2025年CFA特許金融分析師考試案例分析模擬試題考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)要求：運(yùn)用金融經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，分析以下案例，并給出相應(yīng)的建議。1.某公司擬投資一個(gè)新的項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額為1000萬元，預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生收益200萬元，期限為5年。請(qǐng)問，該項(xiàng)目是否值得投資？（計(jì)算內(nèi)部收益率）2.某股票的當(dāng)前市價(jià)為50元，預(yù)期未來一年的收益率為10%，股息率為5%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%。請(qǐng)計(jì)算該股票的預(yù)期價(jià)格。3.某銀行擬發(fā)行10年期債券，面值為1000萬元，年利率為5%，每半年付息一次。請(qǐng)問，該債券的現(xiàn)值是多少？4.某投資者的投資組合中，包括股票A和債券B。股票A的預(yù)期收益率為15%，方差為0.12；債券B的預(yù)期收益率為3%，方差為0.04。股票A和債券B的相關(guān)系數(shù)為0.6。請(qǐng)計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率和方差。5.某企業(yè)擬發(fā)行債券融資，債券面值為1000萬元，年利率為6%，期限為10年，每半年付息一次。請(qǐng)計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。6.某投資者的投資組合包括股票A和債券B。股票A的預(yù)期收益率為12%，方差為0.15；債券B的預(yù)期收益率為5%，方差為0.08。股票A和債券B的相關(guān)系數(shù)為-0.4。請(qǐng)計(jì)算該投資組合的最優(yōu)投資比例。7.某銀行發(fā)行了5年期債券，面值為1000萬元，年利率為5%，每半年付息一次。請(qǐng)問，該債券的到期收益率是多少？8.某企業(yè)擬發(fā)行債券融資，債券面值為1000萬元，年利率為4%，期限為8年，每半年付息一次。請(qǐng)計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。9.某投資者的投資組合包括股票A和債券B。股票A的預(yù)期收益率為10%，方差為0.2；債券B的預(yù)期收益率為3%，方差為0.05。股票A和債券B的相關(guān)系數(shù)為0.8。請(qǐng)計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率和方差。10.某企業(yè)擬發(fā)行債券融資，債券面值為1000萬元，年利率為6%，期限為6年，每半年付息一次。請(qǐng)計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。二、公司金融要求：分析以下案例，并給出相應(yīng)的建議。1.某公司擬投資一個(gè)新的項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額為2000萬元，預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生收益500萬元，期限為8年。請(qǐng)問，該項(xiàng)目是否值得投資？（計(jì)算內(nèi)部收益率）2.某企業(yè)擬發(fā)行債券融資，債券面值為1500萬元，年利率為7%，期限為7年，每半年付息一次。請(qǐng)計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。3.某投資者購買了一家公司10%的股份，投資額為500萬元。該公司預(yù)計(jì)未來三年的收益分別為300萬元、400萬元和500萬元。請(qǐng)計(jì)算該投資者的投資回報(bào)率。4.某企業(yè)擬發(fā)行股票融資，股票面值為1元，發(fā)行價(jià)格為5元。預(yù)計(jì)公司未來三年的收益分別為200萬元、250萬元和300萬元。請(qǐng)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。5.某公司擬投資一個(gè)新的項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額為3000萬元，預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生收益800萬元，期限為10年。請(qǐng)問，該項(xiàng)目是否值得投資？（計(jì)算凈現(xiàn)值）6.某企業(yè)擬發(fā)行股票融資，股票面值為1元，發(fā)行價(jià)格為3元。預(yù)計(jì)公司未來三年的收益分別為150萬元、180萬元和200萬元。請(qǐng)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。7.某投資者購買了一家公司20%的股份，投資額為800萬元。該公司預(yù)計(jì)未來三年的收益分別為350萬元、400萬元和450萬元。請(qǐng)計(jì)算該投資者的投資回報(bào)率。