自覺遵守考場紀律如考試作弊此答卷無效密自覺遵守考場紀律如考試作弊此答卷無效密封線第1頁，共3頁保定學院《固定收益證券》

2022-2023學年第一學期期末試卷院(系)_______班級_______學號_______姓名_______題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、某集團公司有A.B兩個控股子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，下列各項中，集團總部應當分權給子公司的是（）。A.擔保權B.收益分配權C.投資權D.日常費用開支審批權2、下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸直線法C.工業(yè)工程法D.賬戶分析法3、假設投資者要求達到10%的收益率，某公司當期每股股利（D0）為0.5元，預計股利增長率為5%，則該公司股票的價值為（）元。A.5.25B.10.5C.5D.104、下列各項不屬于能效信貸業(yè)務的重點服務領域的是（）。A.工業(yè)節(jié)能B.建筑節(jié)能C.交通運輸節(jié)能D.金融機構節(jié)能5、下列有關財務分析局限性的有關說法中，不正確的是（）。A.財務報表中的數(shù)據(jù)用于預測未來發(fā)展趨勢，只有參考價值，并非絕對合理B.財務報表是嚴格按照會計準則編制的，能準確地反映企業(yè)的客觀實際C.在分析時，分析者往往只注重數(shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，這樣得出的分析結論是不全面的D.在不同企業(yè)之間用財務指標進行評價時沒有一個統(tǒng)一標準，不便于不同行業(yè)間的對比6、如果純利率為5%，通貨膨脹補償率為2%，風險收益率為4%，則必要收益率為（）。A.3%B.6%C.11%D.7%7、某公司持有甲股票，甲股票的β系數(shù)為2，市場上所有股票的平均風險收益率為5%，無風險收益率為4%。則該股票的必要收益率為（）。A.6%B.14%C.20.25%D.26%8、某公司全年（按360天計）材料采購量預計為7200噸，假定材料日耗均衡，從訂貨到送達正常需要3天，鑒于延遲交貨會產(chǎn)生較大損失，公司按照延誤天數(shù)2天建立保險儲備。不考慮其他因素，材料再訂貨點為（）噸。A.80B.40C.60D.1009、下列關于財務管理目標的表述中，正確的是（）。A.利潤最大化不會導致企業(yè)短期行為傾向B.對于所有企業(yè)而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲C.企業(yè)價值最大化過于理論化，不易操作D.相關者利益最大化強調(diào)代理人的首要地位10、以下屬于內(nèi)部籌資的是（）。A.發(fā)行股票B.留存收益C.短期借款D.發(fā)行債券11、成本領先戰(zhàn)略中，成本管理的總體目標是（）。A.實現(xiàn)成本的持續(xù)降低B.追求成本水平的絕對降低C.對產(chǎn)品全生命周期成本進行管理D.保證實現(xiàn)產(chǎn)品、服務等方面差異化12、下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（）。A.高低點法B.回歸直線法C.技術測定法D.賬戶分析法13、某航空公司為開通一條國際航線，需增加兩架空客飛機，為盡快形成航運能力，下列籌資方式中，該公司通常會優(yōu)先考慮（）。A.普通股籌資B.債券籌資C.優(yōu)先股籌資D.融資租賃籌資14、某公司上期營業(yè)收入為1000萬元，本期期初應收賬款為120萬元，本期期末應收賬款為180萬元，本期應收賬款周轉(zhuǎn)率為8次，則本期的營業(yè)收入增長率為（）。A.12%B.20%C.18%D.50%15、根據(jù)信用評價的“5C系統(tǒng)”，如果公司當前的現(xiàn)金流不足以還債，其在短期和長期內(nèi)可供使用的財務資源，屬于（）因素。A.品質(zhì)B.能力C.條件D.資本16、投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（）A.實際收益率B.必要收益率C.預期收益率D.無風險收益率17、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為5%，每年末付息一次，到期還本，債券發(fā)行價1020元，籌資費為發(fā)行價的2%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本率為（）。（考慮時間價值）已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，3%，5）＝4.5797，（P/F，3%，5）＝0.8626。A.3.03%B.3.25%C.3.76%D.5.0%18、某企業(yè)按利率5.8%向銀行借款1000萬元，期限1年，銀行要求保留15%的補償性余額，則這項借款的實際利率約為（）。（微調(diào)）A.5.8%B.6.4%C.6.8%D.7.3%19、在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本模型、存貨模型和隨機模型均需考慮的因素是（）。A.持有現(xiàn)金的機會成本B.現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本C.現(xiàn)金短缺成本D.現(xiàn)金管理成本20、以下有關貨幣時間價值的換算關系，錯誤的是（）。A.復利的終值和現(xiàn)值互為逆運算B.年金終值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.預付年金現(xiàn)值系數(shù)/（1＋i）＝年金現(xiàn)值系數(shù)D.預付年金終值系數(shù)/（1＋i）＝年金終值系數(shù)二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、全面預算的編制起點是銷售預算，編制終點是預計利潤表。（）2、年度預算經(jīng)批準后，原則上不作調(diào)整。但是當內(nèi)外戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)生重大變化或突發(fā)大事件等，導致預算編制的基本假設發(fā)生重大變化時，可進行預算調(diào)整。（）3、如果流動負債小于流動資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款會導致流動比率提高。（）4、甲企業(yè)生產(chǎn)Z產(chǎn)品，當期實際產(chǎn)量為600件，實際變動制造費用為30000元，實際工時為1500小時，變動制造費用標準分配率為18元/小時，標準工時為2.1小時/件，則在標準成本法下，當期變動制造費用效率差異為3000元。（）5、現(xiàn)金管理的存貨模型中，最佳現(xiàn)金持有量是機會成本和交易成本線交叉的點所對應的現(xiàn)金持有量。（）6、發(fā)行短期融資券的條件比較寬松。（）7、企業(yè)常用的信用定性分析法5C信用評價系統(tǒng)中，“能力”是指申請人的盈利能力。（）8、股票分割后對股東權益總額、股東權益各項目的金額及相互間的比例沒有影響，這與發(fā)放股票股利有相同之處。（）9、定基動態(tài)比率是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計算出來的動態(tài)比率。（）10、替換重置的設備更新應考慮年金凈流量最大的方案；擴建重置的設備更新應考慮年金流出量最小的方案。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）己公司是一家上市公司，相關資料如下：資料一：己公司營業(yè)收入全部為賒銷，資本化利息為500萬元。2020年簡化資產(chǎn)負債表如表1所示，簡化的利潤表如表2所示：表1資產(chǎn)負債表（簡化））（（2020年年12月月31日）單位：萬元

