來看，不存在任何“代理人”問題或”“短期行為”問題。

7/8/202417因為是內(nèi)部控股的私人公司，當時的福特汽車公司沒有今天被稱為現(xiàn)代企業(yè)制度主要成份之一的董事會制度。亨利福特個人擁有絕對的控制權。雖然這種制度在創(chuàng)業(yè)期間有助于保證指揮系統(tǒng)的號令有效，但是因為內(nèi)部沒有一個能夠制約平衡亨利福特的治理機制，決策的隨意性很大，第一把手的決策錯誤除了企業(yè)破產(chǎn)無法糾正。不但福特公司為此遭受了重大損失，亨利福特本人為此也付出了巨大的代價。福特公司直到1956年才上市變成上市公司；雖然以后的經(jīng)營很不錯，但卻再也沒有能夠恢復福特公司在汽車行業(yè)的龍頭老大地位。（巨人集團也存在同樣的問題：珠海巨人集團盡管也存在董事會，但史玉柱的股份占90%以上，其他的老總無法干預他的決策，缺乏權力制衡的治理機制）7/8/202418（二）康柏的故事

康柏（Compaq）公司是美國計算機行業(yè)最成功的企業(yè)之一，創(chuàng)辦于1982年。兩個創(chuàng)辦人中，一個是計算機專家若得·凱寧，另一個是風險基金Sevin-Rosen的投資專家本杰明·堯申。1981年，當時在德州儀器公司任職的年輕技術員若得凱寧和兩個志同道合的其它技術尖子看中了計算機行業(yè)的前景，準備自己成立一家計算機公司。為此，他們四處尋找風險基金的支持，而本杰明·堯申也在尋找值得投資的項目和創(chuàng)業(yè)者。在風險資金供求雙方的相互尋找的摸索過程中，他們在一次晚餐招待會上相遇了；若得凱寧在餐具墊巾上勾畫了他們的產(chǎn)品設想，得到了本杰明·堯申的肯定。Sevin-Rosen投資250萬美元，與1982年成立了康柏電腦公司。7/8/202419八十年代早期的計算機行業(yè)，技術還在摸索發(fā)展之中，既沒有統(tǒng)一產(chǎn)品標準，銷量也不高，價格因而極其昂貴。今天一千多美元能買到的同類電腦，在80年代售價超過100萬美元。適應當時的市場需要，早期康柏主要生產(chǎn)專供工程師和科學家使用的手提電腦和高速、大容量的高級微電腦，以技術先進，使用可靠著稱。康柏的微機裝箱后可以從三層樓上摔下來而不出問題，一開箱就可立即使用?？蛋刈非蟮氖鞘澜绲谝坏募夹g性能，而不是生產(chǎn)效率和成本控制。只要是科研需要，十幾萬美元的儀器設備，科研人員可以自行購買?？蛋夭怀晌牡臏蕜t是，讓財會人員見鬼去，我們要的是頂尖產(chǎn)品。7/8/202420在80年代的計算機整體上仍處于創(chuàng)新階段的情況下，購買計算機的主要是企業(yè)的工程科技和管理人員，以及科研機構(gòu)的科學家。康柏的“高科技、高質(zhì)量、高價格、高服務”經(jīng)營方針在這一目標市場取得了極大的成功。公司在1982年成立，5年后的銷售就突破了10億美元，開創(chuàng)了當時的世界記錄。8年后，康柏的銷售達到35億美元，再次刷新了企業(yè)成長速度的世界記錄。7/8/202421但是，從80年代末開始，計算機行業(yè)的發(fā)展趨勢和競爭態(tài)勢開始發(fā)生根本性的變化。隨著計算機制造技術的逐步成熟，硬軟件的技術標準漸趨統(tǒng)一，計算機行業(yè)的進入壁壘下降，計算機整機和元器件的價格開始大幅度連續(xù)下跌；隨著價格的下降和有關知識的逐步普及，市場范圍和容量不斷擴大，規(guī)模經(jīng)濟效應越來越明顯。行業(yè)價值鏈的戰(zhàn)略環(huán)節(jié)從科研開發(fā)轉(zhuǎn)向生產(chǎn)制造和銷售。以現(xiàn)成元器件組裝然后郵寄銷售的“低價郵購”的經(jīng)營方式漸漸得到了消費者的認同，以Dell計算機為代表的大量的計算機組裝廠商迅速發(fā)展起來；計算機的銷售從專業(yè)商店獨家經(jīng)銷的高服務高售價轉(zhuǎn)向郵購和超市式的方便式銷售。這種“現(xiàn)成元器件組裝“的方式由于跳過了自行開發(fā)產(chǎn)品的長周期和高成本，大大降低了經(jīng)營成本和產(chǎn)品售價。雖然組裝產(chǎn)品在技術上并不是最先進的，但對于90％以上的用戶是完全足夠了。7/8/202422康柏的經(jīng)營方式于是漸漸成為問題，91年一季度公司歷史上第一次出現(xiàn)了虧損。