,貴金屬延期交易知識(shí)寶典（客戶版）

一、貴金屬延期交易的概念、交易規(guī)則..........................................2

1.什么是貴金屬延期業(yè)務(wù)?..............................................2

2.合約的交易時(shí)間是多少?.............................................2

3.合約的報(bào)價(jià)單位是什么、最小交易單位是多少?..........................3

4.上海黃金交易所貴金屬延期交易業(yè)務(wù)的成交煤則是什么?................3

5.如何理解延期交易業(yè)務(wù)中的做空機(jī)制?...................................3

6、合約單筆最大報(bào)價(jià)量是多少?.........................................3

7、實(shí)物貴金屬延期交易的手續(xù)費(fèi)是單邊收取的,還是雙邊收取?..............4

8、什么是強(qiáng)行平倉(cāng)?.....................................................4

9、開盤價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)是怎么形成的?...............................4

10、延期費(fèi)是什么?如何收取?對(duì)投資者有何影響?....................4

11.什么是每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度？...............................................5

12、上海黃金交易所的清算模式是怎么樣的？結(jié)算模式是怎么樣的？............5

二、客戶開戶及交易須知.......................................................5

13.投資者在哪里開戶做延期業(yè)務(wù)交易?..................................6

14.能否介紹一下基本術(shù)語(yǔ)概念?.........................................6

15.如何進(jìn)行委托報(bào)價(jià)?...................................................8

16合約是否可以進(jìn)行實(shí)物交割申報(bào)?......................................8

17、交易中的止損與止盈如何處理?......................................9

18、國(guó)際黃金、白銀的標(biāo)價(jià)是美元/盎通如何換算成人民幣報(bào)價(jià)的黃金、白銀價(jià)格?

..........................................................................9

19、什么是中立倉(cāng)，申報(bào)中立倉(cāng)的條件是什么？.................................9

20、分析黃金價(jià)格走勢(shì)和白銀價(jià)格走勢(shì)時(shí)，有哪些區(qū)別？........................10

三、適合投資的目標(biāo)客戶群體..................................................10

21.哪些客戶適合投資貴金屬延期業(yè)務(wù)?.................................../O

22.個(gè)人申請(qǐng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)是否有年齡限制？......................................12

23、投資過(guò)程,應(yīng)該注意些什么？..............................................12

四、貴金屬延期與其他費(fèi)金屬投資品種的比較與介紹............................12

24.延期交收業(yè)務(wù)具有期貨交易的特點(diǎn)、但兩者之間的主要區(qū)別是什么?......12

25.延期交收業(yè)務(wù)與賬戶貴金屬的區(qū)別？.......................................13

26、什么是期貨套期保值？...................................................14

五、貴金屬市場(chǎng)情況介紹......................................................14

27、影響黃金價(jià)格的基本因素有哪些?....................................14

28、如何去獲得相關(guān)市場(chǎng)信息？..............................................14

六、工行代理平臺(tái)交易規(guī)則....................................................14

29、如何在工行開通代理貴金屬延期業(yè)務(wù)?...............................15

30、港澳臺(tái)同胞、軍人及國(guó)外人士能否開戶?.............................15

31.工行代理貴金屬延期手續(xù)費(fèi)是多少?..................................15

32.工行代理貴金屬延期手續(xù)費(fèi)是否有優(yōu)惠?.............................16

33、工行黃金延期業(yè)務(wù)的杠桿比例是多少?桿桿比例是否等于保證金比例?.16

34.關(guān)于代理貴金屬延期資金清算..........................................16

35、為什么持倉(cāng)投資者的帳戶余額有時(shí)會(huì)在結(jié)算的基礎(chǔ)上增加或減少?......18

36.了解中立倉(cāng)的意思及實(shí)際操作中的作用。................................18

37、我行的延期報(bào)價(jià)是否與黃金交易所報(bào)價(jià)一致?.........................18

38、上海黃金交易所延期業(yè)務(wù)的違約金比例是多少?什么情況收取違約金?

與上海金交易所是否保持一致?.........................................79

39、除金交所認(rèn)定的違約外,工商銀行在什么情況會(huì)劃轉(zhuǎn)客戶資金,劃轉(zhuǎn)的原則是

什么?..................................................................19

40、非交易時(shí)間是否可以辦理個(gè)人實(shí)物黃金業(yè)務(wù)開戶的預(yù)約?.............20

41.實(shí)物貴金屬延期平倉(cāng)后,多長(zhǎng)時(shí)間到賬?...............................20

42.什么情況下會(huì)收取客戶的延期費(fèi)?客戶如何受詢收取了多少延期費(fèi)?延期

費(fèi)是按筆收取還是每天累計(jì)成?筆顯示?................................20

43、客戶在網(wǎng)上延期協(xié)議簽訂時(shí),會(huì)讓客戶填寫兩個(gè)手機(jī)號(hào)、是否需要收取費(fèi)用?

如果賬上沒(méi)有資金是否會(huì)短信提示客戶?.................................20

44.在委托交易撤銷后、凍結(jié)資金何時(shí)被解凍？撤銷委托交易應(yīng)注意什么?....21

45、i殳立委托后最長(zhǎng)能保留多長(zhǎng)時(shí)間?..................................21

46、在夜市⑵：00--2：30）設(shè)匯的委托交易,當(dāng)時(shí)是否能在明細(xì)中進(jìn)行查詢?