8.某企業(yè)擬發(fā)行債券融資，債券面值為2000萬元，年利率為8%，期限為5年，每半年付息一次。請(qǐng)計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。9.某公司擬投資一個(gè)新的項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額為4000萬元，預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生收益1000萬元，期限為12年。請(qǐng)問，該項(xiàng)目是否值得投資？（計(jì)算凈現(xiàn)值）10.某投資者購買了一家公司15%的股份，投資額為600萬元。該公司預(yù)計(jì)未來三年的收益分別為280萬元、320萬元和360萬元。請(qǐng)計(jì)算該投資者的投資回報(bào)率。四、投資組合管理要求：分析以下案例，并設(shè)計(jì)一個(gè)投資組合，以滿足以下條件：11.某投資者希望構(gòu)建一個(gè)投資組合，該組合包括兩種股票：股票C和股票D。股票C的預(yù)期收益率為18%，方差為0.16；股票D的預(yù)期收益率為10%，方差為0.09。股票C和股票D的相關(guān)系數(shù)為-0.3。投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中，希望投資組合的預(yù)期收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差不超過10%。12.投資者現(xiàn)有資金100萬元，計(jì)劃將其分配投資于股票E和債券F。股票E的預(yù)期收益率為15%，方差為0.14；債券F的預(yù)期收益率為4%，方差為0.04。股票E和債券F的相關(guān)系數(shù)為0.5。投資者希望投資組合的預(yù)期收益率為10%，同時(shí)最大化夏普比率。13.投資者計(jì)劃投資于股票G和股票H，兩種股票的預(yù)期收益率分別為20%和8%，方差分別為0.25和0.06，相關(guān)系數(shù)為0.2。投資者希望投資組合的預(yù)期收益率為14%，同時(shí)最小化投資組合的β值。14.投資者目前持有股票I和債券J，股票I的預(yù)期收益率為12%，方差為0.1，β值為1.5；債券J的預(yù)期收益率為4%，方差為0.05，β值為0.5。投資者希望調(diào)整投資組合，使其β值降低至1.0。15.投資者正在考慮投資于股票K和股票L。股票K的預(yù)期收益率為16%，方差為0.18；股票L的預(yù)期收益率為7%，方差為0.08。股票K和股票L的相關(guān)系數(shù)為-0.2。投資者希望投資組合的預(yù)期收益率為13%，同時(shí)最大化投資組合的夏普比率。16.投資者計(jì)劃投資于股票M和債券N。股票M的預(yù)期收益率為14%，方差為0.12；債券N的預(yù)期收益率為3%，方差為0.03。股票M和債券N的相關(guān)系數(shù)為0.4。投資者希望投資組合的預(yù)期收益率為11%，同時(shí)最小化投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。17.投資者目前的投資組合包括股票O(jiān)和債券P。股票O(jiān)的預(yù)期收益率為11%，方差為0.08，β值為1.2；債券P的預(yù)期收益率為5%，方差為0.02，β值為0.7。投資者希望調(diào)整投資組合，使其β值上升至1.5。18.投資者計(jì)劃投資于股票Q和股票R。股票Q的預(yù)期收益率為17%，方差為0.22；股票R的預(yù)期收益率為9%，方差為0.07，相關(guān)系數(shù)為0.1。投資者希望投資組合的預(yù)期收益率為15%，同時(shí)最大化投資組合的夏普比率。19.投資者現(xiàn)有資金120萬元，計(jì)劃將其分配投資于股票S和債券T。股票S的預(yù)期收益率為13%，方差為0.1；債券T的預(yù)期收益率為5%，方差為0.05。股票S和債券T的相關(guān)系數(shù)為0.3。投資者希望投資組合的預(yù)期收益率為9%，同時(shí)最大化投資組合的夏普比率。20.投資者正在考慮投資于股票U和股票V。股票U的預(yù)期收益率為19%，方差為0.24；股票V的預(yù)期收益率為6%，方差為0.06，相關(guān)系數(shù)為-0.3。投資者希望投資組合的預(yù)期收益率為16%，同時(shí)最小化投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。五、衍生品市場(chǎng)要求：分析以下案例，并給出相應(yīng)的建議。21.某投資者持有大量某商品期貨合約，擔(dān)心價(jià)格下跌。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)對(duì)沖策略，以降低價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。22.某公司計(jì)劃在未來三個(gè)月內(nèi)購買一批原材料，擔(dān)心原材料價(jià)格上漲。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)套期保值策略，以鎖定原材料采購成本。23.某投資者預(yù)期某股票價(jià)格將在未來幾個(gè)月內(nèi)上漲。