債券：承諾在商定期限內(nèi)定期償付債務(wù)證券。

普通股：普通簡稱為股票，代表了其持有人對(duì)于公司具備一定份額所有權(quán)，代表了對(duì)公司

資產(chǎn)和收益具備求償權(quán)。

利率：借款成本或者用于償付資金租費(fèi)價(jià)格（通慣用100美元年租費(fèi)占100美元百分率來

表達(dá)）

匯率：一種國家貨幣對(duì)于另一種國家貨幣價(jià)格

貨幣政策：中央銀行為實(shí)現(xiàn)一定經(jīng)濟(jì)目的，運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)和控制貨幣供應(yīng)量和利率等

中介指標(biāo)，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)方陣和辦法總和。

財(cái)政政策：國家為實(shí)現(xiàn)財(cái)政各種功能而制定一系列方針、辦法、原則等總稱，是與政府支

出和稅收問題有關(guān)決策行為

一級(jí)市場：籌集資金公司或者政府機(jī)構(gòu)將新發(fā)行債券或者股票等出售給最初購買者金融市

場

二級(jí)市場：已經(jīng)發(fā)行證券進(jìn)行轉(zhuǎn)售交易金融市場

交易成本：在金融交易過程中消耗時(shí)間和金錢，是籌劃借出其富余資金人所面臨重要問題

流動(dòng)性：一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為交易媒介難易限度和速度。指迅速獲得現(xiàn)實(shí)購買力能力，即獲得

資金能力，涉及資產(chǎn)流動(dòng)性和負(fù)債流動(dòng)性兩個(gè)大方面。

交易媒介：在經(jīng)濟(jì)運(yùn)營過程幾乎所有市場交易活動(dòng)中，可以用于購買商品和服務(wù)支付活動(dòng)，

以通貨或者支票形式體現(xiàn)貨幣。

不兌現(xiàn)紙幣：政府宣布以紙幣作為法償貨幣（法律規(guī)定可以償付債務(wù)貨幣），但是不能兌換

為硬幣或者貴金屬

到期收益率：從債務(wù)工具獲得鈔票流收益（利息）現(xiàn)值折算為與債務(wù)工具現(xiàn)值相等現(xiàn)值，

是衡量利率最精準(zhǔn)指標(biāo)。

利率風(fēng)險(xiǎn)：銀行利率風(fēng)險(xiǎn)，即由于利率變化導(dǎo)致資產(chǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)（銀行收入和成本）變動(dòng)

問題

費(fèi)雪效應(yīng)：預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)利率會(huì)隨之提高結(jié)論。

資產(chǎn)需求理論：是金融投資理論基本，它研究一種人如何運(yùn)用她收入在各種各樣金融資產(chǎn)

中進(jìn)行選取，以使自己獲得最大限度滿足。包括財(cái)富、預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)、

流動(dòng)性這幾種資產(chǎn)需求影響因素。是研究資產(chǎn)需求與其影響因素之間關(guān)系

金融理論，它以為在其她條件不變狀況下：（1）資產(chǎn)需求量和財(cái)富之間存

在正有關(guān)關(guān)系。（2）相對(duì)于其她可代替資產(chǎn)而言，資產(chǎn)需求量和該資產(chǎn)預(yù)

期收益率之間存在正有關(guān)關(guān)系。（3）相對(duì)于其她可代替資產(chǎn)而言，資產(chǎn)需

求量和該資產(chǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)之間存在負(fù)有關(guān)關(guān)系。（4）相對(duì)于其她可代替資

產(chǎn)而言，資產(chǎn)需求量和該資產(chǎn)流動(dòng)性之間存在正有關(guān)關(guān)系。

收益率曲線：具備相似風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收特性而期限不同債券收益率連成一條曲線，即

得到收益率曲線，它描述了特定類型債券（如政府債券）利率期限構(gòu)造。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：具備相似期限包括違約風(fēng)險(xiǎn)債券和無違約風(fēng)險(xiǎn)債券所獲得額外利息收益

垃圾債券：級(jí)別低于Baa（或者BBB）,具備較高違約風(fēng)險(xiǎn)債券。

信息不對(duì)稱：交易一方對(duì)交易另一方缺少充分理解，從而使其在交易過程中難以做出精確

決策一種金融市場上重要現(xiàn)象。

委托-代理問題：所有權(quán)和控制權(quán)分離所包括特定道德風(fēng)險(xiǎn)

逆向選取：在交易發(fā)生之前由于信息不對(duì)稱而產(chǎn)生問題。指在買賣方信息不對(duì)稱狀況下，

差商品總是將好商品驅(qū)逐出市場，或者說擁有信息優(yōu)勢(shì)一方，在交易中總是趨向

于做出盡量地有助于自己而不利于別人選取。

道德風(fēng)險(xiǎn)：在交易發(fā)生之后由于信息不對(duì)稱而產(chǎn)生問題。指在雙方信息非對(duì)稱狀況下，人

們享有自己行為收益，而將成本轉(zhuǎn)嫁給別人，從而導(dǎo)致她人損失也許。

股本乘數(shù)：每一美元股權(quán)資本所相應(yīng)資產(chǎn)數(shù)額

資產(chǎn)回報(bào)率：衡量銀行賺錢性基本指標(biāo)，即每一美元資產(chǎn)稅后凈利潤。

基本貨幣：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣性負(fù)債（流通中鈔票和準(zhǔn)備金）和美國財(cái)政部貨幣性負(fù)債（流通中

財(cái)政貨幣，重要是鑄幣）總和。

超額準(zhǔn)備金：銀行自愿持有額外準(zhǔn)備金

非借入基本貨幣：基本貨幣減去銀行向美聯(lián)儲(chǔ)借款(貼現(xiàn)貸款)剩余某些。

借入準(zhǔn)備金：貼現(xiàn)貸款

1.如果歷史是可以重演，當(dāng)咱們發(fā)現(xiàn)貨幣增長率在下降時(shí)，咱們可以預(yù)測(cè)下列經(jīng)濟(jì)變量將要

發(fā)生什么變化：【貨幣與利率正有關(guān)】

a.總產(chǎn)出？下降b.通貨膨脹率？下降c.利率？下降

2.在利率下降時(shí)候，你如何調(diào)節(jié)自己經(jīng)濟(jì)活動(dòng)？

削弱存款意愿，消費(fèi)貸款意愿增強(qiáng)。

3.在普通狀況下，3個(gè)月期國庫券利率、長期政府債券利率與Baa級(jí)公司債券利率之間有

什么聯(lián)系(基本關(guān)系)？

①3個(gè)月期國庫券、政府長期債券是政府發(fā)行，違約風(fēng)險(xiǎn)小。

②Baa級(jí)公司債是公司發(fā)行，違約性高，利率也高。

③3個(gè)月期國庫券利率波動(dòng)不不大于其她利率，但總來說，其平均水平最低；而政府長期債

券利率更高。Baa級(jí)公司債券利率均值要高于其她種類。

④它們運(yùn)動(dòng)有統(tǒng)一趨勢(shì)，具備聯(lián)動(dòng)性。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)隨著違約風(fēng)險(xiǎn)而變化，違約風(fēng)險(xiǎn)越高，風(fēng)

