第四章3-權(quán)益性資金的籌集_第1頁
第四章3-權(quán)益性資金的籌集_第2頁
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文檔簡介

第三章第四節(jié)

權(quán)益資本籌資折現(xiàn)率——本質(zhì)上是收益率收益率的確定：——投資者要求的報酬率——資本成本一、權(quán)益資金的特性——主權(quán)資金——股權(quán)資金——自有資金——無到期日；——股利，稅后支付，不固定；——資本成本高；——無財務(wù)杠桿作用；——財務(wù)風(fēng)險?。弧稚⒐蓶|控制權(quán)。二、權(quán)益籌資的方式發(fā)行股票：普通股和優(yōu)先股留存收益普通股籌資一、股票的含義二、股票的種類（P71）三、發(fā)行股票的條件四、股票籌資的程序五、普通股籌資的評價（P72）優(yōu)點：無固定利息負(fù)擔(dān)無須償還籌資風(fēng)險小增加公司信譽籌資限制少缺點資金成本高分散控制權(quán)優(yōu)先股籌資一、優(yōu)先股的概念二、優(yōu)先股的種類三、優(yōu)先股的性質(zhì)和估價四、優(yōu)先股籌資的評價（P74）優(yōu)點無到期日，資金無需償還股利雖固定，但可不分或拖欠，不至于過分加重企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)避免分散控制權(quán)具有財務(wù)杠桿作用缺點比公司債成本高無抵稅作用具有經(jīng)常性財務(wù)負(fù)擔(dān)限制條件多留存收益籌資一、留存收益的構(gòu)成盈余公積公益金未分配利潤收益分配問題二、留存收益的用途

轉(zhuǎn)增資本

彌補虧損三、留存收益籌資的評價（P75）優(yōu)點無外在成本保持股東的控

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