智能物流裝備公司

流動性風(fēng)險管理分析

XXX有限責(zé)任公司

目錄

一、項(xiàng)目基本情況...................................................3

二、公司概況.......................................................5

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù).........................................6

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù).............................................6

三、流動性風(fēng)險的識別和評估........................................6

四、流動性風(fēng)險的應(yīng)對...............................................9

五、財務(wù)風(fēng)險的識別和評估.........................................11

六、建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng).............................................21

七、投資風(fēng)險的識別和評估.........................................22

八、投資與投資風(fēng)險................................................25

九、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析..................................................28

十、行業(yè)技術(shù)特點(diǎn)..................................................30

十一、必要性分析..................................................32

十二、法人治理結(jié)構(gòu)................................................32

十三、項(xiàng)目風(fēng)險分析................................................46

十四、項(xiàng)目風(fēng)險對策................................................48

十五、發(fā)展規(guī)劃....................................................49

一、項(xiàng)目基本情況

（一）項(xiàng)目投資人

XXX有限責(zé)任公司

（二）建設(shè)地點(diǎn)

本期項(xiàng)目選址位于XXX（待定）。

（三）項(xiàng)目選址

本期項(xiàng)目選址位于XXX（待定），占地面積約70.00畝。

（四）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度

本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。

（五）投資估算

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財務(wù)估算，項(xiàng)目總投資32248.59萬元，其中：建設(shè)投資25435.19

萬元，占項(xiàng)目總投資的78.87%；建設(shè)期利息590.84萬元，占項(xiàng)目總投

資的1.83%；流動資金6222.56萬元，占項(xiàng)目總投資的19.30%。

（六）資金籌措

項(xiàng)目總投資32248.59萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限責(zé)任公

司計劃自籌資金（資本金）20190.76萬元。

根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期工程項(xiàng)目申請銀行借款總額12057.83萬

o

(七)經(jīng)濟(jì)評價

1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入(SP)：68300.00萬元。

2、年綜合總成本費(fèi)用(TC)：57618.50萬元。

3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(NP)：7793.06萬元。

4、財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)：16.80%o

5、全部投資回收期(Pt)：6.46年(含建設(shè)期24個月)。

6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)(BEP)：28822.19萬元(產(chǎn)值)。

(八)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號項(xiàng)目單位指標(biāo)備注

1占地面積D1146667.00約70.00畝

1.1總建筑面積m288049.97容積率1.89

1.2基底面積mJ29400.21建筑系數(shù)63.00%

1.：■：投資強(qiáng)度萬元/畝344.12

2總投資萬元32248.59

2.1建設(shè)投資萬元25435.19

2.1.1工程費(fèi)用萬元21188.24

2.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元3608.67

2.1.3預(yù)備費(fèi)萬元638.28

2.2德設(shè)期利息萬元590.84

2.3流動資金萬元6222.56

3資金籌措萬元32248.59

3.1自籌資金萬元20190.76

3.2銀行貸款萬元12057.83

4營業(yè)收入萬元68300.00正常運(yùn)營年份

5總成本費(fèi)用萬元57618.50

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6利潤總額萬元10390.74

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7凈利潤萬元7793.06

”1*

8所得稅萬元2597.68

■”

9增值稅萬元2422.98

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1()稅金及附加萬元290.76

11納稅總額萬元5311.42

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12工業(yè)增加值萬元18604.54

13盈虧平衡點(diǎn)萬元28822.19產(chǎn)值

14回收期年6.46含建設(shè)期24個月

15財務(wù)內(nèi)部收益率16.80%所得稅后

16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元4573.44所得稅后

二、公司概況

（一）公司基本信息

1、公司名稱：XXX有限責(zé)任公司

2、法定代表人：武xx

3、注冊資本：900萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期:2015-11-25

7、營業(yè)期限：2015-11-25至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額10523.038418.427892.27

負(fù)債總額3651.492921.192738.62

股東權(quán)益合計6871.515497.235153.65

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入44641.5935713.2733481.19

營業(yè)利潤8267.566614.056200.67

利潤總額7120.835696.665340.62

凈利潤5340.624165.683845.25

歸屬于母公司所有

5340.624165.683845.25

者的凈利潤

三、流動性風(fēng)險的識別和評估

流動性風(fēng)險的識別和評估可從定性和定量兩個方面來進(jìn)行。

（一）定性分析

可以通過對現(xiàn)金流入流出的原因來考察現(xiàn)金流的風(fēng)險狀況。現(xiàn)金

流可分為經(jīng)營現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流。主要包括以下幾點(diǎn)。

（1）分析經(jīng)營現(xiàn)金流。經(jīng)營現(xiàn)金流等于息前、稅前、折舊和攤銷

前的營業(yè)收益（利潤），這個值通常也被稱為EBITDA。它是企業(yè)保持

流動性的根本保障。經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流與企業(yè)主要從事的營業(yè)領(lǐng)域相

關(guān)。對于主要從事制造業(yè)、商業(yè)企業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)、建造業(yè)等企業(yè)

而言，其經(jīng)營活動是指除投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項(xiàng),

包括銷售商品或提供勞務(wù)、經(jīng)營性租賃、購買貨物或接受勞務(wù)、制造

產(chǎn)品、廣告宣傳、推銷產(chǎn)品、稅款的繳納或返還等。對于專門從事于

投資業(yè)務(wù)的企業(yè)而言，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流即為其經(jīng)營現(xiàn)金流。

當(dāng)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營現(xiàn)金凈

流量為正值時，說明企業(yè)流動性良好。在經(jīng)營現(xiàn)金凈流量正值較高的

情況下，企業(yè)需積極為之尋找投資機(jī)會。

當(dāng)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小于經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營現(xiàn)金凈

流量為負(fù)值時，說明企業(yè)經(jīng)營活動不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入。一般地,

企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期短期內(nèi)現(xiàn)金凈流量為負(fù)是可以接受的，但時間如果過

長，企業(yè)流動性風(fēng)險將逐漸加大。如果仍然不能改變狀況，則企業(yè)將

面臨破產(chǎn)危機(jī)，直至破產(chǎn)清算。

(2)分析投資現(xiàn)金流。投資是指非流動資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)

金等價物范圍內(nèi)的流動資產(chǎn)投資及其處置。分析投資現(xiàn)金流，不能簡

單地以現(xiàn)金凈流量為正值還是負(fù)值來評判。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模或開發(fā)新

的利潤增長點(diǎn)時，需要大量的現(xiàn)金投入，這時，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

流入可能補(bǔ)償不了現(xiàn)金流出，產(chǎn)生負(fù)的現(xiàn)金流；如果投資能在未來產(chǎn)

生足夠現(xiàn)金凈流入，則不會帶來流動性風(fēng)險。

(3)分析籌資現(xiàn)金流。籌資使企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變

化。其活動包括借款、吸收資本投資、分配利潤、支付利息等。分析

籌資現(xiàn)金流，一方面要考慮籌資凈現(xiàn)金是正值還是負(fù)值，另一方面還

要考慮籌資的結(jié)構(gòu)組成，即資本結(jié)構(gòu)。

籌資凈現(xiàn)金流是正是負(fù)均可能被接受，要考慮具體情況。當(dāng)籌資

凈現(xiàn)金流為正值時，說明企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模同時也面臨償債的壓力。

當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為負(fù)值時，可能有大量到期債務(wù)需要現(xiàn)金償還，短期

內(nèi)會對企業(yè)的財務(wù)造成一定的壓力。在此情況下，如果經(jīng)營能提供穩(wěn)

定的正現(xiàn)金凈流量，則不會對流動性產(chǎn)生較大影響。一旦經(jīng)營現(xiàn)金流

出現(xiàn)問題，同時投資現(xiàn)金流也不理想，則企業(yè)會陷入嚴(yán)重的流動性風(fēng)

險之中。

在考慮資本結(jié)構(gòu)時，若其中吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金占籌資活

