第七章營運資金管理營運資金管理概述【知識點一】營運資金的基礎(chǔ)知識一、概念

營運資金是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。

營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債【提醒1】流動資產(chǎn)指可以在1年以內(nèi)或超過1年的一種的營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)；

具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點。

【提醒2】流動負(fù)債指需要在1年或者超過1年的一種營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。又稱短期負(fù)債，具有成本低、償還期短的特點。流動資產(chǎn)占用形態(tài)不一樣現(xiàn)金、以公允價值計量且變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所處的環(huán)節(jié)不一樣生產(chǎn)領(lǐng)域、流通領(lǐng)域以及其他領(lǐng)域中的流動資產(chǎn)流動負(fù)債應(yīng)付金額與否確定應(yīng)付金額確定的流動負(fù)債、應(yīng)付金額不確定的流動負(fù)債與否支付利息有息流動負(fù)債、無息流動負(fù)債流動負(fù)債的形成自然性流動負(fù)債不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負(fù)債；人為性流動負(fù)債由財務(wù)人員根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求狀況，通過人為安排所形成的流動負(fù)債二、特點與管理原則特點來源具有多樣性；數(shù)量具有波動性；周轉(zhuǎn)具有短期性；實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。管理原則滿足合理的資金需求；提高資金使用效率；節(jié)省資金使用成本；保持足夠的短期償債能力。

【提醒】必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務(wù)?！局R點二】營運資金管理方略一、流動資產(chǎn)的投資方略

（一）流動資產(chǎn)投資方略的類型

緊縮維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；高風(fēng)險、高收益。寬松維持高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率；低風(fēng)險、低收益。影響原因闡明權(quán)衡收益與風(fēng)險增長流動資產(chǎn)投資增長持有成本，減少收益性，提高資產(chǎn)流動性，減少短缺成本；減少流動資產(chǎn)投資減少持有成本，增長收益性，減少資產(chǎn)流動性，增長短缺成本。最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資應(yīng)當(dāng)是使流動資產(chǎn)的持有成本和短缺成本之和最低。管理者（收益性）和債權(quán)人（流動性）兩個方面。融資能力許多企業(yè)由于上市和短期借貸較困難，常采用緊縮的投資方略產(chǎn)業(yè)原因在銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，假如從額外銷售中獲得的利潤超過額外應(yīng)收賬款所增長的成本，寬松的信用政策也許為企業(yè)帶來更為可觀的收益影響企業(yè)政策的決策者運行經(jīng)理一般喜歡高水平的原材料，以便滿足生產(chǎn)所需；銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，并且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售；財務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動資產(chǎn)融資的成本最低二、流動資產(chǎn)的融資方略

【例】雪糕廠生產(chǎn)雪糕，受季節(jié)性影響，各個季節(jié)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量不一樣，資產(chǎn)投入也不一樣。冬季雪糕需求量少，需要投入的流動資產(chǎn)只要滿足企業(yè)長期最低需求即可，也就是永久性流動資產(chǎn)；夏季雪糕需求量大，在永久性流動資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，需要投入的流動資產(chǎn)要隨雪糕需求量而波動，也就是波動性流動資產(chǎn)。（一）期限匹配融資方略

長期融資＝非流動資產(chǎn)＋永久性流動資產(chǎn)短期融資＝波動性流動資產(chǎn)（二）保守融資方略

長期融資＞非流動資產(chǎn)＋永久性流動資產(chǎn)短期融資＜波動性流動資產(chǎn)（三）激進(jìn)融資方略

長期融資＜非流動資產(chǎn)＋永久性流動資產(chǎn)短期融資＞波動性流動資產(chǎn)第二節(jié)現(xiàn)金管理【知識點一】持有現(xiàn)金的動機

持有現(xiàn)金的三個動機交易性需求為了維持平常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額防止性需求企業(yè)需要維持一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險的程度；企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度；企業(yè)臨時融資的能力投機性需求企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金以抓住忽然出現(xiàn)的獲利機會。這種機會大都是一閃即逝的，企業(yè)若沒有用于投機的現(xiàn)金，就會錯過這一機會【提醒】企業(yè)的現(xiàn)金持有量一般不不小于三種需求下的現(xiàn)金持有量之和，由于為某一需求持有的現(xiàn)金可以用于滿足其他需求【知識點二】目的現(xiàn)金余額確實定一、成本模型