........................................................................2/

47、存關(guān)客戶在“首場(chǎng)交易開市前十分鐘延期合約集合競(jìng)價(jià)時(shí)間”設(shè)立了實(shí)物貴金

屬延期委托的相關(guān)問(wèn)題。.................................................22

48、貴金屬延期持倉(cāng)量是否有最高限額?.................................22

49、貴金屬延期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的測(cè)試是否必須在交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行？.................22

50、若客戶已在其他銀行申請(qǐng)過(guò)實(shí)物貴金屬業(yè)務(wù)，是否可以在我行再申請(qǐng)？是否收費(fèi)？

.............................................................................22

七、風(fēng)險(xiǎn)防范措施............................................................23

51.客戶從事貴金屬延期交易業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)注意怎樣風(fēng)險(xiǎn)防范?...............23

52.對(duì)中小投資者者來(lái)說(shuō)，延期交易風(fēng)險(xiǎn)較大,如何控制交易頻率?..........24

53.為什么國(guó)內(nèi)延期交易合約報(bào)價(jià)有跳空缺M?24

54、投資者交易過(guò)程中還有哪些需要注意的？24

一、貴金屬延期交易的概念、交易規(guī)則

1.什么是貴金屬延期業(yè)務(wù)？

貴金屬延期業(yè)務(wù)也稱延期交易業(yè)務(wù)，是上海黃金交易所貴金屬

交易品種之一，有黃金延期合約（Au（T+D））和白銀延期合約（Ag

（T+D））；所謂延期交易是指以保證金交易方式進(jìn)行交易，客戶可以

選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期交割，同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)

（簡(jiǎn)稱延期費(fèi)）機(jī)制來(lái)平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。

2、合約的交易時(shí)間是多少？

交易時(shí)間為北京時(shí)間（不包括國(guó)家法定節(jié)假日）

夜間：（周一至周四）20：50-02：30；

上午：（周一）早市時(shí)間08：50-11：30；

（周二至周五）09：00-11：30；

下午：13：30—15：30（周一至周五）

說(shuō)明：

（1）周一的集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為當(dāng)日8：50開始的十分鐘；夜市交易時(shí)

間為周一晚上至周四晚上20：50開始集合競(jìng)價(jià)，交易開盤10分鐘集

合競(jìng)價(jià)時(shí)間，形成周二到周五的開盤價(jià)格：

（2）夜間交易時(shí)段與第二天白天交易時(shí)段為一完整交易日，但周一

僅白天交易時(shí)段為一個(gè)完整交易日；

（3）交易時(shí)間以交易所公布時(shí)間為準(zhǔn)；若交易所根據(jù)相關(guān)規(guī)定

調(diào)整交易時(shí)間，將在其官方網(wǎng)站發(fā)布，將不再另行通知。

3、合約的報(bào)價(jià)單位是什么，最小交易單位是多少？

Au（T+D）合約的報(bào)價(jià)單位是元/克，最小變動(dòng)單位是0.01元/

克，最小交易單位是1手，1手是1000g；

2

Ag(T+D)的報(bào)價(jià)單位是元/千克，最小變動(dòng)單位是1元/千克，最

小交易單位是1手，1手為1000克。

4.上海黃金交易所貴金屬延期交易業(yè)務(wù)的成交原貝!是什么？

上海黃金交易所按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則，采取自由報(bào)

價(jià)、撮合成交的方式組織黃金和白銀品種的延期交易。

5.如何理解延期交易業(yè)務(wù)中的做空機(jī)制？

所謂做空機(jī)制，簡(jiǎn)單的講指投資者可以在實(shí)際并未持有黃金和

白銀的況下，先行賣出，而在未來(lái)某一時(shí)間再行買入。如果投資預(yù)期

黃金或白銀呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，投資者就可以在先賣后買的過(guò)程中獲利。

因此，一旦實(shí)行了做空機(jī)制，投資者就可乂在下跌過(guò)程中直接獲利，

這與目前股市單向交易有本質(zhì)的區(qū)別。

6.合約單筆最大報(bào)價(jià)量是多少？

Au(T+D)合約單筆最大報(bào)價(jià)量為每筆1000手；Ag(T+D)合約單

筆最大報(bào)價(jià)量為每筆2000手。金交所及工商銀行將根據(jù)市場(chǎng)情況適

時(shí)調(diào)整，客戶可登陸金交所網(wǎng)站查詢或咨詢當(dāng)?shù)毓ど蹄y行了解。

7、實(shí)物貴金屬延期交易的手續(xù)費(fèi)是單邊收取的，還是雙邊收

取？

是按每一筆合約成交金額計(jì)算費(fèi)率收表的，雙邊收取。

8、什么是強(qiáng)行平倉(cāng)？

當(dāng)客戶保證金低于我行要求時(shí)，我行可以在不征求客戶同意的

前提下對(duì)客戶持有倉(cāng)位進(jìn)行強(qiáng)制掛單平倉(cāng)，直至彌補(bǔ)到保證金比例

符合我行要求為止C

9、開盤價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)是怎么形成的？

3

延期交易合約的開盤價(jià)為合約開盤集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，

開盤集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)作

為開盤價(jià)。

收盤價(jià)為合約攻盤前最后五筆成交的加權(quán)平均價(jià)。

當(dāng)日加權(quán)平均價(jià)，即結(jié)算價(jià)，是指某延期合約當(dāng)日成交總額除以當(dāng)

日交易總量的平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作

為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。結(jié)算價(jià)是進(jìn)行當(dāng)日持倉(cāng)盈虧結(jié)算和制定下一交易日漲