險(xiǎn)溢價(jià)越高。

4、有兩種1000美元債券：一種期限為，售價(jià)為800美元，當(dāng)期收益率為15%；另一種期

限為1年，售價(jià)為80()美元，當(dāng)期收益率為5%。哪種債券到期收益率更高？

22

p1=800=800*15%/(1+i)+800*15%/(1+i)+...+800*15%/(1+i)°+1000/

(1+i)20

p2=800=800*5%/(1+i)+1000/(1+i)=1040/(1+i)-*i=30%

當(dāng)i=30%時(shí)Pl=120/(1+30%)+120/(1+30%)2+...+120/(1+30%)20+1000/

(1+30%)20^377.84美元V800美元

，第二種值，到期收益率更高

或者說，如果1年期債券沒有利息收入，則該債券到期收益率為(1()00-800)/800=25%。

由于1年期債券有利息支付，因此到期收益率必然高于25%。然而，對(duì)于20年期債券而

言，由于長期債券當(dāng)期收益率接近到期收益率，則該債券到期收益率約為15%o因而，1年

期債券到期收益率應(yīng)更高。

5、如果利率下降，你更樂意持有長期債券還是短期債券？為什么？哪種債券利率風(fēng)險(xiǎn)更

大？

(1)長期債券。期限越長債券，其價(jià)格波動(dòng)收到利率影響越大，即價(jià)格上漲幅度越大。

(2)長期債券。由于持有期越長，價(jià)格和回報(bào)率波動(dòng)性就越大，因此其利率風(fēng)險(xiǎn)更大。

6.財(cái)務(wù)顧問弗萊辛為你提供建議：“長期債券是一種先進(jìn)投資工具，由于其利率高于20%?！?/p>

她說得對(duì)嗎？

不對(duì)。因素如下：

①債券期限越長，其價(jià)格變動(dòng)幅度受到利率影響會(huì)越大。因此長期債券價(jià)格和回報(bào)率波動(dòng)

幅度比短期債券要大。

②利率變化會(huì)加大長期債券投資風(fēng)險(xiǎn)，因此只有在債券持有期限等于距離到期日期限特殊

條件下，債券收益率才等于其到期收益率。

7.解釋在下列狀況下，你為什么樂意增長或減少(變化)購買微軟公司股票意愿：

a.你擁有財(cái)富減少。減少，由于沒有資金去購買了。

b.你預(yù)期股票將升值。增長，由于其相對(duì)回報(bào)率將上升。

c.債券市場流動(dòng)性加強(qiáng)。減少，覺得債券流動(dòng)性加強(qiáng)，股票流動(dòng)性相對(duì)變差。

d.你預(yù)期黃金將升值。減少，由于黃金升值，股票預(yù)期回報(bào)率相對(duì)下降。

e.債券市場價(jià)格波動(dòng)性加大。增長，由于債券價(jià)格波動(dòng)大，股票相對(duì)于債券風(fēng)險(xiǎn)小。

8、請(qǐng)解釋在下列狀況下，你與否會(huì)變化購買住宅意愿,

a.你剛剛獲得了10萬美元遺產(chǎn)增長

b.不動(dòng)產(chǎn)傭金比率從售價(jià)6%減少至5%增長

c.你預(yù)期下一年微軟公司股票價(jià)格將會(huì)上漲1倍下降

d.股票市場價(jià)格波動(dòng)幅度加大增長

e.你預(yù)期住宅價(jià)格將會(huì)下降下降

9、請(qǐng)解釋在下列狀況下，你與否會(huì)變化購買黃金意愿：

a.黃金再次成為交易媒介增長

b.黃金市場價(jià)格波動(dòng)幅度加大下降，物價(jià)水平上升

c.你預(yù)測(cè)通貨膨脹率將會(huì)提高，而黃金價(jià)格和價(jià)格總水平一同變動(dòng)

增長，減少購買債券，增長購買黃金

d.你預(yù)測(cè)利率將會(huì)提高

增長，利率上升時(shí)債券價(jià)格下降，其購買欲下降，黃金購買欲增長

10.解釋為什么在下列狀況下，你更樂意或不樂意（與否變化）投資于購買美國電話電報(bào)

AT&T公司發(fā)行長期債券意愿：

a.隨著這些債券交易量上升，其流動(dòng)性提高，使得出售這些債券更為容易。

樂意，由于債券流動(dòng)性增強(qiáng)。

b.你預(yù)期股票市場將浮現(xiàn)進(jìn)入熊市（即預(yù)期股票價(jià)格將下降）。

樂意，由于債券預(yù)期收益率相對(duì)于股票會(huì)上升。

c.股票交易經(jīng)紀(jì)人傭金費(fèi)用減少。

不樂意，由于相對(duì)于股票，債券流動(dòng)性變差。

d.你預(yù)期利率會(huì)上升提高。

不樂意，由于利率上升，債券預(yù)期收益率會(huì)有所下降。

e.債券交易經(jīng)紀(jì)人傭金費(fèi)用減少。

樂意，由于相對(duì)于股票，債券流動(dòng)性加強(qiáng)。

11、運(yùn)用流動(dòng)性偏好理論和債券供求理論，闡明為什么利率是順周期運(yùn)營（即利率在經(jīng)濟(jì)

擴(kuò)張時(shí)上升，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)下跌）。

①流動(dòng)性偏好理論：

（1）經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)收入增長，人們消費(fèi)意愿增強(qiáng)，貨幣需求量增長，供求曲線右移，社會(huì)物

價(jià)水平上升，利率上升。（2）相反……

②債券供求理論：

（1）在經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張階段，經(jīng)濟(jì)增長提高了商品和服務(wù)產(chǎn)量。在此過程中，由于公司普通擁

有更多賺錢性投資項(xiàng)目需要進(jìn)行融資，因此其借款意愿會(huì)非常強(qiáng)烈。因而，在每個(gè)債券價(jià)

格水平上，公司但愿出售債券數(shù)量（即債券供應(yīng)）將會(huì)提高。供應(yīng)曲線由BJ向右移動(dòng)到

B2s。同步，財(cái)富總量普通將會(huì)提高，相應(yīng)債券需求也會(huì)提高，需求曲線從Bp向右移動(dòng)到

B2d。由于在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段,債券供應(yīng)曲線向右方移動(dòng)幅度不不大于債券需求曲線移動(dòng)幅度,

均衡點(diǎn)（債券均衡價(jià)格）從啊下降到P2,債券價(jià)格下降，利率上升。

（2）在經(jīng)濟(jì)衰退階段，公司擁有項(xiàng)目減少，沒故意愿進(jìn)行借款，公司債券供應(yīng)減少，供應(yīng)曲

線由B2s移動(dòng)到Bls。同步，人們財(cái)富減少，對(duì)債券需求也減少，由于在經(jīng)濟(jì)衰退階段，債

券需求曲線移動(dòng)幅度不不大于債券供應(yīng)曲線移動(dòng)幅度，需求曲線從B2d移動(dòng)到Bld,均衡點(diǎn)

從P2上升到P1,債券價(jià)格下降，利率下跌。

12.在名義貨幣供應(yīng)量不變條件下，價(jià)格水平（沒有包括在預(yù)期通貨膨脹率之內(nèi)）提高會(huì)導(dǎo)

致利率上身因素何在？

①在價(jià)格水平上漲時(shí)候，同樣數(shù)量名義貨幣價(jià)值就會(huì)下降，局限性以購買和此前相似數(shù)量

商品和服務(wù)。為了將以實(shí)物形式體現(xiàn)所持有貨幣數(shù)量恢復(fù)到此前水平，人們將會(huì)但愿持有

更多數(shù)量名義貨幣。因而，價(jià)格水平上升將會(huì)導(dǎo)致每個(gè)利率水平下貨幣需求量隨之增長，

需求曲線向右移動(dòng)。

②當(dāng)價(jià)格水平提高時(shí)候，按照其實(shí)際可以購買商品和服務(wù)計(jì)算貨幣價(jià)值將會(huì)減少。為了使

其按照實(shí)際物品計(jì)算購買力恢復(fù)到此前水平，人們但愿持有更多數(shù)量名義貨幣，貨幣需求

曲線右移，均衡利率水平上升。故在貨幣供應(yīng)量和其她變量保持不變條件下，價(jià)格水平提

高時(shí)候，利率會(huì)隨之上升。

13、在穆迪公司信用評(píng)級(jí)為Baa級(jí)和C級(jí)兩種公司債券中，哪一種債券利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)更高？