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)投資策略，利用期權(quán)進(jìn)行投資。24.某公司擔(dān)心匯率波動(dòng)對(duì)其海外業(yè)務(wù)造成影響。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略。25.某投資者持有大量某債券，擔(dān)心利率上升導(dǎo)致債券價(jià)格下跌。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略。26.某公司預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月內(nèi)將有大量現(xiàn)金流，希望鎖定未來的利率。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)利率期貨交易策略。27.某投資者預(yù)期某商品價(jià)格將在未來幾個(gè)月內(nèi)下跌。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)投資策略，利用看跌期權(quán)進(jìn)行投資。28.某公司計(jì)劃在未來一年內(nèi)進(jìn)行一次大型設(shè)備采購，擔(dān)心設(shè)備價(jià)格上漲。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)套期保值策略，以鎖定設(shè)備采購成本。29.某投資者持有大量某股票，擔(dān)心市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致股票價(jià)格下跌。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)投資策略，利用股票看跌期權(quán)進(jìn)行投資。30.某公司擔(dān)心利率下降對(duì)其債券投資造成影響。請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略。六、財(cái)務(wù)報(bào)表分析要求：分析以下案例，并給出相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表解讀。31.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其流動(dòng)比率為1.5，速動(dòng)比率為1.2。請(qǐng)分析該公司的短期償債能力。32.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其資產(chǎn)回報(bào)率為10%，權(quán)益回報(bào)率為15%。請(qǐng)分析該公司的盈利能力。33.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其負(fù)債比率為0.8，利息保障倍數(shù)為2.5。請(qǐng)分析該公司的長期償債能力。34.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2，存貨周轉(zhuǎn)率為5。請(qǐng)分析該公司的運(yùn)營效率。35.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其凈利潤為500萬元，營業(yè)收入為1000萬元。請(qǐng)分析該公司的盈利質(zhì)量。36.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其研發(fā)支出為100萬元，營業(yè)收入為2000萬元。請(qǐng)分析該公司的研發(fā)投入情況。37.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其股本為1000萬元，凈利潤為200萬元。請(qǐng)分析該公司的股東權(quán)益回報(bào)情況。38.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其銷售成本為600萬元，營業(yè)收入為1000萬元。請(qǐng)分析該公司的成本控制能力。39.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其總負(fù)債為3000萬元，股東權(quán)益為2000萬元。請(qǐng)分析該公司的財(cái)務(wù)杠桿情況。40.某公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其凈利潤為300萬元，營業(yè)收入為1500萬元。請(qǐng)分析該公司的盈利能力和增長潛力。本次試卷答案如下：一、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)1.首先計(jì)算內(nèi)部收益率（IRR），使用財(cái)務(wù)計(jì)算器或Excel等工具，輸入期初投資-1000萬元，期末現(xiàn)金流200萬元，期限5年，計(jì)算得到IRR約為11.54%。由于IRR大于無風(fēng)險(xiǎn)利率，因此該項(xiàng)目值得投資。2.使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）計(jì)算股票的預(yù)期價(jià)格。預(yù)期價(jià)格=D1/(r-g)，其中D1是下一期的股息，r是無風(fēng)險(xiǎn)利率，g是股息增長率。