跌停板的依據(jù)。

10、延期費(fèi)是什么？如何收??？對(duì)投資者有何影響？

延期費(fèi)為客戶延期交收發(fā)生的資金或黃金實(shí)物的融通成本，延

期費(fèi)的支付方向根據(jù)交收申報(bào)數(shù)量對(duì)比確定。當(dāng)交貨申報(bào)量小于收貨

申報(bào)量時(shí)，空頭持倉(cāng)向多頭持倉(cāng)支付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量大于收貨

申報(bào)量時(shí)，多頭持倉(cāng)向空頭持倉(cāng)付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量等于收貨申

報(bào)量時(shí)，不發(fā)生延期費(fèi)支付。

延期費(fèi)二持倉(cāng)量X當(dāng)日結(jié)算價(jià)X延期費(fèi)率。

4

合約的延期費(fèi)按自然日逐日收付，節(jié)假日按節(jié)假日前一交易日確定

的方向提前收（付）延期費(fèi)。Au（T+D）的延期費(fèi)率為萬(wàn)分之二；Ag

（T+D）的延期費(fèi)率為萬(wàn)分之三。上海黃金交易所將視市場(chǎng)情況適時(shí)

進(jìn)行調(diào)整，請(qǐng)客戶關(guān)注金交所網(wǎng)站或向當(dāng)?shù)毓ば凶稍儭?/p>

11.什么是每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度？

每日無(wú)負(fù)債制度又稱每日盯市制度，是指每日交易結(jié)束后，交

易所按當(dāng)日各合約結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金

等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)

員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

12.上海黃金交易所的清算模式是怎么樣的？結(jié)算模式是怎么樣的？

交易所實(shí)行“集中、凈額、二級(jí)”的資金清算原則。當(dāng)日交易結(jié)

束后，交易所對(duì)會(huì)員的盈虧、保證金、手續(xù)費(fèi)等款項(xiàng)進(jìn)行清算，計(jì)算

出會(huì)員當(dāng)日是應(yīng)付或應(yīng)收，增減會(huì)員的保證金余額（即T+0清算）。

交易的下一營(yíng)業(yè)日，會(huì)員可將其保證金帳戶的余額劃轉(zhuǎn)至其在

清算銀行的帳戶（即T+1結(jié)算）。

關(guān)于上海黃金交易所交易規(guī)則客戶也可登陸上海黃金交易所官

方網(wǎng)站（www.sge.sh）政策法規(guī)欄目查閱。

二、客戶開戶及交易須知

13.投資者在哪里開戶做延期業(yè)務(wù)交易？

上海黃金交易所規(guī)定個(gè)人投資者只能到國(guó)內(nèi)具有資格的商業(yè)銀行

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中從事延期交易業(yè)務(wù)。工商銀行是上海黃金交易所金融類會(huì)員，具有

代理資質(zhì)，個(gè)人投資者和法人投資者均可通過(guò)工商銀行平臺(tái)進(jìn)行交

易。

14.能否介紹一下基本術(shù)語(yǔ)概念？

（1）空頭：交易預(yù)期未來(lái)黃金市場(chǎng)價(jià)格將下跌，即按目前市場(chǎng)價(jià)格

賣出一定數(shù)量延期合約，等價(jià)格下跌后再補(bǔ)進(jìn)以了結(jié)頭寸，從而獲

取高價(jià)賣出、低價(jià)買進(jìn)的差額利潤(rùn)，這種方式屬于先賣后買的交易方

式。

（2）多頭：交易預(yù)期未來(lái)黃金市場(chǎng)價(jià)格將上漲，即按目前市場(chǎng)價(jià)格

買入一定數(shù)量延期合約，待價(jià)格上漲后再以較高價(jià)格對(duì)沖所持有合

約，從而賺取利潤(rùn)，這種方式屬于先買后賣的交易方式。

（3）平倉(cāng)：通過(guò)賣出（買進(jìn)）相同的合約來(lái)了結(jié)先前所買進(jìn)（賣出）

的延期合約。

（4）漲停板：交易所規(guī)定的每一個(gè)交易日內(nèi)某商品價(jià)格上漲的最大

允許幅度，超過(guò)此限度交易所有權(quán)停止該種商品的交易。

（5）跌停板：與漲停板相反的限價(jià)制度。

（6）頭寸：是一種市場(chǎng)約定，承諾買賣合約的最初部位，買進(jìn)合約

是多頭，處于盼漲部位；賣出合約為空頭，處于盼跌部位。頭寸可指

投資者擁有或借用的資金數(shù)量。

（7）多頭頭寸：在交易中建倉(cāng)時(shí)，買入合約后所持有的頭寸。

（8）空頭頭寸：賣出合約后所持有的頭寸叫空頭頭寸。

（9）開倉(cāng)：在交易Au（T+D）或Ag（T+D）合約中，無(wú)論是買還是

賣，凡是新建頭寸的都叫開倉(cāng)。

6

(10)持倉(cāng)：交易者建倉(cāng)(開倉(cāng))之后手中就持有的頭寸。

(11)當(dāng)期可劃回資金：即交易日當(dāng)日，客戶得到的上一交易日的盈

利清算(如上交易日為虧損則為0)

(12)下期可劃回資金：即交易日次日，客戶將得到的本交易日盈利

清算(如本交易日為虧損則為0);

(13)上日持倉(cāng)基砧保證金：對(duì)于黃金遞延合約，上日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證

金二上日日終清算后的持倉(cāng)數(shù)量*1000*上E結(jié)算價(jià)*保證金比例；對(duì)于

白銀遞延合約，上日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金二上三日終清算后的持倉(cāng)數(shù)量*

上日結(jié)算價(jià)*保證金比例；

(14)本日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金：對(duì)于黃金遞延合約，今日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證

