備考2023年河南省焦作市注冊會計財務成

本管理預測試題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5%,期限為10年，每年

支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6%,

則該債券的發(fā)行價格為（）元。

A.1000B.982.24C.926.41D.1100

2.在資本有限量的情況下最佳投資方案必然是（）o

A.凈現(xiàn)值合計最高的投資組合B.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合C.凈利潤

合計最高的投資組合D.凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

3.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預算,預計直接材料

的期初存量為500千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克，期末存量為600

千克；材料采購單價為每千克20元，企業(yè)每個季度的材料采購貨款有

40%當季付清，其余在下季付清，第3季度末的應付賬款額為6000元，

則第四季度材料采購現(xiàn)金支出為（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

4.列業(yè)務中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（），

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

5.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的優(yōu)點是（）o

A.一般不會稀釋股東權益

B.不需要還本

C.沒有到期期限

D.籌資成本高

6.根據(jù)《行政處罰法》的規(guī)定，下列各項中，不屬于行政處罰種類的是（）。

A.記過B.罰款C.行政拘留D.沒收違法所得

7.甲企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，經(jīng)營性流動資產(chǎn)為400萬元,長期資產(chǎn)為650

萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季，經(jīng)營性流動資產(chǎn)為500萬元，長期資產(chǎn)為500

萬元。假設甲企業(yè)沒有自發(fā)性流動負債，長期負債和股東權益可提供的

資金為1000萬元。則在經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率是（）

A.87.5%B.90%C.100%D.75.5%

8.某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8%,

該公司可以長期保持當前的經(jīng)營效率和財務政策，并且不增發(fā)和回購股

票，留存收益比率為80%,期初權益預期凈利率為15%。預計明年的每

股股利為1.2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52%B.18%C.16.4%D.18.72%

9.某人售出1股執(zhí)行價格為100元，1年后到期的ABC公司股票的看

跌期權。如果1年后該股票的市場價格為80元，則該期權的到期日價

值為（）元。

A.20B.-20C.180D.0

10.計算每股收益指標時，分子為（）o

A.凈利潤減普通股股利B.凈利潤減盈余公積C.凈利潤減優(yōu)先股股利

D.凈利潤減未分配利潤

二、多選題（10題）

11.下列各項中，屬于影響股票的貝塔系數(shù)的因素有（）o

A.該股票與整個股票市場的相關性B.股票自身的標準差C.整個市場

的標準差D.該股票的非系統(tǒng)風險

12.以下屬于金融市場附帶功能的有（）

A.資金融通功能B.調節(jié)經(jīng)濟功能C.風險分配功能D.價格發(fā)現(xiàn)功能

13.下列各項中，可用來協(xié)調公司債權人與所有者矛盾的方法有（）。

（2001年）

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔保D.收回

借款或不再借款

B.如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，則只能進行清算

C.企業(yè)實體價值股權價值+金融負債價值

D.價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策

18.下列有關財務分析表述中正確的有（）o

A.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若

不考慮其他影響因素，可以認為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績較高

B.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若

不考慮其他影響因素，可以認為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績較差

C.總資產(chǎn)周轉天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動資產(chǎn)周轉天數(shù)增加

了30天，則非流動資產(chǎn)的周轉天數(shù)必然增加20天

D.總資產(chǎn)周轉天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動資產(chǎn)周轉天數(shù)增加

