證券發(fā)行與承銷實(shí)務(wù)試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列關(guān)于首次公開發(fā)行股票（IPO）的陳述中，正確的是：

A.IPO是公司上市前最后一次融資活動(dòng)

B.IPO后公司不再進(jìn)行任何增資擴(kuò)股

C.IPO時(shí)公司發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷商協(xié)商確定

D.IPO主要是為了滿足公司短期資金需求

參考答案：C

2.下列關(guān)于債券承銷的陳述中，不正確的是：

A.債券承銷分為公募承銷和私募承銷

B.債券承銷分為代銷和包銷

C.代銷是指承銷商負(fù)責(zé)債券發(fā)行，但不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

D.包銷是指承銷商負(fù)責(zé)債券發(fā)行，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

參考答案：C

3.下列關(guān)于股票發(fā)行方式的陳述中，不正確的是：

A.公開發(fā)行是指公司通過證券交易所發(fā)行股票

B.非公開發(fā)行是指公司通過定向增發(fā)、配股等方式發(fā)行股票

C.股票發(fā)行方式只包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行

D.股票發(fā)行方式還包括首次公開發(fā)行（IPO）和再融資

參考答案：C

4.下列關(guān)于債券發(fā)行價(jià)格的陳述中，正確的是：

A.債券發(fā)行價(jià)格等于票面價(jià)值

B.債券發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)值

C.債券發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)值

D.債券發(fā)行價(jià)格由市場(chǎng)供需關(guān)系決定

參考答案：D

5.下列關(guān)于股票配售的陳述中，正確的是：

A.股票配售是指向現(xiàn)有股東發(fā)行新股

B.股票配售是指向公眾投資者發(fā)行新股

C.股票配售價(jià)格等于市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格

D.股票配售不收取手續(xù)費(fèi)

參考答案：A

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.證券發(fā)行與承銷的主要參與方包括：

A.發(fā)行公司

B.投資者

C.證券公司

D.證券交易所

E.政府監(jiān)管部門

參考答案：ABCDE

2.債券發(fā)行的條件包括：

A.發(fā)行人具有合法的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)

B.債券發(fā)行符合國(guó)家法律法規(guī)

C.債券發(fā)行符合發(fā)行人的資金需求

D.債券發(fā)行價(jià)格合理

E.債券發(fā)行期限符合發(fā)行人的資金周轉(zhuǎn)周期

參考答案：ABCDE

3.股票發(fā)行定價(jià)的方法包括：

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)法

B.成本法

C.比較法

D.預(yù)期收益法

E.成本法與比較法的結(jié)合

參考答案：ACE

4.股票發(fā)行方式的特點(diǎn)包括：

A.公開發(fā)行方式有利于提高公司知名度

B.非公開發(fā)行方式有利于降低發(fā)行成本

C.首次公開發(fā)行（IPO）有利于公司籌集資金

D.再融資有利于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

E.非公開發(fā)行方式有利于維護(hù)公司穩(wěn)定

參考答案：ABCDE

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)是指證券公司在證券市場(chǎng)發(fā)行、銷售證券的活動(dòng)。（）

參考答案：√

2.債券發(fā)行價(jià)格越高，發(fā)行人的資金成本越低。（）

參考答案：×

3.股票發(fā)行定價(jià)中，價(jià)格發(fā)現(xiàn)法主要適用于市場(chǎng)較為活躍的股票。（）

參考答案：√

4.非公開發(fā)行股票時(shí)，發(fā)行人無需向投資者披露相關(guān)信息。（）

參考答案：×

5.股票發(fā)行中，發(fā)行人與投資者之間存在直接的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。（）

參考答案：√

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述首次公開發(fā)行股票（IPO）的程序。

答案：首次公開發(fā)行股票（IPO）的程序通常包括以下步驟：

-確定發(fā)行方案：包括發(fā)行股票的種類、數(shù)量、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式等。

