第四章投資項(xiàng)目可行性研究第一節(jié)項(xiàng)目建設(shè)程序與管理一、建設(shè)項(xiàng)目概述1、項(xiàng)目：指一系列獨(dú)特的、復(fù)雜的并相互關(guān)聯(lián)的活動(dòng)，這些活動(dòng)有著一個(gè)明確的目標(biāo)或目的，必須在特定的時(shí)間、預(yù)算、資源限定內(nèi)，依據(jù)規(guī)范完成。2、投資項(xiàng)目條件及特點(diǎn)：3、項(xiàng)目分類(lèi)：①基本建設(shè)項(xiàng)目②更新改造項(xiàng)目二、項(xiàng)目的建設(shè)程序機(jī)會(huì)研究初步可行性研究詳細(xì)可行性研究項(xiàng)目論證評(píng)價(jià)工程設(shè)計(jì)談判簽約施工安排批量投產(chǎn)試運(yùn)行驗(yàn)收項(xiàng)目后評(píng)估投資前期生產(chǎn)時(shí)期投資時(shí)期三、項(xiàng)目管理

1、項(xiàng)目管理概念是指項(xiàng)目管理者按照客觀規(guī)律的要求，在有限的資源條件下，運(yùn)用系統(tǒng)工程的觀點(diǎn)、理論和方法，對(duì)項(xiàng)目涉及的全部工作進(jìn)行管理，即從投資項(xiàng)目的決策到實(shí)施全過(guò)程計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)、控制和總結(jié)評(píng)價(jià)。

2、項(xiàng)目管理的基本內(nèi)容項(xiàng)目建設(shè)的程序或周期規(guī)律；項(xiàng)目評(píng)價(jià)及決策的理論和方法；項(xiàng)目管理的組織結(jié)構(gòu)形式與項(xiàng)目管理；項(xiàng)目實(shí)施中的指揮、協(xié)調(diào)、項(xiàng)目的招標(biāo)投標(biāo)管理、合同管理；項(xiàng)目投資控制、進(jìn)度控制、質(zhì)量控制等；項(xiàng)目的竣工驗(yàn)收與后評(píng)價(jià)。第二節(jié)可行性研究報(bào)告的編制一、可行性研究的概念任務(wù)：1、必要性2、可能性3、有效性4、合理性二、可行性研究的作用1、作為經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目投資決策和編制設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)的依據(jù)。2、作為籌集資金向銀行申請(qǐng)貸款的依據(jù)。3、作為項(xiàng)目主管部門(mén)商談合同，簽訂協(xié)議的依據(jù)。4、作為項(xiàng)目進(jìn)行工程設(shè)計(jì)、設(shè)備訂貨、施工準(zhǔn)備等基本建設(shè)前期工作的依據(jù)。5、作為項(xiàng)目采用新技術(shù)、新設(shè)備研制計(jì)劃工業(yè)性試驗(yàn)的依據(jù)。6、作為環(huán)保部門(mén)審查項(xiàng)目對(duì)環(huán)境影響的依據(jù)；也作為向建設(shè)項(xiàng)目所在政府和規(guī)劃部門(mén)申請(qǐng)建設(shè)執(zhí)照的依據(jù)。三、可行性研究的階段1、機(jī)會(huì)研究階段2、初步可行性研究階段3、詳細(xì)可行性研究階段4、評(píng)價(jià)報(bào)告階段四、可行性研究的主要內(nèi)容1、總論2、市場(chǎng)前景及擬建規(guī)模3、資源、原材料、燃料、能源及公用設(shè)施4、工藝技術(shù)和設(shè)備的選擇5、建廠條件和場(chǎng)址方案6、環(huán)境保護(hù)7、生產(chǎn)組織、勞動(dòng)定員和員工培訓(xùn)8、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃9、投資和成本估算與資金籌措10、工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)11、工程項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)12、總結(jié)與建議投資構(gòu)想可行方案投資計(jì)劃技術(shù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境法律第三節(jié)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)目標(biāo)市場(chǎng)的確認(rèn)進(jìn)行市場(chǎng)環(huán)境分析設(shè)計(jì)研究方案進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查分析市場(chǎng)現(xiàn)狀分析未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)項(xiàng)目產(chǎn)品滲透力市場(chǎng)總供求現(xiàn)狀市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力分析法項(xiàng)市目占產(chǎn)有品場(chǎng)率預(yù)需測(cè)求市總場(chǎng)量產(chǎn)品壽命周期選擇市場(chǎng)預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)項(xiàng)目產(chǎn)品銷(xiāo)售量求算市場(chǎng)銷(xiāo)售率項(xiàng)目產(chǎn)品綱領(lǐng)特爾非法歷史類(lèi)推法時(shí)間序列法普及率法經(jīng)濟(jì)模型法因果分析法生長(zhǎng)曲線法消費(fèi)水平法第四節(jié)項(xiàng)目規(guī)模選擇一、影響生產(chǎn)規(guī)模選擇的主要因素1、市場(chǎng)需求2、各工業(yè)部門(mén)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)3、資源、資金、設(shè)備制造能力等的供應(yīng)可能性4、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求5、投資主體風(fēng)險(xiǎn)承受能力二、合理規(guī)模的選擇1、定性分析2、定量分析①最小規(guī)模確定： Q0=F/(P-V)②其實(shí)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定：Q0=(F+α·M)/(P-V)③最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定:第五節(jié)技術(shù)選擇一、工藝流程的選擇二、確定工藝路線的因素三、主要設(shè)備的選擇四、合理布置總平面五、技術(shù)選擇中的環(huán)境制約第六節(jié)廠址選擇一、廠址選擇的原則二、建廠地點(diǎn)選擇的步驟三、廠址選擇的方法四、案例第七節(jié)籌資決策一、籌資渠道

