2020年10月基金從業(yè)資格考試《私募

股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考前沖刺卷及

詳解

考前沖刺卷

2020年10月基金從業(yè)資格考試《私募股權(quán)投資基金

基礎(chǔ)知識(shí)》考前沖刺卷及詳解（一）

單選題

1.目前我國(guó)證券交易的所有結(jié)算參與人的共同對(duì)手方是（）。

A.中國(guó)證券登記結(jié)算公司

B.上海、深圳證券交易所

C.中央國(guó)債登記結(jié)算公司

D.上海清算所

【答案】：A

【解析】：

B項(xiàng)，上海、深圳證券交易所為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施;C項(xiàng)，中央國(guó)債

登記結(jié)算公司是中國(guó)人民銀行指定的全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券登記、孔管、結(jié)

算機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債交易一級(jí)托管人；D項(xiàng)，銀行間市場(chǎng)清算所

股份有限公司的注冊(cè)商標(biāo)是“上海清算所”，為銀行間業(yè)務(wù)鱷。

2.某生產(chǎn)制造企業(yè)主要資產(chǎn)包括廠房、機(jī)器設(shè)備和辦公樓，經(jīng)評(píng)估后總的重置

全價(jià)為6000萬(wàn)元，綜合成新率為80%,公司尚有存貨，評(píng)估后的重置全價(jià)為

3000萬(wàn)元，綜合貶值800萬(wàn)元，按照重置成本法計(jì)算的該公司股權(quán)價(jià)值為5100

萬(wàn)元，則該公司經(jīng)調(diào)整后的負(fù)債金額為（）。

A.3900萬(wàn)元

B.1900萬(wàn)元

C.3100萬(wàn)元

D.2700萬(wàn)元

【答案】：B

【解析】：

廠房、機(jī)器設(shè)備和辦公樓的待評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)X綜合成新率=

6000X80%=4800（萬(wàn)元）；存貨的待評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)一綜合貶值=

3000-800=2200（萬(wàn)元）；企業(yè)價(jià)值=4800+2200=7000（萬(wàn)元）；凈債務(wù)=

企業(yè)價(jià)值一股權(quán)價(jià)值=7000-5100=1900（萬(wàn)元）。

3.關(guān)于合伙型股權(quán)投資基金解散事由，下列表述錯(cuò)誤的一項(xiàng)是（）。

A.全體投資項(xiàng)目到期退出

B.合伙協(xié)議約定的解散事由出現(xiàn)

C.部分合伙人決定解散

D.合伙協(xié)議約定的經(jīng)營(yíng)期限屆滿，合伙人不愿繼續(xù)經(jīng)營(yíng)

【答案】：C

【解析】：

一般地，合伙型股權(quán)投資基金出現(xiàn)以下情形的，應(yīng)當(dāng)解散：①合伙型股權(quán)投資

基金存續(xù)期屆滿且合伙人訣定不再經(jīng)營(yíng)的；②全部投資項(xiàng)目到期退出的；③金

體合伙人決定解散的;④法律、行政法規(guī)及合伙協(xié)議約定的其他解散事由。

4.關(guān)于大宗交易，以下表述正確的是（）。

A.小會(huì)對(duì)競(jìng)價(jià)交易的股票價(jià)格形成巨大沖擊，有利于市場(chǎng)穩(wěn)定

B.沒(méi)有規(guī)定最低限額

C.定價(jià)由交易雙方確定，沒(méi)有競(jìng)價(jià)交易靈活

D.交易費(fèi)用相對(duì)集中競(jìng)價(jià)交易要高

【答案】：A

【解析】：

大宗交易，又稱為大宗買賣，是指達(dá)到規(guī)定的最低限額的證券單筆買賣申報(bào),

買賣雙方經(jīng)過(guò)協(xié)商達(dá)成一致并經(jīng)交易所確定成交的證券交易。相對(duì)于普通投資

者所采取的自動(dòng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，大宗交易轉(zhuǎn)讓的定價(jià)更加顯適。大宗交易轉(zhuǎn)讓的賣

方和買方根據(jù)擬轉(zhuǎn)讓的股份及其數(shù)量，可以就交易價(jià)格和數(shù)量等要素進(jìn)行協(xié)議

議價(jià)，賣方容易取得更滿意的價(jià)格。同時(shí)，大宗交易不會(huì)對(duì)競(jìng)價(jià)交易的股票價(jià)

格形成巨大沖擊，有利十市場(chǎng)穩(wěn)定。

5.關(guān)于自由現(xiàn)金流模型，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.股權(quán)自由現(xiàn)金流是可以自由分配給股權(quán)擁有者的最大化的現(xiàn)金流

B.企業(yè)自由現(xiàn)金流是向所有債權(quán)人進(jìn)行自由分配的現(xiàn)金流

C.就企業(yè)自由現(xiàn)金流量來(lái)說(shuō)，一般是采用加權(quán)平均資本成本作為所選擇的貼

現(xiàn)率

D.企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型得到的是企業(yè)價(jià)值

【答案】：B

【解析】：

企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）是指公司在保持正常運(yùn)營(yíng)的情況下，可以向所有資

A（股東和債權(quán)人）進(jìn)行自由分配的現(xiàn)金流。企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型得到的

是企業(yè)價(jià)值，可以通過(guò)價(jià)值等式推出股權(quán)價(jià)值。

6.股權(quán)投資交易的交易價(jià)格由（）確定。

A.做市商報(bào)價(jià)

B.交易雙方談判

C集中競(jìng)價(jià)

D.市場(chǎng)同類產(chǎn)品的平均價(jià)格

【答案】：B

【解析】：

在項(xiàng)目估值環(huán)節(jié)，估值主體通過(guò)一定的方法與技術(shù)，評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值。在

股權(quán)投資交易中，交易價(jià)格由投融資交易雙方通過(guò)幽確定，估值結(jié)果可以作

為價(jià)格談判的基礎(chǔ)，為確定談判策略提供支持。

7.關(guān)于已分配收益倍數(shù)，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.已分配收益倍數(shù)是評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)的參考指標(biāo)之一

B.計(jì)算已分配收益倍數(shù)時(shí)，需要考慮當(dāng)前資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)的賬面凈值

C.已分配收益倍數(shù)體現(xiàn)了投資者的現(xiàn)金回收情況

D.已分配收益倍數(shù)計(jì)算結(jié)果通常為正數(shù)

【答案】：B

【解析】：

己分配收益倍數(shù)，是指截至某一特定時(shí)點(diǎn)，投資者已從基金獲得的分配金額總

和與投資者已向基金繳款金額總和的比率,體現(xiàn)了投資者現(xiàn)金的回收情況,從

公式來(lái)看其計(jì)算結(jié)果通常為正數(shù)，是站在投資者的角度來(lái)評(píng)價(jià)股權(quán)投資基金的

指標(biāo)之一，也是評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)的參考指標(biāo)之一。

8.息稅前利潤(rùn)是在扣除之前的利潤(rùn)，所有對(duì)息稅前利潤(rùn)都享有分

配權(quán)。（）

A.債務(wù)人利息；債務(wù)人

B.債權(quán)人利息；債權(quán)人

C.債權(quán)人利息；出資人

D.債務(wù)人利息；出資人

【答案】：C

【解析】：

息稅前利潤(rùn)（EBIT）是在扣除債權(quán)人利息之前的利潤(rùn),所有出資人（股東和債

權(quán)人）對(duì)息稅前利潤(rùn)都享有分配權(quán)，因此，息稅前利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的價(jià)值是企業(yè)價(jià)值

（EV）o

9.下列有關(guān)估值條款的說(shuō)明中正確的是（）。

A.“誰(shuí)控制公司”問(wèn)題的核心是收益權(quán)

B.“當(dāng)公司被出售時(shí)，母?jìng)€(gè)股東能夠獲得多少現(xiàn)金”問(wèn)題的核心是控制權(quán)

C.投資后估值為目標(biāo)公司接受的新的投資額

D.投資前估值是目標(biāo)公司接受投資前的估值

【答案】：D

【解析】：

AB兩項(xiàng)，估值條款是投資協(xié)議中最重要的條款之一，因?yàn)樗苯佑绊懼罢l(shuí)控

制公司”和“當(dāng)公司被出售時(shí)，每個(gè)股東能夠獲得多少現(xiàn)金”這兩個(gè)問(wèn)題，這

兩個(gè)問(wèn)題的核心即控制權(quán)及收益權(quán),是投資者最為看重的兩點(diǎn)：C項(xiàng)，“投資

后估值”是目標(biāo)公司接受投資后的估值，等于投資前估值加上新的投資額。

10.在確定基金服務(wù)機(jī)構(gòu)之前，基金管理人應(yīng)當(dāng)（）。

I.對(duì)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)開(kāi)展盡職調(diào)行

【I.明確雙方的權(quán)利義務(wù)及違約責(zé)任

III.設(shè)立獨(dú)立的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)

IV.向所有投資人進(jìn)行披露

A.I、IV

B.I、II

C.III、IV

D.II、01

【答案】：B

【解析】：

基金管理人委托基金服務(wù)機(jī)構(gòu)開(kāi)展服務(wù)前，應(yīng)當(dāng)對(duì)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)開(kāi)展盡職調(diào)

查，了解其人員儲(chǔ)備、業(yè)務(wù)隔離措施、軟硬件設(shè)施、專業(yè)能力、誠(chéng)信狀況等情

況，并與基金服務(wù)機(jī)構(gòu)簽訂書面服務(wù)協(xié)議，明確雙方佗權(quán)利義務(wù)及違約責(zé)任。

11.關(guān)于期貨合約，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A.盯市制度對(duì)保證期貨合約的履行非常重要

