期貨考試題庫(kù)及答案解析

單項(xiàng)選擇題1.以下關(guān)于期貨合約交割月份的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）A.交割月份是指期貨合約到期交割的月份B.不同的期貨品種，其交割月份可能不同C.一般來(lái)說(shuō)，農(nóng)產(chǎn)品期貨的交割月份會(huì)考慮作物的生長(zhǎng)周期和收獲季節(jié)D.所有期貨合約的交割月份都是固定的1、3、5、7、9、11月答案：D解析：不同期貨品種交割月份設(shè)置有差異，并非所有期貨合約交割月份都是固定的1、3、5、7、9、11月，比如有些能源期貨、金屬期貨等交割月份安排會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求、生產(chǎn)特點(diǎn)等有不同設(shè)置，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。A選項(xiàng)，交割月份就是期貨合約到期進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金結(jié)算的月份；B選項(xiàng)，不同期貨品種由于自身特性，其交割月份確實(shí)不同；C選項(xiàng)，農(nóng)產(chǎn)品期貨交割月份要考慮作物生長(zhǎng)和收獲情況，比如大豆期貨，會(huì)在收獲后一段時(shí)間設(shè)置交割月份，以利于現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)銜接。2.期貨交易中，保證金制度的作用不包括（）A.降低交易成本B.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.擔(dān)保履約D.增加市場(chǎng)流動(dòng)性答案：A解析：保證金制度不能降低交易成本，交易成本主要包含手續(xù)費(fèi)等。保證金制度的作用有：B選項(xiàng)，通過(guò)要求交易者繳納一定比例保證金，當(dāng)價(jià)格不利變動(dòng)導(dǎo)致保證金不足時(shí)要求追加保證金或強(qiáng)行平倉(cāng)，從而控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；C選項(xiàng)，保證金是交易者履約的擔(dān)保，確保買賣雙方履行合約義務(wù)；D選項(xiàng)，保證金制度使得投資者可以用較少資金參與較大規(guī)模交易，吸引更多投資者進(jìn)入市場(chǎng)，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。所以本題選A。多項(xiàng)選擇題1.以下屬于期貨市場(chǎng)功能的有（）A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.套期保值C.資產(chǎn)配置D.風(fēng)險(xiǎn)消除答案：ABC解析：A選項(xiàng)，期貨市場(chǎng)上眾多參與者通過(guò)公開競(jìng)價(jià)形成價(jià)格，這個(gè)價(jià)格反映了各種供求信息和市場(chǎng)預(yù)期，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；B選項(xiàng)，套期保值是期貨市場(chǎng)重要功能之一，企業(yè)等可以利用期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；C選項(xiàng)，投資者可以將期貨資產(chǎn)納入投資組合，進(jìn)行資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化收益。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨市場(chǎng)可以轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險(xiǎn)，但不能消除風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只是通過(guò)套期保值等手段將風(fēng)險(xiǎn)從一方轉(zhuǎn)移到另一方。2.影響期貨價(jià)格的因素包括（）A.供求關(guān)系B.經(jīng)濟(jì)周期C.政策因素D.心理因素答案：ABCD解析：A選項(xiàng)，供求關(guān)系是影響期貨價(jià)格的最基本因素，供大于求時(shí)價(jià)格往往下跌，供小于求時(shí)價(jià)格通常上漲；B選項(xiàng)，經(jīng)濟(jì)周期不同階段，對(duì)商品的需求和供給有不同影響，從而影響期貨價(jià)格，如在經(jīng)濟(jì)繁榮期，對(duì)工業(yè)原材料需求增加，相關(guān)期貨價(jià)格可能上升；C選項(xiàng)，政策因素如貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生影響，比如提高農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)政策可能支撐農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格；D選項(xiàng)，投資者的心理預(yù)期、市場(chǎng)情緒等心理因素也會(huì)影響期貨價(jià)格，當(dāng)市場(chǎng)普遍看多或看空時(shí)，會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲或下跌。判斷是非題1.期貨交易均以實(shí)物交割方式了結(jié)頭寸。（）答案：錯(cuò)誤解析：期貨交易了結(jié)頭寸的方式有實(shí)物交割和現(xiàn)金結(jié)算以及對(duì)沖平倉(cāng)等。大部分期貨合約是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)，只有少部分會(huì)進(jìn)行實(shí)物交割，尤其是金融期貨很多采用現(xiàn)金結(jié)算方式，所以題干說(shuō)法錯(cuò)誤。2.期貨交易所是期貨市場(chǎng)的核心，它為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則。（）答案：正確解析：期貨交易所是期貨市場(chǎng)的組織者和核心，它提供交易場(chǎng)地、先進(jìn)的交易設(shè)施，制定公平合理的交易規(guī)則，對(duì)交易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管，確保期貨交易有序、規(guī)范進(jìn)行，所以該說(shuō)法正確。綜合分析題某企業(yè)是大豆加工企業(yè)，預(yù)計(jì)3個(gè)月后需要采購(gòu)1000噸大豆。目前大豆現(xiàn)貨價(jià)格為每噸3500元，3個(gè)月后到期的大豆期貨合約價(jià)格為每噸3600元。該企業(yè)擔(dān)心3個(gè)月后大豆價(jià)格上漲，決定進(jìn)行套期保值操作。已知期貨交易所規(guī)定每手大豆期貨合約的交易單位為10噸。（1）該企業(yè)應(yīng)如何進(jìn)行套期保值操作？（2）如果3個(gè)月后大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲到每噸3800元，期貨價(jià)格上漲到每噸3900元，該企業(yè)的套期保值效果如何？答案：（1）該企業(yè)應(yīng)買入100手（1000÷10=100手）3個(gè)月后到期的大豆期貨合約進(jìn)行套期保值。因?yàn)槠髽I(yè)擔(dān)心價(jià)格上漲，買入期貨合約可以在價(jià)格上漲時(shí)通過(guò)期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)成本的增加。（2）現(xiàn)貨市場(chǎng)：3個(gè)月后采購(gòu)成本增加了（3800-3500）×1000=300000元。期貨市場(chǎng)：每手盈利（3900-3600）×10=300