1.思緒：最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有成本最小化的持有量。

成本模型的公式：最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機會成本＋短缺成本）2.多種成本定義及與現(xiàn)金持有量的關(guān)系成本類別含義與現(xiàn)金持有量的關(guān)系機會成本持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益正有關(guān)管理成本持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用一般認(rèn)為是固定成本短缺成本現(xiàn)金持有量局限性而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)導(dǎo)致的損失負(fù)有關(guān)二、存貨模型

思緒：交易成本和機會成本之和最小的每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換量，就是最佳現(xiàn)金持有量。

C*應(yīng)當(dāng)滿足：機會成本=交易成本，

（C*/2）×K=（T/C*）×F，可知：

三、隨機模型（米勒－奧爾模型）

隨機模型思緒：企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一種現(xiàn)金持有量的控制范圍，制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。當(dāng)現(xiàn)金量到達(dá)控制上限（H）時，用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降到（R）。當(dāng)現(xiàn)金量降到控制下限（L）時，則拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升到（R）。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，便不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換，保持它們各自的既有存量。

【提醒】合用對象：現(xiàn)金流入、流出不穩(wěn)定狀況下確定現(xiàn)金最佳持有量。所有企業(yè)都合用，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守?！纠}】設(shè)某企業(yè)現(xiàn)金部經(jīng)理決定L值應(yīng)為10000元，估計企業(yè)現(xiàn)金流量原則差δ為1000元，持有現(xiàn)金的年機會成本為14%，換算為i值是0.00039，b＝150元。根據(jù)該模型，可求得：

H＝3×16607－2×10000＝29821（元）

該企業(yè)目的現(xiàn)金余額為16607元。若現(xiàn)金持有額到達(dá)29821元，則買進(jìn)13214元的證券；若現(xiàn)金持有額降至10000元，則賣出6607元的證券。H＝3×16607－2×10000＝29821（元）【知識點三】現(xiàn)金管理模式一、收支兩條線管理模式目的減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率；以實行收支兩條線為切入點，通過高效的價值化管理來提高企業(yè)效益。構(gòu)建資金流向設(shè)置兩個賬戶（收入戶和支出戶），收入進(jìn)收入戶，由企業(yè)資金管理部門（內(nèi)部銀行或財務(wù)結(jié)算中心）統(tǒng)一管理；支出須從支出戶裏支付，由收入戶劃撥而來，嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。資金流量保證所有收入的資金都進(jìn)入收入戶，加緊資金的結(jié)算速度，壓縮資金在結(jié)算環(huán)節(jié)的沉淀量；在調(diào)度環(huán)節(jié)上通過動態(tài)的現(xiàn)金流量預(yù)算和資金收支計劃實現(xiàn)對資金的精確調(diào)度；在支出環(huán)節(jié)上，根據(jù)“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從收入戶按照支出預(yù)算安排將資金定期劃撥到支出戶。資金流程①有關(guān)賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定；②收入資金管理與控制；③支出資金管理與控制；④資金內(nèi)部結(jié)算與信貸管理與控制；⑤收支兩條線的組織保障等。二、資金集中管理模式

司庫制度，一般都包括如下重要內(nèi)容：資金集中、內(nèi)部結(jié)算、融資管理、外匯管理、支付管理等。

【提醒】其中資金集中是基礎(chǔ)。統(tǒng)收統(tǒng)支模式特點：企業(yè)的一切現(xiàn)金收入都集中在集團(tuán)總部的財務(wù)部門，各分支機構(gòu)或子企業(yè)不單獨設(shè)置賬號，一切現(xiàn)金支出都通過集團(tuán)總部財務(wù)部門付出，現(xiàn)金收支的同意權(quán)高度集中。

