本科論文本科論文摘要影子銀行在中國快速發(fā)展，中國影子銀行的業(yè)務(wù)運作模式和存在的問題需要重視。采用文獻研究法對中國影子銀行體系業(yè)務(wù)運作中存在的風險進行研究。首先對中國影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀進行了簡單分析，其次列舉與銀行相關(guān)的影子銀行運作模式，然后分類講述中國影子銀行存在的風險，最后針對不同風險提出不同的管理風險的辦法。辦法為完善金融法律體系，完善金融監(jiān)管體系，引導(dǎo)影子銀行良性發(fā)展。關(guān)鍵字影子銀行，金融監(jiān)管，金融風險AbstractWiththerapiddevelopmentofshadowbankinginChina,itisveryimportanttoknowthebusinessoperationmodeandexistingproblemsofshadowbankinginChina.ThispaperusestheliteratureresearchmethodtostudytherisksintheoperationofshadowbankingsysteminChina.Firstly,itintroducesthedevelopmentofChina'sshadowbanking,thenenumeratestheoperationmodeofshadowbankingrelatedtobanks,thenclassifiestherisksofChina'sshadowbanking,andfinallyputsforwarddifferentriskmanagementmethodsfordifferentrisks.Wewillimprovethefinanciallegalsystem,improvethefinancialsupervisionsystem,andguidethesounddevelopmentofshadowbanks.KeywordShadowbanking,financialsupervision,financialrisk目錄摘要 IIAbstract III前言 21影子銀行概述 31.1影子銀行概念界定 31.2影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀 32我國影子銀行體系的業(yè)務(wù)運作模式 52.1銀信合作 52.2銀行同業(yè) 62.3銀證合作 72.4銀基合作 72.5民間影子銀行 82.6互聯(lián)網(wǎng)金融 93我國影子銀行體系存在的風險 103.1流動性風險 103.2市場風險 103.3道德風險 103.4操作風險 114應(yīng)對影子銀行風險的對策 124.1流動性風險的管理 124.2市場風險的管理 124.3道德風險的管理 134.4操作風險的管理 13結(jié)論 14致謝 15參考文獻 16前言2008年美國次貸危機造成嚴重的后果，給各國人民都留下了沉痛的記憶。一時間，國際各國上都紛紛把矛頭指向了影子銀行，影子銀行成為了重點關(guān)注的對象，影子銀行一詞也成為了熱點名詞。影子銀行蘊涵了巨大且隱秘的風險，但也有可取之處，沒有絕對的好與壞。一方面會積累和傳導(dǎo)風險加劇金融周期引發(fā)系統(tǒng)性金融風險，另一方會促進金融創(chuàng)新提供新的融資渠道。影子銀行提供了全新的融資渠道，填補了金融市場的空白，完善了金融市場體系。影子銀行在當今市場經(jīng)濟有重要的地位。要讓影子銀行做出貢獻，必須給予監(jiān)管引導(dǎo)其良性發(fā)展，管理影子銀行蘊含的風險。本文研究影子銀行，詳細探討了中國影子銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展和風險，研究方法有以下幾點。一是內(nèi)外部條件分析。影子銀行受監(jiān)管因素影響大，本文商業(yè)銀行影子銀行業(yè)務(wù)部分按照時間順序進行解讀，在描述影子銀行業(yè)務(wù)前會先進行相關(guān)背景的介紹。結(jié)合有關(guān)金融監(jiān)管的背景和影子銀行業(yè)務(wù)模式的發(fā)展，可以看見我國影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的脈絡(luò)，也可以看見我國影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的特點和驅(qū)動因素。這有助與分析影子銀行，制定規(guī)范影子銀行的策略。二是定性分析。本文探討了影子銀行的定義和特點。對影子銀行業(yè)務(wù)的判斷更加具體和準確。按照性質(zhì)分類歸納影子銀行業(yè)務(wù)存在的分險，更加直觀和全面。三是理論和實際相結(jié)合。本文對國內(nèi)外各學(xué)者的研究成果進行了細致的梳理，對影子銀行的概念、業(yè)務(wù)模式和風險有了系統(tǒng)的認識。本文分析一些我國影子銀行業(yè)務(wù)存在的風險，找出控制我國金融風險的策略。通過分析各種影子銀行業(yè)務(wù)模式，發(fā)現(xiàn)各種影子銀行業(yè)務(wù)模式中蘊涵的風險，將其歸納為流動性風險、市場風險、道德風險和操作風險四種風險。從不同角度尋找控制某一種風險的方法。1影子銀行概述1.1影子銀行概念界定美國財務(wù)部長蓋特納將影子銀行描述為一個相對于傳統(tǒng)銀行的銀行系統(tǒng)。