因素何在？

C級(jí)。由于其違約風(fēng)險(xiǎn)更高、流動(dòng)性更差、所得稅更高。

14.美國國庫券利率低于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率因素何在？

由于利率是用來補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)，而美國國庫券流動(dòng)性高于定期存單，其違約風(fēng)險(xiǎn)小，因

此利率低于定期存單。

15.公司公司債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)普通是逆經(jīng)濟(jì)周期。也就是說，即風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張時(shí)減

少，而經(jīng)濟(jì)周期衰退時(shí)上升。為什么會(huì)浮現(xiàn)這種狀況？

債券利息是在公司賺錢時(shí)才干支付。在商業(yè)周期擴(kuò)張階段，破產(chǎn)公司比較少，公司債務(wù)違

約風(fēng)險(xiǎn)比較小，這使公司債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降。在商業(yè)周期蕭條階段，破產(chǎn)公司會(huì)相對(duì)比較

多，公司債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增長，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也相應(yīng)上升。

16.如果預(yù)期理論是對(duì)的利率期限結(jié)論理論，依照下述將來5年1年期利率，計(jì)算出期限構(gòu)

造為1年期至5年期利率，并且繪制收益率曲線：

a.5%,7%,7%,7%,7%b.5%,4%,4%,4%,4%

c.5%,6%?7%,6%,5%d.5%,4%,3%,4%,5%

如果人們偏好短期債券而非長期債券，那么收益率曲線將會(huì)如何變化？

第一年5%次年（5%+7%）/2第三年（5%+7%+7%）/3.......

橫：到期期限縱：到期收益率點(diǎn)連起來

會(huì)更加陡峭，由于加上了流動(dòng)性溢價(jià)Int

17.如果收益率曲線如圖（a）所示，那么市場對(duì)將來短期利率走勢(shì)預(yù)期是如何？從收益率曲

線中，可以看出市場對(duì)將來通貨膨脹率預(yù)期是如何？

由于名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率，通貨膨脹率上升則名義利率上升。依照流動(dòng)性溢價(jià)

理論，前期期限較短收益率曲線比較平，短期利率近期將會(huì)恰當(dāng)下降，意味著將來通貨膨

脹率將下降；后期期限較長收益率曲線向上傾斜角度較大較陡直，長期利率將會(huì)上升，意

味著將來通貨膨脹率將上升。即市場對(duì)將來通貨膨脹率預(yù)期是先下降后上升。

18.如果收益率曲線如(b)所示，那么市場對(duì)將來短期利率走勢(shì)預(yù)期是如何？從收益率曲線

中，可以看出市場對(duì)將來通貨膨脹率預(yù)期是如何？

到期收益率

依照流動(dòng)性溢價(jià)理論，陡峭向上傾斜收益率曲線期限較短，表白短期利率在近期會(huì)有所上

升，將來通貨膨脹率會(huì)上升：翻轉(zhuǎn)向下傾斜收益率曲線期限較長，表白長期利率在近期會(huì)

進(jìn)一步下降，將來通貨膨脹率會(huì)下降。市場對(duì)將來通貨膨脹率預(yù)期是先上升后下降

19.減少所得稅稅率對(duì)市政債券利率將會(huì)產(chǎn)生何種影響？政府債券利率也會(huì)受此影響嗎？影

響機(jī)制是什么樣？

當(dāng)前市政債券持故意愿減少，其需求量下降，需求曲線向左移動(dòng)，導(dǎo)致其均衡價(jià)格下降,

利率提高。但相反導(dǎo)致政府債券持故意愿提高，其需求曲線向右移動(dòng)，提高了其均衡價(jià)格,

減少了利率。

20.如果聯(lián)邦政府擔(dān)保在將來公司發(fā)生破產(chǎn)狀況下，它將會(huì)償付所有公司債務(wù)，那么公司債

券利率將會(huì)由此產(chǎn)生何種變化？政府債券利率將會(huì)由此產(chǎn)生何種變化？

(1)公司債券違約風(fēng)險(xiǎn)將下降，其需求量增長，需求曲線右移，平衡點(diǎn)(均衡價(jià)格)上升,

利率下降。

(2)政府債券需求量減少，需求曲線左移，利率上升。

21、計(jì)算每年紅利收益為1美元，規(guī)定收益率為15%,而在1年后銷售價(jià)格為20美元股票

現(xiàn)期價(jià)格。

Po=Divi/(l+kc)+P]/(1+ke)=1/(1+15%)+20/(1+15%)

22.在可預(yù)見將來，公司紅利平均增長率為7%,公司最后一次派發(fā)紅利為3美元。如果規(guī)

定收益率為18%,計(jì)算該股票現(xiàn)期價(jià)格。

Po=[Do*(1+g)]/(ke-g)=[3*(1+7%)]/(18%-7%)=DJ(kc-g)

23.運(yùn)用兩種途徑解釋金融中介機(jī)構(gòu)有助于減少經(jīng)濟(jì)中交易成本因素。

①規(guī)模經(jīng)濟(jì)：把眾多投資者資金匯集起來，運(yùn)用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，即隨著交易規(guī)模擴(kuò)大，