1、吸引直接投資

2、發(fā)行股票

3、企業(yè)保留盈余資金

4、發(fā)行債券

5、借款

6、租賃籌資二、制約籌資決策的主要因素

1、擬建項(xiàng)目規(guī)模2、擬建項(xiàng)目的建設(shè)速度3、控制權(quán)

4、資金結(jié)構(gòu)5、資金成本三、資金成本

1、借款2、債券3、股票4、保留盈余資金成本四、資金結(jié)構(gòu)與籌資決策設(shè)K------自有資金

L------貸款

R-------全部投資收益率

RL-----貸款利率

RK-------自有資金收益率由投資收益率公式得：財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)：當(dāng)R>RL時(shí)，RK>R；R<RL時(shí)，RK<R。資金構(gòu)成比：L/K債務(wù)比：L/(K+L)資金構(gòu)成比=債務(wù)比/（1-債務(wù)比）例：某項(xiàng)工程有三種方案，全投資收益率分別為6%，10%，15%，貸款利息率10%，是比較債務(wù)比為0（不借債），0.5，0.8時(shí)得自有資金收益率。解：債務(wù)比方案L/(K+L)=0(L/K=0)L/(K+L)=0.5(L/K=1)L/(K+L)=0.8(L/K=4)A(R=6%)B(R=10%)C(R=15%)對(duì)于A方案，若全部投資為自有資金20萬(wàn)元，則可獲利1.2萬(wàn)元；若自有資金和貸款各為20萬(wàn)元，則獲利2.4-2=0.4萬(wàn)元；若自有資金20萬(wàn)元，貸款80萬(wàn)元，則獲利6-8=-2萬(wàn)元。顯然，當(dāng)R<RL時(shí)，企業(yè)不宜貸款。對(duì)于C方案，若全部投資為自有資金20萬(wàn)元，則可獲利3萬(wàn)元；若自有資金和貸款各為20萬(wàn)元，則獲利6-2=4萬(wàn)元；若自有資金20萬(wàn)元，貸款80萬(wàn)元，則獲利15-8=7萬(wàn)元。顯然，當(dāng)R>RL時(shí)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)貸款越多越有利。對(duì)于B方案則沒(méi)有影響。6% 2% -10%10%10% 10%15%20% 35%第八節(jié)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的任務(wù)、方法1、定義：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是按所實(shí)行的財(cái)政制度從財(cái)務(wù)的角度分析計(jì)算項(xiàng)目的效益、費(fèi)用、盈利狀況及借貸款償還能力，以考查項(xiàng)目本身的財(cái)務(wù)可行性。2、任務(wù)：①?gòu)钠髽I(yè)或項(xiàng)目角度出發(fā)，判斷企業(yè)投資所獲得的實(shí)際利益。

