2025年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》沖刺試卷四[單選題]1.如果基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，則這種市場(chǎng)變化稱(chēng)為()。A.基差走強(qiáng)B.基差走弱C.基差上升D.基差下跌正確答案：B參考解析：基差為（江南博哥）正且數(shù)值越來(lái)越小稱(chēng)為基差走弱。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]2.如果交易商在最后交易日仍未將期貨合約平倉(cāng)，則必須()A.交付違約金B(yǎng).強(qiáng)行平倉(cāng)C.換成下一交割月份合約D.進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割正確答案：D參考解析：最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日，過(guò)了這個(gè)期限的未平倉(cāng)期貨合約，必須按規(guī)定實(shí)物交割或現(xiàn)金交割。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]3.如果美國(guó)的利率水平高于英國(guó)利率水平，在資本可自由流動(dòng)的情況下，外匯市場(chǎng)()。A.美元被拋售，美元/英鎊匯率下跌B(niǎo).美元被拋售，美元/英鎊匯率上升C.英鎊被拋售，英鎊/美元匯率下跌D.英鎊被拋售，英鎊/美元匯率上升正確答案：C參考解析：在資本可以自由流動(dòng)情況下，各國(guó)利率水平的差異會(huì)促使短期資金流動(dòng)導(dǎo)致外匯需求變動(dòng)。如果一國(guó)利率提高，其他國(guó)家對(duì)于該國(guó)貨幣需求增加，該國(guó)貨幣升值，則其匯率下降。本題中，如果美國(guó)的利率水平高于英國(guó)利率水平，則外匯市場(chǎng)上，人們更愿意持有美元而拋售英鎊，美元/英鎊匯率上升，英鎊/美元匯率下跌。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]4.商品期貨合約不需要具備的條件是()。A.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷B.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)C.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁D.具有一定規(guī)模的遠(yuǎn)期市場(chǎng)正確答案：D參考解析：期貨合約標(biāo)的的選擇，一般需要考慮以下條件：（1）規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)；（2）價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁；（3）供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]5.商品期貨市場(chǎng)上，反向市場(chǎng)產(chǎn)生的原因是()。A.套利交易增加B.交割月的臨近C.近期需求迫切或遠(yuǎn)期供給充足D.持倉(cāng)費(fèi)的存在正確答案：C參考解析：商品期貨市場(chǎng)上，反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；二是預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]6.商品投資基金和對(duì)沖基金的區(qū)別有()。A.對(duì)沖基金的投資領(lǐng)域比商品投資基金小得多，它的投資對(duì)象主要為在交易所交易的期貨和期權(quán)B.商品投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，它的投資對(duì)象主要為在交易所交易的期權(quán)C.在組織形式上，對(duì)沖基金運(yùn)作比商品基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小D.在組織形式上，商品基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小正確答案：D參考解析：商品投資基金與對(duì)沖基金比較類(lèi)似，但也存在明顯區(qū)別，主要體現(xiàn)在：第一，商品投資基金的投資領(lǐng)域比對(duì)沖基金小得多，它的投資對(duì)象主要是在交易所交易的期貨和期權(quán)，因而其業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股票和債券市場(chǎng)的相關(guān)度更低；（AB項(xiàng)表述錯(cuò)誤）第二，在組織形式上，商品投資基金運(yùn)作比對(duì)沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。（C項(xiàng)表述錯(cuò)誤，D項(xiàng)表述正確）故本題選D選項(xiàng)。[單選題]7.實(shí)物交割時(shí)，一般是以()實(shí)現(xiàn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的。A.簽訂轉(zhuǎn)讓合同B.商品送抵指定倉(cāng)庫(kù)C.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的交收D.驗(yàn)貨合格正確答案：C參考解析：實(shí)物交割時(shí)，一般是以標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的交收實(shí)現(xiàn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]8.套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸方向相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要交易的替代物，以期對(duì)沖()的方式。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.利率風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：期貨套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]9.通過(guò)執(zhí)行()，將客戶(hù)以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒(méi)有新的指令取代原指令。A.觸價(jià)指令B.限時(shí)指令C.長(zhǎng)效指令D.取消指令正確答案：D參考解析：取消指令，又稱(chēng)為撤單，是要求將客戶(hù)指定指令取消的指令。通過(guò)執(zhí)行該指令，將客戶(hù)以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒(méi)有新的指令取代原指令。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]10.投資者預(yù)計(jì)銅不同月份的期貨合約價(jià)差將縮小，買(mǎi)入1手7月銅期貨合約，價(jià)格為7000美元/噸，同時(shí)賣(mài)出1手9月同期貨合約，價(jià)格為7200美元/噸。由此判斷，該投資者進(jìn)行的是()交易。A.蝶式套利B.買(mǎi)入套利C.賣(mài)出套利D.投機(jī)正確答案：C參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱(chēng)這種套利為賣(mài)出套利。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]11.我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為()。A.面值為10萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債B.面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為6%的名義中期國(guó)債C.面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債D.面值為10萬(wàn)元人民幣、票面利率為6%的名義中期國(guó)債正確答案：C參考解析：我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]12.我國(guó)期貨交易所的大戶(hù)報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)數(shù)量()時(shí)，會(huì)員或客戶(hù)應(yīng)該向期貨交易所報(bào)告自己的資金情況、持有未平倉(cāng)合約情況，客戶(hù)須通過(guò)期貨公司會(huì)員報(bào)告。A.80%以上（含本數(shù)）B.50%以上（含本數(shù)）C.60%以上（含本數(shù)）D.90%以上（含本數(shù)）正確答案：A參考解析：我國(guó)大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所，對(duì)持倉(cāng)限額及大戶(hù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定的規(guī)定之一為：當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶(hù)應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶(hù)須通過(guò)期貨公司會(huì)員報(bào)告。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]13.下降三角形形態(tài)由()構(gòu)成。A.同時(shí)向上傾斜的趨勢(shì)線和壓力線B.上升的底部趨勢(shì)線和一條水平的壓力線C.下降的趨勢(shì)線和水平的支撐線D.一條向上傾斜的趨勢(shì)線和一條向下傾斜的壓力線正確答案：C參考解析：上升三角形有一條上升的底部趨勢(shì)線和一條水平的壓力線，下降三角形與上升三角形正好相反，在這個(gè)形態(tài)中，有一條下降的趨勢(shì)線和一條水平的支撐線是看跌的形態(tài)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]14.下列不屬于期貨交易在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()。A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善B.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)C(jī).為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)D.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)正確答案：B參考解析：期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：（1）提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)；（2）為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)；（3）促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化；（4）有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善。期貨市場(chǎng)在微觀中的作用：（1）鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)；（2）利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；（3）期貨市場(chǎng)拓展銷(xiāo)售和采購(gòu)渠道。B選項(xiàng)屬于微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]15.下列關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的說(shuō)法，正確的是()。A.場(chǎng)外期權(quán)被稱(chēng)為現(xiàn)貨期權(quán)B.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)被稱(chēng)為期貨期權(quán)C.場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約D.場(chǎng)外期權(quán)比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小正確答案：C參考解析：在交易所以外采用非集中交易的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約被稱(chēng)為場(chǎng)外期權(quán)。在交易所進(jìn)行集中交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約被稱(chēng)為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱(chēng)為交易所期權(quán)。場(chǎng)外交易具有較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]16.下列關(guān)于交易所推出的AU1212，說(shuō)法正確的是()。A.上市時(shí)間是12月12日的黃金期貨合約B.上市時(shí)間為12年12月的黃金期貨合約C.12月12日到期的黃金期貨合約D.12年12月到期的黃金期貨合約正確答案：D參考解析：AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]17.下列關(guān)于跨式期權(quán)策略的表述正確的是()。A.可以用同一系列期權(quán)相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)構(gòu)建B.可以用同一系列期權(quán)不同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)構(gòu)建C.可以用同一系列期權(quán)兩個(gè)不同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)構(gòu)建D.