減少每一美元投資交易成本，使每個(gè)投資個(gè)體交易成本都減少了。由于在金融市場上交易

量增長狀況下，執(zhí)行某項(xiàng)交易總成本僅有少量提高。

②專門技術(shù)：通過開發(fā)專門技術(shù)來減少交易成本。金融中介機(jī)構(gòu)在計(jì)算機(jī)方面專門技術(shù),

使其可以向客戶提供各種服務(wù)便利。

24.如果信息是對(duì)稱，金融市場中還會(huì)存在逆向選取和道德風(fēng)險(xiǎn)問題嗎？請(qǐng)解釋你回答。

不會(huì)，由于逆向選取是交易之前發(fā)生信息不對(duì)稱問題，道德風(fēng)險(xiǎn)是在交易發(fā)生后浮現(xiàn)信

息不對(duì)稱問題。

25.原則會(huì)計(jì)準(zhǔn)則如何促使金融市場更加有效地運(yùn)營？

使會(huì)計(jì)信息更加真實(shí)，解決信息不對(duì)稱問題。

26.在紐約證券交易所交易股票和在場外交易市場上交易股票相比，你以為哪一種次品車問

題更嚴(yán)重？請(qǐng)解釋你回答。

場外交易市場上交易股票該問題更嚴(yán)重。由于次品車問題是逆向選取問題，而在紐約證

券交易所交易基本是大公司股票，她們財(cái)務(wù)信息更容易獲得，不容易產(chǎn)生信息不對(duì)稱問題

導(dǎo)致逆向選取。

27.哪些公司最也許通過銀行融資，而不是通過發(fā)行債券和股票融資？為什么？

小公司。由于只有哪些規(guī)模龐大、組織完善公司才干易于運(yùn)用證券市場為其經(jīng)營活動(dòng)提

供融資，個(gè)人和組織不夠完善小公司很難通過發(fā)行可流通證券來獲得資金。

28.你擁有銀行資產(chǎn)負(fù)債表狀況如下：

資產(chǎn)：準(zhǔn)備金7500萬美元貸款52500萬美元

負(fù)債：存款5()000萬美元銀行資本10000萬美元

如果有5000萬美元存款流出，而存款法定準(zhǔn)備金率為10%,你應(yīng)當(dāng)采用什么行動(dòng)來防止銀

行倒閉？

?流出5000萬美元存款

二準(zhǔn)備金=7500-5000=2500萬美元，存款=50000-5000=45000萬美元

，準(zhǔn)備金共需45000*10%=4500萬美元

:.A準(zhǔn)備金=4500-2500=萬美元

①提前收回或向其她銀行出售萬美元貸款

②向中央銀行借入萬美元貼現(xiàn)貸款

③向其她銀行或公司借款萬美元

④出售價(jià)值萬美元債券

⑤上述方案按一定比例任意組合

29.如果發(fā)生了5000萬美元存款外流，銀行樂意有哪一種初始資產(chǎn)負(fù)債表狀況，是像上題中

所示那樣？還是像下面資產(chǎn)負(fù)債表所示？因素何在？

資產(chǎn)：準(zhǔn)備金10000萬美元貸款50000萬美元

負(fù)債：存款5000()萬美元銀行資本10000萬美元

.原準(zhǔn)備金=5000()*10%=500()萬美元，法定準(zhǔn)備金=(50000-5000)*10%=4500萬美元

,超額準(zhǔn)備金=5000-4500=500萬美元

選下面。由于銀行不必進(jìn)一步調(diào)節(jié)其資產(chǎn)負(fù)債表且存款外流并不增長任何成本，而在上面

資產(chǎn)負(fù)債表狀況下，銀行籌集必要準(zhǔn)備金時(shí)其費(fèi)用將增長。

30.如果一家銀行發(fā)現(xiàn)它持有資本太多，從而導(dǎo)致其股權(quán)回報(bào)率過低，該銀行將采用什么行

動(dòng)來提高股權(quán)回報(bào)率？

①回購一某些銀行股票，來減少資本規(guī)模

②向股東派發(fā)更高紅利或增發(fā)某些股利，減少那些可以計(jì)入資本賬戶留存收益，從而減

少資本規(guī)模

③保持資本規(guī)模不變，同步發(fā)行新可轉(zhuǎn)讓定期存單籌集吸取新資金來源，并將這些資金

貸放給公司或者用于購買更多證券來擴(kuò)大銀行資產(chǎn)規(guī)模，以此減少銀行資本相對(duì)規(guī)模

31、銀行幾乎總是規(guī)定其發(fā)放貸款公司在銀行保持一種補(bǔ)償余額，因素何在？

①補(bǔ)償余額可以作為抵押品

②補(bǔ)償余額可以提高貸款償還也許性。由于它有助于銀行對(duì)借款者進(jìn)行監(jiān)控，從而減少

道德風(fēng)險(xiǎn)影響。即通過規(guī)定借款者使用該銀行支票賬戶，銀行便可觀測(cè)公司支付活動(dòng)，由

此得到大量關(guān)于借款者財(cái)務(wù)狀況信息。對(duì)于銀行來說，借款者支付過程任何重要變化都向

其提供了信號(hào)，促使其展開調(diào)查。

③建立長期客戶關(guān)系，理解其收入支出、投資項(xiàng)目及合伙方。

32.“多樣化是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)有效戰(zhàn)略，因而銀行專注于提供某一類型貸款總是沒有道理?！边@句

話觀點(diǎn)是對(duì)的、錯(cuò)誤還是不擬定？請(qǐng)解釋因素。

錯(cuò)誤。貸款專業(yè)化對(duì)信息篩選、收集、監(jiān)督有優(yōu)勢(shì)。由于存在逆向選取問題，銀行甄別

出哪些信用風(fēng)險(xiǎn)較高借款者。對(duì)于銀行來說，與收集一家距離遙遠(yuǎn)公司信息相比，收集本

地公司信息并擬定其信用質(zhì)量要容易得多。同樣，通過將其貸款集中于特定行業(yè)，銀行可

以獲得對(duì)這些公司更加進(jìn)一步理解，從而更加精確地判斷出哪些公司具備準(zhǔn)時(shí)償還貸款能

力。

33.假定你是某銀行經(jīng)理，該銀行擁有1000億美元資產(chǎn)平均久期為4年，900億美元負(fù)債平

均久期為6年。對(duì)該銀行進(jìn)行久期分析，闡明如果利率上升2個(gè)百分點(diǎn)，該銀行凈值將發(fā)

生什么變化？你可以采用哪些行為以減少銀行利率風(fēng)險(xiǎn)？

(1)資產(chǎn)價(jià)值下降了800萬美元($100萬元X2%X4年)，而負(fù)債貶值美元1,080萬元

(=90000000美元X2%X6年)。負(fù)債減少比資產(chǎn)多，故凈值上漲。

(2)①變化資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，可以減少縮短負(fù)債期限4年時(shí)間或延長資產(chǎn)期限6年時(shí)間。②

變化久期

③投資金融衍生工具

④可以參加一種利率互換，互換資產(chǎn)利息與另一家銀行利息資產(chǎn)有六年時(shí)間。

34.假定你是一家銀行經(jīng)理，該銀行擁有1500萬美元固定利率資產(chǎn)、3000萬美元利率敏感

型資產(chǎn)、2500萬美元固定利率負(fù)債以及萬美元利率敏感型負(fù)債。對(duì)于這家銀行進(jìn)行缺口分

析，并且闡明如果利率上身5個(gè)百分點(diǎn)，該銀行利潤會(huì)受到如何影響？你能采用什么辦法

來減少銀行利率風(fēng)險(xiǎn)？

(1)(3000-)*5%=50利潤上升50萬

(2)①變化利率敏感型負(fù)債和利率敏感型資產(chǎn)規(guī)模，使其相減接近0

②運(yùn)用金融衍生工具

一、判斷題（第一章）

1.利率是在股票市場上決定。（X）

2.對(duì)美國人而言，美元相對(duì)于外國貨幣價(jià)值上升（即美元堅(jiān)挺）意味著外國商品變得更加便

宜，但對(duì)外國人而言，美國商品則變得更加昂貴。（Y）

3.保險(xiǎn)公司從存款人那里借款，再貸放給其她人，因而屬于金融中介。（x）

4.金融中介是從儲(chǔ)蓄者那里借款，再貸放給其她人機(jī)構(gòu)。（q）

5.在美國，銀行是最大金融中介。（＜）

6.由于不同利率運(yùn)動(dòng)有統(tǒng)一趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普通將其統(tǒng)稱為“利率”。（＜）

7.在美國，從20世紀(jì)開始，每次經(jīng)濟(jì)衰退之前都會(huì)浮現(xiàn)貨幣供應(yīng)增長率上升現(xiàn)象。（x）

8.經(jīng)濟(jì)衰退是國內(nèi)生產(chǎn)總值突然擴(kuò)張。（x）

9.貨幣供應(yīng)增長率上升與通貨膨脹率上升聯(lián)系在一起。（4）

10.貨幣政策是對(duì)財(cái)政盈余和赤字管理。（x）

二、選取題

1.外匯市場是（B）

A.決定利率場合B,用其她國家貨幣表達(dá)一國貨幣價(jià)格決定場合

C.決定通貨膨脹率場合D.出售債券場合

2.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)所代表股票價(jià)格（C）

A.長期以來變化不大B.長期以來是穩(wěn)定上升

C.長期以來是波動(dòng)性很大D.在20世紀(jì)80年代達(dá)到峰頂后大幅下跌

3.如下哪種屬于債務(wù)證券，即承諾在一種特定期間段中進(jìn)行定期支付？（A）

A.債券B.股票C.金融中介D.外匯

4.如果股票市場價(jià)格迅速上升，也許會(huì)浮現(xiàn)如下哪種狀況？（D）

A.消費(fèi)者樂意購買更多商品和服務(wù)B.公司會(huì)增長購買新設(shè)備投資支出

C.公司會(huì)通過發(fā)行股票籌資，來滿足投資支出需要D.上述所有選項(xiàng)

