1杭州香飄飄公司盈利能力分析(2018-2022) 2相關(guān)概念與基礎(chǔ)理論 22.1盈利能力的概念 22.2盈利能力相關(guān)指標(biāo) 22.3盈利能力分析方法 33杭州香飄飄公司及盈利能力分析 43.1奶茶乳品制造業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀 43.2杭州香飄飄公司的基本情況 3.2.1公司經(jīng)營現(xiàn)狀 43.2.2公司發(fā)展戰(zhàn)略 53.3公司盈利能力現(xiàn)狀分析 63.3.1銷售凈利率 63.3.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 73.3.3權(quán)益乘數(shù) 93.3.4凈資產(chǎn)收益率 3.4杭州香飄飄公司與五家上市公司的對比分析 3.4.1銷售凈利率的對比 3.4.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對比 3.4.3權(quán)益乘數(shù)的對比 3.4.4凈資產(chǎn)收益率的對比 4杭州香飄飄公司盈利能力存在問題 4.1銷售凈利率偏低 4.2成本費(fèi)用增長速度過快 4.3財務(wù)杠桿使用程度較低 4.4資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低 24.4.1存貨周轉(zhuǎn)率偏低 4.4.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不穩(wěn)定 5提高杭州香飄飄公司盈利能力的對策建議 5.1創(chuàng)新營銷策略 5.1.1加強(qiáng)自主研發(fā) 5.1.2優(yōu)化合作關(guān)系 5.2加強(qiáng)成本費(fèi)用控制 5.3優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 5.4提高資產(chǎn)利用率 221前言隨著全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和競爭趨勢的不斷變化，產(chǎn)業(yè)發(fā)展在新的技術(shù)突破和商業(yè)模式創(chuàng)新下不斷尋求轉(zhuǎn)型升級。然而，我國市場經(jīng)濟(jì)仍處于十年發(fā)展的初級階段，市場機(jī)制有待完善，資本市場發(fā)展仍不成熟，上市公司生存環(huán)境存在股權(quán)結(jié)構(gòu)獨(dú)特、投資者法律保護(hù)不完善、資本市場發(fā)展不平衡等問題。研究資本結(jié)構(gòu)對奶茶乳品行業(yè)公司盈利能力的影響，可以通過優(yōu)化行業(yè)資本結(jié)構(gòu)來提高奶茶乳品公司盈利能業(yè)利潤下降的情況需要引起重視，不單會影響企業(yè)的盈利能力也會影響生產(chǎn)者的積極性。為了深入調(diào)查我國奶茶乳品行業(yè)盈利情況，本文選取杭州香飄飄作為研究對2相關(guān)概念與基礎(chǔ)理論2.1盈利能力的概念盈利能力可以反映一個奶茶乳品企業(yè)的實(shí)際情況，包括生產(chǎn)和銷售能力、資源配置和利用效率、經(jīng)營效率、現(xiàn)金盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力等。盈利能力也可以3從側(cè)面反映公司的償付能力的強(qiáng)弱，反映公司的經(jīng)營狀況(許陽陽，張建2.2盈利能力相關(guān)指標(biāo)42.3盈利能力分析方法否具有明確的公司資產(chǎn)管理效率和股東投資收益的最大化(許陽陽，張建3杭州香飄飄公司及盈利能力分析3.1杭州香飄飄公司概述53.2杭州香飄飄公司財務(wù)數(shù)據(jù)表3-1杭州香飄飄2018-2022年基本財務(wù)數(shù)據(jù)(單位：萬元)2018年2019年2020年2021年2022年資產(chǎn)總額負(fù)債總額營業(yè)收入營業(yè)成本凈利潤年至2022年，上漲幅度達(dá)到了35%左右，而杭州香飄飄公司的負(fù)債總額從2018年的570808萬元增長至2022年的2762821萬元，說明公司近幾年的需要承擔(dān)較高的負(fù)債風(fēng)險，股東權(quán)益在2018至2020年增長幅度不大，在2022年增長幅度達(dá)到了30.43%,營業(yè)收入和營業(yè)成本在2018-2021年的呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的增長趨勢，但在2022年都大幅的上漲，增長率分別為74.38%、76.89%,凈利潤在2018-2020年增3.3.1銷售凈利率6銷售凈利率是指銷售利潤總和與銷售收入之間的比重，銷售凈利率越高說明公2018年2019年2020年2021年2022年凈利潤營業(yè)收入凈銷售利率反映了杭州香飄飄的營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的效果。公司的凈銷售利率是一個逐漸下降的趨勢(王春梅，趙浩然，2022)。從2018年的11.16%下降至2022年的7.88%,降幅較大，這表明企業(yè)的盈利能力近年來一直處于不穩(wěn)定的狀態(tài)。因此，杭州香飄飄需要擴(kuò)大經(jīng)營的同時也注重改善然而，由于杭州香飄飄銷售利潤受銷售和銷售成本的影響，以下選擇2018-2022年2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入營業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用營業(yè)成本占營業(yè)收入之比銷售費(fèi)用占營業(yè)收入之比7管理費(fèi)用占營業(yè)收入之比財務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入之比用從2018年的9.07%下降至2022年的2.44%,而財務(wù)費(fèi)用則是呈現(xiàn)上升的趨勢，下圖為杭州香飄飄2018-2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化，除了在2019年有所總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率102016圖3-1杭州香飄飄2018-2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從下圖2-3可以看出2018-2022年杭州香飄飄存貨周轉(zhuǎn)率都在上升，由2018年的5.86上漲至2022年的8.05,說明杭州香飄飄存貨變現(xiàn)的能力越來越強(qiáng)。8存貨周轉(zhuǎn)率9876543210__圖3-2杭州香飄飄2018-2022年存貨周轉(zhuǎn)率通過圖2-4可以看出，杭州香飄飄2019-2022年應(yīng)收賬后上升的趨勢，且2019-2021年都是處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，但在2022年上升至應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6543210201520162017圖3-3杭州香飄飄2018-2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率93.3.3權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)3.3.4凈資產(chǎn)收益率2018年2019年2020年2021年2022年凈利潤凈資產(chǎn)收益率從上表可以看出，杭州香飄飄的凈資產(chǎn)收益率波動幅的19.25%下降至2018年的9.75%,說明杭州香飄飄公司的股本的價值是逐漸縮減的。但隨后三年是呈現(xiàn)上漲的趨勢，從2020的12.55%上升至2022年的22.66%,3.4杭州香飄飄公司與五家上市公司的對比分析代表性的五家公司進(jìn)行對比分析，分別為M集團(tuán)、NC奶茶乳品實(shí)業(yè)、CT奶茶乳3.4.1銷售凈利率的對比銷售凈利率22.78%23.25%23.38%22.84%圖3-4銷售凈利率對比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10201820192020圖3-5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比3.4.3權(quán)益乘數(shù)的對比權(quán)益乘數(shù)433332210圖3-6權(quán)益乘數(shù)對比3.4.4凈資產(chǎn)收益率的對比團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率一直處于較高的水平，幾乎都在30左右，而M集團(tuán)則是呈現(xiàn)明導(dǎo)致舉債成本的提高，同時舉債的時間一長凈資產(chǎn)收益率2522.784.350圖3-7凈資產(chǎn)收益率對比4杭州香飄飄公司盈利能力存在問題4.2成本費(fèi)用增長速度過快4.3財務(wù)杠桿使用程度較低資本去賺取收益，這從杭州香飄飄公司長遠(yuǎn)發(fā)展來看是很不利的(朱建國，沈穎4.4資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低201