-選擇保薦機(jī)構(gòu)和承銷商：發(fā)行人需要選擇具備相應(yīng)資質(zhì)的保薦機(jī)構(gòu)和承銷商。

-制作發(fā)行文件：包括招股說明書、發(fā)行公告等。

-審核與注冊(cè)：發(fā)行人需向證監(jiān)會(huì)提交發(fā)行文件，并接受審核。

-路演與推介：保薦機(jī)構(gòu)和承銷商通過路演等方式向投資者推介股票。

-網(wǎng)上申購(gòu)：投資者通過證券交易所的申購(gòu)系統(tǒng)進(jìn)行申購(gòu)。

-確定發(fā)行價(jià)格：根據(jù)申購(gòu)情況確定發(fā)行價(jià)格。

-股票發(fā)行：發(fā)行人按照確定的發(fā)行價(jià)格向投資者發(fā)行股票。

-股票上市：發(fā)行股票后，公司股票在證券交易所上市交易。

2.題目：解釋承銷團(tuán)在證券發(fā)行中的作用。

答案：承銷團(tuán)在證券發(fā)行中扮演著重要角色，其作用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

-承銷團(tuán)通過集合多家證券公司的力量，能夠提高證券發(fā)行的成功率。

-承銷團(tuán)能夠分散發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，降低發(fā)行人對(duì)單一承銷商的依賴。

-承銷團(tuán)通過廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)，能夠提高證券的知名度和市場(chǎng)影響力。

-承銷團(tuán)在發(fā)行過程中提供專業(yè)的咨詢和輔導(dǎo)，幫助發(fā)行人優(yōu)化發(fā)行方案。

-承銷團(tuán)通過市場(chǎng)調(diào)研和定價(jià)策略，幫助發(fā)行人實(shí)現(xiàn)股票的合理定價(jià)。

3.題目：說明債券發(fā)行中，信用評(píng)級(jí)對(duì)發(fā)行人和投資者的影響。

答案：在債券發(fā)行中，信用評(píng)級(jí)對(duì)發(fā)行人和投資者有著重要的影響：

-對(duì)發(fā)行人而言，良好的信用評(píng)級(jí)有助于降低發(fā)行成本，提高市場(chǎng)對(duì)債券的需求。

-信用評(píng)級(jí)有助于投資者評(píng)估債券的風(fēng)險(xiǎn)和收益，為投資者提供決策依據(jù)。

-信用評(píng)級(jí)是投資者投資決策的重要參考因素，有助于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。

-信用評(píng)級(jí)有助于提高發(fā)行人在資本市場(chǎng)的聲譽(yù)和信譽(yù)度。

-信用評(píng)級(jí)的變化可能影響債券的市場(chǎng)價(jià)格和流動(dòng)性。

五、論述題

題目：論述證券發(fā)行與承銷對(duì)證券市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響。

答案：證券發(fā)行與承銷是證券市場(chǎng)的重要組成部分，對(duì)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性具有顯著影響。以下是證券發(fā)行與承銷對(duì)證券市場(chǎng)穩(wěn)定性影響的幾個(gè)方面：

1.資金供求平衡：證券發(fā)行與承銷能夠調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的資金供求關(guān)系。通過發(fā)行新股和債券，公司可以籌集資金，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蚋纳平?jīng)營(yíng)狀況，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，投資者通過購(gòu)買新股和債券，實(shí)現(xiàn)資金的保值增值，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。

2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制：證券發(fā)行與承銷過程中的定價(jià)機(jī)制有助于發(fā)現(xiàn)證券的真實(shí)價(jià)值。在首次公開發(fā)行（IPO）中，承銷商通過路演、市場(chǎng)調(diào)研等方式，了解投資者對(duì)股票的需求和預(yù)期，從而確定合理的發(fā)行價(jià)格。這有助于維護(hù)證券市場(chǎng)的價(jià)格穩(wěn)定。

3.風(fēng)險(xiǎn)分散：證券發(fā)行與承銷有助于投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。通過投資不同行業(yè)、不同類型的證券，投資者可以降低單一投資的風(fēng)險(xiǎn)。此外，承銷團(tuán)在證券發(fā)行過程中，通過多個(gè)證券公司的參與，分散了發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

4.信息披露與監(jiān)管：證券發(fā)行與承銷要求發(fā)行人披露相關(guān)信息，提高市場(chǎng)透明度。這有助于監(jiān)管部門及時(shí)了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