5.如果外匯市場上美元變得十分疲軟（即美元相對(duì)于外幣價(jià)值下跌），下列哪種表述是對(duì)的？

（B）

A.用美元所衡量歐洲旅行費(fèi)用會(huì)變得便宜

B.福特公司會(huì)向墨西哥出口更多汽車

C.在美國購買德國產(chǎn)寶馬汽車成本會(huì)減少

D.美國居民會(huì)從國外進(jìn)口更多產(chǎn)品和服務(wù)

6.如果一家公司發(fā)行股票，意味著它（B）

A.在向公眾借款

B.引入了新合伙人，這個(gè)合伙人會(huì)擁有公司一某些資產(chǎn)和收益

C.買入了外國貨幣

D.承諾在一種特定期間段中對(duì)證券持有人進(jìn)行定期支付

7.下列哪種是金融中介案例？（A）

A.儲(chǔ)戶在信用社存款，信用社向成員發(fā)放新車貸款

B.一種退休人購買了IBM公司所發(fā)行債券

C.一種大學(xué)生購買了IBM公司所發(fā)行普通股

D.上述都是金融中介案例

8.在美國，下列哪種是最大金融中介機(jī)構(gòu)？（C）

A.保險(xiǎn)公司B.財(cái)務(wù)公司C.銀行D.共同基金

9.“銀行”不涉及如下哪個(gè)機(jī)構(gòu)？（D）

A.商業(yè)銀行B.信用社C.儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)D.財(cái)務(wù)公司

10.貨幣供應(yīng)增長率下滑最也許與下列哪種狀況聯(lián)系在一起？（A）

A.總產(chǎn)出和通貨膨脹率雙雙下降B.總產(chǎn)出和通貨膨脹率雙雙上升

C.總產(chǎn)出下降，通貨膨脹率上升D.總產(chǎn)出上升，通貨膨脹率下降

11.如果加拿大通貨膨脹率高于美國，那么也許浮現(xiàn)下述哪種狀況？（B）

A.加拿大總產(chǎn)出高于美國B.加拿大貨幣供應(yīng)增速高于美國

C.美國財(cái)政赤字更高D.美國利率更高E.上述所有選項(xiàng)都對(duì)的

12.貨幣政策管理是（C）

A.預(yù)算盈余和赤字B.政府支出和稅收

C.貨幣供應(yīng)和利率D.失業(yè)率和總產(chǎn)出

13.財(cái)政政策是關(guān)于什么決策？（0）

A,貨幣供應(yīng)和利率B.失業(yè)率和通貨膨脹率

C.政府支出和稅收D.中央銀行和聯(lián)邦儲(chǔ)蓄體系

14.貨幣供應(yīng)低增速最也許與下列哪種狀況聯(lián)系在一起？（D）

A.高通貨膨脹率和長期債券高利率

B.高通貨膨脹率和長期債券低利率

C.低通貨膨脹率和長期債券高利率

D.低通貨膨脹率和長期債券低利率

15.貨幣供應(yīng)增長率上升很也許會(huì)引起（D）

A.經(jīng)濟(jì)周期低點(diǎn)B.經(jīng)濟(jì)衰退

C.通貨膨脹率下降D.通貨膨脹率上升

一、判斷題（第二章）

1.金融市場可以將資金從那些沒有投資機(jī)會(huì)人手中轉(zhuǎn)移到具備生產(chǎn)性用途人手中，因而可以

改進(jìn)經(jīng)濟(jì)效率。（，）

2.某人通過美林公司債券交易商買入了通用汽車公司債券，是間接融資一種案例。（x）

3.證券是購買者負(fù)債，是發(fā)行人或者發(fā)行公司資產(chǎn)。（x）

4.一級(jí)市場是新發(fā)行證券銷售場合，二級(jí)市場是之前發(fā)行證券再出售場合。（4）

5.債券在股權(quán)市場上出售，股票是在債務(wù)市場上出售。（x）

6.對(duì)儲(chǔ)蓄者而言，股票風(fēng)險(xiǎn)比債券小，因素是股票持有者是剩余索取者。（x）

7.商業(yè)票據(jù)是流動(dòng)性最強(qiáng)貨幣市場工具。（x）

8.歐洲美元是美國之外外國銀行或者美國銀行外國分行美元存款。（＜）

9.由于金融中介機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)可以發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和節(jié)約交易成本，因而將資金存入

金融中介機(jī)構(gòu)是頗具效率。（＜）

10.最不也許歸還貸款風(fēng)險(xiǎn)個(gè)體從貸款中獲益最多，因而是最為積極謀求貸款，這就是道德

風(fēng)險(xiǎn)。（X）

11.金融市場之因此存在信息不對(duì)稱問題，是由于與貸款人相比，借款人對(duì)貸款償付概率理

解更為清晰。（Y）

12.通過公司債券市場流入公司資金要不不大于金融中介機(jī)構(gòu)。（X）

13.在美國，如果以資產(chǎn)規(guī)模來衡量，人壽保險(xiǎn)公司是最大金融中介機(jī)構(gòu)。（x）

14.共同基金出售份額，并運(yùn)用所獲取資金買入多樣化股票和債券組合。（Y）

15.為了增長投資者所獲取信息，保證金融體系穩(wěn)健性，政府對(duì)金融體系施以嚴(yán)格監(jiān)督。

（4）

二、選取題

1.下列哪種狀況屬于直接融資？（B）

A.你向富蘭克林人壽保險(xiǎn)公司支付人壽保險(xiǎn)保費(fèi)，該公司向購房人發(fā)放抵押貸款

B.你通過史密斯?巴尼經(jīng)紀(jì)人買入通用電氣公司債券

C.你在第一國民銀行存入10萬美元，該銀行向哈德瓦公司發(fā)放10萬美元貸款

D.上述狀況都不屬于直接融資

2.下述哪種關(guān)于直接融資表述是對(duì)的？（A）

A.借款人直接向貸款人銷售證券，就屬于直接融資

B.直接融資規(guī)定使用金融中介機(jī)構(gòu)

C.在美國,通過直接融資所融通資金規(guī)模不不大于間接融資

D.證券是發(fā)行公司資產(chǎn)，是購買人負(fù)債

3.下列哪種關(guān)于一級(jí)市場和二級(jí)市場表述是對(duì)的？（C）

A.一級(jí)市場是股票交易市場，二級(jí)市場是債券交易市場

B.一級(jí)市場是長期證券交易市場，二級(jí)市場是短期證券交易市場

C.一級(jí)市場是新發(fā)行證券交易市場,二級(jí)市場是之前發(fā)行證券交易市場

D.一級(jí)市場是交易所,二級(jí)市場是場外市場

4.投資銀行在哪個(gè)市場上協(xié)助交易達(dá)到？（D）

A.場外市場B.股票交易所C.二級(jí)市場D.一級(jí)市場

5.下面哪種屬于貨幣市場工具？（D）

A.抵押貸款B.IBM股票

C.后到期約翰?迪爾公司債券D.6個(gè)月后到期美國國庫券

6.對(duì)購買者而言，下列哪種風(fēng)險(xiǎn)最?。浚–）

A.30年期抵押貸款B.IBM股票C.短期債券D.長期債券

7.下面關(guān)于債務(wù)和股權(quán)市場表述，哪個(gè)是對(duì)的？（A）

A.股權(quán)持有人是剩余索取人B.債券持有者可以獲取股利

C.股權(quán)證券是短期D.債券是發(fā)行機(jī)構(gòu)資產(chǎn)