根據(jù)變化了的市場形勢和產(chǎn)品周期特性，康柏生存發(fā)展的一條途徑就是果斷地改變基本策略，轉(zhuǎn)產(chǎn)低價格大批量的普通大眾型電腦。可是搞技術出身的首席執(zhí)行官凱寧卻不愿相信計算機會變得象普通家用電器那么普通，也不相信“高技術高價格”的高檔電腦會沒有足夠的市場。根據(jù)美國“計算機周刊“報道，該刊記者在91年三次采訪了康柏公司，而康柏總部對此的回答是，虧損只是由于世界經(jīng)濟疲軟所造成的暫時現(xiàn)象；根本不承認康柏的根本策略有問題。凱寧認為康柏不但不應轉(zhuǎn)產(chǎn)低價電腦，而且應當進一步增加產(chǎn)品開發(fā)研究的投入，走進一步開發(fā)新科技，設計新電腦的路線，用更高層次的產(chǎn)品更新來求生存求發(fā)展。堯申不相信按當時每臺售價1000美元的價格能夠造出性能優(yōu)良的電腦來，即使造得出，也絕達不到康柏的要求，打不響康柏的品牌。7/8/202423轉(zhuǎn)產(chǎn)低價電腦的動議在康柏內(nèi)部和外部都遇到了許多阻力。為了發(fā)展高科技產(chǎn)品，康柏多年來吸引了一大批美國名校畢業(yè)的技術尖子。這些技術尖子在康柏的發(fā)展中起了極大的作用，也因之成為各個部門的負責人。雖然他們都持有大量的康柏股票，轉(zhuǎn)產(chǎn)成功也符合他們的經(jīng)濟利益，但他們從感情上和技術偏好上都不愿轉(zhuǎn)產(chǎn)低價大眾型電腦。他們加盟康柏就是因為在康柏可以開發(fā)最新技術，可以搞創(chuàng)造搞發(fā)明。他們的理想是在產(chǎn)品技術上突破世界水平，而不愿為批量生產(chǎn)的工藝去計算一分一厘的成本帳。從管理實踐上看，很多第一代企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)時都有一個夢；有的是為了證明自己的價值，有的是因為迷上了一種新產(chǎn)品新技術或者一種新的理論，并不完全是，甚至主要不是為了經(jīng)濟利益。7/8/202424對于這種成功的企業(yè)家，在市場形勢轉(zhuǎn)變之后，往往不愿改變初衷，即使這種改變與他們的直接經(jīng)濟利益是完全一致的。從組織結(jié)構(gòu)設置和管理制度來看，高科技研究和新產(chǎn)品開發(fā)要求盡可能發(fā)揮科研人員的創(chuàng)造性和主動性，需要的是輕松、自由的組織環(huán)境，技術人員在企業(yè)里占主導地位；而低價機的大批量生產(chǎn)則要求嚴密組織制度和全面控制，營銷和財會人員在決策過程中起決定性的作用；轉(zhuǎn)產(chǎn)普及機所要求的體制改革與已經(jīng)建立起來的康柏的現(xiàn)有制度和文化相左，轉(zhuǎn)產(chǎn)的要求自然受到冷落和抵制。7/8/202425從外部來說，多年來康柏與一起開發(fā)計算機市場的專業(yè)計算機店已經(jīng)形成了一種精誠合作的伙伴關系，轉(zhuǎn)產(chǎn)低價計算機意味著就必須打破原有的獨家經(jīng)銷關系，這也引起康柏零售伙伴的反對。這種提供全面銷前售后服務的獨家銷售網(wǎng)曾經(jīng)是康柏的戰(zhàn)略資產(chǎn)，現(xiàn)在卻成為一種包袱。如果轉(zhuǎn)產(chǎn)普及機，在原有的銷售體系上的投資和經(jīng)驗都要報廢，而在郵購，超市式銷售方面，康柏的經(jīng)驗和投資幾乎是零，遠遠落在Dell和其它組裝機廠商的后面，一切都要重頭學起。對于康柏來說，這無疑是揚短避長。由于這些內(nèi)部外部原因，轉(zhuǎn)產(chǎn)大批量低價普通電腦的設想在康柏內(nèi)部始終得不到重視，更談不上實施了。幾次討論，卻被凱寧以“廉價無好貨”和“低價機不是康柏的優(yōu)勢所在”為理由拒絕了。7/8/202426與福特公司不同的是，康柏是一個由風險投資基金扶持成立的上市公司，在組建時就設立了一個按美國上市企業(yè)的制度規(guī)定的比較完善的董事會，并在實際工作中形成了一套切實有效的董事會工作制度。企業(yè)的關鍵決策要經(jīng)過董事會批準，平時并不干預總裁的指揮，但對總裁的決策有一個參謀監(jiān)督制約機制，關鍵時可以啟動制約功能，及時作出帶根本性的戰(zhàn)略改變，必要時可以撤換總裁?？蛋氐亩聲贫鹊男纬?，并不是無心插柳的偶然現(xiàn)象，而是康柏的董事長和創(chuàng)辦者之一的風險專家本杰明·堯申有心栽花的結(jié)果。