730天，則非流動資產(chǎn)的周轉天數(shù)必然增加80天

19.下列關于期權價值的表述中，錯誤的有（）o

A.處于虛值狀態(tài)的期權，雖然內在價值不為正，但是依然可以以正的價

格出售

B.只要期權未到期并且不打算提前執(zhí)行，那么該期權的時間溢價就不為

零

C.期權的時間價值從本質上來說，是延續(xù)的價值，因為時間越長，該期

權的時間溢價就越大

D.期權標的資產(chǎn)價格的變化，必然會引起該期權內在價值的變化

20.與個人獨資企業(yè)相比較，下列不屬于公司制企業(yè)特點的有（）。

A.容易在資本市場上籌集到資本B.容易轉讓所有權C.容易創(chuàng)立D.不

需要交納企業(yè)所得稅

三、1.單項選擇題（10題）

21.采用平行結轉分步法，第二生產(chǎn)步驟的廣義在產(chǎn)品不包括（）。

A.第一生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

B.第二生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

C.第二生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品

D.第三生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

22.下列與看漲期權價值負相關變動的因素是（）。

A.標的資產(chǎn)市場價格B.標的資產(chǎn)價格波動率C.無風險利率D.預期股

利

23.下列關于多種產(chǎn)品加權平均邊際貢獻率的計算公式中，不正確的是（）。

■產(chǎn)西邊區(qū)酬X100%

A.加權平均邊際貢獻率二Z各產(chǎn)品柘普收入

B.加權平均邊際貢獻率=2（各產(chǎn)品安全邊際率x各產(chǎn)品銷售利潤率）

利澗5哄成生X100%

c.加權平均邊際貢獻率二￡各產(chǎn)品幅普收入

D.加權平均邊際貢獻率=2（各產(chǎn)品邊際貢獻率X各產(chǎn)品占總銷售比重）

24.沉沒成本是以下列哪項財務管理原則的應用（）。

A.雙方交易原則B.自利行為原則C.比較優(yōu)勢原則D.凈增效益原則

25.某公司具有以下的財務比率：經(jīng)營資產(chǎn)與銷售收入之比為1.6；經(jīng)

營負債與銷售收入之比為0.4,假設這些比率在未來均會維持不變，計

劃下年銷售凈利率為10%,股利支付率為55%,該公司去年的銷售收

入為200萬元，則該公司的銷售增長率為（）時，無需向外籌資。

A.4.15%B.3.90%C.5.22%D.4.60%

26.以下關于變動制造費用效率差異的計算公式中，正確的是（）。

A.變動制造費用實際數(shù)-變動制造費用預算數(shù)

B.（實際工時-標準產(chǎn)量標準工時）B變動制造費用標準分配率

C.實際工時B（變動費用實際分配率.變動費用標準分配率）

D.（實際工時.實際產(chǎn)量標準工時）B變動制造費用標準分配率

27.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價50元，單位變動成本30元，固定成本

為5000元，滿負荷運轉下的正常銷售量為500件。以下說法中，不正

確的是（）。

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本

線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為50%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于10000元

D.銷量對利潤的敏感系數(shù)為2

28.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中，錯誤的是（）0

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關

B.邊際貢獻率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率?？梢蕴岣呃麧?/p>

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售利潤率

29.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若每次證券變現(xiàn)自勺交易成本降低，

其他條件不變，則最佳現(xiàn)金持有量（）。

A.降低B.升高C.不變D.無法確定

30.使用加權平均資本成本對未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)，所依賴的假設不包括（）。

A.項目承擔平均風險B.企業(yè)的債務與股權比率保持不變C.公司所得

稅是唯一要考慮的市場摩擦D.不存在市場摩擦

四、計算分析題（3題）

31.B公司是一家生產(chǎn)企業(yè)其財務分析采用改進的管理用財務報表分析

體系。該公司2009年、2010年改進的管理用財務報表相關歷史數(shù)據(jù)如

下：

金?

2010年2009年

凈負債600400

,股東權總16001000

冷酷費產(chǎn)

H2200_____1______1400

的督收入54004200

稅后經(jīng)管凈利*4402S2

稅后利息曾陽4824

392228

要求：

⑴假設B公司上述資產(chǎn)負債表的年末金額可以代表全年平均水平，請

分別計算8公司2009年、2010年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營差異率和

杠桿貢獻率。

⑵利用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異、稅后利息率差異和凈

財務杠桿差異的順序，定量分析2010年權益凈利率各驅動因素相比上

年的變動對權益凈利率相比上年的變動的影響程度(以百分數(shù)表示)。

(3)B公司2011年的目標權益凈利率為25%O假設該公司2011年保持

2010年的資本結構和稅后利息率不變，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)可提高到3

次，稅后經(jīng)營凈利率至少應達到多少才能實現(xiàn)權益凈利率目標？

32.