B.期貨合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約

C.投機(jī)者是期貨市場(chǎng)的重要組成部分

D.金融期貨合約的交割大多采用現(xiàn)金結(jié)算

【答案】：B

【解析】：

A項(xiàng)，逐日盯市制度是指在每個(gè)交易日結(jié)束之后，交易所結(jié)算部門先計(jì)算出當(dāng)

日各期貨合約結(jié)算價(jià)格，核算出每個(gè)會(huì)員每筆交易的盈虧數(shù)額，以此調(diào)整會(huì)員

的保證金賬戶，將盈利記入賬戶的貸方，將虧損記入賬戶的借方。B項(xiàng)，期貨

合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一

定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)造化合約。C項(xiàng)，期貨交易者可分為套期保值者、投機(jī)

者和套利者。D項(xiàng)，金融期貨合約標(biāo)的為金融資產(chǎn)，一般無(wú)法實(shí)物交割。

12.隨著相關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)指引的完善，（）與股權(quán)投資業(yè)務(wù)的結(jié)合度逐步

提高。

A.信托制度

B.代理制度

C.基金備案制度

D.資產(chǎn)管理制度

【答案】：A

【解析】：

隨著相關(guān)法律法規(guī)利行業(yè)指引的完善，信托制度與股權(quán)投資業(yè)務(wù)的結(jié)合度逐步

提高，使信托（契約）型股權(quán)投資基金也在一定程度上有所發(fā)展。

13.股權(quán)投資基金的核心業(yè)務(wù)是，與之密切相關(guān)的是各參與主體間的權(quán)利

義務(wù)關(guān)系的安排，特別是的設(shè)置機(jī)制。（）

A.投資實(shí)施與管理退出；投資決策權(quán)

B.投資規(guī)劃與投資實(shí)施；投資決策權(quán)

C.投資實(shí)施與管理退出；資金控制權(quán)

D.投資規(guī)劃與投資實(shí)施；資金控制權(quán)

【答案】：A

【解析】：

股權(quán)投資基金的核心業(yè)務(wù)靈投資實(shí)施、投資后管理與項(xiàng)目退出,與之密切相關(guān)

的是各參與主體間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系的安排，特別是投資決策權(quán)的設(shè)置機(jī)制。

14.下列屬于公司型基金的增值稅征稅范圍的是（）。

A.項(xiàng)目股息

B.項(xiàng)目分紅收入

C.項(xiàng)目上市后通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)退出的退出收入

D.項(xiàng)目通過(guò)并購(gòu)或回購(gòu)等非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式退出的退出收入

【答案】：C

【解析】：

股權(quán)投資基金運(yùn)作股權(quán)投資業(yè)務(wù)取得不同形態(tài)的資本增值中，項(xiàng)目股息、分紅

收入屬于股息紅利所得，不屬于增值稅征稅范圍；項(xiàng)目退出收入如果是通過(guò)并

購(gòu)或回購(gòu)等非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式退出的，也不屬于增值稅征稅范圍；若項(xiàng)目上

市后通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)退出,則需按稅務(wù)機(jī)關(guān)的要求，計(jì)繳增值稅。

15.下列股票估值方法不屬于相對(duì)估值法的是（）。

A.市盈率模型

B.經(jīng)濟(jì)附加值模型

C.企業(yè)價(jià)值倍數(shù)

D.市銷率模型

【答案】：B

【解析】：

相對(duì)估值法使用可比價(jià)值對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。包括市盈率倍數(shù)、企業(yè)價(jià)

值/息稅前利潤(rùn)倍數(shù)、企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)倍數(shù)、市凈率倍數(shù)和市銷

率倍數(shù)。B項(xiàng)，經(jīng)濟(jì)附加值模型屬于幽估值法。

16.關(guān)于股權(quán)投資基金管理人向行業(yè)自律組織提交基金管理人財(cái)務(wù)報(bào)告的描述,

說(shuō)法正確的是（）。

A.應(yīng)提交經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告

B.應(yīng)通過(guò)郵寄方式向中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)寄送原件

C.逾期未予履行報(bào)送義務(wù)的基金管理人將在逾期后吊銷私募基金管理人資格

D.應(yīng)在每年度9月底之前提交

【答案】：A

【解析】：

股權(quán)投資基金管理人應(yīng)當(dāng)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后的4個(gè)月內(nèi),向中國(guó)證券投資

基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告和所管理股權(quán)投資基金年

度投資運(yùn)作基本情況。

17.關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資的相關(guān)概念，表述錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)與被投資企業(yè)簽訂投資協(xié)議，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以股權(quán)和優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)

換優(yōu)先股等準(zhǔn)股權(quán)方式對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行投資

B.創(chuàng)業(yè)投資，是指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟

或相對(duì)成熟后主要通過(guò)股權(quán)出讓獲得資本增值收益的投資方式

C.創(chuàng)業(yè)企業(yè)，通常指處于創(chuàng)建或重建過(guò)程中的成長(zhǎng)性企業(yè)，包含己經(jīng)在公開(kāi)

市場(chǎng)上市的企業(yè)

D.創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不得從事?lián)I(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但是購(gòu)買自用房地產(chǎn)除外

【答案】：C

【解析】：

創(chuàng)業(yè)企業(yè)是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)設(shè)立的處于創(chuàng)建或重建過(guò)程中的成長(zhǎng)

性企業(yè)，但王盒已經(jīng)在公開(kāi)市場(chǎng)上市的企業(yè)。按其規(guī)定，對(duì)各類處于創(chuàng)建或重

建過(guò)程中的未上市成長(zhǎng)性企業(yè)的投資，均可歸入創(chuàng)業(yè)投資。

18.股權(quán)投資基金的參與主體為（）。

I.基金投資者

II.基金管理人

III.基金服務(wù)機(jī)構(gòu)

IV.監(jiān)管機(jī)構(gòu)

V.行業(yè)自律組織

A.I、n、in

B.I.IKIlkIV、v

c.i、n

D.i、n、iv、v

【答案】：B

【解析】：

股權(quán)投資基金投資者,也稱基金份額持有人，是股權(quán)投資基金的出資人、基金

財(cái)產(chǎn)的所有者，按其所持有的基金份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資基金菅

理人是基金產(chǎn)品的.募集者和管理者,其最主要的職責(zé)是按照基金合同的約定，

負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的

投資收益。股權(quán)投資基金的運(yùn)作非常復(fù)雜，涉及不同市場(chǎng)、行業(yè)和領(lǐng)域的專業(yè)

知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，從而需要市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)為基金管理人提供專業(yè)服務(wù)。為了保護(hù)投

資者合法權(quán)益、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，世界上不同國(guó)家和地區(qū)都對(duì)股權(quán)投資基

金活動(dòng)進(jìn)行r不同程度的監(jiān)督管理。股權(quán)投資基金通常來(lái)取有限監(jiān)管，自律是

監(jiān)管的有效補(bǔ)充。

19.以下關(guān)于基金合同的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。

A.公司型股權(quán)投資基金的基金合同體現(xiàn)為公司章程

B.合伙型股權(quán)投資基金的基金合同體現(xiàn)為合伙協(xié)議

C.基金合同應(yīng)包括基金份額的認(rèn)購(gòu)、贖回或者轉(zhuǎn)讓的程序和方式

D.非公開(kāi)募集基金可以由部分基金份額持有人作為基金管理人負(fù)責(zé)基金的投

資管理活動(dòng)，并在基金財(cái)產(chǎn)不足以清償其債務(wù)時(shí)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)有限連

帶責(zé)任

【答案】：D

【解析】：

D項(xiàng)，按照基金合同的約定，非公開(kāi)募集基金可以由部分基金份額持有人作為

基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資管理活動(dòng)，井在基金財(cái)產(chǎn)不足以清償其債務(wù)時(shí)對(duì)基

金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。

20.未登記備案的股權(quán)投資基金，在投資（）時(shí)會(huì)受到限制。

I.掛牌企業(yè)

II.并購(gòu)重組、首次公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目

III.定增項(xiàng)目

IV.未上市的中小企業(yè)

A.I、H、III、IV

B.I、n、in

c.i、n

D.II

【答案】：B

【解析】：

中介機(jī)構(gòu)需對(duì)股權(quán)投資基金是否按規(guī)定履行備案程序進(jìn)行核查并發(fā)表專項(xiàng)意

見(jiàn)，未登記備案的股權(quán)投資基金所投資項(xiàng)目，在新三板掛牌、定增、并購(gòu)里

組、首次公開(kāi)發(fā)行時(shí)將會(huì)受到限制。

21.21-23：某股權(quán)投資基金在20X8年4月決定對(duì)A公司開(kāi)展盡職調(diào)查?；?/p>

管理人的投資團(tuán)隊(duì)X對(duì)目標(biāo)公司A進(jìn)行了業(yè)務(wù)盡職調(diào)查，基金管理人還聘請(qǐng)了

外部Y團(tuán)隊(duì)和Z團(tuán)隊(duì)分別展開(kāi)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查和法律盡職調(diào)查。

Y團(tuán)隊(duì)了解到A公司20X7年末對(duì)持有的證券投資資產(chǎn)以成本法計(jì)量。該投資資

產(chǎn)期末市值9000萬(wàn)元，歷史成本1.01億元；同時(shí)，Y團(tuán)隊(duì)了解到A公司的若

干客戶20X7年末的應(yīng)收賬款情況及20X7年銷售額占比情況分別如表A和表B

所示。

表

1

Al_____

百

表Bl____________________________________________________________IY團(tuán)隊(duì)