7/8/202427當康柏的業(yè)績開始滑坡時，作為創(chuàng)始人，堯申個人擁有550萬股康柏股票，他所負責的的Sevin-Rosen基金在康柏有幾千萬的投資；比起那些拿干股的董事長，堯申有巨大的投資利益和個人聲譽需要保護；他對計算機行業(yè)的技術和市場趨勢和康柏的實情內(nèi)情又非常清楚，同時又是董事會的董事長，這就給了堯申解決領導不稱職問題的必要手段、能力和內(nèi)在動機。7/8/20242890年年底，康柏一個中層經(jīng)理向堯申反映了種種情況，引起了堯申的重視。因為轉(zhuǎn)產(chǎn)普及機一事關系到康柏公司的根本方向和關鍵人事，問題又迫在眉睫，堯申采取了一系列極不尋常的做法。為了摸清低價電腦生產(chǎn)成本的真實情況，堯申親自從康柏內(nèi)部挑選了兩名中層管理干部，一個搞技術，一個搞營銷，跟他一起乘他的私人飛機直飛拉斯維加斯，參加當年的計算機和元件商品交易會。為了不驚動公司內(nèi)部的反對派，整個調(diào)研工作絕對保密，聯(lián)系時用的都是代號，他們的直接上司只知道這兩名經(jīng)理是度假去了。為了避免暴露身份，他們沒有住在為參展單位預備的高級旅館，而是住在一家遠離會場的很小的汽車旅館里。這兩位中層經(jīng)理在商品交易會上以個體戶創(chuàng)業(yè)為名向參展單位詢價，摸清了所有元器件的成本價格情況。然后購買了組裝普及計算機的全套元器件，晚上回到汽車旅館用買來的零配件組裝了一臺計算機，并對性能進行了測試。7/8/202429實踐的結(jié)果是，組裝機完全可以達到康柏自產(chǎn)機的性能，而價格只有康柏自產(chǎn)機的一半。而且，因為這些元器件是以一個無名個體戶的身份買入的；如果考慮到以康柏名義大批量集團購買的話，成本還可以進一步降低。這證明轉(zhuǎn)產(chǎn)低價機在技術上和價格上是完全可行的，而且所需的試制時間根本不需要象康柏內(nèi)部的技術部門和凱寧所說的那么長，完全可以很快上馬。堯申回到公司后以董事長的身份召開了董事會會議，把樣機拿到董事會上現(xiàn)場演示，并拿出了事先準備妥當?shù)娜诇y試數(shù)據(jù)。經(jīng)過長達13小時的激烈辯論，董事會達成共識，免去了凱寧的首席執(zhí)行官職務，決議轉(zhuǎn)產(chǎn)低價普及型計算機，由原執(zhí)行副總裁瑞法（Pfeiffer）擔任總裁并負責實施。7/8/202430由于康柏原有體制不能馬上轉(zhuǎn)軌，瑞法在康柏內(nèi)部設立了一個獨立分部，專門從事低檔機的試制生產(chǎn)和銷售，不受康柏原有產(chǎn)供銷體制的束縛。許多長期向康柏供貨小批量生產(chǎn)的高質(zhì)量高售價的專業(yè)廠商紛紛向康柏施加壓力。但是，由于新的分部是有經(jīng)營自主權的獨立分部，主持業(yè)務決策的是個新班子，完全不受歷史形成的供貨關系和情面約束，凡是達不到新的采購成本標準的供貨商都被無情地甩開了?？蛋亻_始對產(chǎn)品進行非常嚴格的價值分析，僅從產(chǎn)品包裝上，每件產(chǎn)品就省下了近十個美元，因為實際上沒有誰會把計算機從三樓丟到樓下然后再來使用。一年之后，康柏的轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃取得了巨大的成功。雖然康柏仍然保留了原有的主要服務于企業(yè)和企業(yè)科技人員的的高檔機的生產(chǎn)，但是主要業(yè)務已經(jīng)轉(zhuǎn)到了全世界銷售增長最快的普及機市場，計算銷量不斷上升?，F(xiàn)在康柏已經(jīng)成為世界上最大的個人電腦生產(chǎn)商，98年銷售額達到310億美元。7/8/202431如果康柏的決策機制和二十年代的福特公司一樣，是不受約束的“強人”決策，那么康柏的輝煌大概不會延續(xù)到今天。作為同一時代的反例，是王安電腦。在康柏轉(zhuǎn)軌的過程中，創(chuàng)辦者之一的凱寧失去了他的職位，但是他所參與創(chuàng)辦的公司卻生存了下來，而且得到了進一步的發(fā)展；凱寧本人的股票、股權也相應得到了保值、增值。而同樣稱雄一時的王安電腦，因為不愿改革，固守其獨家產(chǎn)品的技術標準和內(nèi)部的家庭式管理，最后終于在1992年宣布破產(chǎn)，以職位、財產(chǎn)兩空結(jié)局。這一教訓是值得我們深思的。7/8/202432

