董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場(chǎng)總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購(gòu)部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四（二）美的家電可持續(xù)增長(zhǎng)與實(shí)際增長(zhǎng)本節(jié)通過(guò)收集和使用美的家電集團(tuán)有限公司公布的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和損益表中記錄的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，主要采用橫向?qū)Ρ确治龇?，通過(guò)美的家電公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的對(duì)比，從不同的角度分析美的集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)狀況，從中總結(jié)美的集團(tuán)集團(tuán)實(shí)際盈利能力、融資能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等，在分析的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在的一些問(wèn)題，并提出相應(yīng)的解決建議(嚴(yán)梓涵,易博雅,陰佳)。1.可持續(xù)增長(zhǎng)率和實(shí)際增長(zhǎng)率的差異對(duì)比總的來(lái)說(shuō)，一個(gè)家用電器公司的可持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)和實(shí)際增長(zhǎng)率是同步的，都能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)能的增長(zhǎng)速度。美的集團(tuán)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)反映的是，在美的集團(tuán)公司能夠承受的范圍內(nèi)最合適的增長(zhǎng)率，而實(shí)際增長(zhǎng)率反映的是，公司在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的實(shí)際增長(zhǎng)率。當(dāng)美的集團(tuán)企業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，說(shuō)明企業(yè)正在飛速發(fā)展，往往會(huì)面臨資金短缺的問(wèn)題。這種情況往往發(fā)生在企業(yè)建立初期，或在轉(zhuǎn)型期等急需大量資金的時(shí)候(沈文博,邢睿峰,饒博文,褚明,2020)。但是，當(dāng)該家用電器企業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，即低速增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)很可能會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金盈余。此時(shí)，企業(yè)必須根據(jù)自身情況資金應(yīng)對(duì)策略，可以參考羅伯特·希金斯的增長(zhǎng)模型，以增長(zhǎng)率為基礎(chǔ)，對(duì)比實(shí)際增長(zhǎng)率，找出兩者之間的差異，在經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策上迅速做出調(diào)整。2.美的家電公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率本文參照希金斯的可持續(xù)增長(zhǎng)模型，研究美的家電公司2019—2023年五年間的財(cái)務(wù)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，分析其可持續(xù)增長(zhǎng)率(姜子晨,范博雅,盤欣宇,柳一然)。羅伯特?希金斯的可持續(xù)增長(zhǎng)模型的計(jì)算公式如下：可持續(xù)增長(zhǎng)率=凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加額/期初股東權(quán)益=本期凈利x本期收益留存率/期初股東權(quán)益=(本期凈利/本期銷售M本期銷售/期末總資產(chǎn)M期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益本期收益留存率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)x收益留存率。根據(jù)美的家電公司2019年-2023年內(nèi)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用希金斯的可持續(xù)增長(zhǎng)模型計(jì)算，得出美的集團(tuán)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率如下：2019年可持續(xù)在增長(zhǎng)率=50.3%x0.66x1.2692x49.93%=21.04%2020年可持續(xù)在增長(zhǎng)率=48.72%x0.62x1，2566x70%=26.57%2021年可持續(xù)在增長(zhǎng)率=51.53%x0.52x1.19092x64.21%=20.49%2022年可持續(xù)在增長(zhǎng)率=50.38%x0.43x1.3029x9.99%=14.11%2023年可持續(xù)在增長(zhǎng)率=46.14%x0.39x1.4879x44.87%=12.01%顯而易見的是，美的集團(tuán)公司的凈銷售利潤(rùn)呈現(xiàn)出先下降，然后上升，然后下降的趨勢(shì)。