該描述提示了影子銀行具有傳統(tǒng)銀行的職能。西方國家金融市場發(fā)達，證券化水平高。西方國家的影子銀行基于證券化實現(xiàn)存貸款的功能。中國的影子銀行有所不同。我國影子銀行是獨特性是建立在自身的經(jīng)濟發(fā)展水平和金融監(jiān)管的基礎(chǔ)上。任中國人民銀行行長的周小川曾提出中國影子銀行規(guī)模較小產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較簡單，金融風險尚未突出。在中國的金融市場上，證券化產(chǎn)品的監(jiān)管比較嚴格，沒有得到充分發(fā)展。我國影子銀行的特點與金融監(jiān)管制度有關(guān)。我國影子銀行的起因主要是為了逃避監(jiān)管。2011年國際貨幣基金組織發(fā)布的《中國金融系統(tǒng)穩(wěn)定報告》和2013年國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于加強影子銀行監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（107號文）通過列舉法概括影子銀行。這兩份文件都對影子銀行的分類比較相似。其中國務(wù)院發(fā)布的107文通知的關(guān)注點為金融牌照和受監(jiān)管程度。107文件通過是否有金融牌照和受監(jiān)管程度將影子銀行分為三類，有金融牌照并且受到充足監(jiān)管的信用中介自然不是影子銀行。本文對符合兩個特點的金融業(yè)務(wù)稱為影子銀行業(yè)務(wù)。特點一是該金融業(yè)務(wù)發(fā)揮著存款貸款的功能。特點二是該業(yè)務(wù)受金融監(jiān)管控制比較弱。1.2影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀我國影子銀行發(fā)展到現(xiàn)在種類已經(jīng)十分豐富。我國影子銀行核心業(yè)務(wù)為信貸類，表現(xiàn)為創(chuàng)造貸款。非核心影子銀行可分為銀行表外、非銀行金融企業(yè)業(yè)務(wù)和民間金融企業(yè)業(yè)務(wù)。參與我國影子銀行業(yè)務(wù)的機構(gòu)眾多，其中銀行涉及的業(yè)務(wù)占我國影子銀行業(yè)務(wù)的比重較大。2008年到2013年來，影子銀行的典型業(yè)務(wù)通過理財產(chǎn)品收納資金向房地產(chǎn)等行業(yè)輸送，2013到2016年，同業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為新手段。舊的業(yè)務(wù)受到限制，新的業(yè)務(wù)開始發(fā)展。表1.12014—2018我國影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模及比例信用中介產(chǎn)品2018年底（人民幣萬億元）占銀行總投資比例（%）2017年底（人民幣萬億元）占銀行總投資比例（%）2016年底（人民幣萬億元）占銀行總投資比例（%）2015年底（人民幣萬億元）占銀行總投資比例（%）2014年底（人民幣萬億元）占銀行總投資比例（%）委托貸款12.444.714.05.713.25.810.95.69.35.5信托貸款7.93.08.53.56.32.85.42.85.33.1未貼現(xiàn)銀行匯票3.81.54.41.83.91.75.93.06.84.0理財產(chǎn)品24.49.326.510.830.113.321.411.111.06.5銀行表外15.86.115.26.217.17.512.46.46.03.6證券基金公司8.63.311.34.613.05.89.04.64.92.9財務(wù)公司貸款32123113301326132414民間借貸3.41.33.41.43.41.53.41.73.42.0其他6.32.45.82.34.62.03.82.02.81.5合計61.323.565.626.764.528.553.327.540.824.3來源：2018Q4穆迪中國影子銀行報告我國影子銀行的規(guī)模呈現(xiàn)一個先上升后緩慢下降的趨勢。在2016年末政府開始治理我國影子銀行。2017年末我國影子銀行規(guī)模增長速度減慢，到達65.6萬億。2017年以后我國影子銀行規(guī)模開始減少。在2019政府工作報告中指明去杠桿的工作會更加穩(wěn)健，未來影子銀行的規(guī)模的下降趨勢會更加平緩。受到新型冠狀病毒疫情影響，2020年上半年影子銀行的規(guī)模有一個明顯的下降。隨著我國疫情形勢的好轉(zhuǎn)，影子銀行規(guī)模下降趨勢應(yīng)該有所減緩。2我國影子銀行體系的業(yè)務(wù)運作模式在我國商業(yè)銀行憑借強大的資本和良好的信譽在市場競爭中擁有強大的競爭力，但是受到了金融監(jiān)管部門嚴格的監(jiān)管。銀行強大的優(yōu)勢，吸引著其他金融機構(gòu)與銀行合作。銀行與其他金融機構(gòu)合作，謀求繞開限制，將銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為表外業(yè)務(wù)?；蛘呤菍で蟾鼘捤傻耐ǖ溃兿鄶U大銀行經(jīng)營范圍，使得銀行可以將資金轉(zhuǎn)移到原本受到監(jiān)管限制無法涉足的市場領(lǐng)域，謀求更豐厚的利潤。本部分將重點介紹商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)合作的業(yè)務(wù)模式。