5.優(yōu)化資源配置：證券發(fā)行與承銷有助于優(yōu)化資源配置。通過發(fā)行新股和債券，優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以籌集資金，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，投資者通過購(gòu)買證券，將資金投入到具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

6.市場(chǎng)穩(wěn)定性：證券發(fā)行與承銷有助于維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性。一方面，通過發(fā)行新股和債券，市場(chǎng)可以吸收新的資金，降低市場(chǎng)波動(dòng)性；另一方面，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的上市和融資，有助于提高市場(chǎng)整體質(zhì)量，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.參考答案：C

解析思路：IPO是指公司首次在證券交易所公開發(fā)行股票，是公司上市前的重要融資活動(dòng)，故A選項(xiàng)錯(cuò)誤。IPO后公司可能仍有增資擴(kuò)股的需求，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。IPO價(jià)格由發(fā)行人和承銷商根據(jù)市場(chǎng)情況和發(fā)行人的估值協(xié)商確定，故C選項(xiàng)正確。IPO的主要目的是為了籌集資金，而非滿足短期資金需求，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

2.參考答案：C

解析思路：債券承銷分為公募承銷和私募承銷，故A選項(xiàng)正確。債券承銷分為代銷和包銷，故B選項(xiàng)正確。代銷是指承銷商僅負(fù)責(zé)發(fā)行，不承擔(dān)未售出債券的風(fēng)險(xiǎn)，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。包銷是指承銷商負(fù)責(zé)全部債券的發(fā)行，并承擔(dān)未售出債券的風(fēng)險(xiǎn)，故D選項(xiàng)正確。

3.參考答案：C

解析思路：公開發(fā)行是指向不特定的投資者群體發(fā)行，故A選項(xiàng)正確。非公開發(fā)行是指向特定的投資者群體發(fā)行，如定向增發(fā)、配股等，故B選項(xiàng)正確。股票發(fā)行方式不僅包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行，還包括首次公開發(fā)行（IPO）和再融資，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)正確描述了股票發(fā)行方式。

4.參考答案：D

解析思路：債券發(fā)行價(jià)格通常高于或低于票面價(jià)值，取決于市場(chǎng)供求關(guān)系和債券的信用評(píng)級(jí)，故A、B、C選項(xiàng)都不正確。債券發(fā)行價(jià)格由市場(chǎng)供需關(guān)系決定，故D選項(xiàng)正確。

5.參考答案：A

解析思路：股票配售是指向現(xiàn)有股東發(fā)行新股，以保證現(xiàn)有股東在公司股份中的比例不變，故A選項(xiàng)正確。股票配售并非向公眾投資者發(fā)行，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。股票配售價(jià)格通常與市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格相同或略低，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。股票配售可能需要支付一定的手續(xù)費(fèi)，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.參考答案：ABCDE

解析思路：證券發(fā)行與承銷的主要參與方包括發(fā)行公司、投資者、證券公司、證券交易所和政府監(jiān)管部門，這些都是證券發(fā)行與承銷過程中不可或缺的參與者。

2.參考答案：ABCDE

解析思路：債券發(fā)行的條件包括發(fā)行人具備合法的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、符合國(guó)家法律法規(guī)、滿足發(fā)行人的資金需求、發(fā)行價(jià)格合理以及期限符合發(fā)行人的資金周轉(zhuǎn)周期。

3.參考答案：ACE

解析思路：股票發(fā)行定價(jià)的方法包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)法、成本法和預(yù)期收益法。價(jià)格發(fā)現(xiàn)法通過市場(chǎng)供需關(guān)系確定價(jià)格，成本法基于發(fā)行公司的成本和預(yù)期收益確定價(jià)格，預(yù)期收益法基于市場(chǎng)對(duì)未來收益的預(yù)期確定價(jià)格。

4.參考答案：ABCDE

解析思路：股票發(fā)行方式的特點(diǎn)包括公開發(fā)行提高公司知名度、非公開發(fā)行降低發(fā)行成本、首次公開發(fā)行籌集資金、再融資優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)以及非公開發(fā)行維護(hù)公司穩(wěn)定。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.參考答案：√

解析思路：證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)確實(shí)是指證券公司在證券市場(chǎng)發(fā)行、銷售證券的活動(dòng)。

2.參考答案：×