可以用同一系列期權(quán)兩個(gè)不同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)構(gòu)建正確答案：A參考解析：跨式期權(quán)組合是用同一期權(quán)系列執(zhí)行價(jià)格相同的一個(gè)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，采用相同的交易方向構(gòu)建的。故本題選A項(xiàng)。根據(jù)交易方向的不同，跨式期權(quán)分為多頭跨式和空頭跨式。多頭跨式期權(quán)的構(gòu)建方法為同時(shí)買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？疹^跨式期權(quán)的構(gòu)建方法為同時(shí)賣(mài)出看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]18.下列關(guān)于利率互換多頭的說(shuō)法正確的是()。A.可通過(guò)互換規(guī)避利率下降風(fēng)險(xiǎn)B.是利率看漲者C.是收取固定現(xiàn)金流支付浮動(dòng)現(xiàn)金流的一方D.可通過(guò)互換增加貸款收入正確答案：B參考解析：利率互換是指所交換的現(xiàn)金流為不同計(jì)息標(biāo)準(zhǔn)的利息，互換雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣相同的名義本金交換現(xiàn)金流。收取浮動(dòng)現(xiàn)金流、支付固定現(xiàn)金流的一方被定義為買(mǎi)方，是利率看漲者。其目的是降低融資成本（有借款需求者）、規(guī)避利率上漲風(fēng)險(xiǎn)或賺取利率上漲收益。本題B選項(xiàng)說(shuō)法正確，其余選項(xiàng)說(shuō)的是利率互換的賣(mài)方。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]19.下列關(guān)于期貨交易保證金的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)D.保證金比率設(shè)定之后維持不變正確答案：D參考解析：商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市運(yùn)行的不同階段、持倉(cāng)量變化、期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板、按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化及交易出現(xiàn)異常時(shí)，會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]20.下列關(guān)于期貨交易的基本特征的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨交易允許投資者通過(guò)先賣(mài)后買(mǎi)來(lái)獲利C.商品期貨交易實(shí)現(xiàn)了商流與物流的分離D.一般投資者可以進(jìn)入期貨交易所進(jìn)行期貨交易正確答案：D參考解析：只有交易所的會(huì)員方能進(jìn)場(chǎng)交易，其他交易者只能委托交易所會(huì)員，由其代理進(jìn)行期貨交易。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]21.下列關(guān)于遠(yuǎn)期交易與期貨交易的描述，正確的是()。A.期貨交易和遠(yuǎn)期交易信用風(fēng)險(xiǎn)相同B.期貨交易與遠(yuǎn)期交易通常都以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)C.遠(yuǎn)期價(jià)格比期貨價(jià)格權(quán)威性差D.遠(yuǎn)期交易是在期貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的正確答案：C參考解析：期貨交易有實(shí)物交割與對(duì)沖平倉(cāng)兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)的。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可以采用背書(shū)轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。期貨交易和遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)不同。在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較小。遠(yuǎn)期交易具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]22.下列關(guān)于中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心職能的描述，錯(cuò)誤的是()。A.期貨市場(chǎng)統(tǒng)一開(kāi)戶(hù)B.期貨市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)監(jiān)控C.期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)監(jiān)控D.實(shí)施市場(chǎng)稽查和懲戒正確答案：D參考解析：中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心承擔(dān)如下服務(wù)職能：期貨市場(chǎng)統(tǒng)一開(kāi)戶(hù)；期貨保證金安全監(jiān)控；期貨市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)監(jiān)控；期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)監(jiān)控；期貨及衍生品交易報(bào)告庫(kù)的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)；為期貨投資者提供交易結(jié)算信息查詢(xún)；宏觀和產(chǎn)業(yè)分析研究；代管期貨投資者保障基金；為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和期貨交易所等提供信息服務(wù)；期貨市場(chǎng)調(diào)查；協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)公司處置。D項(xiàng)屬于期貨交易所的職能。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]23.下列期貨合約行情表圖中，最新價(jià)表示()。A.期貨合約交易期內(nèi)的加權(quán)平均價(jià)B.期貨合約交易期內(nèi)的最新結(jié)算價(jià)C.期貨合約交易期間的最新申報(bào)價(jià)格D.期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格正確答案：D參考解析：A選項(xiàng)錯(cuò)誤，結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。B、C選項(xiàng)錯(cuò)誤，D選項(xiàng)正確，最新價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]24.下列情形中，不會(huì)使消費(fèi)者對(duì)咖啡的現(xiàn)期需求量發(fā)生變化的是()。A.咖啡的價(jià)格上升B.可可的價(jià)格上升C.蘋(píng)果的價(jià)格上升D.預(yù)期未來(lái)咖啡價(jià)格將會(huì)下降正確答案：C參考解析：一般地，影響某種商品需求的因素主要包括商品自身的價(jià)格、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格、消費(fèi)者對(duì)商品價(jià)格的預(yù)期、消費(fèi)者的收入水平、消費(fèi)者的偏好、政府的消費(fèi)政策等。A、B、D三項(xiàng)都會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)咖啡的現(xiàn)期需求量發(fā)生變化；C項(xiàng)，蘋(píng)果不是咖啡的相關(guān)產(chǎn)品，其價(jià)格變化不會(huì)對(duì)咖啡的需求量產(chǎn)生影響。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]25.下列商品期貨不屬于能源期貨的是()期貨。A.動(dòng)力煤B.燃料油C.原油D.棕櫚油正確答案：D參考解析：棕櫚油屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]26.下列屬于期權(quán)牛市價(jià)差組合的是()。A.購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一份相同到期期限執(zhí)行價(jià)格較低的看漲期權(quán)B.購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一份執(zhí)行價(jià)格和到期期限都相同的看漲期權(quán)C.購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出一份相同到期期限執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)D.購(gòu)買(mǎi)一份看漲期權(quán)，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)一份執(zhí)行價(jià)格和到期期限都相同的看漲期權(quán)正確答案：C參考解析：牛市價(jià)差組合是由一份看漲期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看漲期權(quán)空頭組成的，也可以由一份看跌期權(quán)多頭與一份同一期限較高協(xié)議價(jià)格的看跌期權(quán)空頭組成。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]27.下列屬于奇異期權(quán)的是()。A.百慕大期權(quán)B.亞式期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)正確答案：B參考解析：亞式期權(quán)屬于奇異期權(quán)中的路徑依賴(lài)期權(quán)。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]28.下列屬于外匯期貨跨期套利的情形是()。A.買(mǎi)入6月份CNY/USD期貨合約，賣(mài)出數(shù)量相同的9月份CNY/USD外匯期貨合約進(jìn)行套利B.買(mǎi)入6月份CNY/USD期貨合約，賣(mài)出數(shù)量相同的9月份CNY/EUR外匯期貨合約進(jìn)行套利C.買(mǎi)入6月份CNY/USD期貨合約，賣(mài)出數(shù)量相同的9月份USD/CNY外匯期貨合約進(jìn)行套利D.買(mǎi)入6月份CNY/USD期貨合約，賣(mài)出數(shù)量相同的9月份EUR/CNY外匯期貨合約進(jìn)行套利正確答案：A參考解析：跨期套利，是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]29.下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法，說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.風(fēng)險(xiǎn)列舉法指風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)按照業(yè)務(wù)流程，列舉出各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中存在的風(fēng)險(xiǎn)B.流程圖法指風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)過(guò)程進(jìn)行全面分析，對(duì)其中各個(gè)環(huán)節(jié)逐項(xiàng)分析可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，找出各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素C.分解分析法指把組成要素合成大系統(tǒng)，從中分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)及潛在損失的威脅D.企業(yè)可以采用風(fēng)險(xiǎn)列舉法、流程圖分析法、分解分析法幫助識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)正確答案：C參考解析：在實(shí)踐中，企業(yè)可以采用風(fēng)險(xiǎn)列舉法、流程圖分析法、分解分析法幫助識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)列舉法指風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)按照業(yè)務(wù)流程，列舉出各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。流程圖法指風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)過(guò)程進(jìn)行全面分析，對(duì)其中各個(gè)環(huán)節(jié)逐項(xiàng)分析可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，找出各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。分解分析法指把一個(gè)復(fù)雜的事物分解為多個(gè)比較簡(jiǎn)單的事物，將大系統(tǒng)分解為具體的組成要素，從中分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)及潛在損失的威脅。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]30.下列有關(guān)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨業(yè)的自律性組織，是非營(yíng)利性的社會(huì)團(tuán)體法人B.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)由會(huì)員、特別會(huì)員和聯(lián)系會(huì)員組成C.