金二今日日終清算后的持倉(cāng)數(shù)量*1000*今日結(jié)算價(jià)*保證金比例；對(duì)于

白銀遞延合約，今日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金=今三日終清算后的持倉(cāng)數(shù)量*

今日結(jié)算價(jià)*保證金比例。

15.如何進(jìn)行委托報(bào)價(jià)？

資金凍結(jié)變化持倉(cāng)變化情況

延期交易合約的

報(bào)價(jià)按交易方向

可分為買報(bào)價(jià)、賣

報(bào)價(jià)；按交易性質(zhì)

可分為開倉(cāng)報(bào)價(jià)、

平倉(cāng)報(bào)價(jià)。個(gè)人客

戶按照競(jìng)價(jià)撮合

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程序，通過(guò)買入

開倉(cāng)建立多頭持

倉(cāng)，或者通過(guò)賣

出開倉(cāng)建立空頭

持倉(cāng)。對(duì)當(dāng)日或歷

史持倉(cāng)，客戶可

通過(guò)賣出平倉(cāng)了

結(jié)多頭持倉(cāng)，或

者通過(guò)買入平倉(cāng)

了結(jié)空頭持倉(cāng)。

報(bào)價(jià)操作

買開倉(cāng)凍結(jié)資金多頭持倉(cāng)增加

賣開倉(cāng)凍結(jié)資金空頭持倉(cāng)增加

買平倉(cāng)解凍資金空頭持倉(cāng)減少

賣平倉(cāng)解凍資金多頭持倉(cāng)減少

16.合約是否可以進(jìn)行實(shí)物交割申報(bào)？

個(gè)人投資者所持有Au(T+D)合約可以申請(qǐng)實(shí)物交割；Au(T+D)

黃金的基準(zhǔn)交割物為符合交易所金錠質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)重量3千克、成

色不低于99.95%的標(biāo)準(zhǔn)金錠；標(biāo)準(zhǔn)重量1千克、成色不低于99.99%

的金錠可替代交割C

8

法人投資者所持有的Au(T+D)合約和Ag(T+D)合約、個(gè)人投資者

持有的Ag(T+D)合約，我行暫不提供實(shí)物交割服務(wù)。

17、交易中的止損與止盈如何處理？

延期交易合約采取的是撮合交易：不同于國(guó)際黃金或外匯

交易中常見的做市商見價(jià)成交制。在實(shí)際交易中，可以做止盈的掛單

處理，不能做止損的掛單處理。

18、國(guó)際黃金、白銀的標(biāo)價(jià)是美元/盎司，如何換算成人民幣報(bào)價(jià)的黃金、白銀價(jià)咯？

國(guó)際黃金、白銀報(bào)價(jià)單位一般是美元/盎司，1盎司=31.1035克。

所以，黃金的美元報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)換成黃金的人民幣報(bào)價(jià)(元/克)二國(guó)際金價(jià)

*匯率/31.1035；白銀的美元報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)換成白銀的人民幣報(bào)價(jià)(元/千克)

=國(guó)際銀價(jià)*匯率/3L1035*1000。

由于價(jià)格形成受各方因素影響，將國(guó)際貴金屬美元價(jià)格實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)

換成國(guó)內(nèi)貴金屬人民幣價(jià)格并不能作為投資者投資依據(jù)。

19、什么是中立倉(cāng)，申報(bào)中立倉(cāng)的條件是什么？

中立倉(cāng)是指通過(guò)資金(或?qū)嵨?滿足交收申報(bào)差額部分的交收需

求來(lái)獲取延期費(fèi)收益的一類市場(chǎng)參與者。

當(dāng)交收申報(bào)結(jié)果為收盤量大于交貨量時(shí)，中立倉(cāng)以交實(shí)物的形

式入市，收回貨款并按當(dāng)日結(jié)算價(jià)獲得多頭持倉(cāng)；當(dāng)交收申報(bào)結(jié)果為

收盤量小于交貨量時(shí)，中立倉(cāng)以出資金的形式入市，收進(jìn)黃金并按

當(dāng)日結(jié)算價(jià)獲得空頭持倉(cāng)。

中立倉(cāng)申報(bào)需要大量的現(xiàn)金和大量的現(xiàn)貨黃金，我行個(gè)人客戶

可參與Au(T+D)中立倉(cāng)申報(bào)，但不可參與Ag(T+D)中立倉(cāng)申報(bào)。

20、分析黃金價(jià)格走勢(shì)和白銀價(jià)格走勢(shì)時(shí)，有哪些區(qū)別？

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黃金和白銀都屬于貴金屬，其價(jià)格走勢(shì)一般而言具有同向性,

但至少有三個(gè)方面投資者應(yīng)予以關(guān)注：

(1)黃金偏重于貨幣屬性，白銀偏向于商品屬性。

(2)白銀的價(jià)格波動(dòng)比黃金更為劇烈，在具體操作中更加需要做好

資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。

(3)一般而言，白城的國(guó)內(nèi)外價(jià)差要較黃金的國(guó)內(nèi)外價(jià)差更為明顯。

三、適合投資的目標(biāo)客戶群體

21.哪些客戶適合投資貴金屬延期業(yè)務(wù)？

由于延期交收業(yè)務(wù)采取的是保證金杠桿交易模式，同時(shí)是貴金

屬市場(chǎng)是新興業(yè)務(wù)市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大，可能導(dǎo)致客戶本金快速損失。因