在了埠A公司全面財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的同時(shí)，也注意到A公司最近兩年的財(cái)務(wù)指標(biāo)如表

C所示。

0

表c

(1)就背景所述Y團(tuán)隊(duì)對(duì)表C所示財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注體現(xiàn)了對(duì)A公司()的重

視。

A.償債能力

B.盈利能力

C.現(xiàn)金管理能力

D.運(yùn)營(yíng)能力

【答案】：A

【解析】：

償債能力分析主要包括：計(jì)算公司各年度資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、

利息保障倍數(shù)等，結(jié)合公司的現(xiàn)金流量狀況、在銀行的資信狀況、可利用的融

資渠道及授信額度、表內(nèi)負(fù)債、表外融資及或有負(fù)債等情況，分析公司各年度

償債能力及其變動(dòng)情況，判斷公司的償債能力和償債風(fēng)險(xiǎn)。

(2)就背景所述的X、Y、Z團(tuán)隊(duì)對(duì)A公司開(kāi)展的盡職調(diào)查的情況,以下表述正確

的是()。

I.A公司可能存在大客戶過(guò)度依賴的風(fēng)險(xiǎn)

II.Z團(tuán)隊(duì)對(duì)A公司的盡職調(diào)查，主要定位于價(jià)值發(fā)現(xiàn)

HI.A公司20X7年末存在金融資產(chǎn)價(jià)值高估，綜合收益水平高估的情況

IV.對(duì)于像A公司這樣發(fā)展階段的企業(yè)，財(cái)務(wù)狀況與盈利能力不是盡職調(diào)查中

的重點(diǎn)

A.I

B.I、III

C.IH、W

D.II、III

【答案】：A

【解析】：

I項(xiàng)，A公司第一大客戶銷售額占比為47%,前五大客戶銷售額占比達(dá)71%,因

此A公司可能存在大客戶過(guò)度依賴的風(fēng)險(xiǎn)。II項(xiàng)，Z團(tuán)隊(duì)對(duì)A公司的盡職調(diào)查

為法律盡職調(diào)查，法律盡職調(diào)查的作用是幫助股權(quán)投資基金全面評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)

和業(yè)務(wù)的合法性以及潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)。從功能角度來(lái)看，法律盡職調(diào)查更多的

是定位于風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn),而非價(jià)值發(fā)現(xiàn)。HI項(xiàng)，A公司資產(chǎn)期末市值9000萬(wàn)元，歷

史成本1.01億元，資產(chǎn)市值低于賬面價(jià)值，說(shuō)明該企業(yè)金融資產(chǎn)價(jià)值被低估，

綜合收益水平被低估。IV項(xiàng)，A企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率從20X6的4%變動(dòng)至20X7的

26%,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化大，處于早中期發(fā)展階段，應(yīng)當(dāng)將財(cái)務(wù)狀況與盈利能力作為

盡職調(diào)查中的重點(diǎn)。

（3）股權(quán)投資基金投資流程圍繞投資決策展開(kāi)，其一般流程通常包括項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與

篩選、初步盡職調(diào)查、（）、投資決策、簽署投資協(xié)議、投資交割等主要環(huán)

節(jié)。

A.簽署投資框架協(xié)議、盡職調(diào)查、項(xiàng)目立項(xiàng)

B.盡職調(diào)查、項(xiàng)目立項(xiàng)、簽署投資框架協(xié)議

C.項(xiàng)目立項(xiàng)、簽署投資框架協(xié)議、盡職調(diào)查

D.項(xiàng)目立項(xiàng)、盡職調(diào)查、簽署投資框架協(xié)議

【答案】：C

【解析】：

股權(quán)投資基金的主要業(yè)務(wù)是進(jìn)行股權(quán)投資，投資方式包括受讓股權(quán)或增資、債

轉(zhuǎn)股、定向增發(fā)等。股權(quán)投資基金投資流程圍繞投資決策展開(kāi)，通常包括項(xiàng)目

開(kāi)發(fā)與篩選、初步盡職調(diào)查、項(xiàng)II立項(xiàng)、簽署投資框架協(xié)議、盡職調(diào)查、投資

決策、簽署投資協(xié)議、投資交割等主要環(huán)節(jié)。

22.股權(quán)投資基金管理人應(yīng)當(dāng)遵循（）原則，不得兼營(yíng)與股權(quán)投資基金管理無(wú)

關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)。

A.獨(dú)立運(yùn)營(yíng)

B.分業(yè)運(yùn)營(yíng)

C.集中運(yùn)營(yíng)

D.專業(yè)化運(yùn)營(yíng)

【答案】：D

【解析】：

股權(quán)投資基金的管理，是一個(gè)責(zé)任重大、專業(yè)化要求很高的行業(yè)，需要高水準(zhǔn)

的管理團(tuán)隊(duì)全身心投入?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)遵循專業(yè)化運(yùn)營(yíng)原則,不得兼營(yíng)與股

權(quán)投資基金無(wú)關(guān)的其他業(yè)務(wù)。

23.股權(quán)投資基金備案材料完備且符合要求的，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自

收齊備案材料之日起（）個(gè)工作日內(nèi)，為私募基金辦結(jié)備案手續(xù)。

A.20

B.60

C.30

D.10

【答案】：A

【解析】：

股權(quán)投資基金備案材料完備且符合要求的，基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收齊備案材料之

日起組個(gè)工作日內(nèi)，以通過(guò)網(wǎng)站公示股權(quán)投資基金基本情況的方式，為股權(quán)投

資基金辦結(jié)備案手續(xù)。

24.某股權(quán)投資基金管理公司被列入了異常機(jī)構(gòu)名單.，該公司的管理對(duì)列入異常

機(jī)構(gòu)名單的后果進(jìn)行討論，管理層的說(shuō)法正確的是（）o

A.對(duì)公司進(jìn)行整改，整改完成后即可恢復(fù)正常機(jī)構(gòu)公示狀態(tài)

B.公司在列入異常機(jī)構(gòu)名單期間不能從事股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)

C.對(duì)公司進(jìn)行整改，整改完成后至少六個(gè)月才能恢復(fù)正常機(jī)構(gòu)公示狀態(tài)

D.公司會(huì)被中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)注銷管理人登記

【答案】：C

【解析】：

已登記的基金管理人如違反相關(guān)規(guī)定，基金業(yè)協(xié)會(huì)將其列入異常機(jī)構(gòu)名單，并

通過(guò)私募基金管理人公示平臺(tái)對(duì)外公示，一旦基金管理人作為異常機(jī)構(gòu)公示，

即使整改完畢，至少6個(gè)月后才能恢復(fù)正常機(jī)構(gòu)公示狀態(tài)。

25.關(guān)于項(xiàng)目跟蹤與監(jiān)控的常用指標(biāo)，不屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債表重大改變

B.財(cái)務(wù)虧損情況

C.市場(chǎng)占有率

D.流動(dòng)比率分析

【答案】：C

【解析】：

財(cái)務(wù)指標(biāo)在投資后管理中出現(xiàn)比率分析中的預(yù)警信號(hào)（流動(dòng)比率分析等）、經(jīng)

營(yíng)中的拖延付款、財(cái)務(wù)虧損和資產(chǎn)負(fù)債表的重大改變后應(yīng)該獲得足夠的重視。

市場(chǎng)占有率是項(xiàng)目跟蹤與監(jiān)控的常用指標(biāo)中經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的附屬概念。

26.杠桿收購(gòu)的主要收購(gòu)資金來(lái)源不包括（）。

A.普通股

B.優(yōu)先股

C.夾層資本

D.高級(jí)債

【答案】：B

【解析】：

杠桿收購(gòu)的收購(gòu)資金主要有三個(gè)來(lái)源：①普通股,由收購(gòu)方提供資金；②夾層

資本,一般采取優(yōu)先股和垃圾債券的形式，有時(shí)附有轉(zhuǎn)股權(quán)：③高級(jí)債,即銀

行提供的并購(gòu)貸款。杠桿攻購(gòu)基金的投資中，基金作為收購(gòu)方，為收購(gòu)提供自

有資金（普通股）。

27.2017年底，甲公司發(fā)行新股進(jìn)行首輪融資，股權(quán)投資基金A按2018年預(yù)期

凈利潤(rùn)的12倍市盈率投后估值2.4億元對(duì)甲公司投資，融資后的股東和基金A

持股比例分別為90%和10玳2018年甲公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1600萬(wàn)元，根據(jù)估值調(diào)

整條款由創(chuàng)始股東對(duì)基金A進(jìn)行了股份補(bǔ)償。2019年9月，甲公司業(yè)績(jī)企稔后

擬發(fā)行新股1500股進(jìn)行后續(xù)融資，基金A按其在甲公司的持股比例行使了優(yōu)先

認(rèn)股權(quán)，新一輪融資后基金A的持股比例為（）。

A.條件不全，無(wú)法計(jì)算

B.10.8%

C.10%

D.12.5%

【答案】：D

【解析】：

優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)是指目標(biāo)公司未來(lái)發(fā)行新的股份或者可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，股權(quán)投資基金

將按其持股比例獲得同等條件下的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)利。優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)使股權(quán)投資基金

可以在未來(lái)公司增加發(fā)行股份時(shí)，保護(hù)其股權(quán)比例不被稀釋。2017年底，甲公

司投后估值為2.4億元，基金A持股比例為10%則需要投資0.24億元。2018

年甲公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1600萬(wàn)元，甲公司實(shí)際估值=實(shí)際凈利潤(rùn)X市盈率=

0.16X12=1.92（億元），應(yīng)獲得股權(quán)比例為=投資金額+公司實(shí)際估值=

0.244-1.92X100%=12.5%<.因?yàn)榛餉在新一輪融資行使了優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，保證

了其股權(quán)比例不被稀釋，因此，基金A的持股比例不變，為12.5%。

28.關(guān)于人民幣股權(quán)投資基金和外幣股權(quán)投資基金，下列說(shuō)法正確的是（）.