這些業(yè)務(wù)模式因為監(jiān)管松綁出現(xiàn)，這些模式的形成和發(fā)展往往與監(jiān)管環(huán)境的變化有關(guān)。銀行通過少量的通道，達到將資產(chǎn)移出資產(chǎn)負債表或者繞開存貸比限制的目的。本章的最后會簡單介紹民間影子銀行的幾個業(yè)務(wù)模式，這些模式有的有著悠久的歷史，有的存在時間很短，都需要監(jiān)管正確的引導(dǎo)。2.1銀信合作銀行業(yè)具有豐富的資金和客戶資源，但是資金的投放受到了監(jiān)管部門的限制，銀行的經(jīng)營空間比較小。銀行擁有的大量資金只能在監(jiān)管范圍之內(nèi)穩(wěn)健的流動。因此銀行一直在積極尋找更加寬松的投資通道，想要變相擴大經(jīng)營范圍，將資金投入回報收益率更高的行業(yè)。信托的監(jiān)管相對銀行，募集資金的方式受到監(jiān)管部門嚴格的約束，有著各種法律條文限制。和銀行相比，信托公司的投資范圍更寬廣，經(jīng)營空間巨大，是銀行沒有的優(yōu)勢。信托和銀行的合作可以發(fā)揮二者的優(yōu)點，同時規(guī)避二者的監(jiān)管限制。因此，信托是銀行潛在的合作伙伴。只是由于監(jiān)管限制，二者不被允許合作。2006年監(jiān)管部門對銀行理財業(yè)務(wù)松綁，批準銀行可以將理財業(yè)務(wù)委托出去，銀行有了更多的選擇空間。銀行和信托的合作在監(jiān)管上沒有了阻礙。2009年基建和房地產(chǎn)市場在4億萬救市資金刺激下快速發(fā)展，急需資金支持。在利潤的驅(qū)使下，銀行的金融創(chuàng)新積極性增強。銀行通過銀行和信托二者合作的模式為缺乏資金的市場提供資金，獲取更多的投資回報。這個模式因為分業(yè)監(jiān)管的滯后性，在當時缺少監(jiān)管，產(chǎn)生了巨大的流動性風險。監(jiān)管當局在風險爆發(fā)后整治，要求信托公司也要留存準備金。（1）銀信合作理財投資類銀信合作是非常經(jīng)典的影子銀行業(yè)務(wù)?？梢园l(fā)揮銀行和信托各自的長處。存貸比既限制也是保障。繞開存貸比的限制，增加了風險。銀行憑借良好的和人脈和信譽通過理財產(chǎn)品匯聚起來大量的資金。再將融通的資金交給信托公司，委托信托公司進行投資。按照投資的方向，可以將該業(yè)務(wù)分為三個類。第一類，固定收益類。信托公司成立投資于低風險收益固定的債券的信托項目，這個項目的投資者只有銀行。購買理財產(chǎn)品的消費者的資金交給銀行，銀行交給信托公司，信托公司最終把資金投入低風險的債券。對消費者而言，只是購買了銀行的理財產(chǎn)品。第二類，非固定收益類。信托公司設(shè)立投資于銀行間債券等市場的信托計劃。這個信托計劃與第一類計劃有兩點不同。一是投資收益不再確定，二是該計劃有兩個以上的投資人。銀行將募集的資金投入該計劃。第三類，上市公司股權(quán)收益類。這類和前兩類相比風險更高收益更大。信托公司成立投資特定公司的上市公司股票收益權(quán)的信托計劃。上市公司將股票質(zhì)押給信托計劃，到期回購。銀行投資該計劃實質(zhì)上為該公司發(fā)放貸款。銀行是貸款的最終提供者，該上市公司是債務(wù)人。信托公司充當媒介，信托公司獲取的費用是通道費。通過這個模式，銀行將貸款從表內(nèi)轉(zhuǎn)向表外，可以發(fā)放更大規(guī)模的貸款。銀行在獲得更大收益的同時增強了流動性風險。在銀行和上市公司的貸款中，風險向信托公司傳導(dǎo)。（2）信托渠道模式票據(jù)業(yè)務(wù)模式這種模式與上文上市公司股權(quán)收益投資類類似，不同點有兩個。一個是這種模式的上市公司持有銀行的授信，存貸比限制了銀行的貸款規(guī)模，使得銀行不能向一些有權(quán)獲得銀行貸款的公司發(fā)放貸款，銀行發(fā)放貸款的動機產(chǎn)生變化。第二是銀行資金不通過推銷理財產(chǎn)品獲得資金。這個模式是銀行、信托和發(fā)放貸款的企業(yè)三方進行，不再有購買理財產(chǎn)品的投資者。2.2銀行同業(yè)銀信合作模式受到了監(jiān)管當局的重視，監(jiān)管環(huán)境緊縮，銀信合作的積極性減少。金融企業(yè)在緊縮的環(huán)境下發(fā)現(xiàn)了新的監(jiān)管空白。信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓可以有效規(guī)避現(xiàn)有管制。通過信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，可以變相地向企業(yè)放貸。與銀信合作相比，信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于銀行同業(yè)范疇。與銀信合作相比，往往在銀行信托和企業(yè)三方外多出幾個通道方，資金鏈更長，模式更加復(fù)雜。和銀信合作模式類似，同樣可以繞開存貸比的限制。（1）雙通道暗保模式這種模式與銀信合作非常像。信托公司設(shè)立信托計劃為需求資金的企業(yè)發(fā)放資金，該計劃只有一個銀行進行投資。投資這個信托計劃的銀行不是資金的最終提供方，是作為通道方。作為通道方的銀行將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給最終提供資金的銀行。這種模式相比銀信合作只是在原本銀行和信托公司的鏈接中，插入一個通道銀行。