2024年期貨從業(yè)人員資格知識點(diǎn)合輯1.期貨市場最早萌芽于歐洲。現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥。1848年，82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。1851年，芝加哥期貨交易所引進(jìn)了遠(yuǎn)期合同。1865年，該交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度。2.期貨交易的基本特征：合約標(biāo)準(zhǔn)化，除價(jià)格外，所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的；交易集中化，在交易所內(nèi)集中進(jìn)行；雙向交易和對沖機(jī)制，既可以買入建倉，也可以賣出建倉，且通過與建倉時(shí)交易方向相反的交易來解除履約責(zé)任；杠桿機(jī)制，只需繳納少量保證金就可進(jìn)行大額交易；每日無負(fù)債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用。3.期貨市場的功能：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通過套期保值實(shí)現(xiàn)，企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格發(fā)現(xiàn)，形成的價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性和權(quán)威性的特點(diǎn)；資產(chǎn)配置，可借助期貨高杠桿、雙向交易的特點(diǎn)，優(yōu)化投資組合。4.期貨市場的作用：宏觀上，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)，為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)；有助于本國爭奪國際定價(jià)權(quán)；有助于促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化。微觀上，鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤；利用期貨價(jià)格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。5.商品期貨包括農(nóng)產(chǎn)品期貨（如大豆、小麥、玉米等）、金屬期貨（如銅、鋁、鋅等）和能源化工期貨（如原油、天然氣、橡膠等）。金融期貨包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。6.期貨交易所的職能：提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；制定并實(shí)施期貨市場制度與交易規(guī)則；組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)布市場信息。7.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的組織形式：作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)而存在；附屬于某一交易所的相對獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)；由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成全國性的結(jié)算公司。8.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能：擔(dān)保交易履約，它是所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方；結(jié)算交易盈虧；控制市場風(fēng)險(xiǎn)，通過保證金制度等控制風(fēng)險(xiǎn)。9.期貨公司的主要職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。10.期貨投資者可分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者包括生產(chǎn)商、加工商、貿(mào)易商、金融機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、對沖基金等。11.套期保值的原理：同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢一致；期貨合約到期時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致，即基差趨于零。12.套期保值的操作原則：種類相同或相關(guān)原則，所選擇的期貨品種與要進(jìn)行套期保值的現(xiàn)貨品種相同或盡可能相關(guān)；數(shù)量相等或相當(dāng)原則，期貨合約數(shù)量與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)；月份相同或相近原則，所選用期貨合約的交割月份與現(xiàn)貨市場的計(jì)劃交易時(shí)間盡可能一致或接近；交易方向相反原則，在期貨市場和現(xiàn)貨市場的買賣方向必須相反。13.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；钭邚?qiáng)是指基差變大，基差走弱是指基差變小?；畹淖兓瘯绊懱灼诒Ｖ档男Ч?。14.買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。適用于預(yù)計(jì)未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場價(jià)格上漲的情況。15.賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。適用于持有某種商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場價(jià)格下跌的情況。16.基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。基差交易與套期保值結(jié)合在一起，形成基差交易套期保值。17.投機(jī)者的類型：按交易主體劃分，可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者；按持有頭寸方向劃分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者；按持倉時(shí)間劃分，可分為長線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。18.期貨投機(jī)的作用：承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者在價(jià)格下跌時(shí)買入，價(jià)格上漲時(shí)賣出，為套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，投機(jī)者的交易行為使期貨價(jià)格更能反映供求關(guān)系；減緩價(jià)格波動(dòng)，當(dāng)市場供大于求時(shí)，投機(jī)者的賣空使價(jià)格不至于過度下跌，當(dāng)市場供不應(yīng)求時(shí)，投機(jī)者的買多使價(jià)格不至于過度上漲；提高市場流動(dòng)性，投機(jī)者頻繁的交易增加了市場的交易量。19.期貨投機(jī)的操作方法：選擇入市時(shí)機(jī)，一般應(yīng)在市場趨勢已經(jīng)明確上漲時(shí)買入，在市場趨勢已經(jīng)明確下跌時(shí)賣出；金字塔式建倉，即如果建倉后市場行情與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可以增加持倉，且持倉的增加應(yīng)漸次遞減；合約交割月份的選擇，一般有兩種策略，一種是正向市場牛市套利，另一種是反向市場熊市套利；止損指令的運(yùn)用，通過設(shè)置止損指令控制損失。20.套利的概念：套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。21.