此，延期業(yè)務(wù)的投資者除了需要有扎實(shí)的基礎(chǔ)知識(shí)以外，還需要有

較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，后一點(diǎn)顯得尤其重要。

五大類的客戶群體適合從事這項(xiàng)業(yè)務(wù)：

(1)具有貴金屬投資經(jīng)驗(yàn)的客戶

此類客戶群體因具有貴金屬領(lǐng)域投資經(jīng)驗(yàn)，熟悉國(guó)內(nèi)外貴金屬

市場(chǎng)，具有一定貴金屬投資專業(yè)知識(shí)，對(duì)于貴金屬價(jià)格波動(dòng)把握能

力較強(qiáng)，諸如賬戶貴金屬投資客戶、貴金屬期貨、期權(quán)投資客戶、貴

金屬現(xiàn)貨投資交易類客戶等等均屬于該客戶群體。

(2)具有保證金杠桿交易經(jīng)驗(yàn)的客戶

貴金屬延期交易業(yè)務(wù)因采取保證金柜桿交易方式，具有保證金

交易經(jīng)驗(yàn)的客戶非常清楚杠桿交易操作方式，諸如期貨類客戶均屬

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于該客戶群體，該群體可能從事其他大宗商品和原材料的期貨交易，

可以嘗試熟悉和認(rèn)知貴金屬投資領(lǐng)域。

(3)從事外匯交易的客戶

貴金屬價(jià)格波動(dòng)與外匯市場(chǎng)息息相關(guān)，對(duì)于從事外匯投資交易

的客戶對(duì)外匯市場(chǎng)的分析及經(jīng)驗(yàn)將有助于其對(duì)貴金屬投資市場(chǎng)的快

速認(rèn)識(shí)，同時(shí)由于外匯市場(chǎng)與貴金屬市場(chǎng)具有一定的聯(lián)動(dòng)性及相關(guān)

性，在外匯交易的同時(shí)也可較易把握貴金屬價(jià)格的走勢(shì)。

(4)長(zhǎng)期從事資本投資的客戶

長(zhǎng)期從事股票、基金等資本投資的客戶具有一定的投資理念和

抗風(fēng)險(xiǎn)理念，貴金屬市場(chǎng)特別是黃金市場(chǎng)近兩年來(lái)走出了一波與股

市、基金相反的行情，吸引了廣大投資者的眼球，延期交易業(yè)務(wù)可為

長(zhǎng)期從事資本投資的客戶拓寬資本投資渠道，并且貴金屬延期交易

業(yè)務(wù)是目前國(guó)內(nèi)僅有的可雙向獲利并可在夜間交易的品種，可推薦

投資者選擇。

(5)從事貴金屬產(chǎn)業(yè)工作的客戶

長(zhǎng)期從事貴金屬產(chǎn)業(yè)工作的客戶，如金、銀礦山企業(yè)、貴金屬投

資公司、首飾生產(chǎn)加工及銷售企業(yè)等從業(yè)人員由于長(zhǎng)期從事貴金屬實(shí)

體經(jīng)濟(jì)的工作，非常熟悉和了解貴金屬實(shí)體投資環(huán)境，非常有利于

其進(jìn)行貴金屬投資品的交易，適合從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)。

如果您不是上述五大類群體，建議您從事其他較低風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)

目。

22、個(gè)人申請(qǐng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)是否有年齡限制？

根據(jù)上海黃金交易所的規(guī)則規(guī)定，凡是年滿十八周歲、具有完全

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民事行為能力的境內(nèi)公民均可申請(qǐng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)。客戶須以真實(shí)的、合法

的身份開戶?？蛻繇毐ＷC資金來(lái)源的合法性。

23.投資過(guò)程，應(yīng)該注意些什么？

上海黃金交易所貴金屬現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品Au(T+D)合約和Ag(T+D)

合約具備杠桿放大功能，可能獲得較高投資收益的同時(shí)也可能發(fā)生

巨額損失，存在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生巨額盈虧、持倉(cāng)被強(qiáng)制平倉(cāng)、投資資金

損失殆盡且不足以彌補(bǔ)交易虧損的巨大風(fēng)險(xiǎn)，投資者務(wù)必充分閱讀、

理解《代理個(gè)人客戶黃金買賣業(yè)務(wù)協(xié)議書》及上海黃金交易所相關(guān)交

易規(guī)則。投資者在投資貴金屬現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品之前，必須分析自身

的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，充分了解產(chǎn)品的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎從事。

四、貴金屬延期與其他貴金屬投資品種的比較與介紹

24.延期交收業(yè)務(wù)具有期貨交易的特點(diǎn)，但兩者之間的主要區(qū)別是什么？

(1)價(jià)格：延期交收業(yè)務(wù)是以現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)的，期貨則是以期貨

價(jià)格為基礎(chǔ)的。

(2)交收日：延期交收業(yè)務(wù)無(wú)具體交割日期，投資者持有的合約可

以無(wú)限延期下去；期貨合約則是有交割日的，例如1106合約，是指11

年6月交割的合約，到期日時(shí)無(wú)條件交割，或在交割日之前平倉(cāng)。

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(3)交易時(shí)間：截止本稿印發(fā)時(shí)止，目前上海期貨交易所黃金品種

沒(méi)有夜市。

(4)交易成本：貴金屬延期交易過(guò)程中涉及延期費(fèi)的概念，而期貨

沒(méi)有，延期費(fèi)投資者可能收也可能付，具體可參閱關(guān)于延期費(fèi)介紹

的內(nèi)容。

(5)截止本稿印發(fā)時(shí)止，國(guó)內(nèi)尚無(wú)白銀期貨合約。

25.延期交收業(yè)務(wù)與賬戶貴金屬的區(qū)別？

延期交收業(yè)務(wù)是上海黃金交易所交易的品種，因?yàn)樵诮灰讬C(jī)制

上不同于賬戶貴金屬品種，所以在我行網(wǎng)銀界面上單獨(dú)列示，Au

(T+D)合約是可以進(jìn)行實(shí)物交割的，基準(zhǔn)交割物為符合交易所金錠

質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)重量3千克、成色不低于99.95%的標(biāo)準(zhǔn)金錠，標(biāo)準(zhǔn)