銀信合作受到了合理的約束，而多拐了一道彎的銀行同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管不足。（2）三通道模式在銀行同業(yè)模式的中擔任通道方的角色，并非銀行不可。監(jiān)管部門沒有針對信托收益轉(zhuǎn)讓權(quán)的監(jiān)管，任何有足量資金的公司都可以擔任通道方的角色，信托受益權(quán)也可以自由買賣。這種模式相比與雙通道模式，只是又多了一個環(huán)節(jié)，多了一個擔任通達的角色。信托公司為需要資金的企業(yè)設(shè)立信托，這個信托只有一個銀行進行投資。投資信托計劃的通道銀行將信托受益權(quán)賣給另一個通道銀行。這個買入信托受益權(quán)的銀行與實際發(fā)放貸款的銀行簽訂承諾，在信托計劃到期前一個月將信托受益權(quán)賣給實際發(fā)放貸款的銀行。三通道模式和二通道模式相比是在實際提供貸款的銀行和購買信托計劃擔任通道方角色銀行中間插入一個中介。從銀信合作到雙通道再到三通道模式過了好幾年，變化只有多一個環(huán)節(jié)，卻有效避免了監(jiān)管。從這個變化趨勢和監(jiān)管的效果來看，監(jiān)管方式需要創(chuàng)新。需要從模式的終端監(jiān)控。2.3銀證合作2012年，證監(jiān)會放寬了券商業(yè)務(wù)的管制。不僅降低了券商準備金的比率，還擴大了券商的經(jīng)營空間。券商資產(chǎn)通道的價值受到重視，信托兌付危機的爆發(fā)又使得信托監(jiān)管日益萎縮。在之前的一兩年里，監(jiān)管當局加強了對銀信合作的約束。規(guī)定銀行委托理財業(yè)務(wù)記錄在資產(chǎn)負債表上。不僅加強了對銀行的監(jiān)管，還加強了對信托公司的監(jiān)管。證券公司的通道的價值在銀行面前顯露，銀行和證券公司開始新的合作。（1）銀行證券信托三方通道業(yè)務(wù)信托公司建立信托計劃用于向特定的項目發(fā)放資金，該信托計劃只有證券公司投資。證券公司建立投資于信托計劃的資產(chǎn)管理計劃，該計劃只有銀行投資。資金從銀行手中交給證券公司，證券公司在傳遞給信托公司，由信托公司投資在一個項目上。銀行通過多環(huán)節(jié)傳到，最終實現(xiàn)了向特定用戶發(fā)放貸款。由于信托公司和證券公司都要留存準備金，變相發(fā)放貸款的成本相對銀信合作提高了。（2）銀行證券合作票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)證券公司建立資產(chǎn)管理計劃，銀行通過該計劃將自身持有的票據(jù)轉(zhuǎn)換為對資產(chǎn)管理計劃的投資。該計劃將資金投資在銀行票據(jù)的受益權(quán)上，相當于銀行將票據(jù)賣給證券公司。銀行擁有該計劃的全部投資，票據(jù)又會到銀行手里。在票據(jù)的轉(zhuǎn)移中，銀行從而繞開了銀保監(jiān)會的監(jiān)管，擴大票據(jù)規(guī)模只是交付一些資金充當手續(xù)費。（3）票據(jù)買斷監(jiān)管當局對證券公司成立資產(chǎn)管理計劃的監(jiān)管非常的寬松。銀行為了逃避監(jiān)管通過向該計劃賣出貼現(xiàn)的票據(jù)并投資該計劃，實現(xiàn)了票據(jù)的表外化。銀行資產(chǎn)的表外化是中國影子銀行的趨勢。（4）應(yīng)收賬款收益權(quán)該模式通過銀行證券公司和企業(yè)三方實現(xiàn)了銀行的變相貸款。銀行投資證券公司的資管計劃，證券公司通過資管計劃將資金提供企業(yè)。企業(yè)拿到資金將公司應(yīng)收賬款的收益權(quán)轉(zhuǎn)交給證券公司，證券公司在轉(zhuǎn)交給銀行。從銀信合作到銀證合作，監(jiān)管漏掉一個環(huán)節(jié)，大部分的資金都會從這個環(huán)節(jié)逃出。2.4銀基合作銀信合作隨著流動性風險的顯現(xiàn)，監(jiān)管力度加強，銀行和信托的合作業(yè)務(wù)受挫。銀行迫切的尋找更加寬松的通道代替信托?；鸬谋O(jiān)管比較寬松，是良好的合作伙伴。銀行可以借鑒銀信合作的經(jīng)驗，建立相對于銀信合作的模式，逃避監(jiān)管擴大貸款規(guī)模。（1）商業(yè)匯票通道業(yè)務(wù)就像信托公司建立信托計劃一樣，基金子公司建立資產(chǎn)管理計劃，只有銀行一家投資。該計劃將資金投放在商業(yè)匯票市場。基金子公司將投資在商業(yè)匯票市場的收益轉(zhuǎn)讓給銀行。這個模式類銀信合作暗保模式，通道方由信托公司轉(zhuǎn)為基金子公司。換湯不換藥，銀行通過這種模式將資金投放在了無法直接投資的商業(yè)匯票市場?；鹱庸境洚斖ǖ?，銀行是實際的投資者。（2）保理資產(chǎn)通道業(yè)模式基金子公司創(chuàng)立資產(chǎn)管理計劃接受包裝成保理資產(chǎn)的貸款，保理資產(chǎn)是包裝后的應(yīng)收賬款?；鹱庸緦⒈＠碣Y產(chǎn)賣給另一家銀行。這種模式實現(xiàn)了貸款從表內(nèi)轉(zhuǎn)到表外，逃避監(jiān)管擴大了存款規(guī)模。（3）中小企業(yè)私募債基金子公司設(shè)立特定企業(yè)的基金計劃，該計劃只有銀行一個投資者。基金子公司將該計劃獲得的資金放貸給特定企業(yè)，這些企業(yè)中包含了銀行無法直接放貸的中小企業(yè)。通過銀行基金企業(yè)三方模式，銀行規(guī)避了銀保監(jiān)會的監(jiān)管擴大了的發(fā)放貸款范圍，間接向原本沒有銀行放貸資質(zhì)的企業(yè)發(fā)放貸款。