20世紀以來，股份公司的股權變得日益分散。股權的分散意味著股東不再被認為是一個整體，而只是相互分離的投資者。此時，個人股東沒有激勵監(jiān)督經(jīng)營者的行為，他們會采取“搭便車”行為。結(jié)果，在股權分散的情況下，公司的控制權事實上落在了公司經(jīng)營者身上，出現(xiàn)了被貝利和米恩斯（1932）所稱的“經(jīng)理革命”現(xiàn)象。美國學者勒納(1963)對美國最大的200家非金融公司的控制權狀況進行了統(tǒng)計分析，表明經(jīng)營者控制的資產(chǎn)比重已從1932年的58%上升到60年代初的85%，從而認為貝利和米恩斯所說的公司控制權轉(zhuǎn)移的過程在20世紀60年代已基本完成。Herman（1981）所做的分析同樣表明：在1975年，最大的200家非金融性公司中有82.5%的公司處于“經(jīng)營者”控制狀態(tài)。7/8/202433南斯拉夫的社會主義勞動管理制度在南斯拉夫共和國的社會主義勞動管理企業(yè)中，企業(yè)工人擁有一組特定的產(chǎn)權。經(jīng)濟在很大程度上是分散的，每一生產(chǎn)單位的工人對企業(yè)中與他么有關的決策擁有很大的控制力。他們有權決定企業(yè)的資產(chǎn)如何使用，并對本企業(yè)的剩余有法律索取權。而且，工人有權在企業(yè)中進行投資，通過擴大資本存量，他們可以在往來獲得更多收入。但是，工人不享有資本的完全私人所有權。工人雖然有受益權。但對于勞動管理型企業(yè)中的資產(chǎn)，不僅沒有永久索取權，也沒有可轉(zhuǎn)讓權。結(jié)果：決策的短視與效率的缺失。為什么要研究產(chǎn)權問題?