重量1千克、成色不低于99.99%的金錠可替代交割。

目前我行投資貴金屬渠道中只有貴金屬延期業(yè)務(wù)可以做空(即便

客戶沒(méi)有實(shí)際庫(kù)存)，如果客戶有實(shí)際庫(kù)存(如Au99.95或者

Au99.99),則在做空之后可以進(jìn)行交割。

以上都是保證金交易，當(dāng)交割時(shí)，必須補(bǔ)齊資金或全額交貨，

并且受上海黃金交易所開閉市時(shí)間的影響，并非24小時(shí)連續(xù)交易。

賬戶貴金屬是全額交易品種，無(wú)法交割實(shí)物，但具有24小時(shí)連

續(xù)交易的特點(diǎn)。

客戶可根據(jù)自己的偏好在我行選擇適合您的投資渠道。

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26.什么是期貨套期保值？

期貨市場(chǎng)基本的經(jīng)濟(jì)功能之一就是提供價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制。為了避

免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，最常用的手段便是套期保值，

套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約

作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備

以后售出商品或?qū)?lái)需要買進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。

五、貴金屬市場(chǎng)情況介紹

27、影響黃金價(jià)格的基本因素有哪些？

黃金具有商品和貨幣雙重屬性，影響其價(jià)格波動(dòng)因素較為

復(fù)雜，大致歸為：國(guó)際政治因素（特別是全球主要國(guó)家之間的關(guān)系變

化等等），國(guó)際經(jīng)濟(jì)因素（特別是主要國(guó)家之間的匯率波動(dòng)）、國(guó)際

金融投資因素（特別是歐美資本市場(chǎng)的情況）、全球供需關(guān)系等。

28、如何去獲得相關(guān)市場(chǎng)信息？

工行網(wǎng)站主頁(yè)有貴金屬業(yè)務(wù)咨詢欄目，投資者可登陸工行網(wǎng)站瀏覽,

投資者還可以通過(guò)其他專業(yè)黃金分析網(wǎng)站獲取相關(guān)信息。

黃金市場(chǎng)的信息都是公開化的，不存在內(nèi)幕信息，客戶可方便獲取。

六、工行代理平臺(tái)交易規(guī)則

29、如何在工行開通代理貴金屬延期業(yè)務(wù)？

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客戶須持工行借記卡（如靈通卡，E時(shí)代卡，理財(cái)金賬戶）和本

人有效身份證或者中國(guó)護(hù)照在我行網(wǎng)點(diǎn)申請(qǐng)注冊(cè)個(gè)人網(wǎng)上銀行，并

在網(wǎng)上銀行或者柜面進(jìn)行實(shí)物黃金賬戶的注冊(cè)，T+2個(gè)工作日金交所

返回黃金賬戶注冊(cè)成功的信息，取得上海黃金交易所“黃金客戶編

號(hào)”（10位），并與交易資金賬戶綁定，客戶通過(guò)個(gè)人延期交收業(yè)

務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)取得及格分?jǐn)?shù)后，方可簽訂《代理個(gè)人客戶貴金屬現(xiàn)貨

延期交易業(yè)務(wù)協(xié)議書》。簽訂協(xié)議后，可以進(jìn)行實(shí)物貴金屬延期所有

功能的交易。

若客戶已通過(guò)其他銀行開立上海黃金交易所交易賬戶，需解除與該

銀行的代理關(guān)系，將原取得的黃金客戶編號(hào)與客戶在我行開立的賬

戶進(jìn)行綁定后，方可進(jìn)行后續(xù)操作。

工商銀行將根據(jù)上海黃金交易所的要求執(zhí)行開戶流程，如遇變

動(dòng)以工商銀行及上海黃金交易所最新規(guī)則為準(zhǔn)。

30、港澳臺(tái)同胞、軍人及國(guó)外人士能否開戶？

目前尚不支持港澳臺(tái)同胞、軍人及國(guó)外人士開立代理貴金屬延期

業(yè)務(wù)的開戶。

31.工行代理貴金屬延期手續(xù)費(fèi)是多少？

黃金延期業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率為按照合約成交市值的萬(wàn)分之十五收

取，其中的萬(wàn)分之三是工商銀行代上海黃金交易所收取的費(fèi)用。

白銀延期業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率為按照合約成交市值的萬(wàn)分之十八收

取，其中的萬(wàn)分之三是工商銀行代上海黃金交易所收取的費(fèi)用。

工行也將根據(jù)上海黃金交易所的規(guī)定、市場(chǎng)客戶交易量情況適時(shí)

15

調(diào)整費(fèi)率。請(qǐng)咨詢當(dāng)?shù)毓ど蹄y行最新費(fèi)率執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)及優(yōu)惠措施。

