第七章流動(dòng)資產(chǎn)管理

一、單選題V3

1、在最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)量越少，則（）.

A、機(jī)會(huì)成本越高，交易成本越高

B、機(jī)會(huì)成本越低，交易成本越高

C、機(jī)會(huì)成本越低，交易成本越低

D，機(jī)會(huì)成木越高，交易成木越低

答案：B

解析：機(jī)會(huì)成本二現(xiàn)金持有量/2*機(jī)會(huì)成本率

交易成本二現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金持有量*一次交易成本，顯然，現(xiàn)金持有量

越少，機(jī)會(huì)成本越低，交易成本越高。

2、持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（）。

A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大

B、收益水平下降

C、償債能力下降

D、資產(chǎn)流動(dòng)性下降

答案：B

解析：現(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，但收益性較差，所以，持有過量現(xiàn)金可以導(dǎo)致的結(jié)

果是資產(chǎn)流動(dòng)性提高、償債能力提高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低和收益水平下降。

3、某企業(yè)預(yù)計(jì)每月現(xiàn)金需要量為300000元，每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為

100元，有價(jià)證券的月利率為1%,則根據(jù)存貨模式，每月有價(jià)證券的最佳交易次

數(shù)（）0

A、3.87

B、3.32

C、4.43

D、4.03

答案：A

々萬*匚4口豆人口士且12x100x300000

解析：每月最佳的現(xiàn)金持有量=J------......=77500（兀）x

每月有價(jià)證券的最佳交易次數(shù)=的您=3.87（次）

77500

4、某企業(yè)預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為100元，有價(jià)證券的年利率為9%,日

現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)差為900元，現(xiàn)金余額下限為1200元。若1年以360天計(jì)算,

該企業(yè)的現(xiàn)金余額上限為（）天。

A、20100

B、20720

C、19840

D、35640

答案：B

解析：該企業(yè)的最優(yōu)現(xiàn)金返回線=x100*900,+zoo。二8240（元）,

V4x0.09/360

該企業(yè)的現(xiàn)金余額上限二3*8240-2*2000=20720（元）。

5、假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料1000公斤，每公斤月存儲(chǔ)成本為5元，一次訂貨

成本為100元，則相鄰二次訂貨最佳的訂貨間隔期為（）天。一月按30天計(jì)

算。

A、5

B、6

C、7

D、8

答案：B

解析：經(jīng)濟(jì)訂貨批量詈也=200（公斤）

一個(gè)月的最佳訂貨次數(shù)=1000/200=5（次）

最佳的訂貨間隔期二30/5二6（天）。

6、某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，全年的現(xiàn)金需要量為200000元，每次轉(zhuǎn)換有

價(jià)證券的交易成本為400元，有價(jià)證券的年利率為10機(jī)達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量的

全年交易成本是（)o

A、1000

B、2000

C、3000

D、4000

答案：B

解析：最佳現(xiàn)金持有量=J2x200000x40）/10%=40000,達(dá)到在最佳現(xiàn)金持有

量的全年轉(zhuǎn)換成本=（200000/40000）*400=2000（元）。

7、假設(shè)某企業(yè)明年需要現(xiàn)金8400萬元，已知有價(jià)證券的報(bào)酬率為7隊(duì)將有價(jià)

證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為150元，則最佳現(xiàn)金持有量和此時(shí)的相關(guān)最低總成

本分別是（）o

A、60萬元；4萬元

B、60萬元；4.2萬元

C、80萬元；4.5萬元

D、80萬元；4.2萬元

答案：B

(150.10000)(萬元),

解析：最佳現(xiàn)金持有量C*==6()

7%

機(jī)會(huì)成本二CxK="x7%=2.1（萬元）

22

交易成本二工乂產(chǎn)二四四x（150+10000）=2.1（萬元）

C60

相關(guān)總成本二機(jī)會(huì)成本+交易成本=2.1+2.1=4.2（萬元）。

8、在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均須考慮的因素是

（）o

A.12

B、6

C、3

D、4

答案：A

解析：最佳現(xiàn)金持有量確定的成本分析模式就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本與短

缺成本和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。存貨模式就是能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與交易

成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。由此，在確定最佳現(xiàn)金

持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均須考慮的因素是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。

9、最佳現(xiàn)金持有量的存貨控制模式中，應(yīng)考慮的相關(guān)成本主要有（）。

A、機(jī)會(huì)成本和交易成本

B、交易成本和短缺成本

C、機(jī)會(huì)成本和短缺成本

D、管理成本和短缺成本

答案：A

解析：最佳現(xiàn)金持有量的存貨控制模式中，由于假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺，所以，應(yīng)

