中級宏觀經(jīng)濟學徐現(xiàn)祥Lnsxuxx@84110495(O)4/13/20251課程簡介序論：宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象、國民經(jīng)濟核算和總供給總需求模型總供給經(jīng)濟增長、經(jīng)濟波動和總供給曲線的推導總需求IS-LM模型和總需求曲線的推導宏觀經(jīng)濟管理目標、政策、挑戰(zhàn)和績效微觀基礎消費和投資4/13/20252主要內(nèi)容投資在宏觀經(jīng)濟中的作用投資理論的發(fā)展對應章節(jié)第14章4/13/202531.0投資需求的基本兩個基本概念資本：積累的機器、設備、廠房以及其它耐用生產(chǎn)要素存量。投資：用來維持或增加經(jīng)濟中資本存量的流量。投資分類固定投資存貨投資（包括原料積累、半成品、庫存成品等）住宅投資（包括房屋維修和建造新房的開支）4/13/202541.0投資需求的基本概念總投資包括折舊，即用于替換因磨損等而需廢棄的資本的支出凈投資，即用于增加經(jīng)濟中資本存量的支出。投資需求假定直線折舊。其中,Igross、I、D和K分別是總投資、凈投資、折舊率和資本存量。資本積累方程4/13/202552.1投資的典型實事投資占GDP的比重比消費的低中國1952-2002年間消費與投資占GDP比重4/13/202562.2投資的典型實事投資波動大美國1959-2002年的投資與GDP中國1952-2002年的投資與GDP4/13/202572.3投資的典型實事（非住宅）固定資產(chǎn)投資最要緊美國1959-2002年間投資的構(gòu)成中國1952-2002年間投資的構(gòu)成4/13/202582.4投資的典型實事投資主要來自自有資金美國1970-1984年間資金來源中國1981-2002年間投資來源的構(gòu)成4/13/202592.5投資的典型實事投資率越高，經(jīng)濟體越富裕4/13/2025102.6小結(jié)投資典型事實小結(jié)投資所占比重不是很大，但波動大非住宅投資最要緊投資主要來自自由資金投資與經(jīng)濟體的富裕程度高度相關(guān)投資非常重要投資波動與經(jīng)濟波動密切相關(guān)投資是宏觀經(jīng)濟政策傳導的“橋梁”投資關(guān)系到經(jīng)濟體的長期增長4/13/2025113.0投資理論投資理論的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個階段古典投資理論新古典投資理論Q理論不可逆投資理論4/13/2025123.1投資理論－古典核心思路是最優(yōu)資本存量是多少？基本假定市場是競爭性市場企業(yè)租資本、雇傭勞動生產(chǎn)企業(yè)最求利潤最大化，資本和勞動的價格是產(chǎn)出價格單位化為1。4/13/2025133.2投資理論－古典資本需求函數(shù)當其他條件不變時，給定一個價格，就有一個最優(yōu)資本存量與之對應。如果產(chǎn)出增加將會怎樣變化？4/13/2025143.3投資理論－古典資本的價格由什么構(gòu)成？實際利率折舊率資本需求函數(shù)可以表示為4/13/2025153.3投資理論－古典投資需求函數(shù)可以表示為4/13/2025163.4投資模型－古典如何調(diào)整到最優(yōu)資本存量？加速度模型（TheAcceleratorModel）彈性加速度模型(theflexibleacceleratormodel)加速度模型由Clark提出，經(jīng)Samuelson發(fā)展通常是大于14/13/2025173.4投資模型－古典彈性加速度模型投資是否一步到位？由錢納里提出1918-1994經(jīng)濟含義當期的資本存量取決于過去的合意資本存量。4/13/2025184.1政府的稅收和投資補貼如何考察稅收和投資補貼對投資的影響？投資最優(yōu)資本存量如果稅收同時影響,K*不變投資補貼降低了，最優(yōu)資本存量增加。綜合分析（畫圖）4/13/2025195.1新古典投資理論核心思想：長期利潤最大化。是Jorgenson1933-4/13/2025205.2Q理論核心思想：強調(diào)股票價格與（物質(zhì)資本）投資之間的聯(lián)系。JamesTobin首次提出，Tobin’SQ1918-2002年1981年獲得諾貝爾經(jīng)濟學獎4/13/2025215.2Q理論Tobin’SQ定義：內(nèi)容：如果q>1,那么企業(yè)會增加投資如果q<1,那么即使面對資本損耗，企業(yè)也不會重置。理論解釋：企業(yè)股票價值等于企業(yè)未來所支付紅利的現(xiàn)值，所以q值就是單位資本未來紅利的現(xiàn)值。假定單位資本的未來邊際產(chǎn)出不變，則4/13/2025225.3不可逆投資大家有沒有聽過“鐵本”事件？資本易增不易減。許多投資都含有沉沒