期貨公司以及其他專(zhuān)門(mén)從事期貨經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)可以選擇不加入期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的章程由會(huì)員大會(huì)制定，并報(bào)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案正確答案：C參考解析：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨業(yè)的自律性組織，是非營(yíng)利性的社會(huì)團(tuán)體法人。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)由會(huì)員、特別會(huì)員和聯(lián)系會(huì)員組成。會(huì)員是指經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核批準(zhǔn)設(shè)立的期貨公司、從事期貨業(yè)務(wù)或相關(guān)活動(dòng)的機(jī)構(gòu)。特別會(huì)員是指經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核批準(zhǔn)設(shè)立的期貨交易所。聯(lián)系會(huì)員是指經(jīng)各地方民政部門(mén)審核批準(zhǔn)設(shè)立的地方期貨業(yè)社會(huì)團(tuán)體法人。期貨公司以及其他專(zhuān)門(mén)從事期貨經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加入期貨業(yè)協(xié)會(huì)，并繳納會(huì)員費(fèi)。期貨業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的章程由會(huì)員大會(huì)制定，并報(bào)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)接受業(yè)務(wù)主管單位中國(guó)證監(jiān)會(huì)和社團(tuán)登記管理機(jī)關(guān)民政部的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督管理。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]31.下面對(duì)股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的是()。A.是股份公司以外的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)B.可通過(guò)分散化投資來(lái)降低C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越高，股票的期望收益越高D.對(duì)所有股票都有影響正確答案：B參考解析：影響股票收益高低的因素從大的方面劃分，可以分為兩類(lèi)：一類(lèi)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一類(lèi)是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。A、D選項(xiàng)錯(cuò)誤。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)個(gè)別或少數(shù)公司產(chǎn)生影響的特定因素，比如某公司高級(jí)管理人員的變動(dòng)，公司所在地區(qū)自然災(zāi)害的發(fā)生等，這些因素只是影響特定公司股票的價(jià)格或收益率，而其他的大部分公司則不會(huì)受到影響或影響甚微。此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱(chēng)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。B選項(xiàng)正確。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（特有風(fēng)險(xiǎn)）可以通過(guò)分散化投資來(lái)減少甚至消除。C選項(xiàng)錯(cuò)誤。承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)越高，資產(chǎn)的期望收益越高。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]32.現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是()。A.高度組織化和規(guī)范化的服務(wù)組織B.期貨交易活動(dòng)必要的參與方C.影響期貨價(jià)格形成的關(guān)鍵組織D.期貨合約商品的管理者正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。期貨交易所致力于創(chuàng)造安全、有序、高效的市場(chǎng)機(jī)制，以營(yíng)造公開(kāi)、公平、公正和誠(chéng)信透明的市場(chǎng)環(huán)境與維護(hù)投資者的合法權(quán)益為基本宗旨。B選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。它自身并不參與期貨交易。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨合約價(jià)格由場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)形成，期貨交易所并不參與價(jià)格的形成。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨交易所制定標(biāo)準(zhǔn)化合約、及時(shí)安排合約上市是期貨交易所的主要職能之一。期貨交易所應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)需求開(kāi)發(fā)期貨品種，精心設(shè)計(jì)并選擇合適的時(shí)間安排新的期貨合約上市，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的功能；同時(shí)，科學(xué)合理地設(shè)計(jì)合約的具體條款，滿(mǎn)足交易者的投資需求，并安排合約的市場(chǎng)推廣。期貨交易所設(shè)計(jì)期貨合約，并非期貨合約商品的管理者。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]33.一般來(lái)說(shuō)，在()的情況下，應(yīng)該首選買(mǎi)進(jìn)看漲期貨期權(quán)策略。A.預(yù)期后市上漲，市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大B.持有標(biāo)的合約，作為對(duì)沖策略C.預(yù)期后市下跌，市場(chǎng)波動(dòng)率正在收窄D.持有標(biāo)的合約，為增加持倉(cāng)利潤(rùn)正確答案：A參考解析：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)適用的市場(chǎng)環(huán)境：（1）標(biāo)的物市場(chǎng)處于牛市；（2）預(yù)期后市看漲；（3）認(rèn)為價(jià)格見(jiàn)底，市場(chǎng)波動(dòng)率正在擴(kuò)大，或隱含價(jià)格波動(dòng)率低。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]34.一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行（報(bào)價(jià)方）報(bào)價(jià)期匯率為62340/62343（1M）近端掉期點(diǎn)為40.00/45.00（bp）（2M）遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為55.00/60.00（bp）如果發(fā)起方為近端買(mǎi)入、遠(yuǎn)端賣(mài)出。則其近端掉期全價(jià)為()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正確答案：A參考解析：如果發(fā)起方近端買(mǎi)入、遠(yuǎn)端賣(mài)出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)=6.2343+0.0045=6.2388。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]35.一份3×9的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，表示該協(xié)議的()。A.遞延期為3個(gè)月，協(xié)議期為6個(gè)月B.遞延期為9個(gè)月，協(xié)議期為12個(gè)月C.遞延期為3個(gè)月，協(xié)議期為9個(gè)月D.遞延期為3個(gè)月，協(xié)議期為12個(gè)月正確答案：A參考解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議用M×N表示，其中M表示遞延期限，N表示從起算日開(kāi)始到協(xié)議結(jié)束的時(shí)間。3×9的遠(yuǎn)期利率協(xié)議代表起算日和結(jié)算日之間為3個(gè)月，即遞延期限為3個(gè)月；起算日至名義貸款最終到期日之間的時(shí)間為9個(gè)月，其協(xié)議期為6個(gè)月。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]36.依據(jù)我國(guó)銀行間市場(chǎng)相關(guān)規(guī)定，關(guān)于貨幣互換多頭的說(shuō)法正確的是()。A.期初支付外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末收入外幣B.期初支付外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末收入外幣C.期初收入外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末支付外幣D.期初收入外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末支付外幣正確答案：D參考解析：按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買(mǎi)方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣(mài)方，即互換空頭。買(mǎi)方利息現(xiàn)金流為支付外幣利息，收入本幣利息；賣(mài)方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]37.以下關(guān)于利率期貨的說(shuō)法，正確的是()。A.短期利率期貨一般采用實(shí)物交割B.歐洲美元期貨屬于中長(zhǎng)期利率期貨品種C.中長(zhǎng)期利率期貨一般采用實(shí)物交割D.中金所國(guó)債期貨都屬于短期利率期貨品種正確答案：C參考解析：短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。中金所5年期國(guó)債期貨和10年期國(guó)債期貨屬于中長(zhǎng)期利率期貨品種。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]38.以下關(guān)于期貨公司客戶(hù)保證金的描述，正確的是()。A.客戶(hù)保證金屬于客戶(hù)所有，期貨公司可對(duì)其進(jìn)行盈虧結(jié)算和手續(xù)費(fèi)劃轉(zhuǎn)B.當(dāng)客戶(hù)出現(xiàn)交易虧損時(shí)，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金墊付C.當(dāng)客戶(hù)保證金不足時(shí)，期貨公司可先用其他客戶(hù)的保證金墊付D.客戶(hù)保證金應(yīng)與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，期貨公司向客戶(hù)收取的保證金，屬于客戶(hù)所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用：（1）依據(jù)客戶(hù)的要求支付可用資金；（2）為客戶(hù)交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款；（3）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形。B選項(xiàng)錯(cuò)誤?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，客戶(hù)在期貨交易中違約造成保證金不足的，期貨公司應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金墊付，不得占用其他客戶(hù)保證金。（注意不是交易中出現(xiàn)虧損，而是由于交易中違約造成保證金不足哦）C選項(xiàng)錯(cuò)誤。嚴(yán)禁給客戶(hù)透支交易，客戶(hù)保證金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)，客戶(hù)未在期貨公司規(guī)定時(shí)間內(nèi)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)的，期貨公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)行平倉(cāng)。D選項(xiàng)錯(cuò)誤。期貨公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，客戶(hù)保證金全額存放在期貨保證金賬戶(hù)和期貨交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)內(nèi)，并按照保證金存管監(jiān)控的規(guī)定，及時(shí)向保證金存管監(jiān)控中心報(bào)送真實(shí)的信息。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]39.以下期貨合約中采用實(shí)物交割的是()。A.中國(guó)金融期貨交易所的滬深300股指期貨B.中國(guó)金融期貨交易所的5年期國(guó)債期貨C.CME的三個(gè)月歐洲美元期貨D.中國(guó)金融期貨交易所的上證50股指期貨正確答案：B參考解析：中金所國(guó)債期貨均采用實(shí)物交割。A、C、D采用現(xiàn)金交割。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]40.用股指期貨對(duì)股票組合進(jìn)行套期保值，目的是()。A.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)B.既增加收益，又對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C.