動產(chǎn)生的現(xiàn)金總流入比重較大，意味著企業(yè)資金實(shí)力的增強(qiáng)。

（二）定量分析

流動性風(fēng)險識別除定性分析外，更多通過定量指標(biāo)計算。分析流

動性風(fēng)險主要涉及償債能力指標(biāo)的計算。根據(jù)可比標(biāo)準(zhǔn)及企業(yè)實(shí)際情

況，識別和評估相關(guān)領(lǐng)域的風(fēng)險。

四、流動性風(fēng)險的應(yīng)對

應(yīng)對流動性風(fēng)險，通常需考慮以下措施。

（一）管理現(xiàn)金流

管理現(xiàn)金流是指對企業(yè)現(xiàn)金流實(shí)施內(nèi)部控制。主要辦法包括企業(yè)

現(xiàn)金流的集中控制、收付款的控制等?，F(xiàn)金流的集中控制有利于企業(yè)

資金管理者了解企業(yè)資金的整體情況，在更廣的范圍內(nèi)迅速而有效地

控制現(xiàn)金流，從而使這些現(xiàn)金的保存和運(yùn)用達(dá)到最佳狀態(tài)。

企業(yè)在設(shè)計現(xiàn)金流的內(nèi)部控制時，應(yīng)將現(xiàn)金流按收入、支出的路

徑確定相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程，配備相應(yīng)的管理及控制崗位，設(shè)計有效的會

計體系，實(shí)行嚴(yán)格、完整的憑證制度、賬簿報表制度、復(fù)核制度、會

計控制制度、標(biāo)準(zhǔn)成本和預(yù)算制度、資產(chǎn)盤點(diǎn)制度等。在控制程序上,

辦理任何一項(xiàng)現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)都必須嚴(yán)格履行申請、審批、記錄、支付、

檢查等必要手續(xù)，不能由某個職工包辦或某個部門單獨(dú)處理。辦理現(xiàn)

金收入業(yè)務(wù)時，也應(yīng)當(dāng)及時入賬，完善相關(guān)的收入手續(xù)，以確保在現(xiàn)

金運(yùn)作過程中少出差錯、杜絕舞弊。

（二）增加現(xiàn)金流入

增加企業(yè)現(xiàn)金流入是確保資金流動性的根本措施。

（1）提高銷售收現(xiàn)能力。盡可能以現(xiàn)銷方式實(shí)現(xiàn)商品或勞務(wù)的銷

售，盡快取得現(xiàn)金是應(yīng)對流動性的最有效辦法。這一方面需要銷售適

合市場的需要，另一方面要求銷售價格適當(dāng)。

（2）確保金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。確保能在短期內(nèi)以安全地高于成

本的價格將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。

（3）確?；I資能力。企業(yè)需要保持良好的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、

信用等級，在可能及必需的情況下，與金融機(jī)構(gòu)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。

（三）管理現(xiàn)金周期

一般來講，一家企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期與其銷售商品或提供勞務(wù)的經(jīng)

營周期不一致。

為了減少現(xiàn)金周期，在生產(chǎn)或提供勞務(wù)周期確定的情況下，企業(yè)

可從以下方面加強(qiáng)管理。

（1）采取措施，加速現(xiàn)金回收并提高應(yīng)收賬款的可收回性?？刹?/p>

取縮短現(xiàn)金除銷期限，增加信用審察，集中銀行制度，盡快處理大額

款項(xiàng)等方法。

（2）延期支付應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款的金額大小及時間的長短，與

獲得商品或接受勞務(wù)的價格直接相關(guān)。一般來講，延期支付款項(xiàng)的時

間越長，相應(yīng)的價格可能越高；購買商品或接受勞務(wù)的金額越大，相

應(yīng)的價格可能越低。延期支付款項(xiàng)的方法主要有：延遲付款；以匯票

代替支票；合理利用款項(xiàng)在途期間等。

（四）現(xiàn)金預(yù)算

現(xiàn)金預(yù)算是控制流動性風(fēng)險的一項(xiàng)有效辦法。企業(yè)可結(jié)合企業(yè)以

往的經(jīng)驗(yàn)，確定一個合理的現(xiàn)金預(yù)算額度和最佳現(xiàn)金持有量。為此，

需要在預(yù)測現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的基礎(chǔ)上，預(yù)測合理的現(xiàn)金存量，以

有針對地采取籌資或投資策略?，F(xiàn)金流預(yù)測可以根據(jù)時間的長短分為

短期、中期和長期預(yù)測。通常期限越長，預(yù)測的準(zhǔn)確性就越差?，F(xiàn)金

流的預(yù)測要結(jié)合企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略和實(shí)際要求來考慮。

五、財務(wù)風(fēng)險的識別和評估

用于識別財務(wù)風(fēng)險，以及進(jìn)一步評估財務(wù)風(fēng)險的方法可分為兩大

類：定性方法和定量方法。定性方法主要包括專家意見法、幕景分析

法等；定量方法主要運(yùn)用財務(wù)報表的數(shù)據(jù)進(jìn)行計算分析。

1、專家意見法

專家意見法以專家為索取信息的對象，各領(lǐng)域的專家利用專業(yè)方

面的理論與豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，找出各種潛在的風(fēng)險并對其后果作出分

析與估計。專家意見法可進(jìn)一步分為專家個人意見法、德爾菲法、智

力風(fēng)暴法等。

以德爾菲法為例，它是指在決策過程中采用集中眾人智慧進(jìn)行科

學(xué)預(yù)測的風(fēng)險分析方法。在識別財務(wù)風(fēng)險時，先要組成專家小組，一

般由風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)的專家組成，可采用信函的形式向?qū)＜姨岢鲆鉀Q

的問題，并提供所需要的資料，專家依據(jù)這些資料，提出自己的意見,

得到這些答復(fù)后，將回答的各種意見匯總，列成圖表，歸納分析，并

匿名再次反饋給有關(guān)專家，據(jù)以征求其意見，然后再次綜合反饋，如

此反復(fù)多次，直到得到比較一致的意見為止。逐輪收集專家意見并且

為專家反饋信息是德爾菲法的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，收集意見和信息反饋一般要

經(jīng)過若干輪次。它的優(yōu)點(diǎn)主要是簡便易行，具有一定科學(xué)性和實(shí)用性,

可以避免傳統(tǒng)會議討論時產(chǎn)生的隨聲附和，或固執(zhí)己見等弊病，同時

也可使大家發(fā)表的意見較快地集中起來，參與者也容易接受最后的結(jié)

論，結(jié)論具有一定綜合性，得出的意見也比較客觀。

2、幕景分析法

這是財務(wù)風(fēng)險分析的一種常用方法。它通過有關(guān)的數(shù)據(jù)、曲線、

圖表等對某項(xiàng)事業(yè)或組織未來的狀況進(jìn)行描述，找出引起有關(guān)風(fēng)險的

關(guān)鍵因素，然后進(jìn)行試驗(yàn)，即變換這些因素，看將出現(xiàn)的風(fēng)險及其后

果，每次變換即產(chǎn)生一個幕景。通過對多個情境的分析，可以發(fā)現(xiàn)各

種情況或事態(tài)發(fā)生變化時的整體發(fā)展趨勢，進(jìn)而進(jìn)行風(fēng)險識別。

幕景分析法的關(guān)鍵就在于將問題分解，分成若干個幕景上行分析。

企業(yè)財務(wù)活動中的不確定因素眾多，如果一個個考慮，其工作量將非

常巨大，而且效果也不好。在這種情況下，采用幕景分析法就較合適,

只需模擬未來狀況的若干情景并加以分析，就可能得出較明確和直觀

的結(jié)果，它可以幫助分析人員較清楚地考慮問題的各種可能性。

3、階段診斷法

階段診斷法將財務(wù)風(fēng)險按照不同表征分為若干個階段，分別進(jìn)行

風(fēng)險源的識別和評估。例如，將財務(wù)危機(jī)區(qū)分為4個階段：潛伏期、

發(fā)作期、惡化期、實(shí)現(xiàn)期。通過專家意見法或其他方法判斷企業(yè)財務(wù)

狀況處于哪一階段，以采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。

4、財務(wù)報表識別法

財務(wù)報表識別法是指以企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表

等財務(wù)報表為依據(jù)識別財務(wù)風(fēng)險的方法。分析財務(wù)報表時，可采用時

間序列分析法或橫截面數(shù)據(jù)分析法。

(1)時間序列分析是指分析企業(yè)整體或其一個業(yè)務(wù)經(jīng)營單元在一

段時間內(nèi)的財務(wù)發(fā)展趨勢。其基本辦法是將各期間的財務(wù)數(shù)據(jù)換算成

同一基期的百分比或指數(shù)。再計算其他期各項(xiàng)目對基準(zhǔn)年度同一項(xiàng)目

的比率。時間序列分析可分為定期分析（或稱同比分析）和環(huán)比分析

兩種。定期分析以前期固定年份為基期作比較分析，環(huán)比分析時每次

以分析期的上一期作分析基期。

（2）橫截面分析則是指確認(rèn)某個特定時間的財務(wù)結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況