4.D股票當前市價為25元/股，市場上有以該股票為標的資產(chǎn)的期權交易，有關資料如下：

（DD股票的到期時間為半年的看漲期權，執(zhí)行價格為25.3元；D股票的到期時間為半年的看趺期權，執(zhí)

行價格也為25.3元.

（2）D股票半年后市價的預測情況如下表：

股價變動幅度-40%-20%20%40%

概率0.20.30.30.2

（3）根據(jù)D股票歷史數(shù)據(jù)測算的連續(xù)復利收益率的標準差為0.4.

（4）無風險年利率4%?

（5）1元的連續(xù)復利終值如下：

0.10.20.30.40.50.60.70.80.91

1.10521.22141.34991.49181.64871.82212.01382.22552.45962.7183

要求：

（1）若年收益的標準差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標的

資產(chǎn)的看漲期權的價格；

（2）利用看漲期權?看趺期權平價定理確定看跌期權價格；

（3）投資者甲以當前市館購入1股D股票，同時購入D股票的1份看趺期權，判斷里勰的是哪種投資策

略，并計算該投資蛆合的預期收益.

33.第31題成真公司今年年初的現(xiàn)金余額為200萬元，年初有已收到未

入賬支票30萬元，預計今年含稅銷售收入為6000萬元，其中有80%為

賒銷，年初的應收賬款余額為500萬元,預計年末的應收賬款余額為800

萬元。年初的應付賬款為600萬元，平均在兩個月后付款，預計今年的

采購金額為4800萬元。預計今年其他的現(xiàn)金支出為1250萬元，要求年

末的現(xiàn)金余額介于300310萬元之間，如果現(xiàn)金不足，發(fā)行債券解決，

發(fā)行價格為980元/張，發(fā)行費用為30元/張，每張債券的面值為1000

元，期限為5年，票面利率為6%,發(fā)行債券的數(shù)量必須是100張的倍

數(shù)，在年初發(fā)行，按年支付利息。

要求：計算今年年末的現(xiàn)金余額。

五、單選題（0題）

34.目前無風險資產(chǎn)收益率為7%,整個股票市場的平均收益率為15%,ABC公司股票預

期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250.整個股票市場平均收益率的標

準差為15,則ABC公司股票的期望報酬率為（）。

A.15%B.13%C.15.88%D.16.43%

六、單選題（0題）

35.在存貨的管理中，與建立保險儲備量無關的因素是（）。

A.缺貨成本B.平均庫存量C.交貨期D.存貨需求量

參考答案

1.C債券的發(fā)行價格=發(fā)行時的債券價值=1000x5%x（P/A,6%,10）+

1000x（P/F,6%,10）=50x7.3601+1000x0.5584=926?41（元）

2.A【答案】A

【解析】在資本總量受到限制時，有限資源的。凈現(xiàn)值最大化成為具有

一般意義的原則，因此選項A正確。

3.D【答案】D

【解析】第四季度采購量=4000+600—500=4100（千克），貨款總額：

4100x20=82000（元），采購現(xiàn)金支出=82000x40%+6000=38800（元）。

4.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應

視同需要償還的債務，屬于降低短期償債能力的表外因素。

5.A

6.A本題考核行政處罰的種類。選項A是屬于行政處分，應該選；選項

BCD均屬于行政處罰。

7.A易變現(xiàn)率=［（股東權益+長期負債+經(jīng)營性流動負債）-長期資產(chǎn)］/

經(jīng)營性流動資產(chǎn)=（1000-650）/400=87.5%

綜上，本題應選A。

8.B股利增長率=可持續(xù)增長率=留存收益比率x期初權益預期凈利率

=80%xl5%=12%,留存收益資本成本=1.2/20+12%=18%。

9.B空頭看跌期權到期日價值二-Max（執(zhí)行價格-股票市價，0）=

Max（100-80,0）=一20（元）。

10.C【答案】C

【解析】由于每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)

先股股利外，對收益沒有要求權。所以用于計算每股收益的分子必須等

于可分配給普通股股東的凈利潤，即從凈利潤中扣除當年宣告或累積的

優(yōu)先股股利。

H.ABC貝塔系數(shù)被定義為某個資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關

性，根據(jù)貝塔系數(shù)的計算公式可知，一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于：