在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下增加收益D.增加收益正確答案：A參考解析：套期保值：它是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]41.用股指期貨進(jìn)行套期保值，下列說(shuō)法正確的是()。A.股指期貨的到期期限必須與被保值資產(chǎn)的期限一致B.股指期貨套期保值只對(duì)指數(shù)成分股組成的股票組合有效C.使用最優(yōu)套期保值比率進(jìn)行套保時(shí)，被保值資產(chǎn)的收益最高D.使用最優(yōu)套期保值比率進(jìn)行套保時(shí)，可以最有效對(duì)沖被保值資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：A選項(xiàng)錯(cuò)誤，股指期貨的到期期限不必與被保值資產(chǎn)的期限一致，可以使用展期等操作改變期限不一致的問(wèn)題。B選項(xiàng)錯(cuò)誤，股指期貨套期保值是指最大限度消除被保值對(duì)象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并非只對(duì)指數(shù)成分股組成的股票組合有效。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，使用最優(yōu)套期保值率使整個(gè)套期保值組合（包括用于套期保值的資產(chǎn)部分）收益的波動(dòng)最小化，并非被保值資產(chǎn)的收益最高。D選項(xiàng)正確，最優(yōu)套期保值比率指的是能夠最有效、最大限度地消除被保值對(duì)象價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期保值比率。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]42.遠(yuǎn)期利率協(xié)議中的遠(yuǎn)期利率，即未來(lái)時(shí)刻開(kāi)始的一定期限的利率。1×4遠(yuǎn)期利率表示()。A.1年之后開(kāi)始的期限是3年的遠(yuǎn)期利率B.1年之后開(kāi)始的期限是4年的遠(yuǎn)期利率C.1個(gè)月之后開(kāi)始的期限是3個(gè)月的遠(yuǎn)期利率D.1個(gè)月之后開(kāi)始的期限是4個(gè)月的遠(yuǎn)期利率正確答案：C參考解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是遠(yuǎn)期合約的一種，是指買(mǎi)賣(mài)雙方同意從未來(lái)某一時(shí)刻開(kāi)始的某一特定期限內(nèi)按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。遠(yuǎn)期利率協(xié)議中的協(xié)議利率通常稱(chēng)為遠(yuǎn)期利率，即未來(lái)時(shí)刻開(kāi)始的一定期限的利率。如，1×4遠(yuǎn)期利率表示1個(gè)月之后開(kāi)始的期限是3個(gè)月的遠(yuǎn)期利率。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]43.在不考慮交易成本和行權(quán)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，期權(quán)到期時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于損益平衡點(diǎn)，看漲期權(quán)多頭損益為()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金B(yǎng).標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金C.執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金D.執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-權(quán)利金正確答案：B參考解析：期權(quán)到期時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于損益平衡點(diǎn)，看漲期權(quán)多頭會(huì)選擇行權(quán)，其損益為：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]44.在場(chǎng)內(nèi)衍生品交易中，()不必繳納保證金。A.期權(quán)多頭B.期貨空頭C.期權(quán)空頭D.期貨多頭正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，期權(quán)交易中，買(mǎi)方向賣(mài)方支付權(quán)利金后，獲得買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而不必承擔(dān)義務(wù)，其風(fēng)險(xiǎn)是權(quán)利金的損失，因此期權(quán)買(mǎi)方不需要再繳納保證金。B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，在期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方都要根據(jù)期貨合約價(jià)值繳納保證金，作為履約的保證。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，期權(quán)賣(mài)方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]45.在國(guó)際市場(chǎng)上，歐元采用的匯率標(biāo)價(jià)方法是()。A.美元標(biāo)價(jià)法B.直接標(biāo)價(jià)法C.單位標(biāo)價(jià)法D.間接標(biāo)價(jià)法正確答案：D參考解析：在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]46.在國(guó)內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)，買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單是以()原則進(jìn)行排序。A.價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先B.價(jià)格優(yōu)先，數(shù)量?jī)?yōu)先C.時(shí)間優(yōu)先，價(jià)格優(yōu)先D.數(shù)量?jī)?yōu)先，時(shí)間優(yōu)先正確答案：A參考解析：計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以?xún)r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]47.在國(guó)債基差交易策略中，適宜采用做空基差的情形是()。A.預(yù)期基差會(huì)走強(qiáng)B.預(yù)期基差會(huì)走弱C.預(yù)期基差波幅收窄D.預(yù)期基差波幅擴(kuò)大正確答案：B參考解析：做空國(guó)債基差，即投資者認(rèn)為基差會(huì)下跌，國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格的上漲（下跌）幅度會(huì)低于（高于）期貨價(jià)格乘以轉(zhuǎn)換因子上漲（下跌）的幅度，則賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨，買(mǎi)入國(guó)債期貨，待基差下跌后分別獲利。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]48.在國(guó)債期貨套期保值方案設(shè)計(jì)中，確定合適的套期保值率是達(dá)到最佳套期保值效果的關(guān)鍵。常見(jiàn)的確定國(guó)債期貨套期保值比率的方法是()。A.IRR法和凈基差法B.IRR法和基點(diǎn)價(jià)值法C.久期法和基點(diǎn)價(jià)值法D.久期法和IRR法正確答案：C參考解析：套期保值者應(yīng)該比較利率變動(dòng)所引起的債券組合價(jià)值的變動(dòng)和國(guó)債期貨合約價(jià)值變動(dòng)，從而確定有效對(duì)沖現(xiàn)貨債券或債券組合利率風(fēng)險(xiǎn)所需國(guó)債期貨合約的數(shù)量，達(dá)到最佳的套期保值效果。常見(jiàn)的確定國(guó)債期貨套期保值比率的方法有久期法和基點(diǎn)價(jià)值法。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]49.在進(jìn)行蝶式套利時(shí)，投機(jī)者必須同時(shí)下達(dá)()個(gè)指令。A.6B.0C.3D.4正確答案：C參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買(mǎi)入（或賣(mài)出）較近月份合約，同時(shí)賣(mài)出（或買(mǎi)入）居中月份合約，并買(mǎi)入（或賣(mài)出）較遠(yuǎn)月份合約。即同時(shí)下達(dá)3個(gè)指令。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]50.在進(jìn)行期貨交易時(shí)，下單量必須是()的整數(shù)倍。A.報(bào)價(jià)單位B.交易單位C.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制D.最小變動(dòng)價(jià)位正確答案：B參考解析：在進(jìn)行期貨交易時(shí)，只能以交易單位（合約價(jià)值）的整數(shù)倍進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]51.在我國(guó)，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，若投資者賣(mài)出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，則其成交價(jià)為()元/噸。A.4530B.4526C.4527D.4528正確答案：C參考解析：國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以?xún)r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)（bp）、賣(mài)出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交價(jià)成交。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]52.在影響基差的因素分析中，當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為()。A.正向市場(chǎng)B.負(fù)向市場(chǎng)C.反向市場(chǎng)D.逆向市場(chǎng)正確答案：A參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]53.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議（SAFE）中，遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議開(kāi)始的日期，即協(xié)議中規(guī)定的第一次貨幣互換開(kāi)始日，是()。A.基準(zhǔn)日B.到期日C.結(jié)算日D.交易日正確答案：C參考解析：遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議涉及的一些重要日期，其中結(jié)算日是遠(yuǎn)期外匯協(xié)議開(kāi)始的日期，即協(xié)議中規(guī)定的第一次貨幣互換的開(kāi)始日，也是交易雙方計(jì)算并交付匯差的日期。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]54.在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利確保盈利的條件是()（不計(jì)交易費(fèi)用）。A.價(jià)差擴(kuò)大B.價(jià)差縮小C.近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)上漲D.近遠(yuǎn)月合約價(jià)格同時(shí)下跌正確答案：B參考解析：在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣(mài)出套利，而賣(mài)出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]55.在正向市場(chǎng)上，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該()。A.買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣(mài)出近期月份合約B.買(mǎi)入近期月份合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約C.買(mǎi)入近期合約D.買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約正確答案：B參考解析：無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，牛市套利均指買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行的套利。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]56.在中國(guó)銀行間市場(chǎng)，A銀行和B銀行簽署了一筆標(biāo)準(zhǔn)貨幣互換協(xié)議。協(xié)議開(kāi)始，A銀行按固定利率收取美元利息，協(xié)議結(jié)束再按期初匯率交換本金，下列說(shuō)法正確的是()。A.A為貨幣互換協(xié)議的買(mǎi)方，美元升值對(duì)其有利B.A為貨幣互換協(xié)議的買(mǎi)方，美元貶值對(duì)其有利C.A為貨幣互換協(xié)議的賣(mài)方，美元升值對(duì)其有利D.A為貨幣互換協(xié)議的賣(mài)方，美元貶值對(duì)其有利正確答案：C參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對(duì)，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買(mǎi)方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣(mài)方，即互換空頭。A銀行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，為賣(mài)方，美元升值對(duì)其有利。