等信息。

5、指標(biāo)識別法

指標(biāo)識別法是指根據(jù)企業(yè)財務(wù)核算、統(tǒng)計核算、業(yè)務(wù)核算資料和

其他方面提供的數(shù)據(jù)，如企業(yè)信息情報部門收集的、通過市場調(diào)查獲

程的、從有關(guān)政府主管部門得到的數(shù)據(jù)和信息等，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的

相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行計算、對比和分析，并從分析結(jié)果中尋找、辨認(rèn)和發(fā)現(xiàn)

財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法。這一方法可與財務(wù)報表識別法同時使用，也可

以單獨(dú)使用。在分析時，可以選擇單項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，也可以綜

合不同的指標(biāo)，形成一整套指標(biāo)體系進(jìn)行考察。此外，分析時還可同

時包括財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)在內(nèi)。

1）單項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)分析法

即分別采用單一的財務(wù)指標(biāo)來識別和評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。在識別

和評估財務(wù)風(fēng)險時，通常需要對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能

力等進(jìn)行衡量。

（1）償債能力指標(biāo)。償債能力指標(biāo)可相對區(qū)分為衡量短期償債能

力和長期償債能力的指標(biāo)兩大類。其中，衡量短期償債能力通常運(yùn)用

以下指標(biāo)。

①流動比率（流動資產(chǎn)/流動負(fù)債）和速動比率（速動資產(chǎn)/流動

負(fù)債）。不同行業(yè)企業(yè)的流動比率和速動比率通常有明顯差別。營業(yè)

周期越短的行業(yè)，合理的流動比率通常應(yīng)當(dāng)越低。

②現(xiàn)金比率。該比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明1元流動

負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障。

③現(xiàn)金流量比率（經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債）。該指標(biāo)說明企業(yè)通

過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金凈流量可以用來償還現(xiàn)時債務(wù)的能力。比率

越大，說明企業(yè)流動性越大，短期償債能力越強(qiáng)。

衡量長期償債能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。

①資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的

程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債能力越有保證。它的另外兩種表現(xiàn)

形式是產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額/股東權(quán)益）和權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/股東權(quán)

益）。這兩種是常用的財務(wù)杠桿，反映特定情況下資產(chǎn)利潤率和權(quán)益

利潤率之間的倍數(shù)關(guān)系。

②長期資本負(fù)債率。該比率反映企業(yè)長期資本結(jié)構(gòu)。

③利息保障倍數(shù)（息稅前利潤/利息費(fèi)用）。利息保障倍數(shù)越大，

企業(yè)擁有的可用于償還利息的緩沖資金越多。如果利息保障倍數(shù)小于1,

表明企業(yè)自身產(chǎn)生的經(jīng)營收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。企業(yè)還可計

算現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)（經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用）。它比收益基礎(chǔ)

的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收

益。

④現(xiàn)金流量債務(wù)比（經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額）。表明企業(yè)用經(jīng)營

現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)的能力。比率越高，承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)。

（2）盈利能力指標(biāo)。衡量盈利能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。

①銷售利潤率。該比率越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。銷售利潤率

的變動，通常由利潤表的各個項(xiàng)目金額變動引起，一般需要進(jìn)行進(jìn)一

步的分解分析。

②資產(chǎn)利潤率。雖然股東的報酬由資產(chǎn)利潤率和財務(wù)杠桿共同決

定，但財務(wù)杠桿的提高會同時增加企業(yè)風(fēng)險，且其提高有諸多限制，

因而資產(chǎn)利潤率指標(biāo)是衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。

③權(quán)益凈利率。它反映企業(yè)權(quán)益資金投資收益水平。一般情況下

該比率越高，表明權(quán)益資金獲取收益的能力越強(qiáng)，對企業(yè)投資人、債

權(quán)人的保障程度越高。

④總資產(chǎn)報酬率。它反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果。該指標(biāo)越高,

表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，企業(yè)整體盈利能力越強(qiáng)。

⑤資本保值增值率。

(3)營運(yùn)能力指標(biāo)。衡量營運(yùn)能力通常運(yùn)用以下指標(biāo)。

①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)是用以綜合評價全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利

用效率的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明以相同的總資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額

越多，總資產(chǎn)的利用效果較好。該指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是總資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)天數(shù)或總資產(chǎn)與收入比。

②流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。該

指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或流動資產(chǎn)與收入比。

更進(jìn)一步的分析還可計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。

③非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)反映了企業(yè)非流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。

該指標(biāo)的另外兩種表現(xiàn)形式是非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)或非流動資產(chǎn)與收

入比。分析時主要針對投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，分析投資與其競爭戰(zhàn)略

是否一致，收購和剝離政策是否合理等。

在使用單項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)識別財務(wù)風(fēng)險之前，一般需要為有關(guān)指標(biāo)設(shè)

定一個臨界值，或擬訂一個風(fēng)險警戒線，即某一項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到什么樣的

水平才對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)管理產(chǎn)生威脅，才能判定為本企業(yè)的財

務(wù)風(fēng)險因素。其標(biāo)準(zhǔn)值的確定可以采用目前通行的慣例，如可以采用

企業(yè)以前遭受財務(wù)風(fēng)險襲擊的臨界值，也可以采用同類企業(yè)所用的標(biāo)

準(zhǔn)，或用經(jīng)驗(yàn)判斷法或集體評判法等加以確定。

單項(xiàng)指標(biāo)分析法的特點(diǎn)在于比較簡單，但其不足之處在于不同財

務(wù)指標(biāo)的預(yù)測方向與能力經(jīng)常有相當(dāng)大的差距，有時會產(chǎn)生對于同一

套財務(wù)數(shù)據(jù)使用不同財務(wù)指標(biāo)得出不同結(jié)論，甚至互相矛盾的情況，

因而，在實(shí)務(wù)中，更多采用多項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)分析法。

2）多項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)分析法

多項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)分析法針對單項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)分析法的弊端而設(shè)計，將

不同財務(wù)指標(biāo)納入到一個綜合的模型體系當(dāng)中，以得出一個具有內(nèi)在

一致性的評估結(jié)果。由于綜合考慮了反映企業(yè)財務(wù)狀況多個方面的因

素，多指標(biāo)比單項(xiàng)指標(biāo)分析更能全面和準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所在。

可用于多項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)分析的具體方法有很多，就主要方法介紹如下。

（1）Z分?jǐn)?shù)模型。該模型最早由美國的EdwardAltman于1968年

提出。Z分?jǐn)?shù)模型是采用多元線性函數(shù)的模式，最初采用5種財務(wù)比率,

達(dá)行加權(quán)匯總產(chǎn)生總判別值，以對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測。

（2）巴薩利模型。其設(shè)計者是亞歷山大?巴薩利。該模型適用于

所有行業(yè)，且不需要復(fù)雜的計算。該模型的最終指數(shù)越低或呈現(xiàn)負(fù)值

都表明企業(yè)前景不妙，財務(wù)狀況面臨著極大的風(fēng)險。

(3)杜邦財務(wù)分析法。在前面的章節(jié)中，已提及此方法，它是財

務(wù)分析的傳統(tǒng)方法之一，盡管后來的研究者對之還在進(jìn)行不斷的修訂

和完善。其基本辦法是根據(jù)各主要財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系建立

財務(wù)分析指標(biāo)體系，以綜合分析企業(yè)財務(wù)狀況。以凈資產(chǎn)收益率這一

綜合反映公司投資報酬和財務(wù)狀況的指標(biāo)作為分析起點(diǎn)，按照貢獻(xiàn)因

素分為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)，分別反映企業(yè)的資產(chǎn)

管理狀況、盈利能力和負(fù)債經(jīng)營狀況。層層分解的結(jié)果，是把凈資產(chǎn)

收益率指標(biāo)升降的原因具體化，定量說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所在的領(lǐng)域，