有助于企業(yè)集團(tuán)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，減少資金成本。

不利于調(diào)動組員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響組員企業(yè)經(jīng)營的靈活性，以致減少整個集團(tuán)經(jīng)營活動和財務(wù)活動的效率撥付備用金模式集團(tuán)按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機構(gòu)或子企業(yè)備其使用的一定數(shù)額的現(xiàn)金。各分支機構(gòu)或子企業(yè)持有關(guān)支出憑證到集團(tuán)財務(wù)部門報銷以補足備用金結(jié)算中心模式企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部設(shè)置的，辦理內(nèi)部各組員現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的專門機構(gòu)內(nèi)部銀行模式將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內(nèi)部管理機制而建立起來的一種內(nèi)部資金管理機構(gòu)。內(nèi)部銀行一般具有三大職能：結(jié)算、融資信貸和監(jiān)督控制財務(wù)企業(yè)模式經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。其重要職責(zé)是開展集團(tuán)內(nèi)部資金集中結(jié)算，同步為集團(tuán)組員企業(yè)提供包括存貸款、融資租賃、擔(dān)保、信用鑒證、債券承銷、財務(wù)顧問等在內(nèi)的全方位金融服務(wù)【提醒】實質(zhì)上是集團(tuán)管理是集權(quán)還是分權(quán)管理體制的體現(xiàn)?！局R點四】現(xiàn)金收支平常管理一、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期經(jīng)營周期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝經(jīng)營周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

存貨周轉(zhuǎn)期＝存貨平均余額/每天的銷貨成本

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝應(yīng)收賬款平均余額/每天的銷貨收入

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝應(yīng)付賬款平均余額/每天的購貨成本

【提醒】假如要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從如下方面著手：加緊制造與銷售產(chǎn)成品來減少存貨周轉(zhuǎn)期；加速應(yīng)收賬款的回收來減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；減緩支付應(yīng)付賬款來延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。二、收款管理

1.收款成本

收款成本包括浮動期成本，管理收款系統(tǒng)的有關(guān)費用（例如銀行手續(xù)費）及第三方處理費用或清算有關(guān)費用。

2.收款浮動期

收款浮動期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔。有下列三種類型；

（1）郵寄浮動期：從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時間間隔。

（2）處理浮動期：是指支票的接受方處理支票或?qū)⒅贝嫒脬y行以收回現(xiàn)金所花的時間。

（3）結(jié)算浮動期：是指通過銀行系統(tǒng)進(jìn)行支票結(jié)算所需的時間。3.收款方式的改善

電子支付方式對比紙基（或稱紙質(zhì)）支付方式是一種改善。電子支付方式提供了如下好處：

（1）結(jié)算時間和資金可用性可以估計；

（2）向任何一種賬戶或任何金融機構(gòu)的支付具有靈活性，不受人工干擾；

（3）客戶的匯款信息可與支付同步傳送，更輕易更新應(yīng)收賬款；

（4）減少或消除了收款浮動期，減少了收款成本，收款過程更輕易控制，并且提高了預(yù)測精度。三、付款管理

重要任務(wù)是盡量延緩現(xiàn)金的支出時間（必須是合理合法的），早收晚付。

1.使用現(xiàn)金浮游量

現(xiàn)金浮游量是指由于企業(yè)提高收款效率和延長付款時間所產(chǎn)生的企業(yè)賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行賬戶上的企業(yè)存款余額之間的差額。

2.推遲應(yīng)付款的支付

3.匯票替代支票

4.改善員工工資支付模式

5.透支

6.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步

7.使用零余額賬戶

企業(yè)與銀行合作，保持一種主賬戶和一系列子賬戶。企業(yè)只在主賬戶保持一定的安全儲備，而在一系列子賬戶不需要保持安全儲備。當(dāng)某個子賬戶簽發(fā)的支票需要現(xiàn)金時，所需要的資金立即從主賬戶劃撥過來，從而使更多的現(xiàn)金可以用作他用。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理【知識點一】應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)知識一、功能

1.增長銷售

2.減少存貨

二、成本機會成本因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益管理成本調(diào)查顧客信用狀況的費用、搜集多種信息的費用、賬簿的記錄費用、收賬費用等壞賬成本債務(wù)人由于種種原因無力償還債務(wù)而發(fā)生的損失三、管理目的