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]57.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期國(guó)債期貨合約采用()報(bào)價(jià)法。A.貨幣式B.百分比式C.差額式D.指數(shù)式正確答案：D參考解析：短期利率期貨合約采用指數(shù)式報(bào)價(jià)。芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期國(guó)債期貨合約屬于短期利率期貨合約。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]58.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期國(guó)債期貨合約規(guī)定，合約標(biāo)的為1張面值為1000000美元的3個(gè)月美國(guó)短期國(guó)債，以指數(shù)方式報(bào)價(jià)，指數(shù)的1個(gè)基點(diǎn)代表()美元。A.250B.1000C.100D.25正確答案：D參考解析：1個(gè)基點(diǎn)是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價(jià)值為1000000×0.01%×3/12=25（美元）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]59.中國(guó)某公司計(jì)劃從英國(guó)進(jìn)口價(jià)值200萬(wàn)英鎊的醫(yī)療器械，此時(shí)英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369，3個(gè)月期英鎊兌人民幣遠(yuǎn)期合約價(jià)格為9.1826為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，則該公司()。A.買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)付出1836.52萬(wàn)元人民幣B.買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)收到1836.52萬(wàn)元人民幣C.賣(mài)出200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)付出1836.52萬(wàn)元人民幣D.賣(mài)出200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)收到1836.52萬(wàn)元人民幣正確答案：A參考解析：中國(guó)某公司有遠(yuǎn)期付匯需求（付貨款給英國(guó)公司），為規(guī)避英鎊升值風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)購(gòu)買(mǎi)200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，約定3個(gè)月后按9.1826的匯率買(mǎi)入200萬(wàn)英鎊。到了三個(gè)月后的約定交割日，該公司以1836.52（9.1826×200）萬(wàn)人民幣購(gòu)匯200萬(wàn)英鎊，而后將購(gòu)入的英鎊支付給英國(guó)出口商。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]60.作為風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控系統(tǒng)的指標(biāo)之一，期貨價(jià)格變動(dòng)率等于()。A.（前N日期貨價(jià)格的平均價(jià)-當(dāng)日期貨價(jià)格）/前N日期貨價(jià)格的平均價(jià)×100%B.（前N日期貨價(jià)格的平均價(jià)-當(dāng)日期貨價(jià)格）/當(dāng)日期貨價(jià)格×100%C.（當(dāng)日期貨價(jià)格-前N日期貨價(jià)格的平均價(jià)）/前N日期貨價(jià)格的平均價(jià)×100%D.（當(dāng)日期貨價(jià)格-前N日期貨價(jià)格的平均價(jià)）/當(dāng)日期貨價(jià)格×100%正確答案：C參考解析：期貨價(jià)格變動(dòng)率=（當(dāng)日期貨價(jià)格-前N日期貨價(jià)格的平均價(jià)）/前N日期貨價(jià)格的平均價(jià)×100%故本題選C選項(xiàng)。[多選題]1.目前我國(guó)上市交易的股指期貨品種有()。A.中證500股指期貨B.上證50股指期貨C.上證180股指期貨D.滬深300股指期貨正確答案：ABD參考解析：我國(guó)上市交易的股指期貨品種有滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]2.看跌期權(quán)多頭了結(jié)期權(quán)頭寸的方式包括()。A.持有合約至到期B.買(mǎi)入同一看跌期權(quán)C.賣(mài)出同一看跌期權(quán)D.行權(quán)了結(jié)期權(quán)合約正確答案：ACD參考解析：買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)，期權(quán)頭寸處置方法：可賣(mài)出期權(quán)對(duì)沖平倉(cāng)，或繼續(xù)持有，在期權(quán)到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)。故本題選ACD選項(xiàng)。[多選題]3.某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以300點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)，則兩份期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)分別為A.20500點(diǎn)B.20300點(diǎn)C.19700點(diǎn)D.19500點(diǎn)正確答案：AC參考解析：買(mǎi)入看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=20000+500=20500（點(diǎn)）；買(mǎi)入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=20000-300=19700（點(diǎn)）故本題選AC選項(xiàng)。[多選題]4.某日，上證50ETF基金的價(jià)格為2.145元，以下該標(biāo)的期權(quán)中，屬于虛值期權(quán)的是()。A.執(zhí)行價(jià)格為2.1000元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價(jià)格為2.1000元的看漲期權(quán)C.執(zhí)行價(jià)格為2.1500元的看跌期權(quán)D.執(zhí)行價(jià)格為2.1500元的看漲期權(quán)正確答案：AD參考解析：虛值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于0的期權(quán)，由于計(jì)算結(jié)果小于0，所以虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0，執(zhí)行價(jià)格為2.1000元的看漲期權(quán)，標(biāo)的物價(jià)格為2.145，看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=2.145-2.1000=0.045；執(zhí)行價(jià)格為2.1500元的看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=2.145-2.15<0，因?yàn)槠跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值總是大于等于0，所以?xún)?nèi)涵價(jià)值等于0，因此為虛值期權(quán)；執(zhí)行價(jià)格為2.1000元的看跌期權(quán)，2.1000-2.145<0，因?yàn)閮?nèi)涵價(jià)值等于0，為虛值期權(quán)；執(zhí)行價(jià)格為2.1500元的看跌期權(quán)，2.1500-2.145=0.005>0，因此為實(shí)值期權(quán)。故本題選AD選項(xiàng)。[多選題]5.以下屬于中金所10年期國(guó)債期貨合約可交割券范圍內(nèi)的債券是()。A.發(fā)行期限為8年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國(guó)債B.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為6年的記賬式附息國(guó)債C.發(fā)行期限為15年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國(guó)債D.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為8年的記賬式附息國(guó)債正確答案：AD參考解析：中金所10年期國(guó)債期貨合約對(duì)應(yīng)的可交割國(guó)債為：發(fā)行期限不高于10年、合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式付息國(guó)債。B選項(xiàng)期限不符合，C選項(xiàng)發(fā)行期限不符合。故本題選AD項(xiàng)。[多選題]6.期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別在于()。A.交易對(duì)象不同B.功能作用不同C.履約方式不同D.信用風(fēng)險(xiǎn)不同正確答案：ABCD參考解析：期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，但與遠(yuǎn)期交易有以下方面的不同：（1）交易對(duì)象不同；（2）功能作用不同；（3）履約方式不同；（4）信用風(fēng)險(xiǎn)不同；（5）保證金制度不同。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]7.隔夜掉期中0/N的掉期形式是()。A.買(mǎi)進(jìn)當(dāng)天外匯，賣(mài)出下一交易日到期的外匯B.賣(mài)出當(dāng)天外匯，買(mǎi)進(jìn)下一交易日到期的外匯C.買(mǎi)進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣(mài)出第二個(gè)交易日到期的外匯D.賣(mài)出下一交易日到期的外匯，買(mǎi)進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯正確答案：AB參考解析：0/N的掉期形式是買(mǎi)進(jìn)當(dāng)天外匯，賣(mài)出下一交易日到期的外匯；或賣(mài)出當(dāng)天外匯，買(mǎi)進(jìn)下一交易日到期的外匯。故本題選AB選項(xiàng)。[多選題]8.在我國(guó)，會(huì)員制期貨交易所會(huì)員享有的權(quán)利包括()。A.參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)B.使用期貨交易所提供的交易設(shè)施C.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格D.聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)正確答案：ABCD參考解析：交易所會(huì)員的基本權(quán)利包括：參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)；在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易，使用交易所提供的交易設(shè)施、獲得期貨交易的信息和服務(wù)；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)等。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]9.標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格處于()情形，對(duì)買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)者有利。A.下跌B(niǎo).上漲C.波動(dòng)幅度收窄D.波動(dòng)幅度擴(kuò)大正確答案：BD參考解析：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)可考慮買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲越多，對(duì)看漲期權(quán)買(mǎi)方越有利。故本題選BD選項(xiàng)。[多選題]10.關(guān)于當(dāng)日結(jié)算價(jià)，正確的說(shuō)法是()。A.指某一期貨合約當(dāng)日收盤(pán)價(jià)B.指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)C.如當(dāng)日無(wú)成交價(jià)，以上一交易日結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)D.有些特殊的期貨合約不以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的根據(jù)正確答案：BC參考解析：算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。結(jié)算價(jià)是當(dāng)日未平倉(cāng)合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。故本題選BC選項(xiàng)。[多選題]11.某企業(yè)利用黃金期貨進(jìn)行空頭套期保值，不會(huì)出現(xiàn)凈虧損的情形有()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.基差不變B.基差從-10.5元/克變?yōu)?6.85元/克C.基差從-8.05元/克變?yōu)?.00元/克D.基差從5.60元/克變?yōu)?.50元/克正確答案：ABCD參考解析：進(jìn)行賣(mài)出套期保值時(shí)，若基差不變，則實(shí)現(xiàn)完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧剛好完全相抵；若基差走強(qiáng)，則實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利；若基差走弱，則實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。