A.外資人民幣股權(quán)投資基金，是指依據(jù)中國(guó)境外的相關(guān)法律在中國(guó)境外設(shè)

立，主要以外幣對(duì)中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行投資的股權(quán)投資基金

B.外幣股權(quán)投資基金通常采取“一頭在外，一頭在內(nèi)”的方式

C.外幣股權(quán)投資基金經(jīng)營(yíng)實(shí)體注冊(cè)在境外，在投資過(guò)程中，通常在境外設(shè)立

特殊目的公司作為受資對(duì)象

D.外幣股權(quán)投資基金，是指依據(jù)中國(guó)境外的相關(guān)法律在中國(guó)境外設(shè)立，主要

以外幣對(duì)中國(guó)境外非公開(kāi)交易股權(quán)進(jìn)行投資的基金

【答案】：C

【解析】：

A項(xiàng)，外資人民幣股權(quán)投資基金，是指外國(guó)投資者（外國(guó)投資者指外國(guó)公司、

企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或者個(gè)人）或外國(guó)投資者與根據(jù)中國(guó)法律注冊(cè)成立的公

司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織依據(jù)中國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)發(fā)起設(shè)立的主要以人氐匝對(duì)

中國(guó)境內(nèi)非公開(kāi)交易股權(quán)進(jìn)行投資的股權(quán)投資基金；B項(xiàng)，外幣股權(quán)投資基金

通常采取“兩頭在處”的方式；D項(xiàng)，外幣股權(quán)投資基金，是指依據(jù)中國(guó)境外

的相關(guān)法律在中國(guó)境外設(shè)立，主要以外幣對(duì)中國(guó)顆的企業(yè)進(jìn)行投資的股權(quán)投

資基金。

29.關(guān)于利率互換和貨幣互換的描述，正確的是（）。

A.貨幣互換的合約雙方互換的是不同幣種為單位的利率

B.利率互換的合約雙方交換的是雙方認(rèn)為具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流

C.利率互換的合約雙方互換的是不同幣種下的相同利率

D.貨幣互換的合約的一方具有貨幣交換的權(quán)利，而沒(méi)有貨幣交換的義務(wù)

【答案】：B

【解析】：

A項(xiàng)，貨幣互換指在某種貨幣下的利息及本金與另一種貨而下的利息和本金的

交換；B項(xiàng)，由于利率簽訂是互換協(xié)議的價(jià)值為零，否則會(huì)出套利情況，因此

雙方認(rèn)為具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流；C項(xiàng)，利率互換是交易雙方在一筆名義

本金數(shù)額的基礎(chǔ)上相互交換具有不同性質(zhì)的利率支付，即同種通貨不同利率的

利息交換，是同幣種的互換；D項(xiàng)，互換雙方權(quán)利和義務(wù)對(duì)笠。

30.股權(quán)投資基金幫助被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市的最終目的是()。

A.為證券交易所推薦上市/掛牌企業(yè)

B.利用自己的資本市場(chǎng)資源

C.參與被投資企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)決策

D.實(shí)現(xiàn)資本增值

【答案】：D

【解析】：

股權(quán)投資基金運(yùn)作流程是其實(shí)現(xiàn)資本增值的全過(guò)程。協(xié)助上市及并購(gòu)整合是投

資機(jī)構(gòu)為被投資企業(yè)提供的增值服務(wù)的內(nèi)容之一，目的在于協(xié)助被投資企業(yè)的

價(jià)值增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)資本增值,

31.某基金經(jīng)理下達(dá)交易指令，以35元/股的價(jià)格賣出持倉(cāng)的某只股票。當(dāng)交易

員接收到指令后，股票價(jià)格為38元/股，那么交易員招采取以下哪種方式？

()

A.以35元/股賣出該股票

B.反饋給基金經(jīng)理，重新下達(dá)交易指令

C.放棄此次交易操作

D.以38元/股賣出該股票

【答案】：D

【解析】：

限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。下達(dá)限價(jià)指令

時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。該基金經(jīng)理下達(dá)的是限價(jià)指令，交易員只要以

更有優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行指令的操作即可。如果低于35元/股，則不進(jìn)行操

作。

32.關(guān)于股權(quán)投資基金的行業(yè)自律，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.股權(quán)投資基金行業(yè)自律是一種與政府監(jiān)管相并列的市場(chǎng)治理手段

B.股權(quán)投資基金行業(yè)協(xié)會(huì)由基金管理人、基金托管人和其他基金服務(wù)機(jī)構(gòu)組

成

C.行業(yè)自律組織不僅創(chuàng)建行業(yè)規(guī)則，也監(jiān)督對(duì)行業(yè)規(guī)則的遵守并對(duì)其內(nèi)部成

員執(zhí)行行業(yè)規(guī)則

D.行業(yè)規(guī)則包括信息披露、利益沖突、內(nèi)部治理和運(yùn)營(yíng)、行業(yè)行為守則等

【答案】：B

【解析】：

股權(quán)投資基金行業(yè)自律是指行業(yè)自律組織對(duì)股權(quán)投資基金市場(chǎng)、基金市場(chǎng)主體

及其活動(dòng)的監(jiān)督和約束。股權(quán)投資基金行業(yè)自律組織一般采取行業(yè)協(xié)會(huì)形式，

由基金管理人和其他基金服務(wù)機(jī)構(gòu)組成。

33.下列屬于股權(quán)投資基金管理人登記機(jī)構(gòu)的子公司的是（）。

1.持股15%的金融企業(yè)

II.持股10%的上市公司

III.持股30%的服裝企業(yè)

IV.受同一控股股東控制的金融企業(yè)

A.KII.Ill

B.I、II、IV

c.n、in、N

D.I、II、IlkIV

【答案】：A

【解析】：

子公司是指持股5%以上的金融企業(yè)、上市公司及持股20%以上的其他企.業(yè)。

34.以下屬于股權(quán)投資基金托管機(jī)構(gòu)職責(zé)的為（）。

A.基金份額的銷售和備案

B.根據(jù)托管協(xié)議，辦理保障基金保值增值

C.下達(dá)基金投資指令

D.按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的資金運(yùn)作

【答案】：D

【解析】：

基金托管人主要履行下列職責(zé)：①安全保管基金財(cái)產(chǎn)；②按照規(guī)定開(kāi)設(shè)基金資

金賬戶；③對(duì)同一基金管理人所托管的不同基金的資金分別設(shè)置賬戶，確保各

基金資金賬戶的獨(dú)立；④將托管資金與基金托管機(jī)構(gòu)自有財(cái)產(chǎn)嚴(yán)格分開(kāi)；⑤保

存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；⑥按照相關(guān)法律的

規(guī)定和托管協(xié)議的約定，根據(jù)基金管理人的指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜；

⑦按照相關(guān)法律的規(guī)定監(jiān)督基金管理人的資金運(yùn)作；⑧定期向基金管理人出具

資產(chǎn)托管報(bào)告。

35.《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》明確對(duì)股權(quán)投資基金行業(yè)開(kāi)展行業(yè)自律

的是（）。

A.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

B.中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)

C.中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

【答案】：C

【解析】：

股權(quán)投資基金的自律組織由基金管理人和市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)共同成立的行業(yè)協(xié)會(huì)是

股權(quán)投資基金的自律組織，自律組織對(duì)股權(quán)投資基金業(yè)開(kāi)展行業(yè)自律，協(xié)調(diào)行

業(yè)關(guān)系，提供行業(yè)服務(wù)，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)是我國(guó)股權(quán)

投資基金行業(yè)的自律組織。

36.私募基金管理人內(nèi)部控制制度相互制約原則，是指（）。

A.內(nèi)部人員相互制約、相互監(jiān)督

B.管理部門相對(duì)獨(dú)立、互相牽制

C.組織結(jié)構(gòu)權(quán)責(zé)分明、相互制約

D.內(nèi)部流程相對(duì)清晰、相互制約

【答案】：C

【解析】：

管理人內(nèi)部控制的原則主要包括：全面性原則、相互制約原則、執(zhí)行有效原

則、獨(dú)立性原則、成本效益原則、適時(shí)性原則。其中，相互制約原則指的是組

織結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)權(quán)責(zé)分明、相互制約。

37.股權(quán)投資母基金甲，投資了股權(quán)投資基金乙后，甲又從乙的投資人丙處購(gòu)買

了乙的基金份額，說(shuō)法正確的是（）。

A.母基金甲持有?的基金乙的所有份額都屬于甲的二級(jí)投資業(yè)務(wù)

B.母基金甲投資乙屬于一級(jí)投資，購(gòu)買丙的份額屬于二級(jí)投資

C.母基金甲持有的基金乙的所有份額都屬于甲的一級(jí)投資業(yè)務(wù)

