第九章貨幣供給第一節(jié)貨幣供給機(jī)制一、貨幣供給的含義貨幣供給可以從靜態(tài)和動態(tài)兩個角度來考察和理解。靜態(tài)的貨幣供給是一個存量的概念，人們往往稱之為貨幣供給量，它是一個國家在一定時點(diǎn)上流通的貨幣總量。動態(tài)的貨幣供給則是指貨幣供給主體，即現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的銀行向貨幣需求的主體提供貨幣的整個過程。理解貨幣供給的含義應(yīng)從以下幾個方面入手：（１）貨幣供給的主體（２）貨幣供給的客體（３）貨幣的供給過程二、存款貨幣的創(chuàng)造機(jī)制（一）原始存款與派生存款原始存款是銀行吸收的客戶以現(xiàn)金形式存入商業(yè)銀行的直接存款以及商業(yè)銀行對中央銀行的負(fù)債余額。派生存款是指由銀行貸款通過轉(zhuǎn)賬創(chuàng)造出來的存款。原始存款是創(chuàng)造派生存款的基礎(chǔ)。（二）創(chuàng)造派生存款的前提條件商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款需要具備兩個基本條件：1、部分準(zhǔn)備金制度2、非現(xiàn)金結(jié)算（三）存款貨幣的創(chuàng)造過程三、中央銀行宏觀調(diào)控下貨幣供給量的確定在貨幣供給過程中，商業(yè)銀行和中央銀行分別發(fā)揮不同的作用。整個貨幣的供給是由中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣，在貨幣乘數(shù)的作用下，通過商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造，然后向社會經(jīng)濟(jì)提供包括現(xiàn)金、存款在內(nèi)的各種不同層次的貨幣。假設(shè)貨幣供給量為M，基礎(chǔ)貨幣為B，貨幣乘數(shù)為m，則用公式表示三者的關(guān)系為：M＝m×B（一）基礎(chǔ)貨幣1、基礎(chǔ)貨幣的含義基礎(chǔ)貨幣又稱強(qiáng)力貨幣或高能貨幣，是指具有使貨幣供給總量倍數(shù)擴(kuò)張或收縮能力的貨幣。它表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債，是中央銀行投放并直接控制的貨幣。它由兩部分構(gòu)成：一是商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金（包括商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金和商業(yè)銀行存放于中央銀行的存款）；二是流通于銀行體系外而

被社會公眾持有的現(xiàn)金，即通常所說“通貨”?；A(chǔ)貨幣通常用公式表示為：

B＝R＋C式中：B為基礎(chǔ)貨幣；R為商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金；C為流通于銀行體系外而被社會公眾持有的現(xiàn)金2、影響基礎(chǔ)貨幣的因素（１）買賣政府債券（２）再貸款及再貼現(xiàn)（３）政府貸款或者透支（４）買賣黃金或外匯儲備（二）貨幣乘數(shù)1、貨幣乘數(shù)的含義貨幣乘數(shù)是指貨幣供給的擴(kuò)張（或收縮）倍數(shù)，也就是貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣的比值。2、影響貨幣乘數(shù)的因素一是法定存款準(zhǔn)備金率二是超額準(zhǔn)備金三是提現(xiàn)率（現(xiàn)金漏損率）3、貨幣乘數(shù)的計算考慮到影響貨幣乘數(shù)的因素，貨幣乘數(shù)的計算公式如下：式中：m為貨幣乘數(shù)；rd為活期存款的法定準(zhǔn)備金比率；rt為定期存款的法定準(zhǔn)備金比率；t為定期存款比率；e為超額準(zhǔn)備金率；c為提現(xiàn)率第二節(jié)貨幣供給模型一、簡單乘數(shù)的貨幣供給模型該模型以商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程為范例，以活期存款準(zhǔn)備金率（rd）、基礎(chǔ)貨幣（B）為限制因素，導(dǎo)出如下的模型：式中，僅是由活期存款準(zhǔn)備金率單個因素所決定的數(shù)值，故稱簡單乘數(shù)。二、弗里德曼—施瓦茲的貨幣供給模型弗里德曼（Ｍ．Ｆｒｉｅｄｍａｎ）和施瓦茲（Ａ．Ｊ．Ｓｃｈｗａｒｔｚ）關(guān)于貨幣供給量的決定因素的分析見于兩人合作完成的經(jīng)典巨著枟１８６７—１９６０年的美國貨幣史枠。他們將現(xiàn)代社會的貨幣劃分為兩種類型：一是貨幣當(dāng)局的負(fù)債，即通貨；二是商業(yè)銀行的負(fù)債，即銀行存款。貨幣供給模型為:貨幣乘數(shù)弗里德曼和施瓦茲通過實證研究得出，在決定貨幣供給存量的三個因素中起決定作用的是基礎(chǔ)貨幣（B）。他們認(rèn)為，中央銀行能絕對地控制基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量。商業(yè)銀行和公眾分別為滿足對存款準(zhǔn)備金或超額準(zhǔn)備金及通貨的需要，