1.發(fā)生原因：商業(yè)競爭、銷售和收款的時間差距。

2.管理的目的是求得利潤。

公式：利潤=收入-成本費用

鑒定：增長的收益不小于增長的成本，可行?！局R點二】信用政策確實定一、有關(guān)概念

信用原則：是指信用申請者獲得企業(yè)提供信用所必須到達(dá)的最低信用水平，一般以預(yù)期的壞賬損失率作為鑒別原則?！咎嵝选考偃缙髽I(yè)執(zhí)行的信用原則過于嚴(yán)格，也許會減少對符合可接受信用風(fēng)險原則客戶的賒銷額，減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款的機會成本，因此會限制企業(yè)的銷售機會。假如企業(yè)執(zhí)行的信用原則過于寬松，也許會對不符合可接受信用風(fēng)險原則的客戶提供賒銷，因此會增長隨即還款的風(fēng)險并增長應(yīng)收賬款的管理成本與壞賬成本。表達(dá)措施舉例：1/10，n/20信用條件銷貨企業(yè)規(guī)定賒購客戶支付貨款的條件，由信用期間、折扣期限和現(xiàn)金折扣三個要素構(gòu)成。信用期間企業(yè)容許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)予以顧客的付款期間。折扣條件包括現(xiàn)金折扣和折扣期，其中，現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。二、信用原則確實定

（一）5C信用評價系統(tǒng)品質(zhì)個人申請人或企業(yè)申請人管理者的誠實和正直體現(xiàn)。品質(zhì)反應(yīng)了個人或企業(yè)在過去的還款中所體現(xiàn)的還款意圖和愿望能力經(jīng)營能力，分析生產(chǎn)經(jīng)營能力及獲利狀況資本假如企業(yè)或個人目前的現(xiàn)金流局限性以還債，他們在短期和長期內(nèi)可供使用的財務(wù)資源抵押當(dāng)企業(yè)或個人不能滿足還款條款時，可以用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物條件影響申請者還款能力和還款意愿的經(jīng)濟環(huán)境（二）信用的定量分析

企業(yè)進(jìn)行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務(wù)報表開始。一般使用比率分析法評價顧客的財務(wù)狀況?？己酥笜?biāo)類別經(jīng)典指標(biāo)流動性和營運資本比率流動比率、速動比率以及現(xiàn)金對負(fù)債總額比率債務(wù)管理和支付比率利息保障倍數(shù)、長期債務(wù)對資本比率、帶息債務(wù)對資產(chǎn)總額比率，以及負(fù)債總額對資產(chǎn)總額比率盈利能力指標(biāo)銷售回報率、總資產(chǎn)回報率和凈資產(chǎn)收益率三、信用政策的選擇

本質(zhì)：收益與成本的博弈。

波及到信用期間和折扣條件兩個方面。1.信用期間2.折扣條件

（一）信用期間

【原因一】延長信用期：會使銷售額增長，產(chǎn)生有利影響；應(yīng)收賬款、收賬費用和壞賬損失增長，會產(chǎn)生不利影響。

【結(jié)論】目前不小于後者時，可以延長信用期，否則不適宜延長。假如縮短信用期，狀況與此相反。（1）收益（延長信用期間的收益）收益的增長

＝銷售量的增長×單位邊際奉獻(xiàn)

＝銷售量的增長×（單價－單位變動成本）

【提醒】假如突破了固定成本的有關(guān)范圍，此時需要考慮固定成本的增長問題。在計算信用成本稅前收益的時候，需要扣除增長的固定成本。（2）應(yīng)收賬款的機會成本

應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息＝應(yīng)收賬款占用資金×資本成本

應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率

應(yīng)收賬款平均余額＝曰銷售額×平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息

＝曰銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本

應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增長

＝新信用政策占用資金的應(yīng)計利息－原信用政策占用資金的應(yīng)計利息【提醒1】賒銷業(yè)務(wù)所需的資金，是應(yīng)收賬款平均余額中的變動成本部分，由于應(yīng)收賬款中包括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在有關(guān)的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是不變的（與決策無關(guān)），利潤沒有占用企業(yè)的資金，只有應(yīng)收賬款中的變動成本才占用企業(yè)資金。

【提醒2】平均收現(xiàn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）確實定：假如題中沒有給出平均收現(xiàn)期，沒有現(xiàn)金折扣條件的狀況下，以信用期作為平均收現(xiàn)期；有現(xiàn)金折扣條件的狀況下，則用加權(quán)平均數(shù)作為平均收賬天數(shù)。