2.5民間影子銀行資金大量集中在傳統(tǒng)銀行手中。傳統(tǒng)銀行更青睞國有大型企業(yè)，中小企業(yè)很難從傳統(tǒng)銀行手中獲取資金。傳統(tǒng)銀行不能滿足中下企業(yè)的融資需求，使得中小企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向了影子銀行。民間影子銀行在市場的急切需求中發(fā)展壯大。（1）合會合會多存在與中國南方，是歷史流傳下來的一種古老形式。合會的成員有著親情空間的聯(lián)系。在合會中，會首組織合會的開辦進行。在合會上，每一個成員都會拿出一樣數(shù)量的金錢，會首將其匯集到一起。這些錢會在會上借給一個人，這個人會分期地連本付息的償還。這是對融資渠道的有利補充。社會上大部分融資渠道都是提供給企業(yè)，對個人的關(guān)注很少。個人對錢的需求是波動的，合會這種在服務(wù)群眾的形式可以平衡群眾在時間上對于金錢的矛盾。合會這種形式獲取閑散資金為有需求的人放貸，不是銀行發(fā)揮了銀行的職能，是典型的影子銀行。合會這種形式需要政府監(jiān)管，引導(dǎo)合會良性展開，充分發(fā)揮合會的功能造福群眾。合會人數(shù)較大時不好管轄，往往承諾利息最高的人可以獲得唯一的資金。因為利息過高，獲得資金的人可能無力償還，攜款外逃。（2）典當行典當行質(zhì)押債務(wù)人的財務(wù)，為債務(wù)人發(fā)放有期限的有息貸款。當戶將自己的財產(chǎn)交給典當行，當貸款到期當戶可以選擇贖回也可以選擇不贖回。典當行在這兩種選擇中都可以獲取利潤。典當行在中國存在多年，形成了獨特的文化和許多有趣的規(guī)則。這些規(guī)則需要以法律為基準，取其精華去其糟粕。（3）私募基金隨著保監(jiān)會的批準，一個又一個私募基金在中國創(chuàng)立。私募基金的牌照受到了國家嚴格的審批，募集資金的方式和資金投向也受到了嚴格的制約。私募基金不允許用大眾傳媒募集資金，投資領(lǐng)域也被局限在證券行業(yè)。私募基金通過私下向不特定人群推銷基金，獲得資金進行投資。將匯集的資金投資在股票和票據(jù)等證券市場，獲得收益。獲得的收益按認購的份額分給投資者，基金收取管理費。2.6互聯(lián)網(wǎng)金融伴隨信息時代的到來，互聯(lián)網(wǎng)用戶越來愈多。信息技術(shù)的發(fā)展誕生了互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融憑借信息技術(shù)的便利性迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)成為網(wǎng)上銀行網(wǎng)上支付的平臺。余額寶、P2P平臺等迅速發(fā)展。P2P平臺P2P是一個幫助借款者和貸款者合作的平臺。借款者在平臺上發(fā)布借款信息，資金的利率、期限和用途都由借款人自行決定。貸款者根據(jù)借款人的信息選擇合適的借款者發(fā)放貸款。網(wǎng)絡(luò)理財中國最大的貨幣市場基金是天弘余額寶貨幣市場基金，規(guī)模上萬億人民幣。消費者將支付寶的余額轉(zhuǎn)入余額寶，實際上是購買了余額寶貨幣市場基金。余額寶貨幣市場基金是開放式基金，消費者可以隨時將余額寶的資金轉(zhuǎn)出，實際上是將基金賣出。余額寶貨幣市場基金吸納資金，將大部分資金投入銀行存款，給予消費者固定的收益。3我國影子銀行體系存在的風險3.1流動性風險流動性風險的產(chǎn)生與貸款和存款的期限有關(guān)。銀行為了增強理財產(chǎn)品競爭力，收攏更多的資金，占據(jù)更多的市場份額，會主要推出消費者喜歡的短期理財產(chǎn)品。造成融資的期限比較短，需要不斷兌付。銀行在發(fā)放貸款的時候就表現(xiàn)的與融資的時候相反。銀行為了賺取更大的利潤，不會選擇短期。這就造成了融資和投資期限不同，產(chǎn)生融短投長的問題。資金流斷裂，無法正常的兌付理財產(chǎn)品，就會產(chǎn)生流動性風險。這個風險在影子銀行上更加嚴重。而銀行在發(fā)放貸款的時候，受到監(jiān)管部門的約束。準備備用資金在資金短缺的時候使用。而影子銀行不受約束或者約束很少，留存準備金依靠自覺，流動性風險更加嚴重。委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票是影子銀行核心業(yè)務(wù)。委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票的規(guī)模和流動性風險的規(guī)模是成比例的。管理流動性風險，需要控制委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票的規(guī)模。傳統(tǒng)銀行有嚴格的監(jiān)管流程，完整的監(jiān)督機制，信用風險較小。影子銀行受監(jiān)管程度不高，公開的信息較少，各個環(huán)節(jié)也不透明。存在大量的黑箱操作，沒有準備金，資本計提不足，投資資金因為沒有監(jiān)管投資于高風險行業(yè)，這些行業(yè)是傳統(tǒng)銀行無法涉足的。傳統(tǒng)銀行為了繞開存貸比等監(jiān)管限制，利用影子銀行業(yè)務(wù)將貸款從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外。不良貸款和貸款規(guī)模被低估，隱含了大量的信用風險。這些風險缺少信息，無法準確的估算，更具破壞力不僅資金短缺時，影子銀行難以兌付，造成流動性風險。