①該股票與整個股票市場的相關性；②其自身的標準差；③整個市場的

標準差。

12.BD選項A、C不符合題意，資金融通功能和風險分配功能是金融市

場的基本功能，而非附帶功能。

13.ABCD此題暫無解析

14.AB選項A說法錯誤，選項D說法正確，丁企業(yè)臨時性流動資產(chǎn)300

萬元大于臨時性流動負債100萬元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資策

略；

選項B說法錯誤，該企業(yè)長期性資金=150+600+300-100=950（萬

元），經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率=（長期性資產(chǎn)資金-長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流

動資產(chǎn)=（950-600）/150=233.33%;

選項C說法正確，經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率二（長期性資產(chǎn)資金-長期資

產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)=（950-600）/（150+300）=77.78%o

綜上，本題應選AB。

15.ABC選項A正確，甲產(chǎn)品的邊際貢獻=單價一單位變動成本=300

-200=100（元）;

選項B正確，乙產(chǎn)品的邊際貢獻二單價一單位變動成本=500-350二

150（元）;

選項C正確，選項D錯誤，甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻=100/8二

12.5（元/時），乙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻二150/15=10（元/時），

顯然甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻較大，因此該企業(yè)應優(yōu)先安排生產(chǎn)

甲產(chǎn)品。

綜上，本題應選ABC。

選WA,投麥㈤收金履---------「是斗通年金現(xiàn)值系做的例收.記為：（A/P,

16.CD?"3

i.H）,逸彳B,的s系盤鬲口是普通我終值系敕的倒牝記樂江

17.BC如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，本當進行清

算。但是，也有例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)