D.母基金甲投資乙屬于二級(jí)投資，購(gòu)買丙的份額屬于一級(jí)投資

【答案】：B

【解析】：

一級(jí)投資，是指母基金在股權(quán)投資基金募集時(shí)對(duì)基金進(jìn)行投資,成為基金投資

者；二級(jí)投資，是指母基金在股權(quán)投資基金募集設(shè)立完成后，對(duì)存續(xù)基金或其

投資組合公司進(jìn)行投資。

38.關(guān)于基金服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)具備的條件，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.應(yīng)具備開(kāi)展基金服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)運(yùn)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力

B.應(yīng)審慎評(píng)估基金服務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)與利益沖突

C.有效執(zhí)行信息隔離等內(nèi)部控制制度，切實(shí)防范利益輸送

D.基金服務(wù)機(jī)構(gòu)存在與提供基金服務(wù)相沖突的業(yè)務(wù)，且未能采取有效的隔離

措施

【答案】：D

【解析】：

在開(kāi)展基金服務(wù)業(yè)務(wù)的各個(gè)階段，基金管理人應(yīng)關(guān)注基金服務(wù)機(jī)構(gòu)是否存在與

提供基金服務(wù)相沖突的業(yè)務(wù)，以及基金服務(wù)機(jī)構(gòu)是否采取了有效的隔離措施。

同時(shí)，基金服務(wù)機(jī)構(gòu)也應(yīng)強(qiáng)化基金服務(wù)業(yè)務(wù)的獨(dú)立性要求，應(yīng)采取有效的內(nèi)控

與隔離措施保障基金服務(wù)業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，防范利益沖突和輸送。

39.股權(quán)投資基金管理人委托服務(wù)機(jī)構(gòu)提供基金服務(wù)時(shí)，若服務(wù)機(jī)構(gòu)在開(kāi)展業(yè)務(wù)

過(guò)程中因發(fā)生失誤導(dǎo)致基金財(cái)產(chǎn)造成損失的，應(yīng)（）C

A.由服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)全部責(zé)任

B.由股權(quán)投資基金管理人和服務(wù)機(jī)構(gòu)按照一定比例分擔(dān)賠付責(zé)任

C.由服務(wù)機(jī)構(gòu)先行賠付投資者的損失，再按照服務(wù)協(xié)議約定與股權(quán)投資基金

管理人追償損失

D.由股權(quán)投資基金管理人先行賠付投資者損失，再按照服務(wù)協(xié)議約定與服務(wù)

機(jī)構(gòu)追償損失

【答案】：D

【解析】：

股權(quán)投資基金管理人委托服務(wù)機(jī)構(gòu)提供基金服務(wù)的，股權(quán)投資基金管理人依法

應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任不因委托而免除。服務(wù)機(jī)構(gòu)在開(kāi)展業(yè)務(wù)的過(guò)程中，因違法違

規(guī)、違反服務(wù)協(xié)議、技術(shù)故障、操作錯(cuò)誤等原因給基金財(cái)產(chǎn)造成的損失，應(yīng)當(dāng)

由股權(quán)投資基金管理人先行承擔(dān)賠償責(zé)任,再按照服務(wù)協(xié)議的約定與服務(wù)機(jī)構(gòu)

進(jìn)行責(zé)任分配與損失追償.

40.基金服務(wù)機(jī)構(gòu)代理基金募集服務(wù)的具體內(nèi)容包括（）。

I.宣傳推介基金

II.發(fā)售基金份額

III.投資咨詢服務(wù)

IV.辦理基金參與

A.I、H、III

B.I、IH、IV

c.n、ni、iv

D.IsII.N

【答案】：D

【解析】：

基金募集服務(wù)，是指基金服務(wù)機(jī)構(gòu)代理基金管理人宣傳推介股權(quán)投資基金,發(fā)

售基金份額,辦理基金參與、退出等活動(dòng)。基金服務(wù)機(jī)構(gòu)提供基金俏售募集服

務(wù)，應(yīng)當(dāng)取得相應(yīng)的業(yè)務(wù)資質(zhì)，并與基金管理人簽訂書面的代銷協(xié)議，嚴(yán)格按

照股權(quán)投資基金的銷售募集流程進(jìn)行基金募集。

41.以下符合創(chuàng)業(yè)投資基金投資特點(diǎn)的是（）。

A.投資存量股權(quán),通常采取控股性質(zhì)

B.投資存量股權(quán),通常采取參股性質(zhì)

C.投資增量股權(quán),通常采取控股性質(zhì)

D.投資增量股權(quán),通常采取參股性質(zhì)

【答案】：D

【解析】：

創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于處于各個(gè)創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長(zhǎng)性企業(yè)的股權(quán)

投資基金，主要通過(guò)注資的形式對(duì)企業(yè)的增量股權(quán)進(jìn)行投資，從而為企業(yè)提供

發(fā)展所需的資金。從投資方式看，創(chuàng)業(yè)投資基金逋堂采取參腹性投資，較少采

取控股性投資。

42.關(guān)于股權(quán)投資基金管理人，下列表述不正確的是（）。

A.股權(quán)投資基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用

B.基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、基金份額的銷售與備案、基金資產(chǎn)的管理等重要職能均

由基金管理人承擔(dān)

C.股權(quán)投資基金管理人有權(quán)獲得業(yè)績(jī)報(bào)酬，業(yè)績(jī)報(bào)酬按投資收益的一定比例

計(jì)付

D.股權(quán)投資基金管理人最主要的職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資

產(chǎn)的投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為基金投發(fā)者爭(zhēng)取最大的投資收益

【答案】：B

【解析】：

B項(xiàng)，基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、基金份額的銷售與備案、基金資產(chǎn)的管理等重要職能

多半由基金管理人或基金管理人選定的市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)o

43.在股權(quán)投資基金管理人開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，引入基金托管人是為了引入獨(dú)

立的第三方機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)運(yùn)作的監(jiān)督，以利于更好的保障（）。

A.基金普通合伙人的權(quán)益

B.基金投資者的權(quán)益

C.基金有限合伙人的權(quán)益

D.基金管理人的權(quán)益

【答案】：B

【解析】：

股權(quán)投資基金的托管人是基金重要的當(dāng)事人之一，為了保證基金財(cái)產(chǎn)的安全，

按照管理權(quán)和保管權(quán)分離的原則進(jìn)行運(yùn)作，與基金管理人形成相互合作、相互

監(jiān)督、相互制衡的關(guān)系。在股權(quán)投資基金運(yùn)作中引入基金托管制度，有利于基

金財(cái)產(chǎn)的安全和投資置利益的保護(hù)。

44.股權(quán)投資基金清算的主要程序不包括（）。

A.清理和確認(rèn)基金財(cái)產(chǎn)

B.分配基金財(cái)產(chǎn)

C.編制清算報(bào)告

D.基金財(cái)產(chǎn)的投資

【答案】：D

【解析】：

股權(quán)投資基金清算的主要程序如下：①確定清算主體；②通知債權(quán)人；③清理

和確認(rèn)基金財(cái)產(chǎn)；④分配基金財(cái)產(chǎn)；⑤編制清算報(bào)告。

45.在公司清算退出的過(guò)程中，以下關(guān)于公司剩余財(cái)產(chǎn)分配的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是

（）0

A.如果沒(méi)有約定，則按股權(quán)比例進(jìn)行分配

B.公司清償了全部公司債務(wù)之后方可在股東間進(jìn)行剩余財(cái)產(chǎn)分配

C.清算組負(fù)責(zé)進(jìn)行公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配

D.若對(duì)分配次序沒(méi)有約定，優(yōu)先將剩余財(cái)產(chǎn)在股權(quán)投資基金的股東間進(jìn)行分

配

【答案】：D

【解析】：

公司清償全部公司債務(wù)后,如果還有剩余，清算組才能夠?qū)⒐臼Ｓ嘭?cái)產(chǎn)分配

給包括股權(quán)投資基金在內(nèi)的股東。股東之間如果依法紇定了分配順序和份額，

可以按約定進(jìn)行分配；如果沒(méi)有約定，則按股權(quán)比例進(jìn)行分配。

46.股權(quán)投資基金A擬以增資方式投資B公司，已知上一年經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)

歸屬B公司所有者的凈利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，投資前市盈率20倍，A基金擬注資1

億元，并與B公司約定以市盈率倍數(shù)法進(jìn)行估值，則投資完成后A基金在B公

司占股比例為（）。

A.條件不足，無(wú)法計(jì)算

B.25%

C.83.3%

D.20%

【答案】：D

【解析】：

在使用市盈率倍數(shù)法估值時(shí)，計(jì)算目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值或每股價(jià)值的公式為：股

權(quán)價(jià)值=凈利潤(rùn)X市盈率倍數(shù)，則B公司的估值計(jì)算如下：投資后B公司價(jià)值

=0.2X20=4（億兀）。如果A公司擬注資1億元，見(jiàn)新進(jìn)投資者所占股權(quán)比

例=1/（1+4）X100%=20%<?