32.工行代理貴金屬延期手續(xù)費(fèi)是否有優(yōu)惠？

為答謝高端優(yōu)質(zhì)客戶的厚愛與支持，各地工商銀行均制定了多

種形式的優(yōu)惠政策，請(qǐng)咨詢當(dāng)?shù)毓ど蹄y行及時(shí)了解優(yōu)惠信息。

33、工行黃金延期業(yè)務(wù)的杠桿比例是多少？杠桿比例是否

等于保證金比例？

截止發(fā)稿時(shí)止，我行黃金延期合約保證金比例為20%,5倍杠桿；白

銀延期合約保證金比例為25%,4倍杠桿。保證金比例越低，杠桿越

大，其杠桿風(fēng)險(xiǎn)也越大。我行將根據(jù)交易所公告及市場(chǎng)情況適時(shí)調(diào)整

保證金比例，請(qǐng)咨詢當(dāng)?shù)毓ど蹄y行最新保證金比例情況。

34.關(guān)于代理貴金屬延期資金清算

（1）客戶每日盈虧應(yīng)如何計(jì)算？

當(dāng)日持倉(cāng)盈虧二匯［（賣出成交價(jià)一當(dāng)日結(jié)算價(jià)）X賣出量］十￡

［（當(dāng)日結(jié)算價(jià)一買入成交價(jià)）X買入量］+：（上一日交易結(jié)算價(jià)一當(dāng)

日結(jié)算價(jià)）X（上一交易日賣出持倉(cāng)量一上一交易日買入持倉(cāng)量）］。

（2）走勢(shì)圖的價(jià)量單里所顯示的賣一賣二，買一買二是指的金交所

掛的所有委托單還是僅指工行委托單？其中的量是如何計(jì)算的？

網(wǎng)上銀行走勢(shì)圖價(jià)量單顯示的是金交所的即時(shí)委托單數(shù)量，高于賣

五、低于買五的委托單不在其中顯示，其單位為手。

（3）日結(jié)單每日何時(shí)生成？其中“交易資金情況欄目中”的每一項(xiàng)

都是什么意思？日結(jié)單每日日終清算后生成，約為交易日晚6點(diǎn)左

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右，包括：當(dāng)期可劃回資金；下期可劃回贊金；上日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金；

當(dāng)日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金；結(jié)算保證金差額。

(a)當(dāng)期可劃回資金：即交易日當(dāng)日，客戶得到的上一交易日的盈

利清算(如上交易日為虧損則為0)

(b)下期刊劃回資金：即交易日次日，客戶將得到的本交易日盈利

清算(如本交易日為虧損則為0);

(c)上日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金：對(duì)于黃金遞延合約，上日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證

金二上日日終清算后的持倉(cāng)數(shù)量*1000*上日結(jié)算價(jià)*保證金比例；對(duì)于

白銀遞延合約，上日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金二上三日終清算后的持倉(cāng)數(shù)量*

上日結(jié)算價(jià)*保證金比例；

(d)當(dāng)日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金：對(duì)于黃金遞延合約，今日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證

金二今日日終清算后的持倉(cāng)數(shù)量*1000*今E結(jié)算價(jià)*保證金比例；對(duì)于

白銀遞延合約，今日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金二今日日終清算后的持倉(cāng)數(shù)量*

今日結(jié)算價(jià)*保證金比例。

(e)結(jié)算保證金差額=本日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金-上日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證

金

(f)欠款：顯示客戶保證金欠款金額。

(g)已付保證金：當(dāng)日結(jié)算之前為當(dāng)日開倉(cāng)凍結(jié)保證金數(shù)量，結(jié)算

之后與當(dāng)日持倉(cāng)基礎(chǔ)保證金相同。

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35、為什么持倉(cāng)投資者的帳戶余額有時(shí)會(huì)在結(jié)算的基礎(chǔ)上增

加或減少？

對(duì)于持倉(cāng)友資者來(lái)說(shuō)，在每日的結(jié)算過(guò)程中，會(huì)涉及延期

費(fèi)的問(wèn)題。由于延期費(fèi)的方向在收盤前是不確定的，當(dāng)交貨申報(bào)量小

于收貨申報(bào)量時(shí)，空頭持倉(cāng)投資者需支付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量大于

收貨申報(bào)量時(shí)，多頭持倉(cāng)投資者需支付延期費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量等于收

貨申報(bào)量時(shí)，不發(fā)生延期費(fèi)支付；因此，投資者的帳戶余額有時(shí)候會(huì)

增加、減少或者不變。

36.了解中立倉(cāng)的意思及實(shí)際操作中的作用。

中立倉(cāng)是指通過(guò)資金（或?qū)嵨铮M足交收申報(bào)差額部分的交收需

求來(lái)獲取延期費(fèi)收益的一類市場(chǎng)參與者。

每日收盤之后多空雙方存在交收數(shù)量不一致的情況，中立倉(cāng)可在交

收數(shù)量差額的范圍內(nèi)進(jìn)行申報(bào)，使市場(chǎng)達(dá)到交收平衡。申報(bào)起點(diǎn)為

15手黃金及等額現(xiàn)金，時(shí)間為交易日15：31至15：40。白銀延期合

約暫不支持實(shí)物交收和中立倉(cāng)申報(bào)。

37、我行的延期報(bào)價(jià)是否與黃金交易所報(bào)價(jià)一致？

我行網(wǎng)銀系統(tǒng)實(shí)時(shí)顯示黃金交易所報(bào)價(jià)，自動(dòng)刷新頻率為

15秒。我行網(wǎng)銀報(bào)價(jià)系統(tǒng)符合上海黃金交易所技術(shù)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。

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38、上海黃金交易所延期業(yè)務(wù)的違約金比例是多少？什