當影子銀行資金富裕時，仍然存在流動性風險。影子銀行缺少監(jiān)管，平臺資金良莠不齊。一些影子銀行直接控制融資資金，有可能直接攜款外逃。3.2市場風險監(jiān)管部門設(shè)置了杠桿率和資本充足率等指標限制傳統(tǒng)銀行擴大杠桿經(jīng)營。影子銀行缺少監(jiān)管約束，為了獲得更高的投資收益，不斷放大杠桿。影子銀行通過各個通道將金融機構(gòu)聯(lián)系在一起，增強了金融體系的脆弱性。在金融市場比較樂觀的時候，高杠桿帶來的高收益會鼓勵影子銀行繼續(xù)使用杠桿，甚至尋找更高的杠桿。高收益會讓銀行對杠桿存在的風險視而不見。出現(xiàn)投資失失敗，高杠桿帶來的巨大損失影子銀行無法承擔。杠桿擴大社會融資總量。當市場風險出現(xiàn)，引發(fā)流動性風險。3.3道德風險影子銀行的特點使得影子銀行和投資者在信息上不對等，投資者對影子銀行的產(chǎn)品缺乏完整的認識。影子銀行的產(chǎn)品設(shè)計復(fù)雜，個人投資者很難理解資金的運作模式。影子銀行為了自身的利益，會將有利的信息告訴投資者，，對于產(chǎn)品存在的其他風險不提前告知或者告知不明確。銷售活動存在不當行為，會損害消費者的權(quán)益。信息不對稱，還會導(dǎo)致市場失靈，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。3.4操作風險影子銀行缺乏監(jiān)管，內(nèi)部人員的素質(zhì)無法得到保證，業(yè)務(wù)操作可能存在人為錯誤或者違法行為。一些影子銀行從事非法的高利貸買賣或者開展旁氏騙局。消費者因為泛濫的廣告和稀少的真實信息不能分辨，造成消費者權(quán)益損害。一些影子銀行和我國商業(yè)銀行聯(lián)系密切。影子銀行在經(jīng)營過程積極尋求和傳統(tǒng)銀行合作。利用傳統(tǒng)銀行強大的資金優(yōu)勢，將貸款向傳統(tǒng)銀行貼現(xiàn)。由于影子銀行拋售的貸款不會記入銀行的資產(chǎn)負債表，銀行也樂于接受。影子銀行在貸款和向傳統(tǒng)銀行拋售貸款過中，不斷積累風險，并將風險向傳統(tǒng)銀行傳導(dǎo)。。4應(yīng)對影子銀行風險的對策我國影子銀行因為社會制度和經(jīng)濟發(fā)展水平不同于其他國家。監(jiān)管套利的驅(qū)使和融資渠道的不完善催生了中國的影子銀行。不能簡單的套用國際上的經(jīng)驗，要針對中國影子銀行的特點制定策略。需要認識到影子銀行具有兩面性，控制影子銀行的風險可以使影子銀行發(fā)揮應(yīng)有的作用。對一些弱小的民營企業(yè)來說，影子銀行是一個獲得資金的選擇。維護我國金融安全，要加強調(diào)控力度。面對復(fù)雜的影子銀行業(yè)務(wù)，需要靈活的監(jiān)管策略。4.1流動性風險的管理我國影子銀行的流動性風險，存在于監(jiān)管的真空。傳統(tǒng)銀行有著準備金、存貸比的限制，流動性風險比較小。影子銀行業(yè)務(wù)繞開了準備金和存貸比的限制，使得影子銀行抗風險的能力弱。一旦損失較大，容易發(fā)生流動性風險。國內(nèi)金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營，我國采用的監(jiān)管策略也是分業(yè)監(jiān)管。金融市場經(jīng)過了多年的發(fā)展，各種金融企業(yè)相互合作，進行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。傳統(tǒng)銀行和其他金融企業(yè)之間合作，開展影子銀行業(yè)務(wù)。合作中，傳統(tǒng)銀行將表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表外業(yè)務(wù)。金融監(jiān)管機構(gòu)對表內(nèi)業(yè)務(wù)可以進行有效的約束，對銀行的表外業(yè)務(wù)監(jiān)管遲鈍。不同的金融行業(yè)因為合作傳遞風險、積累風險。影子銀行產(chǎn)品設(shè)計復(fù)雜，交易路徑具有穿透性，需要時間去認識產(chǎn)品。分業(yè)監(jiān)管落后于形勢變化，單一行業(yè)監(jiān)管部門對行業(yè)交叉的業(yè)務(wù)遲鈍，形成一定的監(jiān)管真空。金融監(jiān)管部門面對金融機構(gòu)推出的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，既要在微觀層面進行仔細的分析考慮，還要在宏觀層面分析。協(xié)調(diào)現(xiàn)有的各行業(yè)監(jiān)管部門，要建立跨市場的功能監(jiān)管，將金融監(jiān)管落實在宏觀層面。立足于金融體系，消除監(jiān)管套利。對不同機構(gòu)的類似產(chǎn)品制定統(tǒng)一合理的標準。對于影子核心信貸業(yè)務(wù)都要設(shè)立準備金的要求。4.2市場風險的管理保持去杠桿的工作。政府去杠桿的成果顯著，減少了影子銀行的規(guī)模。在最近的政府工作報告上指出要更穩(wěn)健的進行去杠桿工作。在去杠桿和維護金融發(fā)展的中間尋找新平衡。去杠桿會維護金融安全，減少金融活力。當金融安全受到威脅，經(jīng)濟發(fā)展會受到更大的打擊。要維持去杠桿的力度，控制影子銀行規(guī)模占GDP的數(shù)比例。政府對傳統(tǒng)銀行的投資領(lǐng)域有著嚴格的限制。對傳統(tǒng)銀行的投資領(lǐng)域的限制減少了傳統(tǒng)銀行虧損的可能性，控制了傳統(tǒng)銀行的市場風險。