【提醒3】曰銷售額確實定：用未扣除現(xiàn)金折扣的年賒銷額除以一年的天數(shù)得到。即不考慮現(xiàn)金折扣原因。（3）管理成本及收賬費用

企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而花費的開支。

包括對客戶的信用狀況調(diào)查費用、收賬費用和其他費用。

（4）壞賬成本

應(yīng)收賬款基于商業(yè)信用而產(chǎn)生，存在無法收回的也許性，由此而給應(yīng)收賬款持有企業(yè)帶來的損失，即為壞賬成本。

壞賬成本＝賒銷額×估計壞賬損失率（5）存貨占用資金應(yīng)計利息增長

存貨占用資金應(yīng)計利息增長＝存貨增長量×單位變動成本×資金成本

（6）應(yīng)付賬款增長導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少（增長成本的抵減項）

應(yīng)付賬款增長導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少＝應(yīng)付賬款平均余額增長×資金成本（二）折扣條件

【原因二】不一樣的信用政策，現(xiàn)金折扣不一樣，成本也不一樣。

現(xiàn)金折扣的重要目的在于吸引顧客為享有優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。此外，現(xiàn)金折扣也能招攬某些視折扣為減價發(fā)售的顧客前來購貨，借此擴大銷售量。

現(xiàn)金折扣成本增長

＝新的銷售水平×享有現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率－舊的銷售水平×享有現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率【知識點三】應(yīng)收賬款的監(jiān)控一、應(yīng)收賬款的監(jiān)控

實行信用政策時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)監(jiān)督和控制每一筆應(yīng)收賬款和應(yīng)收賬款總額。（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

平均逾期天數(shù)＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－平均信用期天數(shù)（二）賬齡分析表

賬齡分析表將應(yīng)收賬款劃分為未到信用期的應(yīng)收賬款和以30天為間隔的逾期應(yīng)收賬款，這是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的此外一種措施。

賬齡分析法可以確定逾期應(yīng)收賬款，伴隨逾期時間的增長，應(yīng)收賬款收回的也許性變小。信用期為30天，賬齡分析表反應(yīng)出30%的應(yīng)收賬款為逾期賬款。賬齡（天）應(yīng)收賬款金額（元）占應(yīng)收賬款的比例（%）0－3017500007031－603750001561－902500001091以上1250005合計2500000100【提醒】當(dāng)各個月之間的銷售額變化很大時，賬齡分析表和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)都也許發(fā)出類似的錯誤信號。（三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式

1.應(yīng)收賬款賬戶余額：反應(yīng)一定期間（如一種月）的賒銷額，在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨即的各月仍未償還的比例。

2.用途：進(jìn)行應(yīng)收賬款金額水平的計劃，衡量應(yīng)收賬款的收賬效率以及預(yù)測未來的現(xiàn)金流?！咎嵝选科髽I(yè)收款的歷史決定了其正常的應(yīng)收賬款余額的模式。（四）ABC分析法

ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點、照顧一般”的管理措施，又稱重點管理法。它是將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊，然後分別采用不一樣的收賬方略的一種措施。

A類：逾期金額比重大,占客戶數(shù)量的比例低

C類：逾期金額比重小,占客戶數(shù)量的比例高

B類：介于AC之間

對這三類不一樣的客戶，應(yīng)采用不一樣的收款方略。

例如，對A類客戶，可以發(fā)出措辭較為嚴(yán)厲的信件催收，或派專人催收，或委托收款代理機構(gòu)處理，甚至可通過法律處理；對B類客戶則可以多發(fā)幾封信函催收，或打電話催收；對C類客戶只需要發(fā)出告知其付款的信函即可。二、應(yīng)收賬款平常管理

（一）調(diào)查客戶信用

定義：信用調(diào)查是指搜集和整頓反應(yīng)客戶信用狀況的有關(guān)資料的工作。是企業(yè)應(yīng)收賬款平常管理的基礎(chǔ)，是對的評價客戶信用的前提條件。直接調(diào)查調(diào)查人員通過與被調(diào)查單位進(jìn)行直接接觸，通過當(dāng)面采訪、問詢、觀看等方式獲取信用資料的一種措施間接調(diào)查以被調(diào)查單位以及其他單位保留的有關(guān)原始記錄和核算資料為基礎(chǔ)，通過加工整頓獲得被調(diào)查單位信用資料的一種措施（二）評估客戶信用含義采用“5C”系統(tǒng)來評價，并對客戶信用進(jìn)行等級劃分兩種信用等級三類九等分為AAA（最優(yōu)）、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C九等三級制分為AAA、AA、A三個信用等級（三）應(yīng)收賬款保理