因此在基差不變（A選項(xiàng)正確）和基差走強(qiáng)這兩種情況下，不會(huì)出現(xiàn)凈虧損。基差走強(qiáng)常見(jiàn)的情形：（1）基差為正且數(shù)值越來(lái)越大。（D選項(xiàng)正確）（2）基差為負(fù)且絕對(duì)值越來(lái)越小。（B選項(xiàng)正確）（3）基差由負(fù)值變?yōu)檎?。（C選項(xiàng)正確）故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]12.一般而言，在選擇期貨合約的標(biāo)的時(shí)，需要考慮的條件包括()。A.價(jià)格波動(dòng)幅度不太頻繁B.有機(jī)構(gòu)大戶(hù)穩(wěn)定市場(chǎng)C.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)D.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷正確答案：CD參考解析：需考慮的因素現(xiàn)貨市場(chǎng)中的商品和金融工具不計(jì)其數(shù)，但并非都適合作為期貨合約的標(biāo)的。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮以下條件：（1）規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)；（2）價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁；（3）供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。故本題選CD選項(xiàng)。[多選題]13.關(guān)于滬深300指數(shù)期貨持倉(cāng)限額制度，正確的描述有()。A.同一客戶(hù)在不同會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在不同會(huì)員處各自的特倉(cāng)數(shù)量只要不超過(guò)持倉(cāng)限額即可B.持倉(cāng)限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶(hù)在某一合約單邊持倉(cāng)的最大數(shù)量C.持倉(cāng)限額不因客戶(hù)交易類(lèi)型的不同而有所差別D.會(huì)員和客戶(hù)超過(guò)持倉(cāng)限額的，不得同方向開(kāi)倉(cāng)交易正確答案：BD參考解析：A選項(xiàng)錯(cuò)誤。同一客戶(hù)在不同會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約單邊持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶(hù)的持倉(cāng)限額。會(huì)員和客戶(hù)的股指期貨合約持倉(cāng)限額由中金所出臺(tái)具體規(guī)定。B選項(xiàng)正確。滬深300股指期貨的持倉(cāng)限額，是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶(hù)對(duì)某一合約單邊持倉(cāng)的最大數(shù)量。C選項(xiàng)錯(cuò)誤。在我國(guó)，各交易所對(duì)套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制。而在中國(guó)金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制。（所以，不同類(lèi)型的持倉(cāng)是有所差別的哦）D選項(xiàng)正確。會(huì)員（客戶(hù)）持倉(cāng)達(dá)到或者超過(guò)持倉(cāng)限額的，不得同方向開(kāi)倉(cāng)交易。故本題選BD選項(xiàng)。[多選題]14.關(guān)于期貨居間人表述正確的有()。A.居間人不能從事投資咨詢(xún)和代理交易等期貨交易活動(dòng)B.居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)客觀，準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)C.居間人可以代理客戶(hù)簽訂交易賬單D.居間人與期貨公司沒(méi)有隸屬關(guān)系正確答案：ABD參考解析：居間人從事居間介紹業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)客觀、準(zhǔn)確地宣傳期貨市場(chǎng)，不得向客戶(hù)夸大收益宣傳、降低風(fēng)險(xiǎn)告知、以期貨居間人的名義從事期貨居間以外的經(jīng)紀(jì)活動(dòng)等。居間人無(wú)權(quán)代理簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，無(wú)權(quán)代簽交易賬單，無(wú)權(quán)代理客戶(hù)委托下達(dá)交易指令，無(wú)權(quán)代理客戶(hù)委托調(diào)撥資金，不能從事投資咨詢(xún)和代理交易等期貨交易活動(dòng)。居間人與期貨公司沒(méi)有隸屬關(guān)系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]15.以下描述正確的是()。A.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)B.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)C.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為深度實(shí)值期權(quán)D.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)正確答案：ACD參考解析：實(shí)值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格；實(shí)值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)被稱(chēng)為深度實(shí)值期權(quán)。故本題選ACD選項(xiàng)。[多選題]16.在下列中金所5年期國(guó)債期貨可交割債券中，說(shuō)法正確的是()。A.剩余期限4.90年，票面利率3.94%的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子大于1B.剩余期限5.25年，票面利率3.09%的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子小于1C.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子小于1D.剩余期限4.62年，票面利率2.65%的國(guó)債，轉(zhuǎn)換因子大于1正確答案：AC參考解析：我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為4-5.25年的記賬式附息國(guó)債。如果可交割國(guó)債票面利率大于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1。反之轉(zhuǎn)換因子小于1。故本題選AC選項(xiàng)。[多選題]17.下列關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨公司為客戶(hù)提供的逐日盯市和逐筆對(duì)沖結(jié)算單相關(guān)內(nèi)容的描述中，正確的是()。A.兩者可用資金不同B.兩者保證金占用不同C.逐筆對(duì)沖結(jié)算單每日計(jì)算累計(jì)盈虧D.逐日盯市結(jié)算單依據(jù)當(dāng)日無(wú)負(fù)債制度計(jì)算當(dāng)日盈虧正確答案：CD參考解析：逐日盯市是依據(jù)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日計(jì)算當(dāng)日盈虧；而逐筆對(duì)沖則是每日計(jì)算自開(kāi)倉(cāng)之日起至當(dāng)日的累計(jì)盈虧，得出的結(jié)果是最終盈虧。在兩種結(jié)算方式下，保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶(hù)權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險(xiǎn)度等參數(shù)的值沒(méi)有差別；對(duì)于當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)的合約，盈虧的計(jì)算也相同。故本題選CD選項(xiàng)。[多選題]18.目前，國(guó)內(nèi)期貨公司除了可申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，還可以申請(qǐng)()。A.境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)C.期貨自營(yíng)業(yè)務(wù)D.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正確答案：ABD參考解析：期貨公司可以依法從事商品期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，從事金融期貨經(jīng)紀(jì)、境外期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)取得相應(yīng)業(yè)務(wù)資格。從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法登記備案。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將其期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、期貨做市交易業(yè)務(wù)和其他相關(guān)業(yè)務(wù)分開(kāi)辦理，不得混合操作。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]19.假設(shè)大豆期貨1月份、5月份、9月份合約價(jià)格為正向市場(chǎng)。某套利者認(rèn)為1月份合約與5月份合約價(jià)差明顯偏大，而5月份合約與9月份合約價(jià)差明顯偏小，打算進(jìn)行蝶式套利，則合理的操作策略有()。（價(jià)差是由價(jià)格較高一邊的合約減去價(jià)格較低一邊的合約）A.④B.③C.②D.①正確答案：CD參考解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利的跨期套利組合。具體操作方法是：買(mǎi)入（或賣(mài)出）較近月份合約，同時(shí)賣(mài)出（或買(mǎi)入）居中月份合約，并買(mǎi)入（或賣(mài)出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份數(shù)量之和。該套利者認(rèn)為1月份合約與5月份合約價(jià)差明顯偏大，5月份合約與9月份合約價(jià)差明顯偏小，則預(yù)計(jì)1月份合約與5月份合約價(jià)差會(huì)縮小，5月份合約與9月份合約價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，在正向市場(chǎng)情況下，應(yīng)該買(mǎi)入1月份合約，賣(mài)出5月份合約，同時(shí)買(mǎi)入9月份合約。故本題選CD選項(xiàng)。[多選題]20.在大連商品交易所的跨期套利指令中，價(jià)差是用近月合約價(jià)格減去遠(yuǎn)月合約價(jià)格，且報(bào)價(jià)中的"買(mǎi)入"和"賣(mài)出"都是相對(duì)于近月合約的買(mǎi)賣(mài)方向而言的，那么，當(dāng)套利者進(jìn)行賣(mài)出近月合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)月合約的操作時(shí)，價(jià)差()對(duì)套利者是有利的。A.從負(fù)的變?yōu)檎腂.正的程度減少C.從零變?yōu)樨?fù)的D.從正的變?yōu)榱阏_答案：BCD參考解析：因?yàn)閮r(jià)差是以建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的一邊減去價(jià)格較低的一邊，所以建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差總是正的或者是零。本題中，價(jià)差=近月合約價(jià)格-遠(yuǎn)月合約價(jià)格，說(shuō)明該市場(chǎng)為反向市場(chǎng)。套利者進(jìn)行賣(mài)出近月合約同時(shí)買(mǎi)入遠(yuǎn)月合約的操作屬于熊市套利，在反向市場(chǎng)價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。故本題選BCD選項(xiàng)。[多選題]21.關(guān)于期貨跨品種套利的描述，下列說(shuō)法正確的有()。A.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常價(jià)差時(shí)，可買(mǎi)入小麥期貨合約、同時(shí)賣(mài)出玉米期貨合約進(jìn)行套利B.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常價(jià)差時(shí)，可賣(mài)出小麥期貨合約、同時(shí)買(mǎi)入玉米期貨合約進(jìn)行套利C.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，可買(mǎi)入小麥期貨合約、同時(shí)賣(mài)出玉米期貨合約進(jìn)行套利D.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，可賣(mài)出小麥期貨合約、同時(shí)買(mǎi)入玉米期貨合約進(jìn)行套利正確答案：BC參考解析：當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，也就是認(rèn)為目前價(jià)差偏小，預(yù)期未來(lái)價(jià)差將擴(kuò)大，那么就買(mǎi)入價(jià)格較高的期貨合約的同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的期貨合約，即可買(mǎi)入小麥期貨合約、同時(shí)賣(mài)出玉米期貨合約進(jìn)行套利。當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常價(jià)差時(shí)，可賣(mài)出小麥期貨合約、同時(shí)買(mǎi)入玉米期貨合約進(jìn)行套利，也就是認(rèn)為目前價(jià)差偏大，未來(lái)價(jià)差將縮小，那么就賣(mài)出價(jià)格較高的期貨合絲的同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的期貨合約，即也就是賣(mài)出小麥期貨合約的同時(shí)買(mǎi)入玉米期貨合約進(jìn)行套利。