套利的種類：跨期套利，可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利；跨品種套利，可分為相關(guān)商品之間的套利和原材料與成品之間的套利；跨市套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對沖所持有的合約而獲利。22.影響期貨價(jià)格的因素：供求關(guān)系，是影響期貨價(jià)格的根本因素，當(dāng)供大于求時(shí)，價(jià)格下跌，當(dāng)供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格上漲；經(jīng)濟(jì)周期，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，期貨價(jià)格會呈現(xiàn)不同的走勢；政治因素，如國際國內(nèi)政治局勢、國際性政治事件等會對期貨價(jià)格產(chǎn)生影響；政策因素，如財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等；自然因素，如氣候、自然災(zāi)害等會影響農(nóng)產(chǎn)品、能源等期貨品種的價(jià)格；心理因素，投資者的心理預(yù)期會影響期貨價(jià)格。23.技術(shù)分析的三大假設(shè)：市場行為反映一切信息；價(jià)格呈趨勢變動(dòng)；歷史會重演。24.技術(shù)分析的主要理論：道氏理論，是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，主要原理包括市場價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為、市場波動(dòng)具有三種趨勢（主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢）、交易量在確定趨勢中有重要作用、收盤價(jià)是最重要的價(jià)格；波浪理論，認(rèn)為價(jià)格上漲、下跌現(xiàn)象是不斷重復(fù)的，而且價(jià)格漲跌規(guī)律具有周期性特征，像波浪一樣起伏；江恩理論，強(qiáng)調(diào)時(shí)間和價(jià)格的平衡，認(rèn)為時(shí)間是決定市場走勢的最重要因素。25.常用的技術(shù)分析指標(biāo)：移動(dòng)平均線（MA），是將一定時(shí)期內(nèi)的證券價(jià)格（指數(shù)）加以平均，并把不同時(shí)間的平均值連接起來，形成一根MA，用以觀察證券價(jià)格變動(dòng)趨勢的一種技術(shù)指標(biāo)；相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI），是通過比較一段時(shí)期內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場買賣盤的意向和實(shí)力，從而判斷未來市場的走勢；隨機(jī)指標(biāo)（KDJ），是一種相當(dāng)新穎、實(shí)用的技術(shù)分析指標(biāo)，它起先用于期貨市場的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢分析。26.期貨交易流程：開戶，投資者需要選擇一家期貨公司，辦理開戶手續(xù)；下單，投資者通過書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)等方式向期貨公司下達(dá)交易指令，交易指令包括品種、數(shù)量、價(jià)格、交易方向等內(nèi)容；競價(jià)，期貨交易的競價(jià)方式主要有公開喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交方式；結(jié)算，每日交易結(jié)束后，交易所對會員的盈虧、保證金等進(jìn)行結(jié)算，期貨公司對客戶的盈虧、保證金等進(jìn)行結(jié)算；交割，交割是指期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。27.期貨合約的主要條款：合約名稱，注明合約的品種名稱及其上市交易所名稱；交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量；報(bào)價(jià)單位，是指在公開競價(jià)過程中對期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位；最小變動(dòng)價(jià)位，是指在期貨交易所的公開競價(jià)過程中，對合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值；每日價(jià)格最大波動(dòng)限制，也稱為漲跌停板制度，是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效；合約交割月份，是指某種期貨合約到期交割的月份；交易時(shí)間，由交易所統(tǒng)一規(guī)定；最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日；交割日期，是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物交割或現(xiàn)金交割方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間；交割等級，是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級；交割地點(diǎn)，是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，進(jìn)行實(shí)物交割的指定地點(diǎn)；交易手續(xù)費(fèi)，是指期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收取的費(fèi)用；交割方式，分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種；交易代碼，是指為便于交易，期貨交易所對每一種期貨合約規(guī)定了交易代碼。28.保證金制度：在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比率（通常為5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金；交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。29.漲跌停板制度：漲跌停板的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅的大小。當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。在出現(xiàn)漲跌停板情形時(shí)，交易所一般將采取如下措施控制風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為D2、D3、D4交易日）出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)的情況，則D1交易日結(jié)算時(shí)該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)在原交易保證金標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上提高50%；D2交易日該合約的漲跌停板幅度在原漲跌停板幅度基礎(chǔ)上擴(kuò)大50%。若D2交易日出現(xiàn)與D1交易日同方向漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)的情況，則在D2交易日結(jié)算時(shí)，該合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)在D1交易日結(jié)算時(shí)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上再提高50%，D3交易日該合約的漲跌停板幅度在D2交易日漲跌停板幅度基礎(chǔ)上再擴(kuò)大50%。若D3交易日未出現(xiàn)單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)的情況，則D4交易日交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度恢復(fù)到正常水平；若D3交易日出現(xiàn)與D2交易日同方向漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)的情況，則交易所可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施化解市場風(fēng)險(xiǎn)。