——產(chǎn)權與國家7/8/202434結(jié)論:產(chǎn)權安排不僅對于市場，而且對于企業(yè)、對于國家的經(jīng)濟運行與效率都具有重要意義。產(chǎn)權安排(→資產(chǎn)價值)→經(jīng)濟行為→資源配置效率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入分配等。7/8/202435§1產(chǎn)權：一種行為規(guī)則

早期對產(chǎn)權的理解：庇古一、科斯的“產(chǎn)權”□科斯定理7/8/202436二、德姆塞茨的“產(chǎn)權”：1。定義：界定人們?nèi)绾潍@取利益或損害他人的權益，以及他們之間如何進行補償?shù)囊?guī)則?！鯖Q定個人可以做什么和不可以做什么，能擁有什么和不能擁有什么?！鯀^(qū)別：所有權（owership）產(chǎn)權（propertyrighty）□強調(diào)了產(chǎn)權的行為性。由此容易獲得產(chǎn)權與外部性問題之間的理論聯(lián)系。□從功能上界定產(chǎn)權。7/8/202437

2．功能：（1967）（1）產(chǎn)權是一種社會工具，能幫助人們交往時的合理預期，規(guī)范和制約著自利的個人行為。（2）產(chǎn)權是一套激勵和約束機制，引導人們實現(xiàn)將外部性較大地內(nèi)在化的激勵?！跬獠啃詥栴}7/8/2024381．一個社會所強制實施的選擇一種經(jīng)濟物品使用的權利。2．任何社會由法律規(guī)定和明確解釋的權力只是一部分，甚至是一小部分，產(chǎn)權還要由社會的文化、習俗、倫理道德等支撐和維持。3．焦點：產(chǎn)權的實施和控制（存在代價）三、阿爾欽的“產(chǎn)權”

7/8/202439四、產(chǎn)權的本質(zhì)：社會關系本質(zhì)：一個社會通行的產(chǎn)權制度，是一系列用來確定每個成員相對于稀缺資源使用時的經(jīng)濟地位和社會關系。思考：魯濱遜的世界里，產(chǎn)權是否起作用？為什么？

※產(chǎn)權是一種權利，是一種社會關系，是規(guī)定人們相互行為關系的一種規(guī)則，并且是社會的基礎性規(guī)則。7/8/202440§2產(chǎn)權的結(jié)構(gòu)

一、產(chǎn)權的范圍

1．產(chǎn)權是一束權利。

2．一般認為（菲呂勃騰、巴澤爾）內(nèi)容：（1）使用權；（2）收益權；（3）讓渡權。

3．產(chǎn)權的泛化。7/8/202441二、產(chǎn)權的分割

※兩個或者兩個以上的人可以同時擁有同一資產(chǎn)的不同屬性?？梢蕴岣咝?。

1．阿爾欽：私有產(chǎn)權歸不同人所有，每一種權利都可以分割與分離，可以遵照市場法則交換和讓渡。

2．物品和組織的產(chǎn)權分割。

3．產(chǎn)權分割與排他性規(guī)定。7/8/202442Armen

Alchian阿曼·阿爾奇安

,美國經(jīng)濟學家，生于美國加州弗雷斯諾市，在很多方面與科斯相類似，他和科斯一樣，僅發(fā)表了幾篇文章，但是幾乎每篇文章都有重要影響，一些文章被廣泛引用。7/8/202443★阿曼·阿爾奇安和哈羅德·德姆塞茨阿曼·阿爾奇安和哈羅德·德姆塞茨是繼科斯之后，專門研究企業(yè)經(jīng)濟組織邊界的制度經(jīng)濟學家，尤其在企業(yè)一體化和交易成本細化方面作出了卓越的成就?！渡a(chǎn)、信息成本和經(jīng)濟組織》一文是二者共同研究發(fā)表的論文，是他們在未來研究方向上的基礎。7/8/202444三、產(chǎn)權是受限制的