表2利潤表（簡化））（（2020年）單位：萬元

資料二：該公司所在行業(yè)平均流動比率為1.5，產(chǎn)權比率為120%。資料三：公司2020年初存貨、應收賬款和應付賬款分別為14000萬元、11500萬元和10000萬元，日購貨成本為200萬元，一年按360天計算。資料四：己公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為60%。經(jīng)分析，該企業(yè)流動資產(chǎn)全部為經(jīng)營性資產(chǎn)，應付賬款為經(jīng)營性負債。2021年該公司營業(yè)收入將達到100000萬元，營業(yè)凈利率和股利支付率不變，公司有足夠的生產(chǎn)能力，無須追加固定資產(chǎn)投資。要求：

（1）根據(jù)資料一計算2020年下列指標：營運資金、流動比率、速動比率、產(chǎn)權比率、利息保障倍數(shù)和營業(yè)凈利率。

（2）根據(jù)資料二和

（1）的計算結果，評價企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力。

（3）根據(jù)資料一和資料三計算2020年下列指標：存貨周轉(zhuǎn)期、應收賬款周轉(zhuǎn)期、應付賬款周期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

（4）根據(jù)資料一、資料四和

（1）的計算結果，計算下列指標：

①2020年經(jīng)營性資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比；

②2020年經(jīng)營性負債占營業(yè)收入的百分比；

③2021年預計留存收益增加提供的資金；

④預計2021年外部融資需求數(shù)量。2、（本題10分）丙公司為某企業(yè)集團的一個投資中心，X是丙公司下設的一個利潤中心，相關資料如下：

（1）2020年X利潤中心的營業(yè)收入為200萬元，變動成本為150萬元，該利潤中心經(jīng)理可控固定成本為20萬元，不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本為10萬元。

（2）丙公司已投資500萬元，實現(xiàn)年息稅前利潤80萬元。2020初一個新的投資機會，需要投資300萬元，預計每年可獲息稅前利潤36萬元，該企業(yè)集團要求的較低投資收益率為10%。

（3）2020年集團公司實現(xiàn)的稅后凈利潤為1200萬元，財務費用中的利息費用為400萬元，平均資產(chǎn)為8000萬元，公司加權平均資本成本為5.5%，適用的所得稅稅率為25%。要求：

（1）計算X利潤中心2020年度的可控邊際貢獻和部門邊際貢獻。

（2）計算丙公司接受新投資機會前的投資收益率和剩余收益。

（3）計算丙公司接受新投資機會后的投資收益率和剩余收益。

（4）根據(jù)

（2），

（3）的計算結果從企業(yè)集團整體利潤的角度，分析丙公司是否應接受新投資機會，并說明理由。

（5）計算集團公司的經(jīng)濟增加值。3、（本題10分）某公司擬進行股票投資，計劃購買A.B.C三種股票，并分別設計了甲、乙兩種資產(chǎn)組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲資產(chǎn)組合下的投資比重分別為50%、30%和20%；乙資產(chǎn)組合的風險收益率為3.4%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。要求：

（1）根據(jù)A.B.C股票的β系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場組合而言的投資風險大小。

（2）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。

（3）計算甲資產(chǎn)組