②為企業(yè)制定資金規(guī)劃。③為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國(guó)家利益提供依據(jù)。3、方法：①全投資評(píng)價(jià)②自有資金評(píng)價(jià)二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要步驟和內(nèi)容1、進(jìn)行評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)準(zhǔn)備。2、編制分析財(cái)務(wù)報(bào)表。3、計(jì)算財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)。4、進(jìn)行不確定性分析。5、提出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論。三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的一些指標(biāo)1、項(xiàng)目盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、凈年值、動(dòng)態(tài)投資回收期2、項(xiàng)目清償能力分析資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)合計(jì)）×100%流動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額）×100%應(yīng)大于200%

速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)總額-存活）×100%/流動(dòng)負(fù)債總額應(yīng)接近100%3、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表全投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表、損益表、資金來(lái)源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表及外匯平衡表。四、資金平衡項(xiàng)目的資金安排有兩個(gè)任務(wù)：1、滿足項(xiàng)目實(shí)施與運(yùn)轉(zhuǎn)的需要，保證項(xiàng)目壽命期內(nèi)資金運(yùn)行的可行性。2、要尋求較好的資金分期投入和項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃，以提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果。五、債務(wù)償還第九節(jié)投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)：是根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)和社會(huì)需要，運(yùn)用社會(huì)費(fèi)用效益分析法，采用影子價(jià)格、影子匯率、影子工資和社會(huì)折現(xiàn)率等國(guó)家參數(shù)，計(jì)算和分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價(jià)（費(fèi)用）與項(xiàng)目為國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)（效益），評(píng)估項(xiàng)目在宏觀經(jīng)濟(jì)上的合理性。一、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的差別1、評(píng)價(jià)目標(biāo)和角度不同2、評(píng)價(jià)范圍不同3、效用與費(fèi)用的界定原則不同4、計(jì)算基礎(chǔ)不同5、評(píng)價(jià)的內(nèi)容和方法不同二、兩者關(guān)系及評(píng)價(jià)結(jié)論的處理1、企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)2、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的前提第十節(jié)建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)一、建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的含義

1、建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的含義在項(xiàng)目建設(shè)完成并投入生產(chǎn)一段時(shí)間后對(duì)項(xiàng)目的準(zhǔn)備、立項(xiàng)決策、設(shè)計(jì)施工、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益等進(jìn)行全面而系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)，從而判別項(xiàng)目預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度的一種評(píng)價(jià)方法。

2、建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的特點(diǎn)現(xiàn)實(shí)性、全面性、反饋性、合作性

3、建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的方法二、建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)與前評(píng)價(jià)的區(qū)別

1、評(píng)價(jià)的主題不同

2、在建設(shè)過(guò)程中所處的階段不同

3、評(píng)價(jià)的依據(jù)不同

4、評(píng)價(jià)的內(nèi)容不同

5、在決策中的作用不同三、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)主要內(nèi)容

1、項(xiàng)目建設(shè)必要性的后評(píng)價(jià)；

2、項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件的后評(píng)價(jià)；

3、項(xiàng)目技術(shù)方案的后評(píng)價(jià)；

4、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)；

5、項(xiàng)目影響后評(píng)價(jià)。第十節(jié)項(xiàng)目可行性分析案例案例一：工業(yè)技術(shù)引進(jìn)項(xiàng)目可行性研究案例（146頁(yè)）案例二：合資經(jīng)營(yíng)商業(yè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)案例（154頁(yè)）9、青少年是一個(gè)美好而又是一去不可再得的時(shí)期，是將來(lái)一切光明和幸福的開(kāi)端。。4月-254月-25Tuesday,April29,202510、人的志向通常和他們的能力成正比例。10:54:5410:54:5410:544/29/202510:54:54AM11、夫?qū)W須志也，才須學(xué)也，非學(xué)無(wú)以廣才，非志無(wú)以成學(xué)。4月-2510:54:5410:54Apr-2529-Apr-2512、越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。10:54:5410:54:5410:54Tuesday,April29,202513、志不立，天下無(wú)可成之事。4月-254月-2510:54:5410:54:54April29,202514、古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有堅(jiān)忍不拔之志。29四月202510:54:54上午