30.持倉限額制度：是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額。31.大戶報(bào)告制度：是指當(dāng)交易所會員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報(bào)告。32.強(qiáng)行平倉制度：是指當(dāng)會員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。強(qiáng)行平倉的執(zhí)行過程包括通知、執(zhí)行及確認(rèn)三個(gè)環(huán)節(jié)。33.風(fēng)險(xiǎn)警示制度：交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以分別或同時(shí)采取要求會員和客戶報(bào)告情況、談話提醒、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函等措施，以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。34.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)：是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員開展的風(fēng)險(xiǎn)管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)管理顧問包括協(xié)助客戶建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度、操作流程，提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢、專項(xiàng)培訓(xùn)等；研究分析包括收集整理期貨市場及各類經(jīng)濟(jì)信息，研究分析期貨市場及相關(guān)現(xiàn)貨市場的價(jià)格及其相關(guān)影響因素，制作、提供研究分析報(bào)告或者資訊信息；交易咨詢包括為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略等。35.期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：期貨、期權(quán)及其他金融衍生品；股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等；中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資品種。36.利率期貨是指以利率類金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。利率期貨品種主要包括短期利率期貨（如歐洲美元期貨）和中長期利率期貨（如美國國債期貨）。利率期貨價(jià)格與市場利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。37.外匯期貨是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。外匯期貨交易的主要品種有美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎等。外匯期貨套期保值可分為買入套期保值和賣出套期保值。38.股指期貨是指以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。目前，全球比較有影響力的股指期貨有美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨，英國的富時(shí)100指數(shù)期貨，日本的日經(jīng)225指數(shù)期貨等。我國境內(nèi)有滬深300股指期貨、中證500股指期貨、上證50股指期貨和中證1000股指期貨。39.股票期權(quán)是指買方在交付了期權(quán)費(fèi)后即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)議價(jià)買入或賣出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。股票期權(quán)的基本交易策略包括買入認(rèn)購期權(quán)、賣出認(rèn)購期權(quán)、買入認(rèn)沽期權(quán)和賣出認(rèn)沽期權(quán)。40.期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值大于0的期權(quán)；虛值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值等于0且不具有行權(quán)價(jià)值的期權(quán)；平值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值等于0但具有行權(quán)可能性的期權(quán)。41.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分，即權(quán)利金中超出內(nèi)涵價(jià)值的部分。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與到期時(shí)間呈正相關(guān)關(guān)系，到期時(shí)間越長，時(shí)間價(jià)值越大；到期時(shí)間越短，時(shí)間價(jià)值越小。42.影響期權(quán)價(jià)格的因素：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，在其他條件不變的情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格上漲，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格下跌；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格下跌，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格上漲；執(zhí)行價(jià)格，對于認(rèn)購期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)格越低；對于認(rèn)沽期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)格越高；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率，波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)格越高；無風(fēng)險(xiǎn)利率，無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格上升，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格下降；到期期限，一般來說，到期期限越長，期權(quán)價(jià)格越高。43.期權(quán)交易的基本策略：買入看漲期權(quán)，最大損失為期權(quán)費(fèi)，潛在收益無限；賣出看漲期權(quán)，最大收益為期權(quán)費(fèi)，潛在損失無限；買入看跌期權(quán)，最大損失為期權(quán)費(fèi)，潛在收益有限（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格最低為0）；賣出看跌期權(quán)，最大收益為期權(quán)費(fèi)，潛在損失有限（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格最低為0）。44.商品期貨合約交割方式主要有實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。實(shí)物交割又可分為集中交割和滾動(dòng)交割。集中交割是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式；滾動(dòng)交割是指在合約進(jìn)入交割月以后，在交割月第一個(gè)交易日至交割月最后交易日前一交易日之間進(jìn)行交割的交割方式。4