從而得到比單項(xiàng)指標(biāo)更明確、更有價值的信息。

(4)Logistic回歸分析。Logit模型是一種更符合實(shí)際的經(jīng)濟(jì)情

況的模型，其不要求樣本滿足多元正態(tài)分布，是解決0—1回歸問題的

有效方法。但Logit模型對中間區(qū)域的判別敏感性較強(qiáng)，可能會導(dǎo)致

判別結(jié)果不穩(wěn)定。其局限性主要體現(xiàn)在：由于模型中對參數(shù)的估計將

運(yùn)用到最大似然估計法，使得計算程序相對復(fù)雜；分界點(diǎn)的決定也會

影響到模型的預(yù)測能力；計算過程中有很多近似處理，所以預(yù)測精度

會有所降低。

(5)主成份分析。該方法最初由Hotelling于1933年提出。主

成份分析就是設(shè)法將原來的指標(biāo)重新組合戌一組新的互相無關(guān)的綜合

指標(biāo)。然后，從中選取幾個能夠更多反映原來指標(biāo)信息的綜合指標(biāo)。

綜合指標(biāo)即新的變量，是原來多個變量的線性組合，雖然這些綜合變

量不能直接觀測，但這些變量彼此互不相關(guān)，能反映原來多個變量的

信息。綜合指標(biāo)就叫作原來變量的主成分。

（6）多層次模糊評價模型。多層次模糊評價模型同樣適用財務(wù)風(fēng)

險的識別和分析。首先確定需用來分析的指標(biāo)，如盈利指標(biāo)、償債能

力指標(biāo)、運(yùn)營指標(biāo)、可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)等；其次確定各指標(biāo)的權(quán)重,

取值的方法，并請專家對各指標(biāo)進(jìn)行評價，最后獲得綜合性的結(jié)論。

（7）相對流動性指標(biāo)模型。DRL模型是以預(yù)計潛在現(xiàn)金與預(yù)計正

?，F(xiàn)金支出的比例來評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的。

3）非財務(wù)指標(biāo)與財務(wù)指標(biāo)的結(jié)合

傳統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險模型在選擇自變量時采用可量化的財務(wù)指標(biāo)，在

評價方法上采取數(shù)學(xué)統(tǒng)計方法，使財務(wù)風(fēng)險信息顯示為一些客觀和精

確的數(shù)據(jù)。然而，事實(shí)上，財務(wù)風(fēng)險是一個成分復(fù)雜的概念，企業(yè)管

理者的風(fēng)險意識高低、財務(wù)人員的認(rèn)識深淺、企業(yè)目前的生存環(huán)境是

否發(fā)生變化等非量化或主觀性的因素也在很大程度上影響著企業(yè)財務(wù)

風(fēng)險的高低。因此，在進(jìn)行定量分析的同時，也需要考慮到重要的非

財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響，從而更加全面地判斷企業(yè)面喧的財

務(wù)風(fēng)險。

在理論界，自20世紀(jì)80年代以來，越來越多的國內(nèi)外學(xué)者開始

意識到上述問題，認(rèn)為單純以財務(wù)指標(biāo)來預(yù)警財務(wù)危機(jī)難以讓人信服。

為此，一些學(xué)者在引入非財務(wù)指標(biāo)方面做了大量工作，引入一些值得

考慮的非財務(wù)指標(biāo)因素。例如，包括公司治理在內(nèi)的管理因素，宏觀

經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)周期方面的考慮，企業(yè)研發(fā)、創(chuàng)新能力、市場定位以及外

部環(huán)境等方面，并形成了諸多有意義的評價指標(biāo)體系。

六、建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的系統(tǒng)性方法。它對由財務(wù)風(fēng)險引

致的財務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征進(jìn)行觀察和記錄，用定性和定量的方法進(jìn)行

分析，建立及時的預(yù)警信息反饋機(jī)制，使企業(yè)能夠?qū)撛诘呢攧?wù)危機(jī)

進(jìn)行及時和必要的處理，從而規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。一般地，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

由基本監(jiān)測系統(tǒng)（關(guān)注國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)、適用稅種稅率、利率、匯

率、同行財務(wù)指標(biāo)等）、同步監(jiān)測系統(tǒng)（關(guān)注企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)

的變化，如盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力的指標(biāo)等）以及跟蹤監(jiān)測

系統(tǒng)組成。

運(yùn)用財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的一般步驟如下。

1、識別財務(wù)風(fēng)險源

識別財務(wù)風(fēng)險源通常可采用一元判定模型、多元判定模型、多元

邏輯回歸模型、多元概率比回歸模型、人工網(wǎng)絡(luò)模型等方法。在財務(wù)

數(shù)據(jù)選擇方面，既可采用“應(yīng)計制”，也可以“現(xiàn)金制”為基礎(chǔ)，或

將兩者相結(jié)合。并且，越來越多的方法是結(jié)合使用定量和定性分析法

法行財務(wù)預(yù)警。

2、計算風(fēng)險度

可采用以下公式來計算財務(wù)風(fēng)險度或預(yù)警指數(shù)。

3、財務(wù)風(fēng)險預(yù)報

將計算的風(fēng)險度或預(yù)警指數(shù)與基準(zhǔn)數(shù)值進(jìn)行比較，分析差異原因,

根據(jù)差異程度向相關(guān)部門進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險預(yù)報。

七、投資風(fēng)險的識別和評估

識別和評估投資風(fēng)險的方法有很多。典型的包括財務(wù)指標(biāo)分析法、

盈虧平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。

（一）財務(wù)指標(biāo)分析法

對可用于識別和評估投資風(fēng)險的主要財務(wù)指標(biāo)示例如下。

1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)包括非流動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比率、非流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)

構(gòu)、流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。按其比例構(gòu)成，可分為穩(wěn)健型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略、

適度型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略而激進(jìn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略。通常認(rèn)為，融資能力強(qiáng)、

技術(shù)先進(jìn)、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)，非流動資產(chǎn)的比例可保持較高水平；

相反則應(yīng)降低該比例，否則，投資風(fēng)險可能較高。

2、現(xiàn)金盈利值和現(xiàn)金增加值

此兩項(xiàng)指標(biāo)是以現(xiàn)金收付制作為評價基礎(chǔ)。CEV是以現(xiàn)金表示的企

業(yè)凈利潤，CAV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)留存收益。

3、投資回收期

投資回收期越短，表示投資回收迅速，風(fēng)險越低。

4、凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值法將投資的現(xiàn)金流出和流入，按一定的折現(xiàn)率折算為同一

時點(diǎn)的現(xiàn)值，凈現(xiàn)值越高，投資風(fēng)險越低。

5、資本回報率

該指標(biāo)說明每投入一元資金（含固定資金和流動資金）所取得的

利潤（含所得稅和利息），結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。正值的高

低，需參照所處的行業(yè)和企業(yè)基準(zhǔn)回報率而評判。若為負(fù)值，則意味

著虧損。

6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

該指標(biāo)說明投入一元資金（含固定資金和流動資金）所能創(chuàng)造的

收入。結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。臨界點(diǎn)應(yīng)大于1（“1”意味著

所投入資金在一年內(nèi)所創(chuàng)造價值與投資額相同）。

7、投資內(nèi)涵報酬率

投資內(nèi)涵報酬率也稱投資收益率、內(nèi)部收益率等，是指在項(xiàng)目壽

命周期內(nèi)實(shí)際可望達(dá)到的收益率，它是使投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。

計算內(nèi)涵報酬率的一般方法是逐次測試法。當(dāng)投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流

量表現(xiàn)為普通年金的形式時，可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計算內(nèi)涵報

酬率。

8、經(jīng)營利潤率

該指標(biāo)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制評估投資風(fēng)險。說明每一元營業(yè)收入可獲