2021年最高，2023年跌至最低點(diǎn)，顯示美的家電的盈利能力。資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，2019年最高為0.66，2023年最低為0.39，波動(dòng)范圍為0.27。公司的權(quán)力乘數(shù)呈現(xiàn)出先下降后上升的趨勢(shì)，說(shuō)明公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在過(guò)去兩年逐漸增加(劉宇航,陳靜波,楊雨軒,黃思,2021)。2020年留存收益最高達(dá)到70%，2020年至2023年呈持續(xù)下降趨勢(shì)，波動(dòng)較大?？傊瑥乃膫€(gè)驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，2019年和2020年處于調(diào)整期，發(fā)展速度較高。這兩年也是五年來(lái)增速最高的兩年，可持續(xù)增速分別為21.04%和26.57%。然而，2022年美的集團(tuán)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率為14.11%，2023年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為12.01%，說(shuō)明美的集團(tuán)公司在過(guò)去兩年處于探索期，發(fā)展速度相對(duì)較低。2023年，它達(dá)到了五年來(lái)的冰點(diǎn)。2020年的可持續(xù)增長(zhǎng)率最高，說(shuō)明美的集團(tuán)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)能力可以在短時(shí)間內(nèi)得到很大的提高，美的集團(tuán)公司的戰(zhàn)略和決策能有效的改善公司經(jīng)營(yíng)問(wèn)題(趙紫菡,周飛翔,吳雅婷,2021)。3.公司實(shí)際增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)的差異美的集團(tuán)公司的實(shí)際增長(zhǎng)率指的是，美的集團(tuán)公司當(dāng)年的實(shí)際銷售收入與上一年銷售收入的增長(zhǎng)百分比，主要是指銷售收入的增長(zhǎng)程度。實(shí)際增長(zhǎng)率=(當(dāng)年?duì)I業(yè)收入-上一年?duì)I業(yè)收入）/上一年?duì)I業(yè)收入。對(duì)于美的家電公司來(lái)說(shuō)，家用電器產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入是其最主要的業(yè)務(wù)收入，其2019—2023年公司的營(yíng)業(yè)收入和實(shí)際增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)如下：2019年實(shí)際增長(zhǎng)率=(2645534萬(wàn)元-1840236萬(wàn)元）/1840236萬(wàn)元=43.76%(鄭晨陽(yáng),孫天翔,朱紫)2020年實(shí)際增長(zhǎng)率=(3092180萬(wàn)元-2645534萬(wàn)元）/2645534萬(wàn)元=16.88%2021年實(shí)際增長(zhǎng)率=(3157393萬(wàn)元-3092180萬(wàn)元）/3092180萬(wàn)元=20.49%2022年實(shí)際增長(zhǎng)率=(3265958萬(wàn)元-3157393萬(wàn)元）/3157393萬(wàn)元=14.11%2023年實(shí)際增長(zhǎng)率=(3886219萬(wàn)元-3265958萬(wàn)元）/3265958萬(wàn)元=12.01%數(shù)據(jù)表明，美的家電集團(tuán)五年來(lái)的發(fā)展可以分為兩個(gè)階段，而2020年是重要的發(fā)展轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在2020年之前，美的集團(tuán)公司的實(shí)際增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率，說(shuō)明公司的發(fā)展?fàn)顩r良好。而2020年以后，美的集團(tuán)公司的實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，此時(shí)，美的集團(tuán)集團(tuán)業(yè)務(wù)正處于調(diào)整發(fā)展的時(shí)期，所需資金支持十分龐大。但是，2020年和2023年的差距非常小，因?yàn)?020年是黃金十年的最后一年，增長(zhǎng)趨勢(shì)仍然存在。2023年，美的集團(tuán)公司采取了一些可行的措施，如拓寬銷售渠道，更多的創(chuàng)新和開拓省外新市場(chǎng)。增長(zhǎng)趨勢(shì)是不可阻擋的。2021年和2022年可持續(xù)增長(zhǎng)與實(shí)際增長(zhǎng)差距較大。美的家電公司在2022年選擇顯著增加留存收益，但相反，派息比例下降。2022年美的集團(tuán)公司為實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，落實(shí)必要政策，積極拓展銷售渠道，開發(fā)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷銷售渠道。