營，故選項B的說法不正確。企業(yè)實體價值=股權價值+凈債務價值=股

權價值+金融負債價值一金融資產(chǎn)價值，故選項C的說法不正確。

18.BC【答案】BC

【解析】毛利率=1.銷售成本率，存貨周轉率：銷售成本/平均存貨余額，

銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相

同的情況下，存貨周轉率越低，存貨管理業(yè)績越差，所以選項B正確；

總資產(chǎn)周轉天數(shù)=流動資產(chǎn)周轉天數(shù)+非流動資產(chǎn)周轉天數(shù)，所以非流動

資產(chǎn)周轉天數(shù)增加=總資產(chǎn)周轉天數(shù)增加一流動資產(chǎn)周轉天數(shù)增加

=50—30=20（天），所以選項C正確。

19.CD期權價值=內在價值+時間溢價，由此可知，處于虛值狀態(tài)的期權,

雖然內在價值等于0,但是只要時間溢價大于0,期權價值就大于0,所

以，選項A的說法正確。期權的時間溢價是一種等待的價值，是寄希望

于標的股票價格的變化可以增加期權的價值，因此，選項B的說法是正

確的。期權的時間價值是一種“波動的價值”，時間越長，出現(xiàn)波動的可

能性就越大，時間溢價也就越大，所以選項C的說法是錯誤的。不管期

權標的資產(chǎn)價格如何變化，只要期權處于虛值狀態(tài)時，內在價值就為零，

所以選項D的說法也是不正確的。

20.CD選項A、B是公司制企業(yè)的特點。

21.A

解析：在平行結轉分步法下，在產(chǎn)品是指廣義的在產(chǎn)品，它不僅包括

正在本步驟加工的在產(chǎn)品，還包括經(jīng)過本步驟加工完畢，但還沒有最

后成為產(chǎn)成品的一切半成品。根據(jù)這種定義，答案應當是A。

22.D預期股利與看漲期權價值負相關變動。

23.B選項A、D是教材中的表述，所以正確；因為：邊際貢獻=利潤+

固定成本，所以，選項C也是正確的，但邊際貢獻率=銷售利潤率+安

全邊際率，所以選項B是錯誤的。

24.D凈增效益原則指財務決策建立在凈增效益的基礎上,一項決策的價

值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益，凈增效益原則的應用領域

之一是差額分析法，另一個應用是沉沒成本概念。

25.B本題的主要考核點是內含增長率的計算。設銷售增長率為g,則

W：0=1.6-0.4-0.lx[(l+g)4-g]x(l-0.55)求得：g=3.90%,

當增長率為3.90%時，不需要向外界籌措資金。

26.D

27.C變動成本=銷售額x變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果

自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=30/50x100%=

60%,因此，選項A的說法正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點下)，利

潤=0,盈虧臨界點銷量=固定成本/(單價-單位變動成本)=5000/

(50—30)=250(^),盈虧臨界點的作業(yè)率=250/500x100%=50%,因

此，選項B的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻等于倉業(yè)利潤，而利潤

二500x50-500x30-5000=5000(元)，所以選項C的說法不正確。銷最

對利潤的敏感系數(shù)為經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)二

一，，，.??=1/sna_?

安-邊際率---，所以選項D的說法正確。

28.D由于:邊際貢獻=銷售收入一變動成本，即邊際貢獻的計算與固定

成本無關，所以，選項A正確；邊際貢獻或邊際貢獻率反映產(chǎn)品的創(chuàng)利

能力，所以，選項B正確；由于：息稅前利潤=安全邊際x邊際貢獻率，

即安全邊際或邊際貢獻率與息稅前利潤同方向變動，所以，選項C正

確；由于：銷售利潤率=安全邊際率x邊際貢獻率，即安全邊際率或邊際

貢獻率與銷售利潤率同方向變動，所以，選項D錯誤，

29.A解析：最佳現(xiàn)金持有量屬，其中，丁表示一定期間內的現(xiàn)金需

求量，F(xiàn)表示每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需要的交易成本，K表示

持有現(xiàn)金的機會成本，即有價證券的利率。

30.D解析：使用加權平均資本成本對未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)，依賴于如下幾

點假設：(1)項目承擔平均風險；(2)企業(yè)的債務與股權比率保持不變;(3)

公司所得稅是唯一要考慮的市場摩擦。

31.(1)

(2)

*功因素&麻利息率經(jīng)管覆鼻率?第務杠懺II桿貝獻率受功能購

產(chǎn)”利率

上?權社”總率is.00?6.00?12.00%0.404.80%2180%

--一-―-

冷也產(chǎn)"利率套動20.00%6.00*14.QO90.405.60?25.60%2.80%

收廚■■率交動20.00*S.0091100*0.404.SO924.80%-0.80%

凈修務牝桿變動20.0098.009:2.00?0.384.56%24.56%-0.24%

⑶權益凈利率=稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)十（稅后經(jīng)營凈利

率x凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù).稅后利息率）x凈財務杠桿25%=稅后經(jīng)營凈利

率x3+（稅后經(jīng)營凈利率x3—8%）x0.38稅后經(jīng)營凈利率=6.77%

32.

v

（i）u=e=e7=e=1.2214

d=1/1.2214=0.8187

看漲期權價格單位：元

期數(shù)012

時間（年）00.250.5

股票價格25.0030.5437.30

20.4725.00

16.76

買入期權價格2655.6412.00

00

0

表中數(shù)據(jù)計算過程如下：

25.00X1.2214=30.54；25.00X0.8187=20.47；30.54X1.2214=37.30；20.47X1.2214=25.00

47/4=上行概率X(1.2214-1)+(1一上行概率)X(0.8187-1)

解得：上行概率:0.4750；下行概率=1-0.4750=0.5250

C,=(12.00X0.4750+0X0.5250)/(1?4N/4)=5.64(元)

C5=(5.64X0.4750+0X0.5250)/(1+4Z/4)=2.65(元)

(2)看趺期權價格P=-標的資產(chǎn)價格S?看漲期權價格C?執(zhí)行價格現(xiàn)值PVO

=-25.00+2.6E+25.3O/71+4%

=2.46(元)

或：看趺期權價格P=-標的資產(chǎn)價格S+看漲期權價格C?執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)

=-25.00+2.65+25.30/(1+2^)

=2.45(元)

（3）投資組合的預期收益

股價變動幅度-40%-20%20%40%

概率0.20.30.30.2

股票收入S,15[2SX(1-40%)]20[25X(1-20%)]30[25X(