8.在德國銷售以美元計(jì)價(jià)債券被稱為？（B）

A.外國債券B.歐洲債券C.歐洲美元D.外匯

9.金融中介機(jī)構(gòu)（D）

A.減少貸款一儲(chǔ)蓄者與借款一支出者交易成本

B,對(duì)貸款一儲(chǔ)蓄者而言,可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

C.可以解決由信息不對(duì)稱所引起一某些問題

D.上述都對(duì)的

10.下列哪種狀況屬于間接融資案例？（A）

A.你向富蘭克林人壽保險(xiǎn)公司支付人壽保險(xiǎn)保費(fèi)，該公司向購房人發(fā)放抵押貸款

B.你通過史密斯?巴尼經(jīng)紀(jì)人買入通用電氣公司債券

C.你通過本地場外交易商,買入微軟股票

D.上述狀況都不屬于間接融資

11.就某一特定年份而言，公司通過哪種工具籌借資金最多？（C）

A.公司股票B.商業(yè)票據(jù)C.公司債券D.回購合同

12.貸款發(fā)放之前，銀行對(duì)潛在貸款客戶進(jìn)行甄別，目是要避免（B）

A.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)B.逆向選取C.道德風(fēng)險(xiǎn)D.資產(chǎn)轉(zhuǎn)換

13.尼克?史密斯剛剛得到了5000美元汽車貸款.她收到貨款后,沒有去買車,而是準(zhǔn)備將這

筆錢作為去隔壁賭場賭博賭資.這個(gè)案例屬于（D）

A.多樣化B.資產(chǎn)轉(zhuǎn)換C.逆向選取D.道德風(fēng)險(xiǎn)

14.銀行等金融中介機(jī)構(gòu)向某人借款，轉(zhuǎn)而貸放給其她人，這個(gè)案例屬于（A）

A.間接融資B.直接融資C.外國金融D.投資銀行

15.對(duì)于投資項(xiàng)目潛在回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)，貸款人顯然不如借款人理解清晰，這所導(dǎo)致問題是

（D）

A.金融中介化B.交易成本C.資產(chǎn)轉(zhuǎn)換D.信息不對(duì)稱

16.下列哪種屬于存款機(jī)構(gòu)？（C）

A.養(yǎng)老基金B(yǎng).人壽保險(xiǎn)公司C.信用社D.財(cái)務(wù)公司

17.下列哪種機(jī)構(gòu)重要資產(chǎn)是抵押貸款？（B）

A.銀行B.儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)C.貨幣市場共同基金D.信用社

18.共同基金（C）

A.收取存款,發(fā)放抵押貸款

B.是由某種共同聯(lián)系被組織起來,普通是雇傭關(guān)系

C.用賣出份額資金,購買由股票和債券構(gòu)成多樣化組合

D.收取保單保費(fèi),買入公司債券和股票

19.下面哪種監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行每位儲(chǔ)戶10萬美元如下存款提供保險(xiǎn),從而保護(hù)儲(chǔ)戶免收銀行

倒閉所遭受風(fēng)險(xiǎn)（D）

A.證券交易委員會(huì)B.聯(lián)邦儲(chǔ)蓄體系C.儲(chǔ)蓄監(jiān)管局D.聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司

20.1986年此前，《Q條例》容許聯(lián)邦儲(chǔ)備體系（A）

A.通過設(shè)立銀行儲(chǔ)蓄存款利率上限，限制銀行之間競爭

B.通過限制跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，限制銀行之間競爭

C.通過增長銀行業(yè)準(zhǔn)入者,擴(kuò)大銀行之間競爭

D.嚴(yán)格銀行向公眾披露信息報(bào)告規(guī)定,增長銀行之間競爭

一、判斷題（第三章）

1.貨幣是在商品和勞務(wù)支付以及債務(wù)償還中被普遍接受東西。（4）

2.如果某人收入很高，就意味著她可以賺諸多錢.因而，貨幣和收入是等同。（x）

3.在貨幣三種功能中，交易媒介是使貨幣區(qū)別于其她所有資產(chǎn)重要功能。（”）

4.易貨經(jīng)濟(jì)效率很低，由于要想達(dá)到，必要要實(shí)現(xiàn)“需求雙重吻合"。（4）

5.易貨經(jīng)濟(jì)效率很低，由于每種商品價(jià)值都要用其她所有商品來表達(dá)，需要有超大量價(jià)格數(shù)

目。（4）

6.貨幣是經(jīng)濟(jì)體中流動(dòng)性最強(qiáng)價(jià)值儲(chǔ)藏手段。（V）

7.在通貨膨脹時(shí)期，貨幣是最佳價(jià)值儲(chǔ)藏手段。（x）

8.不兌現(xiàn)紙幣演進(jìn)為商品貨幣，由于商品貨幣不適當(dāng)失竊，且易于運(yùn)送。（x）

9.不兌現(xiàn)紙幣是政府擔(dān)?？梢詢稉Q成相應(yīng)數(shù)量貴金屬紙幣。（x）

10.支票解決和運(yùn)送成本是推動(dòng)支票發(fā)展到電子支付因素。（4）

11.儲(chǔ)蓄存款是涉及在貨幣總量M1中。（x）

12.M1只涉及具備充分流動(dòng)性資產(chǎn)。（4）

13.政策制定者既可以使用M1,也可以使用M2作為貨幣政策導(dǎo)向，效果是同樣，因素是這

些貨幣總量運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)總是一致。（x）

14.美聯(lián)儲(chǔ)很少修正它之前對(duì)貨幣總量預(yù)測(cè)，由于事實(shí)證明，它之前預(yù)測(cè)往往是精確。

（x）

15.美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)貨幣總量進(jìn)行大幅調(diào)節(jié)，因素是小額存款機(jī)構(gòu)不需要經(jīng)常報(bào)告其存款余額，

并且當(dāng)有新數(shù)據(jù)時(shí)，需要對(duì)季節(jié)性變化數(shù)據(jù)調(diào)節(jié)進(jìn)行修正。因而，不應(yīng)過度關(guān)注貨幣總量短

期運(yùn)動(dòng)。（＜）

二、選取題

1.下面哪個(gè)可以被計(jì)量為單位時(shí)間段內(nèi)流量？（C）

A.貨幣B.財(cái)富C.收入D.上述都對(duì)的

2.下列哪種經(jīng)濟(jì)體中，支付體系效率最低？（B）

A.使用黃金作為商品貨幣經(jīng)濟(jì)體B.易貨經(jīng)濟(jì)

C.使用不兌現(xiàn)紙幣經(jīng)濟(jì)體D.使用通貨和存款貨幣經(jīng)濟(jì)體

3.下列哪種經(jīng)濟(jì)體中，商品和服務(wù)可以直接互換成此外商品和服務(wù)？（B）

A.使用黃金作為商品貨幣經(jīng)濟(jì)體B.易貨經(jīng)濟(jì)