1．巴澤爾，1989，任何權利強度依賴于（1）個人為保護該項權利所做的努力；（2）他人企圖分享這項權利的努力；（3）任何第三方所做的保護這項權利的努力。※而“努力”是有成本的，從而權利必定受到限制。

2．科斯：限制加強了權利。方便于運用排他性。

3．產(chǎn)權的“弱化”問題：不恰當?shù)南拗啤?/8/202445四、產(chǎn)權是一種權利

1．商品的交換實際是產(chǎn)權的交換，權利的價值決定了所交換的物品的價值。

2．由于產(chǎn)權交易的內(nèi)容影響物品的交換價值，會進入決策者的效用函數(shù)，由此財產(chǎn)關系的變遷必然會影響人們的行為，從而產(chǎn)權安排會影響資源的配置、產(chǎn)出的構(gòu)成和收入的分配等。菲呂博騰，配杰威齊，1972。7/8/202446§3產(chǎn)權的起源

一、問題的實質(zhì)：何謂“產(chǎn)權的起源”

1．三種不同理解。

2．馬、恩的觀點：人類社會第一種產(chǎn)權關系是原始共有產(chǎn)權，私有產(chǎn)權是在此基礎上發(fā)展起來。

3．德姆塞茨、諾斯等：產(chǎn)權就是私有產(chǎn)權，非私有產(chǎn)權都不是產(chǎn)權，或是無權狀態(tài)。故產(chǎn)權起源就是私有產(chǎn)權的起源。私有產(chǎn)權是產(chǎn)權制度演進的起點。7/8/202447二、稀缺性是產(chǎn)權產(chǎn)生的基本前提自由物品根本沒有產(chǎn)權。稀缺性迫使社會對“產(chǎn)權”的尊重。自由物品如果受到損害或匱乏→稀缺性→產(chǎn)權。如陽光、空氣、水等。7/8/202448三、潛在利益（letantprofit）是產(chǎn)權產(chǎn)生的基本動力1．科斯：早先認為權利是經(jīng)濟活動中在人的相互交往中產(chǎn)生的。為了在經(jīng)濟活動中更有效率，一些權利才被肯定。2．現(xiàn)代新制度經(jīng)濟學家一般認為，產(chǎn)權作為一種排他性權利，其產(chǎn)生是人們比較了排他（防御侵占、偷竊等）的成本與收益之后形成的一種規(guī)則安排。7/8/2024493．案例分析：（1）德姆塞茨：案例分析：18C前，加拿大北部印第安人的私狩區(qū)的形成。結(jié)論：內(nèi)在化的收益大于成本，產(chǎn)權就會產(chǎn)生，將外部性內(nèi)在化。（2）法，亨利·勒帕日：案例分析：結(jié)論：由于資源的稀缺，任何社會都將發(fā)生爭奪資源的競爭，從而比如出現(xiàn)指導競爭的規(guī)則和約定?！傊?，由于各種原因（如商業(yè)活動的擴大或人口的增加），導致資源稀缺程度加劇和相對價格提高，對資源建立私有產(chǎn)權的成本低于由此帶來的收益，個人產(chǎn)權的建立就有必要和可能，產(chǎn)權（私有產(chǎn)權）也就會產(chǎn)生。7/8/202450四、產(chǎn)權形成的機制

1．巴澤爾：強權世界的狀態(tài)可以推斷產(chǎn)權的形成。包括四個相互聯(lián)系的方面：（1）用武力或武力威脅建立排他性；（2）價值體系和意識形態(tài)，用以影響私人的動機從而降低排他性的成本；（3）習俗和習慣法；（4）由國家或其他代理機構(gòu)強制實施的規(guī)則，包括憲法、成文法，普通法和行政法規(guī)。7/8/2024512．考特—尤倫模型（1988）假設：只有人、土地、農(nóng)耕技術和武力、但沒有政府和法院