前19961216日（我永遠(yuǎn)不會(huì)忘記這一天《人民日?qǐng)?bào)》特約評(píng)論員文章發(fā)表，40030彼得·林奇在《戰(zhàn)勝華爾街》中曾說(shuō)過(guò)：“30年有兩件事情是很肯定的：生活從幾十年美國(guó)基金的操作紀(jì)錄來(lái)分析，大多數(shù)運(yùn)用主動(dòng)型投資策略進(jìn)行管理的基共同基金也只有26％實(shí)現(xiàn)了優(yōu)于指數(shù)基金的業(yè)績(jī)。從《華爾街股市投資經(jīng)典》所收錄的4580％收益率低按照彼得.伯恩斯坦的言論，不確定性是市場(chǎng)永遠(yuǎn)的伴侶。連那些深思熟慮認(rèn)為的2．251美元。每擲21540個(gè)來(lái)自于同一家動(dòng)物園，難道我們就不想問(wèn)一問(wèn)他們15、10、20輪三次擲幣，巴菲特的特別突出的地方就是將一些極淺顯易懂的道理超長(zhǎng)期地運(yùn)用到投資生涯中去，他這些方法常人都能掌握，但沒(méi)有一個(gè)人能夠持之以恒地長(zhǎng)期堅(jiān)持下去。他任經(jīng)理的第一年換手率高達(dá)343％。但不久他就發(fā)現(xiàn)“很多我持有幾個(gè)月的股票其實(shí)5040％、甚至更低，15分鐘分裂一次繁殖的細(xì)菌時(shí)已經(jīng)很有趣地形容了這大約1克的一萬(wàn)億分之一，但經(jīng)過(guò)一天瘋狂的繁殖后，它們的后裔將像一座大山那樣24％的常年投資報(bào)酬率，大部分人都達(dá)不到這樣的水平。3、不要對(duì)高成長(zhǎng)的企業(yè)報(bào)著過(guò)高的期望，一個(gè)很簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)依據(jù)：如果企業(yè)年年3210年后將成長(zhǎng)1024的股票可能比你沒(méi)有充分多元化還要危險(xiǎn)得多?！?091歲高齡1934確的投資方法是將大筆的錢(qián)投入到一個(gè)他認(rèn)為有所了解以及他完全信任的管理人員的制風(fēng)險(xiǎn)完全是錯(cuò)誤的一個(gè)人的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)絕對(duì)是有限的，因此在任何給定的時(shí)間120010年期。4300025063種組合擊敗市場(chǎng)。4：125050：1。但是集中投資的成功與至關(guān)面對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我想99.999％的人都會(huì)選擇不愿意這個(gè)答案，就連我這個(gè)巴菲特真正最好的企業(yè)是“傻瓜”都可以管的，“遲早會(huì)有一個(gè)笨蛋爬上懂事長(zhǎng)的位置”。此12巧婦也難為無(wú)米之炊3、有時(shí)你信任的管理著也會(huì)讓你失望的。（1）（1）（1）毛利潤(rùn)是企業(yè)獲利能力的數(shù)量化指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)毛利高于同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的企有些人非常機(jī)械地自我認(rèn)定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一定要等到一個(gè)低于價(jià)值區(qū)域的絕對(duì)安全的價(jià)格，其結(jié)果只能是絕對(duì)等不到，或者是在臨終之前等到了，但并沒(méi)有機(jī)會(huì)享受。 謙虛、等。大部分投資者在市場(chǎng)中都是愚勇可嘉的，而向大智大勇轉(zhuǎn)變唯有通過(guò)學(xué)習(xí)才能得到，拉羅什富科在《感想集：道德方面的格言與箴言》中說(shuō)：“最大的才能是按真實(shí)價(jià)值評(píng)價(jià)事物的能力。