C.使用不兌現(xiàn)紙幣經(jīng)濟(jì)體D.使用通貨和存款貨幣經(jīng)濟(jì)體

4.下列哪個(gè)不是貨幣目和功能？（0）

A.價(jià)值儲(chǔ)藏B.交易媒介C.避免通貨膨脹沖擊D.記賬單位

5.基于貨幣支付體系（E）

A.比易貨經(jīng)濟(jì)效率高，由于交易成本得以節(jié)約

B.比易貨經(jīng)濟(jì)效率高，由于要確立所有商品相對(duì)價(jià)值，只需要很少價(jià)格

C.不如易貨經(jīng)濟(jì)效率高，由于要達(dá)到交易，需要實(shí)現(xiàn)需求雙重吻合

D.不如易貨經(jīng)濟(jì)效率高，由于紙幣運(yùn)送成本很高

E.A和B都對(duì)的

6.在基于貨幣支付體系中，約翰可以專心致志地當(dāng)好醫(yī)生，她用勞動(dòng)賺來錢可以買到她所需

要所有東西，貨幣哪種功能最能充分闡明上述狀況？（B）

A.價(jià)值儲(chǔ)藏B.交易媒介

C.避免通貨膨脹沖擊D.記賬單位

7.下面哪種表述不是有效商品貨幣特性？（D）

A.它必要是被普遍接受B.它必要是原則化

C.它必要可以分割D.經(jīng)濟(jì)社會(huì)中任何人都可以很容易地復(fù)制它

E.上述所有都是有效商品貨幣特性

8.具備很強(qiáng)流動(dòng)性資產(chǎn)（A）

A.相對(duì)而言，可以比較容易和比較迅速地轉(zhuǎn)化為交易媒介

B.變現(xiàn)時(shí)需要很高交易成本

C.是非常好價(jià)值儲(chǔ)藏手段

D.可以充當(dāng)記賬單位

E.上述選項(xiàng)都對(duì)的9.下列哪種是商品貨幣例子？（D）

A.5美元鈔票B.基于在美國某銀行賬戶簽發(fā)支票C.信用卡

D.戰(zhàn)俘集中營中香煙E.上述選項(xiàng)都對(duì)的

10.下列哪種是不兌現(xiàn)紙幣例子？（A）

A.5美元鈔票B.20美元金幣C.原始社會(huì)中用做貨幣貝殼

D.戰(zhàn)俘集中營中香煙E.上述選項(xiàng)都對(duì)的11.下列哪種支付方式交易成本最

高，效率最低？（B）

A.支票B.商品貨幣C.不兌現(xiàn)紙幣D.電子紙幣

12.下列哪種不是電子貨幣例子？（D）

A.借記卡B.儲(chǔ)值卡C.智能卡D.信用卡

13.下列關(guān)于不兌現(xiàn)紙幣表述中，哪個(gè)是錯(cuò)誤？（C）

A.不兌現(xiàn)紙幣是政府規(guī)定作為法定償還貨幣紙幣

B.與商品貨幣相比，不兌現(xiàn)紙幣易于運(yùn)送

C.不兌現(xiàn)紙幣可以兌換成特定數(shù)量黃金等貴金屬

D.不兌現(xiàn)紙幣不易于偽造14.價(jià)格迅速上升時(shí)期，貨幣不能較好地充當(dāng)（D）

A.記賬單位B.交易媒介C.流動(dòng)資產(chǎn)D.價(jià)值儲(chǔ)藏

15.M1貨幣總量中不涉及下列哪種形式？（A）

A.貨幣市場存款帳戶B.通貨

C.活期存款D.可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶E.旅行者支票

16.支票存款屬于下列哪種貨幣總量？（C）

A.只有M1B.只有M2C.M1與M2D.支票存款不涉及在任何一種貨幣總量中

17.M2不涉及下面哪種形式？（B）

A.通貨B.大額定期存款C.小額定期存D.儲(chǔ)蓄存款18.下列關(guān)于貨幣

總量表述中，哪個(gè)是對(duì)的？（C）

A.M1不不大于M2

B.M1和M2增長率運(yùn)動(dòng)軌跡非常相近

C.美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)注貨幣總量長期運(yùn)動(dòng)，而非短期運(yùn)動(dòng)

D.美聯(lián)儲(chǔ)很少修正它之前對(duì)貨幣總量預(yù)測(cè)

19.下列關(guān)于貨幣總量中資產(chǎn)流動(dòng)性表述中，哪個(gè)是對(duì)的？（A）

A.M1中資產(chǎn)流動(dòng)性要不不大于M2

B.M2中資產(chǎn)流動(dòng)性要不不大于M1

C.貨幣總量中所有資產(chǎn)都可以被看作貨幣，因而它們流動(dòng)性是相等

D.通貨是貨幣總量中唯一具備流動(dòng)性資產(chǎn)20.下列表述中，哪個(gè)不是易貨經(jīng)濟(jì)特性？

（D）

A.易貨經(jīng)濟(jì)中，要達(dá)到交易，需要實(shí)現(xiàn)需求雙重吻合

B.易貨經(jīng)濟(jì)中，每種商品都需要用其她所有商品來標(biāo)價(jià)，因而需要大量價(jià)格數(shù)目

C.易貨經(jīng)濟(jì)中，人們很難僅在單個(gè)領(lǐng)域中實(shí)現(xiàn)專業(yè)化生產(chǎn)

D.易貨經(jīng)濟(jì)中，商品可以直接互換成此外一種商品

一、判斷題（第四章）

1.由于將來鈔票流量現(xiàn)期貼現(xiàn)值要高于將來得到鈔票流量，因而大某些人樂旨在1年后拿到

100美元，而非當(dāng)前就拿到這100美元。（X）

2.固定支付貸款中，借款人只有在貸款到期時(shí)，才向貸款人進(jìn)行支付，這筆支付涉及本金和

利息。（x）

3.債券息票利率等于息票利息除以債券面值。（4）

4.經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說“利率”就是到期收益率。（4）

5.某債券面值為1000美元，每年支付50美元息票利息，尚有2年到期，到期收益率為7%,

那么它售價(jià)應(yīng)當(dāng)為963.84美元。（（）

6.如果債券到期收益率高于其息票利率，債券價(jià)格就高于其面值。（X)

7.債券價(jià)格與其到期收益率是負(fù)向有關(guān)。（q）

8.售價(jià)為9500美元美國國庫券，其面值為1萬美元，1年后到期，那么其到期收益率應(yīng)當(dāng)

為5%。（x）

9.如果名義利率為7%,預(yù)期通貨膨脹率為2%,實(shí)際利率為9%。（x）

10.與長期債券相比，當(dāng)期收益率可以較好地預(yù)測(cè)短期債券到期收益率。（x）11.永續(xù)債

券當(dāng)期收益率和到期收益率是相等。（＜）

12.如果債券持有人用1000美元購買期、年息票利息為40美元債券，持有該債券1年后將

其賣出，售價(jià)為1050美元，債券持有人該年回報(bào)率為9%。（4）

13.5年后付給持有人500美元債券要優(yōu)于此后5年每年支付100美元債券。（x）

14.如果長期債券和短期債券利率下降同等幅度，那么持有人更樂意持有短期債券（x）

15.與名義利率為6%、預(yù)期通貨膨脹率為2%狀況相比，借款人更樂旨在名義利率為15%、預(yù)

期通貨膨脹率為13%狀況下借款。（（）

二、選取題

1.最精準(zhǔn)利率計(jì)量指標(biāo)是（B）

A.息票利率B.到期收益率C.當(dāng)期收益率D.到期貼現(xiàn)值

2.如果利率為5%,5年后收到1000美元現(xiàn)值是（A）

A.783.53美元B.866.66美元C.952.38美元D.1000美元E.1050美元

3.100美元普通貸款，1年后需要償還106.5美元，該筆貸款單利率是（D）

A.65%B,5.0%C.6.1%D,6.5%E.上述答案都不對(duì)的

4.你遭遇了一起交通事故，此后3年每年會(huì)得到5000美元保險(xiǎn)補(bǔ)償，第一次得到賠付是當(dāng)

前，第二次是在1年后，第三次是在2年后。如果利率是6%,保險(xiǎn)償付現(xiàn)值是（B）

A.15000美元B.14166.96美元C.13365.06美元D.13157.98美元

5.如下哪種金融工具在到期前，會(huì)每年向持有人支付固定利息，到期時(shí)向持有人支付債券面

值（C）

A.普通貸款B.固定支付貸款C.息票債券D.貼現(xiàn)發(fā)行債券

6.美國國庫券屬于（D）

A.普通貸款B.固定支付貸款C.息票債券D.貼現(xiàn)發(fā)行債券

7.面值為1000美元息票債券，每年支付100美元息票利息，它利息率為（C）

A.100美元B.1100美元C.10%D.9.1%E.上述答案都不對(duì)

8.1年后到期、面值為1000美元、年息票利息為70美元息票債券，如果該債券今天價(jià)格是

1019.05美元，其近似到期收益率是多少？（B）

A.4%B.5%G.6%D.7%E.8%

9.尚有2年到期、面值為1000美元、息票利率為8%、到期收益率為12%息票債券，其售價(jià)