故本題選BC選項(xiàng)。[多選題]22.在出現(xiàn)漲跌停板情形時(shí)，交易所一般將采取()措施控制風(fēng)險(xiǎn)。A.當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則B.平倉(cāng)當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng)位采用平倉(cāng)優(yōu)先的原則C.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)D.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)制加倉(cāng)正確答案：AC參考解析：平倉(cāng)當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則。故B項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。D項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。故本題選AC選項(xiàng)。[多選題]23.對(duì)于交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），以下說(shuō)法正確的是()。A.可以進(jìn)行公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易B.可以隨時(shí)申購(gòu)與贖回C.以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的D.可以實(shí)現(xiàn)分散化投資正確答案：ABD參考解析：A選項(xiàng)正確，ETF可以在交易所像買(mǎi)賣(mài)股票那樣進(jìn)行交易，可以進(jìn)行公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易。B選項(xiàng)正確，ETF可以作為開(kāi)放型基金，隨時(shí)申購(gòu)與贖回。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，ETF是一種將跟蹤指數(shù)證券化，通過(guò)復(fù)制標(biāo)的指數(shù)來(lái)構(gòu)建跟蹤指數(shù)變化的組合證券，使得投資者可以通過(guò)買(mǎi)賣(mài)基金份額實(shí)現(xiàn)一攬子證券的交易。D選項(xiàng)正確，投資者借助ETF可以非常方便地實(shí)現(xiàn)指數(shù)化投資，可以像投資于單個(gè)股票一樣，投資于某個(gè)行業(yè)指數(shù)、某些特定板塊，甚至某些分散化的一攬子股票。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]24.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法，正確的是()。A.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨合約B.美式期權(quán)的買(mǎi)方在到期前任何交易日都可以行權(quán)C.歐式期權(quán)的買(mǎi)方只能在到期日行權(quán)D.期貨期權(quán)通常在交易所交易正確答案：ABCD參考解析：美式期權(quán)的買(mǎi)方在期權(quán)到期日和到期日之前的任何交易日都可以行權(quán)，歐式期權(quán)的買(mǎi)方只能在到期日行權(quán)。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨期權(quán)。但未履約方便，期貨期權(quán)應(yīng)該在相關(guān)期貨交易所上市交易。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]25.某交易者以1750元/噸賣(mài)出8手玉米期貨合約后，符合金字塔式增倉(cāng)原則的有()。A.該合約價(jià)格漲到1770元/噸時(shí)，再賣(mài)出6手B.該合約價(jià)格跌到1740元/噸時(shí)，再賣(mài)出8手C.該合約價(jià)格跌到1700元/噸時(shí)，再賣(mài)出4手D.該合約價(jià)格跌到1720元/噸時(shí)，再賣(mài)出6手正確答案：CD參考解析：金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉(cāng)的特點(diǎn)是將不斷買(mǎi)入（賣(mài)出）的期貨合約的平均價(jià)格保持在較低（高）水平。故本題選CD選項(xiàng)。[多選題]26.某交易者以3450元/噸買(mǎi)入豆粕期貨合約，成交后該合約價(jià)格上漲到3470元/噸，因預(yù)測(cè)價(jià)格仍將上漲，交易者決定繼續(xù)持有該合約，并借助止損指令控制風(fēng)險(xiǎn)，該止損指令設(shè)定的合理價(jià)格可能為()元/噸。A.3470B.3460C.3458D.3490正確答案：BC參考解析：賣(mài)出止損指令的止損價(jià)低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，但應(yīng)高于買(mǎi)入價(jià)。故本題選BC選項(xiàng)。[多選題]27.以下關(guān)于看漲期權(quán)的說(shuō)法，正確的有()。A.持有現(xiàn)貨者，可買(mǎi)進(jìn)該現(xiàn)貨的看漲期權(quán)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲，可買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)獲取權(quán)利金價(jià)差收益C.如果已持有期貨多頭頭寸，可買(mǎi)進(jìn)該期貨合約的看漲期權(quán)加以保護(hù)D.如果已持有期貨空頭頭寸，可買(mǎi)進(jìn)該期貨合約的看漲期權(quán)加以保護(hù)正確答案：BD參考解析：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)基本運(yùn)用：賺取價(jià)差收益，博取更大的杠桿效應(yīng)。交易者通過(guò)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格趨勢(shì)分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲，或上漲的可能性很大，可以通過(guò)買(mǎi)入看漲期權(quán)獲取價(jià)差收益。以較低成本持有標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)鎖定最大損失。規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，適用的基本情形有以下兩種：（1）限制賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。持有某資產(chǎn)多頭的交易者，還想繼續(xù)享受價(jià)格上漲的好處，但擔(dān)心價(jià)格下跌，將資產(chǎn)賣(mài)出又擔(dān)心價(jià)格上漲。在此情形下，可利用看漲期權(quán)為所持資產(chǎn)保險(xiǎn)。操作策略是：將所持資產(chǎn)賣(mài)出，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)該資產(chǎn)的看漲期權(quán)，從而限制賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)后價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。（2）鎖定未來(lái)購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)成本。未來(lái)須購(gòu)入現(xiàn)貨的企業(yè)或經(jīng)銷(xiāo)商，當(dāng)其認(rèn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)不明朗，為規(guī)避價(jià)格上漲導(dǎo)致購(gòu)貨成本提高，可通過(guò)買(mǎi)入該資產(chǎn)看漲期權(quán)進(jìn)行保值，實(shí)現(xiàn)鎖定購(gòu)貨成本、穩(wěn)定企業(yè)利潤(rùn)的目的。故本題選BD選項(xiàng)。[多選題]28.當(dāng)出現(xiàn)()情形時(shí)，交易所將實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)。A.合約連續(xù)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)B.單邊市C.客戶(hù)持倉(cāng)超過(guò)了持倉(cāng)限額D.會(huì)員持倉(cāng)超過(guò)了持倉(cāng)限額正確答案：AB參考解析：在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)也稱(chēng)為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤(pán)前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買(mǎi)入（賣(mài)出）申報(bào)、沒(méi)有停板價(jià)位的賣(mài)出（買(mǎi)入）申報(bào)，或者一有賣(mài)出（買(mǎi)入）申報(bào)就成交但未打開(kāi)停板價(jià)位的情形。故本題選AB選項(xiàng)。[多選題]29.股指期貨市場(chǎng)具有避險(xiǎn)功能，是因?yàn)?)。A.股指期貨采用現(xiàn)金交割B.股指期貨價(jià)格與股票指數(shù)價(jià)格通常會(huì)同趨勢(shì)變動(dòng)C.利用股指期貨可以對(duì)沖所持股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.利用股指期貨可以消除單只股票特有的風(fēng)險(xiǎn)正確答案：BC參考解析：期貨市場(chǎng)可以運(yùn)用套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，原理是：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。故本題選BC選項(xiàng)。[多選題]30.假設(shè)PVC兩個(gè)月的持倉(cāng)成本為60-70元/噸期貨交易手續(xù)費(fèi)5元/噸，當(dāng)2個(gè)月后到期的PVC期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格差為()時(shí)，投資者適合賣(mài)出現(xiàn)貨，買(mǎi)入期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利。（假定現(xiàn)貨充足）A.45B.80C.40D.70正確答案：AC參考解析：期現(xiàn)套利是通過(guò)利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。當(dāng)價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉(cāng)費(fèi)，套利者則可以通過(guò)賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來(lái)補(bǔ)充之前所賣(mài)出的現(xiàn)貨因此，價(jià)差±5＜60-70。則計(jì)算出，價(jià)差＜55元/噸。即價(jià)差應(yīng)小于55元/噸。故本題選AC選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]1.某機(jī)構(gòu)持有價(jià)值為1億元的中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債，該國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值為0.06045元；5年期國(guó)債期貨（合約規(guī)模100萬(wàn)元）對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值為0.06532元，轉(zhuǎn)換因子為1.0097，根據(jù)基點(diǎn)價(jià)值法，該機(jī)構(gòu)為對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選用的交易策略是()。A.做多國(guó)債期貨合約107手B.做多國(guó)債期貨合約93手C.做空國(guó)債期貨合約107手D.做空國(guó)債期貨合約93手正確答案：D參考解析：債券的BPV/DV01=100000000×0.06045÷100=60450，國(guó)債期貨的BPV/DV01=1000000×0.06532÷100÷1.0097=646.92需要對(duì)沖的數(shù)量：60450/646.92=93張，因?yàn)槭浅钟袀?，?dān)心利率上升，導(dǎo)致價(jià)格下降，所以是賣(mài)出套期保值，因此做空國(guó)債期貨合約93手。故本題選D選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]2.在菜粕期貨市場(chǎng)上，甲為菜粕合約的買(mǎi)方，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為2100元/噸，乙為菜粕合約的賣(mài)方，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為2300元/噸，甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉(cāng)價(jià)為2260元/噸，商定的交收菜粕價(jià)格比平倉(cāng)價(jià)低30元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格為()元/噸，乙實(shí)際銷(xiāo)售菜粕價(jià)格為()元/噸。A.2100；2300B.2050；2280C.2230；2230D.2070；2270正確答案：D參考解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)交割價(jià)為2260-30=2230（元/噸），甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格=2230-（2260-2100）=2070（元/噸）；乙實(shí)際銷(xiāo)售菜粕價(jià)格=2230+（2300-2260）=2270（元/噸）。