保付代理的簡稱，是指保理商與債權(quán)人簽訂協(xié)議，轉(zhuǎn)讓其對應(yīng)收賬款的部分或所有權(quán)利與義務(wù)，并收取一定費用的過程。賣“應(yīng)收賬款”！分類原則類別含義有無追索權(quán)有追索權(quán)保理（非買斷型）指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金後，假如購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商規(guī)定償還預(yù)付的貨幣資金無追索權(quán)保理（買斷型）指保理商將銷售協(xié)議完全買斷，并承擔(dān)所有的收款風(fēng)險保理與否讓告知購貨商明保理指保理商和供應(yīng)商需要將銷售協(xié)議被轉(zhuǎn)讓的狀況告知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨商之間的三方協(xié)議暗保理指供應(yīng)商為了防止讓客戶懂得自已因流動資金局限性而轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款，并不將債權(quán)轉(zhuǎn)讓狀況告知客戶，貨款到期時仍由銷售商出面催款，再向銀行償還借款保理與否提前預(yù)付款折扣（融資）保理在銷售協(xié)議到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過所有協(xié)議額的70～90%到期保理保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款與否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款應(yīng)收賬款保理作用：

①融資功能；

②減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理承擔(dān)；

【提醒】企業(yè)把應(yīng)收賬款讓與專門的保理商進(jìn)行管理，使企業(yè)從應(yīng)收賬款的管理之中解脫出來，使企業(yè)減輕財務(wù)管理承擔(dān)，提高財務(wù)管理效率。

③減少壞賬損失、減少經(jīng)營風(fēng)險；

④改善企業(yè)的財務(wù)構(gòu)造。

【提醒】應(yīng)收賬款與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換，增強了企業(yè)資產(chǎn)的流動性，提高了企業(yè)的債務(wù)清償能力。第四節(jié)存貨管理【知識點一】存貨的管理目的及成本一、存貨管理的目的

1.保證生產(chǎn)正常進(jìn)行；

2.有助于銷售；

3.便于維持均衡生產(chǎn)，減少產(chǎn)品成本；

4.減少存貨獲得成本；

5.防止意外事件的發(fā)生。二、存貨的成本

（1）獲得成本是指為獲得某種存貨而支出的成本，一般用TCa來表達(dá)，分為訂貨固定成本和訂貨變動成本。

（2）儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計的利息、倉庫費用、保險費用、存貨破損和變質(zhì)損失等，一般用TCc來表達(dá)，分為變動儲存成本和固定儲存成本。

（3）缺貨成本指由于材料供應(yīng)中斷導(dǎo)致的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨導(dǎo)致的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失及導(dǎo)致的商譽損失等。假如生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料處理庫存材料中斷之急，那么缺貨成本體現(xiàn)為緊急額外購入成本。缺貨成本用TCs表達(dá)。

（4）假如以TC來表達(dá)儲備存貨的總成本，它的計算公式為：

TC＝TCa+TCc+TCs企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨總成本TC值最小。

【知識點二】最優(yōu)存貨量確實定一、經(jīng)濟訂貨基本模型

1.假設(shè)：

（1）存貨總需求量是已知常數(shù)（D已知）；

（2）訂貨提前期是常數(shù)；

（3）貨品是一次性入庫（不存在陸續(xù)供應(yīng)的狀況）；

（4）單位貨品成本為常數(shù)，無批量折扣（單價一定）；

（5）庫存儲存成本與庫存水平呈線性關(guān)系（單位儲存變動成本一定）；

（6）貨品是一種獨立需求的物品，不受其他貨品影響；

（7）不容許缺貨，即無缺貨成本。2.經(jīng)濟訂貨批量：可以使存貨的有關(guān)總成本到達(dá)最低點的進(jìn)貨數(shù)量

（1）有關(guān)成本包括變動訂貨成本和變動儲存成本。無關(guān)成本包括購置成本、固定訂貨成本、固定儲存成本和缺貨成本。

【結(jié)論】企業(yè)存貨的最優(yōu)化，就是使企業(yè)存貨有關(guān)總成本最小。（2）有關(guān)總成本

min（存貨總成本）＝min（變動訂貨成本＋變動儲存成本）

變動訂貨成本＝年訂貨次數(shù)×每次訂貨成本＝（D/Q）×K

變動儲存成本＝年平均庫存量×單位變動儲存成本＝（Q/2）×Kc（3）經(jīng)濟訂貨批量

（D/Q）×K＝（Q/2）×Kc

【提醒】這裏的最小存貨成本，應(yīng)理解為最小的有關(guān)存貨成本，不包括不有關(guān)成本。二、經(jīng)濟訂貨基本模型的擴展

（一）再訂貨點

R＝L×d

【提醒】訂貨提前期對經(jīng)濟訂貨量并無影響，每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時間等與瞬時補充相似。（二）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型