47.合格投資者必須具備的要素包括（）。

I,具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力

II.達(dá)到規(guī)定的資產(chǎn)規(guī)?；蛘呤杖胨?/p>

III.具備風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力

IV.具備專業(yè)的投資能力

A.I.II.III

B.I、m、N

C.II、III、IV

D.I、II、III、IV

【答案】：A

【解析】：

按照我國(guó)《證券投資基金法》的規(guī)定，合格投資者是指“達(dá)到規(guī)定資產(chǎn)規(guī)?；?/p>

者收入水平，并且具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、其基金份額認(rèn)購(gòu)

金額不低于規(guī)定限額的單位和個(gè)人”。

48.律師事務(wù)所在為基金運(yùn)作服務(wù)時(shí)應(yīng)遵循的原則是（）。

A.公平、公正、公開(kāi)原則

B.誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)及審慎原則

C.謹(jǐn)小慎微、嚴(yán)格處理原則

D.獨(dú)立、客觀、公正的原則

【答案】：B

【解析】：

基金管理人聘請(qǐng)的律師應(yīng)遵守誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)及審慎原則,根據(jù)相關(guān)法律

法規(guī)、職業(yè)道德和行業(yè)慣例，按照基金管理人的委托，在基金運(yùn)作的各個(gè)階段

提供專業(yè)優(yōu)質(zhì)的法律服務(wù)。

49.關(guān)于基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)，下面說(shuō)法錯(cuò)誤是（）。

A.毛內(nèi)部收益率（GIRR）一般小十凈內(nèi)部收益率（N1RR）

B.內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值（NPV）等于零時(shí)的折現(xiàn)率

C.凈內(nèi)部收益率（NTRR）反映了投資者投資基金的叵報(bào)水平

D.內(nèi)部收益率（IRR）體現(xiàn)了投資資金的時(shí)間價(jià)值

【答案】：A

【解析】：

A項(xiàng)，毛內(nèi)部收益率和凈內(nèi)部收益率之間的主要差別在于凈內(nèi)部收益率是在毛

內(nèi)部收益率基礎(chǔ)上考慮了基金費(fèi)用和管理人業(yè)績(jī)報(bào)酬對(duì)投資者現(xiàn)金流的影響。

由于從基金角度看，基金費(fèi)用和管理人業(yè)績(jī)報(bào)酬一般為負(fù)現(xiàn)金流，因此毛內(nèi)部

收益率（GIRR）＞凈內(nèi)部G益率（NIRR）o

50.股權(quán)投資基金募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者揭示基金風(fēng)險(xiǎn)并安排簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書,

風(fēng)險(xiǎn)揭示書中的一般風(fēng)險(xiǎn)包括（）。

I.資金損失風(fēng)險(xiǎn)

II.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

III.基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

IV.基金委托募集所涉風(fēng)險(xiǎn)

A.I、H、III

B.II、HI、IV

C.I、III、IV

D.I、II、IV

【答案】：A

【解析】：

股權(quán)投資基金的一般風(fēng)險(xiǎn)，包括資金損失風(fēng)險(xiǎn)、基金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、

募集失敗風(fēng)險(xiǎn)、投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)等。

51.關(guān)于股權(quán)投資基金的基本運(yùn)作模式和特點(diǎn)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.股權(quán)投資基金的高風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為不同投資項(xiàng)目的收益呈現(xiàn)較大的差異

性，通常投資于價(jià)值被低估但相對(duì)成熟的企業(yè)

B.股權(quán)投資基金對(duì)于專業(yè)性的要求較高，體現(xiàn)出較明顯的智力密集型特征，

人力資本對(duì)于股權(quán)投資基金的成功運(yùn)作發(fā)揮決定性作用

C.股權(quán)投資基金的基金份額流動(dòng)性較差，在基金清算前，基金份額的轉(zhuǎn)讓或

投資者的退出都具有一定難度

D.從資本流動(dòng)的角度出發(fā)，資本先是從投資者流向股權(quán)投資基金，經(jīng)過(guò)基金

管理人的投資運(yùn)作再流入被投資企業(yè)

【答案】：A

【解析】：

A項(xiàng)，股權(quán)投資基金的高風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為投資項(xiàng)目的收益呈現(xiàn)出較大的不確定

性。創(chuàng)業(yè)投資基金通常投資于處于早期與中期的成長(zhǎng)性企業(yè)，投資項(xiàng)目的收益

波動(dòng)性更大，有的投資項(xiàng)目會(huì)發(fā)生本金虧損，有的投資項(xiàng)目則可能帶來(lái)巨大收

益。并購(gòu)基金通常投資于陷入困境從而價(jià)值被低估的重建期企業(yè)，投資項(xiàng)目的

收益波動(dòng)性也有較大的不確定性。

52.關(guān)于投資者購(gòu)買基金的做法，正確的是（）。

A.機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購(gòu)買基金，個(gè)人投資者允許進(jìn)行

各類方式的靈活轉(zhuǎn)讓

B.投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購(gòu)買基金，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以收

益權(quán)拆分為目的購(gòu)買基金，但可以募集以基金份額為投資標(biāo)的金融產(chǎn)品以突破

投資者人數(shù)限制

C.投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購(gòu)買基金，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以份

額拆分和收益權(quán)拆分為目的購(gòu)買基金

D.投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾只能通過(guò)份額拆分突破投資者人數(shù)限制，而不

能進(jìn)行收益權(quán)拆分

【答案】：C

【解析】：

任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人丕程通過(guò)將股權(quán)投資基金份額或者其收益權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓的方

式，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)或投資者人數(shù)限制,且基金份額轉(zhuǎn)讓不得采用公

開(kāi)或者變相公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的方二口

53.下列不屬于中國(guó)證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部的職能的是（）。

A.擬定監(jiān)管私募投資基金的規(guī)則、實(shí)施細(xì)則

B.組織對(duì)私募投資基金開(kāi)展監(jiān)督檢查

C.指導(dǎo)協(xié)會(huì)和會(huì)管機(jī)構(gòu)開(kāi)展備案和服務(wù)工作

D.和地方政府合作打擊非法集資行為

【答案】：D

【解析】：

中國(guó)證監(jiān)會(huì)設(shè)私募基金監(jiān)管部，其職能有：①擬定監(jiān)管私募投資基金的規(guī)則、

實(shí)施細(xì)則；②擬定私募投資基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)、信息披露規(guī)則等：③負(fù)責(zé)私

募投資基金的信息統(tǒng)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)工作；④組織對(duì)私募投資基金開(kāi)展監(jiān)督檢

查；⑤牽頭負(fù)責(zé)私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)處置工作；⑥指導(dǎo)協(xié)會(huì)和會(huì)管機(jī)構(gòu)開(kāi)展備案

和服務(wù)工作；⑦負(fù)責(zé)私募投資基金的投資者教育保護(hù)、國(guó)際交往合作等工作。D

項(xiàng)屬于證監(jiān)員的監(jiān)管范圍°

54.關(guān)于杠桿收購(gòu)基金的運(yùn)作特點(diǎn)，表述正確的是（）。

I.投資對(duì)象主要是成熟企業(yè)

II.投資方式以參股性投資為主

III.經(jīng)常借用杠桿進(jìn)行投資

IV.投資收益來(lái)源于所投資企業(yè)的因價(jià)值創(chuàng)造帶來(lái)的股權(quán)增值

A.I、HI、IV

B.II、N

c.I、n、in

D.I.Ill

【答案】：D

【解析】：

杠桿收購(gòu)基金的運(yùn)作具有以下特點(diǎn)：①?gòu)耐顿Y對(duì)象看，主要是成熟企業(yè)；②從

投資方式看，通常采取擅及拄投資；③從杠桿應(yīng)用看，往往借助于杠桿，即采

取杠桿收購(gòu)形式；④從投資收益看，主要來(lái)源于因萱理增值帶來(lái)的股權(quán)增值。

55.可直接認(rèn)定為私募股權(quán)投資基金合格投資者的是()。

A.該基金管理人的從業(yè)人員

B.該基金銷售機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員

C.通過(guò)基金從業(yè)資格考試的個(gè)人

D.該基金托管人的從業(yè)人員

【答案】：A

【解析】：

卜列投資者視為合格投資者：①社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基

金等社會(huì)公益基金；②依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃；③投資于所

管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員;④中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資

者。

56.()是指注冊(cè)于境外的股權(quán)投資基金，投資于境內(nèi)企業(yè)。

A.跨境股權(quán)投資

B.跨境直接投資

C.境內(nèi)股權(quán)投資基金面向境外企業(yè)的投資

D.境外股權(quán)投資基金面向境內(nèi)企業(yè)的投資

【答案】：D

【解析】：

境外股權(quán)投資基金在中國(guó)境內(nèi)的投資活動(dòng),實(shí)質(zhì)是境外主體的境內(nèi)投資，需遵

守國(guó)家對(duì)外商直接投資的法律監(jiān)管。

57.關(guān)于滬港通開(kāi)通的意義，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A.完善了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)

B.推動(dòng)人民幣跨境資本流動(dòng)

C.維護(hù)人民幣和港幣之間的匯率穩(wěn)定

D.構(gòu)建良好的人民幣回流機(jī)制

【答案】：C

【解析】：

滬港通是指匕海證券交易所和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過(guò)當(dāng)?shù)刈C券公

司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票，是滬港股票市場(chǎng)交

易互聯(lián)互通機(jī)制，從而加強(qiáng)人民幣在國(guó)際中的流動(dòng)性，香港是一個(gè)國(guó)際金融城

市，國(guó)際金融資本可以通過(guò)滬港通流入內(nèi)地。C項(xiàng)，央行主要通過(guò)離岸央行票

據(jù)來(lái)維護(hù)人民幣和港幣的匯率穩(wěn)定。

58.下列關(guān)于個(gè)人投資者的表述錯(cuò)誤的是（）。

A.投資需求主要由個(gè)人需求決定，和個(gè)人家庭狀況沒(méi)有關(guān)系

B.個(gè)人投資者是基金投資群體的重要組成部分

C.個(gè)人投資者的就業(yè)狀況會(huì)對(duì)其投資需求產(chǎn)生影響

D.個(gè)人投資者的家庭負(fù)擔(dān)越重，投資者越偏向穩(wěn)健投資策略

【答案】：A

【解析】：

股權(quán)投資基金投資者主要包括金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)保障基金、企業(yè)年金、社會(huì)公益