必須競?cè)∮邢薜幕A(chǔ)貨幣。三、卡甘的貨幣供給模型卡甘的貨幣供給模型：卡甘認(rèn)為，中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣，而公眾和商業(yè)銀行則共同決定基礎(chǔ)貨幣為公眾持有和為銀行所持有的比例。公眾通過變手持通貨為銀行存款或變銀行存款為手持通貨來改變其基礎(chǔ)貨幣的持有額，而商業(yè)銀行體系則可通過貸款及投

資或收回貸款及投資來改變它所持有的基礎(chǔ)貨幣額。公眾的上述行為會改變通貨比率，而商業(yè)銀行體系的行為則改變準(zhǔn)備金比率。很明顯，當(dāng)公眾減少通貨持有額而相對增加銀行存款時，銀行準(zhǔn)備金就增加了。如果此時準(zhǔn)備金比率保持不變，則貨幣存量會增加。同樣，當(dāng)銀行貸款增加時，如果存款不變，準(zhǔn)備金就減少了，貨幣存量則增加了。四、喬頓的貨幣供給模型喬頓貨幣供給模型：我們經(jīng)常使用的喬頓貨幣乘數(shù)：由該模型可知，影響貨幣供給量的經(jīng)濟(jì)主體有三大類：（１）中央銀行。它負(fù)責(zé)貨幣的發(fā)行、制定和執(zhí)行國家的貨幣信用政策，實行金融管理和監(jiān)督，因而對M的變動發(fā)揮著巨大的作用。（２）商業(yè)銀行。作為存款貨幣的創(chuàng)造者，它既是中央銀行通貨負(fù)債的接受者，又是存款負(fù)債的發(fā)行者。商業(yè)銀行通過運(yùn)用吸收到的資金進(jìn)行貸款或投資活動，對一國貨幣供給規(guī)模的多倍增減有著決定性的影響。（３）非銀行公眾。他們對貨幣和其他

資產(chǎn)的需求和選擇也會對貨幣乘數(shù)（m）產(chǎn)生影響，進(jìn)而對M產(chǎn)生重要影響。

第十章貨幣均衡第一節(jié)貨幣均衡與經(jīng)濟(jì)均衡一、貨幣均衡概述（一）貨幣均衡的定義貨幣均衡（貨幣供求均衡），是指從某一時期來看，貨幣供給量與貨幣需求量在動態(tài)上保持一致，處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)。（二）理解貨幣均衡需要把握的幾個要點(diǎn)（１）貨幣均衡既包括總量的平衡也包括結(jié)構(gòu)上的平衡。（２）貨幣均衡是貨幣供求作用的一種狀態(tài)，是貨幣供給與貨幣需求的大體一致，而不是貨幣供給與貨幣需求在數(shù)量上的完全相等。（４）貨幣均衡在一定程度上反映了國民經(jīng)濟(jì)的總體平衡狀況。（三）貨幣均衡的標(biāo)志在市場經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的標(biāo)志主要體現(xiàn)在物價水平和利率水平上。1、物價水平2、利率水平二、貨幣均衡的實現(xiàn)條件在市場經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的實現(xiàn)需要具備以下三個條件：1、健全的市場機(jī)制2、發(fā)達(dá)、活躍的金融市場3、中央銀行健全的調(diào)控機(jī)制三、經(jīng)濟(jì)均衡的含義所謂國民經(jīng)濟(jì)均衡具體表現(xiàn)為社會總供給與社會總需求的平衡。社會總供求平衡，是指在一定時期內(nèi)社會總供給與總需求的相互適應(yīng)。在短期內(nèi)，兩者可以有一定程度的偏離，所以，它也是一種動態(tài)平衡，是宏觀經(jīng)濟(jì)的最終平衡。四、貨幣均衡與經(jīng)濟(jì)均衡貨幣均衡在一定程度上反映了國民經(jīng)濟(jì)的總體平衡狀況，因此，分析貨幣均衡還要聯(lián)系國民經(jīng)濟(jì)均衡（社會總供給與社會總需求均衡）來進(jìn)行。從市場角度來看，社會總供求平衡包括商品市場的平衡和貨幣市場的平衡。其中，貨幣市場的平衡起著關(guān)鍵作用。貨幣均衡與總供求平衡關(guān)系圖：從圖中可以看出：（一）社會總供給決定貨幣需求（二）貨幣總需求決定貨幣總供給（三）貨幣供給是社會總需求的載體（四）社會總需求刺激社會總供給第二節(jié)貨幣供求失衡的調(diào)節(jié)一、貨幣供求失衡的表現(xiàn)及原因（一）貨幣供求失衡的含義及表現(xiàn)形式貨幣供求失衡又稱貨幣供求的非均衡，是指在貨幣流通過程中，貨幣供給偏離了貨幣需求，從而導(dǎo)致兩者之間不相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。貨幣失衡是一種常見現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為兩種情況：一是貨幣供給量小于貨幣需求量；二是貨幣供給量大于貨幣需求量。（二）貨幣供求失衡的原因1、導(dǎo)致貨幣供給量小于貨幣需求量的原因2、造成貨幣供給量大于貨幣需求量的原因二、貨幣供求失衡的調(diào)節(jié)方式貨幣供求失衡的調(diào)節(jié)有兩種途徑：自動調(diào)整和政府的政