故本題選D選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]3.3月5日，某交易者賣(mài)出100手5月A期貨合約同時(shí)買(mǎi)入100手7月該期貨合約，價(jià)格分別為8520元/噸和8560元/噸，3月15日該交易者將上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為8600元/噸和8700元/噸該盈利交易()。（每手5噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.虧損30000B.虧損60000C.盈利60000D.盈利30000正確答案：D參考解析：故本題選D選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]4.某果園做蘋(píng)果的賣(mài)出套期保值，期間蘋(píng)果期貨價(jià)格從10000元/噸跌至8000元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格從9800元/噸跌至7500元/噸。該果園賣(mài)出蘋(píng)果并將期貨頭寸平倉(cāng)。則通過(guò)套期保值，該果園蘋(píng)果的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于是()元/噸。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.8300B.10300C.9500D.7800正確答案：C參考解析：果園通過(guò)進(jìn)行蘋(píng)果的套期保值，期貨市場(chǎng)盈利為：10000-8000=2000元/噸。套期保值結(jié)束，該果園現(xiàn)貨蘋(píng)果的價(jià)格為7500元/噸，加上期貨市場(chǎng)的盈利，則蘋(píng)果的實(shí)際售價(jià)為：7500+2000=9500元/噸。故本題選C選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]5.6月5日，買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂一份3個(gè)月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場(chǎng)利率為6%，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為()點(diǎn)。A.15000B.15124C.15224D.15324正確答案：B參考解析：該股票組合用指數(shù)點(diǎn)表示，3個(gè)月的資金占用成本為：15000X6%X3/12-225（點(diǎn)）；紅利5000港元，對(duì)應(yīng)的指數(shù)點(diǎn)為5000/50=100個(gè)指數(shù)點(diǎn)，1個(gè)月后收到紅利，則剩余2個(gè)月的本利和為：100+100X6%X2/12=101（點(diǎn)）凈持有成本225-101=124（點(diǎn)）；則該股票組合的合理價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+凈持有成本=15000+124=15124（點(diǎn)）。故本題選B選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]6.6月1日，某投資者預(yù)計(jì)LME銅近月期貨價(jià)格漲幅要大于遠(yuǎn)月期貨價(jià)格漲幅，于是，他在該市場(chǎng)以6800美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入5手6月銅合約，同時(shí)以6950美元/噸的價(jià)格賣(mài)出5手9月銅合約。則當(dāng)()時(shí)，該投資者將頭寸同時(shí)平合能夠獲利。A.6月銅合約的價(jià)格保持不變，9月銅合約的價(jià)格上漲到6980美元/噸B.6月銅合約的價(jià)格上漲到6930美元/噸，9月銅合約的價(jià)格上漲到6960美元/噸C.6月銅合約的價(jià)格下跌到6750美元/噸，9月銅合約的價(jià)格保持不變D.6月銅合約的價(jià)格下跌到6750美元/噸，9月銅合約的價(jià)格下跌到6930美元/噸正確答案：B參考解析：算該投資者進(jìn)行的是正向市場(chǎng)的生市套利，即賣(mài)出套利，此時(shí)價(jià)差縮小時(shí)獲利。6月1日的價(jià)差為150美元/噸。A項(xiàng)，價(jià)差為180美元/噸：B項(xiàng)，價(jià)差為30美元/噸：C項(xiàng)，價(jià)差為200美元/噸；D項(xiàng)，價(jià)差為180美元/噸。只有B項(xiàng)價(jià)差縮小，投資者平倉(cāng)能夠獲利。故本題選B選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]7.2015年4月18日，在某客戶(hù)的逐筆對(duì)沖結(jié)算單中，上日結(jié)存為10萬(wàn)元，成交記錄表和持倉(cāng)匯總表分別如下：（其平倉(cāng)單對(duì)應(yīng)的是客戶(hù)于4月17日以1220元/噸開(kāi)倉(cāng)的賣(mài)單）：若期貨公司的最低交易保證金比例為10%，出入金為0，焦炭合約的交易單位是100噸/手。不考慮交易手續(xù)費(fèi)，則該投資者的浮動(dòng)盈虧為()元。A.-7800B.7800C.13000D.-13000正確答案：C參考解析：在逐筆對(duì)沖結(jié)算單中對(duì)于商品期貨，浮動(dòng)盈虧=（賣(mài)出成交價(jià)﹣當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×交易單位×賣(mài)出手?jǐn)?shù)＋（當(dāng)日結(jié)算價(jià)﹣買(mǎi)入成交價(jià)）×交易單位×買(mǎi)入手?jǐn)?shù)=（1163-1150）×100×10=13000元，即盈利13000元。故本題選C選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]8.7月30日，某套利者賣(mài)出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價(jià)格分別為1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳，9月10日，該套利者同時(shí)將兩個(gè)交易所的小麥期貨合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為1252美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳，該套利交易是()。A.跨品種套利B.跨市套利C.牛市套利D.熊市套利正確答案：B參考解析：跨市套利，也稱(chēng)市場(chǎng)間套利，是指在某個(gè)交易所買(mǎi)入（或賣(mài)出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣(mài)出（或買(mǎi)入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。故本題選B選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]9.9月1日，滬深300指數(shù)為5200點(diǎn)，12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為5400點(diǎn)，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為3.24億元，與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9。該基金經(jīng)理?yè)?dān)心股票市場(chǎng)下跌，賣(mài)出12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為其股票組合進(jìn)行保值。該基金應(yīng)賣(mài)出()手股指期貨合約。A.222B.180C.202D.200正確答案：B參考解析：股指期貨套期保值時(shí)，買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值÷（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）×β=324000000/（5400×300）×0.9=180（手）。故本題選B選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]10.TF1509合約的市場(chǎng)報(bào)價(jià)為97.525，對(duì)應(yīng)的最便宜可交割國(guó)債價(jià)格為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167至TF1509合約交割日，該國(guó)債資金占用成本為1.5481，應(yīng)計(jì)利息為1.5085，則TF1509的理論價(jià)格為()。A.1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）B.1/1.0167×（97.525+1.5481-1.5085）C.1/1.0167×（97.525+1.5481）D.1/1.0167×（99.640+1.5481）正確答案：A參考解析：該國(guó)債期貨理論價(jià)格=1/轉(zhuǎn)換因子×（現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入）=1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）。故本題選A選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]11.某會(huì)員在4月1日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入大豆期貨合約，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為()。A.967200元B.963200元C.899200元D.975200元正確答案：A參考解析：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=1100000-8040×40×10×5%+（8030-8040）×40×10+（8040-8000）×80×10=967200（元）。故本題選A選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]12.某投資者持有某股票，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格上升至80元，投資者買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格為80元的看跌期權(quán)來(lái)鎖住賬面利潤(rùn)，看跌期權(quán)的權(quán)利金為5元，當(dāng)股票價(jià)格跌為60元時(shí)，該投資者()A.損失20元B.盈利20元C.損失5元D.盈利5元正確答案：C參考解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)：投資者持有股票，股票價(jià)格由80元下跌到了60元，則股票現(xiàn)貨損失20元期權(quán)市場(chǎng)：買(mǎi)入看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，則看跌期權(quán)會(huì)行權(quán)，行權(quán)損益為：執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)-權(quán)利金=80-60-5=15元。因此，投資者最終盈虧=15-20=-5元，即損失5元。故本題選擇C選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]13.6月份，某交易者以200美元/噸的價(jià)格賣(mài)出4手（25噸/手）執(zhí)行價(jià)格為4000美元/噸的3個(gè)月銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為4170美元/噸。則該交易者的凈損益是()美元。（不考慮交易費(fèi)用）A.虧損37000B.盈利37000C.盈利20000D.虧損20000正確答案：C參考解析：該交易者是賣(mài)出看跌期權(quán)，標(biāo)的物價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，處于盈利狀態(tài)，且為最大盈利，即權(quán)利金200美元/噸，故凈盈利=200×4×25=20000（美元）。故本題選C選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]14.國(guó)內(nèi)某企業(yè)甲在美國(guó)有新項(xiàng)目，需要融資1000萬(wàn)美元，國(guó)內(nèi)另一企業(yè)乙在日本有新項(xiàng)目，需要融資11億日元，美元兌日元即期匯率為110.00，兩企業(yè)的借貸成本如下：則企業(yè)甲與乙可以通過(guò)貨幣互換協(xié)議將雙方的借貸成本總體降低()。A.1.3%B.0.8%C.3.4%D.2.1%正確答案：B參考解析：通過(guò)分析企業(yè)甲乙各自的借款利率，發(fā)現(xiàn)企業(yè)乙在美元借貸成本上更具有比較優(yōu)勢(shì)。乙企業(yè)在美元的貸款利率比甲企業(yè)低6.6%-4.5%=2.1%，而在日元貸款利率上比甲企業(yè)僅低8.8%-7.5%=1.3%。兩者通過(guò)貨幣互換協(xié)議將雙方的借貸總成本降低了：2.1%-1.3%=0.8%。故本題選B選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]15.4月2日，某外匯交易商以1英鎊=1.5238美元的價(jià)格賣(mài)出40手6月英鎊兌美元期貨合約。4月6日，該交易所分別以1英鎊=1.5099美元和1英鎊=1.5351美元的價(jià)格買(mǎi)入20手6月英鎊兌美元期貨合約平倉(cāng)（合約規(guī)模為62500英鎊）則該交易商期貨交易的盈虧為()（不計(jì)手續(xù)等費(fèi)用）。A.虧損3250美元B.盈利3250美元C.盈利5750美元D.虧損5750美元正確答案：B參考解析：（1.5238-1.5099）×20×62500+（1.5238-1.5351）×20×62500=3250美元。故本題選B選項(xiàng)。[不定項(xiàng)選擇題]16.5月份，某進(jìn)口商以67000元/噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口了一批銅，并利用銅期貨進(jìn)行套期保值，以67500元/噸的價(jià)格賣(mài)出9月份銅期貨合約。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格100元/噸