程的營業(yè)利潤。營業(yè)利潤也稱毛利，是營業(yè)收入減去營業(yè)成本Q的余

額。經(jīng)營利潤率越高，投資風(fēng)險越低。

9、每股收益

該指標(biāo)說明全部自有資本每股取得的凈利潤。每股收益越高，投

資風(fēng)險越低。進(jìn)一步的，還可計算“稀釋每股收益”。

運(yùn)用上述財務(wù)指標(biāo)評估投資風(fēng)險的基本辦法是指將預(yù)測值與原來

確定的基準(zhǔn)值及風(fēng)險容忍度進(jìn)行比較。如果達(dá)到預(yù)警值時，應(yīng)及時予

以重視，并啟動應(yīng)對措施。

（二）盈虧平衡分析法

利用盈虧平衡分析方法衡量投資風(fēng)險時，先計算盈虧平衡點(diǎn)。

其中，固定成本是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量增加而增加的

成本費(fèi)用，如管理人員的工資、房屋的租金、設(shè)備的折舊費(fèi)等；變動

成本是指隨著產(chǎn)銷量增加而成正比例增加的成本，如單位產(chǎn)品耗用的

原材料成本、計件工資成本等；邊際貢獻(xiàn)是指單位產(chǎn)品銷售額減去該

產(chǎn)品單位變動成本。

上述計算中，隱含著生產(chǎn)量和銷售量相等的假設(shè)。將計算出的盈

虧平衡點(diǎn)與擬投資設(shè)備的設(shè)計生產(chǎn)能力或與未來預(yù)計的銷售進(jìn)行比較,

后者超出前者越多，投資風(fēng)險越小。

（三）敏感性分析

它是考察與投資項(xiàng)目有關(guān)的一個或多個因素發(fā)生變化時，各因素

對投資風(fēng)險的影響程度，從而能為評估投資風(fēng)險提供依據(jù)。

（四）概率度量法

概率度量法采用定性或定量的方法估計不同概率下投資發(fā)生損失

的量值，作為評價其風(fēng)險大小的基礎(chǔ)。典型的概率度量法包括決策樹

法、期望值法等。

八、投資與投資風(fēng)險

投資可分為實(shí)物投資和金融資產(chǎn)投資。實(shí)物投資在企業(yè)內(nèi)部為擴(kuò)

大再生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)，即支付資金購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其他非流

動性資產(chǎn)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動取得一定利潤。金融資產(chǎn)投資是指對外

股權(quán)、債權(quán)支付的資金，間接參與企業(yè)的利潤分配。投資風(fēng)險是指企

業(yè)在上述投資活動中，由于受到各種難以預(yù)計或難以控制因素的影響

給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而

產(chǎn)生的風(fēng)險。

企業(yè)投資風(fēng)險主要表現(xiàn)在：一是投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，不能盈

利，或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低;

二是投資項(xiàng)目的盈利水平低于預(yù)期水平。

沒有投資就沒有發(fā)展，投資貫穿于企業(yè)經(jīng)營的始終：新建項(xiàng)目的

投資、擴(kuò)建項(xiàng)目的投資、技術(shù)改造的投資、參股控股的投資等。導(dǎo)致

投資風(fēng)險的不確定因素有很多，主要介紹以下幾個因素。

（一）外在性因素

企業(yè)所處的外在環(huán)境，包括國家政治、經(jīng)濟(jì)、市場環(huán)境等對企業(yè)

投資有重要影響。

1、產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境

例如，國家產(chǎn)業(yè)政策方向的調(diào)整、支持政策、優(yōu)惠政策直接影響

企業(yè)投資的成敗。如果盲目追求政策機(jī)會，則有可能最終投資失敗。

較多依賴于政策支持的投資項(xiàng)目，在遭遇政策調(diào)整的時候，如果不能

及時考慮好撤退、轉(zhuǎn)向或是減少對政策的依賴，將面臨十分困難的處

境。除了政策的行業(yè)審批限制、政策的變化包括城市規(guī)劃調(diào)整給投資

者帶來的風(fēng)險外，政策執(zhí)行的時間差、空間差以及執(zhí)行力度差別都存

在著投資風(fēng)險。要規(guī)避此類風(fēng)險，重要的是不要過分依賴政策，保證

及時獲得更準(zhǔn)確的政策信息，并根據(jù)自己的實(shí)力進(jìn)行投資。

2、財政、信貸、投資政策

若國家放權(quán)讓利，放松銀根，降低利率，鼓勵投資，則投資處于

有利地位，風(fēng)險相對較小。反之，國家緊縮財政，緊縮銀根，控制撥

貸款，抑制投資規(guī)模，限定某方面投資，就會使某些方面的投姿處于

不利地位，投資風(fēng)險相對加大。

3、市場競爭

市場競爭態(tài)勢，競爭激烈程度，是企業(yè)投資前需要考慮的重要因

素。如果一個行業(yè)的進(jìn)入門檻較低，市場競爭激烈，企業(yè)的投姿可能

會受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)；而進(jìn)入一個壟斷性的行業(yè)，則需要考慮進(jìn)入及退

出成本的高低。在進(jìn)入一個不熟悉的市場前，更需要充分考慮市場環(huán)

境的影響。

4、市場需求

技術(shù)進(jìn)步和消費(fèi)觀念的改變，不斷地改變著原有市場占有率、產(chǎn)

品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品種類和供給、需求數(shù)量，如果不能對市場需求及其變化

作充分的預(yù)測，投資決策方案失誤則在所難免。

（二）內(nèi)在性因素

企業(yè)管理能力、經(jīng)營能力、擁有的技術(shù)及人力資源狀況等是產(chǎn)生

投資風(fēng)險的內(nèi)在性因素。

在作投資決策之前，企業(yè)應(yīng)成立專門的投資可行性研究小組對投

資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)合理的可行性分析，對投資時機(jī)、投資對象、投資規(guī)

模投資合作伙伴、投資市場需求、投資的資金供應(yīng)能力等進(jìn)行充分的

市場調(diào)研，對其風(fēng)險和收益進(jìn)行合理的評價與預(yù)測，充分進(jìn)行定性和

定量的可行性分析，并應(yīng)聘請獨(dú)立專家進(jìn)行評估，據(jù)此進(jìn)行投資決策,

降低投資風(fēng)險。而在投資之后，對投資項(xiàng)目的管理、后續(xù)監(jiān)控也是投

資管理必不可缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

其中，是否擁有足夠的技術(shù)和勝任的人力資源是影響企業(yè)投資成

敗的重要因素。企業(yè)在投資中需要考慮技術(shù)、人力資源因素，培養(yǎng)優(yōu)

勢和核心競爭力。

九、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

搶抓國家推進(jìn)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、

中部崛起等重大機(jī)遇，充分利用國際國內(nèi)市場，深化區(qū)域合作，在優(yōu)

勢互補(bǔ)中實(shí)現(xiàn)合作共贏。

（一）積極參與國家“一帶一路”建設(shè)。主動對接、積極融入絲

綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，依托“山西品牌絲路行”開放新名片，推動太原

品牌產(chǎn)品和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)“走出去”。充分利用歐亞大陸橋、大西高鐵等

便利交通條件，發(fā)揮不銹鋼、煤化工、高端裝備制造、新材料、文化

旅游等領(lǐng)域的優(yōu)勢和潛力，促進(jìn)國際產(chǎn)能合作、區(qū)域合作和產(chǎn)業(yè)開發(fā),

助力優(yōu)勢外貿(mào)企業(yè)開拓“一帶一路”沿線國家和地區(qū)市場，鼓勵優(yōu)勢

企業(yè)到境外開展投資合作，探索“走出去”轉(zhuǎn)移太原過剩產(chǎn)能新途徑,

謀求發(fā)展新空間。依托區(qū)位交通和經(jīng)濟(jì)資源要素條件，推進(jìn)與西安、

蘭州、銀川等絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶重點(diǎn)區(qū)域互動與合作。積極對接中蒙俄

經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)，參與亞歐大陸橋經(jīng)濟(jì)合作。深化與東盟國家、港澳臺

地區(qū)及境外友好城市的經(jīng)濟(jì)合作和文化交流，提升太原的國際知名度

和影響力。

（二）深化與京津冀、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈協(xié)同發(fā)展。充分利用環(huán)渤海

區(qū)域合作市長聯(lián)席會議制度，加強(qiáng)多領(lǐng)域、多形式合作互動，加強(qiáng)與

北京、天津等地資源要素與產(chǎn)業(yè)協(xié)作，有序承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，對接發(fā)展

新興產(chǎn)業(yè)，借力構(gòu)建多元化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，努力把太原打造成為環(huán)渤