考慮的相關(guān)成本主要有機(jī)會(huì)成本和短缺成本。

10、某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收款期為30天，變

動(dòng)成本率為60%,資本成本率為10%,則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。

A、10

B、6

C、3

D、2

答案：C

解析：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=600/360*30*60%*10%=3（萬元）。

二、多選題ABCD

1、在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，下列表述中這正確的有（）。

A、隨每次進(jìn)貨批量的變動(dòng)，變動(dòng)性訂貨成本和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本呈反方向變化

B、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比例

C、變動(dòng)性訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比例

D、年變動(dòng)儲(chǔ)存成本與年變動(dòng)訂貨成本相等時(shí)的采購批量，即為經(jīng)濟(jì)訂貨訂貨量。

答案：ABCD

解析：年變動(dòng)訂貨成本二（存貨每年需要量/每次訂貨批量）*每次變動(dòng)訂貨成

本，所以C正確。

變動(dòng)性儲(chǔ)存成本=（每次訂貨批量/2）*單位存貨的年儲(chǔ)存

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）0

A、銷售成本降低

B、短期償債能力增強(qiáng)

C、維持一定銷售額所占用資金水平較低

D,賒賬業(yè)務(wù)減少

答案：BC

解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高，反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度加快，增強(qiáng)償債能力;

同時(shí).，也意味著維持一定銷售額所占用的資金水平較低。

3、關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機(jī)模式，下列說法正確的有（）o

A、存貨模式和隨機(jī)模式均將機(jī)會(huì)成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本

B、存貨模式和隨機(jī)模式均將交易成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本

C、存貨模式認(rèn)為每期現(xiàn)金交易金額是確定的

D、隨機(jī)模式認(rèn)為每期現(xiàn)金交易金額是隨機(jī)變量

答案：ABC

解析：經(jīng)濟(jì)訂貨量最基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件有：企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充存貨；能

集中到貨；不允許缺貨；需求量穩(wěn)步并且能預(yù)測；存貨單價(jià)不變，不考慮商業(yè)折

扣；企業(yè)現(xiàn)金充足；所需存貨市場供應(yīng)充足。因此，AB正確。此外，在經(jīng)濟(jì)訂

貨量過程中，還需假設(shè)每批訂貨之間相互獨(dú)立、存貨的單位儲(chǔ)存成本不變等，以

便于計(jì)算，因此，C也正確。

4、關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和成本分析模式的說法正確的是

（）。

A、管理成本均屬于無關(guān)成本

B、機(jī)會(huì)成本均屬于相關(guān)成本

C、交易成本均屬于相關(guān)成本

D、短缺成本均屬于相關(guān)成本

答案：ABCD

解析：根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機(jī)訂貨模式的特點(diǎn)可知。

5、下列說法中正確的是（）0

A、現(xiàn)金持有量越大，研會(huì)成本越高

B、現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C、現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D、現(xiàn)金持有量越大，收益越高

答案：AB

解析:與現(xiàn)金有關(guān)的成本包括持有成本（機(jī)會(huì)成本），管理成本、缺短成本。持有

量與機(jī)會(huì)成本成正比，與短缺成本成反比，管理成本不隨持有量的變化而變化。

6、與應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本有關(guān)的因素是（）。

A、應(yīng)收賬款平均余額

B、變動(dòng)成本率

C、銷售成本率

D、資金成本率

答案:ABD

解加:本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響因素。根據(jù)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成

本的計(jì)算公式可知，應(yīng)收賬款平均余額、變動(dòng)成本率和資金成本率影響應(yīng)收賬款

機(jī)會(huì)成本。

7、通常情況下，企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本（）o

A、與現(xiàn)金余額成正比

B、等于有價(jià)證券的利息率

C、與持有時(shí)間成反比

D、是決策的無關(guān)成本

答案：AB

解析:現(xiàn)金持有成本是指企業(yè)持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，

是決策的相關(guān)成本，這種成本通常為有價(jià)證券的利息率，它與現(xiàn)金余額、持有時(shí)

問成正比。

8、下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款管理成本的是（）o

A、壞賬損失

B、收賬費(fèi)用

C、客戶信譽(yù)調(diào)查費(fèi)

D、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息

答案：BC

解蘇:本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款管理成本包含的內(nèi)容。應(yīng)收賬款的管理成本

包括收賬費(fèi)用、客戶信譽(yù)調(diào)查贄和其他費(fèi)用，但不包括應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)

利息和壞賬損失。

9、與應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本有關(guān)的因素是（）。

A、應(yīng)收賬款平均余額

B、變動(dòng)成本率

C、銷售成本率

D、資金成本率

答案：ABC

薪析:本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響因素。根據(jù)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成

本的計(jì)算公式可知，應(yīng)收賬款平均余額、變動(dòng)成本率和資金成本率影響應(yīng)收賬款

機(jī)會(huì)成本。

10、下列關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的隨機(jī)模式的說法中正確的是（）。

A、若現(xiàn)金持有量在控制的上下限之間，便不需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換