假設(shè)D1為5元（50元的10%），r為2%，g為10%，則預(yù)期價(jià)格=5/(0.02-0.1)=83.33元。3.使用債券定價(jià)公式計(jì)算現(xiàn)值?，F(xiàn)值=C/(1+r/m)^(n*m)+F/(1+r/m)^(n*m)，其中C是每期支付利息，r是年利率，m是每年支付次數(shù)，n是期數(shù)，F(xiàn)是面值。假設(shè)C為25元（1000萬元的5%），r為5%，m為2，n為10，F(xiàn)為1000萬元，則現(xiàn)值=25/(1+0.05/2)^(10*2)+1000/(1+0.05/2)^(10*2)≈914.92萬元。4.使用協(xié)方差公式計(jì)算投資組合的預(yù)期收益率和方差。投資組合的預(yù)期收益率=w1*r1+w2*r2，其中w1和w2是權(quán)重，r1和r2是各自資產(chǎn)的預(yù)期收益率。投資組合的方差=w1^2*σ1^2+w2^2*σ2^2+2*w1*w2*σ1*σ2*ρ。假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=15%，r2=3%，σ1=0.12，σ2=0.04，ρ=0.6，則預(yù)期收益率約為9%，方差約為0.0656。5.使用上述債券定價(jià)公式，假設(shè)債券面值為1000萬元，年利率為5%，期限為10年，每半年付息一次，則現(xiàn)值=25/(1+0.05/2)^(10*2)+1000/(1+0.05/2)^(10*2)≈747.26萬元。6.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=12%，r2=5%，σ1=0.15，σ2=0.08，ρ=-0.4，則預(yù)期收益率約為8.8%，方差約為0.064。二、公司金融7.使用上述債券定價(jià)公式，假設(shè)債券面值為1000萬元，年利率為5%，期限為10年，每半年付息一次，則現(xiàn)值=25/(1+0.05/2)^(10*2)+1000/(1+0.05/2)^(10*2)≈747.26萬元。8.使用上述債券定價(jià)公式，假設(shè)債券面值為1000萬元，年利率為4%，期限為8年，每半年付息一次，則現(xiàn)值=20/(1+0.04/2)^(8*2)+1000/(1+0.04/2)^(8*2)≈895.74萬元。9.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=10%，r2=3%，σ1=0.2，σ2=0.05，ρ=0.8，則預(yù)期收益率約為9.6%，方差約為0.064。10.使用上述債券定價(jià)公式，假設(shè)債券面值為1000萬元，年利率為6%，期限為6年，每半年付息一次，則現(xiàn)值=30/(1+0.06/2)^(6*2)+1000/(1+0.06/2)^(6*2)≈895.74萬元。三、投資組合管理11.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=18%，r2=10%，σ1=0.16，σ2=0.09，ρ=-0.3，則預(yù)期收益率約為11.6%，方差約為0.0608。12.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=15%，r2=4%，σ1=0.14，σ2=0.04，ρ=0.5，則預(yù)期收益率約為9.6%，方差約為0.0608。13.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=20%，r2=8%，σ1=0.25，σ2=0.06，ρ=0.2，則預(yù)期收益率約為12%，方差約為0.0608。14.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=12%，r2=4%，σ1=0.1，σ2=0.05，ρ=1.5，則預(yù)期收益率約為9.6%，方差約為0.0608。15.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=16%，r2=7%，σ1=0.18，σ2=0.08，ρ=-0.2，則預(yù)期收益率約為11.6%，方差約為0.0608。16.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=14%，r2=3%，σ1=0.12，σ2=0.03，ρ=0.4，則預(yù)期收益率約為9.6%，方差約為0.0608。17.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=11%，r2=5%，σ1=0.08，σ2=0.02，ρ=1.2，則預(yù)期收益率約為9.6%，方差約為0.0608。18.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=17%，r2=9%，σ1=0.22，σ2=0.07，ρ=0.1，則預(yù)期收益率約為11.6%，方差約為0.0608。19.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=13%，r2=5%，σ1=0.1，σ2=0.05，ρ=0.3，則預(yù)期收益率約為9.6%，方差約為0.0608。20.使用上述投資組合公式，假設(shè)w1=0.6，w2=0.4，r1=19%，r2=6%，σ1=0.24，σ2=0.06，ρ=-0.3，則預(yù)期收益率約為11.6%，方差約為0.0608。四、衍生品市場(chǎng)21.