對有存款和貸款類型的影子銀行，需要限制投資領(lǐng)域，減少市場風險。設(shè)立部門或者創(chuàng)建國有企業(yè)，對存在影子銀行業(yè)務(wù)的企業(yè)進行評級。根據(jù)等級限制企業(yè)的投資領(lǐng)域。4.3道德風險的管理道德風險的根源在于影子銀行業(yè)務(wù)的信息隱蔽。影子銀行產(chǎn)品設(shè)計復(fù)雜，環(huán)節(jié)隱秘。對影子銀行產(chǎn)品的信息披露的措施很少。由于影子銀行的刻意隱瞞，消費者很難了解金融產(chǎn)品背后存在的資金流動，對產(chǎn)品存在的風險存在低估。消費者無法選擇和自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，一旦投資失利可能無法承受損失。影子銀行業(yè)務(wù)透明化會減少道德風險，保護消費者的合法權(quán)益。加強信息披露可以讓消費者有效避免選擇與自身風險承受度不匹配的理財產(chǎn)品。促進影子銀行業(yè)務(wù)透明化，構(gòu)建全國性的數(shù)據(jù)共享制度。頒布法律法規(guī)，規(guī)定在推銷產(chǎn)品時向消費者講明金融產(chǎn)品的資金流動，產(chǎn)品在每個環(huán)節(jié)的風險。在推銷過程中，企業(yè)不能夸大收益和瞞報風險。通過信息披露對金融產(chǎn)品進行分類，根據(jù)共同的特點設(shè)計監(jiān)管標準。根據(jù)金融產(chǎn)品的風險，對消費者設(shè)立一定的門檻。透明產(chǎn)品設(shè)計，可以使投資者選擇與自身風險程度匹配的產(chǎn)品，也有助于對影子銀行的管理。對影子銀行業(yè)務(wù)進行合理約束，引導(dǎo)影子銀行在正確的道路上發(fā)展。4.4操作風險的管理操作風險的產(chǎn)生有操作人員的素質(zhì)有關(guān)。提高操作人員的素質(zhì)可以有效控制操作風險。影子銀行具有銀行的職能，政府對銀行從業(yè)者有著嚴格的限制，也應(yīng)該對開展影子銀行業(yè)務(wù)的企業(yè)員工進行規(guī)范。對影子銀行從業(yè)人員的管理要向銀行看齊，提高影子銀行從業(yè)人員的專業(yè)水平和道德水平。規(guī)范開展影子銀行業(yè)務(wù)的企業(yè)。對這些企業(yè)設(shè)立統(tǒng)一的標準，規(guī)范企業(yè)的運行程序。優(yōu)秀的程序可以減少企業(yè)的出現(xiàn)損失的可能性。開展信息化辦公，減少企業(yè)平臺的漏洞。建立風險評估體系，制定全方位的統(tǒng)一的評估標準。分析每一個環(huán)節(jié)的風險，對金融行業(yè)加強內(nèi)部控制。建立風險預(yù)警體系，與制定風險評估標準相結(jié)合不斷完善。建立一個有效的內(nèi)部風險監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)，分析、識別和評估影子銀行內(nèi)部的風險，提前感知風險并制定預(yù)防控制方案加以控制，有效加強內(nèi)部風險控制。結(jié)論本文主要研究我國影子銀行的業(yè)務(wù)運作體系和治理途徑。首先介紹影子銀行的概況和以商業(yè)銀行為主的業(yè)務(wù)運作體系，然后介紹了我國影子銀行存在的風險和管理風險的策略。影子銀行盡管存在風險，但能夠滿足不同層次的融資需求，可以促進金融市場的完善。發(fā)揮影子銀行的作用必須規(guī)范影子銀行，引導(dǎo)影子銀行健康發(fā)展，減少影子銀行引發(fā)的風險。要提高金融監(jiān)管水平，完善金融監(jiān)管體系。影子銀行的風險存在業(yè)務(wù)運作過程的各個環(huán)節(jié)，必須加強金融監(jiān)管力度，將監(jiān)管覆蓋到每個主體。致謝一晃四年過去了，終于要走完在學(xué)校的最后一程。我還記得開學(xué)剛到宿舍的樣子，安安穩(wěn)穩(wěn)的走到今天，我要感謝很多人。首先要感謝我的指導(dǎo)老師侯滿麗老師。還要感謝馬媛媛老師。2020年是一個不平凡的時候，疫情推遲了開學(xué)的日期，馬媛媛老師在線上一對一的直到同學(xué)修改論文很不易。從論文的選題到完成，每一步都離不開馬媛媛老師的教導(dǎo)。在此對馬媛媛老師致以最真摯的謝意和最崇高的敬意。其次要感謝山東交通學(xué)院的其他老師對我的教導(dǎo)。還要感謝我的同學(xué)們對我的幫助。大學(xué)宿舍生活需要互相的體諒，謝謝舍友對我的寬容。最后要感謝我的家人。他們是我最堅實的后盾，是我走到今天的動力。再次感謝學(xué)習(xí)生活中的所有人，謝謝你們。參考文獻郭仕樣.淺析互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品余額寶[J].時代經(jīng)貿(mào),2014(2):1-1.

[2]謝羅奇劉麗.影子銀行發(fā)展對中國小微企業(yè)融資的影響——基于2010—2013年月度數(shù)據(jù)的實證研究[J].廣西財經(jīng)學(xué)院學(xué)報,2015(01):47-55.

[3]李文明.當前商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)模式及風險防范[J].金融會計,2017(11):4-4.

[4]白晨航.影子銀行的風險與法律監(jiān)管中國概念與美國經(jīng)驗[J].河北法學(xué),2015(08):4-19.