因此，美的集團(tuán)公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、宣傳推廣費(fèi)用方面都存在大幅增加的趨勢(shì)走向，資金需求極其旺盛。另外，公司部分高端家用電器產(chǎn)品漲價(jià)，導(dǎo)致美的集團(tuán)公司2022年其實(shí)際銷售收入沒有明顯的增長(zhǎng)，且凈利潤(rùn)持續(xù)下降。然后由于美的集團(tuán)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率不足，最終實(shí)際增長(zhǎng)率嚴(yán)重降低。此時(shí)，為了改變美的集團(tuán)公司現(xiàn)有的政策和戰(zhàn)略，公司必須尋找新的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，增加盈利的銷售渠道或增加現(xiàn)金分紅支付，最終實(shí)現(xiàn)美的集團(tuán)公司盈利。四、美的家電存在風(fēng)險(xiǎn)（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)，美的家電公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，資金需求不斷增加。目前，公司主要通過(guò)銀行貸款和發(fā)行債券籌集資金，導(dǎo)致債務(wù)資金的份額?？傎Y產(chǎn)的份額增加，同時(shí)公司必須償還本金。償還了大量的利息，這意味著公司存在一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。從2018年到2021年，美的集團(tuán)公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，主要是因?yàn)槊赖募瘓F(tuán)公司總負(fù)債逐年上升。2021年，總負(fù)債達(dá)到682179.41萬(wàn)。與2018年相比，負(fù)債金額增加了426024.59萬(wàn)元。因此美的集團(tuán)公司面臨著前所未有的融資風(fēng)險(xiǎn)。（二）投資風(fēng)險(xiǎn)美的家電公司的投資行為旨在使公司更加穩(wěn)定的發(fā)展，獲得更好的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。然而，由于家用電器市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，公司的盲目投資在獲得預(yù)期收益的同時(shí)，也給美的集團(tuán)公司帶來(lái)了一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。從美的集團(tuán)公司2018-2021年的投資收益來(lái)看，可以看出美的家電公司的投資收益逐年下降，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)狀況不佳。有意向的盲目投資使公司的投資風(fēng)險(xiǎn)更加嚴(yán)重。（三）資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。美的家電公司在2018-2021年之間，債務(wù)信貸金額高達(dá)309250.80萬(wàn)元。其主要原因在于，公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，不考慮客戶的資信情況，缺乏對(duì)客戶資信情況的詳細(xì)了解，而盲目的信任對(duì)方，最終導(dǎo)致失敗。在2021年，美的家電集團(tuán)的公司總庫(kù)存量達(dá)170353萬(wàn)元，在不了解市場(chǎng)需求的情況下大量生產(chǎn)產(chǎn)品。產(chǎn)品銷售緩慢，導(dǎo)致積壓量大，股票變現(xiàn)能力差，因此美的集團(tuán)公司存在一定的股票資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。五、美的家電財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)提高建議（一）多模式經(jīng)營(yíng)隨著科技的不斷進(jìn)步，在飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，企業(yè)應(yīng)加快銷售渠道轉(zhuǎn)型。目前，美的家電試圖通過(guò)電商名人直播、帶貨等多種方式開辟新的銷售渠道，以減少單一的線下零售形式和市場(chǎng)缺乏新的購(gòu)物體驗(yàn)，對(duì)美的家電帶來(lái)的負(fù)面影響。企業(yè)必須積極探索互聯(lián)網(wǎng)銷售模式，跳出原來(lái)的銷售思維框架限制，利用自己的知名度，擴(kuò)大多樣化和有效的商業(yè)模式基于企業(yè)文化，吸引消費(fèi)者的注意，改善消費(fèi)者消費(fèi)體驗(yàn)，穩(wěn)定美的集團(tuán)企業(yè)盈利能力。（二）優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理隨著一批新的家用電器企業(yè)在生產(chǎn)終端市場(chǎng)迅速涌現(xiàn)，占據(jù)主導(dǎo)地位的美的集團(tuán)遇到了前所未有的競(jìng)爭(zhēng)壓力。就目前家用電器市場(chǎng)一超多分的局面來(lái)看，外部市場(chǎng)的壁壘還不夠。