海經(jīng)濟(jì)圈西翼的戰(zhàn)略支撐點(diǎn)。

（三）強(qiáng)化與周邊區(qū)域合作。積極對接長江經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略，推進(jìn)與

長三角、珠三角等東部城市群協(xié)作，加大面向長三角、珠三角等沿海

地區(qū)招商及產(chǎn)業(yè)承接力度。抓好新十年促進(jìn)中部崛起戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的

落實(shí)，強(qiáng)化與中部省市協(xié)同發(fā)展。加強(qiáng)與沿海地區(qū)交通銜接，強(qiáng)化晉

冀魯經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。密切與晉陜豫黃河“金三角”、蒙晉冀長城“金三

角”“黃河幾字灣”等區(qū)域的協(xié)作聯(lián)系，加強(qiáng)文化、旅游等資源協(xié)作

開發(fā)，形成區(qū)域整體合力，為太原贏得更廣闊的發(fā)展空間。

（四）推動太原城市群發(fā)展。發(fā)揮太原省會城市功能，破除壁壘

障礙，疊加發(fā)展優(yōu)勢，推進(jìn)地區(qū)資源整合，加快太原城市群發(fā)展，全

面提高太原對全省的輻射帶動能力，進(jìn)一步提升太原城市群在全國經(jīng)

濟(jì)布局中的戰(zhàn)略地位c加快推進(jìn)太原晉中同城化步伐，科學(xué)編制規(guī)劃,

實(shí)現(xiàn)規(guī)劃建設(shè)無縫對接。加快太原率先發(fā)展，促進(jìn)與呂梁、忻州、陽

泉等省內(nèi)城市的聯(lián)動發(fā)展。

十、行業(yè)技術(shù)特點(diǎn)

1、高端技術(shù)應(yīng)用廣泛

智能物流系統(tǒng)是集電子工程、信息技術(shù)、計算機(jī)、軟件算法、材

料等技術(shù)于一體的系統(tǒng)性工程，涉及應(yīng)用的高端技術(shù)面較為廣泛。并

且，近年來，隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、5G網(wǎng)絡(luò)、圖像識別、

模擬仿真以及IOT物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的不斷成熟，其亦將應(yīng)用于智能

物流系統(tǒng)制造行業(yè)。

2、集成化程度高

智能物流系統(tǒng)需覆蓋產(chǎn)品物流的分揀、輸送、倉儲等各個環(huán)節(jié)，

并需將各工作人員、機(jī)器、信息、物料、能源、數(shù)據(jù)等進(jìn)行均衡精準(zhǔn)

的匹配與集成管理。因此，智能物流系統(tǒng)需集成分揀系統(tǒng)、輸送系統(tǒng)、

倉儲系統(tǒng)、終端系統(tǒng)以及其電氣控制和信息管理系統(tǒng)等眾多獨(dú)立系統(tǒng),

并依賴于底層軟硬件以及相關(guān)技術(shù)的高度融合，系統(tǒng)具有高度集成化

的特點(diǎn)。

3、定制化

處于不同行業(yè)的下游客戶對智能物流系統(tǒng)的需求存在較大的差異

性，且同行業(yè)內(nèi)主營產(chǎn)品有所差異、戰(zhàn)略目標(biāo)有所區(qū)別的客戶對智能

物流系統(tǒng)的功能、算法、管理方式等需求也大不相同。因此，智能物

流系統(tǒng)的設(shè)計研發(fā)、安裝集成等過程需要充分熟悉和了解不同行業(yè)客

戶及同行業(yè)客戶不同產(chǎn)品種類的產(chǎn)品特性、工藝要求、技術(shù)特點(diǎn)、管

理要求以及相關(guān)行業(yè)的發(fā)展趨勢等要素，并通過分析客戶的項(xiàng)目現(xiàn)場

環(huán)境、管理精細(xì)化程度、技術(shù)水平、戰(zhàn)略定位等，設(shè)計符合客戶實(shí)際

需求的智能物流系統(tǒng)，以協(xié)助客戶實(shí)現(xiàn)降本增效，增強(qiáng)行業(yè)競爭力。

4、信息化、數(shù)字化程度高

智能物流系統(tǒng)對傳輸中的物品信息等持續(xù)進(jìn)行高密度定位采集。

當(dāng)物品位于智能物流系統(tǒng)上時，物品上的分揀條形碼等信息將被讀取

并記錄在底層信息化存儲系統(tǒng)中，以根據(jù)物品自身信息實(shí)現(xiàn)高效傳輸

以及精確分揀匹配。當(dāng)智能物流系統(tǒng)在運(yùn)行過程中出現(xiàn)路徑堵塞時，

系統(tǒng)將通過數(shù)據(jù)運(yùn)算優(yōu)化運(yùn)行路徑，實(shí)時動態(tài)調(diào)整物品傳輸速度以及

前后物品間隔等，保障系統(tǒng)的運(yùn)輸穩(wěn)定。

十一、必要性分析

1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求

作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場

知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過100%。預(yù)計未來幾年公司的

銷售規(guī)模仍將保持快速增長。

隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的

市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能

潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè)，

公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場磯遇奠

定基礎(chǔ)。

2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要

隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不

斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)

品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水

準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才

能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。

十二、法人治理結(jié)構(gòu)

（一）股東權(quán)利及義務(wù)

股東按其所持有股份的種類享有權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)；持有同一種類

股份的股東，享有同等權(quán)利，承擔(dān)同種義務(wù)。

股東為單位的，股東單位內(nèi)部對公司收購、出售資產(chǎn)、對外擔(dān)保、

對外投資等事項(xiàng)的決策有相關(guān)規(guī)定的，公司不得以股東單位決策程序

取代公司的決策程序，公司應(yīng)依據(jù)公司章程及公司制定的相關(guān)制度確

定決策程序。股東單位可自行履行內(nèi)部審批流程后由其代表依據(jù)《公

司法》、公司章程及公司相關(guān)制度參與公司相關(guān)事項(xiàng)的審議、表決與

決策。

1、公司股東享有下列權(quán)利：

(1)依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；

(2)依法請求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東

大會并行使相應(yīng)的表決權(quán)；

(3)對公司的經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；

(4)依照法律、行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈與或質(zhì)押其

所持有的股份；

(5)查閱公司章程、股東名冊、股東大會會議記錄、董事會會議

決議、監(jiān)事會會議決議和財務(wù)會計報告；

2、股東提出查閱前條所述有關(guān)信息或索取資料的，應(yīng)當(dāng)向公司提

供證明其持有公司股份的種類以及持股數(shù)量的書面文件，公司經(jīng)核實(shí)

股東身份后按照股東的要求予以提供。但相關(guān)信息及資料涉及公司未

公開的重大信息的情況除外。

3、公司股東大會、董事會的決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的，股

東有權(quán)請求人民法院認(rèn)定無效。

股東大會、董事會的會議召集程序、表決方式違反法律、行政法

規(guī)或者本章程，或者決議內(nèi)容違反本章程的，股東有權(quán)自決議作出之

日起60日內(nèi)，請求人民法院撤銷。

公司根據(jù)股東大會、董事會決議已辦理變更登記的，人民法院宣

告該決議無效或者撤銷該決議后，公司應(yīng)當(dāng)向公司登記機(jī)關(guān)申請撤銷

變更登記。

4、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：

(1)遵守法律、行政法規(guī)和本章程；

(2)依其所認(rèn)購的股份和入股方式繳納股金；

(3)除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；

(4)不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用

公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；

5、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)

押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書面報告。

6、公司的股東或?qū)嶋H控制人不得占用或轉(zhuǎn)移公司資金、資產(chǎn)及其

他資源。如果存在股東占用或轉(zhuǎn)移公司資金、資產(chǎn)及其他資源情況的,

公司應(yīng)當(dāng)扣減該股東所應(yīng)分配的紅利，以償還被其占用或者轉(zhuǎn)移的資

金、資產(chǎn)及其他資源?？毓晒蓶|發(fā)生上述情況時，公司應(yīng)立即申請司

法系統(tǒng)凍結(jié)控股股東持有公司的股份?？毓晒蓶|若不能以現(xiàn)金清償占

用或轉(zhuǎn)移的公司資金、資產(chǎn)及其他資源的，公司應(yīng)通過變現(xiàn)司法凍結(jié)