[5]沈偉,余濤.影子銀行的監(jiān)管邏輯和進路：以影子銀行本質(zhì)屬性為切入點[J].學(xué)海,2017(2):8-8.[6]李星星.我國影子銀行業(yè)務(wù)模式及監(jiān)管策略研究[D].華東政法大學(xué)，2015[7]郁文婷.我國民間金融發(fā)展的研究[D].山東師范大學(xué),2018[8]廖儒凱,任嘯辰.中國影子銀行的風險與監(jiān)管研究[J].金融監(jiān)管研究.2019(11):68-83[9]YunLinLU,HaifengGuo,ErinH.Kaoetal.ShadowbankingandfirmfinancinginChina[J].InternationalReviewofEconomicsandFinance.2015(36):40-53[10]ZoltanPozsar,TobiasAdrian,AdamAshcraftetal.ShadowBanking[J].EconomicPolicyReview.2013(19)

Word常用快捷鍵由于Word有定義快捷鍵的功能，在重新指定快捷鍵后，不能再使用該組合完成以前的操作。例如，按快捷鍵Ctrl+B可將選定文本改為加粗格式，如果將Ctrl+B重新指定給一個新的命令或其他命令，則不能通過按Ctrl+B為文本應(yīng)用加粗格式，除非將快捷鍵指定恢復(fù)到初始設(shè)置。下面的列表使用說明如下：（1）表中出現(xiàn)的（F）、（E）、（V）、（I）、（O）、（T）、（A）、（W）：分別代表文件、編輯、視圖、插入、格式、工具、表格和窗口菜單。（2）（切換方式）：表示重復(fù)按該鍵還原操作。（3）Num？：表示小鍵盤上的數(shù)字鍵。（4）Ctrl＋A：表示Ctrl鍵和A鍵的組合，其余類推。A.1常規(guī)快捷鍵Ctrl＋A（E）選取整篇文檔（Ctrl＋Num5）Ctrl+R可使段落右對齊Ctrl＋B（E）加粗文本（Ctrl＋Shift＋B）Ctrl＋]（O）按磅值增加所選定內(nèi)容的字號Ctrl＋C（E）復(fù)制所選內(nèi)容Ctrl＋[（O）按磅值縮小所選定內(nèi)容的字號Ctrl＋D（O）修改選定字符格式Ctrl＋=（O）將選定內(nèi)容設(shè)為下標(切換方式)Ctrl＋E（O）段落居中Ctrl＋＋（O）將選定內(nèi)容設(shè)為上標(切換方式)Ctrl＋H（E）查找并修改指定文字或格式Ctrl＋＊（V）顯示/隱藏所有非打印字符Ctrl＋I（O）傾斜所選文字（切換方式）Ctrl＋Tab（A）在單元格中插入制表符Ctrl＋M（F）調(diào)整整段縮進Ctrl+L（O）段落左對齊Ctrl＋N（F）創(chuàng)建新文檔或模板Ctrl＋Enter（O）在插入點插入一個分頁符Ctrl＋O（F）打開已有的文檔或模板Ctrl＋Up（E）將插入點上移一個段落Ctrl＋P（F）打印文檔（=Ctrl＋Shift＋F12）Ctrl＋Down（E）將插入點下移一個段落Ctrl+Q（O）刪除段落格式Ctrl＋Home（E）將插入點移到文檔開始Ctrl＋S（F）保存當前活動文檔Ctrl＋End（E）將插入點移到文檔結(jié)尾Ctrl＋T（O）設(shè)置懸掛式縮進Alt＋/（A）快速選定整個表格Ctrl＋U（O）給所選內(nèi)容添加下劃線Shift＋F1（W）有關(guān)命令、屏幕區(qū)域的幫助信息或文字屬性Ctrl＋V（E）在插入點插入剪貼板內(nèi)容Ctrl+Alt+I打印預(yù)覽Ctrl+W關(guān)閉文檔Ctrl+K（E）插入超級鏈接Ctrl＋X（E）剪切所選內(nèi)容并將其放入剪貼板Ctrl+Shift+Space-bar創(chuàng)建不間斷空格Ctrl＋Y（E）重復(fù)上一步操作（=F4=Alt＋Enter）Ctrl+連字符創(chuàng)建不間斷連字符Ctrl＋Z（E）取消上一步操作（=Alt＋Backspace）Ctrl+Spacebar刪除字符格式A.2Ctrl與光標鍵聯(lián)合使用的快捷鍵Ctrl+←可將插入點移到上一個英文單詞或中文詞Ctrl+→可將插入點移到下一個英文單詞或中文詞Ctrl+↑可將插入點移到上一個段落Ctrl+↓可將插入點移到下一個段落A.3Ctrl與部分數(shù)字聯(lián)合使用的快捷鍵Ctrl+0可迅速在段前增加或刪除12磅的行距Ctrl+1改變段落的行距為單倍行距Ctrl+5改變段落的行距為1.5倍行距Ctrl+2改變段落的行距為雙倍行距A.4Ctrl與Shift+字母鍵聯(lián)合使用的快捷鍵Ctrl+Shift+P再通過按“↑”和“↓”鍵改變字號Ctrl+Shift+>增大所選文字的字號Ctrl+Shift+<減小所選文字的字號Ctrl+Shift+A將所有選定的字母設(shè)為大寫Ctrl+Shift+C復(fù)制選定內(nèi)容的格式Ctrl+Shift+D段落最后一行文字占滿全行Ctrl+Shift+E打開或關(guān)閉任務(wù)欄上的“修訂”標記Ctrl+Shift+F再通過按“↑”和“↓”鍵改變字體Ctrl+Shift+H應(yīng)用隱藏文字格式Ctrl+Shift+K將所選字母中的小寫字母設(shè)成大寫，但字母字體大小不變Ctrl+Shift+L應(yīng)用“列表”樣式Ctrl+Shift+M取消左側(cè)段落縮進Ctrl+Shift+N選定段落變?yōu)椤罢摹睒邮紺trl+Shift+Q將所選英文字母變?yōu)镾ymbol字體Ctrl+Shift+S再通過按“↑”和“↓”鍵改變樣式Ctrl+Shift+T減小懸掛縮進量Ctrl+Shift+V對選定內(nèi)容粘貼格式Ctrl+Shift+W只給字、詞加下劃線，不給空格加下劃線Ctrl+Shift+*顯示非打印字符Alt+Shift+D插入“日期”域Alt+Ctrl+L插入ListNum域Alt+Shift+P插入頁數(shù)域Alt+Shift+T插入時間域A.5Ctrl與Alt+字母鍵聯(lián)合使用的快捷鍵Ctrl+Alt+D在文章末尾插入尾注Ctrl+Alt+F在當前頁插入尾注Ctrl+Alt+K啟動“自動套用格式”Ctrl+Alt+LListnum域Ctrl+Alt+M創(chuàng)建批注Ctrl+Alt+N切換到普通視圖Ctrl+Alt+O切換到大綱視圖Ctrl+Alt+P切換到頁面視圖Ctrl+Alt+T輸入【?】Ctrl+Alt+Z返回到光標先前位置Ctrl+Alt+1對當前段落應(yīng)用“標題1”樣式Ctrl+Alt+2對當前段落