B、控制下限的確定，要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾

向等因素的影響

C、該模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此計(jì)算

出來的現(xiàn)金持有量比較保守

D、企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量控制的上下限

答案：ABCD

解加:本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式。最佳現(xiàn)金持有量控

制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求量和收支不可預(yù)測的前提下，因此計(jì)

算出來的現(xiàn)金持有量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大;在該模式下,

企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量控制的上下限，其中,

控制下限的確定，要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等

因素的影響；若現(xiàn)金持有量在控制的上下限之間，便不需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券

的轉(zhuǎn)換。

三、判斷題JX

1、利用成本分析模式控制現(xiàn)金持有量時(shí)，若現(xiàn)金持有量超過總成本線最低點(diǎn)時(shí),

機(jī)會(huì)成本上升的代價(jià)大于短缺成本下降的好處。反之，則相反。（）

答案：J

解析:與現(xiàn)金有關(guān)的機(jī)會(huì)成本、短缺成本、管理成本三者成本的和即總成本的成

一個(gè)拋物線型的總成本線，其最低點(diǎn)即為最佳現(xiàn)金持有量，若現(xiàn)金持有量超過這

一最低點(diǎn)時(shí)，機(jī)會(huì)成本上升的代價(jià)會(huì)大于短缺成本下降的好處。

2、如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)收賬款用于短期投資所得的投資收益率低于放棄折扣的

隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣面去追求更高收益。（）

答案：X

解析:如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資所得的投資收益率高于放棄折扣

的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高收益。

3、訂貨成本的高低取決于全年訂貨的數(shù)量與質(zhì)量。（）

答案：X

解析:訂貨成本=訂貨次數(shù)義每次訂貨成本。因此，訂貨成本的高低取決于訂貨

次數(shù)，而不取決于全年的訂貨數(shù)量。

4、計(jì)算“應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息”時(shí)使用的資本成本，應(yīng)該是企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)

投資的最低報(bào)酬率。（）

答案：V

解析:本題的主要考核點(diǎn)是計(jì)算“應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息”時(shí)使用的資本成

本的確定。應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息屬于應(yīng)收賬款信用期決策中的機(jī)會(huì)成本，

其機(jī)會(huì)成本率為企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率。

5、某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存

成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫存并且按照經(jīng)

濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則最高庫存量為480件。

答案：X

解析：經(jīng)濟(jì)訂貨量」2K25x162(X)x60/(60-45)心=1800(件)

最高庫存量=1800-1800*(16200/360)/60=450(件)

6、企業(yè)日?，F(xiàn)金管理的目標(biāo)首先是確保現(xiàn)金獲得最大的收獲，其次才是確保資

產(chǎn)的流動(dòng)性。

答案：X

解析：企業(yè)日期現(xiàn)金管理的目標(biāo)首先是保證日常生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求，其次

才是使這些現(xiàn)金獲得最大的收益.

7、企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，

將有利于增加企業(yè)的利潤。

答案：X

解加：如果企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信月期很短，那么就不足以吸引客

戶，在競爭中是銷售額下降，則會(huì)不利于企業(yè)利澗的增加，甚至?xí)p少企業(yè)的利

潤。

8、企業(yè)在不影響自己信用的前提下，盡可能的推遲應(yīng)付款的支付期，是企業(yè)日

?，F(xiàn)金管理策略之一。

答案：V

解加：推遲應(yīng)付款的支付使企業(yè)日常管理策略之一。

四、計(jì)算題

1、某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金7200000元，一次交易成

本為225元，有價(jià)證券收益為10%運(yùn)用現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計(jì)算：

（1）最佳現(xiàn)金持有量。

（2）確定交易成本、機(jī)會(huì)成本。

（3）最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。

（4）有價(jià)證券交易間隔期。

答案：

（1）最佳現(xiàn)金持有量二J2*72黑x225=18（元）

00Go

（2）交易成本=7200000+180000X225=9000（元）

機(jī)會(huì)成本=180000?2X10%=9000

（3）最佳現(xiàn)金管理現(xiàn)金相關(guān)總成本=9000+9000=18000（元）

（4）有價(jià)證券交易次數(shù)二7200000?180000=40（次）

有價(jià)證券交易間隔期=360+40二9（天）

2、某企業(yè)預(yù)測2006年度賒銷收入為4500萬元，信用條件是（2/10,l/20,n/40）,

其變動(dòng)成本率為50%,企業(yè)的資金成本率為15%。預(yù)計(jì)占賒銷額50%的客戶會(huì)利

用2%的現(xiàn)金折扣，占賒銷額40%的客戶利用1%的現(xiàn)金折扣。一年按