了解事物的真相，才能做到真正的勇敢。（ 20的股票。即使某家公司的股票價(jià)格似乎已到或接近暫時(shí)性的峰頂，而且近期內(nèi)可能大幅下90％。 精研預(yù)測(cè)技巧，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到股價(jià)短期走勢(shì)的機(jī)率很難超過(guò)60％。而且這個(gè)估計(jì)值可能還太過(guò)樂(lè)觀。既然如此，在正確機(jī)率頂多可能只有60％的情形下便決定賣(mài)出正確機(jī)率90％的股票，這樣的做法實(shí)在不合理?！蹦憧梢詫?duì)自己說(shuō)：'下次股市再跌，我會(huì)不理睬那些壞消息而買(mǎi)進(jìn)下跌的股票?！?0次股災(zāi)中，如果我每次賣(mài)光了股票，我每次都會(huì)后3目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是相當(dāng)適度的：我們只是要在別人貪婪的時(shí)候恐懼，而在別人恐懼的時(shí)候貪婪?！笔谴鷥r(jià)昂貴的消遣。30年前，誰(shuí)也無(wú)法預(yù)測(cè)到越南戰(zhàn)爭(zhēng)的大面積擴(kuò)散、工資與物價(jià)控2.817.4％之間波動(dòng)。162624美元的玻璃珠買(mǎi)來(lái)的。很24美元就賣(mài)了。248％的利息，到了今日，連本帶利，數(shù)額已經(jīng)遠(yuǎn)1000倍。1元錢(qián)，每年翻一倍，持續(xù)三十年，最后的數(shù)字是多少？是十億，準(zhǔn)確的數(shù)字是15分鐘分裂一次繁殖的細(xì)菌時(shí)已經(jīng)很有趣地形容了這24％的常年投資報(bào)酬率，大部分人都達(dá)不到這樣的水平。3、不要對(duì)高成長(zhǎng)的企業(yè)報(bào)著過(guò)高的期望，一個(gè)很簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)依據(jù)：如果企業(yè)年年3210年后將成長(zhǎng)1024總在思考林奇，為什么會(huì)退休。1977年，33歲，麥哲倫基金經(jīng)理，1990年，46歲，10倍股，1315000多支股票，其中很多還反復(fù)炒。46歲?？傆心撤N阻礙會(huì)起作用的，人生也是這樣。但是美國(guó)著名基金經(jīng)理彼得·400400年后能夠生產(chǎn)最多產(chǎn)品的土地，400年前的廣袤的大陸，沒(méi)有清新的空氣。100萬(wàn)元甚至不能城市里給自己400年后獲得更多的產(chǎn)品的復(fù)利不還是很容易嗎？國(guó)沒(méi)有遺產(chǎn)稅”時(shí)，比利時(shí)的教授激動(dòng)的不得 江平教授開(kāi)玩笑說(shuō)：“我們就倆輛零。2011.2萬(wàn)美元，20206億人。2015不管作為普通人的我們是否已有足夠的認(rèn)識(shí)、意識(shí)到這種變化，17大的報(bào)告--“讓更中午，利用課間的時(shí)間，見(jiàn)了一位剛從美國(guó)回來(lái)的朋友，她說(shuō)：“在美國(guó)能存上幾十萬(wàn)美金是非常困難的早年在國(guó)內(nèi)生活的很舒適的朋友現(xiàn)在想回來(lái)過(guò)以前‘美好’生活對(duì)很多人來(lái)說(shuō)不可能了國(guó)內(nèi)欣欣向榮的發(fā)展讓他們成了局外人如果再不回來(lái)能真回不來(lái)了。上海、北京與深圳的房?jī)r(jià)就可能讓他們承受不起了 ”90年以來(lái)，想在中國(guó)這樣偉大的國(guó)度里虧錢(qián)，真的很難。這又是一100股和買(mǎi)下整個(gè)非賣(mài)品”，這些“非賣(mài)品”帶來(lái)了他大部分的投資收益。巴老這樣做的主要原因是，很多所以