應(yīng)是多少？（C）

A.920.00美元B.924.74美元C.932.40美元D.1035.71美元E.1120.00美

元10.下列哪種債券到期收益率最高？（A）

A.面值為1000美元、息票利率為5%、售價(jià)為900美元期債券

B.面值為1000美元、息票利率為5%、售價(jià)為1000美元期債券

C.面值為1000美元、息票利率為5%、售價(jià)為1100美元期債券

D.信息局限性，無法回答該問題

11.下列哪個(gè)表述是對(duì)的？（A）

A.如果債券到期收益率超過其息票利率，債券價(jià)格就低于其面值

B.如果債券到期收益率超過其息票利率，債券價(jià)格就高于其面值

C.如果債券到期收益率超過其息票利率，債券價(jià)格就等于其面值

D.上述答案都不對(duì)的12.假定你用1000美元購入永續(xù)債券，每年支付50美元息票利息。如

果利率變動(dòng)為10%,該永續(xù)債券價(jià)格會(huì)發(fā)生什么變化？（E）

A.由于該債券每年都支付50美元息票利息，因而債券價(jià)格不會(huì)變動(dòng)，總為1000美元

B.價(jià)格會(huì)上升50美元C.價(jià)格會(huì)下跌50美元

D.價(jià)格會(huì)上升500美元E.價(jià)格會(huì)下跌500美元

13.某貼現(xiàn)發(fā)行債券將在1年后到期，到期價(jià)值為1萬美元，今天價(jià)格是9174.31美元，其

近似到期收益率是多少？（D）

A.92%B.10%C.9.2%D.9%E.8%

14.對(duì)息票債券而言，息票利息除以其面值為（D）

A.到期收益率B,當(dāng)期收益率0.面值率D.息票利率

15.如果市場參加者預(yù)期將來會(huì)浮現(xiàn)通貨膨脹，（B）

A.實(shí)際利率會(huì)超過名義利率B.名義利率會(huì)超過實(shí)際利率

C.名義利率和實(shí)際利率是相似D.名義利率和實(shí)際利率之間沒有聯(lián)系

16.如果所有期限債券利率都下跌同樣幅度，你最樂意持有下列哪種債券？（C）

A.尚有1年到期1萬美元國庫券

B.尚有到期1萬美元國庫券

C.尚有到期1萬美元國庫券

D.上述債券都沒有風(fēng)險(xiǎn)，因而持有哪種債券沒有差別

17.息票利率為5%長期債券，如果其購買價(jià)格與面值同為1000美元，持有1年，1年后由于

利率上升以920美元售出，那么其回報(bào)率是多少？（C）

A.-8%B.-3.3%C.-3%D.5%E.13%

18.下列哪種表述是對(duì)的？（E）

A.與短期債券相比，長期債券當(dāng)期收益率可以較好地近似到期收益率

B.息票債券和貼現(xiàn)發(fā)行債券中，價(jià)格和利率變化方向是相反

C.距離到期日越遠(yuǎn)，利率同等幅度變化所引起債券價(jià)格變動(dòng)就越大

D.息票債券發(fā)行后，其息票利率就是固定

E.上述表述都是對(duì)的

19.擁有債券人不樂意聽到利率上升消息，是由于她們所持有債券（A）

A.價(jià)格會(huì)下跌B.息票利息會(huì)減少C.到期收益率會(huì)下跌D.上述表述都是對(duì)的

20.如果名義利率為4%,預(yù)期通貨膨脹率為2%,那么實(shí)際利率就等于（B）

A.-2%B.2%0.4%D.6%E.8%

一、判斷題（第五章）

1.依照資產(chǎn)需求理論，股票市場預(yù)期回報(bào)率上升會(huì)導(dǎo)致債券需求量減少（Y）

2.依照資產(chǎn)需求理論，股票市場回報(bào)率波動(dòng)幅度上升會(huì)導(dǎo)致債券需求量減少（x）

3.某人以937美元買入1年期貼現(xiàn)發(fā)行債券，持有1年后，在到期時(shí)得到1000美元，其利

率為6.7%（4）

4.無論是貼現(xiàn)發(fā)行債券，還是息票債券，任何類型債券價(jià)格和利率普通都是負(fù)有關(guān)（＜）

5.如果債券價(jià)格低于均衡水平，就會(huì)浮現(xiàn)超額供應(yīng)，債券利率就會(huì)上升（x）

6.政府預(yù)算赤字?jǐn)U張會(huì)推動(dòng)債券供應(yīng)曲線向右位移，導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，利率上升（＜）

7.資產(chǎn)市場辦法強(qiáng)調(diào)，決定資產(chǎn)價(jià)格是資產(chǎn)流量，而非資產(chǎn)存量（x）

8.預(yù)期通貨膨脹率上升會(huì)減少每一價(jià)格水平所相應(yīng)債券實(shí)際回報(bào)率,從而推動(dòng)債券需求曲線

向左位移，供應(yīng)曲線向右位移，債券價(jià)格下跌和利率上升（4）

9.預(yù)期通貨膨脹率上升導(dǎo)致利率上升，反映了費(fèi)雪效應(yīng)作用（＜）

10.債券風(fēng)險(xiǎn)上升導(dǎo)致債券需求擴(kuò)張，價(jià)格上升，而利率下跌（x）

11.流動(dòng)性偏好理論以為，利率是由債券供求所決定（x）

12.流動(dòng)性偏好理論以為，收入增長推動(dòng)貨幣需求曲線向左位移，導(dǎo)致利率下跌，反之亦然

（X）

13.在其她因素保持不變前提下，貨幣供應(yīng)擴(kuò)張會(huì)引起利率下跌（4）

14.如果貨幣供應(yīng)增長率上升所引起流動(dòng)性效應(yīng)不大于收入效應(yīng)、物價(jià)水平效應(yīng)和通貨膨脹

預(yù)期效應(yīng)，那么利率最后會(huì)上升并超過起初水平（Y）

15.如果貨幣供應(yīng)增長率上升所引起流動(dòng)性效應(yīng)不大于收入效應(yīng)、物價(jià)水平效應(yīng)和通貨膨脹

預(yù)期效應(yīng)，那么利率會(huì)立即上升，并在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)上升（＜）

二、選取題

1.依照資產(chǎn)需求理論，下列哪種狀況會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)需求數(shù)量減少？（C）

A.購買者財(cái)富增長

B.資產(chǎn)相對(duì)于其她代替性資產(chǎn)預(yù)期回報(bào)率上升

C.資產(chǎn)相對(duì)于其她代替性資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升

D.資產(chǎn)相對(duì)于其她代替性資產(chǎn)流動(dòng)性增長

2.1年期貼現(xiàn)發(fā)行債券，到期時(shí)支付1000美元，如果持有期為1年，購買價(jià)格為955美元,

那么其利率是多少？（B）

A.4.5%B.4.7%C.5.5%D.9.5%

3.債券價(jià)格和利率是（C）

A.不有關(guān)

B.正向有關(guān)

C.負(fù)向有關(guān)

D.正向還是負(fù)向有關(guān)取決于市場參加者是債券購買者還是出售者

4.沿著債券供應(yīng)曲線，債券價(jià)格上升會(huì)（A）

A.導(dǎo)致利率下跌，供應(yīng)量增長

B.導(dǎo)致利率下跌，供應(yīng)量減少

C.導(dǎo)致利率上升，供應(yīng)量增長

D.導(dǎo)致利率上升，供應(yīng)量減少

5.如果債券價(jià)格低于均衡水平，就會(huì)浮現(xiàn)（D）

A.債券超額供應(yīng)，債券價(jià)格下跌，利率上升

B.債券超額供應(yīng)，債券價(jià)格上升，利率下跌

C.債券超額需求，債券