假設(shè)每批訂貨數(shù)為Q，每曰送貨量為P，則該批貨所有送達(dá)所需曰數(shù)即送貨期為：

送貨期＝Q/P假設(shè)每曰耗用量為d，則送貨期內(nèi)的所有耗用量為：

送貨期耗用量＝Q/P×d

存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨量公式為:

將這一公式代入TC（Q）公式，可得出存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟訂貨量有關(guān)總成本公式為：

三、保險儲備

1.含義：在交貨期內(nèi)，假如對存貨的需求量很大，或交貨時間由于某種原因被延誤，企業(yè)也許發(fā)生缺貨。為防止存貨中斷，再訂貨點應(yīng)等于交貨期內(nèi)的估計需求與保險儲備之和。即：

再訂貨點＝估計交貨期內(nèi)的需求＋保險儲備

2.決策原理：最佳的保險儲備應(yīng)當(dāng)是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和到達(dá)最低：

保險儲備的儲存成本＝保險儲備×單位變動儲存成本

缺貨成本＝一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失

有關(guān)總成本＝保險儲備的儲存成本＋缺貨損失【知識點三】存貨的控制系統(tǒng)一、ABC控制系統(tǒng)

ABC控制系統(tǒng)就是把企業(yè)種類繁多的存貨，根據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等原則分為三大類。類別性質(zhì)品種數(shù)量比價值比管理措施A高價值10%～15%50%～70%重點控制、嚴(yán)格管理B中等價值20%～25%15%～20%重視程度依次減少，采用一般管理C低價值60%～70%10%～35%二、適時制庫存控制系統(tǒng)

制造企業(yè)事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好：只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時，供應(yīng)商才會將原料或零件送來；而每當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來就被客戶拉走。零庫存管理，看板管理系統(tǒng)長處：庫存持有水平大大下降，提高企業(yè)運行管理效率。

規(guī)定：穩(wěn)定而原則的生產(chǎn)程序以及誠信的供應(yīng)商。第五節(jié)流動負(fù)債管理【知識點一】短期借款一、信用條件

（一）信貸額度

借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額。

【注意】銀行并不承擔(dān)必須貸款的義務(wù)。

（二）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議

銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。

企業(yè)一般要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費用。（三）賠償性余額

銀行規(guī)定借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例（一般為10%-20%）計算的最低存款余額。

對借款企業(yè)來說，賠償性余額則提高了借款的實際利率。（四）借款抵押

銀行根據(jù)抵押品面值的30%~90%發(fā)放貸款，詳細(xì)比例取決于抵押品的變現(xiàn)能力和銀行對風(fēng)險的態(tài)度。

（五）償還條件

有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、每季）等額償還。企業(yè)但愿前者，而銀行但愿後者。二、短期借款的成本

短期借款的成本包括利息、手續(xù)費等。

（一）收款法

借款到期時向銀行支付利息，貸款實際利率就是名義利率。

【總結(jié)】利隨本清。（二）貼現(xiàn)法

貼現(xiàn)法又稱折價法，銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還所有本金，從而提高了貸款的實際利率。

【總結(jié)】利息先從本金拿，本金償還全額計。（三）加息法

銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取措施。承擔(dān)的實際利率高于名義利率大概1倍。

【知識點二】短期融資券一、有關(guān)規(guī)定

1.發(fā)行人為非金融企業(yè)。

2.發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。

3.由符合條件的金融機構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售融資券，發(fā)行融資券募集的資金用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

4.融資券采用實名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任企業(yè)（簡稱中央結(jié)算企業(yè)）登記托管，中央結(jié)算企業(yè)負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù)。

5.債務(wù)融資工具發(fā)行利率、發(fā)行價格和所涉費率以市場化方式確定，任何商業(yè)機構(gòu)不得以欺詐、操縱市場等行為獲取不合法利益。二、種類發(fā)行人金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資