基金、母基金、主權(quán)財(cái)富基金、政府引導(dǎo)基金、工商企業(yè)、個(gè)人投資者等。因

為股權(quán)投資基金在我國(guó)起步較晚，我國(guó)的高凈值個(gè)人投資者作為股權(quán)投資基金

的投資者進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)間小長(zhǎng)。高凈值個(gè)人投資者主要為企業(yè)家、大型企業(yè)高

管、娛樂(lè)及體育明星等。由于個(gè)人的財(cái)務(wù)規(guī)劃與家庭密切相關(guān)，因此個(gè)人投資

者的投資需求與個(gè)人家庭狀況也密切相關(guān)。

59.關(guān)于項(xiàng)目退出的主要方式，以下表述正確的是（）。

A.從退出風(fēng)險(xiǎn)的角度，上市轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓的退出都存在比較大的不確定性

B.從退出收益的角度，協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的收益一般比上市轉(zhuǎn)讓退出的收益高

C.從退出效率的角度，協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的時(shí)間一般比上市轉(zhuǎn)讓退出的時(shí)間慢

D.從退出成本的角度，協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的成本一般比上市轉(zhuǎn)讓退出的成本高

【答案】：A

【解析】：

從退出風(fēng)險(xiǎn)的角度，上市轉(zhuǎn)讓由于股票市場(chǎng)首發(fā)上市準(zhǔn)入實(shí)行核準(zhǔn)制，存在較

大不確定性，協(xié)議轉(zhuǎn)讓由于信息不對(duì)稱存在不確定性；從退出收益的角度，上

市轉(zhuǎn)讓退出的收益一般要比掛牌轉(zhuǎn)讓退出和協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的收益高;從退出效

率的角度，上市轉(zhuǎn)讓一般需要2年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，而協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的方式可以

實(shí)現(xiàn)快速退出;從退出成本的角度，首發(fā)上也需要支付給承銷商及其他市場(chǎng)服

務(wù)機(jī)構(gòu)相對(duì)較高的費(fèi)用,而協(xié)議轉(zhuǎn)讓只需并購(gòu)方和被并購(gòu)方雙方達(dá)成協(xié)議即可

完成。

60.對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)應(yīng)實(shí)行（）監(jiān)管。

A.差異化

B.專業(yè)化

C.統(tǒng)一

D.集中

【答案】：A

【解析】：

《證券法》《證券投資基金法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》是行政監(jiān)

管的主要法律法規(guī)依據(jù)，行政監(jiān)管主要從股權(quán)投資基金、股權(quán)投資基金管理

人、登記備案、合格投資者、資金募集、投資運(yùn)作、信息披露、服務(wù)機(jī)構(gòu)、行

業(yè)自律等方面進(jìn)行。同時(shí)，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)督管理和行業(yè)自律。

61.根據(jù)《證券投資基金法》，中國(guó)證券投資基金'IK協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。

A.股東會(huì)

B.會(huì)員大會(huì)

C.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

D.理事會(huì)

【答案】：B

【解析】：

《證券投資基金法》規(guī)定，基金行業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為全體會(huì)員組成的會(huì)員大

會(huì)?；鹦袠I(yè)協(xié)會(huì)設(shè)理事會(huì)。理事會(huì)成員依章程的規(guī)定由選舉產(chǎn)生。

62.股權(quán)投資基金管理人違反《私募投資基金信息披露管理辦法》的，中國(guó)證券

投奧基金業(yè)協(xié)會(huì)可視情節(jié)輕重對(duì)其采取以下哪些措施？（）

I.公開(kāi)譴責(zé)

II.暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)

III.撤銷管理人登記

IV.取消會(huì)員資格

A.I、n、川

B.I、n、iv

C.I.IKIlkIV

D.IKIlkIV

【答案】：C

【解析】：

股權(quán)投資基金管理人違反《私募投資基金信息披露管理辦法》的，基金業(yè)協(xié)會(huì)

可視情節(jié)輕重對(duì)基金管理人采取公開(kāi)譴責(zé)、暫停辦理把關(guān)業(yè)務(wù)、撤銷管理人登

記或取消會(huì)員資格等紀(jì)律處分;對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，

基金'也協(xié)會(huì)可采取要求參加強(qiáng)制培訓(xùn)、行'業(yè)內(nèi)譴責(zé)、加入黑名單、公開(kāi)譴責(zé)、

認(rèn)為不適當(dāng)人選、暫停或取消基金從業(yè)資格等紀(jì)律處分，并記入誠(chéng)信檔案；情

節(jié)嚴(yán)重的，移交中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。

63.創(chuàng)業(yè)投資基金的投資范圍包括（）。

I.初創(chuàng)階段的科技企業(yè)

II.未上市的成熟期企業(yè)

111.全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企.業(yè)

IV.創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)

A.I、n、in

B.I、n

c.i、n、川、iv

D.I

【答案】：D

【解析】：

創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于處于各個(gè)創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長(zhǎng)性企業(yè)的股權(quán)

投資基金。創(chuàng)業(yè)投資基金通過(guò)注資的形式對(duì)企'業(yè)的增量股權(quán)進(jìn)行投資，從而為

企業(yè)提供發(fā)展所需的資金。

64.投資機(jī)構(gòu)幫助被投資企業(yè)進(jìn)行后續(xù)再融資的主要方式是（）。

A.利用自己在資本市場(chǎng)和借貸市場(chǎng)上的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)引薦其他投資機(jī)構(gòu)

B.對(duì)該企業(yè)追加投資

C.推動(dòng)該企業(yè)公開(kāi)上市

D.引薦其他企業(yè)對(duì)該企業(yè)進(jìn)行兼并

【答案】：A

【解析】：

后續(xù)再融資在被投資企業(yè)的發(fā)展壯大過(guò)程中非常重要，如果被投資企業(yè)需要引

入新的股權(quán)資金或者債權(quán)資金,投資機(jī)構(gòu)往往會(huì)利用自己在資本市場(chǎng)和借貸市

場(chǎng)上的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，引薦其他投資機(jī)構(gòu)甚至商業(yè)銀行。

65.下列選項(xiàng)中，能成為股權(quán)投資基金管理人的是（）。

I.自然人

II.依法設(shè)立的公司

III.實(shí)繳資本未到位的機(jī)構(gòu)

IV.依法設(shè)立的合伙企業(yè)

A.I、II

B.I、III

C.II、IV

D.Ill、IV

【答案】：C

【解析】：

股權(quán)投資基金管理人應(yīng)當(dāng)為依法設(shè)立的公包或者合伙企業(yè)，名稱和經(jīng)營(yíng)范圍中

應(yīng)當(dāng)包含“基金管理”或者“投資管理”“資產(chǎn)管理”“股權(quán)投資”“創(chuàng)業(yè)投

資"等相關(guān)字樣，法律法規(guī)另有規(guī)定的除外。

66.注冊(cè)在境內(nèi)的企業(yè)赴境外直接上市的方式路徑相對(duì)簡(jiǎn)單，但由于嚴(yán)格的財(cái)務(wù)

要求，此模式更適用于（）。

A.初創(chuàng)民營(yíng)企業(yè)

B.小型國(guó)有企業(yè)

C.大型國(guó)有企業(yè)

D.大型私有企業(yè)

【答案】：C

【解析】：

境外直接上市的優(yōu)點(diǎn)在于可直接進(jìn)入境外資本市場(chǎng)，節(jié)省信息傳遞成本，極大

地提升企業(yè)國(guó)際知名度和影響力，并獲得外匯資金。境外直接上市方式路徑相

對(duì)簡(jiǎn)單，但由于嚴(yán)格的財(cái)務(wù)狀況要求，此模式更適用于大型國(guó)有企業(yè)。

67.下列選項(xiàng)中，不屬于公司型股權(quán)投資基金解散清算原因的是（）。

A.公司章程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)

B.董事會(huì)決定解散

C.股東會(huì)或者股東大會(huì)決議解散

D.依法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷

【答案】：B

【解析】：

根據(jù)《公司法》的規(guī)定，出現(xiàn)以下情形時(shí)，公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行解散清算：①公司章

程規(guī)定的營(yíng)業(yè)期限屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)：②股東的或者

股東大會(huì)決議解散:③公司依法被吊銷營(yíng)'亞執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷；④公

司經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難，繼續(xù)存續(xù)會(huì)使股東利益受到重大損失，通過(guò)其他途

徑不能解決時(shí)，持有公司全部股東表決權(quán)百分之十以上的股東請(qǐng)求法院解散公

司并獲得法院支持。

68.某機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立一只基金，為了募集到資金，聘請(qǐng)300名人員在街頭派發(fā)宣

傳單，向前來(lái)咨詢的人員承諾投資本金跟存銀行一樣安全，并且以推介1人給

予10%的返點(diǎn)鼓勵(lì)投資者對(duì)外進(jìn)行廣泛宣傳，該機(jī)構(gòu)的上述行為中不屬于認(rèn)定

非法吸收公眾存款罪條件之一的是（）。

A.承諾本金跟存在銀行一樣安全

B.聘請(qǐng)300名人員

C.以返點(diǎn)的手段鼓勵(lì)投資者對(duì)外進(jìn)行宣傳

D.在街頭派發(fā)宣傳單

【答案】：B

【解析】：

通常，違反國(guó)家金融管理法律規(guī)定，向社會(huì)公眾（包括單位和個(gè)人）吸收資金

的行為，同時(shí)符合以下四個(gè)條件即屬于“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾

存款”：①未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收資金；②通過(guò)

媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開(kāi)宣傳；③承諾在一定期限內(nèi)

以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)；④向社會(huì)公眾即社會(huì)不特

定對(duì)象吸收資金。

69.基金管理人可申請(qǐng)登記（）機(jī)構(gòu)類型及.業(yè)務(wù)類型。

A.一種

B.兩種

C.三種

D.最少一種

【答案】：A

【解析】：

基金管理人在申請(qǐng)登記時(shí)應(yīng)當(dāng)在“私募證券投資基金管理人”“私募股權(quán)、創(chuàng)

業(yè)投資基金管理人”等機(jī)構(gòu)類型，以及與機(jī)構(gòu)類型關(guān)聯(lián)對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)類型中，僅

選擇二類機(jī)構(gòu)類型及業(yè)務(wù)類型進(jìn)行登記；基金管理人只可備案與本機(jī)構(gòu)已登記

'也務(wù)類型相符的私募基金，小可管理與本機(jī)構(gòu)已登記業(yè)務(wù)類型不符的私募基

金；同一基金管理人不可兼營(yíng)多種類型的私募基金管理業(yè)務(wù)。

70.利潤(rùn)和現(xiàn)金流均為負(fù)數(shù)，未來(lái)回報(bào)很高，但存在高度不確定性的早期項(xiàng)目一

般采用的估值方法是（）°

A.市銷率法

B.退出時(shí)股權(quán)價(jià)值/目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)倒推法

C.企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)倍數(shù)法

D.折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法

【答案】：B

【解析】：

如果股權(quán)投資基金擬投資的目標(biāo)公司處于創(chuàng)業(yè)早期，利潤(rùn)和現(xiàn)金流均為負(fù)數(shù)，

未來(lái)回報(bào)很高，但存在高度不確定性，此時(shí)，往往會(huì)用創(chuàng)業(yè)投資估值法。創(chuàng)業(yè)

投資估值法通過(guò)評(píng)估目標(biāo)公司退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值,再基于目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)或收益

莖，倒推出目標(biāo)公司的當(dāng)前價(jià)值。

71.股權(quán)投資基金在募集過(guò)程中的投資冷靜期，以下表述正確的是（）。

A.最少24個(gè)小時(shí)

B.最多24個(gè)小時(shí)

C.最多72個(gè)小時(shí)

D.最少72個(gè)小時(shí)

【答案】：A

【解析】：

除非另有約定，基金合同中應(yīng)當(dāng)設(shè)置不少于24小時(shí)的投資冷靜期,在投資冷靜

期內(nèi)，募集機(jī)構(gòu)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者，但并不禁止投資者主動(dòng)聯(lián)系募集機(jī)構(gòu)。

72.股權(quán)投資基金存在由委托代理關(guān)系中信息不對(duì)稱導(dǎo)致的代理風(fēng)險(xiǎn)，還具有流

動(dòng)性低、風(fēng)險(xiǎn)性較高、杠桿率較高等特點(diǎn)。鑒于上述情況，股權(quán)投資基金監(jiān)管

的目標(biāo)主要包括（）。

I.保護(hù)基金投資者合法權(quán)益

II.維護(hù)一、二級(jí)市場(chǎng)交易秩序

III.防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

IV.最大化監(jiān)管效率

A.II.III

B.I、II、HI、IV

c.I、n、iv

D.I.Ill

【答案】：D

【解析】：

不同國(guó)家股權(quán)投資基金監(jiān)管的目標(biāo)不同，但至少包括以下兩個(gè)：①保護(hù)基金投

資者合法權(quán)益,是股權(quán)投資基金監(jiān)管的首要FI標(biāo)，是股權(quán)投資基金行業(yè)賴以存

在和發(fā)展的基礎(chǔ)；②防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),是整個(gè)金融監(jiān)管的基石。

73.75?77：某股權(quán)投資基金認(rèn)繳總額為20億元且于設(shè)立時(shí)全部實(shí)繳到位，基

金收益分配約定為超額收益的10%作為業(yè)績(jī)報(bào)酬分給基金管理人，90%歸至基金

投資者。收益分配體系為瀑布式，門檻收益率設(shè)定為每年8%,按單利計(jì)算。基

金在運(yùn)營(yíng)8年后完成所有投資項(xiàng)目的退出，清算后可分配總額為40億元。假設(shè)

基金運(yùn)營(yíng)期間未進(jìn)行分配。

(1)關(guān)于門檻收益率，下列表述正確的是()。

A.門檻收益率是指基金向全體投資者返還投資本金后，向基金管理人進(jìn)行分

配直至管理人獲得按照門檻收益率計(jì)算的投資回報(bào)，作為業(yè)績(jī)報(bào)酬激勵(lì)基金管

理人

B.為了保持基金管理人與基金投資者之間的利益一致性及基金運(yùn)營(yíng)的合規(guī)

性，基金需要強(qiáng)制設(shè)定相應(yīng)的門檻收益率

C.該基金投資者應(yīng)獲得的門檻收益為20億元

D.如果基金約定了門檻攻益率條款，那么基金在分配時(shí)除向全體基金投資者

返還投資本金外，還應(yīng)繼續(xù)向其進(jìn)行分配直至其獲得匚檻收益之后，才開(kāi)始向

基金管理人分配業(yè)績(jī)報(bào)酬

【答案】：D

【解析】：

A項(xiàng)，在設(shè)置了門檻收益率條款的股權(quán)投資基金里，向全體基金投資者返還投

資本金后，還應(yīng)繼續(xù)向基金投資者進(jìn)行分配,直至投資者獲得按照門檻收益率

計(jì)算的投資回報(bào)（門檻收益）之后，才開(kāi)始向基金管理人分配業(yè)績(jī)報(bào)酬。B

項(xiàng)，是否設(shè)定門檻收益率由基金管理人與基金投資者協(xié)商決定。C項(xiàng)，該基金

投資者應(yīng)獲得的門檻收益為：20X8%X8=12.8（億元）。

（2）假設(shè)該基金收益分配條款中未設(shè)定追趕機(jī)制，則基金管理人與基金投資者獲

得的分配金額分別為（）。

A.基金管理人可分得金額為1.84億元，全體基金投資者可分得金額為38.16

億元

B.基金管理人可分得金額為0.72億元，全體基金投資者可分得金額為39.28

億元

C.基金管理人可分得金額為1.84億元，全體基金投資者可分得金額為18.16

億元

D.基金管理人可分得金額為0.72億元，全體基金投資者可分得金額為19.28

億元

【答案】：B

【解析】：

①第?輪分配，先返還基金投資者的投資至金，向投資者分配20億元；分配完

成后剩余可分配資金20億元。②第二輪分配，向投資者返還門檻收益。全體投

資者可分得門檻收益金額為：20X8*X8=12.8（億元）；分配完成后剩余可分

配資金7.2億元。③第三輪分配，按照101：90%的比例向基金管理人與基金投

資者分配,基金管理人可分配業(yè)績(jī)報(bào)酬為：7.2X10%=0.72（億元）；基金投

資者可分配金額為：7.2X90%=6.48（億元）。因此，全體基金投資者可分得

金額為39.28億兀；基金管理人可分得金額為0.72億元。

（3）假設(shè)該基金收益分配條款中設(shè)有追趕機(jī)制，則基金管理人與基金投資者獲得

的分配金額分別為（）。

A.基金管理人可分得金額為1.87億元，全體基金投資者可分得金額為38.13

億元

B.基金管理人可分得金額為2.00億元,全體基金投資者可分得金額為38.00

億元

C.基金管理人可分得金額為1.87億元，全體基金投資者可分得金額為18.13

億元

D.基金管理人可分得金額為2.00億元，全體基金投資者可分得金額為18.00

億元

【答案】：B

【解析】：

①第一輪分配，先返還基金投資者的投資至金，向投資者分配20億元；分配完

成后剩余可分配資金20億元。②第二輪分配，向投資者返還門檻收益。全體投

資者可分得門檻收益金額為：20X8%X8=12.8（億元〕。分配完成后剩余可分

配資金7.2億元。③第三輪分配，按照追趕機(jī)制，向基金管理人分配業(yè)績(jī)報(bào)

Mo基金管理人在本輪可分配的業(yè)績(jī)報(bào)酬金額為門檻收益與“追趕”金額之后

的10機(jī)因此,本輪分配業(yè)績(jī)報(bào)酬金額為:12.890%X10%=64/45（億元）。

分配完成后剩余可分配資金為52/9億元。④第四輪分配，按照10%：90%的比

例向基金管理人與基金投資者分配,基金管理人可分配業(yè)績(jī)報(bào)酬為：（52/9）

X10%=26/45（億元）?；鹜顿Y者可分配金額為：（52/9）X90%=5.2（億

元）。因此，全體基金投資者可分得金額為38億元：基金管理人可分得金額為

2億元。

74.關(guān)于投資機(jī)構(gòu)投資后管理階段獲取信息的方式，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A.關(guān)注被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

B.向被投資企業(yè)委派高管，直接參與被投發(fā)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)

C.日常聯(lián)絡(luò)與溝通工作

D.參與被投資企業(yè)股東大會(huì)（股東會(huì)）、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)

【答案】：