在容易斷裂的情況下，重要的是培養(yǎng)美的集團(tuán)企業(yè)的內(nèi)部績(jī)效，不僅依靠管理者自身的個(gè)人魅力，更需要完善的管理制度，來(lái)形成規(guī)范的施工管理機(jī)制。（三）在國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退和中國(guó)新常態(tài)化的大背景下，消費(fèi)者的消費(fèi)觀念趨于理性，商品越昂貴，就會(huì)有更多的消費(fèi)者退出。目前，它是美的集團(tuán)的下游銷售商，經(jīng)常創(chuàng)造出可以活下去的未來(lái)。這種現(xiàn)象導(dǎo)致了銷量的下降。美的集團(tuán)必須立足于兩個(gè)方面:一是消費(fèi)者的責(zé)任，控制分銷渠道，保證公平交易，保證美的集團(tuán)公司家用電器產(chǎn)品價(jià)格和質(zhì)量，打擊假冒偽劣產(chǎn)品，保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益，增加消費(fèi)者。二是產(chǎn)品責(zé)任，確保釀造、環(huán)保安全，重視水質(zhì)食品添加劑的加工安全，發(fā)展綠色環(huán)保經(jīng)濟(jì)，樹立美的集團(tuán)產(chǎn)品安全環(huán)保的形象，給美的集團(tuán)公司消費(fèi)者更好的消費(fèi)體驗(yàn)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。結(jié)論在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，美的集團(tuán)企業(yè)必須深入的了解市場(chǎng)環(huán)境以及消費(fèi)需求，以便自身更好的發(fā)展業(yè)務(wù)方向。在美的集團(tuán)企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，應(yīng)該不斷的復(fù)盤財(cái)務(wù)報(bào)告，加以分析，為企業(yè)政策和戰(zhàn)略規(guī)劃奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本文以美的家電集團(tuán)有限公司為例，運(yùn)用橫向?qū)Ρ确治龇?，通過(guò)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化及其影響，分析某個(gè)階段內(nèi)美的家電集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)，本文也對(duì)美的家電集團(tuán)當(dāng)前存在的一些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng)的改進(jìn)建議。當(dāng)然，本文僅從財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度進(jìn)行分析，仍有些局限，在經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中，管理者除了關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還必須結(jié)合其他非財(cái)務(wù)信息指標(biāo)，更好的部署長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)規(guī)劃。參考文獻(xiàn)[1]魯陽(yáng)文,管云帆,毛卓.可持續(xù)增長(zhǎng)模型在上市公司運(yùn)用過(guò)程中的問(wèn)題及對(duì)策[)].商業(yè)會(huì)計(jì)，2022(24):49-50.[2]閻俊逸,戴思淳,米欣然.企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)能力提升的因素分析及策略探討,2023[3]盛天行,阮嘉言,宋博淳,畢宇?企業(yè)改革與管理，2021(07):68-69.PJ陳江萍.從財(cái)務(wù)視角審視上市公司可持續(xù)增長(zhǎng)〇].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版)，2021(10):209-210.[4]姚翔宇,盧奕文,蔡卓然.企業(yè)戰(zhàn)略視角下的財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以口子窖為例[J].經(jīng)濟(jì)師，2021(03):102-103.[5]嚴(yán)梓涵,易博雅,陰佳.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在財(cái)務(wù)管理中的作用[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2023(07):40-41.[6]沈文博,邢睿峰,饒博文,褚明.企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問(wèn)題及對(duì)策思考[J].納稅，2022，15(07):78-79.[7]姜子晨,范博雅,盤欣宇,柳一然.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].納稅，2021，15(07):86-87.[8]李文華,張明洋,王思.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題與對(duì)策[J].今日財(cái)富，2021(05):95-96.[9]劉宇航,陳靜波,楊雨軒,黃思.醫(yī)院財(cái)務(wù)報(bào)表分析問(wèn)