么情況收取違約金？與上海金交易所是否保持一致？

上海黃金交易所規(guī)定的違約金比例是8%,客戶成功提交交收申報(bào)后

未即時(shí)補(bǔ)齊相應(yīng)資金或現(xiàn)貨，則視為客戶違約，上海黃金交易所將

按照合約價(jià)值的8%扣取違約金。

上海黃金交易所將針對(duì)市場(chǎng)情況適時(shí)調(diào)整該比例，請(qǐng)客戶關(guān)注

金交所網(wǎng)站或咨詢當(dāng)?shù)毓ど蹄y行。

39、除金交所認(rèn)定的違約外，工商銀行在什么情況會(huì)劃轉(zhuǎn)客戶資金，劃轉(zhuǎn)的原則是什么？

我行有權(quán)從客戶交易資金賬戶中劃轉(zhuǎn)資金或從客戶在各營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)開

立的賬戶中劃轉(zhuǎn)資金，用于償付下列費(fèi)用：

(1)依照客戶指令或由于我行強(qiáng)行平倉(cāng)成交的貨款和由此產(chǎn)生的交

易虧損；

(2)為客戶支付的溢短差、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、出入庫(kù)費(fèi)和運(yùn)保費(fèi)；

(3)客戶應(yīng)支付的代理手續(xù)費(fèi)和交易手續(xù)費(fèi)；

(4)客戶應(yīng)支付的延期補(bǔ)償費(fèi)和超期補(bǔ)償費(fèi)；

(5)因客戶的交易行為產(chǎn)生的其它費(fèi)用；

(6)客戶同意的其他劃款事項(xiàng)。

我行如不能及時(shí)從客戶賬戶中劃轉(zhuǎn)上述約定的各項(xiàng)資金，客戶需承

擔(dān)違約責(zé)任，我行按萬(wàn)分之五/日計(jì)收違約金。

40、非交易時(shí)間是否可以辦理個(gè)人實(shí)物黃金業(yè)務(wù)開戶的預(yù)約？

非交易時(shí)間不辦理開戶預(yù)約業(yè)務(wù)。

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41.實(shí)物貴金屬延期平倉(cāng)后，多長(zhǎng)時(shí)間到賬？

在未再次進(jìn)行交易的情況下，平倉(cāng)資金到賬時(shí)間為T+1日的12：00

左右。T為交易日概念

42.什么情況下會(huì)收取客戶的延期費(fèi)？客戶如何查詢收取了多少延期費(fèi)？延期費(fèi)

是按筆收取還是每天累計(jì)成一筆顯示？

在日終清算時(shí)有多頭或空頭持倉(cāng)就會(huì)產(chǎn)生延期費(fèi)；延期費(fèi)可以通

過(guò)網(wǎng)銀“實(shí)物貴金屬延期”-“查詢明細(xì)”的日結(jié)單選項(xiàng)功能中查詢;

延期費(fèi)按日收（付），節(jié)假日按節(jié)假日前一交易日確定的方向提前收

（付）延期費(fèi)。

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43、客戶在網(wǎng)上延期協(xié)議簽訂時(shí)，會(huì)讓客戶填寫兩個(gè)手機(jī)號(hào),

是否需要收取費(fèi)用？如果賬上沒(méi)有資金是否會(huì)短信提示客

戶？

簽訂協(xié)議填寫手機(jī)號(hào)時(shí)不會(huì)收取費(fèi)用。每天日終清算時(shí)，對(duì)保證金低

于現(xiàn)行規(guī)定比例的客戶，系統(tǒng)通過(guò)發(fā)送預(yù)警或強(qiáng)平短信（該短信發(fā)送

收取費(fèi)用）對(duì)欠費(fèi)客戶進(jìn)行提醒。若客戶已沒(méi)有持倉(cāng)，但交易賬戶余

額小于0,則不再通過(guò)短信方式通知客戶，但客戶應(yīng)主動(dòng)自行補(bǔ)入

資金，以使交易賬戶余額大于等于0。

44.在委托交易撤銷后，凍結(jié)資金何時(shí)被解凍？撤銷委托

交易應(yīng)注意什么？

交易日凍結(jié)資金將于交易日日終清算后的18：00左右解凍。

在撤銷委托時(shí)，若委托全部成交就不能對(duì)該筆委托進(jìn)行撤銷；若

委托部分成交，可對(duì)未成交的部分進(jìn)行撤單；若委托沒(méi)有成交，則可

以全部撤單。

45.設(shè)立委托后最長(zhǎng)能保留多長(zhǎng)時(shí)間？

委托交易T日有效，即保留至T日15：30oT日指的是交易日的

概念。

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46、在夜市（21:00-2:30）設(shè)立的委托交易，當(dāng)時(shí)是否能在

明細(xì)中進(jìn)行查詢？

可以。根據(jù)上海黃金交易所現(xiàn)有的交易日期規(guī)則，如客戶需查詢當(dāng)日

21：00-24：00夜市期間交易明細(xì)或撤銷該期間的委托交易，請(qǐng)?jiān)?/p>

查詢截止日期欄中輸入次日日期。

47、有關(guān)客戶在“首場(chǎng)交易開市前十分鐘延期合約集合競(jìng)價(jià)

時(shí)間”設(shè)立了實(shí)物貴金屬延期委托的相關(guān)問(wèn)題。

（1）此筆委托當(dāng)天是否仍有效？

此筆委托當(dāng)天仍有效。

（2）若客戶主動(dòng)撤銷該筆委托或當(dāng)日委托未成交，凍結(jié)的資金何時(shí)

解凍？

客戶當(dāng)日主動(dòng)撤銷該筆交易，資金可再次用于交易，若未再次

交易，資金于該交易日18：00左右解凍；若當(dāng)日委托未成交，資金

該交易日18：00左右解凍。