的股份清償。

公司董事、監(jiān)事、高級管理人員負(fù)有維護(hù)公司資金、資產(chǎn)及其他

資源安全的法定義務(wù)，不得侵占公司資金、資產(chǎn)及其他資源或協(xié)助、

縱容控股股東及其附屬企業(yè)侵占公司資金、資產(chǎn)及其他資源。公司董

事、監(jiān)事、高級管理人員違反上述規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承

擔(dān)賠償責(zé)任。造成嚴(yán)重后果的，公司董事會對于負(fù)有直接責(zé)任的高級

管理人員予以解除聘職，對于負(fù)有直接責(zé)任的董事、監(jiān)事，應(yīng)當(dāng)提請

股東大會予以罷免。公司還有權(quán)視其情節(jié)輕重對直接責(zé)任人追究法律

責(zé)任。

7、公司的控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)

系損害公司利益，不得占用或轉(zhuǎn)移公司資金、資產(chǎn)及其他資源。違反

規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

公司的控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)不得以下列任何方

式占用公司資金、損害公司及其他股東的合法權(quán)益，不得利用其控制

地位損害公司及其他股東的利益：

(1)公司為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)墊付工資、福

利、保險、廣告等費(fèi)用和其他支出；

(2)公司代控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)償還債務(wù)；

(3)有償或者無償、直接或者間接地從公司拆借資金給控股股東、

實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)；

(4)不及時償還公司承擔(dān)控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)

的擔(dān)保責(zé)任而形成的債務(wù)；

(5)公司在沒有商品或者勞務(wù)對價情況下提供給控股股東、實(shí)際

控制人及其控制的企業(yè)使用資金；

8、控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)不得在公司掛牌后新增

同業(yè)競爭。

9、公司股東、實(shí)際控制人、收購人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定履行信

息披露義務(wù)，及時披露公司控制權(quán)變更、權(quán)益變動和其他重大事項(xiàng)，

并保證披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述

或者重大遺漏。

公司股東、實(shí)際控制人、收購人應(yīng)當(dāng)積極配合公司履行信息披露

義務(wù)，不得要求或者協(xié)助公司隱瞞重要信息。

10、公司股東、實(shí)際控制人及其他知情人員在相關(guān)信息披露前負(fù)

有保密義務(wù)，不得利用公司未公開的重大信息謀取利益，不得進(jìn)行內(nèi)

幕交易、操縱市場或者其他欺詐活動。

11、通過接受委托或者信托等方式持有或?qū)嶋H控制的股份達(dá)到5%

以上的股東或者實(shí)際控制人，應(yīng)當(dāng)及時將委托人情況告知公司，配合

公司履行信息披露義務(wù)。

12、公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動人轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的，

應(yīng)當(dāng)公平合理，不得損害公司和其他股東的合法權(quán)益。

控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動人轉(zhuǎn)讓控制權(quán)時存在下列情

形的，應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)讓前予以解決：

(1)違規(guī)占用公司資金；

(2)未清償對公司債務(wù)或者未解除公司為其提供的擔(dān)保；

(3)對公司或者其他股東的承諾未履行完畢；

(4)對公司或者中小股東利益存在重大不利影響的其他事項(xiàng)。

(二)董事

1、公司設(shè)董事會，對股東大會負(fù)責(zé)。

2、董事會由12人組成，其中獨(dú)立董事4名；設(shè)董事長1人，副

董事長1人。

3、董事會行使下列職權(quán)：

(1)負(fù)責(zé)召集股東大會，并向股東大會報告工作；

(2)執(zhí)行股東大會的決議；

(3)決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案；

(4)制訂公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；

(5)制訂公司的利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；

(6)在股東大會授權(quán)范圍內(nèi)，決定公司對外投資、收購出售資產(chǎn)、

資產(chǎn)抵押、對外擔(dān)保事項(xiàng)、委托理財、關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)；

(7)決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；

(8)聘任或者解聘公司總裁、董事會秘書，根據(jù)總裁的提名，聘

任或者解聘公司副總裁、財務(wù)總監(jiān)及其他高級管理人員，并決定其報

酬事項(xiàng)和獎懲事項(xiàng)；擬訂并向股東大會提交有關(guān)董事報酬的數(shù)額及方

式的方案；

(9)制訂公司的基本管理制度；

(10)制訂本章程的修改方案；

(11)管理公司信息披露事項(xiàng)；

(12)向股東大會提請聘請或更換為公司審計的會計師事務(wù)所；

（13）聽取公司總裁的工作匯報并檢查總裁的工作；

（14）決定公司因本章程規(guī)定的情形收購本公司股份事項(xiàng)；

（15）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程授予的其他職權(quán)。

公司董事會設(shè)立審計委員會，并根據(jù)需要設(shè)立戰(zhàn)略、提名、薪酬

與考核等相關(guān)專門委員會。專門委員會對董事會負(fù)責(zé)，依照本章程和

董事會授權(quán)履行職責(zé)，提案應(yīng)當(dāng)提交董事會審議決定。專門委員會成

員全部由董事組成，其中審計委員會、提名委員會、薪酬與考核委員

會中獨(dú)立董事占多數(shù)并擔(dān)任召集人，審計委員會的召集人為會計專業(yè)

人士。董事會負(fù)責(zé)制定專門委員會工作規(guī)程，規(guī)范專門委員會的運(yùn)作。

4、公司董事會應(yīng)當(dāng)就注冊會計師對公司財務(wù)報告出具的非標(biāo)準(zhǔn)審

計意見向股東大會作出說明。

5、董事會依照法律、法規(guī)及有關(guān)主管機(jī)構(gòu)的要求制定董事會議事

規(guī)則，以確保董事會落實(shí)股東大會決議，提高工作效率，保證科學(xué)決

策。

該規(guī)則規(guī)定董事會的召開和表決程序，董事會議事規(guī)則應(yīng)作為章

程的附件，由董事會擬定，股東大會批準(zhǔn)。

6、董事會應(yīng)當(dāng)確定對外投資、收購出售資產(chǎn)、資產(chǎn)抵押、對外擔(dān)

保事項(xiàng)、委托理財、關(guān)聯(lián)交易的權(quán)限，建立嚴(yán)格的審查和決策程序;

重大投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)組織有關(guān)專家、專業(yè)人員進(jìn)行評審，并報股東大會

批準(zhǔn)。

對上述運(yùn)用公司資金、資產(chǎn)等事項(xiàng)在同一會計年度內(nèi)累計將達(dá)到

或超過公司最近一期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值的50%的項(xiàng)目，應(yīng)由董事會審議

后報經(jīng)股東大會批準(zhǔn)。

7、董事會設(shè)董事長1人，副董事長1人；董事長、副董事長由公

司董事?lián)?，由董事會以全體董事的過半數(shù)選舉產(chǎn)生和罷免。

8、董事長行使下列職權(quán)：

(1)主持股東大會和召集、主持董事會會議；

(2)督促、檢查董事會決議的執(zhí)行；

(3)簽署董事會重要文件和應(yīng)由公司法定代表人簽署的其他文件;

(4)行使法定代表人的職權(quán)；

(5)在發(fā)生特大自然災(zāi)害等不可抗力的緊急情況下，對公司事務(wù)

行使符合法律規(guī)定和公司利益的特別處置權(quán)，并在事后向公司董事會

和股東大會報告；

(6)董事會授予的其他職權(quán)。

(7)董事會按照謹(jǐn)慎授權(quán)原則，決議授予董事長就本章程第一百

零八條所述運(yùn)用公司資金、資產(chǎn)事項(xiàng)(公司資產(chǎn)抵押、對外投姿、對

外擔(dān)保事項(xiàng)除外）的決定權(quán)限為，每一會計年度累計不超過公司最近

一期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值的15%（含15%）；

9、董事會每年至少召開兩次會議，由董事長召集，于會議召開10

0以前書面通知全體董事和監(jiān)事。

10、代表1/10以上表決權(quán)的股東、1/3以上董事、1/2以上獨(dú)立

董事或者監(jiān)事會，可以提議召開董事會臨時會議。董事長應(yīng)當(dāng)自接到

提議后10日內(nèi)，召集和主持董事會會議。

董事會召開臨時董事會會議應(yīng)以書面或傳真形式在會議召開兩日

前通知全體董事和監(jiān)事，但在特殊或緊急情況下以現(xiàn)場會議、電話或

傳真等方式召開臨時董事會會議的除外。

11、除本章程另有規(guī)定外，董事會會議應(yīng)有過半數(shù)的董事出席方

可舉行。董事會作出決議，必須經(jīng)全體董事的過半數(shù)通過。但是應(yīng)由

董事會批準(zhǔn)的對外擔(dān)保事項(xiàng)，必須經(jīng)出席董事會的2/3以上董事同意,

全體董事的過半數(shù)通過并經(jīng)全體獨(dú)立董事三分之二以上方可做出決議。

董事會決議的表決，實(shí)行一人一票制。

12、董事與董事會會議決議事項(xiàng)所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，不得

對該項(xiàng)決議行使表決權(quán)，也不得代埋其他董事行使表決權(quán)。該董事會

會議由過半數(shù)的無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席即可舉行，董事會會議所作決議

須經(jīng)無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過半數(shù)通過。出席董事會的無關(guān)聯(lián)董事人數(shù)不足3

人的，應(yīng)將該事項(xiàng)提交股東大會審議。

13、董事會做出決議可采取填寫表決票的書面表決方式或舉手表

決方式。董事會臨時會議在保障董事充分表達(dá)意見的前提下，可以用

傳真、傳簽董事會決議草案、電話或視頻會議等方式進(jìn)行并作出決議,

并由參會董事簽字。

14、董事會會議，應(yīng)當(dāng)由董事本人親自出席。董事應(yīng)以認(rèn)真負(fù)責(zé)

的態(tài)度出席董事會，對所議事項(xiàng)發(fā)表明確意見。董事因故不能出席，

可以書面委托其他董事代為出席，委托書中應(yīng)當(dāng)載明代理人的姓名、

代理事項(xiàng)、授權(quán)范圍和有效期限，并由委托人簽名或蓋章。代為出席

會議的董事應(yīng)當(dāng)在授權(quán)范圍內(nèi)行使董事的權(quán)利。董事未出席董事會會

議，亦未委托代表出席的，視為放棄在該次會議上的投票權(quán)。

15、董事會應(yīng)當(dāng)對會議所議事項(xiàng)的決定做成會議記錄，出席會議

的董事、董事會秘書和記錄人應(yīng)當(dāng)在會議記錄上簽名。董事會秘書應(yīng)

對會議所議事項(xiàng)認(rèn)真組織記錄和整理，會議記錄應(yīng)完整、真實(shí)。出席

會議的董事有權(quán)要求在記錄上對其在會議上的發(fā)言作出說明性記載。

董事會會議記錄作為公司檔案由董事會秘書妥善保存，保存期限為十

年。

（三）高級管理人員

1、公司設(shè)總裁一名，由董事會聘任或解聘。

公司設(shè)副總裁若干名、財務(wù)總監(jiān)一名，由董事會聘任或解聘。

公司總裁、副總裁、財務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會秘書為公司高級管理人

員。

2、本章程關(guān)于不得擔(dān)任董事的情形、同時適用于高級管理人員。

本章程關(guān)于勤勉義務(wù)的規(guī)定，同時適用于高級管理人員。

3、在公司控股股東、實(shí)際控制人單位擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外其他

職務(wù)的人員，不得擔(dān)任公司的高級管理人員。

4、總裁每屆任期3年，總裁連聘可以連任。

5、總裁對董事會負(fù)責(zé)，行使下列職權(quán)：

(1)主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，組織實(shí)施董事會決議，并向

董事會報告工作；

(2)組織實(shí)施公司年度經(jīng)營計劃和投資方案；

(3)擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；

(4)擬訂公司的基本管理制度；

(5)制定公司的具體規(guī)章；

(6)提請董事會聘任或者解聘公司副總裁、財務(wù)負(fù)責(zé)人；

(7)決定聘任或者解聘除應(yīng)由董事會決定聘任或者解聘以外的負(fù)

責(zé)管理人員;

(8)本章程或董事會授予的其他職權(quán)。

總裁列席董事會會議。

6、總裁應(yīng)制訂總裁工作細(xì)則，報董事會批準(zhǔn)后實(shí)施。

7、總裁工作細(xì)則包括下列內(nèi)容：

(1)總裁會議召開的條件、程序和參加的人員；

(2)總裁及其他高級管理人員各自具體的職責(zé)及其分工；

(3)公司資金、資產(chǎn)運(yùn)用，簽訂重大合同的權(quán)限，以及向董事會、

監(jiān)事會的報告制度；

(4)董事會認(rèn)為必要的其他事項(xiàng)。

8、總裁可以在任期屆滿以前提出辭職。有關(guān)總裁辭職的具體程序

和辦法由總裁與公司之間的勞動合同規(guī)定。

副總裁協(xié)助總裁工作，負(fù)責(zé)公司某一方面的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作。

9、公司設(shè)董事會秘書，負(fù)責(zé)公司股東大會和董事會會議、監(jiān)事會

會議的籌備、文件保管以及公司股東資料管理，辦理信息披露事務(wù)等

事宜。

董事會秘書應(yīng)遵守法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及本章程的有關(guān)規(guī)

定。

董事會秘書應(yīng)制定董事會秘書工作細(xì)則，報董事會批準(zhǔn)后實(shí)施。

董事會秘書工作細(xì)則應(yīng)包括董事會秘書任職資格、聘任程序、雙力職

責(zé)以及董事會認(rèn)為必要的其他事項(xiàng)。

10、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、行政法規(guī)、部門規(guī)

章或本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

（四）監(jiān)事

1、本章程關(guān)于不得擔(dān)任董事的情形、同時適用于監(jiān)事。董事、總

經(jīng)理和其他高級管理人員不得兼任監(jiān)事。

2、監(jiān)事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程，對公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)

和勤勉義務(wù)，不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公

司的財產(chǎn)。

3、監(jiān)事的任期每屆為3年。監(jiān)事任期屆滿，連選可以連任。

4、監(jiān)事任期屆滿未及時改選，或者監(jiān)事在任期內(nèi)辭職導(dǎo)致監(jiān)事會

成員低于法定人數(shù)的，在改選出的監(jiān)事就任前，原監(jiān)事仍應(yīng)當(dāng)依照法

律、行政法規(guī)和本章程的規(guī)定，履行監(jiān)事職務(wù)。

5、監(jiān)事應(yīng)當(dāng)保證公司披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

6、監(jiān)事可以列席董事會會議，并對董事會決議事項(xiàng)提出質(zhì)詢或者

建議。

7、監(jiān)事不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益，若給公司造成損失的,

應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

8、監(jiān)事執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程

的規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

十三、項(xiàng)目風(fēng)險分析

（一）政策風(fēng)險

本項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策。項(xiàng)目實(shí)施后，可以向市場提供需要的

相關(guān)系列產(chǎn)品，同時穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，增加就業(yè)崗位，保障社會

和諧，符合國家發(fā)展和諧社會的要求。根據(jù)市場調(diào)研分析，該系列產(chǎn)

品市場空間大，需求E王盛，競爭力強(qiáng)，同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)品靈活,

因此政策風(fēng)險很小。

（二）社會風(fēng)險

本項(xiàng)目選址地勢平坦，市政設(shè)施配套齊全，交通便捷，是建設(shè)該

項(xiàng)目的理想地段。周邊無任何文物古跡，礦產(chǎn)資源以煙煤為主，是非

生態(tài)脆弱區(qū)。因此，分析該項(xiàng)目社會風(fēng)險小。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

經(jīng)濟(jì)因素在項(xiàng)目的全壽命周期內(nèi)長期存在，影響頻率高，交叉作

用多見，原因較為復(fù)雜。主要有合同風(fēng)險（如合同履約與變更問題，

爭議與索賠，合同的條款確定等）、建設(shè)戌本風(fēng)險（包括涉及到項(xiàng)目

的建設(shè)成本的融資問題、財務(wù)問題、利率與匯率波動、通貨膨脹和物

價波動問題等）、項(xiàng)目的竣工風(fēng)險（主要是指項(xiàng)目的進(jìn)度計劃和竣工

時間的不確定性）、稅收政策的風(fēng)險（指項(xiàng)目在建設(shè)期和運(yùn)營期內(nèi)負(fù)

擔(dān)的稅賦和稅率、稅種變化